格力電器公司財(cái)務(wù)分析

1、財(cái) 務(wù) 分 析題 目 格力電器公司財(cái)務(wù)分析目錄1 公司概況31.1 公司主要子公司情況32. 會計(jì)報(bào)表分析52.1 格力電器資產(chǎn)負(fù)債表分析52.1.1 水平分析52.1.2 垂直分析1022 格力電器利潤表分析172.2.1.利潤增減變動水平分析評價(jià) 202.2.2利潤結(jié)構(gòu)變動垂直分析222.2.3營業(yè)利潤水平分析222.2.4營業(yè)利潤分析222.2.5營業(yè)毛利分析222.3 格力電器現(xiàn)金流量表分析 232.3.1.現(xiàn)金流量表一般分析232.3.2現(xiàn)金流量表水平分析232.3.3.現(xiàn)金流量表垂直分析272.3.4.現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析302.3.5.匯率變動對現(xiàn)金的影響分析312.3.6.現(xiàn)

2、金活動現(xiàn)金流量與利潤關(guān)系分析313格力電器公司財(cái)務(wù)比率分析343.1 償債能力分析343.1.1 短期償債能力分析343.1.2 長期償債能力分析363.2 營運(yùn)能力分析273.3 盈利能力分析393.4 發(fā)展能力分析414格力電器公司綜合財(cái)務(wù)分析435. 總結(jié)451公司概況該公司的前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，89年12月成立,注冊資金1200萬元。1898年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立，1994年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司，1996年11月18日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)字（1996)321號文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市上，公司領(lǐng)取4400

3、001008614號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照股票簡稱：格力電器股票代碼：000651。截至2003年6月30日公司的實(shí)收股本和注冊資本均為人民幣53,694萬元。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會2007年第149次會議審核通過，并獲中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字2007406號文核準(zhǔn)，2007年12月10日，公司公開發(fā)行股票2,952萬股，發(fā)行價(jià)格每股人民幣39.16元，募集資金總額人民幣1,156,003,200.00元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募集資金凈額1,135,063,152.00元。增發(fā)股份已于2007年12月21日在深圳證券交易所上市交易。 公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)包括制造和銷售家用空調(diào)器、商

4、用空調(diào)器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器、音響設(shè)備、擴(kuò)音系統(tǒng)配套設(shè)備、模具、塑料制品。其中，主營業(yè)務(wù)：生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營空調(diào)器出口業(yè)務(wù)及其相關(guān)零配件的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；兼營業(yè)務(wù)：音響設(shè)備制造、擴(kuò)音系統(tǒng)配套設(shè)備。近年來，隨著家用空調(diào)器行業(yè)的競爭加劇，其他生產(chǎn)廠商紛紛擴(kuò)大業(yè)務(wù)實(shí)行多元化經(jīng)營，格力電器堅(jiān)持專業(yè)化精品戰(zhàn)略，多年來雄居國內(nèi)空調(diào)行業(yè)的龍頭地位，市場占有率列國內(nèi)第一。從金額上來說，空調(diào)器的生產(chǎn)銷售占到了公司主營業(yè)務(wù)的幾乎100%。1.1 公司所處行業(yè)分析1.利潤同比增長，市場表現(xiàn)不突出 以整體法計(jì)算，2009年中期家電行業(yè)主營收入出現(xiàn)了一定程度的下滑，但是利潤出現(xiàn)了同比的增長，特別是凈利潤同比增速達(dá)17.5

5、8%。從單季度收入、利潤同比增速來看，家電上市公司的業(yè)績好轉(zhuǎn)現(xiàn)象也比較明顯。整體看來2009年前期家電板塊走勢強(qiáng)于大市，從區(qū)間漲幅來看與其他行業(yè)相比，家電行業(yè)漲幅位于中游，表現(xiàn)并不突出2.行業(yè)運(yùn)行狀況好轉(zhuǎn)由于國內(nèi)刺激消費(fèi)政策效果的顯現(xiàn)，國內(nèi)家電行業(yè)產(chǎn)銷情況以及庫存消化情況良好，有效的緩解了因?yàn)槌隹谙陆到o家電行業(yè)帶來的壓力，整個(gè)家電行業(yè)的運(yùn)行狀況好轉(zhuǎn)。3.家電下鄉(xiāng)銷售加速7月以來家電下鄉(xiāng)銷售金額和銷售數(shù)量呈加速上漲趨勢，我們可以看到1-8月累計(jì)銷售金額326.41億元，7、8月份累計(jì)銷售達(dá)164.12億元。雖然由于季節(jié)性原因冰箱、空調(diào)的銷售8月出現(xiàn)了下滑，隨著彩電、洗衣機(jī)等銷售旺季的到來，家電下

