《西方經(jīng)濟學（宏觀部分）》（第4版）筆記和習題詳解：第20章 國際經(jīng)濟部門的作用

1、第20章 國際經(jīng)濟部門的作用20.1 復習筆記一、匯率和對外貿(mào)易1匯率及其標價匯率是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率。匯率表示的是兩個國家貨幣之間的互換關(guān)系，這種貨幣之間的互換關(guān)系被稱為名義匯率。匯率主要的兩種標價方法：（1）直接標價法直接標價法是用一單位的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示的匯率。用這種標價法，一單位外幣折算的本國貨幣量減少，即匯率下降表示外國貨幣貶值或本國貨幣升值。反之，若一單位外幣折算的本國貨幣量增加，即匯率上升表示外國貨幣升值或本國貨幣貶值。（2）間接標價法間接標價法是用一單位的本國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示的匯率。用這種標價法，

2、一單位本國貨幣折算的外國貨幣量增加，表示本國貨幣升值或外國貨幣貶值。反之，如果一單位本國貨幣折算的外國貨幣量減少，表示本國貨幣貶值或外國貨幣升值。在本章的論述中，用字母E表示沒有考慮到兩國價格因素的名義匯率，并約定：E用直接標價法來加以表示，即E是外幣的本幣價格。2匯率制度固定匯率制是指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動限于在一定的幅度之內(nèi)。浮動匯率制是指一國不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求關(guān)系自發(fā)地決定。浮動匯率制又分為自由浮動與管理浮動，前者指中央銀行對外匯市場不采取任何干預措施，匯率完全由外匯市場的供求力量自發(fā)地決定。后者指實行浮動匯率制的國家，對外匯市

3、場進行各種形式的干預活動，主要是根據(jù)外匯市場的供求情況售出或購入外匯，以通過對外匯供求的影響來影響匯率。3自由浮動制度下匯率的決定如同商品價格取決于供求并且影響供求一樣，匯率取決于外匯供求并影響外匯供求，因而可以從供求關(guān)系角度對匯率形成機制進行分析。4購買力平價理論購買力平價的出發(fā)點是，每一種貨幣在本國都有購買商品和勞務的能力，根據(jù)所謂同一價格定律，即同一種商品在兩個國家的貨幣購買力應相同，因此，不同貨幣購買力的比率就構(gòu)成了相互間匯率的基礎(chǔ)。盡管貨幣的購買力難以衡量，但由于貨幣購買力與價格水平成反向關(guān)系。因此，價格水平的變化就會導致匯率的變動。根據(jù)購買力平價理論，一國的價格水平上升，該國的貨幣

4、就會貶值，反之則升值，或者說，通貨膨脹率高的國家的貨幣會貶值，通貨膨脹率低的國家的貨幣會升值。購買力平價理論是建立在諸如經(jīng)濟中的變化必須來自貨幣方面，不存在交易費用、關(guān)稅等一系列假定條件基礎(chǔ)上的。由于這些條件在現(xiàn)實中難以完全滿足，購買力平價理論不能很好地解釋短期匯率的波動。但這一理論給出了貨幣間兌換的實質(zhì)，即購買力的比較。因此，購買力平價理論被認為是解釋匯率應有的穩(wěn)定趨勢的一種理論，也被認為是解釋長期匯率的一種理論。5實際匯率實際匯率，是用同一種貨幣來度量的國外與國內(nèi)價格水平的比率。它是對一國商品和勞務價格相對于另一國商品和勞務價格的一個概括性度量。實際匯率被定義如下： 式中，e為實際匯率；P

5、和Pf分別為國內(nèi)與國外的價格水平；E為名義匯率。6凈出口函數(shù)凈出口是指出口與進口的差額。當出口大于進口時，即當凈出口為正時，存在貿(mào)易順差；反之，當出口小于進口時，即當凈出口為負時，存在貿(mào)易逆差。影響凈出口的因素有很多，匯率和國內(nèi)收入水平是兩個最重要的因素。一般地說：凈出口正向地取決于實際匯率，凈出口反向地取決于一國的實際收入。在宏觀經(jīng)濟學中，常將凈出口簡化地表示為上式被稱為凈出口函數(shù)，式中，q、和n均為正參數(shù)。參數(shù)被稱為邊際進口傾向，即凈出口變動與引起這種變動的收入變動的比率。7馬歇爾一勒納條件本國貨幣貶值能否改善一國貿(mào)易收支狀況，取決于出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性。如果兩者之和的絕

6、對值大于1，則本國貨幣貶值可以改善一國貿(mào)易收支狀況。二、國際收支的平衡國際收支是指一國在一定時期內(nèi)從國外收進的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金的對比關(guān)系。一國國際收支的狀況反映在該國的國際收支平衡表上。1國際收支平衡表國際收支平衡表是在一定時期內(nèi)，對一國與他國之間所進行的一切經(jīng)濟交易加以系統(tǒng)記錄的報表。編制國際收支平衡表的基本規(guī)則：一個國家的任何交易活動，如果掙了外匯，就在國際收支平衡表上記為貸方項目，并給一個正號(通常忽略不寫出來)。反之，如果任何交易是支出外匯，則記入國際收支平衡表的借方項目，給一個負號。國際收支平衡表總體上由三大部分組成：經(jīng)常賬戶、資本賬戶及官方儲備。2凈資本流出函

