財(cái)務(wù)盡職調(diào)查實(shí)務(wù)及案例分析

1、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查實(shí)務(wù)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查實(shí)務(wù)及案例分析及案例分析 指指 引引1.1. 盡職調(diào)查概述盡職調(diào)查概述2.2. 基本范圍與內(nèi)容基本范圍與內(nèi)容3.3. 調(diào)查程序與方法調(diào)查程序與方法4.4. 調(diào)查報(bào)告調(diào)查報(bào)告5.5. 后續(xù)工作后續(xù)工作6.6. 案例分析案例分析7.7. a & q a & q 1.1 什么是財(cái)務(wù)盡職調(diào)查？1.2 為什么要進(jìn)行盡職調(diào)查？1.3 什么時(shí)候進(jìn)行盡職調(diào)查？1.4 盡職調(diào)查的主要種類？1.5 盡職調(diào)查與審計(jì)的異同？一.財(cái)務(wù)盡職調(diào)查概述1.1 1.1 什么是盡職調(diào)查？什么是盡職調(diào)查？盡職調(diào)查（盡職調(diào)查（due diligencedue diligence）：盡職調(diào)查

2、又稱為“盡責(zé)調(diào)查”，在國(guó)外也稱為“審慎性調(diào)查”。三者的內(nèi)含是基本相同的。由于盡職調(diào)查應(yīng)用的范圍比較廣，目前尚無(wú)統(tǒng)一的定義。需根據(jù)具體的目的定義說(shuō)明。舉三種定義：企業(yè)盡職調(diào)查企業(yè)盡職調(diào)查：是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)查分析，是一個(gè)包括調(diào)查、分析及詮釋的互動(dòng)過(guò)程，所進(jìn)行的程序在性質(zhì)和程度上一般僅限于所需了解的信息。保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則的定義的定義：保薦人盡職調(diào)查保薦人盡職調(diào)查是指保薦人對(duì)擬推薦公開(kāi)發(fā)行證券的公司（以下簡(jiǎn)稱“發(fā)行人”）進(jìn)行全面調(diào)查，充分了解發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)情況及其面臨的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，并有充分理由確信發(fā)行人符合證券法等法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件以及確信發(fā)行人

3、申請(qǐng)文件和公開(kāi)發(fā)行募集文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的過(guò)程。財(cái)務(wù)審慎性調(diào)查財(cái)務(wù)審慎性調(diào)查：是委托方委托獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)或者由其自身的專業(yè)部門，對(duì)某一擬進(jìn)行并購(gòu)或其它交易事項(xiàng)的對(duì)象的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所進(jìn)行的調(diào)查、分析。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查概述（續(xù)）盡職調(diào)查的幾個(gè)特征盡職調(diào)查的幾個(gè)特征：i.第一：盡職調(diào)查強(qiáng)調(diào)的是調(diào)查的過(guò)程，包括搜集資料的過(guò)程和分析的過(guò)程兩個(gè)方面；ii.第二：盡職調(diào)查的目的是通過(guò)搜集信息來(lái)作出決斷；iii.第三：盡職調(diào)查是客戶自愿的，其結(jié)果只對(duì)委托方負(fù)責(zé)。盡職調(diào)查盡職調(diào)查：是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后（一般是簽訂term sheet），經(jīng)協(xié)商一致，投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行

4、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查財(cái)務(wù)盡職調(diào)查：即由財(cái)務(wù)專業(yè)人員針對(duì)目標(biāo)企業(yè)與投資有關(guān)財(cái)務(wù)狀況的審閱、分析、核查等專業(yè)調(diào)查。1.2 為什么要進(jìn)行盡職調(diào)查？i.i. 盡職調(diào)查的目的與作用盡職調(diào)查的目的與作用 目的目的：是通過(guò)研究擬議中的交易風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)來(lái)提供協(xié)助。 作用：作用： 盡職調(diào)查的進(jìn)行，常與建議的收購(gòu)、合并、合營(yíng)或其他交易有關(guān)，也可因融資目的而進(jìn)行。 盡職調(diào)查工作主要圍繞著人們關(guān)心或有利益關(guān)聯(lián)的商業(yè)活動(dòng)和相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而展開(kāi)。因此需要對(duì)所實(shí)施的程序進(jìn)行調(diào)整以滿足特定的需求。 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是企業(yè)價(jià)值評(píng)估操作中必不可少的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。ii. 盡調(diào)的期望效果：盡調(diào)的期望效果： 理清目標(biāo)企

