不確定性與保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)分析：一種解說(shuō)

1、不確定性與保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)分析：一種解說(shuō)(一) 不確定分析中的幾個(gè)假定在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，關(guān)于不確定性的表示有多種。這里，為了研究的方便，我們將 不確定性環(huán)境理解為一個(gè)假想的局中人“自然”參與的博弈，并作如下假設(shè)：1. 自然會(huì)發(fā)生不同的狀態(tài)，其他局中人在自己的戰(zhàn)略選擇時(shí)看不到自然的選 擇。自然發(fā)生的狀態(tài)集為(1,s,S);2. 其他局中人(個(gè)體)具有初始稟賦 Ws,其可以選擇的行動(dòng)集為 (1,x,X);3. 顯示所有行動(dòng)和狀態(tài)組合所構(gòu)成的結(jié)果函數(shù)為c(x,s);即一個(gè)4. 局中人對(duì)于自然選擇的每個(gè)狀態(tài)的可能性預(yù)測(cè)形成一個(gè)共同信息， 概率函數(shù)n (s);u(c)；5. 度量局中人對(duì)不同的可能結(jié)果的滿足程度的一個(gè)

2、基本效用函數(shù)為6. 在基本效用函數(shù)u(c)的基礎(chǔ)上，我們使用著名的馮諾依曼一摩根斯坦效用函數(shù)或期望效用函數(shù)U(x)表示行動(dòng)X上的效用函數(shù)，即 X=(n ,1, n ,2,，n s;c,1,c,2,cs)，則U(X)= n ,1u(c1+ n ,2u(c,2)+ n su(cs);7. 局中人總是要求效用期望效用)的最大化。(二) 風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度不同的個(gè)體對(duì)待不確定性的態(tài)度可能是不同的。如果個(gè)體偏好一個(gè)確定的結(jié) 果勝于任何期望值與該結(jié)果相等的前景，則稱個(gè)體是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的或風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的； 如果個(gè)體偏好恰好相反，則稱個(gè)體是風(fēng)險(xiǎn)偏好的；如果個(gè)體認(rèn)為二者是無(wú)差異的， 則稱個(gè)體是風(fēng)險(xiǎn)中性的。即: u為個(gè)體的效用函數(shù)

3、，w為個(gè)體的初始稟賦(財(cái)富)， 那么，如果個(gè)體對(duì)于任何滿足 E £ =0，Var £ >0的隨機(jī)變量£，有：Eu(W+£ ) < U(w)，則稱個(gè)體是嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)厭惡的；Eu(W+£ ) > U(w)，則稱個(gè)體是風(fēng)險(xiǎn)偏好的；Eu(W+s)=U(w)，則稱個(gè)體是風(fēng)險(xiǎn)中性的。這里，對(duì)于個(gè)體的效用函數(shù) u(x)，我們可以簡(jiǎn)單地解釋為人們對(duì)收入的效 用。自然，隨著收入的增加，人們的效用會(huì)增加，也就是說(shuō)u'> 0。進(jìn)一步，我們還可以證明個(gè)體為風(fēng)險(xiǎn)厭惡(偏好)的充分必要條件是其效用函數(shù)為凹(凸) 函數(shù)。即：對(duì)于個(gè)體的效用函數(shù) u

4、(x)，如果個(gè)體為風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，貝U u< 0;如 果個(gè)體為風(fēng)險(xiǎn)偏好的，則u> 0;如果個(gè)體為風(fēng)險(xiǎn)中性的，則其效用函數(shù)u(x) 是線性的，即u =0。事實(shí)上，不僅不同的人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出不同的態(tài)度，即使是同一個(gè)人，隨著其財(cái)富及環(huán)境的變化等原因，在不同的情況下也會(huì)表現(xiàn)出不同的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。例如： 如果某人擁有大量的財(cái)富，他會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所可能帶來(lái)的損失表現(xiàn)出無(wú)所謂的風(fēng)險(xiǎn)中 性態(tài)度；而隨著其財(cái)富的縮水，為了避免進(jìn)一步的損失，他會(huì)采取措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 而成為風(fēng)險(xiǎn)厭惡的；當(dāng)他快要破產(chǎn)時(shí)，規(guī)避對(duì)其來(lái)說(shuō)已無(wú)法很快改變近況， 他又 會(huì)憑借剩余的財(cái)富以求一搏而表現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)偏好的態(tài)度。不過(guò)，一般地，我們均假設(shè)人們的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)