7、數(shù)資本賬戶差額或凈資本流出是指本國流向外國的資本量與從外國流向本國的資本量的差額，用F表示。即：F=流向外國的本國資本量流向本國的外國資本量一般地，凈資本流出是本國利率r與國外利率rw之差的函數(shù)。假定這一函數(shù)是線性的，有：式中，為常數(shù)，F(xiàn)是r的減函數(shù)，稱為凈資本流出函數(shù)。3國際收支的平衡凈出口和凈資本流出的差額稱為國際收支差額，并用BP表示，即：國際收支差額凈出口凈資本流出或者一國國際收支平衡是指一國國際收支差額為零，即BP=0。如果國際收支差額為正，即BP>0，稱國際收支出現(xiàn)順差，也稱國際收支盈余；如果國際收支差額為負，即BP<0，則稱國際收支逆差，也稱國際收支赤字。當國際收支平

8、衡時，即BP=0時，有，即：化簡為：上式表示，當國際收支平衡時，收入y和利率r的相互關(guān)系。該式也稱為為國際收支均衡函數(shù)，簡稱國際收支函數(shù)。在其他有關(guān)變量和參數(shù)既定的前提下，在以利率為縱坐標，收入為橫坐標的直角坐標系內(nèi)，國際收支函數(shù)的幾何表示即為國際收支曲線或稱BP曲線。BP曲線的斜率為正，即BP曲線向右上方傾斜。三、IS-LM-BP 模型開放經(jīng)濟下的ISLMBP模型可以用三個方程、三個未知數(shù)的方程組表示如下： 方程為IS曲線方程；方程為LM曲線方程。方程為BP曲線方程。上述方程組要決定三個未知量和實際匯率。相應地，在以利率為縱坐標、收入為橫坐標的坐標系中，這一模型可以用三條曲線，即IS曲線、L

9、M曲線和BP曲線來表示，如圖201所示。圖201 ISLMBP模型圖中，IS曲線、LM曲線和BP曲線相交于E點，表示經(jīng)濟內(nèi)外同時達到均衡。在開放經(jīng)濟條件下，IS曲線與LM曲線的交點所對應的狀態(tài)被稱為內(nèi)部均衡或國內(nèi)均衡。BP曲線上的每一點所對應的狀態(tài)，即國際收支平衡被稱為外部均衡或國外均衡。因此，圖71中的E點反映的是國內(nèi)均衡和國外均衡同時得以實現(xiàn)的狀態(tài)。其中，IS曲線給出了在現(xiàn)行匯率下使總支出與總收入相等時的利率和收入水平的組合。LM曲線給出了使貨幣需求與供給相等的利率和收入水平的組合；BP曲線給出了在給定匯率下與國際收支相一致利率和收入的組合。四、資本完全流動下的ISLMBP模型1資本完全流

10、動時的BP曲線在資本完全流動的條件下，BP=0是一條位于國外利率水平rw上的水平線。在水平線以上的點對應國際收支盈余，以下的點對應國際收支赤字。2固定匯率制度下的資本完全流動固定匯率制下資本完全流動時，一國無法實行獨立的貨幣政策。中央銀行的貨幣擴張將導致大規(guī)模的國際收支赤字，使本國貨幣對外幣匯率下降的壓力，為了穩(wěn)定匯率，中央銀行必須干預，出售外國貨幣，同時接受本國貨幣，因此本國貨幣供給減少，最初的貨幣擴張被抵消了。中央銀行任何緊縮貨幣的政策都將導致大規(guī)模的國際收支盈余，這傾向于引起本國貨幣升值，并迫使中央銀行進行干預以保持匯率穩(wěn)定。中央銀行的干預引起本國貨幣量增加，結(jié)果，最初的貨幣緊縮被抵消了

11、。3浮動匯率制度和資本完全流動在資本完全流動和浮動匯率條件下，出口增加對均衡產(chǎn)出沒有持久性的影響。由于資本的完全流動性，出口需求增加引起的利率上升，進而使貨幣升值，因此最后完全抵消了出口的增加。五、開放經(jīng)濟條件下的財政政策和貨幣政策1ISLMBP曲線的形狀與移動蒙代爾弗萊明模型運用ISLMBP曲線在由國民收入和利率構(gòu)成的坐標空間中展開分析，因而也稱ISLMBP模型。其中：(1)IS曲線，它反映商品市場平衡狀況，斜率為負，政府支出增加和本幣貶值都會使其右移，反之，政府支出減少和本幣升值都會使其左移。(2)LM曲線，它反映貨幣市場平衡狀況，斜率為正，貨幣供應量增加會使其右移，反之，貨幣供應量減少會

12、使其左移。(3)BP曲線，它反映外匯市場平衡狀況，該曲線形狀由資金流動性的高低而決定。當資金完全不流動時，該曲線為一垂直的直線，本幣貶值會使其右移，反之，匯率升值會使其左移；當資金不完全流動時，該曲線為一條斜率為正的曲線，資金流動性越高，斜率越小，曲線就越平緩。貶值可使其右移，升值可使其左移；當資金完全流動時，該曲線為一條水平線，本幣貶值對其無影響。2固定匯率制下的財政、貨幣政策（1）資金完全不流動時的財政、貨幣政策財政政策。以擴張性財政政策為例。在短期內(nèi)，財政支出擴大，利率上升，收入上升，國際收支的經(jīng)常賬戶惡化；在長期內(nèi)，利率進一步上升，收入與國際收支狀況恢復到期初水平，僅基礎(chǔ)貨幣及總支出的

13、內(nèi)部結(jié)構(gòu)均發(fā)生了變化。這說明，財政政策對國民收入等實際變量的影響在長期是無效的。貨幣政策。以擴張性貨幣政策為例。在短期內(nèi)，利率下降，收入上升，國際收支的經(jīng)常賬戶惡化；在長期內(nèi)，收入、利率與國際收支狀況恢復到期初水平，僅基礎(chǔ)貨幣的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。這說明，貨幣政策對國民收入等實際變量的影響在長期也是無效的。（2）資金不完全流動時的財政、貨幣政策財政政策。以擴張性財政政策為例。在短期內(nèi)，財政支出擴大，利率上升，收入上升，國際收支狀況依資金流動性高低的差異而存在多種可能。第一，在BP曲線的斜率小于LM曲線的斜率，即資金流動性較高時，利率上升帶來的資本金融賬戶改善效應超過收入上升帶來的經(jīng)常賬戶惡化效

