(完整word版)投資項目評估重點整理(word文檔良心出品)

1、投資項目評估：在項目可行性研究的基礎上對投資項目建設的必要性（項目建設內容）、可行性（項目采用技術）和合理性（項目實施效 益）進行的評審與估價。投資項目評估分類：1 1）按評估活動的時間及所處階段：項目前評 估：在項目投資前期為項目決策提供依據(jù)所做的評估項目中評估： 在項目建設過程中對項目進行的投資效果分析項目后評估：在項目投產時乃至投產若干年依據(jù)項目實施結果而做的總結性評價2 2）項目評估的角度：企業(yè)評估：站在企業(yè)角度上對項目進行評估（微觀評 估），著重考察項目建設能給企業(yè)/ /建設單位帶來什么好處國民經(jīng)濟 評估：站在國民經(jīng)濟角度上對項目進行評估（宏觀評估），分析評價 其給整個國民經(jīng)濟所帶來

2、的效益和為此而付出的代價社會評價：站在社會角度上對項目進行評估（宏觀評估），即從項目對社會發(fā)展目 標的貢獻和影響方面分析其利弊得失， 使項目得以整體優(yōu)化，以保證 其順利實施，提高投資效益，促進社會進步 3 3）項目評估的內容： 建設背景、規(guī)模、條件的評估：從建設背景、建設規(guī)模和建設條件等 角度對投資項目的必要性進行評價技術評估： 從技術角度對投資項 目的可行性進行評價經(jīng)濟評估：從經(jīng)濟角度對投資項目的合理性進 行評價 4 4）項目評估的范圍：單（/ /分）項評估：按照項目評估的 內容分別對有關內容進行的分析和評價總（/ /綜合）評估: :在單項評 估的基礎上對項目建設的綜合評價。投資的特征：投資

3、是一種獨特的經(jīng)濟活動，有其自身的特征：效益 性：包括經(jīng)濟效益、社會效益和生態(tài)效益。必須正確處理好三者之間 的關系風險性：投資與風險成正比，投資越大，風險就越大長期 性：投資是一次性投入，長期收益客觀上要求投資的實施過程應具 有連續(xù)性。投資過程中只從社會上取走勞動、生產資料和生活資料， 而不向社會提供任何有用效果。項目發(fā)展周期：簡稱項目周期，是一個發(fā)展過程，是指項目從動議開 始，經(jīng)過建設和生產（或營業(yè)），直到報廢為止的全過程。項目設 想（形成新的設想）項目初選（形成項目概念）項目擬定與準備（形成具體項目）項目評估與決策（審查與批準）項目實施與監(jiān) 督項目投產與經(jīng)營項目評價與總結項目生產規(guī)模決定因素

4、：國家經(jīng)濟計劃和產業(yè)政策 a a 國家經(jīng)濟計劃 b b 國家產業(yè)政策市場需求量工藝設備的限制資金和基本投入物 的限制專業(yè)化分工與協(xié)作配套條件其他建設因素經(jīng)濟效益求。 廠址選擇的原則：廠址選擇應 服從國家經(jīng)濟布局及城鎮(zhèn)建設規(guī)劃 遵循合理利用土地的原則有利于節(jié)省投資既有利于生產也有利于生活有利于專業(yè)化協(xié)作充分考慮環(huán)境保護和生態(tài)平衡的要 廠址選擇要考慮的因素：廠址的生態(tài)條件（土壤、場地上的危險因 素和氣候等）；環(huán)境影響（限制、標準、準則）社會經(jīng)濟條件（限 制、鼓勵、要求）廠址所在地的基礎設施（現(xiàn)有的工業(yè)基礎設施、 經(jīng)濟和社會基礎設施，關鍵性的項目投入物如勞動力和燃料動力的來 源情況）戰(zhàn)略問題（有關將

5、來可能的發(fā)展、供應和銷售政策的公司 戰(zhàn)略）土地費用。資源條件評估包括：礦產資源要有國家礦產儲備委員會批準的關于 該資源儲量、品位、開采價值以及運輸條件的報告 分析和評價項目 所需資源的種類、性質分析和評價項目所需資源的供應數(shù)量、質量、 服務年限、開采方式和供應方式、成本高低及運輸難易等分析和評 價技術進步對資源優(yōu)勢利用的影響分析和評價稀缺資源的供需情 況，注意開發(fā)新資源的前景和尋找替代途徑對農產品資源要分析其 質量、供應數(shù)量和來源，同時要注意觀察農村經(jīng)濟的發(fā)展及世界農產 品市場的變化。項目總投資：項目從前期準備工作開始到項目全部完成為止所發(fā)牛的 全部投資費用。反映的是建設期末的投資總額 固定資