5、度是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，這是因?yàn)椋L(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致?lián)p失的可能是我們所關(guān)注 和研究的；人們最關(guān)心的問(wèn)題，也在于風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生及其所造成的損失對(duì)我們的生 活和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響與后果。如果個(gè)體是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，那么他喜好一個(gè)確定的收入，或者愿意處于一個(gè)確 定的狀態(tài)。如果個(gè)體一開(kāi)始就處于一個(gè)確定的狀態(tài)， 那么，他永遠(yuǎn)也不會(huì)接受博 弈，即使博弈是公平的。但是，自然總是令個(gè)體處于狀態(tài)的選擇之中； 也就是說(shuō)， 個(gè)體總是處于不確定性的狀態(tài)之中。 風(fēng)險(xiǎn)厭惡的假設(shè)下，個(gè)體就可以通過(guò)不同狀 態(tài)的交換，由不確定的狀態(tài)逐漸向確定的狀況移動(dòng)， 從而提高自身的效用。而我 們所知道的保險(xiǎn)就是這樣一種契約，可以使個(gè)體由不確定的狀態(tài)變成確定的狀 態(tài)。因此

6、，在風(fēng)險(xiǎn)厭惡的假設(shè)下，人們存在自然的保險(xiǎn)需求傾向。二、不確定性與保險(xiǎn)供求上述分析中，假設(shè)個(gè)體是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，自然使得個(gè)體處于不確定的狀態(tài)，因 此個(gè)體當(dāng)然有轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)、消除不確定性的需求；而保險(xiǎn)契約可以滿足個(gè)體轉(zhuǎn)嫁風(fēng) 險(xiǎn)、消除不確定性的需求。那么，什么是保險(xiǎn)契約呢？ 一般地，我們總是把保險(xiǎn) 理解為投保人繳納保險(xiǎn)費(fèi)，以換取保險(xiǎn)人在約定的保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)履行賠償或者 給付責(zé)任的一種契約。在保險(xiǎn)合同中，當(dāng)事人雙方是投保人和保險(xiǎn)人。一般認(rèn)為， 投保人與保險(xiǎn)人的交易過(guò)程是一個(gè)動(dòng)態(tài)的博弈過(guò)程。由于保險(xiǎn)合同是附和合同， 也就是保險(xiǎn)人先“出招”，制定保險(xiǎn)合同的條款、費(fèi)率，然后投保人進(jìn)行選擇。 在假定損失概率是共同信息

7、，而且參與人的行動(dòng)不改變損失概率的前提下（不考 慮信息不對(duì)稱問(wèn)題），我們將保險(xiǎn)的供求描述如下：（一）保險(xiǎn)契約成立的條件這里，我們可以假設(shè)：（1）投保人為風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，具有初始財(cái)富 W,效用函 數(shù)為u;保險(xiǎn)人的效用函數(shù)為u,1，其初始財(cái)富為w,1。（2）自然存在兩種狀 態(tài)：狀態(tài)1是損失發(fā)生；狀態(tài)2是損失不發(fā)生。（3）投保人的損失為L(zhǎng),損失發(fā) 生的概率是n，投保人行動(dòng)不改變損失概率。如果投保人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)以轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)， 保險(xiǎn)費(fèi)率為P,保險(xiǎn)金額為q；也就是說(shuō)， 投保人預(yù)先繳納pq的保險(xiǎn)費(fèi)，得到一個(gè)損失發(fā)生時(shí)保險(xiǎn)人賠償 q的承諾。那么，投保人在沒(méi)有買(mǎi)保險(xiǎn)時(shí)的不同狀態(tài)下的收入為：狀態(tài)1:損失發(fā)生，投保人的收益是

8、c,1=w-L狀態(tài)2:損失不發(fā)生，投保人的收益是c,2=w投保人在這種條件下的期望效用為：U,0= n u(c,1)+(1- n )u(c,2)= n u(w-L)+(1- n )u(w)投保之后，投保人在不同狀態(tài)下的收入為：狀態(tài)1:損失發(fā)生，投保人的收益是 c,1=w -p q-L+q狀態(tài)2:損失不發(fā)生，投保人的收益是 c,2=w-pq投保人在這種條件下的期望效用為：U,1= n u(c,1)+(1- n )u(c,2)=n u(w-pq-L+q)+(1- n )u(w-pq)(2)根據(jù)期望效用最大化原理，投保人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的條件是：U,0 < U,1，即：n )u(w-pq)(3)pq的