14、應，國際收支處于順差；第二，在BP曲線的斜率等于LM曲線的斜率時，利率上升帶來的資本金融賬戶改善效應與收入上升帶來的經(jīng)常賬戶惡化效應互相抵消，國際收支平衡；第三，在BP曲線的斜率大于LM曲線的斜率，即資金流動性較低時，利率上升帶來的資本金融賬戶改善效應不足以彌補收入上升帶來的經(jīng)常賬戶惡化效應，國際收支處于逆差。在長期內(nèi)，利率、國民收入依資金流動性高低的差異而存在多種可能，但同期初相比，利率和國民收入均有提高。這表明，財政政策在長期是有效的。貨幣政策。以擴張性貨幣政策為例。在短期內(nèi)，利率下降，收入上升，國際收支惡化；在長期內(nèi)，收入、利率與國際收支狀況均恢復到期初水平，僅基礎(chǔ)貨幣的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變

15、化。這說明，貨幣政策對國民收入等實際變量的影響在長期也是無效的。（3）資金完全流動時的財政、貨幣政策財政政策。以擴張性財政政策為例。財政支出擴大，利率上升，利率的微小上升都會增加貨幣供應量，利率則恢復到期初水平。財政擴張不影響利率，但會帶來國民收入的較大幅度的上升。此時，財政政策是非常有效的。貨幣政策。以擴張性貨幣政策為例。貨幣擴張會引起利率下降，利率微小的下降都會導致資金的迅速流出，外匯儲備減少，抵消了擴張性貨幣政策的影響。此時，貨幣政策在短期內(nèi)對經(jīng)濟也沒有影響。這說明，貨幣政策是無效的。3浮動匯率制下的財政、貨幣政策（1）浮動匯率制下經(jīng)濟調(diào)整機制及其效應在浮動匯率制下，經(jīng)濟的主要調(diào)整機制不

16、再是由國際收支不平衡引起的貨幣供應量的調(diào)整，而是由國際收支不平衡引起的匯率調(diào)整；本幣貶值能使BP曲線與LM曲線右移，本幣升值能使BP曲線與LM曲線左移。（2）資金完全不流動時的財政、貨幣政策 財政政策。以擴張性財政政策為例。擴張性財政政策會引起收入提高、利率上升以及本幣貶值。此時，財政政策是有效的。貨幣政策。以擴張性貨幣政策為例。貨幣擴張會引起收入提高、利率下降，國際收支逆差，本幣貶值。這說明，貨幣政策是比較有效的。（3）資金不完全流動時的財政、貨幣政策財政政策。以擴張性財政政策為例。擴張性財政政策會同時提高收入與利率，收入上升會惡化經(jīng)常賬戶收支，利率提高會改善資本與金融賬戶收支，凈效應取決于

17、資金流動性的大小。第一，BP曲線的斜率小于LM曲線的斜率，即資金流動性較高時，利率上升對國際收支的正效應超過收入上升對國際收支帶來的負效應，國際收支處于順差，本幣升值。在新的平衡點上，收入、利率都高于期初水平，本幣升值；第二，BP曲線的斜率等于LM曲線的斜率時，利率上升對國際收支的正效應與收入上升對國際收支帶來的負效應互相抵消，國際收支平衡。在經(jīng)濟平衡狀態(tài)下，利率、收入都高于期初水平，匯率不變；第三，BP曲線的斜率大于LM曲線的斜率，即資金流動性較低時，利率上升對國際收支的正效應小于收入上升對國際收支帶來的負效應，國際收支處于逆差。在新的平衡點上，利率與收入高于期初水平，也高于封閉條件下的情況

18、，本幣貶值。這表明，此時，財政政策還是比較有效的。貨幣政策。以擴張性貨幣政策為例。貨幣擴張會引起利率下降，資金外流，本幣貶值，利率又會回到與世界利率相等的水平上，收入上升；這說明，貨幣政策是比較有效的。（4）資金完全流動時的財政、貨幣政策財政政策。以擴張性財政政策為例。擴張性財政政策會引起利率上升，資金流入，本幣升值。利率又會回到與世界利率水平相等時為止。與期初比，利率不變，本幣升值，收入不變。收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，財政支出增加造成等量的出口下降，即通過本幣升值對出口產(chǎn)生了完全擠出效應。此時，財政政策是完全無效的。貨幣政策。以擴張性貨幣政策為例。貨幣擴張會引起利率下降，資金流出，本幣貶值，利率回到

19、與世界利率相等的水平上，收入上升。這說明，貨幣政策是非常有效的。20.2 課后習題詳解1說明國際收支平衡的確切含義。答：每個國家在一定時期內(nèi)都可能產(chǎn)生經(jīng)常賬戶的順差或者逆差，以及資本賬戶的順差或逆差。當然，這兩個項目也可能分別出現(xiàn)平衡，但這種狀況大多是偶然的。凈出口和凈資本流出的差額稱為國際收支差額，并用BP表示，即：國際收支差額凈出口凈資本流出，或者：BPnxF （*）按照宏觀經(jīng)濟學的含義，國際收支平衡也稱為外部均衡，即一國國際收支差額為零，即BP0。（1）通過函數(shù)式理解根據(jù)國際收支平衡模型，將凈出口函數(shù)（nxqynEPfP）和凈資本流出函數(shù)F （rwr）代入（*）中化簡后得到國際收支平衡時

