365財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)四

1、實(shí)用文檔 、單項(xiàng)選擇題 1某投資者購(gòu)買(mǎi) A公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，要求的最低收益率為11%該公司本年 的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)股利年增長(zhǎng)率為 5%則該股票的內(nèi)在價(jià)值是()元/股。 A. 10.0 B. 10.5 C. 11.5 D. 12.0 【正確答案】： B 【您的答案】： B【答案正確】 【答案解析】： 股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6 X( 1 + 5% / (11%- 5% = 10.5 (元/股) 2、某投資人持有甲公司的股票，要求的報(bào)酬率為12%預(yù)計(jì)甲公司未來(lái)三年的每股股利分 別為1.0元、1.2元、1.5元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為8%則該公司股票的內(nèi) 在價(jià)值為()元。

2、 A. 29.62 B. 31.75 C. 30.68 D. 28.66 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】：股票的價(jià)值=1.0 x( P/F , 12% 1)+ 1.2 X( P/F , 12% 2)+ 1.5 X( P/F , 12% 3)+ 1.5 X( 1 + 8%) / (12%- 8% X( P/F , 12% 3)= 1.0 X 0.8929 + 1.2 X 0.7972 + 1.5 X 0.7118 + 40.5 X 0.7118 = 31.75 (元)。 3、某投資者花20元錢(qián)購(gòu)買(mǎi)一只 A股票，預(yù)計(jì)第一期股利為1.4元，以后股利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng), 假設(shè)投

3、資A股票的期望收益率為 12%那么股利增長(zhǎng)率為()。 A. 4% B. 7% C. 5% D.6% 【正確答案】： C 【您的答案】： B 【答案解析】： 期望收益率D1/P0+ g，代入資料，得到：12%= 1.4/20 + g,算出g 5% 4、甲股票目前的股價(jià)為10元，預(yù)計(jì)股利可以按照5%勺增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)，剛剛發(fā)放的股利 為1.2元/股，投資人打算長(zhǎng)期持有，則股票投資的收益率為（）。 A. 17% B. 17.6% C. 12% D. 12.6% 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】：如果股利增長(zhǎng)率固定， 并且打算長(zhǎng)期持有，則股票投資收益率由兩部分構(gòu)成： 一部分是

4、預(yù)期股利收益率 D1/P0,另一部分是股利增長(zhǎng)率 g,所以，本題答案為 1.2 x（ 1 + 5% /10 + 5%= 17.6%。 5、公司型基金以（）的方式募集資本。 A. 發(fā)行債券 B. 發(fā)行股份 C. 發(fā)行基金 D. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】：公司型基金以發(fā)行股份的方式募集資本，投資者購(gòu)買(mǎi)基金公司的股份后，以 基金持有人的身份成為投資公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。 6、在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，（）的基金資產(chǎn)投資于債券的, 為債券基金。 A. 50%以上 B. 60%以上 C. 70%以上 D. 80%

5、以上 【正確答案】： D 【您的答案】： B 【答案解析】： 在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn) 投資于債券的， 7、下列選項(xiàng)中，不屬于我國(guó)證券投資基金交易費(fèi)的是（）。 A. 印花稅 B. 過(guò)戶(hù)費(fèi) C. 開(kāi)戶(hù)費(fèi) D. 經(jīng)手費(fèi) 【正確答案】：C 【您的答案】：B 【答案解析】：我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過(guò)戶(hù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、 證管費(fèi)等。 8、目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收?。ǎ?A. 基金托管費(fèi) B. 基金交易費(fèi) C. 基金運(yùn)作費(fèi) D. 基金銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi) 【正確答案】：D 【您的答案】：B 【答案解析】：目前只有貨幣市

6、場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收取基金銷(xiāo) 售服務(wù)費(fèi)。 9、A公司發(fā)行面值為1000元、票面年利率為10%期限為10年、每半年支付一次利息、到 期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為6%則該債券發(fā)行時(shí)點(diǎn)的價(jià)值為（）元。 A. 1085.22 B. 1297.575 C. 1183.56 D. 1250 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】： 債券價(jià)值=1000 x 10%/2X（ P/A, 6%/2, 20）+ 1000 X（ P/F , 6%/2, 20） =50 X 14.8775 + 1000 X 0.5537 = 1297.575 （元）。 10、已

7、知某股票預(yù)期明年的股利為每股 2元，以后股利按照不變的比率 5%增長(zhǎng)，若要求達(dá) 到15%的收益率, 則該股票的理論價(jià)格為（ ）元。 A.15 B.20 C.25 D.40 【正確答案】： B 【您的答案】： B【答案正確】 【答案解析】： 股票的理論價(jià)格=預(yù)計(jì)股利 / （要求的收益率-股利增長(zhǎng)率） =2/ (15%- 5%) =20 (元) 11、目前，我國(guó)的基金全部是（）。 A. 契約型基金 B. 公司型基金 C. 圭寸閉式基金 D. 開(kāi)放式基金 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：目前，我國(guó)的基金全部是契約型基金。 12、某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為 15%時(shí)，其凈現(xiàn)值為45元，當(dāng)

8、折現(xiàn)率為17%寸，其凈現(xiàn)值為 20元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。 A. 14.88% B. 16.38% C. 16.86% D. 17.14% 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】：內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。根據(jù)（15%- r）/（ 17% 15%） = （ 45 0）/（ 20 45），解得，內(nèi)含報(bào)酬率= 16.38%。參見(jiàn)教材191頁(yè)。 13、在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，所應(yīng)遵循的最基本原則是（）。 A. 考慮投資項(xiàng)目對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響 B. 區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本 C. 辨析現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系 D. 只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)