6、鄉(xiāng)銷售金額下降的趨勢能夠應(yīng)該能夠得到扭轉(zhuǎn)。4.出口復(fù)蘇預(yù)期加強(qiáng)隨著經(jīng)濟(jì)形勢的逐步好轉(zhuǎn)，同比增速開始出現(xiàn)緩步好轉(zhuǎn)，出口復(fù)蘇的預(yù)期顯現(xiàn)。但是由于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇具有反復(fù)性，我們對于出口復(fù)蘇要持續(xù)觀察，從而進(jìn)一步確定出口復(fù)蘇的升勢是否確立。5.政策推動繼續(xù)擴(kuò)大消費(fèi)今年以來家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新、節(jié)能政策等等各種刺激政策的推出有力緩解了由于金融危機(jī)給家電帶來的需求下降，但是并沒有推動家電行業(yè)回歸正常的增長軌道。在后期的刺激消費(fèi)的領(lǐng)域中，家電消費(fèi)的增長空間依然較大，我們可以關(guān)注后續(xù)政策對于家電消費(fèi)的推動，以及帶來的投資機(jī)會。格力電器財(cái)務(wù)分析的實(shí)踐意義格力電器作為中國電器的龍頭老大，其一言一行都是眾人所關(guān)注的，

7、在金融危機(jī)的影響下，公司面臨出口下降、內(nèi)銷不旺的經(jīng)營環(huán)境，雖然形勢嚴(yán)竣，但我們希望通過以上措施實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)危為機(jī)，力爭2009年實(shí)現(xiàn)銷售收入、凈利潤繼續(xù)增長。希望通過此次財(cái)務(wù)分析，能找出公司存在的問題，與發(fā)展好的地方，能夠更好的揚(yáng)長補(bǔ)短。筆者主要采用比較分析、比率分析、趨勢分析方法，通過對公司2003年至2008年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)地分析，找出財(cái)務(wù)管理中存在的問題，針對發(fā)現(xiàn)的問題，提出改進(jìn)公司財(cái)務(wù)管理的建議，對于公司管理者具有參考價(jià)值。2.會計(jì)報(bào)表分析2.1 格力電器資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會計(jì)報(bào)表。通過對資產(chǎn)負(fù)債表的分析，可以得到以下信息：一是企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資

8、源及其分布情況；二是企業(yè)資金來源和構(gòu)成情況；三是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力和償債能力；四是企業(yè)的未來財(cái)務(wù)趨勢；五是企業(yè)的融通資金和使用資金的能力。另外，將資產(chǎn)負(fù)債表分析與利潤表分析相結(jié)合，可以了解企業(yè)的獲利能力和營運(yùn)能力。2.1.1 水平分析通過對企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的對比分析，揭示企業(yè)籌資與投資過程的差異，從而分析與揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動、營業(yè)管理水平、會計(jì)政策及會計(jì)變更對籌資與投資的影響。表2-1 期末年初2008/2007年資產(chǎn)負(fù)債水平分析表資產(chǎn)負(fù)債水平分析表編制單位：珠海格力電器股份有限公司（元）項(xiàng)目期末余額年初余額變動情況流動資產(chǎn)：變動額變動（%）對總資產(chǎn)的影響（%）貨幣資金3,666,2

9、98,569.354,130,978,834.98-464,680,265.63 -11.25%-1.82%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)13,277,429,017.107,410,326,930.585,867,102,086.52 79.17%22.97%應(yīng)收賬款565,501,518.20894,573,479.89-329,071,961.69 -36.79%-1.29%預(yù)付款項(xiàng)896,768,965.021,187,782,832.80-291,013,867.78 -24.50%-1.14%應(yīng)收保費(fèi)應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金應(yīng)收利息17,328,954.8317,3

