證券法基本原則債券發(fā)行的條件和程序

1、 證券法證券法教學目的教學目的 ： 通過學習使學生員掌握證券法的立法宗旨、作用、基本原則與主要規(guī)則，能夠運用證券法的基本精神對我國證券市場及其法制建設的現(xiàn)狀進行初步的評判，為其畢業(yè)后從事與證券相關的業(yè)務奠定必要的基礎。 教學重點教學重點 :w 證券法基本原則w 債券發(fā)行的條件和程序w 股票發(fā)行的條件和程序w 證券違法行為及其法律責任 教學難點教學難點:w 禁止證券交易行為 教學內容教學內容:第一節(jié)、證券法概述第一節(jié)、證券法概述第二節(jié)、債券的發(fā)行和管理第二節(jié)、債券的發(fā)行和管理 第三節(jié)、股票的發(fā)行和交易第三節(jié)、股票的發(fā)行和交易第四節(jié)、證券機構第四節(jié)、證券機構第五節(jié)、證券違法行為及其法律責任第五節(jié)、

2、證券違法行為及其法律責任第一節(jié)第一節(jié) 證券法概述證券法概述 本節(jié)主要學習了解以下三大方面本節(jié)主要學習了解以下三大方面的問題：的問題：w一是證券的概念和種類一是證券的概念和種類w二是證券法的概念和基本原則二是證券法的概念和基本原則w三是我國的證券立法三是我國的證券立法 一、票據的概念及法律特征一、票據的概念及法律特征 (一一)(一一)證券的概念證券的概念 證券是各類財產所有權或債權憑證的通稱，是證明證券持有人享有一定權益的書面憑證。我們這里所說的證券是指證券法上的證券，即股票和債券。（二）證券的分類（二）證券的分類 證券一般可分為兩大類：一類是無價證券，是指證券本身不能使持券人取得一定收入的證券

3、，如車票、存折等。 另一類是有價證券，是指具有一定票面金額，證明持券人有權取得一定收益的所有權或債權憑證。 有價證券有廣義、狹義之分。廣義的有價證券包括一、票據的概念及法律特征一、票據的概念及法律特征 (二二)貨幣證券和資本證券。貨幣證券主要有匯票、本票和支票，它屬于票據法的調整對象，狹義的有價證券是指資本證券，即股票和債券，這就是我們所說的證券法上的證券。二、證券法的概念和基本原則二、證券法的概念和基本原則(一一) （一）證券法的概念（一）證券法的概念 1、證券法的概念證券法的概念。證券法是調整證券發(fā)行、交易和證券監(jiān)管過程中發(fā)生的經濟關系的法律規(guī)范的總稱。 2、狹義證券法的概念狹義證券法的概

4、念。證券法這一概念有狹義和廣義之分。狹義的證券法是中華人民共和國證券法（以下簡稱證券法）。 3、廣義的證券法的概念廣義的證券法的概念。廣義的證券法除證券法外，還包括其他法律中有關證券管理的內容、國務院有關證券管理的行政法規(guī)、有關證券管理的部門規(guī)章以及證券交易所等有關證券組織依法制定的業(yè)務規(guī)章和行業(yè)活動準則等。 二、證券法的概念和基本原則二、證券法的概念和基本原則(二二)（二）證券法的調整對象、特征與性質（二）證券法的調整對象、特征與性質1、證券法的調整對象證券法的調整對象 證券發(fā)行、證券交易、證券監(jiān)管以及與證券有關的權利與義務關系。2、證券法的特征證券法的特征 （1）證券法是強行性規(guī)范與任意性

5、規(guī)范的統(tǒng)一。(2)證券法具有技術性，包括倫理性規(guī)范和技術性規(guī)范。(3)證券法是實體法和程序法的結合。(4)證券法具有國際性：證券立法基本原則的國際化，反內幕交易的內容普遍加強；信息公開制度日益健全和重要。二、證券法的概念和基本原則二、證券法的概念和基本原則(三三)3、證券法的性質證券法的性質 證券法是民法的特別法（或商法范疇），證券法具有公法化的趨勢。因此，證券法與公司法、票據法、民法（商法）、反壟斷法、履行政法、刑法、訴訟法等都有較密切的關系。（三）證券法的基本原則（三）證券法的基本原則 證券法的基本原則是指證券法所規(guī)定的證券發(fā)行和證券交易活動必須遵循的基本準則。證券法規(guī)定的關于證券發(fā)行和交

6、易的基本原則主要有： 二、證券法的概念和基本原則二、證券法的概念和基本原則(四四)1、三公原則三公原則 三公原則，即公開、公平和公正公開、公平和公正原則。 （1）公開原則）公開原則。亦稱信息公開原則，是指在證券發(fā)行和交易過程中，證券發(fā)行人和其他有關當事人必須向社會公眾披露能夠影響投資者作出投資決定的一切信息資料。它包括三層涵義：第一，證券應當向社會公開發(fā)行第一，證券應當向社會公開發(fā)行。第二，第二，證券發(fā)行后，應當在證券交易場所公開上市交易，禁止非證券發(fā)行后，應當在證券交易場所公開上市交易，禁止非法法“黑市黑市”交易交易。第三，必須公開與證券發(fā)行、交易相關第三，必須公開與證券發(fā)行、交易相關的一切

7、信息的一切信息。信息公開的基本要求是真實、準確、全面、真實、準確、全面、及時、易得、易解及時、易得、易解。 二、證券法的概念和基本原則二、證券法的概念和基本原則(五五) 實行公開原則，其意義有以下三個方面：一是有利于一是有利于維護投資人的利益維護投資人的利益。信息公開能夠保證投資者在充分了解發(fā)行人的財務、經營和信用狀況的基礎上進行投資決定。二是有利于加強對發(fā)行人的監(jiān)督，促使其改善自身的經營二是有利于加強對發(fā)行人的監(jiān)督，促使其改善自身的經營管理管理。三是有利于政府及時掌握證券發(fā)行和交易信息，對三是有利于政府及時掌握證券發(fā)行和交易信息，對證券市場實行統(tǒng)一管理和監(jiān)督證券市場實行統(tǒng)一管理和監(jiān)督。 （2

