CMA美國注冊管理會計師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫100題含答案（809版）

1、cma美國注冊管理會計師l考試cma中文part2第1到6章題庫100題含答案1. 題型：單選題下列哪一個交易會在提高流動比率的同時降低凈利潤？a支付了到期的以前年度聯(lián)邦所得稅b閑置土地按低于賬面凈值的價格出售c以折扣價贖回未到期長期債券d通過備抵法注銷無法收回的應(yīng)收賬款 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 流動比率是以流動資產(chǎn)除以流動負債計算得出。凈利潤是收入減去費用、損失和稅費。土地以低于賬面凈值出售產(chǎn)生損失，降低了凈利潤。該銷售將導(dǎo)致現(xiàn)金和流動資產(chǎn)增加，負債不受其影響，因此流動比率提高。 2. 題型：單選題加斯特卡汽車配件公司必須改進酸性測試比率，使其超過目前0.9的水平以符合貸款協(xié)議的條款。下

2、列哪項行為最有可能產(chǎn)生期望的效果？a加快應(yīng)收賬款的回收b賒銷汽車配件c用現(xiàn)金購買有價證券d支付應(yīng)付賬款 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 酸性測試比率為流動資產(chǎn)減去存貨以及預(yù)付款項的余額除以流動負債總額所得。賒銷汽車配件會增加酸性測試比率，同時增加了應(yīng)收賬款的款項，但不改變流動負債的金額。3. 題型：單選題foster products 公司正在審查其對下游小零售商的商業(yè)信貸政策。正在研究的四種計劃及結(jié)果如下所示：以上信息表明了包括壞賬損失、收款成本在內(nèi)的年度費用是如何隨著銷售額的變化而變化的。公司也預(yù)計了應(yīng)收賬款及存貨的平均余額。foster 公司的產(chǎn)品成本為銷售價的80%，稅后資本成本為15%，

3、有效所得稅稅率為30%。則foster 公司選擇實施的最優(yōu)計劃為a計劃ab計劃bc計劃cd計劃d 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 foster 公司應(yīng)當(dāng)實施計劃b，因為該計劃的利潤最高，計算如下：a計劃：（$200,000 * 20% - $1,000 - $1,000）* 70% -（$20,000 + $40,000） * 15% = $17,600；b計劃：（$25,000 * 20% - $3,000 - $2,000）* 70% -（$40,000 + $50,000） * 15% = $18,000；c計劃：（$300,000 * 20% - $6,000 - $5,000）* 7

4、0% -（$60,000 + $60,000） * 15% = $16,300；d計劃：（$350,000 * 20% - $12,000 - $8,000）* 70% -（$80,000 + $70,000） * 15% = $12,5004. 題型：單選題如果應(yīng)付帳款在年底被低估，下列哪個陳述是正確的？a流動比率被低估b利息保障倍數(shù)比率被低估c應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)被低估d長期債務(wù)權(quán)益比率被低估 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 如果應(yīng)付帳款在年底被低估，流動負債會被低估。這將導(dǎo)致流動比率被高估，但長期債務(wù)權(quán)益比率和利息保障倍數(shù)比率不會受到影響。然而，由于應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)比率計算時以期間平均應(yīng)付賬款作為分

5、子，因而會被低估。 5. 題型：單選題今年6月30日，摩根銀行以高于國債利率200個基點的浮動利率發(fā)放給朗公司20,000,000美元的五年期貸款，按季度分期償還貸款本金和利息。如果預(yù)計今年剩余期間國庫券的收益率為6%，公司在今年下半年向摩根銀行支付的金額是多少？a$1,800,00b$2,780,000c$3,170,000d$2,800,000 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 公司在第三季度向銀行支付1,400,000美元，包括1,000,000美元的本金，加上400,000美元的利息，其計算為：第三季度的利息=0.08×20,000,000美元×（3/12）400,0

6、00美元公司在第四季度向銀行支付1,380,000美元，包括1,000,000美元的本金，加上380,000美元的利息，其計算為：第四季度的利息=0.08×（20,000,000美元 -1,000,000美元）×（3/12）380,000美元第三和第四季度支付金額=1,000,000美元+ 400,000美元+ 1,000,000美元+ 380,000美元= 2,780,000美元6. 題型：單選題投資項目的凈現(xiàn)值反映了：a總的實際現(xiàn)金流入減去總的實際現(xiàn)金流出b折現(xiàn)現(xiàn)金流入量超過折現(xiàn)現(xiàn)金流出量部分c總的稅后現(xiàn)金流，包括折舊的稅盾效應(yīng)d在項目周期的累計會計利潤 考點 待確定