9、保險(xiǎn)費(fèi)，承諾損失發(fā)生時(shí)賠償n u(w-L)+(1- n )u(w) < n u(w-pq-L+q)+(1-對(duì)于保險(xiǎn)人而言，他同意承保，即接受q的條件是：n )u,1(W,1+pq) u,1(W ,1) < n u,1(W,1+pq-q)+(1-我們不難看出，如果P同時(shí)滿足 式和 式，保險(xiǎn)契約就可以成立，而且 這份保險(xiǎn)契約可以增加雙方的期望效用。不過(guò)，我們也不難看出，(4)式給出了一個(gè)保險(xiǎn)人提供保險(xiǎn)契約的最小費(fèi)率Pmin,而(3)式則給出了一個(gè)投保人可能接受保險(xiǎn)契約的最大費(fèi)率Pmax(二)最優(yōu)保險(xiǎn)需求q,在給定保險(xiǎn)費(fèi)率 P的情況下，投保人總是會(huì)選擇最大化的保險(xiǎn)需求即：max冗u(w-

10、pq-L+q)+(1- n )u(w-pq)最大化的保險(xiǎn)需求滿足一階條件：(1-P)n u(w-pq-L+q)-p(1- n )u(w-pq)=0(5)以及二階條件小于0(投保人為風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，uv 0, 二階條件自然滿足)。 我們將(5)式寫(xiě)為：n u(c,1)/(1-n )u(c,2)=pg-p)(6)這說(shuō)明投保人通過(guò)保險(xiǎn)契約使得自身所面臨的兩種狀態(tài)進(jìn)行交換，達(dá)到了投保人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)。進(jìn)而可以從(5)式中解出個(gè)體的保險(xiǎn)需求函數(shù)：q=Q(w,L,p, n )(7)也就是說(shuō)，在給定 w L、n的前提下，投保人的保險(xiǎn)需求受保險(xiǎn)費(fèi)率的影響；投保人總會(huì)根據(jù)市場(chǎng)給定的保險(xiǎn)費(fèi)率P的情況，選擇最大的保險(xiǎn)需

11、求q。顯然，也存在一個(gè)使投保人效用最優(yōu)的費(fèi)率P。對(duì)于購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的個(gè)體即投保人來(lái)說(shuō)，最優(yōu)的費(fèi)率P就是投保后不改變其初始的期望收益，我們稱之為“公平精算保險(xiǎn)費(fèi)率” P*。公平費(fèi)率P*滿足等式：n (w-L)+(1- n )w= n (w-p*q-L+q)+(1-n )(w-p*q)解這個(gè)方程得P*= n。進(jìn)一步地，可以把(6)式寫(xiě)成：u(c,1)=u(c,2)也就是說(shuō)，只有在保險(xiǎn)費(fèi)率與損失概率一致的情況下，投保人在兩種狀態(tài)(損 失發(fā)生與不發(fā)生)下的邊際效用一致；投保人在這種情況下則認(rèn)為是公平的、最 優(yōu)的選擇。此時(shí)，c,1=c,2，因而投保人會(huì)購(gòu)買(mǎi)全額的保險(xiǎn)即q=L。進(jìn)而，投保人投保之后的期望效用就可

12、以寫(xiě)成：U,1= n u(w-p*q-L+q)+(1-n )u(w-p*q)=u(w-p*q)(8)這就是說(shuō)，如果保險(xiǎn)費(fèi)率與損失發(fā)生的概率一致，那么，無(wú)論損失發(fā)生與否，投保人在投保后將面臨一個(gè)確定的、最優(yōu)的狀態(tài)。不過(guò)，投保人面對(duì)p> n的定價(jià)，只要滿足(3)式，投保人總會(huì)根據(jù)(6)式來(lái) 使自己的保險(xiǎn)需求最大化。但是，此時(shí)投保人將購(gòu)買(mǎi)部分保險(xiǎn)即qv L。同時(shí)，(4)式也給出了投保人可接受的一個(gè)最大的保險(xiǎn)費(fèi)率即U,0=U,1時(shí)的Pmax(三) 保險(xiǎn)有效供給如果保險(xiǎn)人是風(fēng)險(xiǎn)中性的，例如股權(quán)充分分散的保險(xiǎn)公司，式可以簡(jiǎn)單地表示為：w,1 < n (w,1+pq-q)+(1-n )(w,1+

13、pq)從而得出pA n。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)中性的保險(xiǎn)人可以提供的最小保險(xiǎn)費(fèi)率是 P,min= n。由于n是共同信息，那么，保險(xiǎn)人在選擇P,min= n的定價(jià)下，投保人會(huì)選擇全額的保險(xiǎn)即q=L。此時(shí)有：n (w,1+pq-q)+(1- n )(w,1+pq)= n (w,1+ n L-1)+(1- n )(w,1+ n L)=W, 1即保險(xiǎn)人的期望收益與初始財(cái)富相等。進(jìn)而，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中性的保險(xiǎn)人而言，有：u,1(w,1)= n u,1(w,1+ n L-L)+(1- n )u,1(W,1+ n L)這就說(shuō)明，在P,min= n的定價(jià)下，風(fēng)險(xiǎn)中性的保險(xiǎn)人會(huì)接受個(gè)體的投保。 但是，如果保險(xiǎn)人是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，