8、）公平原則）公平原則。公平原則是指在證券市場上，投資人、發(fā)行人、證券商和證券專業(yè)服務機構等市場主體的法律地位一律平等，即平等地享有權利和承擔義務，公平地開展競爭，合法權益受到法律保護。公平、平等、自愿、有償是密不可分的。 二、證券法的概念和基本原則二、證券法的概念和基本原則(六六) （3）公正原則）公正原則。公正原則是指證券監(jiān)督管理機構公正地執(zhí)行法律，對一切被監(jiān)管者給予公正待遇。它禁止任何人在證券發(fā)行或交易中濫用特權或優(yōu)勢，使他人蒙受損失。市場操縱、虛假陳述、欺詐客戶、內幕交易等都是違反公正原則的行為。、三反原則三反原則 三反原則也稱違法行為法定原則或守法原則(證券法第5條)，所強調的基本含義

9、是不守法必遭到處罰。這里的法主要是指三公原則與誠實信用的要求。 三反原則是三公原則的反向表述，是從執(zhí)法的角度來實踐三公原則。具體內容就是即反內幕交易、反欺詐和虛反內幕交易、反欺詐和虛假陳述、反價格操縱假陳述、反價格操縱。 二、證券法的概念和基本原則二、證券法的概念和基本原則(七七)、平等、自愿、有償、誠實信用原則平等、自愿、有償、誠實信用原則 該原則體現(xiàn)在證券法第4條，這實際上是民法的基本原則在證券法上的反映，表明了證券法的基本屬性及其與民法的關系。 此處應注意對誠實信用原則的解釋，它既不是一個純粹的 道德規(guī)范，也不是法律的一般原則，而是法律道德化與道德法律化的統(tǒng)一，是法律規(guī)則的源泉。 、分業(yè)

10、經營與分業(yè)管理原則分業(yè)經營與分業(yè)管理原則 分業(yè)經營與分業(yè)管理原則(證券法第6條)是指證券業(yè)與銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經營、分業(yè)管理，證券公司二、證券法的概念和基本原則二、證券法的概念和基本原則(八八)與銀行、信托、保險業(yè)務機構分別設立。國家另有規(guī)定的除外。分業(yè)經營與分業(yè)管理原則(證券法第6條)是指證券業(yè)與銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經營、分業(yè)管理，證券公司與銀行、信托、保險業(yè)務機構分別設立。國家另有規(guī)定的除外。、政府統(tǒng)一監(jiān)管、行業(yè)自律與審計監(jiān)督相結合原則政府統(tǒng)一監(jiān)管、行業(yè)自律與審計監(jiān)督相結合原則 這個原則也稱為政府適度干預與自律相結合原則政府適度干預與自律相結合原則。該原則強調三點： （1）證

11、券市場的政府監(jiān)管理是不可缺少的，但要統(tǒng)一和有度，必須建立在充分尊重市場機制和規(guī)律的基礎上。二、證券法的概念和基本原則二、證券法的概念和基本原則(九九)因此也有的教材將稱為適度干預原則； （2）證券市場的完善與規(guī)范離不開證券市場主體的自律，不論是分業(yè)經營還是混業(yè)經營。行業(yè)自律的基本形式是證券業(yè)協(xié)會。在行業(yè)自律的過程中，會計與審計的作用舉足輕重。 （3）國家審計機關依法對證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、證券監(jiān)督管理機構進行審計監(jiān)督。 三、我國的證券立法三、我國的證券立法(一) 為適應發(fā)展社會主義市場經濟的需要，建立健全統(tǒng)一的證券市場，加強國家對證券業(yè)的管理，保護投資者的合法權益，近年來，一

12、系列證券法規(guī)相繼出臺，我國的證券法和證管理日趨成熟和完善?，F(xiàn)行主要的證券法規(guī)有：1993年4月22日國務院發(fā)布的股票發(fā)行與交易管理暫行條例，1993年7月7日國務院證券委員會發(fā)布的證券交易所管理暫行辦法，1993年8月15日國務院批準的禁止證券欺詐行為暫行辦法，1996年6月17日國務院證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的證券經營機構股票承銷業(yè)務管理辦法等。1998年12月29日，第九屆全國人民代表大會常務委員三、我國的證券立法三、我國的證券立法(二)會第六次會議通過了中華人民共和國證券法，標志著我國證券市場法制建設進入了一個新的階段，本章以2006年修改后的證券法為主，結合其他有關法律、法規(guī)、規(guī)章、系統(tǒng)

13、介紹我國證券法律制度。第二節(jié)第二節(jié) 債券的發(fā)行和管理債券的發(fā)行和管理 本節(jié)主要學習了解以下三大方面本節(jié)主要學習了解以下三大方面的問題：的問題：w一是債券的概念和特征一是債券的概念和特征w二是債券的發(fā)行二是債券的發(fā)行w三是債券的管理三是債券的管理 一、債券的概念和特征一、債券的概念和特征(一一) （一）債券的概念和種類（一）債券的概念和種類1、債券的概念債券的概念 債券是依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券。2、債券的種類債券的種類 債券根據發(fā)行人的不同可分為政府債券、金融債券和企業(yè)債券三類。政府債券包括國庫券、中期公債和長期公債等。企業(yè)債券包括擔保公司債、轉換公司債等。 一、

14、債券的概念和特征一、債券的概念和特征(二二)（二）債券具有以下特征（二）債券具有以下特征 l、它是設權憑證，而不是所有權憑證，這一特征使它它是設權憑證，而不是所有權憑證，這一特征使它從根本上區(qū)別于股票從根本上區(qū)別于股票。它證明債券持有人與發(fā)行該債券的企業(yè)之間存在債權債務關系。 2、它是債務人還本付息的憑證它是債務人還本付息的憑證。債券應注明本金、利率以及還本付息期限，憑借債券，持有人可按期收回本金和固定利息。 3、債券持有人的利息收益不受發(fā)行企業(yè)經營狀況的債券持有人的利息收益不受發(fā)行企業(yè)經營狀況的影響，債券持有人收益固定，風險較小影響，債券持有人收益固定，風險較小。二、債券的發(fā)行二、債券的發(fā)行