7、解析 凈現(xiàn)值法通過將所有未來的預(yù)期現(xiàn)金流入與流出折現(xiàn)至當(dāng)前時點，從而計算出項目的預(yù)期貨幣獲利或損失。 7. 題型：單選題某小家電制造商買了一個新的注塑機。該公司必須支付運輸及安裝費用。關(guān)于折舊金額下列陳述不正確的是：a運輸和安裝費用是計提折舊的一部分。b運輸和安裝費用在它們發(fā)生的期間計入費用。c稅收抵免允許抵扣低于原成本的金額。d稅法允許折舊金額超過投資。 考點 第1節(jié)資本預(yù)算過程 解析 通常情況下，允許的折舊金額是資產(chǎn)的初始成本。這包括了其他的資本化支出，該支出是必要的（如運輸和安裝費用）。在某些情況下，分別因為稅收減免和稅法原因，允許的折舊金額可能會大于或小于初始投資成本。8. 題型：單選

8、題kelso manufacturing 公司的每日成本包括$1,000 的固定成本和如下所示的總變動成本：當(dāng)產(chǎn)出水平為11 單位時，每單位的平均總成本為a$113.64.b$125.00.c$215.91.d$250.00. 考點 第2節(jié)邊際分析 解析  當(dāng)產(chǎn)出水平為11 單位時，kelso 公司每單位的平均總成本為$113.64，計算如下：平均總成本=($1,000+$250)/11= $113.649. 題型：單選題當(dāng)賒購商品時，下列哪個選項不受影響？a流動資產(chǎn)總額b凈營運資本c總流動負債d流動比率 考點 第1節(jié)基本財務(wù)報表分析 解析  賒購商品時，應(yīng)付賬款增加，同時

9、存貨以相同的金額增加，因而凈營運資本保持不變。10. 題型：單選題kunkle products公司正在分析是否投資設(shè)備用于新產(chǎn)品的生產(chǎn)。設(shè)備成本為$100萬，預(yù)計使用10年，在財務(wù)報告和稅務(wù)報告中均按直線法折舊。kunkle公司的有效所得稅稅率為40%，要求報酬率為14%。項目的其他有關(guān)信息如下：則當(dāng)變動成本降低10%時，將引起凈現(xiàn)值大約增加：a$156,000b$219,000c$365,000d$367,000 考點 待確定 解析 kunkle公司項目的凈現(xiàn)值大約增加$219,000，計算如下： 11. 題型：單選題多資源公司生產(chǎn)兩種類型的洗衣機：普通型和豪華型。普通型的邊際貢獻為110

10、美元，豪華型的邊際貢獻為175美元。公司有組裝和測試兩個部門，組裝一臺普通型需要三小時，豪華模型需要四小時，現(xiàn)有的裝配時間總共是12000小時。在測試部門，測試一臺普通型要2.5個小時，而測試一臺豪華型只要1.5小時，共有6000小時的測試時間。為了使利潤最大化，多資源公司應(yīng)該生產(chǎn)：a4000臺豪華型b4000臺普通型c1091臺普通型和2182臺豪華型d3000臺豪華型 考點 第1節(jié)本/量/利分析 解析 這個問題可以通過使用線性規(guī)劃求解。線性規(guī)劃是在一定的約束條件下，便于管理者做出如何實現(xiàn)利潤最大化或成本最小化決策的方法，它也可以被用來解決各種問題，如資源優(yōu)化配置。首先，建立線性規(guī)劃公式為：

11、目標函數(shù)最大邊際貢獻= 110r + 175d其中：r =普通型洗衣機生產(chǎn)數(shù)量d =豪華型洗衣機生產(chǎn)數(shù)量約束條件組裝：3r4d12000測試：2.5 r+ 1.5d6000非負約束：r，d0這個問題可以通過使用代數(shù)方法解決，輔之以圖形。首先計算r和d在兩個端點的值，通過首先假設(shè)r是零，再假設(shè)d是零吉進行計算。裝配約束：3×0+ 4×d12000裝配約束：4d12000裝配約束：d3000所以，裝配線相交豪華型軸在3000單位處。裝配約束：3×r+ 4×012000。裝配約束：3r12000裝配約束：r4000所以，裝配線相交普通型軸在4000單位處。測試

12、限制：2.5×0+ 1.5×d6000測試約束：1.5d6000測試約束：d4000因此，測試線相交豪華型軸在4000單位處。測試約束：2.5×r+ 1.5×0 6000測試約束：2.5r6000測試約束：r2400因此，測試線相交普通型軸在2400單位處。最佳解決方案是在一個頂點或兩條線的交點上，有三種情況。1.r = 2400和d = 0，邊際貢獻= 110美元×2400+175美元×0264000美元2.d = 3000和r = 0，邊際貢獻= 110美元×0+175美元×3000525000美元3.r =

13、1091和d = 2182，邊際貢獻= 110美元×1091+175美元×2182120010美元+ 381850美元501860美元選項2提供了最高的邊際貢獻，所以生產(chǎn)3000單位的豪華型和0單位的常規(guī)型洗衣機是最佳的組合。12. 題型：單選題信用證是：a貸方（銀行）代表進口商向出口商發(fā)送的票據(jù)，表明銀行收到相關(guān)的附屬文件后支付票據(jù)的款項b在未來指定的時間，或者在完成出口商指定的要求后，必須支付票據(jù)的款項c簽署的書面協(xié)議，某進口商同意替另一進口商銷售商品，并且在完成銷售后交付款項d方便進出口貿(mào)易的票據(jù)，銀行承諾在指定的日期向票據(jù)持有人支付款項 考點 第6節(jié)國際金融 解析