5、業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，確定評(píng)價(jià)主體，明確收購(gòu)/兼并的范圍，在談判與并購(gòu)協(xié)議中盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)； 通過(guò)組織結(jié)構(gòu)、控制環(huán)境、管理制度、財(cái)務(wù)制度建設(shè)的調(diào)查與評(píng)價(jià)，預(yù)期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 通過(guò)運(yùn)營(yíng)/財(cái)務(wù)現(xiàn)狀及公司發(fā)展趨勢(shì)的分析描述，預(yù)計(jì)收構(gòu)預(yù)計(jì)收構(gòu)/兼并兼并成本成本； 審慎調(diào)查報(bào)告作為投資決策的重要依據(jù)審慎調(diào)查報(bào)告作為投資決策的重要依據(jù)，有利于管理層準(zhǔn)確判斷是否繼續(xù)收購(gòu)/兼并過(guò)程； 若后期需要審計(jì)或評(píng)估，審慎調(diào)查報(bào)告可以指明審計(jì)、評(píng)估方向可以指明審計(jì)、評(píng)估方向與審計(jì)、評(píng)估重點(diǎn)與審計(jì)、評(píng)估重點(diǎn)。1.2 為什么要進(jìn)行盡職調(diào)查？-期望效果？iii. 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重要性：財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重

6、要性： 能充分揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)； 分析企業(yè)盈利能力、現(xiàn)金流，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)前景； 了解資產(chǎn)負(fù)債、內(nèi)部控制、經(jīng)營(yíng)管理的真實(shí)情況，是投資及整合方案設(shè)計(jì)、交易談判、投資決策不可或缺的基礎(chǔ)； 判斷投資是否符合戰(zhàn)略目標(biāo)及投資原則。1.2 為什么要進(jìn)行盡職調(diào)查？重要性？1.3 什么時(shí)候進(jìn)行盡職調(diào)查？ 盡職調(diào)查進(jìn)行的位置盡職調(diào)查進(jìn)行的位置 盡職調(diào)查在投資項(xiàng)目立項(xiàng)后實(shí)施； 盡職調(diào)查是設(shè)計(jì)投資方案、整合方案的基礎(chǔ)； 盡職調(diào)查為投資項(xiàng)目決策作支持。1.4 盡職調(diào)查的主要分類有哪幾類？1.為融資目的而進(jìn)行的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查：為融資目的而進(jìn)行的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查：企業(yè)舉債往往采取擔(dān)保、抵押或信用等方式，在信用方式下，金融機(jī)構(gòu)一

7、般要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)前景情況進(jìn)行充分的了解、論證，以確保款項(xiàng)的收回。在擔(dān)保方式下，擔(dān)保方則要求被擔(dān)保方提供諸多背景資料，以對(duì)其投資前景作出理性的判斷。2.收購(gòu)、兼并中的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查：收購(gòu)、兼并中的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查：在并購(gòu)正式實(shí)施之前，往往要求對(duì)被并購(gòu)方進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查。這種調(diào)查往往分為在并購(gòu)正式實(shí)施之前，往往要求對(duì)被并購(gòu)方進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查。這種調(diào)查往往分為三個(gè)方面進(jìn)行三個(gè)方面進(jìn)行： 商業(yè)調(diào)查商業(yè)調(diào)查：即對(duì)收購(gòu)對(duì)象的市場(chǎng)現(xiàn)狀、市場(chǎng)前景的調(diào)查。一般由專業(yè)的咨詢公司來(lái)做。 法律事務(wù)調(diào)查法律事務(wù)調(diào)查：法津事務(wù)調(diào)查涉及到被并購(gòu)對(duì)象一切可能涉及到法律糾紛的方面，如并購(gòu)對(duì)象的組織結(jié)構(gòu)、正在進(jìn)行的訴訟事

8、項(xiàng)、潛在的法律隱患等，該項(xiàng)工作一般由律師事務(wù)所來(lái)進(jìn)行， 財(cái)務(wù)審慎調(diào)查財(cái)務(wù)審慎調(diào)查：財(cái)務(wù)審慎調(diào)查往往不會(huì)涉及到收購(gòu)價(jià)的確定，但是，只要是并購(gòu)方委托的事項(xiàng)，如了解被并購(gòu)方的內(nèi)部控制、或有負(fù)債、或有損失、關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)前景等，都可以成為財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的范圍。這些調(diào)查結(jié)果會(huì)對(duì)并購(gòu)的進(jìn)行與否有直接的影響。1.4 盡職調(diào)查的主要分類有哪幾類？3. 由于出售目的而對(duì)自身進(jìn)行的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。由于出售目的而對(duì)自身進(jìn)行的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。 對(duì)于一家擬出售的企業(yè)，若買主尚不得而知，則為了讓潛在的買方感興趣，賣方一般會(huì)請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查，以便在對(duì)方需要時(shí)提供調(diào)查結(jié)果。4. 此外，還可以分類為：此外，還可以分類為：

