國中小企業(yè)融資問題的對策研究畢業(yè)論文

1、天 津 大 學（高等教育自學考試）本科生畢業(yè)設計（論文）任務書 管理與經(jīng)濟學部 辦學點 商務管理 專 業(yè) 班設計（論文）題目：我國中小企業(yè)融資問題的對策研究完成期限：完成期限：自 2015年 1月 15日 至 2015 年 4月 15日 止指 導 教 師 辦學點負責人 牛占文 批 準 日 期 2015.1.15 學 生 接受任務日期 2015.1.15 一、設計（論文）原始依據(jù)（資料）改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展很快，在整個國民經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用，為我國的經(jīng)濟增長做出了極大的貢獻，更是實現(xiàn)充分就業(yè)的載體和促進社會穩(wěn)定的基礎。現(xiàn)在，我國中小企業(yè)占全部企業(yè)數(shù)的99%，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分

2、別占60%和40%，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。但近些年來由于企業(yè)競爭的激烈，使許多企業(yè)面臨較大的困難，影響和制約中小企業(yè)進一步發(fā)展的因素很多，其中主要的就是中小企業(yè)融資難的問題，我們必須解決這些問題，多給中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件，促使他們在未來發(fā)揮更重要的作用。在世界一些發(fā)達國家和地區(qū)，中小企業(yè)在其國民經(jīng)濟中的比重都相當高，如美國、英國、韓國的國民經(jīng)濟中中小企業(yè)的比重都超過90%。他們在發(fā)展中都或多或少的也遇到了融資方面的困難。但是，其政府為其提供了各種各樣的支持，幫助其消除這些障礙，是中小企業(yè)融資問題得到解決。我們也完全有理由相信，通過具體研究、分析，在政策上進行調(diào)整和中小企業(yè)自身的完善，同樣

3、會是中小企業(yè)的融資問題得到很好地解決，從而推動國民經(jīng)濟的快速、穩(wěn)定的發(fā)展。本文闡述了中小企業(yè)發(fā)展過程中融資難的狀況，提出存在的問題，并針對中小企業(yè)融資存在的問題提出了相應的對策。參考文獻：1 李恩強，中小企業(yè)融資五難。中國經(jīng)貿(mào)導刊，20122 賈麗虹，我國中小企業(yè)的融資問題探析，經(jīng)濟體制改革，20103 金萍，中小企業(yè)融資障礙的理論分析，商業(yè)研究，20114 王宇，中小企業(yè)融資存在的問題與對策思考，會計之友，2011，（1）5 王曉梅，夏巖磊，中小企業(yè)融資問題實證研究，財會月刊，20136 高正平，中小企業(yè)融資新論，中國金融出版社，20137 樊綱，金融發(fā)展與企業(yè)改革，經(jīng)濟科學出版社，2011

4、8 胡著偉，河南省中小企業(yè)資本結構與融資問題分析，經(jīng)濟經(jīng)緯，2009二、設計（論文）內(nèi)容和要求：（說明書、專題、繪圖、試驗結果等）（一）論文內(nèi)容本課題主要研究我國中小企業(yè)融資問題。在綜述中小企業(yè)界定及融資理論基礎上，對中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀、融資難的原因、解決對策和意義等方面展開論述，對國內(nèi)外中小企業(yè)融資問題進行研究分析。指出中小企業(yè)融資難的根本原因在于信用的缺失問題，強調(diào)建立和諧融資信用體系的重要性并提出相關措施。最后論文進行案例分析，以株洲高科集團融資為例，進一步對于中小企業(yè)融資問題進行了探究。（二）寫作要求1.數(shù)據(jù)可靠、推理嚴謹、理論正確；2.論述簡明扼要、重點突出；3.層次清晰，語言流暢，

5、符合科技文寫作規(guī)范；4.杜絕錯別字，字數(shù)符合要求。附：設 計 進 度 計 劃 表序號起止日期計 劃 完 成 內(nèi) 容實 際 完 成 情 況檢查日期檢查人簽名12015.1.152015.2.15收集資料，研究分析22015.2.152015.2.25確定選題，開題報告32015.2.252015.3.1擬定論文提綱，提綱的修改42015.3.12015.4.1撰寫論文52015.4.12015.4.5論文的修改和整理62015.4.52015.4.10論文答辯，裝訂成冊78指導教師批準，并簽名： 年 月 日天津大學高等教育自學考試本科生畢業(yè)設計（論文）開題報告課題名稱我國中小企業(yè)融資問題的對策研