14、貸方（銀行）代表進口商向出口商發(fā)送的票據(jù)，表明銀行收到相關(guān)的附屬文件后支付票據(jù)的款項。13. 題型：單選題smithco公司正在考慮購買掃描設(shè)備以實現(xiàn)采購流程機械化。設(shè)備需要大量測驗和調(diào)試，并在運作使用前進行使用者培訓(xùn)。預(yù)期稅后現(xiàn)金流如下所示：公司管理層預(yù)計設(shè)備在第6年初以$50,000出售，且當(dāng)時設(shè)備的賬面價值為零。smithco公司的內(nèi)部要求報酬率和有效稅率分別為14%、40%。則該項目的凈現(xiàn)值為：a$1,780b$6,970c$17,350d$8,600 考點 待確定 解析 smithco公司項目的凈現(xiàn)值為$1,780，計算如下：第5年的稅后現(xiàn)金流計算如下：第5年稅后現(xiàn)金流=年稅后現(xiàn)金流

15、+殘值-殘值稅費殘值稅費=殘值×稅率 = 50,000美元×0.4 = $20,000第5年稅后現(xiàn)金流=350,000美元+50,000美元-20,000美元 = 380,000美元該項目的凈現(xiàn)值（npv）計算如下：項目的凈現(xiàn)值=初始投資+未來現(xiàn)金流的總和項目的凈現(xiàn)值=550,000美元500,000美元×0.877（ 現(xiàn)值系數(shù)，i= 14，n = 1）+450,000美元×0.769（現(xiàn)值系數(shù)，i= 14，n = 2）+350,000美元×0.675（現(xiàn)值系數(shù)，i= 14，n = 3）+350,000美元×0.592（ 現(xiàn)值系數(shù)，i

16、= 14，n = 4）+380,000美元×0.519（現(xiàn)值系數(shù)，i= 14，n = 5）=550,000美元438,500美元+ 346,050美元+ 236,250美元+ 207,200美元+ 197,220美元-1,780美元。 14. 題型：單選題jorelle公司的財務(wù)人員被要求審查新設(shè)備的資本投資，相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)如下。投資期末沒有殘值，由于折舊方法貼合實際，估計每年末殘值和賬面價值相等。假設(shè)所有的現(xiàn)金流量都在每年年末發(fā)生，jorelle使用12%的稅后報酬率分析投資方案。投資方案的傳統(tǒng)投資回收期是：a1.65年。b2.83年。c1.79年。d2.23年。 考點 第3節(jié)回收

17、期和折現(xiàn)回收期 解析 項目投資回收期是項目收回的現(xiàn)金流量等于初始投資所用的時間。假設(shè)現(xiàn)金流量在年內(nèi)均勻分布，該項目的投資回收期為2.23年。項目兩年后產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=120000美元+ 108000美元= 228000美元，三年后產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=228000美元+ 96000美元= 324000美元。因此，投資回收期= 2 年+ (250,000 228,000)/96,000=2 + 22,000/96,000 = (2 + 0.23) = 2.23年。15. 題型：單選題下面哪項不是組織用來降低和化解金融風(fēng)險的投資選擇？a套利。b 期限匹配。c套期保值。d 投機。 考點

18、 第1節(jié)企業(yè)風(fēng)險 解析 投機可能會增加組織風(fēng)險，因為它涉及承擔(dān)潛在的高風(fēng)險以獲得可能高額收益的活動。投機常被風(fēng)險承擔(dān)者使用，而不是尋求降低風(fēng)險的人們。16. 題型：單選題當(dāng)一個公司試圖使用一種資產(chǎn)而沒有表現(xiàn)出相應(yīng)的義務(wù)時，這通常被稱為：a資產(chǎn)負債表外融資b套期保值c保理業(yè)務(wù)d成本分配 考點 第4節(jié)特殊事項 解析 當(dāng)一個公司試圖使用資產(chǎn)或借取現(xiàn)金，而沒有明確相應(yīng)的責(zé)任，這通常被稱為資產(chǎn)負債表外融資。17. 題型：單選題mineral 公司的財務(wù)分析師計算該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5。如果息稅前利潤增加5%，那么股東收益將增加a1.50%b3.33%c5.00%d7.50% 考點 第2節(jié)財務(wù)比率

19、解析 mineral 公司的股東收益將會增加7.5%，計算如下：財務(wù)杠桿系數(shù)=凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比，即x/5%=1.5，則x=7.5%。18. 題型：單選題下列哪項不是本量利分析假設(shè)？a固定成本總額不隨著產(chǎn)量的變化而變化b單位的可變成本隨著產(chǎn)量的變化成比例變化c收入隨著產(chǎn)量的變化成比例變化d多產(chǎn)品情況下的銷售組合不隨著產(chǎn)量的變化而變化 考點 第1節(jié)本/量/利分析 解析 以下都是本量利分析的假設(shè)；固定成本總額不隨著數(shù)量的變化而變化，收入隨著數(shù)量的變化成比例變化，多產(chǎn)品情況下的銷售組合不隨著數(shù)量的變化而變化。單位變動成本隨著數(shù)量的變化保持固定。 19. 題型：單選題scott j