9、（1）為賣方發(fā)起的盡職調(diào)查 精簡(jiǎn)程序； （2）為買方發(fā)起的盡職調(diào)查 針對(duì)自身問(wèn)題。1.5 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查與審計(jì)的區(qū)別有什么不同？財(cái)務(wù)審慎調(diào)查與審計(jì)或評(píng)估的區(qū)別財(cái)務(wù)審慎調(diào)查與審計(jì)或評(píng)估的區(qū)別1.目標(biāo)不同目標(biāo)不同后者是一種鑒證服務(wù)，財(cái)務(wù)審慎調(diào)查則屬非鑒證服務(wù)，不需要也不宜對(duì)交易的應(yīng)否進(jìn)行提出建議；2.委托人的出發(fā)點(diǎn)不同委托人的出發(fā)點(diǎn)不同后者屬于強(qiáng)制性行為，而盡職調(diào)查是企業(yè)自愿的行為；3.工作結(jié)果導(dǎo)致的后果不同工作結(jié)果導(dǎo)致的后果不同后者具有鑒證作用，對(duì)所有可能的報(bào)告使用者負(fù)責(zé)。而財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告只對(duì)委托人負(fù)責(zé)4.報(bào)告結(jié)果運(yùn)用的范圍不同報(bào)告結(jié)果運(yùn)用的范圍不同后者包括對(duì)外，前者主要對(duì)內(nèi)。1.5 財(cái)務(wù)盡職調(diào)

10、查與審計(jì)的區(qū)別有什么不同？5.目的不同：目的不同： 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查僅是企業(yè)合作之前的深入了解深入了解，審計(jì)是對(duì)數(shù)據(jù)的對(duì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證驗(yàn)證； 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查更強(qiáng)調(diào)在歷史的分析上對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，審計(jì)立足于現(xiàn)在現(xiàn)在； 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查目的是在評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)，審計(jì)則是保護(hù)自己的保護(hù)自己的手段手段。6.方法不同：方法不同：財(cái)務(wù)盡職調(diào)查一般不采用函證、實(shí)物盤點(diǎn)、數(shù)據(jù)復(fù)算等財(cái)務(wù)審計(jì)方法，但更多使用趨勢(shì)分析、結(jié)構(gòu)分析等分析工具。指指 引引1.1.盡職調(diào)查概述盡職調(diào)查概述2.2.盡職調(diào)查的范圍盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容和內(nèi)容3.3.調(diào)查程序與方法調(diào)查程序與方法4.4.調(diào)查報(bào)告調(diào)查報(bào)告5.5.后續(xù)工作后續(xù)工

11、作6.6.案例分析案例分析7.7.a & qa & q恪守投資理念;牢記宗旨;盡職調(diào)查的范圍;盡職調(diào)查的主要內(nèi)容盡職調(diào)查的關(guān)鍵成功要素關(guān)鍵議題及主要內(nèi)容范圍與重點(diǎn)財(cái)務(wù)盡調(diào)的注意事項(xiàng)2.1 恪守投資理念（1）2.1 恪守投資理念（2）2.2 牢記宗旨：通過(guò)深入詳盡的分析以制定投資模式2.3 盡職調(diào)查的范圍1.盡職調(diào)查的范圍盡職調(diào)查的范圍不同的目的調(diào)查的重點(diǎn)不同。一般概括為不同的目的調(diào)查的重點(diǎn)不同。一般概括為：策略概覽策略概覽 了解歷程，包括歷史與背景、行業(yè)、交易等；業(yè)務(wù)概覽業(yè)務(wù)概覽 了解業(yè)務(wù)，包括管理層、產(chǎn)品與服務(wù)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)因素、研發(fā)等；會(huì)計(jì)及信息系統(tǒng)會(huì)計(jì)及信息系統(tǒng) 關(guān)注會(huì)計(jì)及內(nèi)

12、控，包括業(yè)務(wù)管理、審計(jì)、內(nèi)控、會(huì)計(jì)政策等；銷售銷售 了解收入來(lái)源，包括銷售、顧客、產(chǎn)品組合及定價(jià)、渠道、關(guān)聯(lián)方交易等；采購(gòu)與供應(yīng)采購(gòu)與供應(yīng) 了解成本結(jié)構(gòu)，包括：出售貨物成本、經(jīng)營(yíng)支出；資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理 了解凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)，包括：財(cái)產(chǎn)、廠房和設(shè)備、存貨、應(yīng)收款、現(xiàn)金流量、營(yíng)運(yùn)資金、債務(wù)、應(yīng)付款等；風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理 了解如何管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。包括承諾、或有事項(xiàng)、員工福利、環(huán)境1.財(cái)務(wù)前景資料財(cái)務(wù)前景資料 了解依據(jù)和假設(shè)；稅務(wù)稅務(wù) 了解納稅風(fēng)險(xiǎn)。包括稅項(xiàng)和征稅等；2.4 盡職調(diào)查的主要內(nèi)容2. 包括：對(duì)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)、企業(yè)、管理層以及退出機(jī)遇的詳盡分析2.5 盡職調(diào)查的關(guān)鍵成功要素2.6 關(guān)鍵成功要素：