6、究學院名稱管理與經(jīng)濟學部專業(yè)名稱商務管理學生姓名指導教師一、課題意義：中小企業(yè)發(fā)展所面臨的首要障礙是“融資難”的問題，只是世界中小企業(yè)普遍存在的問題，即使是在金融資源豐富的發(fā)達國家，雖然其支持中小企業(yè)的政策體系比較齊全，中小企業(yè)融資難的情況仍然在一定程度上存在，而我國中小企業(yè)更是面臨著巨大的融資問題。本論文以中小企業(yè)融資為研究內(nèi)容，對融資難問題展開討論，尋求中小企業(yè)解決這一問題的措施，為促進我國中小企業(yè)的健康發(fā)展提供理論依據(jù)。二、國內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀在西方發(fā)達國家，早在上世紀初期，中小企業(yè)融資的問題就引起了大家的注意，學術界日益關注其融資難的狀況，諸多著名學者針對這一問題進行了深入的研究，其中主要的

7、結論包括：macmillan在1931年在麥克米倫報告中第一次提出關于中小規(guī)模企業(yè)的融資問題，被稱為“麥克米倫缺陷”。該理論認為影響企業(yè)融資方式和融資難易程度的因素是企業(yè)規(guī)模。經(jīng)濟學家莫迪格利安尼和米勒在20世紀50年代初，首次提出了現(xiàn)代資金結構理論即mm理論；到了70年代，權衡理論的提出進一步推動了mm理論的發(fā)展，考慮了稅負效應與債務融資對企業(yè)資本結構的影響。經(jīng)濟學家malnell和hodgman在六十年代初期指出，絕大部分中小企業(yè)成立的時間短，沒有貸款的歷史，銀行很難通過企業(yè)的信貸記錄來考察企業(yè)的信用狀況，因此企業(yè)貸款申請的通過率較低。進入八十年代，學者myers和majluf提出融資順位

8、理論，以信息不對稱為支撐觀點解析企業(yè)融資：由于企業(yè)的經(jīng)營者比投資者更了解企業(yè)，經(jīng)營者把實現(xiàn)公司的利益最大化作為目的，當企業(yè)經(jīng)營狀況好時，經(jīng)營者會首先選擇舉債融資，其次才會發(fā)行股票籌資，從而避免把利潤分給投資者。學者banerjee等人于90年代提出“共同監(jiān)督”假說和“長期互動”假說。中小金融機構是可以有針對性的為中小企業(yè)提供融資服務；然后通過長期合作增進對借款中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解，從而降低信息不對稱的制約。根據(jù)這一假說，解決中小企業(yè)融資難的途徑之一是增加中小金融機構的數(shù)量規(guī)模。berlin和mester在1998年提出將銀行貸款分為市場交易型貸款和關系型貸款。2002年的時候，他們指出，市場

9、交易型貸款主要依賴于借款人易于表達、量化、傳遞的硬信息，而關系型貸款主要依靠可意會卻難以量化和傳遞的軟信息。一般認為中小企業(yè)更加依賴于關系型貸款，因為關系有助于解決銀企之間的信息不對稱問題，增強銀行的放貸意愿，提高企業(yè)的信貸可獲得性，減少抵押要求。我國的中小企業(yè)融資研究發(fā)展得較晚，基本都是從改革開放之后才開始有經(jīng)濟學家才開始在這一領域有深入的探討。并且對國外的研究理論借鑒較多，部分考慮了我國的國情。我國中小企業(yè)的資本構成主要以內(nèi)源融資為主。內(nèi)源融資的資金來源包括兩部分，一是企業(yè)自身的積累和儲蓄，二是暫時閑置的可用周轉資金。據(jù)我國學者提供的資料顯示，中小企業(yè)的資金主要來源中，繼承家業(yè)、勞動積累以

10、及合伙集資即所謂內(nèi)源融資的比重高達65.2%，而銀行與信用社貸款即所謂外源融資僅占10.7%。我國中小企業(yè)經(jīng)濟雖然在近十年取得了飛快發(fā)展，但因其產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、規(guī)模等因素的制約，自有資金不足、自我積累有限仍是制約其發(fā)展的一大問題。在外源性融資中商業(yè)銀行貸款是中小企業(yè)的重要融資渠道，而債券、股票融資作用仍十分有限。據(jù)統(tǒng)計，上海中小企業(yè)的外源融資中，銀行占了73%，而通過有價證券融資的僅為2%。對溫州中小企業(yè)的問卷調(diào)查中，有71%的企業(yè)認為最主要的融資渠道還是銀行貸款。股權融資和公司債券等直接融資不到1%?？梢?，我國中小企業(yè)的外部融資方式相對單一，銀行貸款成為企業(yè)最主要外部資金來源。政府的支持是中小科

11、技企業(yè)發(fā)展壯大的關鍵。我國現(xiàn)階段的研究主要針對在融資的方法，渠道和政府的政策上。三、研究目標本論文重點是通過對我國中小企業(yè)融資問題的研究和分析，提出幾項解決融資難問題的措施。要求認真分析中小企業(yè)融資的方法，促進中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。四、研究內(nèi)容我國中小企業(yè)發(fā)展雖然取得了顯著成績，但存在的問題和困難不容忽視，特別是制約中小企業(yè)發(fā)展的融資難尚未得到有效解決。鑒于中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用，本文要對中小企業(yè)的融資進行研究，結合自身的實際情況，針對性地分析和解決問題，將會使我國中小企業(yè)得到更好、更健康、更持續(xù)的發(fā)展。五、研究方法和手段針對我國中小企業(yè)融資的研究和討論，本課題通過搜集充分資料，

