銀行借款籌資的風險與防范

1、銀行借款籌資的風險與防范 . .年第 期 黑龍江對外經(jīng)貿(mào) .總第 期銀行保險銀行借款籌資的風險與防范趙紅梅菏澤市會計中心,山東菏澤摘 要 目前,我國企業(yè)普遍面臨資金短缺問題,籌資就成為企業(yè)的一個非常重要的財務問題。銀行借款籌資是現(xiàn)代企業(yè)的主要籌資方式之一,也是企業(yè)普遍采用的籌資方式?；I資是一把雙刃劍,既可帶來財務杠桿利益,又能引起籌資風險。對企業(yè)來說,采用銀行借款經(jīng)營的方式必須衡量由其帶來的收益和風險損失。因此,研究銀行借款經(jīng)營風險,對企業(yè)的資本運作具有重要意義。關鍵詞 銀行借款;籌資風險;防范中圖分類號.文獻標識碼 文章編號? ?一、銀行借款籌資的優(yōu)缺點 策失誤,或信用政策過寬,不能足額或及

2、時地實現(xiàn)預期的一銀行借款籌資的優(yōu)點現(xiàn)金流入量來支付到期的借款本息,就會面臨財務危機。.籌資速度快。發(fā)行各種證券籌集長期資金所需此時,企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn),各種資產(chǎn)的流時間一般較長,而銀行借款與發(fā)行證券相比,一般所需時 動性 變動能力是不一樣的,其中庫存現(xiàn)金的流動性最間較短,可以迅速地獲取資金。強,而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。企業(yè)資產(chǎn)的整體流動.借款彈性較大。企業(yè)和銀行可以直接接觸,可通性不同,即各類資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比重不同,對企業(yè)過直接商談來確定借款的時間、數(shù)量和利息。在借款期 的財務風險關系甚大。很多企業(yè)破產(chǎn)不是沒有資產(chǎn),而間,如果企業(yè)情況發(fā)生變化,也可以與銀行進行協(xié)商,修是因為

3、其資產(chǎn)不能在較短時間內(nèi)變現(xiàn),結(jié)果不能按時償改借款數(shù)量和條件。借款到期后,如有正當理由,還可延還債務而宣告破產(chǎn)。資產(chǎn)控制得好與壞,關系著很多企期歸還。業(yè)的運轉(zhuǎn)。因此,只有正確把握好企業(yè)現(xiàn)金的流入量和.借款成本較低。就目前我國情況來看,利用銀行資金的流動性,才能按時償還債務,使企業(yè)逐漸步人盈利借款所支付的利息比債券所支付的利息低。另外,也無 階段。須支付大量的發(fā)行費用。 二 經(jīng)營風險二銀行借款籌資的缺點經(jīng)營風險是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動本身所固有的風險,.籌資風險高。企業(yè)舉借銀行借款,必須定期還本其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤的不確定性。經(jīng)營風險不付息,在經(jīng)營不利的情況下可能會產(chǎn)生不能償付的風險,同于籌資風險

4、,但又影響籌資風險,經(jīng)營風險與籌資風險甚至會導致破產(chǎn)。息息相關。當企業(yè)完全用股本融資時,經(jīng)營風險即為企.限制性條款比較多。企業(yè)與銀行簽訂的借款合 業(yè)的總風險,完全由股東均攤。當企業(yè)采用股本與負債同中,一般都會有一些限制條款,如定期報送有關報表、融資時,由于財務杠桿對股東收益的擴張性作用,股東收不準改變借款用途等,這些條款可能會限制企業(yè)的經(jīng)營益的波動性會更大,所承擔的風險將大于經(jīng)營風險,其差活動。額即為籌資風險。如果企業(yè)經(jīng)營不善,營業(yè)利潤不足以.籌資數(shù)量有限。銀行一般不愿借出巨額的長期 支付利息費用,則不僅股東收益化為泡影,而且要用股本借款。因此,利用銀行借款籌資都有一定的上限。 支付利息,嚴重

