期貨場技術(shù)分析

1、期貨市場技術(shù)分析內(nèi)容摘要：第一章技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析是以預(yù)測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表為主要手段對市場行為進行的研究?！笆袌鲂袨椤庇腥矫娴暮x：價格、交 易量和持倉興趣。理論基礎(chǔ)技術(shù)分析有三個基本假定或者說前提條件1、市場行為包容消化一切2、價格以趨勢方式演變3、歷史會重演市場行為包容消化一切技術(shù)分析者認(rèn)為，能夠影響某種商品期貨價格的任何因此-基礎(chǔ)的、 政治的、性理的或任何其它方面的-實際上都反映在其價格之路。 價格以趨勢方式演變當(dāng)前趨勢將一直持續(xù)到掉頭反向為止，堅定不移地順應(yīng)一個既成趨勢 直到出現(xiàn)反向的征兆為止。此為趨勢順應(yīng)理論的源頭。歷史會重演打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史

2、里，或者說將來是過去的翻版。技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析之辨技術(shù)分析主要研究市場行為，基礎(chǔ)分析則集中考察導(dǎo)致價格漲跌或持 平的供求關(guān)系?；A(chǔ)分析者為了確定某商品的內(nèi)在價值， 需要考慮影 響價格的所有相關(guān)因素。所謂內(nèi)在價值就是根據(jù)供求規(guī)律確定的某商 品的實際價值。它是基礎(chǔ)分析派的基本概念。如果某商品內(nèi)在價值小 于市場價格，稱為價格偏高，應(yīng)該賣出這種商品。如果市價小于內(nèi)在 價值，叫做價格偏低，應(yīng)當(dāng)買入。兩派都試圖解決同樣的問題，即預(yù)測價格變化的方向。只不過著眼點 不同。基礎(chǔ)派追究市場運動的前因， 而技術(shù)派則是研究其后果。技術(shù) 派理所當(dāng)然地認(rèn)為“后果”就是所需的全部資料，而理由、原因等無 關(guān)緊要，基礎(chǔ)派則非得

3、刨根究底不可。技術(shù)分析與出、入市時機選擇決策過程分為前后兩個階段：先分析市場，而后選擇出入市時機。分 析市場可用基礎(chǔ)分析與技術(shù)分析，但是分析出入市時機得靠技術(shù)分析。 第一，市場走勢是基本經(jīng)濟力量運作的結(jié)果， 后者則受到政治體系當(dāng) 時狀況主導(dǎo)，這又受到政客活動的影響。第二，市場參與者的多數(shù)心 理狀態(tài)，將決定價格走勢的方向，以及發(fā)生變動的時間。技術(shù)分析的靈活性和適應(yīng)性技術(shù)派可以同時跟蹤追隨許多不同品種， 而基礎(chǔ)派只好從一而終。另 一個優(yōu)勢為“既見樹木又見森林” 技術(shù)分析適用與各種交易媒介股票、期貨、外匯、期權(quán)。技術(shù)分析適用于各種時間尺度日線、周線、月線、季線、年線，甚至小時分鐘。經(jīng)濟預(yù)測技術(shù)分析預(yù)

4、測的是金融市場的未來軌跡。債券、大盤指數(shù)歷來是經(jīng)濟的晴雨表。技術(shù)分析師？圖表分析師？技術(shù)分析在股市和期貨市場應(yīng)用上的簡要比較基本原理是共同的，使用的基本工具也一樣。線圖、點數(shù)圖、價格形 態(tài)、晚量、趨勢線、移動平均線和擺動指數(shù)等。不同則是由于兩個市 場本身的先天特征造成的。標(biāo)價方式、具有一定的有效期限、較低的保證金水平、時間域大為縮 小、時機更為重要、廣泛商品價格平均指數(shù)用得較少、廣泛性技術(shù)信 號在期貨市場用得較少、具體的技術(shù)工具。技術(shù)分析的一些反而意見白我應(yīng)驗論？過去能否預(yù)測未來？隨機行走理論 第二章道氏理論基本原則1、平均價格包容消化一切因素2、市場具有三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢

5、，主要趨勢持續(xù)一年以上，有時甚至好幾年。次要趨勢通常持續(xù)三個星期到三個 月，回撤到整個進程的三分之一到三分之二之間的位置，常見的回撤約為一半。短暫趨勢通常持續(xù)不到三個星期。3、大趨勢可分為三個階段。積累階段。以熊市末尾牛市開端為例。第二階段，商業(yè)新聞趨暖還陽，絕大多數(shù)技術(shù)性地順應(yīng)趨勢的投資人 開始跟著買進，從而價格快步上揚。第三階段，報紙上好消息連篇累 牘，經(jīng)濟新聞捷報頻傳，大眾投資者積極入市，活躍地買賣，投機性 交易量日益增長。4、各種平均價格必須相互驗證。5、交易量必須驗證趨勢。如果大趨勢向上，價格上漲，交易量應(yīng)當(dāng) 增加，價格下跌，交易量應(yīng)當(dāng)減少。下降趨勢中，情況相反。交易量 是第二位的參