13、關(guān)鍵議題及主要內(nèi)容？2.7 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的范圍與重點(diǎn)1. 會(huì)計(jì)主體概況會(huì)計(jì)主體概況2.2. 財(cái)務(wù)組織財(cái)務(wù)組織3.3. 薪酬、稅費(fèi)及會(huì)計(jì)政策薪酬、稅費(fèi)及會(huì)計(jì)政策4.4. 會(huì)計(jì)報(bào)表（損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金會(huì)計(jì)報(bào)表（損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表）流量表）5.5. 表外項(xiàng)目表外項(xiàng)目2.7.1 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容與重點(diǎn)會(huì)計(jì)主體會(huì)計(jì)主體會(huì)計(jì)主體取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照、驗(yàn)資報(bào)告、章程、組織架構(gòu)圖；了解會(huì)計(jì)主體全稱、成立時(shí)間、注冊(cè)資本、股東、投入資本的形式、性質(zhì)、主營(yíng)業(yè)務(wù)等；了解目標(biāo)企業(yè)歷史沿革；對(duì)會(huì)計(jì)主體的詳細(xì)了解應(yīng)包括目標(biāo)企業(yè)本部以及所有具控制權(quán)的公司，并對(duì)關(guān)聯(lián)方作適當(dāng)了解；對(duì)目標(biāo)企業(yè)的組織、分工及管理制度進(jìn)行了解

14、，對(duì)內(nèi)部控制初步評(píng)價(jià)；2.7.2 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容財(cái)務(wù)組織 財(cái)務(wù)組織財(cái)務(wù)組織財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)（含具控制力的公司）；財(cái)務(wù)管理模式（子公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的任免、獎(jiǎng)懲、子公司財(cái)務(wù)報(bào)告體制）；財(cái)務(wù)人員結(jié)構(gòu)（年齡、職稱、學(xué)歷）；會(huì)計(jì)電算化程度、企業(yè)管理系統(tǒng)的應(yīng)用情況。2.7.3 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容薪酬政策 薪酬政策薪酬政策 薪資的計(jì)算方法，特別關(guān)注變動(dòng)工資的計(jì)算依據(jù)和方法； 繳納“四金”的政策及情況； 福利政策。2.7.4 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)政策 目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)行會(huì)計(jì)政策； 近3年會(huì)計(jì)政策的重大變化； 與我們的差異，以及可能造成的影響（量化）； 現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)表的合并原則及范圍； 接受外部審計(jì)的的政策，及近3

15、年會(huì)計(jì)師事務(wù)所名單； 近3年審計(jì)報(bào)告的披露。2.7.5 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容稅費(fèi)政策稅費(fèi)政策稅費(fèi)政策 現(xiàn)行稅費(fèi)種類、稅費(fèi)率、計(jì)算基數(shù)、收繳部門； 稅收優(yōu)惠政策； 稅收減免/負(fù)擔(dān)； 關(guān)聯(lián)交易的稅收政策； 集團(tuán)公司中管理費(fèi)、資金占用費(fèi)的稅收政策； 稅收匯算清繳情況； 并購(gòu)后稅費(fèi)政策的變化情況。2.7.6 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容損益表（1）損益表（損益表（1 1） 銷售收入及成本；銷售收入及成本；1.近310年銷售收入、銷售量、單位售價(jià)、單位成本、毛利率的變化趨勢(shì)；2.近310年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)；3.企業(yè)大客戶的變化及銷售收入集中度；4.關(guān)聯(lián)交易與非關(guān)聯(lián)交易的區(qū)別及對(duì)利潤(rùn)的影響；5.成本結(jié)構(gòu)、發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵成本因素，并

16、就其對(duì)成本變化的影響作分析；6.對(duì)以上各因素的重大變化尋找合理的解釋； 期間費(fèi)用；期間費(fèi)用；1.近510年費(fèi)用總額、費(fèi)用水平趨勢(shì)，并分析了解原因；2.企業(yè)主要費(fèi)用，如人工成本、折舊等的變化。2.7.6 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容損益表（2） 損益表（損益表（2 2） 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)：了解是否存在穩(wěn)定的其他業(yè)務(wù)收入來(lái)源，以及近35年數(shù)據(jù)。 營(yíng)業(yè)外收支營(yíng)業(yè)外收支有無(wú)異常情況。 投資收益：投資收益：近年對(duì)外投資情況，及各項(xiàng)投資的報(bào)酬率 對(duì)未來(lái)?yè)p益影響因素的研判對(duì)未來(lái)?yè)p益影響因素的研判銷售收入？銷售成本？期間費(fèi)用？其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)？稅收？2.7.7 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表（1） 資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)負(fù)債表（

17、1 1） 貨幣資金：貨幣資金： 應(yīng)收賬款：應(yīng)收賬款：是否可能被高估（特別關(guān)注內(nèi)部應(yīng)收賬款）賬齡分析、逾期賬款及壞賬分析近年變化趨勢(shì)分析及原因大客戶應(yīng)收賬款分析大額應(yīng)收賬款，可調(diào)閱銷售合同 其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款賬齡、壞賬及費(fèi)用性借款分析大額款項(xiàng)的合同、協(xié)議是否有對(duì)外投資？委托理財(cái)？大額對(duì)外借款？可用資金、凍結(jié)資金2.7.7 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表（2） 資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)負(fù)債表（2 2） 存貨：存貨： 長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資控股企業(yè)驗(yàn)證其投資比例及應(yīng)占有的權(quán)益參股企業(yè)了解其投資資料投資的背景及可控制力（特別是國(guó)有企業(yè)）查閱最近一次盤點(diǎn)記錄存貨分類及趨勢(shì)變化關(guān)注發(fā)出商品、分期付款發(fā)出商品存貨的滯銷、殘損