5、時企業(yè)喪失償債能力,被迫宣告破產(chǎn)。企二、銀行借款籌資風險成因業(yè)負債融資承擔的風險大于單單以股本融資的風險,使籌資風險是由企業(yè)的負債引起的,具體來說就是指得企業(yè)產(chǎn)生籌資風險。企業(yè)因借款而喪失償債能力的可能性。負債經(jīng)營造成的三 籌資方式選擇不當狹義籌資風險在于兩個方面:一是舉債經(jīng)營的財務杠桿籌資是企業(yè)通過各種途徑和相應的手段獲得所需資和臨界點沒有控制好,因舉債成本過高而造成風險;二是金的行為,選擇正確的籌資方式尤為重要。當企業(yè)面臨即使是一個健康的企業(yè),如果迅速擴大經(jīng)營規(guī)模,也可能資金短缺的局面時,必須進行籌資理念及方式的選擇。由于貸款過多,做出錯誤的決策而發(fā)生財務危機。目前,企業(yè)的主要籌資方式有銀

6、行貸款、股票發(fā)行、融資一 現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性不足租賃和商業(yè)信用?；I資企業(yè)應按照自己的性質(zhì)及當時市現(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實的償債能力,資產(chǎn)的流動場經(jīng)濟形勢選擇合適的籌資方式,減少額外費用。性反映的是潛在償債能力。負債的本息一般要求以現(xiàn)金四 負債規(guī)模過大償還,因此,即使企業(yè)的資金盈利狀況良好,但能否按合負債規(guī)模是指企業(yè)負債總額的大小或負債在資金總同的規(guī)定按期償還本息,還要看企業(yè)預期的現(xiàn)金流入量額中所占比重的高低。企業(yè)負債規(guī)模大,利息費用支出是否足額、及時和資產(chǎn)流動性的強弱。如果企業(yè)投資決增加,由于收益降低而導致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能一】 一趙紅梅:銀行借款籌資的風險與防范性也增大。同時,負債

7、比重越高,企業(yè)的財務杠桿系數(shù)越 樣,流動負債的比例將大些,可以降低資金成本。如果企大,股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負債規(guī)模越 業(yè)籌資是用于長期投資或購置固定資產(chǎn),則適宜選擇各種長期籌資方式,如長期貸款、融資租賃、發(fā)行企業(yè)債券、大,財務風險也越大。企業(yè)在通過負債方式借入資本時要控制好負債總額在總資產(chǎn)中的比重。不可否認,負債 發(fā)行股票等。但是,由于短期資金的到期日比較短,不能可以拓寬資本來源渠道,降低融資成本,提高資產(chǎn)收益 償付本金和利息的風險也就比較大,并且短期債務在利率。但是過高的負債比重會使企業(yè)借入資本比例、資產(chǎn) 息成本方面也有很大的不確定性。因此,短期資金雖然負債率提高,導致喪失償還

8、能力。 成本比較低但風險很大。而長期資金的到期日比較長,五 負債期限結(jié)構(gòu)不當 如果采用長期債務來融通資金,則在整個資金使用期內(nèi)負債的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所使用的長短期借款的相 企業(yè)都可以明確地知道資金的利息成本。所以,一般來對比重。如果負債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理,例如應籌集 說,短期資金的成本較低而風險較大;長期資金的風險較長期資金卻采用了短期借款,或者相反,都會增加企業(yè)的 小而成本較高。我們將企業(yè)資金總額中短期資金和長期籌資風險。短期借款是經(jīng)營管理的中心,在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng) 資金各自所占的比例稱為企業(yè)的籌資組合;企業(yè)資產(chǎn)總營中起到重要作用,但不能長期采用,否則造成資金周轉(zhuǎn) 額中流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)各自所

9、占的比例稱為企業(yè)的困難。長期借款是企業(yè)長期擁有的、在生產(chǎn)中長期發(fā)揮 資產(chǎn)組合。正常情況下籌資組合遵循的是短期資產(chǎn)由短作用,但期限不宜太長,以免利率增高、資金成本增大。 期資金來融通,長期資產(chǎn)由長期資金來融通的原則;冒險所以企業(yè)在安排負債期限結(jié)構(gòu)時,要根據(jù)實際情況,綜合的籌資組合是將部分長期資產(chǎn)也由短期資金來融通;而考慮自身、市場利率和市場環(huán)境等因素,選擇不同的期 保守的籌資組合是將部分短期資產(chǎn)由長期資金來融通。限,達到合理結(jié)構(gòu)。 三安排最佳的籌資結(jié)構(gòu)三、銀行借款籌資風險的防范對策 企業(yè)籌集資金必定要付出一定的代價,不同的籌資一 確定合適的籌資規(guī)模 方式下的資金成本有高有低,風險也各不相同,不同