9、現(xiàn)金流量 【正確答案】：D 【您的答案】：B 【答案解析】：估計(jì)投資項(xiàng)目所需要的資本支出以及該項(xiàng)目每年能產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量會(huì)涉及 很多變量。在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)， 所應(yīng)遵循的最基本原則是： 只有增量現(xiàn)金流 量才是相關(guān)現(xiàn)金流量。 所謂增量現(xiàn)金流量， 是指接受或拒絕某個(gè)投資項(xiàng)目后， 公司總現(xiàn)金流 量因此而發(fā)生的變動(dòng)。參見(jiàn)教材 185頁(yè)。 14、某投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF= 100萬(wàn)元，NCF= 0萬(wàn)元，NCF 10= 30 萬(wàn)元；假定項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10%則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。 A. 22.77 B. 57.07 C. 172.77 D. 157.07 【正確答案】：B 【

10、您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】： 凈現(xiàn)值=ioo+ 30 x（ P/A, 10% 9）X（ P/F, 10% 1 ）=- 100 + 30 X 5.7590 X 0.9091 = 57.07 （萬(wàn)元）。參見(jiàn)教材 189 頁(yè)。 15、相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的成本，下列選項(xiàng)中不屬于相關(guān)成本的是（）。 A. 未來(lái)成本 B. 重置成本 C沉沒(méi)成本 D. 機(jī)會(huì)成本 【正確答案】：C 【您的答案】：B 【答案解析】：相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本。例如, 差額成本、未來(lái)成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本都屬于相關(guān)成本。與此相反，與特定決策無(wú)關(guān)的、 在分析評(píng)價(jià)時(shí)不必加以考慮

11、的是非相關(guān)成本。例如，沉沒(méi)成本、過(guò)去成本、賬面成本等往往 是非相關(guān)成本。參見(jiàn)教材 185頁(yè)。 16、某項(xiàng)目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值合計(jì)為100萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.5，則凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。 A. 50 B. 100 C. 150 D. 200 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：現(xiàn)金流入現(xiàn)值=100 X 1.5 = 150 （萬(wàn)元），凈現(xiàn)值=150 100= 50 （萬(wàn)元）。 參見(jiàn)教材190頁(yè)。 17、下列選項(xiàng)中不屬于凈現(xiàn)值缺點(diǎn)的是（）。 A. 當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，最好用凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)價(jià) B. 不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率 C. 當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣 D. 凈現(xiàn)值的大

12、小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：凈現(xiàn)值的缺點(diǎn)是： （1）不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率。 （2 ）當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣。 （3）當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，用凈現(xiàn)值難以進(jìn)行評(píng)價(jià)。 190 頁(yè)。 （4）凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難。參見(jiàn)教材 18、已知某投資項(xiàng)目的計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)（無(wú)建 設(shè)期），若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的投資回收期是4年，則計(jì)算內(nèi)含 報(bào)酬率時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A IRR, 10）等于（）。 A. 3.2 B. 5.5 C. 2.5

13、 D. 4 【正確答案】： D 【您的答案】： B 【答案解析】： 由靜態(tài)投資回收期為 4年，可以得出：原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4;設(shè) 內(nèi)含報(bào)酬率為 IRR,則：每年現(xiàn)金凈流量X （P/A, IRR, 10）原始投資=0, （ P/A, IRR, 10)=原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4。參見(jiàn)教材188頁(yè)。 g | i m 19、按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響分類(lèi)，項(xiàng)目投資可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和（）。 A. 戰(zhàn)略性投資 B. 新設(shè)投資 C. 維持性投資 D. 擴(kuò)大規(guī)模投資 【正確答案】： A 【您的答案】： B 【答案解析】： 按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響，可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資兩大類(lèi)。參 見(jiàn)教材1

14、80頁(yè)。 20、按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征分類(lèi)，項(xiàng)目投資可分為常規(guī)投資和（）。 A. 非常規(guī)投資 B. 戰(zhàn)略性投資 C. 維持性投資 D. 擴(kuò)大規(guī)模投資 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征，可分為常規(guī)投資和非常規(guī)投資。參見(jiàn)教 材181頁(yè)。 二、多項(xiàng)選擇題 1、假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有 5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無(wú)差異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下 列說(shuō)法中不正確的是（）。 A. 甲債券價(jià)值上漲得更多 B. 甲債券價(jià)值下跌得更多 C乙債券價(jià)值上漲得更多 D乙債券價(jià)值下跌得更多

15、E. 甲乙債券價(jià)值變動(dòng)幅度相同 【正確答案】：ABCE 【您的答案】：B 【答案解析】：市場(chǎng)利率上漲，債券價(jià)值下降，距到期日越近受利率影響越小，選項(xiàng)ABCE 錯(cuò)誤。 2、下列關(guān)于債券投資的相關(guān)表述中，正確的有（）。 A. 債券的期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小 B. 債券一旦發(fā)行，市場(chǎng)利率就成為債券持有期間影響債券價(jià)值的主要因素 C. 債券的內(nèi)在價(jià)值是未來(lái)各期的利息的現(xiàn)值之和 D. 債券的投資收益率是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的折現(xiàn)率 E. 債券投資的收益水平通常用收益率來(lái)衡量 【正確答案】：ABDE 【您的答案】：B 【答案解析】：從債券估價(jià)基本模型的公式中可知，債券的內(nèi)在

16、價(jià)值是未來(lái)各期收取的利息 和收回的本金的現(xiàn)值之和。選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤。 3、甲公司今年初發(fā)行 A股票，預(yù)計(jì)每年分配股利 3元，假設(shè)股利可以持續(xù)發(fā)放并且保持不 變，投資者要求的報(bào)酬率為10%下列說(shuō)法中正確的有（）。 A. 股票的價(jià)值為30元 B. A股票是零增長(zhǎng)股票 C. 未來(lái)各年股利構(gòu)成永續(xù)年金 D. 股票的價(jià)值為33元 E. 股票價(jià)值為27元 【正確答案】：ABC 【您的答案】：B 【答案解析】：由于每年分配股利 3元并假設(shè)可以持續(xù)且保持不變，所以是零增長(zhǎng)股票，未 來(lái)各年股利構(gòu)成永續(xù)年金，股票的價(jià)值=3/10%= 30 （元），所以，正確的答案是選項(xiàng) A B Co 4、股票投資到期收益率的構(gòu)成