18、可用資金、凍結(jié)資金2.7.7 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表（3） 資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)負(fù)債表（3 3）固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)分類 在用、停用、殘損、無(wú)用的固定資產(chǎn)（可與設(shè)備管理部門核對(duì)資料） 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用和非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用的區(qū)分 設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力與實(shí)際生產(chǎn)能力比較，以及原因分析2.7.7 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表（4） 資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)負(fù)債表（4 4） 在建工程：在建工程： 無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)的種類及取得途徑無(wú)形資產(chǎn)的壽命計(jì)價(jià)依據(jù)（關(guān)注土地使用權(quán)）工程項(xiàng)目預(yù)算、完工程度是否存在停工工程工程項(xiàng)目的用途2.7.7 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表（5） 資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)負(fù)債表（5 5） 借款：借款： 應(yīng)付賬款

19、應(yīng)付賬款業(yè)務(wù)趨勢(shì)與應(yīng)付賬款的趨勢(shì)比較，了解是否具有足夠的買方信用應(yīng)付賬款賬齡分析預(yù)估材料款是否適當(dāng)債權(quán)人、借款性質(zhì)、借款條件是否正常償還利息是否可以豁免或債務(wù)重組（關(guān)注由資產(chǎn)管理公司接管的銀行債權(quán)）2.7.7 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表（6） 資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)負(fù)債表（6 6） 資本公積：資本公積： 未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)歷年利潤(rùn)及分配形成原因 資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析2.7.8 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 歷年現(xiàn)金流量情況及主要因素分析：歷年現(xiàn)金流量情況及主要因素分析：特別關(guān)注經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流是否能滿足融資活動(dòng)的利息支出凈額結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債

20、表及利潤(rùn)表，尋找除銷售收入以外是否還存在主要的經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源？對(duì)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)如何？2.7.9 財(cái)務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表以外的項(xiàng)目 財(cái)務(wù)報(bào)表以外的項(xiàng)目財(cái)務(wù)報(bào)表以外的項(xiàng)目 對(duì)外擔(dān)保？ 已抵押資產(chǎn)？ 貼現(xiàn)？ 合作意向？ 未執(zhí)行完畢的合同？ 銀行授信額度？ 訴訟？2.8 財(cái)務(wù)盡調(diào)的注意事項(xiàng) 夸大凈資產(chǎn)的常用手法的識(shí)別夸大凈資產(chǎn)的常用手法的識(shí)別指 引1.1.盡職調(diào)查概述盡職調(diào)查概述2.2.盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容容3.3.調(diào)查程序與方法調(diào)查程序與方法4.4.調(diào)查報(bào)告調(diào)查報(bào)告5.5.后續(xù)工作后續(xù)工作6.6.案例分析案例分析7.7.a & qa & q3.1 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查流程

21、？3.2 基本原則？3.3 基本方法？3.4 階段與步驟？3.5 盡職調(diào)查提綱？3.1 財(cái)務(wù)盡調(diào)流程3.2 財(cái)務(wù)盡調(diào)基本原則p 獨(dú)立性原則獨(dú)立性原則項(xiàng)目財(cái)務(wù)專業(yè)人員應(yīng)服務(wù)于項(xiàng)目組，但業(yè)務(wù)上向部門主管負(fù)責(zé)，確保獨(dú)立性。保持客觀態(tài)度。p 謹(jǐn)慎性原則謹(jǐn)慎性原則 調(diào)查過(guò)程的謹(jǐn)慎。 計(jì)劃、工作底稿及報(bào)告的復(fù)核。p 全面性原則全面性原則 財(cái)務(wù)調(diào)查要涵蓋企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算的全面內(nèi)容。p 重要性原則重要性原則 針對(duì)不同行業(yè)、不同企業(yè)要依照風(fēng)險(xiǎn)水平重點(diǎn)調(diào)查。3.3 財(cái)務(wù)盡調(diào)的獨(dú)立性3.4 財(cái)務(wù)盡調(diào)的程序與方法一、兩個(gè)層次的方法問(wèn)題一、兩個(gè)層次的方法問(wèn)題 兩個(gè)層次：兩個(gè)層次： 采集信息的調(diào)查方法收集證據(jù)的

22、方法，途徑？技巧？方法？?jī)?nèi)容？ 根據(jù)目的進(jìn)行分析的方法主要是考慮從哪幾個(gè)方面進(jìn)行分析。二、二、基調(diào)查的基本程序基調(diào)查的基本程序 本程序是：不論工作范圍大小通常均需：本程序是：不論工作范圍大小通常均需：取得并閱讀目標(biāo)對(duì)象或其代表提供的有關(guān)交易的文件、財(cái)務(wù)報(bào)表及其他重要的數(shù)據(jù)；與對(duì)方管理層會(huì)面，了解編制這些資料所采用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和方法；提醒對(duì)方管理層明白有關(guān)財(cái)務(wù)及其他數(shù)據(jù)的全部細(xì)節(jié)，以確認(rèn)不存在明顯錯(cuò)誤或差異；建議考慮管理層所面臨的不確定因素、可能存在的或有負(fù)債及有關(guān)的結(jié)算日期后事項(xiàng)。3.5 財(cái)務(wù)盡調(diào)的基本階段與步驟1. 盡職調(diào)查的基本階段三個(gè)階段：盡職調(diào)查的基本階段三個(gè)階段：i.初步階段；ii.現(xiàn)