12、結合中小企業(yè)自身的實際情況，引用分析法，對研究的內(nèi)容進行闡述，促進中小企業(yè)更加迅速、健康發(fā)展。六、進度安排2015.1.152015.2.15 收集資料，研究分析2015.2.152015.2.25 確定選題，開題報告2015.2.252015.3.1 擬定論文提綱，提綱的修改2015.3.12015.4.1 撰寫論文2015.4.12015.4.5 論文的修改和整理2015.4.52015.4.10 論文答辯，裝訂成冊七、參考文獻1 李恩強，中小企業(yè)融資五難。中國經(jīng)貿(mào)導刊，20122 賈麗虹，我國中小企業(yè)的融資問題探析，經(jīng)濟體制改革，20103 金萍，中小企業(yè)融資障礙的理論分析，商業(yè)研究，2

13、0114 王宇，中小企業(yè)融資存在的問題與對策思考，會計之友，2011，（1）5 王曉梅，夏巖磊，中小企業(yè)融資問題實證研究，財會月刊，20136 高正平，中小企業(yè)融資新論，中國金融出版社，20137 樊綱，金融發(fā)展與企業(yè)改革，經(jīng)濟科學出版社，20118 胡著偉，河南省中小企業(yè)資本結構與融資問題分析，經(jīng)濟經(jīng)緯，20099 王婷，中小企業(yè)問題探析，企業(yè)研究，200610 黃飛鳴，著力解決好中小企業(yè)融資難的問題，經(jīng)濟論壇，201211 何雯君，我國中小企業(yè)融資難的成因及治理對策，商業(yè)研究, 201112 陳曉紅，郭聲琨，中小企業(yè)融資， 經(jīng)濟科學出版社，2010摘 要 改革開放以來，隨著我國特色社會主義

14、市場經(jīng)濟建設的不斷發(fā)展，一大批中小企業(yè)在改革開放的潮流中誕生和發(fā)展。當前，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟重要的組成部分，成為拉動我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，中小企業(yè)的發(fā)展具有大型企業(yè)無法替代的特殊性。中小企業(yè)在改善我國經(jīng)濟結構，推動我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，促進市場公平競爭，增進市場活力，實現(xiàn)科技創(chuàng)新，提供就業(yè)崗位，實現(xiàn)社會和諧等相互方面發(fā)揮著不可替代的作用。跟發(fā)達國家中小企業(yè)一樣，我國中小企業(yè)在自身的發(fā)展和壯大過程中，也需要獲得金融機構有力的資金與政策支持。然而，由于中小企業(yè)管理方式、治理結構等自身特點以及我國金融體制等多方面的原因，我國中小企業(yè)普遍面臨著融資難的問題，融資難問題造成了中小企業(yè)，融

15、資渠道狹窄且單一、融資成本高，這已成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展壯大的瓶頸。為了實現(xiàn)我國社會經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，解決中小企業(yè)融資難問題已經(jīng)迫在眉睫。在這樣的大背景下，本文主要分析了當前我國中小企業(yè)融資難問題的現(xiàn)狀，并對我國中小企業(yè)融資難的狀況進行客觀分析，十年如探討其深層次的原因，最后針對性的提出相關應對之策，以化解中小企業(yè)融資難這一困局。關鍵詞：中小企業(yè)；融資難；現(xiàn)狀；解決對策abstractwith the ever-lasting development of the socialist market economy with chinese characeristics, a multitud

16、e of medium-sized and small enterprises have spring up and progressed since reform and opening-up period. currently, medium-sized and small enterprises has been an development of chinese national economy and special one that large-scale enterprises can not take place. medium-sized and small enterpri

17、ses play an irreplaceable role in terms of improving chinese economic structure 、boosting the vitality of the market、achieving technological innovation、offering jobs and realizing social harmony.the same as the developed countries, medium-sized and small enterprises also need the powerful capital an

18、d policy support from some financial institutions in the process also need the powerful capital and policy support from some financial institutions in the process of their self-development and expansion. however, due to many reasons such as the management of medium-sized and small enterprises、govern

19、ance structure and themselves features and our financial system, most medium-sized and small enterprises in our country facing the difficulies of financing, which in turn leads to their narrow and single financing channels and high financing cost. the problem above has become the bottleneck of restr

20、icting the development of our medium and small enterprises. to realize the sustaining and stable development of our socialist economy, it is extremely urgent to tackle financing difficulty of medium-sized and enterprises. unde such a big background, this article with mainly describes medium-sized an

21、d small enterprises current situations of financing difficulty at the beginning and then objectively analyses the condition of their financing difficulty、delves into the deeper reasons of it and put forward the specific solutions to dissolve the financing dilemma in the end. key words: medium-sized