20、ones是一家公司的會計文員，該公司最近因需要削減預(yù)算而解雇了多名員工。他無意中看到了自己上司每兩周發(fā)放一次的薪金支票。由于并未意識到這張薪金支票包含年度獎金，jones誤將此工資總額乘以26來計算這位上司的年收入。jones驚訝地發(fā)現(xiàn)，他上司的薪酬看起來是當(dāng)?shù)負?dān)任會計主管職位的員工的平均薪酬，jones與一位朋友討論了這個情況，這位朋友就是該公司最近解雇的一名員工，現(xiàn)在就職于一家當(dāng)?shù)貓笊?。因為這次討論，這位主管"驚人的”薪水被公之于眾。 jones的行為違反了美國管理會計師協(xié)會職業(yè)道德守則公告中的哪一項準則？a能力b機密性c正直d可信性 考點 待確定 解析 jones行為違反了機密

21、的原則，他不應(yīng)當(dāng)把公司的機密透露給非公司的人士。 20. 題型：單選題本年度，bdu公司擁有凈利潤500,000美元，平均資產(chǎn)為2,000,000美元。如果其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是1.25次，那么凈利率是多少？a0.31b0.25c0.36d0.2 考點 第3節(jié)獲利能力分析 解析 凈利率=凈利潤/銷售收入通過下列公式計算銷售：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)總額銷售收入=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×資產(chǎn)總額 =1.25×2,000,000美元2,500,000美元凈利率= 500,000美元/ 2,500,000美元= 0.221. 題型：單選題關(guān)于凈現(xiàn)值下列哪一個描述不正確的?a有著正凈現(xiàn)值的項目應(yīng)該被

22、接受。b正凈現(xiàn)值表明未來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值大于初始投資成本。c負的凈現(xiàn)值意味著未來現(xiàn)金流量獲得的回報率低于要求的回報率。d凈現(xiàn)值等于零意味著投資獲得的回報率與要求的回報率相同。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 正的凈現(xiàn)值并不意味著項目是企業(yè)最好的投資選擇，它僅僅意味著相比公司要求的回報率，投資將獲得更高的回報率。替代投資機會可能會提供更好的回報。22. 題型：單選題年末，appleseed 公司凈利潤為$588,000，公司持有10,000 股面值為$100、股利率為6%的優(yōu)先股，120,000 股發(fā)行在外，面值為$10 的普通股和5,000股庫藏股。無股利拖欠情形，年末公司普通股的市價為$4

23、0。則appleseed 公司的市盈率為a9.47b9.09c8.50d8.16 考點 第3節(jié)獲利能力分析 解析 要求： 計算市場指標市盈率 = 市價 / eps市價 = $40每股收益 = (凈利潤 優(yōu)先股股息) / 股票數(shù)量凈利潤 = $588,000優(yōu)先股股息 = 10,000 × $100 × 6% = $60,000股票數(shù)量 = 120,000每股收益 = ($588,000 - $60,000) / 120,000 = $4.4 / 股市盈率 = $40 / $4.4 = $9.0909   23. 題型：單選題在計算長期資金構(gòu)成成本時，忽略

24、發(fā)行成本，留存收益的成本等于：a優(yōu)先股成本b公司加權(quán)平均資本成本c普通股成本d零，或無成本 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 在計算長期資金構(gòu)成成本時，忽略發(fā)行成本，留存收益的成本等于普通股成本。 24. 題型：單選題phillips width: 224px;">公司市場部預(yù)計下一年的銷售量為175,000 單位（在phillips 公司的相關(guān)成本結(jié)構(gòu)范圍內(nèi)）。則phillips 公司的盈虧平衡點的單位數(shù)量以及下一年的預(yù)期營業(yè)利潤將為a82,500 單位以及$7,875,000 的營業(yè)利潤b82,500 單位以及$9,250,000 的營業(yè)利潤c96,250 單位以及$3,54

25、3,750 的營業(yè)利潤d96,250 單位以及$7,875,000 的營業(yè)利潤 考點 第1節(jié)本/量/利分析 解析 phillips 公司的盈虧平衡點為82,500 單位，公司的預(yù)期營業(yè)利潤為$9,250,000，計算如下：盈虧平衡點：($160 - $60) x= ($55 *150,000)x=82,500 ；單位營業(yè)利潤=($160 - $60) * 175,000 - $8,250,000=$9,250,00025. 題型：單選題艾恩塞德產(chǎn)品公司正在考慮兩個獨立項目，每個項目都需要500,000美元的現(xiàn)金支出，其預(yù)期壽命為10年。預(yù)測的每個項目每年凈現(xiàn)金流入及其概率分布如下。艾恩塞德已經(jīng)