6、產投資的鑒定與分析： 鑒定投資估算的內容是否完整分 析各項支出估算的依據(jù)和方法是否符合規(guī)定要求對投資水平和結 構是否合理進行分析評估對預備費用的鑒定分析。經(jīng)營成本：總成本費用扣除折舊費、攤銷費和利息支出后的成本費用。 財務評價的目標 1 1）盈利能力目標：盈利能力是反映項目財務效益 的主要標志，應考察擬建項目建成投產后是否有盈利， 盈利能力有多 大盈利能力是否足以使項目可行。靜態(tài)目標：利潤總額、利潤率 動態(tài)目標：財務凈現(xiàn)值、內部收益率 2 2）清償能力目標：財務 清償能力即項目收回全部投資的能力。債務清償能力：項目償還建 設投資借款和清償債務的能力。提供貸款的金融機構不但應考察項目 是否具有債

7、務清償能力，還應考察投資借款的償還期限是否符合有關 規(guī)定，項目是否具備所要求的清償債務的能力 3 3）財務外匯平衡目標: 對于產品出口創(chuàng)匯等涉及外匯收支的項目，還應編制財務外匯平衡 表，把項目的外匯平衡作為財務評價的一個目標。 包括：換匯成本: 換取 1 1 個外匯所付出的人民幣代價節(jié)匯成本：節(jié)約 1 1 個外匯所付出 的人民幣代價幾種主要的不確定因素：投入物和產出物價格的變動牛產能力 利用率的變化科技進步引起的技術裝備和生產工藝的變化投資 費用的變化 項目壽命期的變化經(jīng)濟形勢的發(fā)展 性的經(jīng)濟評價方法。國民經(jīng)濟評價：按照資源合理配置的原則，從國民經(jīng)濟的角度出發(fā)， 用一套國家參數(shù)（包括貨物影子價

8、格、影子工資、影子匯率和社會折 現(xiàn)率等）計算、分析項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻，以評價項目經(jīng)濟合理 影子價格：當社會經(jīng)濟處于某種最優(yōu)狀態(tài)下時, 能夠反映社會勞動消 耗、資源稀缺程度和對最終產建設投資（占總投資70%-80%）-流動資產投資20%-30%無形資產投資開辦費（遞延資產投資）建設期借款利息品需求情況的價格。社會價格：在效率影子價格的基礎,考慮收入分配影響所確定的價格 項目生產期：項目從投產年份起到項目報廢為止所經(jīng)歷的時間。 其長 短由主要固定資產的壽命決定。項目設備選擇評估影響因素：對產品質量的保證程度 設備的生產 能力配置是否合理配套性。維修性。靈活性。節(jié)能型 . .環(huán) 保性. .安全性

9、. .經(jīng)濟合理性屬性（研究評估理論和評估方法的科學）綜合性、軟科學、應用經(jīng)濟 學投資項目評估研究目的:避免或減少失誤和風險，實現(xiàn)科學決策 提高投資效益，促進國民經(jīng)濟的良性發(fā)展。投資本質：經(jīng)濟主體（自然人或法人）為未來獲得收益而現(xiàn)時投入生 產要素，以形成資產的經(jīng)濟活動。項目:在規(guī)定的期限內，為完成某項開發(fā)目標（或一組開發(fā)目標）而 規(guī)劃的投資、政策、機構以及其他各方面的綜合體。項目的特征：一次性：項目無完全程序化的過程可以對照執(zhí)行，以 后也不可能完全按該項任務的實現(xiàn)過程去完成另一項任務。單件 性：任何一個項目都具有自身的特點， 不可能找到完全相同的兩個項 目。單件性又稱唯一性，是項目一次性屬性的基