20、收入和利率的關(guān)系式：ry（rw nEPfPq） （*）宏觀經(jīng)濟學稱上式為國際收支均衡函數(shù)，簡稱國際收支函數(shù)。（2）對國際收支的平衡，可以通過下面的方式理解：個人和企業(yè)必須為其在國外的購買而支付。如果一個國家發(fā)生了經(jīng)常賬戶赤字，即在國外的花費比它在國外得到的收人多，那么這一赤字就需要通過向國外出售資產(chǎn)或從國外借款來支持。而這種資產(chǎn)出售或借債意味著該國出現(xiàn)了資本賬戶盈余。因此，任何經(jīng)常賬戶赤字要有相應的資本流入來抵消。如果收支差額為正，即BP0，表示國際收支出現(xiàn)順差，也成國際收支盈余；如果國際收支差額為負，即BP0，表示國際收支出現(xiàn)逆差，也成國際收支赤字。當收支平衡，即BP0時，有：nxF2均衡匯

21、率是如何決定的？影響匯率變化的因素有哪些？答：（1）在西方經(jīng)濟理論中，均衡價格理論被用來作為解釋匯率決定的理論基礎(chǔ)，這就是說，匯率也像商品的價格一樣，是由外匯的供給和對外匯的需求所決定的，均衡匯率處于外匯的供給曲線和需求曲線的交叉點上。如果外匯的供給或需求發(fā)生變化，那么匯率就會變化，并按照新的供求關(guān)系達到新的均衡點，如圖20-2所示。E點即為由外匯供給曲線FS與外匯需求曲線FD所決定的均衡點，RE即為均衡匯率。如果政府不對匯率進行干預，聽任匯率由市場上的供求關(guān)系自發(fā)的決定，那么這樣的匯率就是浮動匯率。浮動匯率是通過外匯供給和需求的自發(fā)調(diào)節(jié)，最終實現(xiàn)均衡的。但在固定匯率下，政府可以通過干預外匯的

22、供求狀況使匯率保持在固定的數(shù)值上，即以維持固定匯率的辦法來實現(xiàn)匯率的均衡。當然，這種通過政府干預來維持固定匯率而實現(xiàn)的均衡匯率是需要付出代價的。圖20-2 匯率的決定（2）從一般意義上說，影響外匯需求曲線和外匯供給曲線移動因素都是影響匯率變化的因素。在現(xiàn)實中，經(jīng)常提到的影響匯率的因素主要有進出口、投資或借貸、外匯投機等。資本流動會影響匯率。當外國資本流入本國（如外國人購買本國債券）時，在外匯市場上表現(xiàn)為外匯供給擴大，對本國貨幣需求會增加，從而匯率會朝著本國貨幣升值的方向變動。通貨膨脹會影響匯率。如果美國發(fā)生通貨膨脹，外國對美國的出口會增加，減少從美國的進口，外匯市場上美元供給會增加，需求會減少

23、，于是匯率會朝著美元貶值的方向調(diào)整。利率變化也影響匯率。如果本國利率上升，外國資金就會流入本國，購買本國資產(chǎn)，對本國貨幣需求增加，本幣將會升值。3推導開放經(jīng)濟條件下政府購買乘數(shù)的表達式。解：政府購買乘數(shù)指國民收入的變動額與引起國民收入變動的政府購買支出變動額之比。在開放經(jīng)濟條件下，有：ycignx，nxxm， c （yT），mmory， 其中：nx為凈出口， m0為自發(fā)的進口支出，r表示邊際進口傾向，代入則有：y（yT） igx（m0ry），化簡為：y（Tigxm0）（1 r），兩邊對g求導得，dydg1（1 r），上式即為開放經(jīng)濟條件下的政府購買乘數(shù)。4說明浮動匯率制度下國際收支逆差的調(diào)整過

24、程。答：假定國內(nèi)經(jīng)濟已經(jīng)實現(xiàn)了均衡，如圖20-3所示，這時，內(nèi)部均衡由IS曲線和LM曲線的交點A決定，收入為y1，利率為r1，但A點卻并不再BP曲線上。由于A點位于BP曲線的下方，因而存在著外部失衡，更確切地說，存在著國際收支逆差。這意味著，在該時期存在本國經(jīng)濟中購買商品和勞務或購買實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的外國買主中獲得的外匯量。換句話說，在該時期，該國通過經(jīng)常項目交易和資本項目交易，得到的外匯量低于所支出的外匯量，結(jié)果引起該國外匯總量的減少，造成外匯的短缺。在浮動匯率制度下，外匯的供給不足將促使外匯價格上升，匯率下降。匯率下降表示該國商品相對于外國商品更加低廉，于是出口增多，進口減少，即凈出口增

25、加。凈出口增加，一方面會使得IS曲線右移，另一方面會使得BP曲線右移，即從IS1和BP1移動到IS2和BP2，如圖所示。由于這兩種移動，IS、LM和BP曲線都相交于y2和r2的組合，在這一收入水平和利率水平上存在著內(nèi)部均衡和外部均衡。應該指出，在浮動匯率制度下，中央銀行不會改變本國貨幣供給量，因此，LM曲線不會發(fā)生移動。簡言之，在浮動匯率制度下，國際收支逆差的調(diào)整是通過匯率上升、本幣貶值導致的BP曲線和IS曲線的移動來實現(xiàn)的。圖20-3 浮動匯率制度下的國際收支逆差調(diào)整過程5說明國際收支曲線（即BP曲線）的推導過程。答：BP曲線的推導有兩種方法：公式法和圖形法（1）公式法：結(jié)合開放經(jīng)濟中的IS