26、決定相關(guān)風(fēng)險最大的項目應(yīng)滿足最低16%的資本回報率，風(fēng)險較小的項目應(yīng)滿足最低12%的資本回報率。根據(jù)這些信息，應(yīng)向艾恩塞德建議采取下列哪項行動？a接受項目r，拒絕項目s。b拒絕項目r，接受項目s。c兩個項目都拒絕。d兩個項目都接受。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 項目r預(yù)計每年的現(xiàn)金流是95,000美元，為概率分布對稱中點。為解決本問題，首先計算相關(guān)范圍內(nèi)現(xiàn)金流量與預(yù)期值的比值如下：項目r現(xiàn)金流與預(yù)期值的比值：（115,000美元75,000美元）/ 95,000美元= 40,000美元/95,000美元= 42%項目r預(yù)計每年的現(xiàn)金流是110,000美元，為概率分布對稱的中點。項目s現(xiàn)

27、金流與預(yù)期值的比值：（150,000美元70,000美元）/ 110,000美元= 80,000美元/110,000美元= 73%項目s的比率高于項目r的比率，.因此，項目s是風(fēng)險更高的項目，需要更高的折扣率。最低資本回報率為16%時，項目s的凈現(xiàn)值計算如下：項目s凈現(xiàn)值 =500,000美元+ 110,000美元×（4.833 的年金現(xiàn)值，i= 16，n= 10）=500,000美元+ 531,630美元31,630美元最低資本回報率為12%時，項目r的凈現(xiàn)值計算如下：項目r的凈現(xiàn)值 = -500,000美元+ 95,000美元×（5.65 的年金現(xiàn)值，i= 12，n =

28、 10）= -500,000美元+ 536,750美元36,750美元由于npv是正值，這兩個項目都應(yīng)該接受。26. 題型：單選題下列哪項不是用來評估資本預(yù)算投資決策的方法？a會計收益率b內(nèi)含報酬率c超現(xiàn)值（收益性）指數(shù)d必要報酬率 考點 待確定 解析 必要報酬率不是評估投資項目的方法，是項目可接受的最低回報，也就是貼現(xiàn)率或要求報酬率。 27. 題型：單選題下列哪項不是存貨的持有成本？a存儲成本b保險c運輸成本d機會成本 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 存儲成本、保險、投資于存貨的資金的機會成本都屬于存貨的持有成本，而運輸成本與存貨銷售有關(guān)的成本。28. 題型：單選題dyle 公司關(guān)于發(fā)行在外

29、的股東權(quán)益部分信息如下所示：則dyle 公司的普通股股息收益率為a11.11%b16.66%c16.88%d20.00% 考點 第3節(jié)獲利能力分析 解析 dyle 公司的普通股股息收益率為11.11%，計算如下：普通股股息收益率=普通股每股股利/普通股每股市價=($700,000/350,000)/$18=11.11%29. 題型：單選題如果德克斯特產(chǎn)業(yè)公司股票的值為1.0，那么它的：a價格相對穩(wěn)定b波動率較低c預(yù)期收益應(yīng)該接近整體市場d報酬應(yīng)等于無風(fēng)險利率 考點 第1節(jié)風(fēng)險與回報 解析 值是衡量特定股票的價格變動相對于同期市場整體變動的情況。因此，值為1意味著預(yù)期收益應(yīng)該接近整體市場。 30

30、. 題型：單選題下列哪個最準確地描述了凈現(xiàn)值（npv）方法的缺陷？anpv使用現(xiàn)金流量而不是凈收益，它忽視了折舊。b 只有折現(xiàn)率恰當(dāng)時凈現(xiàn)值才可靠。cnpv通常忽視風(fēng)險或不確定性。d凈現(xiàn)值法不用于評估要求收益率隨投資生命期變化的項目。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 只有折現(xiàn)率恰當(dāng)時凈現(xiàn)值才可靠。不切實際的折現(xiàn)率將導(dǎo)致錯誤地決定接受或拒絕項目。凈現(xiàn)值也可以在風(fēng)險調(diào)整的基礎(chǔ)上計算。31. 題型：單選題雙方之間用來交換未來現(xiàn)金支付的協(xié)議被稱為：a認股權(quán)證b可轉(zhuǎn)換證券c期權(quán)d調(diào)期 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 根據(jù)定義，一個調(diào)期是雙方之間用來交換（或調(diào)換）未來現(xiàn)金支付的協(xié)議。 調(diào)期通

31、常是由中介進行實施，調(diào)期包含一系列遠期合約和指定付款日期的支付交換。32. 題型：單選題當(dāng)評估資本預(yù)算項目時，公司的財務(wù)主管想知道營業(yè)利潤的變化和項目使用年限的年數(shù)，如何影響其盈虧平衡內(nèi)部收益率。該財務(wù)主管最可能使用：a學(xué)習(xí)曲線分析。b蒙特卡洛模擬。c敏感性分析。d情景分析。 考點 第4節(jié)資本投資的風(fēng)險分析 解析 敏感性分析用于確定投入變化對產(chǎn)出的影響。33. 題型：單選題凱爾索制造公司日常費用包括1,000美元的固定成本，可變成本總額如下所示。產(chǎn)出水平為11個單位時的平均成本是：a$215.91b$113.64c$250.00d$125.00 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 11個單位的平均成本