15、(一一)（一）債券發(fā)行的條件（一）債券發(fā)行的條件 債券的發(fā)行分政府債券的發(fā)行、金融債券的發(fā)行和企業(yè)債券的發(fā)行。在我國，政府債券和金融債券發(fā)行一般都是為了滿足特定的集資需要，由于它們屬于國家財政或金融機構作為債務人的債券，因此法律對其發(fā)行的條件、程序和票面形式不做特別規(guī)定。國家對債券的管理主要體現(xiàn)在對企業(yè)債券的管理上，企業(yè)債券管理條例和公司法分別對企業(yè)債券和公司債券的發(fā)行做了規(guī)定。 二、債券的發(fā)行二、債券的發(fā)行(二二)、企業(yè)債券的發(fā)行條件企業(yè)債券的發(fā)行條件 企業(yè)債券的發(fā)行主體是我國境內具有法人資格的企業(yè)，除此以外的任何單位和個人都不得發(fā)行企業(yè)債券。按照企業(yè)債券管理條例第12條的規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券

16、必須符合下列條件：（1）企業(yè)規(guī)模達到國家規(guī)定的要求；（2）企業(yè)財務會計制度符合國家規(guī)定；（3）具有償債能力；（4）企業(yè)經濟效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利；（5）所籌資金用途符合國家產業(yè)政策。、公司債券發(fā)行的條件公司債券發(fā)行的條件 公開發(fā)行公司債券的條件：(1)股份有限公司的凈資產不低于人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產不低于二、債券的發(fā)行二、債券的發(fā)行(三三)人民幣六千萬元；(2)累計債券余額不超過公司凈資產的百分之四十；(3)最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；(4)籌集的資金投向符合國家產業(yè)政策；(5)債券的利率不超過國務院限定的利率水平；(6)國務院規(guī)定的其他條件。

17、證券法第17條規(guī)定了公司債券發(fā)行應當向國務院授權的部門或者國務院證券監(jiān)督管理機構報送的文件。第18條規(guī)定了不得再次公開發(fā)行公司債券的情形。上市公司發(fā)行可轉換為股票的公司債券，除應當符合(1)規(guī)定條件外，還應當符合公開發(fā)行股票的條件，并報國務院證券監(jiān)督管理機構核準。 二、債券的發(fā)行二、債券的發(fā)行(五五)（二）債券發(fā)行的程序（二）債券發(fā)行的程序 1、制定發(fā)行章程制定發(fā)行章程。發(fā)行債券的企業(yè)應首先制定發(fā)行章程。發(fā)行章程應當包括企業(yè)名稱、住所、經營范圍、法定代表人；企業(yè)近3年的生產經營狀況和有關業(yè)務發(fā)展基本情況；財務報告；企業(yè)自有資產凈值；籌集資金的用途；效益預測；發(fā)行對象、時間、期限、方式；債券的種

18、類及期限；債券的利率；債券總面額；還本付息方式和審批機關要求載明的其他事項。 2、報審批機關審批報審批機關審批。企業(yè)制定發(fā)行章程完畢，應向審批機關提出債券發(fā)行申請，請求審查批準。企業(yè)應向審批二、債券的發(fā)行二、債券的發(fā)行(六六)機關報送下列文件：發(fā)行企業(yè)債券的申請書；營業(yè)執(zhí)照；發(fā)行章程；經會計師事務所審計的企業(yè)近3年的財務報告；審批機關要求提供的其他材料。 3、公示公示。企業(yè)的申請被批準后，應當公布經批準的發(fā)行章程和其他有關資料。企業(yè)發(fā)行債券必須給予投資者或潛在的投資者關于企業(yè)經營狀況、償債能力、還本付息方式等等真實、準確、完整的介紹。這是企業(yè)債券能否發(fā)行成功的必要條件。 4、承銷承銷。承銷是指

19、證券經營機構依照協(xié)議包銷或者代銷發(fā)行人所發(fā)行的證券的行為。企業(yè)發(fā)行債券，應當由二、債券的發(fā)行二、債券的發(fā)行(七七)證券經營機構承銷。證券經營機構承銷企業(yè)債券，應對發(fā)行債券企業(yè)的發(fā)行章程和其他有關文件的真實性、準確性、完整性進行核查。在此基礎上雙方簽定債券承銷協(xié)議，證券經營機構應按照協(xié)議承銷債券。三、債券的管理三、債券的管理(一一) （一）債券管理機關（一）債券管理機關 我國債券管理機關有：國家發(fā)展計劃委員會、中國人民銀行、財政部和國務院證券管理委員會。企業(yè)債券管理條件第10條和第25條規(guī)定：“國家計劃委員會會同中國人民銀行、財政部、國務院證券委員會擬定全國企業(yè)債券發(fā)行的年度規(guī)模和規(guī)模內的各項指

20、標，報國務院批準后，下達各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市人民政府和國務院有關部門執(zhí)行?！薄爸袊嗣胥y行及其分支機構和國家證券監(jiān)督管理機構，依照規(guī)定的職責，負責對企業(yè)債券的發(fā)行和交易活動，進行監(jiān)督檢查?！比?、債券的管理三、債券的管理(二二)（二）債券發(fā)行管理（二）債券發(fā)行管理 國務院關于堅決制止亂集資和加強債券發(fā)行的通知規(guī)定：嚴格控制各項債券的年度發(fā)行規(guī)模，國家下達的債券發(fā)行計劃指標為年度債券發(fā)行的最高限額，各地區(qū)和部門必須嚴格執(zhí)行，未經國家計委和國務院證券委同意，不得擅自突破規(guī)模，也不得隨意調整計劃內的各項指標。另外，要優(yōu)先保證國庫券和用于國家重點建設債券的發(fā)行。 法律還規(guī)定：企業(yè)發(fā)行債券的總