23、場(chǎng)工作；iii.撰寫調(diào)查報(bào)告。3.6 財(cái)務(wù)盡調(diào)的步驟（1）1. 步驟（步驟（1）計(jì)劃階段：）計(jì)劃階段：計(jì)劃階段計(jì)劃階段：財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)根據(jù)與調(diào)查對(duì)象的有關(guān)負(fù)責(zé)人的交談、查閱有關(guān)介紹性的資料來(lái)制訂書面的工作計(jì)劃，并獲得事務(wù)所相關(guān)負(fù)責(zé)人的批準(zhǔn)。在此階段，應(yīng)特別注意要進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估一般會(huì)影響到工作人員的選派。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越高，則越應(yīng)派經(jīng)驗(yàn)豐富的人員。通過(guò)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，還可能會(huì)建議委托人擴(kuò)大或修訂財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的內(nèi)容，從而涉及到委托協(xié)議書的有關(guān)條款的變更。制定詳細(xì)的工作計(jì)劃以指導(dǎo)盡職調(diào)查的實(shí)施盡職調(diào)查的步驟（2）調(diào)查、分析階段：2. 步驟（步驟（2）調(diào)查、分析階段。）調(diào)查、

24、分析階段。此階段實(shí)際上可細(xì)分為如下幾個(gè)步驟：此階段實(shí)際上可細(xì)分為如下幾個(gè)步驟： 事實(shí)調(diào)查事實(shí)調(diào)查：是指運(yùn)用觀察、查詢等取證方法，來(lái)搜集充分、適當(dāng)?shù)馁Y料。應(yīng)盡量避免搜集的資料過(guò)多或者不完整、不準(zhǔn)確，避免遺漏重要的資料。 分析分析：會(huì)計(jì)師事務(wù)所在搜集了足夠、相關(guān)的資料后，應(yīng)運(yùn)用專業(yè)手段、方法，將其整理成為委托人易于理解的形式。因?yàn)樨?cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告的使用者往往并無(wú)足夠的時(shí)間、精力去看會(huì)計(jì)師所搜集的所有資料。分析的重點(diǎn)應(yīng)是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以突出數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，應(yīng)讓委托人了解到近期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果，資金變動(dòng)情況。盡職調(diào)查的步驟（3）報(bào)告階段：報(bào)告階段：會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)該建立一套

25、全面而靈活的報(bào)告制度，既能規(guī)范報(bào)告的內(nèi)容，同時(shí)也能適應(yīng)不同客戶的需要。在提供報(bào)告時(shí)，要嚴(yán)格遵照委托協(xié)議書所明確的范圍，未經(jīng)委托人書面授權(quán)許可，不得向任何第三方發(fā)放財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告。在財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告中，要明確委托方和受托方所承擔(dān)的責(zé)任。如果要向委托人提供報(bào)告初稿，應(yīng)注意報(bào)告初稿中可能存在尚待更正或修改的地方，為此，要特別提醒委托人注意，以免其產(chǎn)生鍺誤的認(rèn)識(shí)。對(duì)于向委托人提供過(guò)的每一份初稿，都應(yīng)注明起草日期，并保留一份副本存檔。3. 步驟（步驟（3）報(bào)告階段。）報(bào)告階段。3.7 盡職調(diào)查的方法事實(shí)調(diào)查（1）一一 事實(shí)調(diào)查的過(guò)程：事實(shí)調(diào)查的過(guò)程：（1）系統(tǒng)調(diào)查與管理層進(jìn)行交流（2）觀察、分析與詮釋

26、立足數(shù)據(jù)及相關(guān)知識(shí)，評(píng)估所得的結(jié)果（3）及時(shí)補(bǔ)充進(jìn)行額外的調(diào)查，核算相關(guān)資料。1.要點(diǎn)問(wèn)題：要點(diǎn)問(wèn)題：調(diào)查人員應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況有選擇性地運(yùn)用。如對(duì)目標(biāo)公司會(huì)計(jì)政策的調(diào)查較多使用描述性調(diào)查,對(duì)或有事項(xiàng)的調(diào)查較多使用預(yù)測(cè)性調(diào)查,調(diào)查資產(chǎn)的權(quán)屬文件時(shí)一般使用全面調(diào)查,對(duì)目標(biāo)企業(yè)存在的減值項(xiàng)目一般使用重點(diǎn)調(diào)查,而對(duì)目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制一般使用抽樣調(diào)查。盡職調(diào)查的方法，包括：事實(shí)調(diào)查和分析詮釋兩個(gè)方面盡職調(diào)查的方法，包括：事實(shí)調(diào)查和分析詮釋兩個(gè)方面3.7 盡職調(diào)查的方法事實(shí)調(diào)查（2）（1）遺漏重要問(wèn)題必要時(shí)利用專家工作；（2）回應(yīng)含糊不清需集中提出系列問(wèn)題；（3）不完整或不正確的資料應(yīng)向不同的人提問(wèn)，并適時(shí)