10、28,954.83 0.07%應(yīng)收股利其他應(yīng)收款63,807,929.38159,818,397.61-96,010,468.23 -60.07%-0.38%買入返售金融資產(chǎn)0.00%存貨4,789,875,829.247,226,312,413.43-2,436,436,584.19 -33.72%-9.54%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)63,672.4163,672.41 流動資產(chǎn)合計(jì)23,277,074,455.5321,009,792,889.292,267,281,566.24 10.79%8.87%非流動資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款1,450,197,560.46305,500,00

11、0.001,144,697,560.46 374.70%4.48%可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資1,049,727.74991,647.6758,080.07 5.86%0.00%投資性房地產(chǎn)80,029,044.616,262,350.0073,766,694.61 1177.94%0.29%固定資產(chǎn)4,303,784,000.412,705,680,441.501,598,103,558.91 59.06%6.26%在建工程268,399,739.31540,571,641.63-272,171,902.32 -50.35%-1.07%工程物資固定資產(chǎn)清理1,184,

12、823.56270,060.83914,762.73 338.72%0.00%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)449,565,898.60437,576,712.5111,989,186.09 2.74%0.05%開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費(fèi)用8,681,509.568,697,190.99-15,681.43 -0.18%0.00%遞延所得稅資產(chǎn)959,995,009.97532,612,449.96427,382,560.01 80.24%1.67%其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計(jì)7,522,887,314.224,538,162,495.092,984,724,819.13 65.77%11.68%

13、資產(chǎn)總計(jì)30,799,961,769.7525,547,955,384.385,252,006,385.37 20.56%20.56%從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析格力電器公司總資產(chǎn)本期增加5,252,006,385.37元，增長幅度為20.56%，說明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：圖2-1期初與期末2007/2008年流動資產(chǎn)項(xiàng)目變化圖流動資產(chǎn)增加2,267,281,566.24元，增長幅度為10.79%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了8.87%。如果僅就這一變化來看，該公司資產(chǎn)的流動性有所增強(qiáng)，但公司的貨幣資金卻是大幅度減少，這對于公司的償債能力，資金的流動性需要都是不利的。應(yīng)收票

14、據(jù)增加5,867,102,086.52元，增長幅度高達(dá)79.17%，主要原因是公司國內(nèi)市場銷售繼續(xù)執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策，經(jīng)銷商以銀行承兌匯票形式預(yù)付貨款，預(yù)收款項(xiàng)大幅增長所致。而應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款均有大幅度減少，主要是通過改善出口業(yè)務(wù)流程，縮短了收款周期，應(yīng)收保險(xiǎn)賠償款收回及應(yīng)收補(bǔ)貼款減少。同時(shí)企業(yè)的存貨也大幅減少，主要是公司為了應(yīng)對材料價(jià)格下跌，主動調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，大幅減少原材料及成品庫存量。說明企業(yè)在經(jīng)營活動中發(fā)展比較良好。其余項(xiàng)目雖有變動，但影響較小，可以忽略不記。圖2-2期初與期末2007/2008年非流動資產(chǎn)項(xiàng)目變化圖固定資產(chǎn)凈值增加1,598,103,558.91元 ，增長幅

15、度為59.06%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了6.26%，是非流動資產(chǎn)中對總資產(chǎn)變動影響最大的項(xiàng)目。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)能力，但僅僅根據(jù)固定資產(chǎn)凈值的變動并不能得出企業(yè)生產(chǎn)能力上升或下降的結(jié)論。固定資產(chǎn)凈值反映出企業(yè)占用的固定資產(chǎn)項(xiàng)目上的資金，即受到固定資產(chǎn)原值變動的影響。該公司固定資產(chǎn)凈值增加主要是本期在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)及新購各類設(shè)備所致。說明該公司的生產(chǎn)能力有所增加。在建工程減少272,171,902.32元，下降幅度為50.35%，對總資產(chǎn)的影響力為 1.07%。主要是公司三期、六期、七期工程、珠海倉庫工程,民眾二期工程、合肥項(xiàng)目等工程相繼完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。有助于擴(kuò)張公司的生產(chǎn)能