22、and small enterprises；financing difficulty；current situation；solutions 目 錄第一章 緒論11.1 選題背景11.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀21.3 研究方法4第二章 中小企業(yè)融資的相關理論綜述22.1中小企業(yè)融資的內(nèi)涵22.1.1 中小企業(yè)概述22.1.2 中小企業(yè)融資渠道及特點42.2 中小企業(yè)融資理論論述102.3 中小企業(yè)融資的現(xiàn)實意義12第三章 中小企業(yè)融資存在的問題及原因分析133.1 民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析133.2中小企業(yè)融資問題153.3 中小企業(yè)融資問題的原因分析163.3.1 企業(yè)內(nèi)部原因163.3.2企業(yè)外部原

23、因19第四章 我國中小企業(yè)融資問題的對策214.1 內(nèi)部對策214.2 外部對策23第五章 株洲高科集團融資問題探究265.1 公司內(nèi)外部環(huán)境分析265.2 公司的融資策略28第六章 結論30參考文獻31致 謝32第一章 緒論1.1 選題背景改革開放以來,我國中小企業(yè)經(jīng)濟迅速發(fā)展,已經(jīng)成為社會主義市場經(jīng)濟的主要組成部分,是促進社會生產(chǎn)力發(fā)展的重要力量,在產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整,經(jīng)濟資源優(yōu)化配置,產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新,社會經(jīng)濟力量整合與國民經(jīng)濟體系完善等方面都具有舉足輕重的作用。黨的十五屆四中全會通過的中共中央關于國有企業(yè)改革和發(fā)展重大問題的決定中指出:“應重視發(fā)揮各種所有制中小企業(yè)在活躍城鄉(xiāng)經(jīng)濟,滿足社會多方面

24、需要,吸收勞動力就業(yè),開發(fā)新產(chǎn)品,促進國民經(jīng)濟發(fā)展等方面的重要作用?！碑斍?我國國民經(jīng)濟發(fā)展及改革己進入一個關鍵時期,無論是市場經(jīng)濟體制的建立和完善,加大經(jīng)濟結構調(diào)整力度,還是解決“三農(nóng)”問題,建設社會主義新農(nóng)村,建立創(chuàng)新型國家,以及全面建設小康社會目標的實現(xiàn),所有這些都與充分發(fā)揮民營企業(yè)的作用分不開。近年來我國中小企業(yè)已經(jīng)成為支持我國經(jīng)濟持續(xù)增長的主要力量。但是形成鮮明對比的是中小企業(yè)的融資環(huán)境與其經(jīng)濟發(fā)展地位的嚴重失衡，這已成為制約其進一步發(fā)展的重要障礙。中小企業(yè)發(fā)展過程顯示，多數(shù)民營企業(yè)不是在充分的金融支持下發(fā)展起來的，而是處于金融抑制的狀態(tài)下。調(diào)查表明，盡管中小企業(yè)發(fā)展狀況不盡相同，卻

25、都面臨著一個共同的問題：即缺乏適合中小企業(yè)發(fā)展客觀需要的融資環(huán)境。在激烈的市場競爭中，中小企業(yè)的發(fā)展，面臨著諸多問題：一方面是隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，對金融部門的資金支持和金融服務提出了新的要求；另一方面，面對市場競爭的需要，中小企業(yè)主觀上亟待進行行業(yè)結構、自身組織結構以及產(chǎn)品結構等多方面的調(diào)整，這客觀上要求金融部門提供更多的、甚至是全方位的金融服務。然而，調(diào)查的結果顯示，中小企業(yè)對金融支持如饑似渴的要求，卻沒有得到金融部門的積極響應。在中小企業(yè)賴以依靠的金融機構貸款中，也面臨著嚴格的貸款條件、較高的籌資成本甚至是所有制歧視等問題。例如：銀行、城鄉(xiāng)信用社根本沒有開辦對個體、私營企業(yè)固定資產(chǎn)、技術改

26、造貸款業(yè)務。而政府部門也沒有為中小企業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造出良好的融資環(huán)境。融資問題導致中小企業(yè)發(fā)展所需資金的嚴重不足，使其缺乏有效、必要的資金支持，進一步導致了技術研發(fā)投入不足、市場開拓力度不夠、難以吸引優(yōu)秀人才等一系列問題，嚴重制約了我國中小企業(yè)的發(fā)展。部分民營企業(yè)，因流動資金短缺，致使已建成的項目因不能及時投產(chǎn)而造成資源浪費；還有一些產(chǎn)品有市場的中小企業(yè)，因缺乏資金支持而難以迅速形成規(guī)模；企業(yè)無力進行技術更新改造，發(fā)展緩慢，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力受到了抑制。中國加入wto將為中小企業(yè)在更高層次上的發(fā)展提供動力和空間。中國入世后，中小企業(yè)必將迎來第二個大發(fā)展、大提高的歷史性發(fā)展機遇。加入wto勢必