27、進(jìn)行分析；（4）數(shù)據(jù)過(guò)多要求企業(yè)作出準(zhǔn)確的回應(yīng)；（5）缺乏協(xié)作即缺少必要的溝通和集中；（6）在人員接觸和設(shè)備使用方面受到限制。2. 應(yīng)避免的錯(cuò)誤之處：應(yīng)避免的錯(cuò)誤之處：3.8 盡職調(diào)查的方法分析與詮釋（1）分析的方法主要有：分析的方法主要有： 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法； 一般的計(jì)量分析； 業(yè)務(wù)分析法和方案評(píng)價(jià)法。二二分析方法貫穿于整個(gè)審慎性調(diào)查和報(bào)告的全過(guò)程。分析方法貫穿于整個(gè)審慎性調(diào)查和報(bào)告的全過(guò)程。3.8 盡職調(diào)查的方法分析與詮釋（2）三三詮釋的內(nèi)容及方法詮釋的內(nèi)容及方法1.1. 目的目的：比較不同渠道收集來(lái)的資料，研究能否將之拚成一幅完整的業(yè)務(wù)圖像。討論業(yè)務(wù)發(fā)展的趨勢(shì)，了解企業(yè)將來(lái)應(yīng)如何經(jīng)營(yíng)，在

28、資料出現(xiàn)矛盾時(shí)建議處理方法，就重要問(wèn)題提供調(diào)查發(fā)現(xiàn)和意見(jiàn)。2.2. 詮釋的因素詮釋的因素：業(yè)務(wù)性質(zhì)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)、金融和市場(chǎng)背景；管理層的觀念及其影響；建議的交易安排；已完成或正在進(jìn)行的交易的策略。3.3. 調(diào)查發(fā)現(xiàn)的類別調(diào)查發(fā)現(xiàn)的類別：企業(yè)表現(xiàn)走勢(shì)發(fā)表意見(jiàn)；對(duì)企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)表示意見(jiàn)；對(duì)建議的交易發(fā)表正反兩方面意見(jiàn)；交易雙方在談判期間應(yīng)解決的問(wèn)題；交易完成后的問(wèn)題及其意見(jiàn)。3.8 盡職調(diào)查提綱（1）3.8 盡職調(diào)查提綱（2）3.8 盡職調(diào)查提綱（3）3.8 盡職調(diào)查提綱（4）指指 引引1.1.盡職調(diào)查概述盡職調(diào)查概述2.2.盡職調(diào)查的范圍盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容和內(nèi)容3.3.調(diào)查程序與方法調(diào)查程序

29、與方法4.4.調(diào)查報(bào)告調(diào)查報(bào)告5.5.后續(xù)工作后續(xù)工作6.6.案例分析案例分析7.7.a & q a & q 4.1 盡職調(diào)查報(bào)告基本框架4.2 注意事項(xiàng)？4.3 形成完整的投資分析報(bào)告4.4 技巧？！4.1 盡職調(diào)查報(bào)告基本框架（1） 下面是盡職調(diào)查報(bào)告的基本框架 總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析）部分是對(duì)本報(bào)告所獲得的信息的一個(gè)概括，使報(bào)告的閱讀者對(duì)被調(diào)查企業(yè)的重大信息有個(gè)基本的掌握 太原新晉商創(chuàng)投基金管理公司盡職調(diào)查報(bào)告太原新晉商創(chuàng)投基金管理公司盡職調(diào)查報(bào)告 總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析）總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析） 盡職調(diào)查 財(cái)務(wù)審計(jì) 經(jīng)營(yíng)審計(jì) 法律審計(jì) 合作方案 財(cái)務(wù)模擬4.2 盡職調(diào)查報(bào)告的基本格式結(jié)構(gòu)

30、分析（2） 結(jié)構(gòu)分析結(jié)構(gòu)分析涉及目標(biāo)企業(yè)的以下主要方面： 1.股權(quán)結(jié)構(gòu) 11.客戶結(jié)構(gòu) 2.成本結(jié)構(gòu) 12.銷售渠道結(jié)構(gòu) 3.費(fèi)用結(jié)構(gòu) 13.生產(chǎn)結(jié)構(gòu) 4.毛利、凈利結(jié)構(gòu) 14.產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 15.稅收結(jié)構(gòu) 6.負(fù)債結(jié)構(gòu) 16.人力資源結(jié)構(gòu) 7.權(quán)益結(jié)構(gòu) 17.激勵(lì)機(jī)制 8.現(xiàn)金流結(jié)構(gòu) 18.技術(shù)研發(fā)結(jié)構(gòu) 9.法人治理結(jié)構(gòu) 19.核心競(jìng)爭(zhēng)力 10.市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 20.風(fēng)險(xiǎn)及潛力盡職調(diào)查報(bào)告中要盡量對(duì)企業(yè)的各關(guān)鍵結(jié)構(gòu)做出分析、評(píng)價(jià) 4.3 盡職調(diào)查報(bào)告的基本格式財(cái)務(wù)審計(jì)（3）財(cái)務(wù)審計(jì)四個(gè)重要方面：財(cái)務(wù)審計(jì)四個(gè)重要方面： 從企業(yè)財(cái)務(wù)核算人員的結(jié)構(gòu)、崗位設(shè)置、會(huì)計(jì)核算流程、電算化程度、會(huì)計(jì)政策