21、面額不得大于該企業(yè)的自有資產凈值。企業(yè)債券利率不得高于銀行同期居民儲蓄定期存款利率的40。企業(yè)發(fā)行債券所籌資金應當按照 三、債券的管理三、債券的管理(三三)批準的用途，用于本企業(yè)的生產經營。發(fā)行企業(yè)債券所籌資金不得用于房地產買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產經營無關的風險性投資。任何單位不得以財政預算撥款、銀行貨款和法律規(guī)定其他不能用于購買債券的資金購買企業(yè)債券。辦理儲蓄業(yè)務的機構不得將所吸收的儲蓄存款用于購買企業(yè)債券。 我國1994年7月1日開始施行的中華人民共和國公司法對公司債券的發(fā)行和管理作了更為嚴格的規(guī)定。公司發(fā)行債券應同時符合中華人民共和國公司法和企業(yè)債券管理條例等法律、法規(guī)的規(guī)

22、定。三、債券的管理三、債券的管理(四四)（三）債券轉讓管理（三）債券轉讓管理 轉讓企業(yè)債券，應當在經批準可以進行債券交易的場所進行。非證券經營機構和個人不得經營企業(yè)債券的承銷和轉讓業(yè)務。單位和個人所得的企業(yè)債券利息收入，應按國家規(guī)定納稅。 第三節(jié)第三節(jié) 股票的發(fā)行和交易股票的發(fā)行和交易 本節(jié)主要學習了解以下三大方面的問題：本節(jié)主要學習了解以下三大方面的問題：w一是股票的概念和特征一是股票的概念和特征w二是股票的發(fā)行二是股票的發(fā)行w三是股票的交易三是股票的交易 一、股票的概念和特征一、股票的概念和特征(一一) （一）股票的概念和種類（一）股票的概念和種類1、股票的概念股票的概念 股票是股份有限公

23、司簽發(fā)的，證明股東所持股份的憑證。 、股票的種類股票的種類 股票可以根據股東所享有的權利的不同分為普通股和優(yōu)先股；根據票面上是否記有股東姓名分為記名股票和無記名股票；根據是否有票面金額分成面額股票和無面額股票；根據投資人的不同分為內資股和外資股。內資股又稱a股，外資股又可分為b股、h股和其他外資股。b股又稱一、股票的概念和特征一、股票的概念和特征(二二)人民幣特種股票，指以人民幣標明股票面額，以外幣認購和進行交易專供境外和中國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者買賣的股票，經過批準，可以在上?；蛏钲谧C券交易所上市；h股系以港幣標明股票面額，以外幣認購和進行交易，專供境外和中國香港、澳門、臺灣地區(qū)的投資者

24、買賣的股票，該股票在香港聯(lián)合交易所上市。根據股票的表現(xiàn)形式分為簿記式股票和實物券式股票。前者指發(fā)行人按照證監(jiān)會規(guī)定的統(tǒng)一格式制作的、記載股東權益的書面名冊；后者是指發(fā)行人在證監(jiān)會指定的印制機構統(tǒng)一印制的書面股票。 一、股票的概念和特征一、股票的概念和特征(三三)（二）股票的特征（二）股票的特征 股票具有以下特征：它是一種所有權憑證，它證明持有股票的股東享有發(fā)行該股票的股份有限公司一定數額或一定比例的股份。它是持有股票的股東分取股息或紅利的憑證。股票是表明股東權利的有價證券，股東享有的權利除取得股息和紅利以外，還有參與重大決策、選舉董事、監(jiān)事等項權利。股票持有人的收益受簽發(fā)該股票的股份有限公司經

25、營狀況影響較大，并且股東無權退股，不能定期收回投資，風險較大。二、股票的發(fā)行二、股票的發(fā)行(一一) （一）股票發(fā)行的概念（一）股票發(fā)行的概念 股票發(fā)行是股份有限公司或其承銷機構，以同一條件對不特定若干人出售股票的行為。股票發(fā)行是股份發(fā)行的表現(xiàn)形式。 股票發(fā)行分為設立發(fā)行和增資發(fā)行兩種情況。設立發(fā)行是指股份有限公司在設立過程中發(fā)行股票，是經批準擬成立的公司為募集股本設立公司首次發(fā)行股票。增資發(fā)行是已成立的股份有限公司為擴充資本，在首次發(fā)行股票以后的各次股票發(fā)行。二、股票的發(fā)行二、股票的發(fā)行(二二)（二）股票發(fā)行的條件（二）股票發(fā)行的條件 1、發(fā)行股票的條件發(fā)行股票的條件。根據我國有關法律、法規(guī)的

26、規(guī)定，設立股份有限公司，申請公開發(fā)行股票，首要的條件是：股票發(fā)行人必須是具有股票發(fā)行資格的股份有限公司，包括經批準擬成立的股份有限公司?！?除以上之外，根據股票發(fā)行與交易管理暫行條例的規(guī)定，股份有限公司設立發(fā)行股票，還須符合下列條件：股份有限公司的生產經營符合國家產業(yè)政策；發(fā)行的普通股限于一種，同股同權；發(fā)起人認購的股本數額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的35；在公司擬發(fā)行的股本總額中， 二、股票的發(fā)行二、股票的發(fā)行(三三)發(fā)起人認購的部分不少于人民幣3000萬元；向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的25，其中公司職工認購的股本數額不得超過擬向社會公眾發(fā)行的股本總額的10；發(fā)起人在3年內