26、曲線和凈資本流出函數(shù)來推導。BP指國際收支差額，即凈出口與資本凈流出的差額：國際收支差額凈出口凈資本流出或者：當國際收支平衡時，即BP0時，有：將凈出口函數(shù)：和凈資本流出函數(shù)：代入其中，有：化簡為：上式表示當國際收支平衡時收入和利率的相互關(guān)系，即為BP曲線方程。宏觀經(jīng)濟學稱此關(guān)系式為國際收支均衡系數(shù)，簡稱國際收支函數(shù)。在其他有關(guān)變量和參數(shù)既定的前提下，在以利率為縱坐標、收入為橫坐標的直角坐標系內(nèi)，國際收支函數(shù)的幾何表示即為國際收支曲線或稱BP曲線。從上式可知，BP曲線的斜率為正，即BP曲線向右上方傾斜。圖形法：用圖形轉(zhuǎn)換的方法來推導。如20-4所示，其中，（a）圖為凈資本流出曲線，它是向右下方

27、傾斜的。（b）圖是橫縱坐標的轉(zhuǎn)換線，即45°線，它表示凈資本流出額與凈出口額相等，兩個項目的差額正好互相補償，國際收支達到平衡。（c）圖為凈出口曲線。在（a）圖中，當利率從r1上升到r2時，凈資本流出量將從F1減少到F2。假如資本項目原來是平衡的，這時將出現(xiàn)順差。為了保持國際收支平衡，根據(jù)45°線，凈出口必須從減少到，按照凈出口曲線，國民收入要從y1增加到y(tǒng)2。這樣，在保持國際收支平衡的條件下，利率和收入有兩個對應點C和D，同理也可以找到其他對應點，把這些對應點連接起來便得到BP曲線。如（d）圖中的BP線所示：BP曲線上的每一點，都代表一個使國際收支平衡的利率和收入的組合。

28、而不在BP曲線上的每一點都是使國際收支失衡的利率和收入組合。具體而言，在BP曲線上方的所有點均表示國際收入順差即F；在BP曲線下方的所有點均表示國際收支逆差，即F。在BP曲線上方取一點J，J與均衡點D相比較，利率相同，收入較低，而其相應的凈出口較高，即有F；在BP曲線下方任取一點K，K與均衡點比較，利率相同，收入較高，故相應的凈出口量較低，即有F。另外，從上述BP曲線的推導中容易看到，凈出口減少使BP曲線右移，凈出口增加使BP曲線左移。圖20-4 BP曲線的推導6匯率變動和凈出口變動有哪些相互影響？答：匯率變動和凈出口變動之間具有相互影響的關(guān)系。一方面，匯率的變動會影響凈出口的變動。如果本國的

29、匯率下降，貨幣貶值，則本國同類產(chǎn)品在國外市場上的價格下降，具有價格競爭優(yōu)勢。而外國產(chǎn)品在本國市場上的價格升高，不利于銷售，從而使本國出口增加，進口減少，凈出口額相應增加。反之，如果本國的匯率下降，貨幣升值，則本國同類產(chǎn)品在國外市場上的價格上升，使出口困難；而外國產(chǎn)品在本國市場上的價格下跌，有利于促進銷售，于是進口增加，從而凈出口相應減少。另一方面，在浮動匯率制度下，凈出口變動亦會影響匯率的變動。如果本國的凈出口額增加，外匯匯率就會下降，本國貨幣升值。反之，如果本國的凈出口減少，將使國際間資金凈流出額增加，外匯供給量減少，需求量增加，外匯匯率就會上升，使本國貨幣貶值。另外，匯率和凈出口之間的關(guān)系

30、用公式可以表示為：其中，q，和n均為參數(shù)，參數(shù)為邊際進口傾向。從上式可知，匯率和凈出口呈同方向變動關(guān)系。在其他因素不變時，匯率上升，按直接標價法，則本國貨幣貶值，意味著國外商品相對于國內(nèi)商品變得更加昂貴，這使本國商品的出口變得相對容易，其結(jié)果是凈出口增加。同樣，根據(jù)上式，在其他因素不變時，凈出口增加，也對匯率又向上調(diào)整的壓力。7假設(shè)美元和中國人民的匯率為1美元兌換8.30元人民幣。試求：（1）用美元表示的人民幣匯率是多少？（2）售價1 245元人民幣的一臺電視機的美元價格為多少？（3）售價800美元的一臺電腦的人民幣價格是多少？解：（1）當l美元值8.30元人民幣時，用美元表示的人民幣匯率是：

31、18.300.12。（2）售價1245元的一臺吸塵器值：12458.3150（美元）。（3）售價800美元的一臺電腦值：800×8.306 640（元）。8設(shè)一國的邊際進口傾向為0.2，邊際儲蓄傾向為0.1，問當政府支出10單位貨幣時，對該國進口的影響。解：在開放經(jīng)濟中，政府支出系數(shù)為：Kg1（sm）在本題中，Kg1（0.10.2）103政府支出增加10億美元時，國民收入增加：yKg·G10×103100/3因此，該國進口增加：Mm·y0.2×10032039設(shè)某國宏觀經(jīng)濟由下述方程描述：C280.8II020G 26T250.2YX 20MM

32、0mY20.1y （單位：10億美元）試求該國的均衡產(chǎn)出與貿(mào)易赤字（或盈余）。解：收入恒等式為：且：II020G 26X 20MM0mY20.1y代入收入恒等式有：解得：Y156.5此時，則，即貿(mào)易盈余為2.35億美元。10IS曲線的斜率在封閉經(jīng)濟中和開放經(jīng)濟中有何不同？答：在封閉經(jīng)濟中，總需求由個人消費、投資及政府支出三個部分所組成，AD CIG，由YAD的恒等式推導出產(chǎn)品市場的均衡時總產(chǎn)出與利率之間的反向關(guān)系，即IS曲線。但在開放經(jīng)濟中，由于加入了國際經(jīng)濟部分，最大的變化是國內(nèi)產(chǎn)出水平不完全取決于對本國商品的國內(nèi)消費。國內(nèi)的消費中的一部分是對本國商品的消費，而一部分則來自于對外國商品的消費

