2015年基金從業(yè)資格考試講義精華第六章投資管理基礎(chǔ)

1、2015年基金從業(yè)資格考試 科目二：證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)精華講義第6章投資管理基礎(chǔ)一、資產(chǎn)負(fù)債表含義1. 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表也稱為企業(yè)的“第一會(huì)計(jì)報(bào)表”。資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告了企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn) 的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況，報(bào)告時(shí)點(diǎn)通常為會(huì)計(jì)季末、半年末或會(huì)計(jì)年末，反映了 企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)結(jié)果的集中體現(xiàn)。2. 會(huì)計(jì)恒等式：資產(chǎn)二負(fù)債+所有者權(quán)益3. 所有者權(quán)益包括：股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)四部分二、利潤(rùn)表1利潤(rùn)表亦稱損益表，反映一定時(shí)期（如一個(gè)會(huì)計(jì)季度或會(huì)計(jì)年度）的總體經(jīng)營(yíng)成果，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀 況變生發(fā)動(dòng)的直接原因。利潤(rùn)表是一個(gè)動(dòng)態(tài)報(bào)告2. 構(gòu)成利潤(rùn)表由三個(gè)

2、主要部分構(gòu)成。第一部分是營(yíng)業(yè)收入；第二部分是與營(yíng)業(yè)收入相關(guān)的生產(chǎn)性費(fèi) 用、銷售費(fèi)用和其他費(fèi)用；第三部分是利潤(rùn)。三、現(xiàn)金流量表1現(xiàn)金流量表也叫賬務(wù)狀況發(fā)動(dòng)表，所表達(dá)的是在特定會(huì)計(jì)期間內(nèi)，企業(yè)的現(xiàn)金的增減變動(dòng)等 情形，反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力；評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤(rùn)的能力，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；2現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)分為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金 流量；籌資活 動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概念財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解析，挖掘企 業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況提供幫助。五、銷售利潤(rùn)

3、率1. 銷售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入；銷售利潤(rùn)率是指每單位銷售收入所產(chǎn)生的利潤(rùn)。2. 一般來(lái)說(shuō)，其他條件不變時(shí)，銷售利潤(rùn)率越高越好；但當(dāng)其他條件可變時(shí)，銷售利潤(rùn)率低也 并不總是壞事，因?yàn)槿绻傮w銷售收入規(guī)模很大，還是能夠取得不錯(cuò)的凈利潤(rùn)總額，薄利多 銷就是這個(gè)道理。六、資產(chǎn)收益率1. 資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)；資產(chǎn)收益率計(jì)算的是每單位資產(chǎn)能帶來(lái)的利潤(rùn)。2. 資產(chǎn)收益率是應(yīng)用最為廣泛的衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。資產(chǎn)收益率高，表明企業(yè)有較強(qiáng)的 利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好效果。3. 資產(chǎn)收益率的特點(diǎn)是它所考慮的凈利潤(rùn)僅僅是股東可以獲得的利潤(rùn)，而資產(chǎn)即是包括股

4、東資產(chǎn)和債權(quán)人資產(chǎn)在內(nèi)的總資產(chǎn)。七、凈資產(chǎn)收益率1. 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益2. 凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報(bào)酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來(lái)的利潤(rùn)3 凈資產(chǎn)收益率高，說(shuō)明企業(yè)利用其自由資本獲利的能力強(qiáng)，投資帶來(lái)的收益高；凈資產(chǎn)收 益率低則相反。八、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而變生的增值。由于貨幣具有 時(shí)間價(jià)值，即使兩筆金額相等的資金，如果變生在不同的時(shí)期，其實(shí)際價(jià)值量也是不相等 的，因此，一定金額的資金必須注明其發(fā)生時(shí)間，才能確切地表達(dá)其準(zhǔn)確的價(jià)值。九、單利1 單利是計(jì)算利息的一種方法。按照這種方法，只要本金在計(jì)息周期中獲得利息，無(wú)論時(shí)間 多長(zhǎng)，所生利息均不

5、加入本金重復(fù)計(jì)算利息。2單利利息的計(jì)算公式為：匸PVXiXt十、復(fù)利1 復(fù)利是指每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息的新法。2計(jì)息期是指相鄰兩次計(jì)息的時(shí)間間隔，除非特別說(shuō)明，一般計(jì)息期為一年，固定收益證券中 常常是半年付息一次3復(fù)利終值的計(jì)算公式：FV=PV(U) n卜一、即期利率1. 即期利率是金融市場(chǎng)中的基本利率，常用st表示，是指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的是從現(xiàn)在(t=0)到時(shí)間t的收益。利率和本金都是在時(shí)間t支付的。2. 考慮到利率隨期限長(zhǎng)短的發(fā)化，對(duì)于不同期限的現(xiàn)金流，人們通常采用不同的利率水平進(jìn)行 貼現(xiàn)，這個(gè)隨期限而發(fā)化的利率就是即期利率。十二、遠(yuǎn)期利

6、率1. 遠(yuǎn)期利率指的是資金的迖期價(jià)格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來(lái)的某一時(shí)點(diǎn)到另時(shí)點(diǎn)的利率水平。2. 遠(yuǎn)期利率和即期利率的區(qū)別在于計(jì)息日起點(diǎn)不同，即期利率的起點(diǎn)在當(dāng)前時(shí)刻，而遠(yuǎn)期利率的起點(diǎn)在未來(lái)某一時(shí)刻。十三、終值、現(xiàn)值和貼現(xiàn)1 終值是指在已知期初投入的現(xiàn)值為PV,求將來(lái)值即第n期期末的終值Fy,也就是求第n期期末的本利和。終值的一般計(jì)算公式為：FV=PV Xa=a的數(shù)X a,下a分位數(shù)是指滿足概率值P X Xa =a的數(shù)Xa。十七、中位數(shù)1中位數(shù)是用來(lái)衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。2.對(duì)于隨機(jī)發(fā)量x來(lái)說(shuō)，它的中位數(shù)就是上50%分位數(shù)X50%返意味著W的取值大于其中位數(shù)和小于其中位數(shù)的概率各為50%o3. 對(duì)于一組數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，中位數(shù)就是大小處于正中間位置的那個(gè)數(shù)值。十八、相關(guān)系數(shù)1相關(guān)系數(shù)是從資產(chǎn)回報(bào)相關(guān)性的角度分析兩種不同證券表現(xiàn)的聯(lián)動(dòng)性。我們通常用p i表示證券i和證券j的收益回報(bào)率之間的相關(guān)系數(shù)。2.相關(guān)系數(shù)