27、沒有重大違法行為；證券委規(guī)定的其他條件。 2、改組設立發(fā)行股票的條件改組設立發(fā)行股票的條件。原有企業(yè)改組設立股份有限公司，申請公開發(fā)行股票，除符合新設立的股份有限公司申請以開發(fā)行股票的條件外，還應符合以下條件：發(fā)行前1年半，凈資產在總資產中所占比例不低于30，無形資產在凈資產中所占的比例不高于20 ，但是證券委二、股票的發(fā)行二、股票的發(fā)行(四四)另有規(guī)定的除外；近3年連續(xù)盈利。此外，國有企業(yè)改組設立股份有限公司公開發(fā)行股票的，國家股在股份總額中所占的比例應根據國務院或國務院授權部門的規(guī)定。 3、增資發(fā)行股票的條件增資發(fā)行股票的條件。股份有限公司增資申請發(fā)行股票，除符合新設立的股份有限公司和原有

28、企業(yè)改組設立股份有限公司申請公開發(fā)行股票的條件外，還應符合下列條件：前一次公開發(fā)行股票所得金額的使用與其投資說明書相符，并且資金使用效益良好；距前一次公開發(fā)行股票的時間不少于12個月；從前一次公開發(fā)行股票到本次申請期間沒有重大違法行為；證券委規(guī)定的其他條件。二、股票的發(fā)行二、股票的發(fā)行(五五)（三）股票發(fā)行的程序（三）股票發(fā)行的程序申請公開發(fā)行股票需履行的程序是：申請公開發(fā)行股票需履行的程序是： 1、申請發(fā)行股票的股份有限公司(下稱申請人)應聘請會計師事務所、資產評估機構、律師事務所等專業(yè)性機構對其資信、資產、財務狀況進行審定、評估和就有關事項出具法律意見書。然后，按照隸屬關系分別向省、自治區(qū)

29、、直轄市、計劃單列市人民政府或中央企業(yè)主管部門提出公開發(fā)行股票的申請。二、股票的發(fā)行二、股票的發(fā)行(六六) 2、在國家下達的發(fā)行規(guī)模內，地方政府對地方企業(yè)的發(fā)行申請進行審批，中央企業(yè)主管部門在與申請人所在地政府協(xié)商后，對中央企業(yè)的發(fā)行申請進行審批；被批準的發(fā)行申請，送證監(jiān)會復審。在發(fā)行申請經證監(jiān)會復審同意后，申請人即向證券交易所上市委員會提出申請，經上市委員會同意后方可發(fā)行股票。 3、公司申請發(fā)行股票，提交申請報告應當提交招股說明書、審計報告、法律意見書等文件。招股說明書是企業(yè)申請發(fā)行股票時最主要的文件，因此法律對說明書的形式、制作及其內容的真實性、準確性、完整性均作出明確規(guī)定。 二、股票的發(fā)

30、行二、股票的發(fā)行(七七) 4、發(fā)行人在發(fā)行申請得到主管機關的批準和證監(jiān)會的復審批準后，應當與證券經營機構簽署承銷協(xié)議。承銷協(xié)議應當包括如下內容：當事人的名稱、住所及法定代表人的姓名；承銷方式；承銷股票的種類、數量、金額及發(fā)行價格；承銷期及起止日期；承銷付款的日期及方式；承銷費用的計算、支付方式和日期；違約責任。 三、股票的交易三、股票的交易(一一) （一）股票交易的概念（一）股票交易的概念 股票交易是指經國務院證券管理部門批準的上市公司所發(fā)行的股票在證券交易所上市交易的活動。上市公司是指所發(fā)行的股票經國務院證券管理部門批準在證券交易所上市交易的股份有限公司。（二）股票交易的條件（二）股票交易的

31、條件 股份有限公司申請其股票在證券交易所上市交易，應符合下列條件： (1)股票經國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行； (2)公司股本總額不少于人民幣5000萬元。 三、股票的交易三、股票的交易(二二) (3)開業(yè)時間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利，原有企業(yè)改組設立的股份有限公司，原企業(yè)近三年連續(xù)盈利； (4)持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數不少于1000人；向社會公開發(fā)行的股份達公司股份總數的25以上； (5)公司在最近三年內無重大違法行為，財務會計文件無虛假記載。 (6)法律、法規(guī)規(guī)定的其他條件。 三、股票的交易三、股票的交易(三三)（三）股票交易的程序（三）股票交易的程序 1

32、、申請申請。股份有限公司應向證券交易所的上市委員會提出股票交易申請，并報送下列文件：申請書；公司登記注冊文件；股票公開發(fā)行的批準文件；經會計師事務所審計的公司近3年或成立以來的財務報告和按規(guī)定簽字蓋章的審計報告；證券交易所會員的推薦書、最近一次的招股說明書；證券交易所要求的其他文件。 2、審批審批。證券交易所的上市委員會應當自收到申請之日起20個工作日內審批，確定該公司股票上市時間。審批文件報證監(jiān)會備案，并抄報證券委。 3、公示公示。股票獲準在證券交易所掛牌交易后，上市公司應當公布上市公告，并將以上所列申請及時送交上市委員會的文件予以公開。 三、股票的交易三、股票的交易(四四)（四）股票交易的

33、暫停和終止（四）股票交易的暫停和終止 1、股票交易的暫停股票交易的暫停。根據公司法的規(guī)定，上市公司有下列情形之一的，由國務院證券管理部門決定暫停其股票上市：公司股本總額、股東人數、股權分布等發(fā)生變化，不再具備上市條件；公司不按規(guī)定公開其財務狀況，或對財務會計報告作虛假記載；公司有重大違法行為；公司最近兩年連續(xù)虧損。 2、股票交易的終止股票交易的終止。上市公司發(fā)生以上股票交易暫停情形之一，并且經查實后果嚴重，或暫時不能消除暫停上市原因的，由國務院證券管理部門決定終止其股票上市。 另外，上市公司決議解散、被行政主管部門依法責令關閉或者被宣告破產的，由國務院證券管理部門決定終止其股票上市。三、股票的