17、部分包括（）。 A. 預(yù)期股利收益率 B. 資本利得 C. 利息率 D. 股利增長(zhǎng)率 E. 所得稅稅率 【正確答案】：AD 【您的答案】：B 【答案解析】：股票投資到期收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0，另 一部分是股利增長(zhǎng)率 g。 I . | I m 5、按基金的投資標(biāo)的劃分，基金可以分為（）。 A. 貨幣市場(chǎng)基金 B. 資本市場(chǎng)基金 C. 股票基金 D. 債券基金 E. 資產(chǎn)基金 【正確答案】：ACD 【您的答案】：B 【答案解析】：按基金的投資標(biāo)的劃分，分為債券基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金。 | B B B B B B B B B B B B B B B 6、證券投資基

18、金的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）。 A. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B. 管理能力風(fēng)險(xiǎn) C. 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) D. 巨額贖回風(fēng)險(xiǎn) E. 競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) 【正確答案】：ABCD 【您的答案】：B 【答案解析】：證券投資基金是一種集中資本、專(zhuān)家管理、分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具， 但投資者投資于基金仍有可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；管理 能力風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。 7、下列各項(xiàng)關(guān)于債券投資的說(shuō)法中，正確的有（）。 A. 債券要素包括債券面值、債券票面利率、債券到期日 B. 只有債券價(jià)值大于其購(gòu)買(mǎi)價(jià)格時(shí)，才值得投資 C. 債券價(jià)值指的是未來(lái)收到的利息和本金的現(xiàn)值和 D. 般來(lái)說(shuō)，經(jīng)常采用票面利率作為折現(xiàn)

19、率 E典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并收到利息、到期收回本金 【正確答案】：ABCE 【您的答案】：B 【答案解析】：債券價(jià)值指的是未來(lái)收到的利息和本金的現(xiàn)值和，一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)常采用市場(chǎng) 利率作為折現(xiàn)率。 8、下列選項(xiàng)中，屬于基金運(yùn)作費(fèi)的有（）。 A. 上市年費(fèi) B. 信息披露費(fèi) C. 促銷(xiāo)活動(dòng)費(fèi) D. 基金營(yíng)銷(xiāo)廣告費(fèi) E. 銀行匯劃手續(xù)費(fèi) 【正確答案】：ABE 【您的答案】：B 【答案解析】：基金運(yùn)作費(fèi)是指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審 計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、信息披露費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)、開(kāi)戶(hù)費(fèi)、銀行匯劃手 續(xù)費(fèi)等。 9、項(xiàng)目投資方案的決策程序中，項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)后

20、，根據(jù)評(píng)價(jià)的結(jié)果，公司相關(guān)決策者要作 最后決策，最后決策一般包括（）。 A. 該項(xiàng)目可行，接受這個(gè)項(xiàng)目，可以進(jìn)行投資 B. 該項(xiàng)目不可行，拒絕這個(gè)項(xiàng)目，不能進(jìn)行投資 C. 將項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)還給項(xiàng)目投資的提出部門(mén)，重新調(diào)查后，再做處理 D. 計(jì)算項(xiàng)目的各種投資評(píng)價(jià)指標(biāo) E. 估算項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資額，預(yù)計(jì)項(xiàng)目的收入和成本，預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量 【正確答案】： ABC 【您的答案】： B 【答案解析】： 項(xiàng)目投資方案的決策程序中，項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)后，根據(jù)評(píng)價(jià)的結(jié)果，公司相關(guān) 決策者要作最后決策。最后決策一般可分為三種情況：(1)該項(xiàng)目可行，接受這個(gè)項(xiàng)目, 可以進(jìn)行投資； (2)該項(xiàng)目不可行，拒絕這個(gè)項(xiàng)目，不能

21、進(jìn)行投資；(3 )將項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)還 給項(xiàng)目投資的提出部門(mén)，重新調(diào)查后，再做處理。參見(jiàn)教材181頁(yè)。 10、確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，為了能簡(jiǎn)便地計(jì)算出現(xiàn)金流量，在確定現(xiàn)金流量 時(shí)做了一些假設(shè)，下列選項(xiàng)中，屬于該假設(shè)的有()。 A. 項(xiàng)目投資的類(lèi)型假設(shè) B. 財(cái)務(wù)分析可行性假設(shè) C. 全投資假設(shè) D. 建設(shè)期投入全部資本假設(shè) E. 經(jīng)營(yíng)期與折舊年限一致假設(shè) 【正確答案】： ABCDE 【您的答案】： B 【答案解析】： 確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，為了能簡(jiǎn)便地計(jì)算出現(xiàn)金流量，在確 定現(xiàn)金流量時(shí)做了以下假設(shè): (1 )項(xiàng)目投資的類(lèi)型假設(shè)。 (2 )財(cái)務(wù)分析可行性假設(shè)。 (3) 全投資假

22、設(shè)。 (4) 建設(shè)期投入全部資本假設(shè)。 (5 )經(jīng)營(yíng)期與折舊年限一致假設(shè)。 (6 )時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)。 (7) 產(chǎn)銷(xiāo)量平衡假設(shè)。 (8) 確定性因素假設(shè)。參見(jiàn)教材 183頁(yè)。 、單項(xiàng)選擇題 1某投資人持有甲公司的股票，要求的報(bào)酬率為12%預(yù)計(jì)甲公司未來(lái)三年的每股股利分 別為1.0元、1.2元、1.5元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為8%則該公司股票的內(nèi) 在價(jià)值為()元。 A. 29.62 B. 31.75 C. 30.68 D. 28.66 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】：股票的價(jià)值=1.0 x( P/F , 12% 1)+ 1.2 X( P/F , 12% 2)+