33、；同時，本國商品亦要提供給國外消費。對國內(nèi)商品的總需求必須加入國外對國內(nèi)商品的需求，即出口，再減去國內(nèi)對外國商品的消費，即進口，AD（CIG）（XM），其中，（XM）表示國外對本國商品的消費與本國消費的國外商品的差額，即凈出口。如果外國的需求相對恒定時為，而國內(nèi)對外國商品的需求依據(jù)收入、匯率水平而變化，則收入提高時國內(nèi)進口增加，凈出口減少。由此可推導出開放經(jīng)濟下當國內(nèi)產(chǎn)出等于國內(nèi)總需求，即商品市場達到均衡時的IS曲線。由于在開放經(jīng)濟中總需求一方加入了凈出口，利率變動對影響支出的因素增多了，利率的上升不僅會減少投資，還會提高匯率（這是因為，本國利率上升，會吸引更多國外資金流入本國，從而增加對本國

34、貨幣需求，促使本國貨幣升值），從而減少凈出口和總需求，因此，開放經(jīng)濟中的IS曲線比封閉經(jīng)濟中的IS曲線更平坦一些。更平坦的IS曲線使支出的乘數(shù)作用要小一些，即由于開放經(jīng)濟中收入增加會同時導致進口的增加，因而國內(nèi)開支增加時，其作用的影響要小于封閉經(jīng)濟中的影響，如圖20-5所示。AD0ADAD1（封閉經(jīng)濟下需求線的移動） AD1（開放經(jīng)濟下需求的移動）（需求減?。?45°O Y11 rr1r0IS（開放經(jīng)濟下的IS曲線） （利率上升） IS（封閉經(jīng)濟下的IS曲線）OY1 Y1 Y0 Y圖20-5 IS曲線的斜率在封閉經(jīng)濟和開放經(jīng)濟中的異同可以得到IS曲線在封閉經(jīng)濟中的斜率為，其中0b1，

35、0。IS曲線在開放經(jīng)濟中的斜率為。易知，即開放經(jīng)濟條件下的IS曲線更陡峭一些，使得開放經(jīng)濟條件下的支出乘數(shù)的作用要小一些。11設(shè)一國的經(jīng)濟由下述方程描述：CIGNXC800.63YI3502 000r0.1y 0.1625y1 000rNX5000.1y100（EPPW）EPPW=0.755r其中G750，M600，Pw1， （1）推導總需求曲線的代數(shù)表達式；（2）若本國價格水平P1，求均衡時的Y，r，C，I，NX的數(shù)值。解：（1）YCIGNX800.63Y3502 000r0.1Y7505000.1Y100×（0.755r）1 6052 500r0.63Y得：0.37Y1 6052

36、 500r IS曲線方程；由貨幣市場均衡得：即： LM曲線方程；將LM代入IS方程得總需求曲線：即或（2）若該國的價格水平為1，則有：；12設(shè)一個經(jīng)濟由下述關(guān)系描述：YCIGNXY5 000G1 000T1 000C2500.75（YT）I1 00050rNX500500err *5%（1）求該經(jīng)濟的儲蓄、投資、貿(mào)易余額以及均衡匯率。（2）設(shè)G增加到1 250，解出新的儲蓄、投資、貿(mào)易余額以及均衡匯率的值。解：（1）消費C2500.75（5 0001 000）3 250儲蓄SYC5 0003 2501 750投資I1 00050×5750均衡匯率可以通過下式求出：5 0003 250

37、7501 000500500e解得：e1貿(mào)易余額：NX500500×10（2）消費C3 250儲蓄S1 750投資I750均衡匯率由下式?jīng)Q定：50003 2507501 250500500e解得：e1.5貿(mào)易余額：NX500500×1.525013在不考慮資本流動和匯率變動的情況下，某經(jīng)濟的情況有以下方程和數(shù)據(jù)描述：消費函數(shù)：C400.8Y進口函數(shù)：M300.2Y投資：I25政府購買：G25出口：X100求：（1）該經(jīng)濟均衡的產(chǎn)出水平和相應的貿(mào)易收支；（2）使貿(mào)易收支平衡的產(chǎn)出水平。解：（1） 解得：進口為M300.2×400=110貿(mào)易收支余額為NX=XM100

38、11010，即存在10的貿(mào)易逆差。（2）當貿(mào)易收支平衡時，XM，即：100300.2Y解得Y=350，即當貿(mào)易收支平衡時的產(chǎn)出Y350。20.3 考研真題與難題詳解一、概念題1實際匯率（人大2004研）答：實際匯率指在名義匯率的基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹因素后的匯率。從計算方法上，它是在現(xiàn)期名義匯率的基礎(chǔ)上用過去一段時期兩種貨幣各自的通貨膨脹率（物價指數(shù)上漲幅度）來加以校正，從而得出實際的而不是名義的匯率水平及匯率變化程度。由于消除了貨幣之間存在的通貨膨脹差異，它比名義匯率更能反映不同貨幣實際的購買力水平。由此可以看出，實際匯率與購買力平價（PPP）有著相似的作用和特點。2對外貿(mào)易乘數(shù)（Foreig