10、礎。多目標性：項 目的目標可分為成果性目標和約束性目標。 成果性目標是由一系列技 術指標定義的，同時都受到多種條件的約束，這就形成了約束性目標。4生命周期性：項目具有明確的起點和終點。無論任何項目，都要經(jīng) 歷概念、開發(fā)、實施、收尾等一系列過程，形成一個完整的生命周期。5對立統(tǒng)一性：項目目標之間、項目組織之間、項目的各個環(huán)節(jié)及各 要素之間既相互對立又相互矛盾，這種對立統(tǒng)一的關系體現(xiàn)在項目的 整個生命周期中?？勺冃裕喝魏雾椖靠偸翘幵趶碗s多變的環(huán)境中，而環(huán)境變化是絕對的，不變是相對的，項目管理應充分考慮這一特點。 項目的構成因素：資金:用于土建工程或機器設備及其安裝工程 技術：提供有關工程設計、技術

11、方案、施工監(jiān)督、改進操作和維修等 服務組織一協(xié)調各方面關系，促進各類要素合理配置政策： 改進 與項目有關的價格、補貼、稅收和成本回收等方面的政策，是項目能 與所屬部門和整個國民經(jīng)濟的發(fā)展目標協(xié)調一致， 并提高項目自身的 效益目標一明確項目目標以及項目的具體實施計劃。_ 項目評估的內容：項目建設必要性 的審查和評價、建設條件與承擔單 位情況市場或需求預測建設規(guī)模與產品方案項目選址方案項 目建設方案與建設內容. .工藝技術與設備選型. .其他工程措施與配套 設施.環(huán)境保護措施方案.投資估算和資金來源.效益評價方案. 項目評估的程序：不同類型的項目，其投資額不同，涉及面也不同， 因而對其進行評估的程

12、序也不完全一致。 就一般項目而言，其評估的 程序大致如下：準備和組織（確定評估人員，成立評估小組；審查 和分析可行性研究報告；綜合評估人員意見，編寫評估報告提綱） 分析和編寫（數(shù)據(jù)的調查與分析；評估報告的編寫）論證和修改（評 估報告的分析與論證；評估報告的修改）可行性研究：在項目投資決策前，對擬建項目進行技術、市場、財務、 經(jīng)濟和社會等方面的調查研究，對各種可能擬定的技術方案和建設方 案進行認真地分析比較、效益測算，并據(jù)此提出該項目投資可行性的 評價和如何進行建設的研究工作。它也是為項目投資決策提供科學、 客觀、公正依據(jù)的一種科學方法。項目投資者的考察與評估：投資者的經(jīng)濟技術實力投資者的管理

13、水平投資者的資信程度研究階段機會研究 階段初步可行性 研究階段（詳細）可行性研究階段研究性質 項目設想項目初步選擇項目擬定準備工 作 目 的鑒別投資方向和目標，選擇項目， 尋求投資機 會，提出項 目投資建議對項目初步評價作專題輔助研究，廣泛地分析、選擇方案，鑒定項目的選擇依據(jù)和標準，以確定項目的初步可行性對項目進行深入細致的技 術經(jīng)濟論證，重點對項目進 行財務效益和經(jīng)濟效益分 析評價，多方案比選，突出 結論性意見，確定項目投資 的可行性和選擇依據(jù)標準編制項目建議書，為初步選擇項目提 供依據(jù)，批準后列 入前期工作計劃， 作為對投資項目的 初步?jīng)Q策編制初步可行性研究 報告，確定是否有必要 進行下步

14、詳細可行 性研究，進一步判斷建 設項目的生命力編制可行性研究報告， 作為投資項目 決策的重要依據(jù)估算精度小于 30%30%小于 20%20%小于 10%10%研究費用占投資比重0.20.2 1.0%1.0%0.250.25 1.25%1.25%大項目0.80.8 1.0%1.0%小項目1.01.0 3.0%3.0%所需時間1 1 3 3 個月4 46 6 個月8 81212 個月或更長宏觀必要性評估：項目建設是否符合 國民經(jīng)濟平衡發(fā)展需要。布 局經(jīng)濟。國家的產業(yè)政策 微觀必要性評估：。市場的要求。地 區(qū)或部門的發(fā)展規(guī)劃。企業(yè)發(fā)展的要求項目建設是否能把科研成 果轉化為社會生產力項目建設是否可取得