6、照指標(biāo)。6、唯有發(fā)生了確鑿無疑的反轉(zhuǎn)信號之后，我們才能判斷一個既定的 趨勢已經(jīng)終結(jié)。研究諸如支撐和阻擋價格水平、價格形態(tài)、趨勢線和 移動平均線等是幾個實用的方法。擺動指數(shù)甚至能夠更及時地發(fā)出現(xiàn) 行趨勢動力衰竭的警訊。通?？偸沁x擇趨勢還將繼續(xù)這一邊把握更大 些。收市價格的使用和輔助直線的引入第三章圖表簡介日線圖、單線圖、點數(shù)圖交易量和持倉興趣交易量為當(dāng)日在某商品市場發(fā)生的交易總額。持倉興趣是所有交易商 到當(dāng)日收市為止累計的未平倉合約的總數(shù)目。 持倉興趣是買盤或賣盤 單邊的總數(shù)，而不是雙方之和。第四章趨勢的基本概念趨勢的定義上升趨勢定義為一系列依次上升的峰和谷，下降趨勢定義為一系列依 次下降的峰和

7、谷，把橫向延伸趨勢定義為一系列依次橫向伸展的峰和 谷。趨勢具有三種方向趨勢具有三種類型期貨市場中，我們傾向于認(rèn)為長于六個月便是主要趨勢。 談及趨勢必 須明確其時間、或者說規(guī)模。支撐和阻擋把谷，或者說向上反彈低點，稱為支撐。把峰，或者說向下上升高點， 稱為阻擋。支撐水平和壓力水平可以互換角色支撐和壓力區(qū)的重要程度可以由以下三個方面決定: 市場在該處所經(jīng) 歷的時間、交易量以及交易活動的發(fā)生時間距當(dāng)前的遠(yuǎn)近。 僅當(dāng)價格 穿越支撐和壓力水平達(dá)到足夠程度的情況下，兩者才互換角色。在判別支撐和壓力時，習(xí)慣數(shù)值很重要10, 20, 25, 50, 75, 100,不要將交易指令的水平正好設(shè)置在 這些明顯的習(xí)

8、慣數(shù)上。趨勢線試驗趨勢線與有效趨勢線，兩個前低后高的低點構(gòu)成一條試驗趨勢線， 第三個更高的低點是有效趨勢線形成的確認(rèn)點。如何確定趨勢線的重要程度兩個方面：它未被觸及的時間越長， 所經(jīng)過試探的次數(shù)越多，則越重 要。價格過濾器的選擇需要視具體情況具體對待。時間過濾器，兩天原則。扇形原理三條直線形成的扇形原理。對于時間的把握很重要。對于趨勢的反轉(zhuǎn) 確認(rèn)很有效。趨勢線。管道線。趨勢線比管道線更為重要。最小回撤 區(qū)域設(shè)為33%到38%，最大回撤區(qū)域設(shè)為62%®J 66%.反轉(zhuǎn)日的交易 應(yīng)當(dāng)越大越好。三種跳空，島形反轉(zhuǎn)。第五章主要價格形態(tài) 形態(tài)具有兩個類別：反轉(zhuǎn)型和持續(xù)型 反轉(zhuǎn)形態(tài)所共有的基本概

9、念：1、在市場上事先確有趨勢存在，是所有反轉(zhuǎn)形態(tài)存在的前提2、現(xiàn)行趨勢即將反轉(zhuǎn)的第一個信號，經(jīng)常是重要的趨勢線被突破。3、形態(tài)的規(guī)模越大，則隨之而來的市場運作越大。4、頂部形態(tài)所經(jīng)歷的時間通常短于底部形態(tài)，但其波動性較強。5、底部形態(tài)的價格范圍通常較小，但其醞釀時間較長。6、交易量在驗證向上突破信號的可靠性方面，更具有參考價值。頭肩形反轉(zhuǎn)形態(tài)突破頸線，完成形態(tài)B.D形成的直線被跌破，則整個形態(tài)完成。反撲FC反撲到頸線，但是不應(yīng)當(dāng)突破 BA由點C投射到BD的距離就是 最小下降目標(biāo)。如果突破頸線 BD的交易量大增，則反撲的余地大大 減少。三個顯著的波峰。中間的峰（頭）稍高于雙肩（點 A和日。然而只

10、 有當(dāng)市場以收市價格的形式，決定性地突破頸線之后，該形態(tài)才得以 最后完成。同樣地，我們也可以采用 3%穿越原則，或者雙日原則， 作為進一步的驗證手段。另外，除非確實發(fā)生了向下突破，不然始終 存在以下這種可能性：整個圖形并不是真正的頭肩頂， 在未來某一時 刻，上升趨勢也許仍將恢復(fù)。交易量的重要性一般來說，第二高峰（頭）的伴隨交易量比左肩為輕。這一點不是必 要條件，而是市場在這種情況下通常具有的一種強烈的傾向性。也是說明市場上買進力量減輕的早期警訊。最交易量信號，發(fā)生在右肩， 此處的交易量應(yīng)比前兩個高峰處顯著地減輕。在突破頸線時，交易量應(yīng)當(dāng)放大，在價格反撲時，交易量應(yīng)減少。然后，一旦反撲完結(jié)，交