23、 1.5 X( P/F , 12% 3)+ 1.5 X( 1 + 8%) / (12%- 8% X( P/F , 12% 3)= 1.0 X 0.8929 + 1.2 X 0.7972 + 1.5 X 0.7118 + 40.5 X 0.7118 = 31.75 (元)。 2、某投資者花20元錢(qián)購(gòu)買(mǎi)一只A股票，預(yù)計(jì)第一期股利為1.4元，以后股利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng), 假設(shè)投資A股票的期望收益率為 12%那么股利增長(zhǎng)率為()。 A. 4% B. 7% C. 5% D. 6% 【正確答案】： C 【您的答案】： B 【答案解析】： 期望收益率D1/P0+ g，代入資料，得到：12%= 1.4/20 + g

24、,算出g 5% 3、甲股票目前的股價(jià)為10元，預(yù)計(jì)股利可以按照 5%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)，剛剛發(fā)放的股利 為1.2元/股，投資人打算長(zhǎng)期持有，則股票投資的收益率為()。 A. 17% B. 17.6% C. 12% D. 12.6% 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】：如果股利增長(zhǎng)率固定， 并且打算長(zhǎng)期持有，則股票投資收益率由兩部分構(gòu)成： 一部分是預(yù)期股利收益率 D1/P0,另一部分是股利增長(zhǎng)率 g,所以，本題答案為 1.2 x（ 1 + 5% /10 + 5%= 17.6%。 4、公司型基金以（）的方式募集資本。 A. 發(fā)行債券 B. 發(fā)行股份 C. 發(fā)行基金 D. 發(fā)

25、行可轉(zhuǎn)換債券 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】：公司型基金以發(fā)行股份的方式募集資本，投資者購(gòu)買(mǎi)基金公司的股份后，以 基金持有人的身份成為投資公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。 5、在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，（）的基金資產(chǎn)投資于債券的， 為債券基金。 A. 50%以上 B. 60%以上 C. 70%以上 D. 80%以上 【正確答案】：D 【您的答案】：B 【答案解析】：在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn) 投資于債券的，為債券基金。 6、下列選項(xiàng)中，不屬于我國(guó)證券投資基金交易費(fèi)的是（）。 A. 印花稅 B. 過(guò)

26、戶(hù)費(fèi) C. 開(kāi)戶(hù)費(fèi) D. 經(jīng)手費(fèi) 【正確答案】：C 【您的答案】：B 【答案解析】：我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過(guò)戶(hù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、 證管費(fèi)等。 g . | i m 7、目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收取（）。 A. 基金托管費(fèi) B. 基金交易費(fèi) C. 基金運(yùn)作費(fèi) D. 基金銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi) 【正確答案】：D 【您的答案】：B 【答案解析】：目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收取基金銷(xiāo) 售服務(wù)費(fèi)。 1 BIB B B 1 1 1 1 B B 1 B 1 1 BIB 8、A公司發(fā)行面值為1000元、票面年利率為10%期限為10年、每半

27、年支付一次利息、到 期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為6%則該債券發(fā)行時(shí)點(diǎn)的價(jià)值為（）元。 A. 1085.22 B. 1297.575 C. 1183.56 D. 1250 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】： 債券價(jià)值=1000 x 10%/2X（ P/A, 6%/2, 20）+ 1000 X（ P/F , 6%/2, 20） =50 X 14.8775 + 1000 X 0.5537 = 1297.575 （元）。 9、已知某股票預(yù)期明年的股利為每股2元，以后股利按照不變的比率5%增長(zhǎng)，若要求達(dá)到 15%勺收益率，則該股票的理論價(jià)格為（）元。 A. 15

28、B. 20 C. 25 D. 40 【正確答案】：B 【您的答案】：B 【答案正確】 【答案解析】：股票的理論價(jià)格=預(yù)計(jì)股利 / （要求的收益率股利增長(zhǎng)率）=2/ （15% 5%） =20 （元） 10、目前，我國(guó)的基金全部是（）。 A. 契約型基金 B. 公司型基金 C. 圭寸閉式基金 D. 開(kāi)放式基金 【正確答案】： A 【您的答案】： B 【答案解析】： 目前，我國(guó)的基金全部是契約型基金。 11、某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為15%時(shí)，其凈現(xiàn)值為45元，當(dāng)折現(xiàn)率為17%時(shí)，其凈現(xiàn)值為 20元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。 A. 14.88% B. 16.38% C. 16.86% D. 17.14

29、% 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】：內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。根據(jù)（15% r）/（ 17% 15% = ( 45- 0)/( 20-45)，解得，內(nèi)含報(bào)酬率= 16.38%。參見(jiàn)教材191頁(yè)。 12、在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，所應(yīng)遵循的最基本原則是()。 A. 考慮投資項(xiàng)目對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響 B. 區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本 C. 辨析現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系 D. 只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)現(xiàn)金流量 【正確答案】：D 【您的答案】：B 【答案解析】：估計(jì)投資項(xiàng)目所需要的資本支出以及該項(xiàng)目每年能產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量會(huì)涉及 很多變量。在確定

