創(chuàng)業(yè)板能否制造偉大的品牌企業(yè)

1、創(chuàng)業(yè)者的天堂。中小企業(yè)的融資平臺。2009 年 10 月 30 日，中國的創(chuàng)業(yè)板于A 股 10 月份的最后一個交易日粉墨登場。盡管證券監(jiān)管部門制訂了種種應對首日爆炒的舉措，該來的還是來了，該爆炒的還是爆炒了，也著實讓膽小未敢介入的股民們望價眼熱了一回，心潮澎湃了幾下。從首日開盤情況看， 28 只股票開盤平均漲幅 76.46，收盤價較開盤價平均漲幅 16.96，全天 28 只股票總成交金額 219.08 億元。而在交易過程中， 28 只股票不到兩小時就全部撞上異動“紅線”，而被實施盤中臨時停牌，其中多家公司兩度停牌，N 金亞更是全天三度被停牌，書寫滬深兩市歷史上的新紀錄。阿里巧巧按當日收盤價計算

2、，創(chuàng)業(yè)板開市一天就創(chuàng)造了100 多名億萬富翁，有 14 人躋身 10 億俱樂部。樂普醫(yī)療總經(jīng)理蒲忠杰以 38.32 億元身家高居榜首。華誼兄弟眾明星身家翻番，馮小剛、張紀中、黃曉明都晉身億元富豪。中國創(chuàng)業(yè)板的登場也引來全球創(chuàng)業(yè)板大腕們的眼球。1納斯達克（ NASDAQ ）全球首席執(zhí)行官格雷費爾德表示，中國創(chuàng)業(yè)板要取得成功，關(guān)鍵要維護自己的上市標準。黃金上市標準是納斯達克在全球創(chuàng)業(yè)板市場中脫穎而出的秘訣所在，納斯達克力求選擇擁有偉大夢想，并具備良好公司治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新型公司，這些公司給投資者帶來高回報的同時，也讓納斯達克成為全球創(chuàng)新型公司的理想上市場所。德意志交易所（也即法蘭克福證交所，簡稱 FW

3、B ）中國區(qū)首席代表毋劍虹說，全球創(chuàng)業(yè)板成功案例不多，很大原因在于保薦機構(gòu)和投資人初期對公司的發(fā)展期望過高，導致創(chuàng)業(yè)板開板之后就累積了巨大泡沫。許多國家的創(chuàng)業(yè)板開板后，保薦人盲目抬高投資人對上市企業(yè)的發(fā)展預期，導致投資人給出過高報價。隨后在經(jīng)濟危機和網(wǎng)絡泡沫的帶動下，這些企業(yè)的經(jīng)營開始出現(xiàn)困難，市場預估的上市企業(yè)每年連續(xù) 30%以上的業(yè)績增速并沒有出現(xiàn)，許多企業(yè)被迫摘牌退市。德交所初級市場在創(chuàng)新企業(yè)上市方面值得中國借鑒。德交所的初級市場上有眾多各行各業(yè)的隱形冠軍，許多行業(yè)雖不為人知，但這些隱形冠軍在行業(yè)上牢牢占據(jù)領(lǐng)導地位，在給投資者帶來穩(wěn)定收益的同時，保證了二板市場的健康發(fā)展。從 1962 年

4、至今，全球共有 75 家創(chuàng)業(yè)板上市，現(xiàn)在關(guān)門打烊的已有 34 家，存留下來的大多也被邊緣化，成為雞肋，真正成功的只有美國的納斯達克。雖然納斯達克誕生出了微軟、思2科、甲骨文等一批名揚天下的好企業(yè)，但大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板還是有的資不抵債，有的破產(chǎn)倒閉，有的弄虛作假，有的瘋狂的投機。即使是美國的納斯達克，退市的企業(yè)也比現(xiàn)在掛牌的企業(yè)多，許多香港創(chuàng)業(yè)板企業(yè)已成仙股或退市。創(chuàng)業(yè)板的市場風險不可謂不大。再說已經(jīng)運營了近 20 年的中國 A 股主板市場，除了少數(shù)幾個本來就具行業(yè)壟斷性質(zhì)的大企業(yè)外，如中國銀行、工商銀行、中石油、中石化等按規(guī)模都可進入世界 500 大的行列，但決不是真正的 500 強。而對于其它上市企業(yè)， IPO 幾成了斷送品牌企業(yè)生命的代名詞。一個很好的項目，或一個有潛力的品牌企業(yè)，沒 IPO 之前，資金緊張點，日子過苦點，這都沒什么。而一旦 IPO 成功之后，一夜暴富則徹底摧毀了企業(yè)家們原有的創(chuàng)業(yè)激情、優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)精神和優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)品質(zhì)，大把的銀子開始天女散花。事實證明，一個偉大品牌企業(yè)的誕生與成長，不一定來自IPO，IPO 未必能制造出偉大的品牌企業(yè)。至于中國創(chuàng)業(yè)板的未來能否走向成功， 能否像 NASDAQ 一樣制造出微軟、思科一類的偉大品牌企業(yè)？這是個未知數(shù)。但3有一點是可以肯定的，創(chuàng)業(yè)板的IPO 是可以實現(xiàn)一夜暴富的夢想。假設(shè)用 “出師未捷先