39、n Trade Multiplier）（武大2001研；華中科技大學2006研）答：對外貿(mào)易乘數(shù)是指國民收入的變動額與引起國民收入變動的貿(mào)易收支變動額之比。在開放經(jīng)濟中，國民收入（Y）是由消費（C）、投資（I）、政府支出（G）以及凈出口（XM）所決定的。假定消費、進口是國民收入的線性函數(shù)，投資與出口為外生變量，則開放經(jīng)濟的宏觀模型為：Y=CZGXMC=C0cY （0<c<1） M=M0mY （0<m<1）其中，c、m分別代表邊際消費傾向與邊際進口傾向。由此可求得開放經(jīng)濟下的均衡國民收入為在其他條件不變的情況下，假設(shè)本國出口增加X，則它對國民收入的影響為上式表明了出口增加

40、與收入增加的關(guān)系，其中即是外貿(mào)乘數(shù)，它表明增加一單位出口將引起國民收入增加單位。顯然，對外貿(mào)易乘數(shù)與邊際儲蓄傾向、邊際出口傾向呈負相關(guān)，邊際儲蓄傾向和邊際進口傾向越大，對外貿(mào)易乘數(shù)越小，國民收入增加也越少。由于因此，開放經(jīng)濟中的乘數(shù)效應要小于封閉經(jīng)濟中的乘數(shù)效應。3. BP曲線（人大2002研）答：BP曲線指國際勞務收支保持不變時收支和利率組合的軌跡，即BP曲線上的任何一點所代表的利率和收支的組合都可以使當期國際收支均衡。BP曲線上任意一點所表示的利率與國民收入的組合都能實現(xiàn)國際收支平衡，它向右上方傾斜，斜率為正。BP曲線的正斜率意味著國際收支平衡時，國民收入與利率同方向變動。當國民收入水平提

41、高時，進口增加，凈出口減少，為使國際收支實現(xiàn)平衡，資本的凈流出就必須減少，這要求利率水平提高。相反，當國民收入水平減少時，進口減少，凈出口增加，為使國際收支實現(xiàn)平衡，資本的凈流出就必須增加，這要求利率水平下降。BP曲線外任意一點所表示的利率與國民收入的組合都不能實現(xiàn)國際收支平衡。BP曲線右下方任意一點所表示的利率與國民收入的組合將導致國際收支赤字。BP曲線左上方任意一點所表示的利率與國民收入的組合將導致國際收支盈余。4匯率變動的J曲線效應（中山大學2001研）答：匯率變動的J曲線效應指當一國貨幣貶值后，最初會使貿(mào)易收支狀況進一步惡化而不是改善，只有經(jīng)過一段時間以后貿(mào)易收支狀況的惡化才會得到控制

42、并趨好轉(zhuǎn)，最終使貿(mào)易收支狀況得到改善。這個過程用曲線描述出來，與英文字母“J”相似，所以貶值對貿(mào)易收支改善的時滯效應被稱為J曲線效應，如圖20-6所示。圖20-6 J曲線效應本幣貶值對貿(mào)易收支之所以存在J曲線效應是因為貶值對國際收支狀況的影響存在時滯。西方經(jīng)濟學家認為，本幣貶值對貿(mào)易收支狀況產(chǎn)生影響的時間可劃分為三個階段：貨幣合同階段、傳導階段、數(shù)量調(diào)整階段。在貨幣合同階段，進出口商品的價格和數(shù)量不會因貶值而發(fā)生改變，以外幣表示的貿(mào)易差額就取決于進出口合同所使用的計價貨幣。如果進口合同以外幣計值，出口合同以本幣計值，那么本幣貶值會惡化貿(mào)易收支。在傳導階段，由于存在種種原因，進出口商品的價格開始

43、發(fā)生變化，但數(shù)量仍沒有大的變化，國際收支狀況繼續(xù)惡化。在數(shù)量的調(diào)整階段，價格和數(shù)量同時變化，且數(shù)量變化遠大于價格變化，國際收支狀況開始改善，最終形成順差。因此，J曲線效應產(chǎn)生原因在于在短期內(nèi)進出口需求彈性，本幣貶值惡化貿(mào)易收支，而在中長期，本幣貶值能使一國國際收支狀況得到改善。5. 爬行盯住籃子貨幣的匯率制（人大2006研）答：爬行盯住籃子的匯率制是彈性的中間匯率制度的一種，指由一籃子貨幣盯住匯率制和爬行盯住匯率制組合而成的復合匯率制度。兼有盯住匯率制度的穩(wěn)定性和浮動匯率制度的靈活性、防沖擊性，是一種國際上許多學者都推薦發(fā)展中國家采用的新型匯率管理準則。一籃子貨幣盯住匯率制用于確定中心匯率，其

44、作用是保持有效匯率的穩(wěn)定。盯住一籃子貨幣可防止主要國際貨幣之間匯率變化引起的負面影響。爬行匯率制的作用是調(diào)整物價變化對實際匯率的影響。通常影響一國競爭力的主要因素是實際匯率的變化，而這一變化又受國內(nèi)外物價變動的影響。當本國物價上升快于國外物價時，相對物價的變化將引起本幣實際匯率高估，為了阻止這一趨勢，本幣需要貶值，其結(jié)果名義匯率脫離水平運動并形成爬行走勢。以上兩種匯率機制的配套使用可保持實際有效匯率的穩(wěn)定。二、簡答題1A國采取單方面盯住美元的匯率政策，一美元兌換8.27A元。A國政府每年的財政預算赤字為3000A元，如果政府采用直接對央行發(fā)行國債來為財政赤字融資。 （1）問每年A國的外匯儲備變