34、交易三、股票的交易(五五)（五）股票交易的管理（五）股票交易的管理 1、股票交易必須在經證券委批準可以進行股票交易的場所進行。例如：上海證券交易所和深圳證券交易所。 2、上市公司必須按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，定期公開其財務狀況和經營情況，每會計年度必須公布二次財務會計報告。上市公司依法定期進行信息披露，保證社會公眾隨時掌握公司經營情況和財務狀況。 3、為上市公司出具文件的注冊會計師及其所在事務所、專業(yè)評估人員及其所在機構、律師及其所在事務所，在履行職責時，應當按照本行業(yè)公認的業(yè)務標準和道德規(guī)范，對其三、股票的交易三、股票的交易(六六)出具文件內容的真實性、準確性、完整性進行核查和驗證。 4、證

35、券交易所，證券保管、清算、過戶、登記機構和證券經營機構，應當保證外地委托人與本地委托人享有同等待遇，不得歧視或者限制外地委托人。 5、對買賣股票的禁止和限制。股份有限公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員和持有5以上有表決權股份的法人股東，將所持公司股票在買入后6個月內賣出，或在賣出后6個月內買入，由此所獲利潤歸公司所有。證券業(yè)從業(yè)人員、管理人員和法律規(guī)定的其他人員，不得直接或間接持有、買賣股票。為股票發(fā)行出具審計報告、資產評估三、股票的交易三、股票的交易(七七)報告、法律意見書等文件的有關專業(yè)人員，在該股票承銷期內和期滿后6個月內，不得購買或持有該股票。為上市公司出具審計報告、資產評估報告、法律意見

36、書等文件的有關專業(yè)人員，在其出具的文件成為公開信息前，不得購買或持有該公司的股票；成為公開信息后的5個工作日內，也不得購買該公司的股票。 第四節(jié)、證券機構第四節(jié)、證券機構 本節(jié)主要學習了解以下三大方面本節(jié)主要學習了解以下三大方面的問題：的問題：w一是證券監(jiān)督管理機構一是證券監(jiān)督管理機構w二是證券交易機構二是證券交易機構w三是證券經營機構三是證券經營機構一、證券監(jiān)督管理機構一、證券監(jiān)督管理機構(一一) （一）證券監(jiān)督管理機構的概念（一）證券監(jiān)督管理機構的概念 證券法中所稱國務院證券監(jiān)督管理機構是指中國證券監(jiān)督管理委員會。中國證券監(jiān)督管理委員會是國務院直屬事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門，根

37、據需要可以設立派出機構，按照授權履行監(jiān)督管理職責。證券法規(guī)定：“國務院證券監(jiān)督管理機構依法對證券市場實行監(jiān)督管理，維護證券市場秩序，保障其合法運行。” 一、證券監(jiān)督管理機構一、證券監(jiān)督管理機構(二二)（二）國務院證券監(jiān)督管理機構的職責（二）國務院證券監(jiān)督管理機構的職責 國務院證券監(jiān)督管理機構在對證券市場定實施監(jiān)管中履行如下職責： 1、依法制定有關證券市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法制定有關證券市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批或者核準權依法行使審批或者核準權。 2、依法對證券的發(fā)行、交易、登記、托管、結算進行依法對證券的發(fā)行、交易、登記、托管、結算進行監(jiān)督管理監(jiān)督管理。對證券發(fā)行的監(jiān)管主

38、要是對證券發(fā)行的核準、審批和對信息披露制度實施的監(jiān)督。對證券交易的監(jiān)管主要是對證券上市的審核、對上市公司信息披露的監(jiān)督。對證券登記、托管、結算的監(jiān)管主要是對證券登記結算機構業(yè)務的監(jiān)管。一、證券監(jiān)督管理機構一、證券監(jiān)督管理機構(三三) 3、依法對證券發(fā)行人、上市公司、證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、證券投資基金管理機構、證券投資咨詢機構、資信評估機構以及從事證券業(yè)務的律師事務所、會計師事務所、資產評估機構的證券業(yè)務活動，進行監(jiān)督管理。 4、依法制定從事證券業(yè)務人員的資格標準和行為準則，依法制定從事證券業(yè)務人員的資格標準和行為準則，并監(jiān)督實施并監(jiān)督實施。 5、依法監(jiān)督檢查證券發(fā)行和交易的信

39、息公開情況依法監(jiān)督檢查證券發(fā)行和交易的信息公開情況。 6、依法對證券業(yè)協(xié)會的活動進行指導和監(jiān)督依法對證券業(yè)協(xié)會的活動進行指導和監(jiān)督。證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，明確國務院證券監(jiān)督管理機構對它的指導監(jiān)督關系，有利于對證券業(yè)的監(jiān)督管理。 一、證券監(jiān)督管理機構一、證券監(jiān)督管理機構(四四) 7、依法對違反證券市場監(jiān)督管理法律、行政法規(guī)的依法對違反證券市場監(jiān)督管理法律、行政法規(guī)的行為進行查處行為進行查處。 8、法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他職責法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他職責。 國務院證券監(jiān)督管理機構依法履行職責，發(fā)現(xiàn)證券違法行為涉嫌犯罪的，應當將案件移送司法機關處理。二、證券交易機構二、證券交易機構(一一)

40、 （一）證券交易機構的概念（一）證券交易機構的概念 證券交易機構是不以盈利為目的，為證券的集中和有組織的陡易提供場所、設施、并履行相關職責，實行自律性管理的會員制串業(yè)法人。證券交易機構在我國主要是依法設立的證券交易所。例帆1990年設立的上海證券交易所和1991年設立的深圳證券交易所。二、證券交易機構二、證券交易機構(二二)（二）證券交易所的設立和解散（二）證券交易所的設立和解散 1、設立設立。設立證券交易所，由國務院證券委審核，報國務院批叭申請人應提交下列文件：申請書；章程和主要業(yè)務規(guī)則草案：擬陽入會員名單，理事會候選人名單及簡歷；場地、設備及資金情況兌明；擬任用管理人員情況說明；證券委要求