27、在中國的社會、經(jīng)濟領域引發(fā)一場體制與管理的革命。作為國民經(jīng)濟重要組成部分，中小企業(yè)經(jīng)過從小到大迅速的發(fā)展，已成為我國國民經(jīng)濟和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的重要增長點；同時也必然面臨經(jīng)濟全球一體化以及我國履行入世承諾步伐加快帶來的一系列挑戰(zhàn)。隨著入世后對外開放的日益擴大和加深，中小企業(yè)與世界經(jīng)濟的關聯(lián)度正進一步增強。因此，阻礙我國中小企業(yè)發(fā)展的融資問題迫切需要得到解決。我們應當正確分析我國中小企業(yè)現(xiàn)有融資體系的狀況，優(yōu)化融資環(huán)境，在政府的引導、扶持和規(guī)范下，采取行之有效的各種措施，建立起一個適合我國民營企業(yè)發(fā)展的、符合我國國情的中小企業(yè)融資體系，以促進中小企業(yè)快速穩(wěn)定的發(fā)展，更好的發(fā)揮其在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中

28、的重要地位，使其在經(jīng)濟全球化的浪潮中立于不敗之地。1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀(一) 國內(nèi)研究現(xiàn)狀針對中小企業(yè)融資難這一世界性的難題，我國許多都做出了相關的研究，并分別從不同的角度和層次分析和探討了如何發(fā)展中小企業(yè)以及如何有效解決中小企業(yè)融資難這一問題，主要結論和觀點包括：經(jīng)濟學家樊綱在2000年撰文指出，我國金融體系不健全，缺乏一個專門為中小民營企業(yè)提供多層次融資服務的資本市場。應建立一個專門為中小民營企業(yè)提供多層次融資服務的資本市場，完善我國金融體系，改善小企業(yè)的融資難問題。同時他又指出，民間金融也是解決中小企業(yè)融資問題的又一重要舉措，政府應創(chuàng)造條件，讓民間金融得到更進一步的發(fā)展。2001年，林

29、毅夫撰文指出，勞動密集型的中小企業(yè)是最能充分利用我國要素稟賦的企業(yè)組織形式，因此要大力發(fā)展中小企業(yè)，認為對中小企業(yè)的支持應以中小金融機構為主，為了促進小金融機構的發(fā)展應提高門檻、放開進入和加強監(jiān)管。李哲、趙芳等指出中小企業(yè)融資困難是由中小企業(yè)自身特征造成的，信貸市場交易雙方之間的信息不對稱則是造成融資難題的根本原因。曹紅梅在對中小企業(yè)籌資問題的探討中提出，中小企業(yè)融資渠道的狹窄也是融資難的關鍵原因。我國中小企業(yè)大多是通過商業(yè)銀行來籌集資金。由于我國整體融資模式過分依賴于銀行信貸，而中小企業(yè)在該模式下進行融資時，將不可避免地遭遇困難，并不得不面對發(fā)展進程中的融資缺口問題。龔藝萍在關于寧波中小企業(yè)

30、籌資困境的思考和對策提到中小企業(yè)應合理利用自有資金。中小企業(yè)有一部分的資金是來源于企業(yè)內(nèi)部的，即企業(yè)的自有資金。如果企業(yè)進行合理有效的運用和管理，將不僅為企業(yè)籌資節(jié)約成本，更可以完善企業(yè)的財務和資金結構體系。合理利用自有資金，主要是對應收賬款和應付賬款的有效利用，也是中小企業(yè)可以實現(xiàn)的成本最低的途徑。國家發(fā)展計劃委員會宏觀經(jīng)濟研究院的劉立峰指出：相對于國有企業(yè)來講，我國中小企業(yè)的發(fā)展條件和發(fā)展空間要有限的多，且受到一定程度上的壓抑。由于我國目前融資體系的缺陷，導致儲蓄向投資轉化的渠道不暢通，中小企業(yè)融資渠道較少，且由于觀念上的歧視和政策上的限制，其發(fā)展所需資金嚴重不足，融資更多的是依靠正規(guī)金融

31、以外的方式進行的，從而使民間金融活動頻繁出現(xiàn)，加大了企業(yè)的融資成本和融資風險。因此，要促進我國中小企業(yè)融資渠道的發(fā)展，必須從觀念、機制、政策、監(jiān)管和法律制度等幾方面做出努力。首先，要建立規(guī)范化的融資機制和渠道，對于民間的非正式金融活動不能簡單取締而應該將其納入規(guī)范化、法制化的軌道上來；其次，要建立適應小資本市場發(fā)展的市場機制，充分發(fā)揮政府的市場監(jiān)管和信息披露制度，而非參與職能；第三，我國中小企業(yè)融資的資本來源不能主要依靠政府，其融資應該是多渠道的，應主要是面向社會公眾，采用公募或私募方式籌集，不斷創(chuàng)新金融品種，加大個人儲蓄向投資轉化的力度，啟動新一輪的社會投資熱潮；第四，要建立適應中小企業(yè)融資