30、投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)， 所應(yīng)遵循的最基本原則是： 只有增量現(xiàn)金流 量才是相關(guān)現(xiàn)金流量。 所謂增量現(xiàn)金流量， 是指接受或拒絕某個(gè)投資項(xiàng)目后， 公司總現(xiàn)金流 量因此而發(fā)生的變動(dòng)。參見(jiàn)教材 185頁(yè)。 13、某投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF= 100萬(wàn)元，NCF= 0萬(wàn)元，NCF 10= 30 萬(wàn)元；假定項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10%則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為()萬(wàn)元。 A. 22.77 B. 57.07 C. 172.77 D. 157.07 【正確答案】：B 【您的答案】：B 【答案正確】 【答案解析】： 凈現(xiàn)值=-100+ 30X( P/A, 10% 9)X( P/F, 10% 1 )= 100 +

31、30 X 5.7590 X 0.9091 = 57.07 (萬(wàn)元)。參見(jiàn)教材 189 頁(yè)。 14、獨(dú)立投資和互斥投資分類(lèi)的標(biāo)準(zhǔn)是()。 A. 按投資項(xiàng)目的作用分類(lèi) B. 按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響分類(lèi) C. 按投資項(xiàng)目之間的從屬關(guān)系分類(lèi) D. 按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征分類(lèi) 【正確答案】：C 【您的答案】：B 【答案解析】：按項(xiàng)目投資之間的從屬關(guān)系，可分為獨(dú)立投資和互斥投資兩大類(lèi)。獨(dú)立投資 是指一個(gè)項(xiàng)目投資的接受與拒絕并不影響另一個(gè)項(xiàng)目投資的選擇，即兩個(gè)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是獨(dú) 立的。互斥投資是指在幾個(gè)備選的項(xiàng)目投資中選擇某一個(gè)項(xiàng)目，就必須放棄另外一個(gè)項(xiàng)目， 即項(xiàng)目之間是相互排斥的。參見(jiàn)教材181

32、頁(yè)。 . | I m 15、A企業(yè)投資10萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，無(wú)其他投資，初始期為0,預(yù)計(jì)使用年限為10年, 無(wú)殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬(wàn)元，則該投資的投資回收期為（）年。 A. 2 B. 4 C. 5 D. 10 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：年折舊=10/10= 1 （萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年現(xiàn)金凈流量=4 + 1 = 5 （萬(wàn)元）， 投資回收期=10/ 5= 2 （年）。參見(jiàn)教材187頁(yè)。 16、相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的成本，下列選項(xiàng)中不屬于相關(guān)成本的是（）。 A. 未來(lái)成本 B. 重置成本 C沉沒(méi)成本 D.機(jī)會(huì)成本 【正確答案】：C 【您的答案】：B 【答案

33、解析】：相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本。例如, 差額成本、未來(lái)成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本都屬于相關(guān)成本。與此相反，與特定決策無(wú)關(guān)的、 在分析評(píng)價(jià)時(shí)不必加以考慮的是非相關(guān)成本。例如，沉沒(méi)成本、過(guò)去成本、賬面成本等往往 是非相關(guān)成本。參見(jiàn)教材 185頁(yè)。 17、某項(xiàng)目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值合計(jì)為100萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.5，則凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。 A. 50 B. 100 C. 150 D. 200 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：現(xiàn)金流入現(xiàn)值=100 X 1.5 = 150 （萬(wàn)元），凈現(xiàn)值=150- 100= 50 （萬(wàn)元）。 參見(jiàn)教材190頁(yè)。 18、下列

34、選項(xiàng)中不屬于凈現(xiàn)值缺點(diǎn)的是（）。 A. 當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，最好用凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)價(jià) B. 不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率 C. 當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣 D. 凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：凈現(xiàn)值的缺點(diǎn)是： （1）不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率。 （2 ）當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣。 （3）當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，用凈現(xiàn)值難以進(jìn)行評(píng)價(jià)。 （4） 凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難。參見(jiàn)教材190頁(yè)。 19、已知某投資項(xiàng)目的計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)（無(wú)

35、建 設(shè)期），若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的投資回收期是4年，則計(jì)算內(nèi)含 報(bào)酬率時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A IRR, 10）等于（）。 A. 3.2 B. 5.5 C. 2.5 D. 4 【正確答案】： D 【您的答案】： B 【答案解析】： 由靜態(tài)投資回收期為 4年，可以得出：原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4;設(shè) 內(nèi)含報(bào)酬率為 IRR,則：每年現(xiàn)金凈流量X (P/A, IRR, 10)原始投資=0, ( P/A, IRR, 10)=原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4。參見(jiàn)教材188頁(yè)。 20、按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響分類(lèi)，項(xiàng)目投資可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和()。 A. 戰(zhàn)略性投資 B. 新設(shè)投資

36、C. 維持性投資 D. 擴(kuò)大規(guī)模投資 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響，可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資兩大類(lèi)。參 見(jiàn)教材180頁(yè)。 二、多項(xiàng)選擇題 1、假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有 5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無(wú)差異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下 列說(shuō)法中不正確的是()。 A. 甲債券價(jià)值上漲得更多 B. 甲債券價(jià)值下跌得更多 C乙債券價(jià)值上漲得更多 D乙債券價(jià)值下跌得更多 E. 甲乙債券價(jià)值變動(dòng)幅度相同 【正確答案】：ABCE 【您的答案】：B 【答案解析】：市場(chǎng)利率上漲，債券價(jià)值下降，

37、距到期日越近受利率影響越小，選項(xiàng)ABCE 錯(cuò)誤。 BIB B B 1 | 1 B B B | BIB 1 2、下列關(guān)于債券投資的相關(guān)表述中，正確的有（）。 A. 債券的期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小 B. 債券一旦發(fā)行，市場(chǎng)利率就成為債券持有期間影響債券價(jià)值的主要因素 C. 債券的內(nèi)在價(jià)值是未來(lái)各期的利息的現(xiàn)值之和 D. 債券的投資收益率是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的折現(xiàn)率 E. 債券投資的收益水平通常用收益率來(lái)衡量 【正確答案】：ABDE 【您的答案】：B 【答案解析】：從債券估價(jià)基本模型的公式中可知，債券的內(nèi)在價(jià)值是未來(lái)各期收取的利息 和收回的本金的現(xiàn)值之和。選項(xiàng)C的說(shuō)