16、力。發(fā)放貸款及墊款增加1,144,697,560.46元，增長幅度為374.70%，對總資產(chǎn)的影響是4.48%。主要原因是向珠海格力集團(tuán)公司貸款額的增加、及向同業(yè)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)額的增加所致。遞延所得稅資產(chǎn)增加427,382,560.01元，增長幅度為80.24%，對總資產(chǎn)的影響是1.67%。主要是公司存在應(yīng)由當(dāng)期承擔(dān)但截止資產(chǎn)負(fù)債表日尚未結(jié)算的銷售返利、安維費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)等費(fèi)用隨銷售收入的增長和公司銷售政策的調(diào)整有所增長以及珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)執(zhí)行過渡期所得稅優(yōu)惠稅率變動所致。有助于企業(yè)減輕一定時(shí)期的負(fù)擔(dān)。無形資產(chǎn)有所增加，是土地使用權(quán)的增加造成的，且對總資產(chǎn)的影響也極小，不足0.1%，分析時(shí)不作為重點(diǎn)。企業(yè)的長

17、期股權(quán)投資沒有什么增長，但投資性房地產(chǎn)卻有小幅增長，主要原因是格力電器（合肥）有限公司廠房出租給外協(xié)配套廠所致。 表2-2期末年初2008/2007年資產(chǎn)負(fù)債水平分析表續(xù)表期末余額年初余額變動情況項(xiàng)目變動額變動（%）對總資產(chǎn)的影響（%）流動負(fù)債：短期借款8,401,564.878,401,564.87 0.03%向中央銀行借款吸收存款及同業(yè)存放274,003,917.10930,254,686.52-656,250,769.42 -70.55%-2.57%拆入資金交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)2,584,807,861.441,890,705,917.47694,101,943.97 36.71%2.

18、72%應(yīng)付賬款8,442,981,580.158,901,338,057.23-458,356,477.08 -5.15%-1.79%預(yù)收款項(xiàng)5,829,108,434.664,612,698,321.971,216,410,112.69 26.37%4.76%賣出回購金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金應(yīng)付職工薪酬335,581,464.40322,687,354.1112,894,110.29 4.00%0.05%應(yīng)交稅費(fèi)621,651,905.67477,074,421.23144,577,484.44 30.31%0.57%應(yīng)付利息268,473.57268,473.57 0.00%應(yīng)付股利5,

19、896,413.599,017,834.37-3,121,420.78 -34.61%-0.01%其他應(yīng)付款770,381,854.75372,656,044.78397,725,809.97 106.73%1.56%應(yīng)付分保賬款保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金代理買賣證券款代理承銷證券款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債其他流動負(fù)債4,196,138,441.042,168,745,997.152,027,392,443.89 93.48%7.94%流動負(fù)債合計(jì)23,069,221,911.2419,685,178,634.833,384,043,276.41 17.19%13.25%非流動負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付

20、款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債3,465,790.973,465,790.97 0.01%其他非流動負(fù)債非流動負(fù)債合計(jì)3,465,790.973,465,790.97 0.01%負(fù)債合計(jì)23,072,687,702.2119,687,819,215.853,384,868,486.36 17.19%13.25%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：實(shí)收資本（或股本）1,252,395,000.00834,930,000.00417,465,000.00 50.00%1.63%資本公積779,325,737.361,189,262,853.20-409,937,115.84 -34.47%-1.60%減

21、：庫存股盈余公積1,728,557,452.081,573,864,523.24154,692,928.84 9.83%0.61%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備2,922,988.162,922,988.16 0.01%未分配利潤3,740,537,557.961,983,984,167.741,756,553,390.22 88.54%6.88%外幣報(bào)表折算差額-26,197,492.66-26,197,492.66 -0.10%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)7,477,541,242.905,627,614,730.051,849,926,512.85 32.87%7.24%少數(shù)股東權(quán)益249,732,824.