32、通過11個單位的成本總額（固定加上可變）除以數(shù)量11計算得到：產(chǎn)出水平為11個單位時的平均成本=（1,000美元+ 250美元）/ 11 = 1,250美元/ 11 = 113.64美元。34. 題型：單選題杰克·布拉茲因為三個月的假日購物季想要在新購物中心租一個店鋪。布拉茲認為其新產(chǎn)品具有良好的銷售潛力，可以以每個單位20美元的成本通過寄售得到該產(chǎn)品，他預(yù)計每個單位可以以100美元的價格出售。由于存在其他商業(yè)企業(yè)，布拉茲的可容忍風(fēng)險是低的，全新的產(chǎn)品也使得他感覺到一定的風(fēng)險。商場管理層提供給布拉茲三個租賃選項：（1）每月固定費用8,000美元，（2）每月固定費用3,990美元，加上

33、布拉茲收入的10%，（3）布拉茲收入的30%。你向布拉茲推薦下列哪一個行動方案？a無論布拉茲的預(yù)計收入是多少，都選擇第三個選項b如果布拉茲預(yù)計收入超過5,700美元時，選擇第二個選項c無論布拉茲預(yù)計收入是多少，都選擇第一個選項d無論布拉茲預(yù)計收入是多少，都選擇第二個選項 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 由于布拉茲的可容忍風(fēng)險最低，在銷售商品時，選擇第三個選項只會承擔(dān)額外的責(zé)任（風(fēng)險）。在這個選項下，布拉茲仍有每個單位50%的利潤（80%的利潤總額減去30%的購物中心管理費= 50%），并最小化了銷售業(yè)績不佳的影響（風(fēng)險）。35. 題型：單選題亞特蘭大迪斯步特公司希望通過增加生產(chǎn)和提高庫存水平來進行

34、銷售擴張，他們想利用債務(wù)籌集這筆資金。目前，公司貸款契約要求流動比率至少為1.2。流動負債的平均成本為12%，長期債務(wù)的成本是8%。本年度資產(chǎn)負債表如下所示：下列哪一個選擇在提供庫存擴張所需資金的同時降低了債務(wù)的總成本從而滿足了貸款契約的要求?a以25000美元出售賬面價值為20000美元的固定資產(chǎn)，收入用于增加庫存b借入25000美元短期資金購買25000美元的存貨c收回25000美元應(yīng)收賬款，用10000美元購買庫存，其余償還短期負債d同時增加應(yīng)付帳款和存貨25000美元 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 計算流動比率如下：庫存擴張前的流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債= 200000美元/165

35、000美元= 1.212已將選項編號，便于區(qū)分。選項1：以25000美元出售賬面價值為20000美元的固定資產(chǎn)，收入用于增加庫存。選項1會提高流動比率：選項1的流動比率=(200000 + 25000美元的存貨增加)/165000美元 = 225000 / 165000 = 1.364，滿足貸款契約，同時不影響債務(wù)的總成本。選項2：借入短期資金25000美元，購買25000美元的存貨。選項2會降低流動比率：選項2的流動比率 =(200000 + 25000)/(165000 + 25000美元的借入短期資金) = 225000 /$ 190000 = 1.184，這將不符合貸款契約。選項3：收

36、回應(yīng)收賬款25000美元，使用10000美元采購存貨，其余償還短期負債。選項3將提高流動比率：選項3的流動比率=(20000025000美元的應(yīng)收賬款收回+ 10000美元的存貨購買)/(16500015000美元短期債務(wù)的減少)=$ 185000 /$ 150000 = 1.23，滿足貸款契約，短期債務(wù)的減少會降低總成本的債務(wù)。選項3降低了債務(wù)成本，同時滿足了貸款契約。選項4：應(yīng)付帳款和存貨增加同時25000美元。選項4將降低流動比率：選項4的流動比率 =(200000 + 25000美元的存貨增加)/(165000 +25000美元應(yīng)付賬款的增加) = 225000 / 190000 =

37、1.184，這將不符合貸款契約。36. 題型：單選題壟斷廠商生產(chǎn)商品的產(chǎn)量使邊際成本怎樣時，可實現(xiàn)利潤最大化？a小于邊際收入b大于邊際收入c等于邊際收入d等于價格 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 壟斷廠商尋求利潤最大化，需生產(chǎn)商品的產(chǎn)量達到使邊際收入等于邊際成本的水平。超過該產(chǎn)量，價格會降低，邊際成本將會超過邊際收入。37. 題型：單選題一個投資項目方案的敏感性分析：a 確定用于項目評估的折現(xiàn)率。b計算由項目的現(xiàn)金流量變化導(dǎo)致的結(jié)果變化。c確定各類結(jié)果發(fā)生概率。d決定公司的資本成本。 考點 第4節(jié)資本投資的風(fēng)險分析 解析 敏感性分析是用來確定模型中決策對參數(shù)和變量變化的敏感程度。在資本預(yù)