38、法錯(cuò)誤。 3、甲公司今年初發(fā)行 A股票，預(yù)計(jì)每年分配股利 3元，假設(shè)股利可以持續(xù)發(fā)放并且保持不 變，投資者要求的報(bào)酬率為10%下列說(shuō)法中正確的有（）。 A. 股票的價(jià)值為30元 B. A股票是零增長(zhǎng)股票 C. 未來(lái)各年股利構(gòu)成永續(xù)年金 D. 股票的價(jià)值為33元 E. 股票價(jià)值為27元 【正確答案】：ABC 【您的答案】：B 【答案解析】：由于每年分配股利 3元并假設(shè)可以持續(xù)且保持不變，所以是零增長(zhǎng)股票，未 來(lái)各年股利構(gòu)成永續(xù)年金，股票的價(jià)值=3/10%= 30 （元），所以，正確的答案是選項(xiàng) A B Co 4、按基金的投資標(biāo)的劃分，基金可以分為（）。 A. 貨幣市場(chǎng)基金 B. 資本市場(chǎng)基金 C

39、. 股票基金 D. 債券基金 E. 資產(chǎn)基金 【正確答案】：ACD 【您的答案】：B 【答案解析】：按基金的投資標(biāo)的劃分，分為債券基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金。 5、證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）。 A. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B. 管理能力風(fēng)險(xiǎn) C. 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) D. 巨額贖回風(fēng)險(xiǎn) E. 競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) 【正確答案】：ABCD 【您的答案】：B 【答案解析】：證券投資基金是一種集中資本、專(zhuān)家管理、分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具， 但投資者投資于基金仍有可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；管理 能力風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。 6、下列各項(xiàng)關(guān)于債券投資的說(shuō)法中，正確的有（）。 A. 債券要素

40、包括債券面值、債券票面利率、債券到期日 B. 只有債券價(jià)值大于其購(gòu)買(mǎi)價(jià)格時(shí)，才值得投資 C. 債券價(jià)值指的是未來(lái)收到的利息和本金的現(xiàn)值和 D. 一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)常采用票面利率作為折現(xiàn)率 E. 典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并收到利息、到期收回本金 【正確答案】：ABCE 【您的答案】：B 般來(lái)說(shuō)，經(jīng)常采用市場(chǎng) 【答案解析】：債券價(jià)值指的是未來(lái)收到的利息和本金的現(xiàn)值和, 利率作為折現(xiàn)率。 7、按項(xiàng)目投資的作用分類(lèi)，項(xiàng)目投資可以分為（）。 A. 新設(shè)投資 B. 維持性投資 C. 擴(kuò)大規(guī)模投資 D. 戰(zhàn)術(shù)性投資 E. 戰(zhàn)略性投資 【正確答案】：ABC 【您的答案】：B 【答案解析】：按項(xiàng)目投資的作用，可

41、分為新設(shè)投資、維持性投資和擴(kuò)大規(guī)模投資。參見(jiàn)教 材180頁(yè)。 8、項(xiàng)目投資方案的評(píng)價(jià)主要涉及的工作有（）。 A. 項(xiàng)目對(duì)公司的重要意義及項(xiàng)目的可行性 B. 估算項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資額，預(yù)計(jì)項(xiàng)目的收入和成本，預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量 C. 計(jì)算項(xiàng)目的各種投資評(píng)價(jià)指標(biāo) D. 寫(xiě)出評(píng)價(jià)報(bào)告，請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn) E. 該項(xiàng)目可行，接受這個(gè)項(xiàng)目，可以進(jìn)行投資 【正確答案】：ABCD 【您的答案】：B 【答案解析】：項(xiàng)目投資方案的評(píng)價(jià)主要涉及如下幾項(xiàng)工作：一是項(xiàng)目對(duì)公司的重要意義及 項(xiàng)目的可行性；二是估算項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資額，預(yù)計(jì)項(xiàng)目的收入和成本， 預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流 量；三是計(jì)算項(xiàng)目的各種投資評(píng)價(jià)指標(biāo)；四是寫(xiě)出評(píng)價(jià)報(bào)告，請(qǐng)領(lǐng)

42、導(dǎo)批準(zhǔn)。參見(jiàn)教材181 頁(yè)。 9、項(xiàng)目投資方案的決策程序中，項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)后，根據(jù)評(píng)價(jià)的結(jié)果，公司相關(guān)決策者要作 最后決策，最后決策一般包括（）。 A. 該項(xiàng)目可行，接受這個(gè)項(xiàng)目，可以進(jìn)行投資 B. 該項(xiàng)目不可行，拒絕這個(gè)項(xiàng)目，不能進(jìn)行投資 C. 將項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)還給項(xiàng)目投資的提出部門(mén)，重新調(diào)查后，再做處理 D. 計(jì)算項(xiàng)目的各種投資評(píng)價(jià)指標(biāo) E. 估算項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資額，預(yù)計(jì)項(xiàng)目的收入和成本，預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量 【正確答案】： ABC 【您的答案】： B 【答案解析】： 項(xiàng)目投資方案的決策程序中，項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)后，根據(jù)評(píng)價(jià)的結(jié)果，公司相關(guān) 決策者要作最后決策。最后決策一般可分為三種情況：（1）該項(xiàng)目可