22、64249,732,824.64 0.98%所有者權(quán)益合計(jì)7,727,274,067.545,860,136,168.531,867,137,899.01 31.86%7.31%負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)30,799,961,769.7525,547,955,384.385,252,006,385.37 20.56%20.56%從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析該公司權(quán)益總額較上年同期增長5,252,006,385.37元，增長幅度為20.56%，說明該公司本年權(quán)益總額有較大幅度的增長。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：圖2-3期初與期末2007/2008年籌資或權(quán)益項(xiàng)目變化圖本年度負(fù)債3,384,868,486.36元，

23、增長幅度為17.19%，使權(quán)益總額增長了13.25%。其中流動負(fù)債增長幅度達(dá)到17.19%,主要是由其他應(yīng)付款增加引起的，系本年度子公司合肥格力發(fā)生應(yīng)付的基建工程款增加所致；非流動負(fù)債雖有變動，但影響不大，變化很微小，可以忽略不記。 本年度所有者權(quán)益增加了1,867,137,899.01元，增長幅度為31.86%，對權(quán)益總額的影響是7.31%，主要是由于本年未分配利潤大幅度增長引起的。2.1.2垂直分析通過將資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)目與總資產(chǎn)或總權(quán)益進(jìn)行對比，分析企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成、負(fù)債構(gòu)成和所有者權(quán)益構(gòu)成，揭示企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的合理程度，探索企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程

24、度優(yōu)化的思路。表2-3期末年初2008/2007年資產(chǎn)負(fù)債垂直分析表資產(chǎn)負(fù)債垂直分析表編制單位：珠海格力電器股份有限公司（元）項(xiàng)目期末余額年初余額期末（%）期初（%）變動情況流動資產(chǎn)：貨幣資金3,666,298,569.354,130,978,834.9811.90%16.17%-4.27%結(jié)算備付金0.00%0.00%0.00%拆出資金0.00%0.00%0.00%交易性金融資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%應(yīng)收票據(jù)13,277,429,017.107,410,326,930.5843.11%29.01%14.10%應(yīng)收賬款565,501,518.20894,573,479.891.84%3

25、.50%-1.67%預(yù)付款項(xiàng)896,768,965.021,187,782,832.802.91%4.65%-1.74%應(yīng)收保費(fèi)0.00%0.00%0.00%應(yīng)收分保賬款0.00%0.00%0.00%應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金0.00%0.00%0.00%應(yīng)收利息17,328,954.830.06%0.00%0.06%應(yīng)收股利0.00%0.00%0.00%其他應(yīng)收款63,807,929.38159,818,397.610.21%0.63%-0.42%買入返售金融資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%存貨4,789,875,829.247,226,312,413.4315.55%28.29%-12.73%一

26、年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%其他流動資產(chǎn)63,672.410.00%0.00%0.00%流動資產(chǎn)合計(jì)23,277,074,455.5321,009,792,889.2975.58%82.24%-6.66%非流動資產(chǎn)：0.00%0.00%0.00%發(fā)放貸款及墊款1,450,197,560.46305,500,000.004.71%1.20%3.51%可供出售金融資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%持有至到期投資0.00%0.00%0.00%長期應(yīng)收款0.00%0.00%0.00%長期股權(quán)投資1,049,727.74991,647.670.00%0.00%0.00%投資性房地產(chǎn)

27、80,029,044.616,262,350.000.26%0.02%0.24%固定資產(chǎn)4,303,784,000.412,705,680,441.5013.97%10.59%3.38%在建工程268,399,739.31540,571,641.630.87%2.12%-1.24%工程物資0.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)清理1,184,823.56270,060.830.00%0.00%0.00%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%油氣資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%無形資產(chǎn)449,565,898.60247,641,159.75437,576,712.510.80%1.71%

28、-0.91%開發(fā)支出0.00%0.00%0.00%商譽(yù)0.00%0.00%0.00%長期待攤費(fèi)用8,681,509.568,697,190.990.03%0.03%-0.01%遞延所得稅資產(chǎn)959,995,009.97532,612,449.963.12%2.08%1.03%其他非流動資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%非流動資產(chǎn)合計(jì)7,522,887,314.224,538,162,495.0924.42%17.76%6.66%資產(chǎn)總計(jì)30,799,961,769.7525,547,955,384.38100.00%100.00%0.00%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價(jià)：圖2-4 2007年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖圖2