38、算中使用的參數(shù)有初始投資額、每年的現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率。38. 題型：單選題james hemming 是中西部機器零部件制造商的首席財務(wù)官，其正在考慮進行公司股票分割，現(xiàn)行股價為每股$80.00，當(dāng)前每股股利$1.00。如果將公司股票一拆為二，則james hemming 希望分拆后的股價a不管股利政策如何，股價為$40.00 整b如果股利變?yōu)槊啃鹿?0.45，則股價將高于$40.00c如果股利變?yōu)槊啃鹿?0.55，則股價將高于$40.00d不管股利政策如何，股價均低于$40.00 考點 第3節(jié)籌集資本 解析 如果股利變?yōu)槊抗?0.55，則股利率將增加，股價將高于$40.00。39. 題型：單選

39、題表格中公司的加權(quán)平均資本成本（wacc）是多少？a29%b10%c9.7%d9% 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 用于確定資本成本的公式是： 40. 題型：單選題威利斯公司資本成本為15%，正在考慮采購一臺價格為400000美元的新機器，該設(shè)備的使用壽命為五年。威利斯公司計劃的該項目的收益和增加的現(xiàn)金流量如下所示。該投資回收期是多少？a1.5年。b4年。c3年。d3.33 年 考點 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 項目的投資回收期是初始投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流等于初始投資額的時間長度。假設(shè)現(xiàn)金流在全年均勻發(fā)生，則該項目的投資回收期為3年。該項目三年后產(chǎn)生的現(xiàn)金流=160,000美元+ 14

40、0,000元+ 100,000美元= 400,000由于初始投資額為400,000美元，因此投資回收期為3年整。41. 題型：單選題以下都是優(yōu)先股的特點，除了：a發(fā)票人股息是可抵稅的b它可以轉(zhuǎn)換成普通股c公司可以選擇召回股票d它通常沒有投票權(quán) 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 發(fā)票人優(yōu)先股股息是不可以抵稅的。42. 題型：單選題coso的erm框架包括八個相互關(guān)聯(lián)的組成部分。框架中哪一個部分是關(guān)于組織的風(fēng)險管理理念、誠信、道德價值觀？a內(nèi)部環(huán)境。b 風(fēng)險評估。c目標設(shè)定。d監(jiān)管。 考點 第1節(jié)企業(yè)風(fēng)險 解析 內(nèi)部環(huán)境涉及組織的風(fēng)險管理理念和風(fēng)險偏好、誠信、道德價值觀和經(jīng)營環(huán)境。 43.

41、 題型：單選題進行風(fēng)險管理的好處不包括下列哪項：a 降低資本成本。b更有效的資源分配。c增加對企業(yè)目標的認識。d降低固有風(fēng)險。 考點 第1節(jié)企業(yè)風(fēng)險 解析 固有風(fēng)險是內(nèi)在的風(fēng)險，存在于任何風(fēng)險控制措施實施之前，是威脅發(fā)生的概率。 44. 題型：單選題收回資本項目的初始現(xiàn)金支出所需的時間是由以下哪種方法決定的？a 回收期法。b加權(quán)凈現(xiàn)值法。c凈現(xiàn)值法。d現(xiàn)金流折現(xiàn)法。 考點 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 投資回收期是指項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量足以收回項目初始投資所需的時間長度。45. 題型：單選題以下哪種方法可以加快現(xiàn)金回收？a零余額帳戶b集中性銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)c通過匯票支付d集中式

42、應(yīng)付款 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 集中性銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)建立了集中式的流動儲備金，以備短期信貸或進行投資業(yè)務(wù)。一般來說，現(xiàn)金集中減少了閑置資金，改進了對企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的控制，便于更有效地進行投資。46. 題型：單選題斯坦利公司使用資本資產(chǎn)定價模型（capm）來估計普通股報酬率，如果斯坦利的系數(shù)是1.75，股票市場的無風(fēng)險報酬率是4.6%，市場平均回報率是7%，市場要求的斯坦利普通股報酬率是多少?a8.05%b11.2%c8.8%d12.25% 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 利用capm公式，普通股所需的報酬率計算如下：ke = rf + (km - rf)其中：ke = 要求的報酬率r

43、f = 無風(fēng)險利率(比如美國國庫券或長期國庫券收益率)=貝塔系數(shù)km =市場投資組合回報率因此，要求的斯坦利普通股報酬率是：ke= 4.6% + 1.75×(7%4.6%)=4.6% +1.75×2.4%= 4.6% + 4.2% = 8.8%。47. 題型：單選題以下所有的交易都可以歸類為資產(chǎn)剝離，除了出售：a公司的一個營運部門給另一家公司以換取現(xiàn)金和優(yōu)先股b公司正常經(jīng)營過程中的庫存c子公司的資產(chǎn)獲取現(xiàn)金，買家同時承擔(dān)相關(guān)的責(zé)任d公司的一個營運部門給進行杠桿收購的管理群體 考點 第5節(jié)公司重組 解析 資產(chǎn)剝離是出售公司全部或部分內(nèi)容，不同于正常經(jīng)營過程中的產(chǎn)品銷售。 48