15、較好的經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益。廠址選擇的方法：1 1）方案比較法：通過對項目不同選址方案的投資 費用和經(jīng)營費用的對比，做出選址決定 2 2）評分優(yōu)選法：分三步進行 在廠址方案比較表中列出主要判斷因素； 各判斷因素按其重要程 度給予一定的比重因子和評價值將各方案所有比重因子與對應的 評價值相乘，得出指標評價分，其中評價分最高者為最佳方案3 3）最小運輸費用法：如果項目幾個選址方案中的其他因素都基本相同，只有運輸費用是不同的，則可用最小運輸費用法來確定廠址。原材料供應條件評估： 分析和評價原材料的質量是否符合生產工藝 的要求。分析和評價原材料的供應數(shù)量能否滿足生產能力的要求 分析和評價原材料

16、的價格、運費及其變動趨勢對項目產品成本的影響 分析和評價原材料的存儲設施條件。技術：由系統(tǒng)的科學知識、成熟的實踐經(jīng)驗和操作技藝綜合在一起而 形成的一種從事生產的專門學問和手段。技術評估的原則：1 1）先進性：工藝、設備、設計方案及產品方案具 有國際水平或領先于我國現(xiàn)有技術水平。 其通過各種技術指標體現(xiàn)出 來：包括勞動生產率、單位產品的原材料消耗、能源消耗、質量指標、 占地面積和運輸量等通用指標 2 2）適用性：擬采用的技術必須適應其 特定的技術條件和經(jīng)濟條件，可以迅速消化、投產、提高并能取得良 好的經(jīng)濟效益。要因地制宜，量力而行，注重實效 3 3）經(jīng)濟性：以最 小的代價獲取最大的收益：最大收益

17、原則最小成本 4 4）安全性： 對項目采用的工藝技術及設備的安全性， 要有足夠把握。主考察所采 用的技術是否會對操作人員造成人身傷害， 有無保護措施，是否會破壞自然環(huán)境和生態(tài)平衡，能否預防等。建設投資構成：固定資產投資、固定資產方向調節(jié)稅、無形資產投資、 開辦費、建設期借款利息固定資產投資構成 ：1 1）工程費用80%80% 建筑工程費：指用于項 目建筑工程所發(fā)生的費用。建筑工程包括：各種房屋、構筑物；設備 基礎、支柱、工作臺等建筑工程；為施工而進行的工程地質勘探、原 有建筑物與障礙物的拆除、清理和平整土地等設備購置費：指用于 購買設備、工器具和儀器（以下簡稱設備）部分的費用。設備購置包 括：

18、生產工藝設備、輔助設備、科學研究設備、管理設備和公用設備 等安裝工程費：用于設備安裝工程所發(fā)生的費用。安裝工程包括： 生產、動力、起重、運輸、傳動、醫(yī)療、實驗等各種需要安裝設備的 裝配，與設備相連的工作包梯子、欄桿等裝設工程，附屬于被安裝設 備的管道的敷設工程，被安裝設備的絕緣、防腐、保溫、油漆工作等 2 2）其它費用 10%10%項目建設過程中不包括在上述工程費用中的其他 投資費用。施工技術措施費；臨時設施費；辦公和生活家具購置費 ； 生產工器具和生產家具購置費；供電貼費；供水貼費；應計入固定資產 原值的工程建設其他費用 3 3）預備費用 10%10%是指在投資估算時用以 處理實際與計劃不相

19、符而追加的費用， 包括基本預備費（主要用于設 計變更；自然災害損失；破壞性驗收）和漲價預備費主要用于因項目 建設期的投入物價格上漲而需要增加的費用。固定資產投資估算：2 2）概算指標估算法 3 3）工程系數(shù)估算法 1 1 ）擴 大指標估算法：套用原有同類項目的固定資產投資額來進行擬建項 目固定資產投資額估算的一種方法優(yōu)點算簡單；缺丿 A A 估算 值準確性較差，一般僅適用于項目規(guī)劃性估算、 項目建議書估算和其 他臨時性的估算 B B 是需要積累大量有關的基礎數(shù)據(jù)，并要經(jīng)過科學系 統(tǒng)的分析與整理主包括 3 3 種方法：A A 單位生產能力投資估算法：根 據(jù)同類項目單位生產能力所耗費的固定資產投資