29、-5 2008年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)比較小；而非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，流動資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)??；非流動資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司本期流動資產(chǎn)比重高達(dá)75.58%，非流動資產(chǎn)比重僅為24.42%。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為該公司資產(chǎn)的流動性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。從動態(tài)方面分析。該公司流動資產(chǎn)比重下降了6.66%，非流動資產(chǎn)比重下降了6.66%，結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動情況來看，除了交易性金融資產(chǎn)和存貨變動幅度略大以外，其他項(xiàng)目變動幅度不是很大，說明該公

30、司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。表2-4期末年初2008/2007年資產(chǎn)負(fù)債垂直分析表續(xù)表期末余額年初余額期末（%）期初（%）變動情況項(xiàng)目流動負(fù)債：短期借款8,401,564.870.03%0.00%0.03%向中央銀行借款0.00%0.00%0.00%吸收存款及同業(yè)存放274,003,917.10930,254,686.520.89%3.64%-2.75%拆入資金0.00%0.00%0.00%交易性金融負(fù)債0.00%0.00%0.00%應(yīng)付票據(jù)2,584,807,861.441,890,705,917.478.39%7.40%0.99%應(yīng)付賬款8,442,981,580.158,901,338,0

31、57.2327.41%34.84%-7.43%預(yù)收款項(xiàng)5,829,108,434.664,612,698,321.9718.93%18.06%0.87%賣出回購金融資產(chǎn)款0.00%0.00%0.00%應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金0.00%0.00%0.00%應(yīng)付職工薪酬335,581,464.40322,687,354.111.09%1.26%-0.17%應(yīng)交稅費(fèi)621,651,905.67477,074,421.232.02%1.87%0.15%應(yīng)付利息268,473.570.00%0.00%0.00%應(yīng)付股利5,896,413.599,017,834.370.02%0.04%-0.02%其他應(yīng)付款77

32、0,381,854.75372,656,044.782.50%1.46%1.04%應(yīng)付分保賬款0.00%0.00%0.00%保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金0.00%0.00%0.00%代理買賣證券款0.00%0.00%0.00%代理承銷證券款0.00%0.00%0.00%一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債0.00%0.00%0.00%其他流動負(fù)債4,196,138,441.042,168,745,997.1513.62%8.49%5.13%流動負(fù)債合計(jì)23,069,221,911.2419,685,178,634.8374.90%77.05%-2.15%非流動負(fù)債：0.00%0.00%0.00%長期借款0.00%0.00

33、%0.00%應(yīng)付債券0.00%0.00%0.00%長期應(yīng)付款0.00%0.00%0.00%專項(xiàng)應(yīng)付款0.00%0.00%0.00%預(yù)計(jì)負(fù)債0.00%0.00%0.00%遞延所得稅負(fù)債3,465,790.970.01%0.00%0.01%其他非流動負(fù)債0.00%0.00%0.00%非流動負(fù)債合計(jì)3,465,790.970.01%0.00%0.01%負(fù)債合計(jì)23,072,687,702.2119,687,819,215.8574.91%77.06%-2.15%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：0.00%0.00%0.00%實(shí)收資本（或股本）1,252,395,000.00834,930,000.004.0

34、7%3.27%0.80%資本公積779,325,737.361,189,262,853.202.53%4.66%-2.12%減：庫存股0.00%0.00%0.00%盈余公積1,728,557,452.081,573,864,523.245.61%6.16%-0.55%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備2,922,988.160.01%0.00%0.01%未分配利潤3,740,537,557.961,983,984,167.7412.14%7.77%4.38%外幣報(bào)表折算差額-26,197,492.66-0.09%0.00%-0.09%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)7,477,541,242.905,627,614,73

35、0.0524.28%22.03%2.25%少數(shù)股東權(quán)益249,732,824.640.81%0.00%0.81%所有者權(quán)益合計(jì)7,727,274,067.545,860,136,168.5325.09%22.94%2.15%負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)30,799,961,769.7525,547,955,384.38100.00%100.00%0.00%資本結(jié)構(gòu)的分析評價(jià)： 圖2-6 2007年資本結(jié)構(gòu)圖圖2-7 2008年資本結(jié)構(gòu)圖從靜態(tài)方面看，該公司所有者權(quán)益比重為25.09%，負(fù)債比重為74.91%，資產(chǎn)負(fù)債率較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較大。短期借款由期初沒有到期末增加了8,401,564.87元，公

36、司的負(fù)債在增加。從動態(tài)方面看，所有者權(quán)益比重上升了2.15%，負(fù)債比重下降了2.15%，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力略有增加。出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象主要是由于在負(fù)債方面應(yīng)付賬款的大量減少以及在所有者權(quán)益方面未分配利潤的大幅增加。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析（1）經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)的比例關(guān)系表2-5 期初與期末2007/2008年經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目期末余額（元）年初余額（元）期末（%）期初（%）變動情況經(jīng)營資產(chǎn)：貨幣資金3,666,298,569.354,130,978,834.9811.90%16.17%-4.27%預(yù)付款項(xiàng)896,768,965.021,187,782,832.

