金融全球化的作用與影響

1、討論：如何全面與客觀的認(rèn)識(shí)金融全球化的作用與影響?金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化在金融領(lǐng)域的表現(xiàn)，也具有雙刃劍”作用，能夠產(chǎn)生積極和消極兩方面的效應(yīng)。第一、金融全球化的積極作用。（1）通過促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在全球化金融活動(dòng)中，國(guó)際范圍內(nèi)有形資本形成的增加、人力資源的開發(fā)、技術(shù)知識(shí)的轉(zhuǎn)移、生產(chǎn)能力的利用、市場(chǎng)的開拓和對(duì)外貿(mào)易的擴(kuò)大，有力地促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。同時(shí)，金融全球化強(qiáng)化了金融資本的流動(dòng)性，推動(dòng)了國(guó)際投 資的發(fā)展，國(guó)際投資活動(dòng)遍布全球。資本等生產(chǎn)要素的大規(guī)模流動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有全方位的促進(jìn)作用。首先，單個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不再受制于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和資金

2、積累的限制， 特別是國(guó)際直接投資所帶來的技術(shù)擴(kuò)散效應(yīng)、示范效應(yīng)和學(xué)習(xí)效應(yīng)等功能極大地促進(jìn)了東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其次，金融全球化使各國(guó)資金可以在全球范圍內(nèi)調(diào)劑余缺，從而可以實(shí)現(xiàn)資本等生產(chǎn)要素在全球范圍的優(yōu)化配置，提高了配置和利用效率，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（2）促進(jìn)全球金融業(yè)自身效率的提高。首先，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)降低交易費(fèi)用。金融全球化促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，從而降低了流通費(fèi)用。其次，提高金融資本的配置和運(yùn)行效率。金融全球化使融資者可以在世界范圍內(nèi)選擇成本最低的資本，投資者則選擇利潤(rùn)最 豐厚的項(xiàng)目，從而可以實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的最佳投資組合。第三，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)能力和金融發(fā)展能力，金融機(jī)構(gòu)可以在全球范

3、圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)并開展競(jìng)爭(zhēng)，金融創(chuàng)新的成果可 以在全球范圍內(nèi)普及推廣，有利于提高全球金融業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和管理水平，推動(dòng)各國(guó)金融體制的改革完善和金融結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。（3）加強(qiáng)了金融監(jiān)管領(lǐng)域的國(guó)際協(xié)調(diào)與合作。金融全球化使各國(guó)經(jīng)濟(jì)利益息息相關(guān)，各國(guó)都認(rèn)識(shí)到合作產(chǎn)生雙贏；資本的自由流動(dòng)、匯率和利率的市場(chǎng)化對(duì)世界各國(guó)金融管理體制提岀了更高的要求，這勢(shì)必將促進(jìn)世界各國(guó)在金融監(jiān)管領(lǐng)域的深入合作。未來的全球金融管理體制將在多邊和雙邊機(jī)制的基礎(chǔ)上發(fā)展起來。第二、金融全球化的消極作用。（1 ）金融風(fēng)險(xiǎn)的增加。首先是金融機(jī)構(gòu)的全球化使得經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大為增加。在當(dāng)代各國(guó)和國(guó)際復(fù)雜動(dòng)蕩的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事和社會(huì)環(huán)境下，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的金

4、融機(jī)構(gòu)置身于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，要承擔(dān)來自于外部環(huán)境動(dòng)蕩造成的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的難度和風(fēng)險(xiǎn)都在加大， 任何一個(gè)國(guó)外分支機(jī)構(gòu)岀問題， 都會(huì)累及母行和其他分支機(jī)構(gòu)。其次是在金融業(yè)務(wù)的全球化進(jìn)程中，加大了原有的利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。金融業(yè)務(wù)全球化還會(huì)形成新的國(guó)際電子風(fēng)險(xiǎn) 和連帶風(fēng)險(xiǎn)。第三，在金融市場(chǎng)全球化進(jìn)程中，原有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)隨著市場(chǎng)的擴(kuò)大而增加，特別是由于存在信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)隨市場(chǎng)的全球化擴(kuò)展而增強(qiáng)。（2）削弱國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性。隨著金融全球化的發(fā)展，一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展越來越受到外部因素的影響，因此國(guó)家制定的經(jīng)濟(jì)政策尤其是貨幣