32、需要的監(jiān)管體系，這里要真正發(fā)揮政府的監(jiān)管職能，加強對證券業(yè)協(xié)會的授權和人員的配備，使其真正能發(fā)揮對證券市場的自律性管理的作用；第五，要盡快制定適合企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資所需要的法律、政策，完備的法律、政策對規(guī)范企業(yè)融資行為，擴大融資渠道，促進中小企業(yè)的發(fā)展是不可缺少的。中國改革基金會資助的中小企業(yè)經(jīng)濟融資渠道拓展問題研究課題組張承惠等分別對山東、江蘇、上海、浙江四省市的中小企業(yè)融資情況進行了實地調(diào)研。從調(diào)研情況來看,盡管近幾年各地政府都作出了很大的努力使中小企業(yè)的融資瓶頸問題有所緩解,但是民營企業(yè)融資難的狀況在總體上并未得到很大改觀。在新的形勢下，中小企業(yè)融資難開始表現(xiàn)出新的特點：第一，短期資金融通難度

33、降低但長期權益性資本嚴重匱乏；第二，大企業(yè)融資難度得到緩解但小企業(yè)融資難問題仍十分嚴重；第三，所有制差別正在縮小但仍存在。雖然各地政府出臺一系列政策措施支持中小企業(yè)融資，但沒有從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題，換句話說政府大力發(fā)展中小企業(yè)是政府在國有經(jīng)濟效益下滑，對經(jīng)濟的拉動力不足的情況下迫不得已做出的選擇，并沒有從根本上將中小企業(yè)與其他企業(yè)同等對待，對中小企業(yè)觀念上的歧視、政策上的限制并沒有消除，而且政府對中小企業(yè)的管理體制分散化，造成管理混亂、責任不清和政出多門，并使政策在實施過程中互相牽制?，F(xiàn)實表明，中小企業(yè)融資難表面上是融資渠道狹窄，而更深層次的原因是體制和制度問題，需要轉變觀念，深化

34、金融體制改革，加快制度調(diào)整；需要調(diào)整和完善銀行體系，使民間資本進入銀行體系，實現(xiàn)銀行和企業(yè)的“雙贏”；需要轉變政府對證券市場的定位，建立多層次的資本市場體系，建立能夠為中小企業(yè)服務的區(qū)域性股權交易市場和柜臺交易市場，實現(xiàn)資金的有效配置和流動。(二) 國外研究現(xiàn)狀1、從總體上看，國外對于中小企業(yè)融資理論的探討大體可分為4個階段。 （1）混沌階段，18世界末至19世界末。亞當.斯密在道德情操論中指出：“誠實，守信，公平以及公共道德等，所有這些都是人們在前往市場之前必須擁有的?！边@蘊含著企業(yè)融資應守信用，信息要公開，透明，對待大小企業(yè)應一視同仁。（2）萌芽階段，20世紀初至20世紀50年代末。191

35、8年可轉換理論代表人物默爾頓提出如果借款人還不起現(xiàn)金，則可拿可轉換資產(chǎn)來抵押，這一理論實際是強調(diào)貸款的抵押性。在20世紀30年代，英國金融委員會提出洛克理論，認為在籌措必要的長期資金時，中小企業(yè)雖然有擔保但仍存在資本缺口和債務性資本缺口等融資困難（3）發(fā)展階段，20世紀60年代末至20世紀80年代末。歌德斯密金融結構理論認為在一定的條件下，金融機構與金融資產(chǎn)種類越豐富，金融活動對經(jīng)濟的滲透力就越強，經(jīng)濟發(fā)展越快。孟加拉吉大港大學經(jīng)濟學家穆罕默德.尤偌斯從1976年開始實驗小額信貸模式，建立鄉(xiāng)村銀行。（4）深化發(fā)展階段，20世紀90年代至今。在深化發(fā)展階段，中小企業(yè)在社會經(jīng)濟中的作用越來越重要，

36、對中小企業(yè)的融資方式理論也有了突破性的進展，經(jīng)濟學家紛紛提出了自己的見解，不在局限于金融環(huán)境的深入挖掘，而是系統(tǒng)全面的分析中小企業(yè)的法律環(huán)境，融資渠道多樣化等方面。soto(2000)認為金融部門認定可信任的潛在借款人應該有清晰，正規(guī)的所有權和產(chǎn)權制度?；仡檱馄髽I(yè)的融資實踐發(fā)展史,可以發(fā)現(xiàn)英美模式在第二次世界大戰(zhàn)以前促進了經(jīng)濟的較快發(fā)展。商業(yè)銀行只提供以真實交易為基礎的短期周轉性貸款，可以避免企業(yè)經(jīng)營過程中可能發(fā)生的風險,被認為是銀行控制風險的有效措施。日德模式使企業(yè)對銀行產(chǎn)生了強烈的依賴，削弱了企業(yè)的風險約束，同時也增大了銀行的經(jīng)營風險。但是戰(zhàn)后,日德模式的全面融資策略使企業(yè)在擴張中獲得了