20、額來估算擬建項目 固定資產投資額的一種估算方法 B B 指數(shù)估算法：根據(jù)同類項目實際固 定資產投資額來估算擬建項目固定資產投資額的一種估算方法C C 比例估算法：據(jù)已有的同類項目主要設備投資占整個項目固定資產投資 總額的比例等資料估算擬建項目同定資產投資額的一種估算方法。流動資金及其構成是指企業(yè)在生產過程中處于生產和流通領域、供周 轉使用的資金。分類:定額流動資金：規(guī)定有最低限度經(jīng)常需要量 的那部分流動資金，主要為儲備資金、生產資金和成品資金，是企業(yè) 流動資金的主要組成部分 非定額流動資金：無需規(guī)定最低需要量的 那部分流動資金，主要為發(fā)出商品占用的資金、貨幣資金和結算資金。 流動資金估算方法

21、1 1）擴大指標估算法：銷售收入資金率法總 成本（或經(jīng)營成本）資金率法固定資產價值資金率法單位產量資 金率法 2 2 ）產品生產批次法 3 3）定額流動資金估算法儲備資金估算 生產資金估算成品資金估算 4 4）分項詳細估算法財務數(shù)據(jù)估算：在項目市場、資源、技術條件評估的基礎上，從項目（或企業(yè)）的角度出發(fā)，依據(jù)現(xiàn)行的經(jīng)濟法規(guī)和價格政策，對一系列有關的財務數(shù)據(jù)進行調查、搜集、整理和測算，并編制有關的財務數(shù) 據(jù)估算表格的工作。固定成本：在一定的產量范圍內不隨著產量變化而變化的成本費用。 不確定性分析：以計算和分析各種不確定因素（如價格、投資費用、項目壽命周期、產品生產規(guī)模）的變化對投資項目經(jīng)濟效益的

22、影響程 度為目標的一種經(jīng)濟分析方法。不確定性分析更積極的目的:在不確定性分析中要找出對項目財務效 益和國民經(jīng)濟效益影響較大的不利因素分析其對投資項目的影響程 度，研究預防和應變措施，減少和消除對項目的不利影響，保證項目 順利實施，達到預期的財務效益敏感性分析：考察與投資項目有關的一個或多個主要因素發(fā)生變化時 對該項目經(jīng)濟效益指標影響程度的一種分析方法。 經(jīng)濟分析中常用的 一種不確定性分析方法。確定敏感性分析的對象（選擇具體分析評價指標）必須針對不同項目 的特點和要求，選擇最能反映項目盈利能力和清償能力的經(jīng)濟評價指 標作為敏感性分析的對象，如凈現(xiàn)值和內部收益率等動態(tài)指標， 投資 回收期等靜態(tài)指標

23、。線性規(guī)劃計算影子價格限制： 資源類別浩瀚，產品品種繁多，難以 構建線性規(guī)劃模型投入與產出之間并不完全是線性關系。外匯的機會成本：在一定的經(jīng)濟政策和經(jīng)濟狀況下，由于項目投入或 產出而減少或增加的外匯收入給國民經(jīng)濟帶來凈損失或凈效益。對于投入物，指因為投入一個單位的外匯，國家實際要支付或國家要消 耗多少人民幣對產出物，指因為增加一個單位的外匯，國家實際所 得到的人民幣收入。社會評價：分析評價項目為實現(xiàn)國家和地方的各項社會發(fā)展目標所做 的貢獻與影響，以及項目與社會的相互適應性的一種系統(tǒng)的調查、研究、分析、評價方法。改擴建項目的財務評價：從企業(yè)角度，按照國家現(xiàn)行財稅制度和現(xiàn)行 價格，對項目的增量費用和增量效益進行測算、分析，并據(jù)以評價其 財務效益的經(jīng)濟評價方法。改擴建項目財務數(shù)據(jù)估算的內容：1 1）固定資產投資額：不僅包括新 增投資，而且還包括由項目建設可能帶來的停產或減產損失，以及原有固定資產拆除費等。 估算方法與新建項目固定資產投資額的估算 方法相同，用“概算指標估算法”。但在估算改擴建項目固定資產投 資額時，應用“有無對比法”。2 2）總成本費用：測算也應考慮