11、易量便再度增加。發(fā)現(xiàn)價格目標(biāo)形態(tài)高度是測算價格目標(biāo)的基礎(chǔ)。具體做法是，先測出從頭（點C）到頸線的垂直距離，然后從頸線上被突破的點出發(fā)，向下投射相同的 距離。還有一種較簡便的方法：先簡單地量出下降運動中第一浪（從點C到D）的長度，然后往下翻出一番。形態(tài)高度越大，即波動性越 大，那么其前程便越遠(yuǎn)大。趨勢線被穿越的測算技巧，同此處的頭肩 形測算方法類似。價格在突破趨勢線后所超出的距離，同它在趨勢線 之上曾經(jīng)經(jīng)歷的距離相當(dāng)。從突破點開始順勢投射于形態(tài)高度一致 的距離。重要的是，上述價格目標(biāo)僅僅是最近的目標(biāo)，而實際上，價格運動經(jīng) 常越過上述目標(biāo)。當(dāng)然，最大目標(biāo)是原先趨勢的整個范圍。從反轉(zhuǎn)形 態(tài)上，我們僅

12、能預(yù)期市場對原先趨勢的反轉(zhuǎn)或回撤。價格目標(biāo)的調(diào)整在我們預(yù)計價格目標(biāo)時，還應(yīng)當(dāng)考慮到其余許多因素。價格形態(tài)本身 的測算技巧，只是第一個步驟。其余技術(shù)性因素也應(yīng)予以考慮。舉例來說，由原先牛市中的身上向上反彈低點所形成的重要支撐水平在何 處？熊市經(jīng)常會在這些水平上被遏止信。 百分比回撤的公交車怎樣？ 最大回撤目標(biāo)是原先牛市的100%回撤，但50% 66%回撤的水平又 在哪里？價格遺容的情況怎樣？另外市場下方有無長期趨勢線存 在？從價格形態(tài)確定價格目標(biāo)時，技術(shù)分析者必須考慮其余技術(shù)資料。 比 如說，如果向下的價格測算目標(biāo)是 30,而32是一個重要支撐水平， 那么應(yīng)當(dāng)把向下測算目標(biāo)放在 32,而不是30

13、.頭肩形底與頭肩形頂?shù)牟顒e是，在底部，當(dāng)頸線被向上突破后，市場更慣于反 撲。頭肩頂和頭肩底最重要的區(qū)別在與之配合的交易量序列上。 在判別頭 肩底形態(tài)及其突破的時候，交易量起到更為關(guān)鍵的驗證作用。在底部， 突破頸線時必須具有顯著增強的買進推力。復(fù)雜頭肩形形態(tài)呈現(xiàn)出雙頭或二個左肩和二個右肩，把握住對稱原理即可。流產(chǎn)的頭肩形形態(tài)一旦價格越過頸線，頭肩形形態(tài)就完成了。市場也就不應(yīng)再返回頸線 的另一邊。在頂部，一旦頸線被向下突破了，那么只要隨后有任何一 個收市價格返回到頸線上方，都是嚴(yán)重的警訊，表明此次突破可能是 無效信號。兩個教訓(xùn)：一，沒有哪個圖表百發(fā)百中，它們在大多數(shù)時 間是成功的，但并不是永遠(yuǎn)如此

14、。二，技術(shù)型交易商必須永遠(yuǎn)警惕白 己分析中的錯誤信號。期貨市場致勝的關(guān)鍵之一，就是要盡快擺脫虧 損的交易準(zhǔn)確無誤，確保交易損失限于小額。三重頂、底三重頂中，交易量往往隨著相繼的峰而遞減， 而在向下突破時則相應(yīng) 增加。三重頂只有在沿著兩個中間低點的支撐水平被向下突破后，才得以完成。在三重底中，情況正好相反，形態(tài)完成的必要條件是，收 市價格向上穿越兩個中間峰值的水平。 底部形態(tài)完成時，向上突破的 交易量是否強勁有力，也是同樣關(guān)鍵的。雙重頂、底：W頂或W底。雙重頂?shù)臏y算技術(shù)：往下投射與形態(tài)高度相等的距離。另一種方法， 點A到點B的同謀，然后從位于B點的中間點開始，向下投射相同的長度。過濾器要求收市價格越過前一個阻擋峰值，而不僅僅是日內(nèi)的穿越。其次， 我們還可以采用價格過濾器。其中的一例便是百分比穿越原則 （例如 1%或3%）。第三，也可以選用雙日穿越原則，這