10、的籌資本需求量是企業(yè)籌資的數(shù)量依據(jù)?；I資過多,資 資方式都有各自的優(yōu)缺點。金得不到有效利用,造成資金閑置和浪費,增加企業(yè)的資 .發(fā)行普通股股票金成本,或者導致企業(yè)負債過多,使其無法承受,到期債 普通股是自有資金,股本沒有固定的到期日,無需償務的償還有困難,增加籌資風險;籌資不足,又會影響企 還,也沒有固定的股利負擔,所以籌資風險較小。但是普業(yè)投融資計劃及其他業(yè)務的正常進行。為了確定合適的 通股發(fā)行成本較高,投資者要求的報酬率也比較高,因籌資規(guī)模,企業(yè)可以對所需資金的數(shù)量進行預測?；I資 此,資金成本也相對較高。如果出售新股票,增加新股數(shù)量預測的基本依據(jù)主要有: 東,還可能分散公司的控制權,當企業(yè)

11、過度依賴發(fā)行新的.法律依據(jù) 普通股融資,則可能導致股票價格下跌。注冊資本限額的規(guī)定。我國公司法根據(jù)企業(yè) .發(fā)行企業(yè)債券的不同特點,規(guī)定了不同的法定資本最低限額。如股份 與發(fā)行股票相比,債券有固定的到期日,定期支付利公司注冊資本的最低限額為人民幣 萬元。這就是 息,即使在企業(yè)不景氣時也需要向債券持有人付息還本,說企業(yè)在考慮籌資數(shù)量時首先必須滿足注冊資本最低限 這會加重企業(yè)的財務負擔,并且發(fā)行債券的限制條件多額的要求。 且嚴格,國家對采用債券籌資的數(shù)量也有非常嚴格的限制,這可能會影響企業(yè)資金的使用和再籌資能力。雖然企業(yè)負債限額的規(guī)定。公司法規(guī)定公司累計債權總額不超過公司凈資產(chǎn)總額的 %,其目的是為

12、了 債券籌資有諸多不便,但是它發(fā)行成本比較低,與股票相保證公司的償債能力,進而保障債權人的利益。 比,并且債券利息是在所得稅之前扣除的,實際上國家負.企業(yè)經(jīng)營規(guī)模依據(jù) 擔了一部分利息,當企業(yè)投資利潤率高于債券利息率時,一般而言,公司經(jīng)營規(guī)模越大,所需資本就越多;反 還可以利用財務杠桿的作用,將更多的收益分配給股東或用作留存擴大企業(yè)經(jīng)營,不會有分散企業(yè)控制權的風之,經(jīng)營規(guī)模越小,所需資本就越少。險。.影響企業(yè)籌資數(shù)量預測的其他因素利息率高低、對外投資數(shù)額的多少、企業(yè)信用狀況的 .向金融機構(gòu)貸款好差等都會對籌資數(shù)量的預測產(chǎn)生一定的影響。因此, 如果企業(yè)采用向銀行等金融機構(gòu)貸款來籌集資金,企業(yè)財務人員要認真分析企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況,根據(jù)經(jīng) 則貸款彈性大,融資速度快,資金成本相對較低,可以利用財務杠桿的作用,也不必擔心企業(yè)控制權的分散、但是營規(guī)模的需要,在法律允許的籌資數(shù)量范圍內(nèi),采用一定的方法,如因素分析法、銷售百分比法以及線性回歸分析 借款合同一般都對資金的用途有明確的規(guī)定,對企業(yè)的法等對企業(yè)的籌資數(shù)量,包括留用利潤和外部籌資數(shù)量 各項行為也有較嚴格的約束,這些都可能影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動,并且企業(yè)必須按期還本付息,可能形成做出預測,確定適合企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展需要的籌資規(guī)模。二 選擇合理的籌資期