44、. 題型：單選題通過金融工具來對沖本投資以降低風(fēng)險的方法被稱為：a投資多元化b套利c套期保值（對沖買賣）d投機 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 根據(jù)定義，套期保值是降低價格、利率或匯率風(fēng)險的一種方法。公司通過金融工具來對沖以降低投資的風(fēng)險。49. 題型：單選題杰弗里斯公司以每個單位30美元的價格銷售單一產(chǎn)品，產(chǎn)品邊際貢獻率是45%，固定成本是每月10000美元。4月份銷量3000個單位，5月份銷售4000個單位。5月份營業(yè)利潤比4月份營業(yè)利潤多多少?a$16,500b$30,000c$13,500d$10,000 考點 第1節(jié)本/量/利分析 解析 營業(yè)利潤的差額計算如下:營業(yè)利潤的差額 =邊際

45、貢獻率×多出的單位數(shù)×單位銷售價格 =0.45×1000個單位×30美元= 13500美元。50. 題型：單選題webster products公司對所考慮的新產(chǎn)品進行資本預(yù)算分析。預(yù)計第一年的銷售量為50,000單位，第二年的銷售量為100,000單位，以后每年的銷售量為125,000單位。預(yù)計第一年的售價為每單位$80，之后每年降低5%。預(yù)計每年成本如下所示：投資額為$200萬，在財務(wù)報告和稅務(wù)報告中按直線法計提折舊，折舊期限為4年。webster公司的有效所得稅稅率為40%。在計算凈現(xiàn)值時，第3年的凈現(xiàn)金流為：a$558,750b$858,750c

46、$1,058,750d$1,070,000 考點 待確定 解析 webster公司第3年的凈現(xiàn)金流總額為$1,058,750，計算如下:單位售價：$80*95% *95%= $76 *95%= $72.20 人工成本：$20* 1.05 = $21 *1.05 = $22.05 材料成本：$30*1.1 =$33 *1.1 = $36.30現(xiàn)金流入量：125,000*($72.20-$22.05-$36.30)- $300,000*60%=$858,750折舊的稅盾效應(yīng)： （$2,000,000/4) *40%=200,000    第3年的凈現(xiàn)金流：$1,058,750

47、51. 題型：單選題債券受托人的法律責(zé)任不包括以下哪項？a確定償債基金條款b保證利息支付得當(dāng)c債券發(fā)行的合法性認證d到期實施贖回 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 契約定義了債券發(fā)行的細節(jié)，包括償債基金條款。依此條款，借款人向單獨的保管賬戶支付并且保證債權(quán)人有充足的可用資金。52. 題型：單選題下列哪一個金融工具，通常為小型企業(yè)提供了最大數(shù)量的短期信貸資源？a抵押債券b交易信用c商業(yè)票據(jù)d分期還款信貸 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 交易信用（應(yīng)付賬款和應(yīng)計費用）迄今為止為小型企業(yè)提供了最多數(shù)量的短期信貸。分期還款信貸和抵押債券是長期信貸，商業(yè)票據(jù)是對閑置資金進行投資的有價證券，并非用于融資。5

48、3. 題型：單選題瓊斯企業(yè)生產(chǎn)3種產(chǎn)品，分別為a、b、c。 5月份，瓊斯公司生產(chǎn)、成本、銷售的數(shù)據(jù)如下?；谏鲜鲂畔?，應(yīng)向瓊斯公司的管理層推薦下列哪一個方案？a在分離點進一步加工b產(chǎn)品，銷售c產(chǎn)品b在分離點進一步加工c產(chǎn)品，銷售b產(chǎn)品c進一步加工b產(chǎn)品和c產(chǎn)品d在分離點銷售b產(chǎn)品和c產(chǎn)品 考點 第3節(jié)定價 解析 如果加工引起市場價格的變化超過額外的加工成本，產(chǎn)品應(yīng)該進一步加工。b產(chǎn)品可以在分離點以5.50×20,000110,000美元的價格出售。b產(chǎn)品進一步加工后以8×20,000160,000美元的價格出售。收益增加了 160,000美元 110,000美元50,000美元。50,000美元小于額外的加工成本60,000美元。因此，b產(chǎn)品應(yīng)該在分離點出售。c產(chǎn)品可以在分離點以10.25×70,000717,500美元的價格出售c產(chǎn)品進一步加工后以12.50×70,000875,000美元的價格出售。收益增加了 875,000美元-717,500美元157,500美元。157,500美元大于額外的加工成本140,000美元?；谶@些信息，c產(chǎn)品應(yīng)該進一步加工。54. 題型：單選題霍巴特公司運用各種績效篩選方式評估資本項目，包括最低16%的資本回報率、3年或低于3年的投資回收期、20%或更高的會