37、巨大的資本支持,從而帶動的經(jīng)濟高速發(fā)展與企業(yè)急速擴張。相比之下,英美模式反而限制了企業(yè)的投資擴張能力,妨礙了社會資金有效轉化為資本的進程與速度。這兩種模式在其發(fā)展過程中各自適應了某一時期的歷史背景、企業(yè)產(chǎn)權結構以及法律制度等，從而促進了經(jīng)濟發(fā)展，二者并無優(yōu)劣之分，而且在實踐當中有相互融合的趨勢。目前,美國很多大型商業(yè)銀行都設有信托部，受托管理各種基金。銀行信托部通過金融投資獲得大量企業(yè)股票的代表權，從而成為企業(yè)最大的也是最有實權的股東。此外，商業(yè)銀行還通過充當企業(yè)股票過戶人、證券受托人和證券注冊人不斷加強與企業(yè)的聯(lián)系。銀企雙方不僅有資本的相互參與，還有人事的結合,銀行壟斷資本與工業(yè)壟斷資本不斷

38、滲透融合,形成了以銀行為金融核心的財團。日本的主銀行制度在始于1992年的泡沫經(jīng)濟中受到?jīng)_擊，影響范圍已大大縮小?，F(xiàn)在，日本大企業(yè)與銀行之間的這種關系己經(jīng)幾乎不存在了，銀行只能從企業(yè)報表或?qū)Ω黜椯J款的調(diào)查中了解企業(yè)信息。但是由于長期的歷史沿革，與其他國家相比，日本企業(yè)與銀行的關系仍然密切得多。1.3 研究方法本文主要采用以下研究方法1.文獻研究法當前主流經(jīng)濟學對信用及保險信用的理論研究有諸多成果，因此，探尋建立我國中小企業(yè)融資體系的途徑必須重視對文獻的研究，文獻研究是各項研究的起點。2.歸納與演繹法運用歸納法對我國中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀、原因進行分析，從理論與實踐相結合的角度演繹出構建中小企業(yè)

39、融資體系的途徑。第二章 中小企業(yè)融資的相關理論綜述2.1中小企業(yè)融資的內(nèi)涵2.1.1 中小企業(yè)概述第一、中小企業(yè)的含義“中小企業(yè)”的稱謂最早出現(xiàn)是在19世紀末，第二次工業(yè)革命的完成，建立起了資本主義的大工業(yè)體系和現(xiàn)代商業(yè)體系，大企業(yè)、大公司也開始占據(jù)主導地位，與大企業(yè)相對應，出現(xiàn)了小企業(yè)的概念。中小企業(yè)是一個相對的概念，它是指相對于大企業(yè)而言，其人員規(guī)模、資本規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較小的經(jīng)濟單位。同時中小企業(yè)也是一個動態(tài)的概念，過去被稱為大企業(yè)的，現(xiàn)在可能只是中等企業(yè)；而現(xiàn)在是小企業(yè)的，若干年后可能會發(fā)展成為大企業(yè)。中小企業(yè)也是一個比較復雜的概念，在不同國家會有不同的定義和標準。我國2002年頒布

40、的中華人民共和國中小企業(yè)促進法中指出：中小企業(yè)是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設立的有利于滿足社會需要，增加就業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)。第二、中小企業(yè)的地位近些年來，中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中的地位越來越重要，中小企業(yè)在優(yōu)化我國經(jīng)濟結構，促進經(jīng)濟發(fā)展，增加稅收收入，解決就業(yè)問題等方面的作用越來越明顯，這些重要作用是大型企業(yè)無法替代的。目前，在我國政府大力支持和鼓勵中小企業(yè)發(fā)展的大背景下，我國中小企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模都在不斷增多、增大，其所生產(chǎn)經(jīng)濟總量也在逐步提高。種種跡象表明，我國中小企業(yè)正在迅速發(fā)展中。我國中小企業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年中小

41、企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模等情況都保持著一個客觀的增長速度，特別是經(jīng)濟總量增加額方面，增長速度高于大型企業(yè)。截至2012年12月底，根據(jù)國家工商行政局統(tǒng)計資料顯示，我國中小企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達到1000萬多戶，占全國企業(yè)總數(shù)99%以上。中小企業(yè)創(chuàng)造的gdp的60%以上，創(chuàng)造的出口總額占全國70%以上，上交稅收占全國的40%以上，并提供了全國75%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位?？傊?，從數(shù)據(jù)可以看出，中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為促進我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，成為我國經(jīng)濟中不可或缺的部分。具體說來，有以下幾個方面：1、社會就業(yè)的主要渠道。目前，各國都把就業(yè)當作宏觀經(jīng)濟的主要目標，其原因在于，只有充分就業(yè)才能保持社會穩(wěn)定，為經(jīng)濟發(fā)展提