14、保險(xiǎn)人會(huì)因?yàn)椋簄 u,1(W,1+ n L-L)+(1- n )u,1(W,1+ n L) v u,1(W,1)(9)而拒絕個(gè)體的投保。進(jìn)一步，我們可以證明風(fēng)險(xiǎn)厭惡的保險(xiǎn)人會(huì)選擇的保險(xiǎn) 費(fèi)率條件是p> n。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡的保險(xiǎn)人只有在得到一筆正的風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)(riskp remium)時(shí)才會(huì)提供保險(xiǎn)契約。另外，保險(xiǎn)人是風(fēng)險(xiǎn)偏好的情況也是存在的。例如，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好的經(jīng)理，其控制的保險(xiǎn)公司就會(huì)表現(xiàn)出與經(jīng)理人一樣的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。因此，在P,mi n= n的定價(jià)下，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好的保險(xiǎn)人而言，有：u,1(W,1)< n u,1(W,1)+ n L-L)+(1- n )u,1(W,1+ n L)(

15、10)也就是說(shuō)，在Pmin=n的定價(jià)下，風(fēng)險(xiǎn)偏好的保險(xiǎn)人也會(huì)接受個(gè)體的投保。 甚至，風(fēng)險(xiǎn)偏好的保險(xiǎn)人，還會(huì)選擇在低于損失概率的保險(xiǎn)費(fèi)率即p< n的情況下，提供保險(xiǎn)契約。只不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投保人大概不會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給一個(gè)偏好 風(fēng)險(xiǎn)、喜好賭博的保險(xiǎn)人，否則會(huì)使其自身面臨更大的損失?？偠灾缮鲜龇治隹芍?，保險(xiǎn)人將在Pn的費(fèi)率情況下提供保險(xiǎn)契約， 投保人將接受P< P,max的費(fèi)率水平下的保險(xiǎn)契約。也就是說(shuō)，保險(xiǎn)契約成立 的條件是保險(xiǎn)費(fèi)率滿足條件 P n P,max，并且最小的保險(xiǎn)費(fèi)率水平等于損 失概率，即P,min= n，此時(shí)投保人達(dá)到最優(yōu)；而可能的最大保險(xiǎn)費(fèi)率是由(4)式所決定的U,

16、0=U,1時(shí)的P,max，此時(shí)保險(xiǎn)人達(dá)到最優(yōu)。三、對(duì)保險(xiǎn)原理與保險(xiǎn)本質(zhì)的再認(rèn)識(shí)從表面上看，保險(xiǎn)是保險(xiǎn)人提供的；投保人通過(guò)向保險(xiǎn)人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)， 以繳納 一定的保險(xiǎn)費(fèi)為代價(jià)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了保險(xiǎn)人。但事實(shí)上，保險(xiǎn)是通過(guò)在投保人之 間分散風(fēng)險(xiǎn)以滿足人們轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的需求。保險(xiǎn)的本質(zhì)特征就是通過(guò)將風(fēng)險(xiǎn)在投保 人之間進(jìn)行分散，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)補(bǔ)償損失的作用。我們可以假設(shè)，如果個(gè)體都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，而且相互獨(dú)立，那么，由誰(shuí)來(lái)提 供保險(xiǎn)呢？根據(jù)Arrow-L ind定理，隨著所匯集的個(gè)體投保人數(shù)量的不斷擴(kuò)大 (n十)，只要在損失概率即公平精算費(fèi)率 P*= n的基礎(chǔ)上籌集保險(xiǎn)費(fèi)，投保 人群體之間就可以解決內(nèi)部個(gè)別投保人的損失補(bǔ)償

17、問(wèn)題。也就是說(shuō)，如果相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投保人匯集起來(lái)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的個(gè)體投保人而言，是將自身面 臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了整體投保人群體； 而對(duì)于投保人整體而言，則是將可能的損失 在群體之間進(jìn)行分散。而且，只要投保人群體充分大，投保人作為一個(gè)整體，僅 僅依賴其整體內(nèi)的期望損失，而與個(gè)體投保人的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度無(wú)關(guān)，這就是說(shuō)， 由風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投保人匯集起來(lái)的整體，就變成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中性的“保險(xiǎn)供給者”。顯然，這個(gè)將個(gè)體組織起來(lái)、并且管理著保險(xiǎn)費(fèi)的人(組織)，就是保險(xiǎn)人。 因此，保險(xiǎn)人實(shí)質(zhì)上就是利用上述保險(xiǎn)原理來(lái)向個(gè)體提供保險(xiǎn)產(chǎn)品。而最理想、 最優(yōu)的保險(xiǎn)供給者，一定是風(fēng)險(xiǎn)中性的。接下來(lái)，我們就可以進(jìn)一步分析不同性