43、行，接受這個(gè)項(xiàng)目, 可以進(jìn)行投資； （2）該項(xiàng)目不可行，拒絕這個(gè)項(xiàng)目，不能進(jìn)行投資；（3 ）將項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)還 給項(xiàng)目投資的提出部門(mén)，重新調(diào)查后，再做處理。參見(jiàn)教材181頁(yè)。 I | I m 10、現(xiàn)金流出量是指一個(gè)項(xiàng)目投資方案所引起的公司現(xiàn)金支出的增加額，主要包括（）。 A. 固定資產(chǎn)上的投資 B. 墊支的營(yíng)運(yùn)資本 C. 付現(xiàn)成本 D. 各項(xiàng)稅款 E. 其他現(xiàn)金流出 【正確答案】： ABCDE 【您的答案】： B 【答案解析】： 現(xiàn)金流出量是指一個(gè)項(xiàng)目投資方案所引起的公司現(xiàn)金支出的增加額。包括在 固定資產(chǎn)上的投資、墊支的營(yíng)運(yùn)資本、付現(xiàn)成本、各項(xiàng)稅款、其他現(xiàn)金流出等。參見(jiàn)教材 182 頁(yè)。 一、單

44、項(xiàng)選擇題 1、某投資者購(gòu)買(mǎi) A公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，要求的最低收益率為11%該公司本年 的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)股利年增長(zhǎng)率為 5%則該股票的內(nèi)在價(jià)值是（）元/股。 A. 10.0 B. 10.5 C. 11.5 D.12.0 【正確答案】： B 【您的答案】： B【答案正確】 【答案解析】： 股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6 X( 1 + 5% / (11%- 5% = 10.5 (元/股) 2、某投資者花20元錢(qián)購(gòu)買(mǎi)一只A股票，預(yù)計(jì)第一期股利為1.4元，以后股利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng), 假設(shè)投資A股票的期望收益率為 12%那么股利增長(zhǎng)率為（）。 A. 4% B. 7% C. 5% D. 6% 【正

45、確答案】：C 【您的答案】：B 【答案解析】： 期望收益率D1/P0+ g，代入資料，得到：12%= 1.4/20 + g,算出g 5% 3、甲股票目前的股價(jià)為10元，預(yù)計(jì)股利可以按照5%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)，剛剛發(fā)放的股利 為1.2元/股，投資人打算長(zhǎng)期持有，則股票投資的收益率為（）。 A. 17% B. 17.6% C. 12% D. 12.6% 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】：如果股利增長(zhǎng)率固定， 并且打算長(zhǎng)期持有，則股票投資收益率由兩部分構(gòu)成： 一部分是預(yù)期股利收益率 D1/P0,另一部分是股利增長(zhǎng)率 g,所以，本題答案為 1.2 x（ 1 + 5% /10

46、+ 5%= 17.6%。 4、在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，（）的基金資產(chǎn)投資于債券的, 為債券基金。 A. 50%以上 B. 60%以上 C. 70%以上 D. 80%以上 【正確答案】： D 【您的答案】： B 【答案解析】： 在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn) 投資于債券的， 5、下列選項(xiàng)中，不屬于我國(guó)證券投資基金交易費(fèi)的是（）。 A. 印花稅 B. 過(guò)戶(hù)費(fèi) C. 開(kāi)戶(hù)費(fèi) D. 經(jīng)手費(fèi) 【正確答案】：C 【您的答案】：B 【答案解析】：我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過(guò)戶(hù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、 證管費(fèi)等。 6、目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及

47、其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收?。ǎ?A. 基金托管費(fèi) B. 基金交易費(fèi) C. 基金運(yùn)作費(fèi) D. 基金銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi) 【正確答案】：D 【您的答案】：B 【答案解析】：目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收取基金銷(xiāo) 售服務(wù)費(fèi)。 7、A公司發(fā)行面值為1000元、票面年利率為10%期限為10年、每半年支付一次利息、到 期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為6%則該債券發(fā)行時(shí)點(diǎn)的價(jià)值為（）元。 A. 1085.22 B. 1297.575 C. 1183.56 D. 1250 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】： 債券價(jià)值=1000 x 10%/2X

48、（ P/A, 6%/2, 20）+ 1000 X（ P/F , 6%/2, 20） =50 X 14.8775 + 1000 X 0.5537 = 1297.575 （元）。 8、已知某股票預(yù)期明年的股利為每股2兀，以后股利按照不變的比率 5%增長(zhǎng)，若要求達(dá)到 15%的收益率， 則該股票的理論價(jià)格為（ ）元。 A.15 B.20 C.25 D.40 【正確答案】： B 【您的答案】： B【答案正確】 【答案解析】 :股票的理論價(jià)格=預(yù)計(jì)股利 / （要求的收益率股利增長(zhǎng)率）2/ （15%- 5%） =20 （元） 1 9、目前，我國(guó)的基金全部是（）。 A. 契約型基金 B. 公司型基金 C. 圭

49、寸閉式基金 D. 開(kāi)放式基金 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：目前，我國(guó)的基金全部是契約型基金。 10、某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為 15%時(shí)，其凈現(xiàn)值為45元，當(dāng)折現(xiàn)率為17%寸，其凈現(xiàn)值為 20元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。 A. 14.88% B. 16.38% C. 16.86% D. 17.14% 【正確答案】：B 【您的答案】：B【答案正確】 【答案解析】：內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。根據(jù)（15%- r）/（ 17% 15%） = （ 45 0）/（ 20 45），解得，內(nèi)含報(bào)酬率= 16.38%。參見(jiàn)教材191頁(yè)。 11、在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)