42、供一個安定有序有利的環(huán)境，同時也是國家長治久安、社會穩(wěn)定的根本保障。中小企業(yè)是社會就業(yè)的主要承擔者，表現(xiàn)在三個方面：一是從資產(chǎn)凈值人均占有份額上來看，據(jù)統(tǒng)計，上海大型工業(yè)企業(yè)人均固定資產(chǎn)凈值10.3萬元，小型工業(yè)企業(yè)人均固定資產(chǎn)凈值2.1萬元；同樣的資金投入，小企業(yè)可以比大企業(yè)多吸收4倍的人員就業(yè)。據(jù)測算，對于相同的固定資產(chǎn)投資，國有中小企業(yè)占用國有資產(chǎn)僅17%，吸納就業(yè)量卻達74%，吸納的就業(yè)容量為大型企業(yè)的14倍，而對于相同的產(chǎn)值，中小企業(yè)吸納的就業(yè)容量為大型企業(yè)的1.43倍。二是從就業(yè)人數(shù)的絕對額上來看，目前，我國中小企業(yè)就業(yè)人員占城鎮(zhèn)就業(yè)總量的75%以上；在工業(yè)領域，中小企業(yè)全部就業(yè)人

43、員1.1億人，占全部工業(yè)就業(yè)人數(shù)的83%11。三是從容納就業(yè)人數(shù)的空間上來看，隨著大企業(yè)技術構成和管理水平的不斷提高，加上企業(yè)的優(yōu)化重組，大企業(yè)已經(jīng)很難再提供新的就業(yè)崗位，富余人員和下崗、失業(yè)人員會越來越多，解決這批人員的就業(yè)或再就業(yè)問題，主要靠中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，就可以穩(wěn)定一支龐大的產(chǎn)業(yè)隊伍。這將對整個社會的政治、經(jīng)濟、文化和民族關系等起到很好的影響和作用，對緩解我國經(jīng)濟增長方式的轉變與擴大就業(yè)的矛盾具有重要意義。2、科技創(chuàng)新的重要源泉。中小企業(yè)也是技術創(chuàng)新的重要力量，這不僅體現(xiàn)在中小企業(yè)呈現(xiàn)出以知識和技術密集型取代傳統(tǒng)的勞動密集型、資本密集型的發(fā)展趨勢，而且由于中小企業(yè)經(jīng)營靈

44、活、高效的特點，把科學技術轉化為現(xiàn)實生產(chǎn)力所耗費的時間和經(jīng)歷的環(huán)節(jié)也大為縮短。據(jù)湖北省中小企業(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃綱要數(shù)據(jù)顯示，我省科技型中小企業(yè)數(shù)量不斷增加，2005年全省科技型中小企業(yè)達到2870多戶，科技型中小企業(yè)銷售收入達820億元；“十五”期間，科技型中小企業(yè)銷售收入年均增長28.5%，我省專利的2/3是由中小企業(yè)發(fā)明的，3/4以上的新產(chǎn)品是由中小企業(yè)開發(fā)的12。與此同時，因為高科技產(chǎn)業(yè)是高風險產(chǎn)業(yè)，大企業(yè)一般注重常規(guī)生產(chǎn)，不愿意丟冒風險。而小企業(yè)往往成為科技轉化為生產(chǎn)力的“實驗田”。我國中小企業(yè)中的高新技術企業(yè)，在科技創(chuàng)新、技術開發(fā)等方面意識強、行動快，成為名副其實的技術創(chuàng)新生力軍。

45、3、地方發(fā)展的重要支撐。農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民問題是我國經(jīng)濟和社會發(fā)展中的重要問題。支援農(nóng)業(yè)，促進農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的發(fā)展的一個重要思路就是要加快走農(nóng)村工業(yè)化道路，這個繁重、艱巨任務的解決還須大力發(fā)展農(nóng)村中的中小企業(yè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，分析其原因有三：一是中小企業(yè)是農(nóng)村城鎮(zhèn)化的先鋒隊。農(nóng)村工業(yè)化、農(nóng)村城鎮(zhèn)化是任何一個現(xiàn)代化國家在其發(fā)展過程中不可逾越的歷史階段。從西方發(fā)達國家和我國沿海發(fā)達地區(qū)城市化進程來看，工業(yè)化和城鎮(zhèn)化過程都離不開中小企業(yè)發(fā)展的促進。國有中小企業(yè)、城鄉(xiāng)集體企業(yè)、“三資”企業(yè)和私營企業(yè)大多分布在中小城市和農(nóng)村城鎮(zhèn)，其發(fā)展壯大關系著一個地區(qū)農(nóng)村工業(yè)化、農(nóng)村城鎮(zhèn)化的發(fā)展進程，所以說中小企業(yè)是農(nóng)村城鎮(zhèn)化的先鋒隊。二是中小企業(yè)是農(nóng)民增收的主渠道。據(jù)農(nóng)業(yè)部全國農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2002年支付職工的工資總額為8200億元，農(nóng)民人均從鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)得到850元工資性收入，占農(nóng)民人均純