18、質(zhì)的保險(xiǎn)人是如何供給保險(xiǎn)的。(一)對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)、商業(yè)保險(xiǎn)和自保的再認(rèn)識(shí)筆者認(rèn)為，廣義的保險(xiǎn)包括社會(huì)保險(xiǎn)、商業(yè)保險(xiǎn)和自保等多種形式?？梢哉f(shuō),社會(huì)保險(xiǎn)、商業(yè)保險(xiǎn)和自保都是利用保險(xiǎn)原理在投保人之間進(jìn)行分散風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)補(bǔ)償損失的作用；只是根據(jù)供給主體的不同，劃分為三種形式而已。1. 社會(huì)保險(xiǎn)。社會(huì)保險(xiǎn)是由政府提供的；政府具有足夠的強(qiáng)制力將個(gè)體組織起來(lái)，因而政府可以說(shuō)是風(fēng)險(xiǎn)中性的保險(xiǎn)供給者。不過(guò)，我們并不能說(shuō)政府供給 保險(xiǎn)是最優(yōu)的。這是因?yàn)?，政府通過(guò)強(qiáng)制力將個(gè)體組織起來(lái)的目的是為了解決自 身的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。也就是說(shuō)，政府供給保險(xiǎn)的目的是要達(dá)到國(guó)家效用U,g(x)的最大化，而不是個(gè)體效用的最大化。換句話說(shuō)，由

19、于政府有足夠的強(qiáng)制力，因此它并不在意個(gè)體效用是否達(dá)到最大；只要能夠保證國(guó)家效用得到提高，就是可行 的選擇。所以，在現(xiàn)實(shí)中，往往政府提供的社會(huì)保險(xiǎn)可以是公平的，但并不一定 能夠達(dá)到效率。2. 商業(yè)保險(xiǎn)。商業(yè)保險(xiǎn)是由商業(yè)保險(xiǎn)公司提供的； 與社會(huì)保險(xiǎn)不同的是，商 業(yè)保險(xiǎn)是自愿的。保險(xiǎn)公司如果要聚集大量的投保人，只能依靠契約的吸引力。 也就是說(shuō)，商業(yè)保險(xiǎn)必須在保證個(gè)人效用得到提高的前提下， 才能實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司 效用的提高。為了保證足夠的耐心以吸引和鼓動(dòng)投保人，保險(xiǎn)公司必須具備足夠 的資本金和完善的銷(xiāo)售體系。3. 自保。自保是由大型或者行業(yè)自給的。在某種意義上，自保與社會(huì)保險(xiǎn)一樣，自給保險(xiǎn)的目的是為了實(shí)現(xiàn)

20、自身效用的最大化。而范圍的限制，也使得自保形式更多地依靠再保險(xiǎn)來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。 而更進(jìn)一步地，目前國(guó)際上的自保公司已經(jīng) 逐漸演變成商業(yè)保險(xiǎn)公司。從以上分析可以看出，政府供給、商業(yè)保險(xiǎn)公司供給和自給的方式， 都有各 自的優(yōu)勢(shì)，都不可能互相取代。因此，社會(huì)最優(yōu)的保險(xiǎn)供給還是三者的聯(lián)合。(二)對(duì)國(guó)有保險(xiǎn)公司、相互保險(xiǎn)公司和股份保險(xiǎn)公司的再認(rèn)識(shí)按照以資本構(gòu)成和組織形式劃分，我們可以將商業(yè)保險(xiǎn)公司劃分為國(guó)有獨(dú)資 保險(xiǎn)公司、股份制保險(xiǎn)公司和相互保險(xiǎn)公司。1. 國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司。與社會(huì)保險(xiǎn)不同的是，雖然國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司的股東 只有一個(gè)即國(guó)家，但是本質(zhì)上國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司是資本金來(lái)源于國(guó)家投資的一種 特殊的有限責(zé)任公司。可以說(shuō)，由于有國(guó)家的信譽(yù)背景，國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司具備 足夠的資本金和信譽(yù)?；蛟S也正因?yàn)槿绱?，?guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司有著與社會(huì)保險(xiǎn)一 樣的缺憾一一并不