37、802.91%4.65%-1.74%存貨4,789,875,829.247,226,312,413.4315.55%28.29%-12.74%固定資產(chǎn)4,303,784,000.412,705,680,441.5013.97%10.59%3.38%在建工程268,399,739.31540,571,641.630.87%2.12%-1.23%無形資產(chǎn)449,565,898.60437,576,712.511.46%1.71%-0.25%經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)14,374,693,001.9316,228,902,876.8546.66%63.53%-16.85%非經(jīng)營資產(chǎn)：應(yīng)收票據(jù)13,277,429,

38、017.107,410,326,930.5843.11%29.01%14.10%應(yīng)收賬款565,501,518.20894,573,479.891.84%3.50%-1.67%應(yīng)收利息17,328,954.830.06%0.00%0.06%其他應(yīng)收款63,807,929.38159,818,397.610.21%0.63%-0.42%其他流動資產(chǎn)63,672.410.00%0.00%0.00%發(fā)放貸款及墊款1,450,197,560.46305,500,000.004.71%1.20%3.51%長期股權(quán)投資1,049,727.74991,647.670.00%0.00%0.00%投資性房地產(chǎn)8

39、0,029,044.616,262,350.000.26%0.02%0.24%固定資產(chǎn)清理1,184,823.56270,060.830.00%0.00%0.00%長期待攤費(fèi)用8,681,509.568,697,190.990.03%0.03%-0.01%遞延所得稅資產(chǎn)959,995,009.97532,612,449.963.12%2.08%1.04%非經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)16,425,268,767.829,319,052,507.5353.34%36.47%16.85%該公司的經(jīng)營資產(chǎn)減少16.85%，非經(jīng)營資產(chǎn)增加16.85%，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，從表面上看，似乎是企業(yè)經(jīng)營能力增強(qiáng)了，但如果

40、僅僅是非經(jīng)營資產(chǎn)比重上升，經(jīng)營資產(chǎn)比重反下降了，是不能真正增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營能力的。(2) 固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關(guān)系該公司本年度流動資產(chǎn)比重為75.58%，固定資產(chǎn)比重為13.97%，固流比例大致為1：5.4；上年度流動資產(chǎn)比重為82.24%，固定資產(chǎn)比重為10.59%，固流比例大致為1：7.8。如果說該公司上年度是保守型的固流結(jié)構(gòu)政策，那本年則正向適中性的固流政策轉(zhuǎn)變。負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評價(jià)：(1)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析評價(jià)：表2-6期初與期末2007/2008年負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）期末余額年初余額期末期初差異流動負(fù)債23,069,221,911.2419,685,178,6

41、34.8399.98%100.00%-0.02%非流動負(fù)債3,465,790.970.02%0.02%負(fù)債合計(jì)23,072,687,702.2119,687,819,215.85100%100%負(fù)債期限結(jié)構(gòu)更能說明企業(yè)的負(fù)債籌資政策。從表中可以看出，該公司本年流動負(fù)債比率雖有所略微降低，但其比重仍然很高，表明該公司在使用負(fù)債資金時(shí)，以短期資金為主。由于流動負(fù)債對企業(yè)資產(chǎn)流動性要求較高，因此，該公司奉行的負(fù)債籌資政策雖然會增加公司的償債壓力，承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也會降低公司的負(fù)債成本。(2)負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析評價(jià)表2-7期初與期末2007/2008年負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）