45、化量，能否平穩(wěn)進行？（2）該匯率制度崩潰前后，說明匯率，價格，名義和實際貨幣的變化情況。（3）如果改成對公眾發(fā)行國債，能否無限期的推遲通貨膨脹，為什么？（北大2005研）答：（1）當采取直接對央行發(fā)國債為財政融資時，為保持固定匯率，必然會使外匯儲備減少。當A國儲備豐富時，不會對其造成大的影響，但是一旦達到某一限度，勢必會導致其固定匯率制度的崩潰。 （2）匯率制度崩潰前，匯率、價格名義及實際貨幣都不變；匯率制度崩潰后，匯率開始浮動，貨幣貶值，匯率上升，價格上升，名義貨幣增加，但實際貨幣不變。（3）如果改成對公眾發(fā)行國債，不能無限期的推遲通脹。國債最終是要償還的，而且還需付息，除非政府在對公眾發(fā)債

46、后能采取其他措施增加政府收入或削減政府支出，否則它不能無限期的推遲通脹。2試分析小型開放經(jīng)濟中財政赤字對私人投資和貿(mào)易赤字的影響。（廈門大學2003研）答：在小型開放經(jīng)濟條件下，假設(shè)資本可以完全自由流動，則小國經(jīng)濟的利率水平完全由世界利率水平?jīng)Q定。我們考慮擴張性財政政策（即財政赤字）對私人投資和貿(mào)易赤字影響。我們假設(shè)私人投資是實際水平利率的函數(shù)，貿(mào)易赤字是實際匯率水平的函數(shù)。（1）固定匯率制度下開放經(jīng)濟中財政赤字對私人投資和貿(mào)易赤字的影響。如圖20-7（a），擴張性財政政策將會引起利率上升，而利率的微小上升都會增加貨幣供應量，使LM曲線右移直至利率恢復期初水平。也就是說，在IS右移過程中，始終

47、伴隨LM曲線的右移，以維持利率水平不變，在財政擴張結(jié)束后，貨幣供給也相應擴張了，經(jīng)濟同時處于長期平衡狀態(tài)。由于私人投資是利率水平的函數(shù)，固定匯率制度下貿(mào)易赤字并不改變利率水平，所以不影響私人投資，但是在名義匯率固定的情況下，由于貨幣供給量增加，導致實際匯率貶值，所以刺激出口，改善貿(mào)易水平，貿(mào)易赤字減少或者貿(mào)易盈余增加。（2）浮動匯率制度下開放經(jīng)濟中財政赤字對私人投資和貿(mào)易赤字的影響。如圖20-7（b），財政擴張會造成本國利率上升，會立刻通過資金的流入而造成本幣升值，這會導致IS（e1）曲線左移，直到返回原來位置，利率水平重新與世界利率水平相等為止。此時與期初相比，利率不變，本幣升值。由于私人投

48、資是利率水平的函數(shù)，浮動匯率制度下貿(mào)易赤字并不改變利率水平，所以不影響私人投資，但是浮動匯率制度下，財政赤字導致本幣升值，所以刺激進口，抑制出口，貿(mào)易赤字增加或貿(mào)易盈余減少。圖20-7 浮動匯率制度下開放經(jīng)濟中財政赤字的影響三、計算題1. 設(shè)一個經(jīng)濟由下述關(guān)系描述： YC+I+G+NX Y5000 G1000 T1000 C250+0.75（Y-T）I1000-50rNX500-500err*5%（1）求該經(jīng)濟的儲蓄、投資、貿(mào)易余額以及均衡匯率。（2）設(shè)G增加到1250，解出新的儲蓄、投資、貿(mào)易余額以及均衡匯率的值。解：（1）消費C250+0.75（5 0001 000）3 250儲蓄SYC5

49、 0003 2501 750投資I1 00050×5750均衡匯率可以通過下式求出： 50003 250+750+1 000+500500e得：e1貿(mào)易余額：NX500500×10（2）消費C3 250儲蓄S1 750投資I750均衡匯率由下式?jīng)Q定： 50003250+750+1250+500500e得：e1.5貿(mào)易余額：NX500500×1.52502. 利用數(shù)學方法證明開放經(jīng)濟的政府購買乘數(shù)不可能大于封閉經(jīng)濟的政府購買乘數(shù)。（上海交大2006研）答：政府購買乘數(shù)指國民收入的變動額與引起國民收入變動的政府購買支出變動額之比。（1）在封閉經(jīng)濟下，國民收入（Y）是由

50、消費（C）、投資（I）、政府支出（G）所決定的。假定消費是國民收入的線性函數(shù)，投資與出口為外生變量，則開放經(jīng)濟的宏觀模型為：Y=CIGC=C0cY （0<c<1） 其中，c代表邊際消費傾向。由此可求得封閉經(jīng)濟下的均衡國民收入為 在其他條件不變的情況下，假設(shè)政府支出增加G，則它對國民收入的影響為 所以封閉經(jīng)濟下，政府支出乘數(shù)為： （2）在開放經(jīng)濟中，國民收入（Y）是由消費（C）、投資（I）、政府支出（G）以及凈出口（XM）所決定的。假定消費、進口是國民收入的線性函數(shù)，投資與出口為外生變量，則開放經(jīng)濟的宏觀模型為：Y=CIGXMC=C0cY （0<c<1） M=M0mY （0<m<1）其中，c、m分別代表邊際消費傾向與邊際進口傾向。由此可求得開放經(jīng)濟下的均衡國民收入為 在其他條件不變的情況下，假設(shè)政府支出增加G，則它對國民收入的影響為 因此，開放經(jīng)濟條件下，政府支出乘數(shù)為： 比較、兩式可得：開放經(jīng)濟中的政府支出乘數(shù)不可能大于封閉經(jīng)濟中的政府支出乘數(shù)。四、論述題1在“三元悖論”說中，在資本賬戶開放、匯率固定和貨幣政策獨立三個方面，一個國家只能實現(xiàn)其中的兩個特性。請問為什么?