41、提交的其他文件。 2、解散解散。在以下兩種情況下，證券交易所解散：出現(xiàn)章程規(guī)定的散散事由，由會員大會決議解散，經證券委審核同意后，報國夸院批準解散。有嚴重違法行為，由證券委作出解散決定，報國事院批準后實施。 二、證券交易機構二、證券交易機構(三三)（三）證券交易所的職能（三）證券交易所的職能 證券交易所應當創(chuàng)造公開、公平的市場環(huán)境，提供便利條件，察證證券交易的正常運行。其職能主要包括：提供證券交易的場所和設施；制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則；審核批準證券的上市申訊組織、監(jiān)督證券交易活動；依照法律和業(yè)務規(guī)則的規(guī)定對上市公司進行監(jiān)管；依照章程和業(yè)務規(guī)則的規(guī)定對會員的證券交易活動進行監(jiān)管，提供和管理證券市

42、場信息；證券委允許的其他職能。二、證券交易機構二、證券交易機構(四四)（四）對證券交易活動的監(jiān)管（四）對證券交易活動的監(jiān)管 證券交易所應對股票上市、交易活動依法進行監(jiān)督和管理。具體監(jiān)管行為有：第一，公布即時行情，包括上市證券的名稱；開市、最高、最低及收市價格；與前一交易日收市價比較后的漲跌情況；成交量、值的分計及合計；股價指數及漲跌情況等。第二，建立上市推薦人制度，保證上市公司符合上市要求。第三，對上市公司進行監(jiān)督，包括監(jiān)督其按規(guī)定披露信息；對上市證券作出暫停、恢復或取消交易的決定；監(jiān)督其董事、監(jiān)事、高級管理人員持有上市證券的情況等。二、證券交易機構二、證券交易機構(五五)（五）證券交易所的管

43、理（五）證券交易所的管理 1、證券交易所不得以任何方式轉讓依法取得的設立及業(yè)務許可。證券交易所應按照規(guī)定的期限，依法編制財務報告，報地方人民政府授權的機構和證監(jiān)會備案，同時抄報證券委。證券交易所必須按地方政府授權機構和證監(jiān)會的要求提供有關業(yè)務、財務等方面的報告和材料，并接受其派員進行檢查。 2、證券交易所的非會員理事及其他工作人員不得以任何形式在該所會員公司兼職。交易所的理事、總經理、副總經理及其他工作人員不得以任何方式泄漏或者利用內幕信息，不得以任何方式從該所的會員、上市公司獲利。證券交易所的管理人員和工作人員在履行職責時，凡與其本人有親屬關系或其他利害關系的，應當回避。 三、證券經營機構三

44、、證券經營機構(一一) （一）證券經營機構的概念（一）證券經營機構的概念 根據國務院證券委員會1996年6月17日發(fā)布的證券經營機構股票承銷業(yè)務管理辦法第4條規(guī)定：證券經營機構是指依法設立的可經營證券業(yè)務、具有法人資格的證券公司和信托投資公司。證券公司是依法專門經營證券業(yè)務的證券專營機構，信托投資公司是依法兼營證券業(yè)務的證券兼營機構。證券經營機構有資格從事股票承銷等評券業(yè)務，其監(jiān)督管理機關是中國證監(jiān)會，證券交易所應當配合證監(jiān)會對作為其會員的證券經營機構的股票承銷等業(yè)務進行監(jiān)督管理。 三、證券經營機構三、證券經營機構(二二)（二）證券經營機構的設立、變更和撤銷（二）證券經營機構的設立、變更和撤銷

45、 依照中國人民銀行1990年10月12日印發(fā)的證券公司管理暫行辦法的規(guī)定，證券公司的設立、變更和撤銷應按以下規(guī)定執(zhí)行： 1、設立設立。設立證券公司必須報經中國人民銀行批準，并應符合以下條件：符合經濟發(fā)展的需要；有不少于人民幣1000萬元的實收貨幣資本金；有熟悉證券業(yè)務的從業(yè)人員和管理人員有固定的交易場所和合格的交易設施。 設立證券公司經中國人民銀行批準后，應在自批準之日起的20天內，向中國人民銀行領取經營金融業(yè)務許可三、證券經營機構三、證券經營機構(三三)證。同時應在自批準之日起40天之內向工商行政管理機關辦理登記注冊手續(xù)，并在自開業(yè)之日起30天內向當地稅務機關辦理稅務登記。 證券公司自批準之

46、日起4個月內未開業(yè)者，原中國人民銀行的批準文件失效。 2、變更變更。證券公司發(fā)生以下變更，必須經中國人民銀行批準，人民銀行批準以后，還應依法辦理變更工商登記手續(xù)：擴大經營業(yè)務范圍；變更資本金總額；變更地址；修改公司章程；設立證券業(yè)務的代辦點；連續(xù)停業(yè)1個月以上或半年中累計停業(yè)3個月以上。三、證券經營機構三、證券經營機構(四四) 3、撤銷撤銷。證券公司撤銷必須以書面形式向中國人民銀行原批準單位提出申請。經批準后，方可終止業(yè)務活動，并在中國人民銀行和有關部門的監(jiān)督下清理債權債務，繳銷經營金融業(yè)務許可證。然后持中國人民銀行的批準撤銷文件，向工商行政管理部門報請繳銷企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。 三、證券經營機構

47、三、證券經營機構(五五)（三）證券經營機構的股票承銷資格（三）證券經營機構的股票承銷資格 1、股票承銷資格的概念股票承銷資格的概念。股票承銷資格，是指證券經營機構經國家有關機關批準，依法取得包銷或代銷發(fā)行人發(fā)行的股票以及證監(jiān)會核準的其他具有股票性質、功能的證券的權利和義務。證券經營機構從事股票承銷業(yè)務，應當取得證監(jiān)會頒發(fā)的經營股票承銷業(yè)務資格證書。 2、取得股票承銷資格的條件取得股票承銷資格的條件。證券經營機構申請從事股票承銷業(yè)務，應同時具備下列條件：證券專營機構具有不低于人民幣2000萬元的凈資產，證券兼營機構具有不低于人民幣2000萬元的證券營運資金。證券專營機構三、證券經營機構三、證券經