42、期末余額年初余額期末期初差異銀行信用8,401,564.870.04%0.00%0.04%商業(yè)信用17,627,548,204.5715,780,038,922.4776.40%80.15%-3.75%應(yīng)交款項(xiàng)625,117,696.64 477,074,421.232.71%2.42%0.29%內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)335,581,464.40322,687,354.111.45%1.64%-0.18%其他流動負(fù)債4,196,138,441.042,168,745,997.1518.19%11.02%7.17%未付股利5,896,413.599,017,834.370.03%0.05%-0.02%其他

43、負(fù)債274,003,917.10930,254,686.521.19%4.73%-3.54%負(fù)債合計(jì)23,072,687,702.2119,687,819,215.85100%100%本期商業(yè)信用的比重雖然下降，但商業(yè)信用仍然是該公司負(fù)債資金的最主要的來源。商業(yè)信用的風(fēng)險(xiǎn)比其他的所籌資金的低，在調(diào)節(jié)企業(yè)之間的資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費(fèi)用、加速商品流通等方面發(fā)揮著巨大作用。負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析評價(jià)表2-8期初與期末2007/2008年負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析表 項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）期末余額年初余額期末期初差異無成本負(fù)債23,064,286,137.34 19,687,819,215.8599

44、.96%100.00%-0.04%低成本負(fù)債8,401,564.870.04%0.00%0.04%高成本負(fù)債0.00%0.00%0.00%負(fù)債合計(jì)23,072,687,702.2119,687,819,215.85100%100%從表中可以看出，該公司本年全部負(fù)債中，無成本負(fù)債比重為99.96%，使企業(yè)降低負(fù)債資金成本。企業(yè)低成本增長0.04%，而無成本負(fù)債減少0.04%，可以形成財(cái)務(wù)杠桿，調(diào)節(jié)稅收。該公司無高成本負(fù)債，說明企業(yè)經(jīng)營狀況良好。股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價(jià)：(1)股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析表2-9期初與期末2007/2008年股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動情況分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）期末余額年初余額

45、期末期初差異股本1,252,395,000.00834,930,000.0016.21%14.25%1.96%資本公積779,325,737.361,189,262,853.2010.09%20.29%-10.21%投入資本合計(jì)2,031,720,737.362,024,192,853.2026.29%34.54%-8.25%盈余公積1,728,557,452.081,573,864,523.2422.37%26.86%-4.49%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備2,922,988.160.04%0.00%0.04%未分配利潤3,740,537,557.961,983,984,167.7448.41%33.86%

46、14.55%外幣報(bào)表折算差額-26,197,492.66-0.34%0.00%-0.34%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)7,477,541,242.905,627,614,730.0596.77%96.03%0.74%少數(shù)股東權(quán)益249,732,824.643.23%0.00%3.23%內(nèi)部形成權(quán)益資金合計(jì)13,173,094,573.089,185,463,421.03170.48%156.74%13.73%股東權(quán)益總計(jì)7,727,274,067.545,860,136,168.53100%100%從靜態(tài)方面分析，內(nèi)部形成權(quán)益資金是該公司股東權(quán)益的最主要來源。從動態(tài)方面分析，內(nèi)部形成權(quán)益資金的比

47、重增加了13.73%，而投入資本減少了8.25%，說明該公司股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化是生產(chǎn)經(jīng)營上的原因引起的。22格力電器利潤表分析利潤表是反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果的會計(jì)報(bào)表。通過對利潤表的分析，可以正確評價(jià)企業(yè)各方面的經(jīng)營業(yè)績；及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題；預(yù)測企業(yè)未來的收益能力和損益的發(fā)展趨勢，從而做出合理的經(jīng)濟(jì)決策。2.2.1.利潤增減變動水平分析評價(jià) 從利潤的形成角度，反映利潤額的變動情況，揭示企業(yè)在利潤形成過程中的管理業(yè)績及存在的問題。表2-10期末年初2008/2007年利潤水平分析表利潤水平分析表編制單位：珠海格力電器股份有限公司（元）項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減（%）一、營業(yè)總收入42,199,715,679.5338,041,313,122.264,158,402,557.27 10.93%其中：營業(yè)收入42,032,388,001.8038,009,184,758.174,023,203,243.63 10.58%利息收入167,242,194.5732,029,486.59135,212,707.98 422.15%已賺保費(fèi)0.00 手續(xù)費(fèi)及傭金收入85,483.1698,87