5、政策在執(zhí)行中岀現(xiàn)有效性 降低的情況。例如，當(dāng)一國(guó)國(guó)內(nèi)為抑制通貨膨脹而采取緊縮貨幣政策，國(guó)內(nèi)利率提高時(shí)，國(guó)內(nèi)的銀行和企業(yè)可方便地從國(guó)際貨幣市場(chǎng)獲得低成本的資金，同時(shí)，國(guó)際游資也會(huì)因一 國(guó)利率提高而大量涌進(jìn)該國(guó)，從而使該國(guó)緊縮通貨的效力受到削弱。（3）加快金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)的傳遞，增加了國(guó)際金融體系的脆弱性。金融全球化使各國(guó)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系不斷加強(qiáng)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互融合，形成了一個(gè)有機(jī)整體。這不僅使金融的時(shí)空界限被打破，也加速了金融風(fēng)險(xiǎn)在全球的傳播，金融局部失衡蔓延范圍在擴(kuò)大，程度在加深，單個(gè)國(guó)家的金 融危機(jī)可以迅速演化為地區(qū)性甚至是世界性的金融危機(jī)。金融全球化對(duì)不同國(guó)家的影響是不同的。（1）對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的

6、影響。發(fā)達(dá)國(guó)家是金融國(guó)際化的主要受益者。發(fā)達(dá)國(guó)家擁有充裕的資金和高度發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，在國(guó)際金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中擁有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)；但在宏觀管理的難度、 稅收、培養(yǎng)起許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等方面有不利影響。（2 ）對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的影響。有利的方面是：可以充分利用市場(chǎng)比較充裕的資金和先進(jìn)的技術(shù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，即發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)；促生一批新興的國(guó)際金融中心，從而改變了單純依賴發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的局面；壯大了發(fā)展中國(guó)家在南北對(duì)話和南南合作中的力量，有利于建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序。不利的方面：一旦經(jīng)常項(xiàng)目連續(xù)出現(xiàn)赤字或國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，國(guó)際資本匆匆撤離，嚴(yán)重沖擊新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；其次，發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移夕陽產(chǎn)業(yè)和過時(shí)技術(shù)，影響了

7、新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展。（3）對(duì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的影響。欠發(fā)達(dá)國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)落后，對(duì)國(guó)際資本缺乏吸引力，使這些國(guó)家金融市場(chǎng)國(guó)際化的步伐遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，有被邊緣化的傾向。盡管金融 全球化帶來了部分資金，但許多現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)部門卻被外資牢牢控制，容易變成發(fā)達(dá)國(guó)家的組裝工廠。金融國(guó)際化正在逐步加大欠發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家甚至新興市場(chǎng)國(guó)家的貧富差距。同經(jīng)濟(jì)全球化一樣，金融全球化也是一把雙刃劍，客觀上會(huì)產(chǎn)生積極和消極兩個(gè)方面的效應(yīng)。金融全球化的積極作用主要表現(xiàn)在：（1 ）可以通過促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展來推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。（2）可以促進(jìn)全球金融業(yè)自身效率的提高。促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的適度競(jìng)爭(zhēng)降低流通費(fèi)用；實(shí)

8、現(xiàn)全球范圍內(nèi)的最佳投資組合來合理配置資本，提高效率；增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng) 爭(zhēng)能力和金融發(fā)展能力。（3）加強(qiáng)了國(guó)際監(jiān)管領(lǐng)域的國(guó)家協(xié)調(diào)與合作。從而可以適當(dāng)降低并控制金融風(fēng)險(xiǎn)。金融全球化的消極作用主要表現(xiàn)在：（1 ）增加了金融風(fēng)險(xiǎn)。金融全球化加深了金融虛擬化程度。衍生金融工具本身是作為避險(xiǎn)的工具產(chǎn)生的，但過度膨脹和運(yùn)用不當(dāng)，滋生了過度投機(jī)、金融尋租和經(jīng)濟(jì) 泡沫，剝離了金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血肉聯(lián)系反而成為產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的原因。（2）削弱了國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性。當(dāng)一國(guó)采取緊縮貨幣政策，使國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)利率提高時(shí)，國(guó)內(nèi)的銀行和企業(yè)可方便地從國(guó)際貨幣市場(chǎng)獲得低成本的資金，緊 縮貨幣政策的有效性就會(huì)下降。（3）加

9、快金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)的傳遞，增加了國(guó)際金融體系的脆弱性。金融全球化對(duì)不同國(guó)家的影響是不同的（1）對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的影響。發(fā)達(dá)國(guó)家是金融國(guó)際化的主要受益者。發(fā)達(dá)國(guó)家擁有充裕的資金和高度發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，在國(guó)際金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中擁有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)；但在宏觀 管理的難度、稅收、培養(yǎng)起許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等方面有不利影響。（2）對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的影響。有利的方面是：可以充分利用市場(chǎng)比較充裕的資金和先進(jìn)的技術(shù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，即發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)；促生一批新興的國(guó)際金融中心， 從而改變了單純依賴發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的局面；壯大了發(fā)展中國(guó)家在南北對(duì)話和南南合作中的力量，有利于建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序。不利的方面：一旦經(jīng)常項(xiàng)目連續(xù)出現(xiàn) 赤字或國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，國(guó)際資本匆匆撤離，嚴(yán)重沖擊新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；其次，發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移夕陽產(chǎn)業(yè)和過時(shí)技術(shù)，影響了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的可持續(xù) 發(fā)展。（3）對(duì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的影響