48、營機構(六六)具有不低于人民幣1000萬元的凈資本，證券兼營機構具有不低于人民幣1000萬元的凈證券營運資金。23以上的高級管理人員和主要業(yè)務人員獲得證監(jiān)會頒發(fā)的證券業(yè)從業(yè)人員資格證書或具備法律的相當條件。證券經營機構在近一年內無嚴重的違法行為，在近兩年內未受到依法取消股票承銷業(yè)務資格的處罰。證券經營機構成立并且正式開業(yè)已超過半年；證券兼營機構的證券業(yè)務與其他業(yè)務分開經營、分賬管理。具有完善的內部風險管理與財務管理制度，財務狀況符合法律規(guī)定的風險管理要求。具有能夠保障正常營業(yè)的場所和設備。證監(jiān)會要求的其他條件。 證券經營機構在從事股票承銷業(yè)務過程中擔任主承銷商的，還應具備其他法定條件。三、證券

49、經營機構三、證券經營機構(七七) 3、取得股票承銷資格的程序取得股票承銷資格的程序。符合條件的證券經營機構必須向證監(jiān)會報送完整的申請材料，申請取得資格證書。證監(jiān)會自收到完整申請材料后的30個工作日內依法對申請文件進行審查。符合條件的，由證監(jiān)會頒發(fā)資格證書；不符合條件的，不予頒發(fā)資格證書，并且半年內不受理其重新申請。 資格證書自證會監(jiān)簽發(fā)之日起一年內有效，一年后自動失效。已取得資格證書的證券經營機構如需要保持其股票承銷業(yè)務資格，應在資格證書失效前的3個月內，向證監(jiān)會提出申請并報送有關材料，經證監(jiān)會審核通過后，換發(fā)資格證書。三、證券經營機構三、證券經營機構(八八)未取得資格證書或資格證書失效的機構

50、，不得從事股票承銷業(yè)務，但作為分銷商并以代銷方式從事股票承銷的除外。 4、股票承銷的實施股票承銷的實施。證券經營機構承銷股票，可以包銷方式或代銷方式包銷方式或代銷方式進行，并與發(fā)行人承銷協(xié)議。包銷是指證券經營機構在法律規(guī)定和與發(fā)行人約定的發(fā)行期內，負責向社會推銷股票，承銷期滿，如股票尚未完全售出，由證券經營機構按照發(fā)行價認購全部未售出的股票。代銷是指證券經營機構在法律規(guī)定和約定的發(fā)行期內，代理發(fā)行或包銷商銷售股票，承銷期滿，將未售出的股票全部退還給發(fā)行人或包銷商。三、證券經營機構三、證券經營機構(九九) 證監(jiān)會可依法對證券經營機構擔任某只股票發(fā)行的承銷商提出否決意見，證券經營機構在承銷過程中公

51、告的信息不得與證監(jiān)會所審定的內容有別。股票發(fā)行價格或配股價格由承銷商與發(fā)行企業(yè)共同商定，承銷商不得迎合或鼓勵發(fā)行企業(yè)以不合理的高溢價發(fā)行股票。包銷商收取的包銷傭金為包銷股票金額的153；代銷傭金為實際售出股票總額的0515。 三、證券經營機構三、證券經營機構(十十)（四）證券經營機構的業(yè)務范圍（四）證券經營機構的業(yè)務范圍 根據證券公司管理暫行辦法等法規(guī)的規(guī)定，證券公司主要經營下列業(yè)務：一是接受發(fā)行人的委托，承擔證券的發(fā)行業(yè)務；二是自營、代理證券買賣業(yè)務；三是代理證券還本付息和紅利的支付。 除以上業(yè)務以外，證券公司經中國人民銀行批準，還可以經營下列業(yè)務中的一種或幾種：(1)證券的代保管和證券的監(jiān)

52、證業(yè)務；(2)接受委托代收證券本息和紅利；(3)接受委托辦理證券的登記和過戶；(4)證券貼現(xiàn)和證券抵押貸款業(yè)務；(5)證券投資咨詢業(yè)務；(6)人民銀行批準的其他業(yè)務。第五節(jié)第五節(jié) 證券違法行為及其法律責證券違法行為及其法律責任任 本節(jié)主要學習了解以下兩大本節(jié)主要學習了解以下兩大方面的問題：方面的問題：w一是證券違法行為一是證券違法行為w二是法律責任二是法律責任 一、證券違法行為一、證券違法行為(一一) 證券違法行為是指在證券發(fā)行、交易及其相關活動中違反證券法律、法規(guī)的行為。證券違法行為不僅破壞了正常的證券市場秩序，而且還侵害了正當的證券投資者的利益，嚴重的還會影響國民經濟的發(fā)展和社會秩序的穩(wěn)定

53、，因此，各國的證券立法都對證券違法行為及其法律責任做了規(guī)定。 根據股票發(fā)行與交易暫行條例和禁止證券欺詐行為暫行辦法等證券法規(guī)的規(guī)定，我國的證券違法行為主要有以下幾種：一、證券違法行為一、證券違法行為(二二)（一）內幕交易（一）內幕交易 風幕交易，是指內幕人員和以不正當手段獲取內幕信息的其他人員違反法律規(guī)定，泄露內幕信息、根據內幕信息買賣股票或者向他人提出買賣股票的建議的行為。內幕人員是指由于持有發(fā)行人的證券，或者在發(fā)行人或者與發(fā)行人有密切聯(lián)系的公司中擔任董事、監(jiān)事、高級管理人員，或者由于其會員地位、管理地位、監(jiān)督地位和職業(yè)地位，或者作為雇員、專業(yè)顧問履行職務，能夠接觸或者獲得內幕信息的人員。內幕信息是指為內幕人員所知悉的、尚未公開的和