31、的使用等方面了解財(cái)務(wù)核算概況； 從企業(yè)歷年的銷售數(shù)量、銷售金額、成本、毛利、費(fèi)用、稅收等的結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)了解企業(yè)歷史經(jīng)營(yíng)情況； 通過(guò)三張主要會(huì)計(jì)報(bào)表的各重要項(xiàng)目的調(diào)查掌握企業(yè)現(xiàn)在的資產(chǎn)質(zhì)量、負(fù)債、權(quán)益結(jié)構(gòu)、獲利能力等； 通過(guò)歷年的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)來(lái)了解企業(yè)現(xiàn)金創(chuàng)造能力及源泉 太原新晉商創(chuàng)投基金管理公 司盡職調(diào)查報(bào)告 總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析） 盡職調(diào)查 財(cái)務(wù)審計(jì)財(cái)務(wù)審計(jì) 1.財(cái)務(wù)核算概況 2.歷史經(jīng)營(yíng)情況 3.資產(chǎn)負(fù)債狀況 4.現(xiàn)金流量分析 經(jīng)營(yíng)審計(jì) 法律審計(jì) 合作方案 財(cái)務(wù)模擬4.4 盡職調(diào)查報(bào)告的基本格式經(jīng)營(yíng)審計(jì)（4） 經(jīng)營(yíng)審計(jì)經(jīng)營(yíng)審計(jì)：重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)企業(yè)的銷售體系、供應(yīng)配套等六大方面，全面地掌握企業(yè)地生產(chǎn)

32、經(jīng)營(yíng)狀況，管理流程、現(xiàn)有資源，從中了解我們介入該企業(yè)后的效益整合關(guān)鍵點(diǎn)太原新晉商創(chuàng)投基金管理公司盡職調(diào)查報(bào)告 總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析） 盡職調(diào)查 財(cái)務(wù)審計(jì) 經(jīng)營(yíng)審計(jì)經(jīng)營(yíng)審計(jì) 1.銷售體系 2.生產(chǎn)及質(zhì)量 3.供應(yīng)配套體系 4.技術(shù)及研發(fā) 5.人力資源 6.財(cái)務(wù)管理 法律審計(jì) 合作方案 財(cái)務(wù)模擬4.5 盡職調(diào)查報(bào)告的基本格式法律審計(jì)（5）在法律審計(jì)部分，要求獲得企業(yè)歷年的股權(quán)變更資料，重大資產(chǎn)、負(fù)債的法律文件，企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)等強(qiáng)調(diào)：法律審計(jì)部分一定要審閱相關(guān)部門出具的法律證明文件的原件，并取得復(fù)印件太原新晉商創(chuàng)投基金管理公司盡職調(diào)查報(bào)告 總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析） 盡職調(diào)查 財(cái)務(wù)審計(jì) 經(jīng)營(yíng)審計(jì) 法律審計(jì)法

33、律審計(jì) 1.公司基本情況 2.重大資產(chǎn) 3.重大負(fù)債和或有負(fù)債 4.未決和潛在訴訟 5.其他重要事項(xiàng) 6.重大法律風(fēng)險(xiǎn)提示 合作方案 財(cái)務(wù)模擬4.6 盡職調(diào)查報(bào)告的注意事項(xiàng)1. 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查后應(yīng)提交書面報(bào)告；2. 負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的部門必須建立質(zhì)量控制程序，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告完成后必須按質(zhì)量控制程序進(jìn)行審核，最終由部門主管批準(zhǔn)后方可以報(bào)送項(xiàng)目組；3. 報(bào)告總結(jié)（結(jié)論）須經(jīng)項(xiàng)目組討論通過(guò)，如存在不同意見(jiàn)，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告也應(yīng)向決策者匯報(bào)。4.7 盡職調(diào)查報(bào)告參考格式2. 財(cái)務(wù)調(diào)查人員出具的財(cái)務(wù)調(diào)查人員出具的“財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告” 格式。格式。 包括：結(jié)論（小結(jié)）/概況說(shuō)明/三張報(bào)表4.8 盡職調(diào)查最終形成完整的投資分析報(bào)告4.9 技巧達(dá)到財(cái)務(wù)盡職調(diào)查目的，適當(dāng)表達(dá)意見(jiàn)和建議；使用適當(dāng)?shù)臉?biāo)題；運(yùn)用圖表，