50、，所應(yīng)遵循的最基本原則是（）。 A. 考慮投資項(xiàng)目對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響 B. 區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本 C. 辨析現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系 D. 只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)現(xiàn)金流量 【正確答案】：D 【您的答案】：B 【答案解析】：估計(jì)投資項(xiàng)目所需要的資本支出以及該項(xiàng)目每年能產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量會(huì)涉及 很多變量。在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)， 所應(yīng)遵循的最基本原則是： 只有增量現(xiàn)金流 量才是相關(guān)現(xiàn)金流量。 所謂增量現(xiàn)金流量， 是指接受或拒絕某個(gè)投資項(xiàng)目后， 公司總現(xiàn)金流 量因此而發(fā)生的變動(dòng)。參見(jiàn)教材 185頁(yè)。 12、獨(dú)立投資和互斥投資分類(lèi)的標(biāo)準(zhǔn)是（）。 A. 按投資項(xiàng)目的作用分類(lèi) B. 按

51、項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響分類(lèi) C. 按投資項(xiàng)目之間的從屬關(guān)系分類(lèi) D. 按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征分類(lèi) 【正確答案】：C 【您的答案】：B 【答案解析】：按項(xiàng)目投資之間的從屬關(guān)系，可分為獨(dú)立投資和互斥投資兩大類(lèi)。獨(dú)立投資 是指一個(gè)項(xiàng)目投資的接受與拒絕并不影響另一個(gè)項(xiàng)目投資的選擇，即兩個(gè)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是獨(dú) 立的?；コ馔顿Y是指在幾個(gè)備選的項(xiàng)目投資中選擇某一個(gè)項(xiàng)目，就必須放棄另外一個(gè)項(xiàng)目， 即項(xiàng)目之間是相互排斥的。參見(jiàn)教材181頁(yè)。 . | I m 13、A企業(yè)投資10萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，無(wú)其他投資，初始期為0,預(yù)計(jì)使用年限為10年, 無(wú)殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬(wàn)元，則該投資的投資回收期

52、為（）年。 A. 2 B. 4 C. 5 D. 10 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：年折舊=10/10= 1 （萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年現(xiàn)金凈流量=4 + 1 = 5 （萬(wàn)元）， 投資回收期=10/ 5= 2 （年）。參見(jiàn)教材187頁(yè)。 14、相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的成本，下列選項(xiàng)中不屬于相關(guān)成本的是（）。 A. 未來(lái)成本 B. 重置成本 C沉沒(méi)成本 D. 機(jī)會(huì)成本 【正確答案】：C 【您的答案】：B 【答案解析】：相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本。例如, 差額成本、未來(lái)成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本都屬于相關(guān)成本。與此相反，與特定決策無(wú)關(guān)的、 在分析評(píng)

53、價(jià)時(shí)不必加以考慮的是非相關(guān)成本。例如，沉沒(méi)成本、過(guò)去成本、賬面成本等往往 是非相關(guān)成本。參見(jiàn)教材 185頁(yè)。 15、某項(xiàng)目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值合計(jì)為100萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.5，則凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。 A. 50 B. 100 C. 150 D. 200 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：現(xiàn)金流入現(xiàn)值=100 X 1.5 = 150 （萬(wàn)元），凈現(xiàn)值=150- 100= 50 （萬(wàn)元）。 參見(jiàn)教材190頁(yè)。 16、下列選項(xiàng)中不屬于凈現(xiàn)值缺點(diǎn)的是（）。 A. 當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，最好用凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)價(jià) B. 不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率 C. 當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣

54、 D. 凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：凈現(xiàn)值的缺點(diǎn)是： （1）不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率。 （2 ）當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣。 （3）當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，用凈現(xiàn)值難以進(jìn)行評(píng)價(jià)。 （4） 凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難。參見(jiàn)教材190頁(yè)。 17、已知某投資項(xiàng)目的計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)（無(wú)建 設(shè)期），若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的投資回收期是4年，則計(jì)算內(nèi)含 報(bào)酬率時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A IRR, 10）等于（）。 A. 3.2 B. 5.

55、5 C. 2.5 D. 4 【正確答案】： D 【您的答案】： B 【答案解析】： 由靜態(tài)投資回收期為 4年，可以得出：原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4;設(shè) 內(nèi)含報(bào)酬率為 IRR,則：每年現(xiàn)金凈流量X (P/A, IRR, 10)原始投資=0, ( P/A, IRR, 10)=原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4。參見(jiàn)教材188頁(yè)。 18、按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響分類(lèi)，項(xiàng)目投資可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和()。 A. 戰(zhàn)略性投資 B. 新設(shè)投資 C. 維持性投資 D. 擴(kuò)大規(guī)模投資 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響，可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資兩大類(lèi)。參 見(jiàn)教材180頁(yè)

56、。 19、按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征分類(lèi)，項(xiàng)目投資可分為常規(guī)投資和()。 A. 非常規(guī)投資 B. 戰(zhàn)略性投資 C. 維持性投資 D. 擴(kuò)大規(guī)模投資 【正確答案】：A 【您的答案】：B 【答案解析】：按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征，可分為常規(guī)投資和非常規(guī)投資。參見(jiàn)教 材181頁(yè)。 20、下列各項(xiàng)中，不屬于終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量的是（）。 A. 固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入 B. 原墊支營(yíng)運(yùn)資本的收回 C. 在清理固定資產(chǎn)時(shí)發(fā)生的其他現(xiàn)金流出 D. 固定資產(chǎn)的購(gòu)入或建造成本 【正確答案】：D 【您的答案】：B 【答案解析】：終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目結(jié)束時(shí)固定資產(chǎn)變賣(mài)或停止使用所發(fā)生的現(xiàn)金 流量，主要

57、包括：（1）固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入；（2 ）原墊支營(yíng)運(yùn)資本的收回，在 項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，將收回墊支的營(yíng)運(yùn)資本視為項(xiàng)目投資方案的一項(xiàng)現(xiàn)金流入；（3）在清理固定 資產(chǎn)時(shí)發(fā)生的其他現(xiàn)金流出。參見(jiàn)教材 184頁(yè)。 g | i m 二、多項(xiàng)選擇題 1、假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有 5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無(wú)差異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下 列說(shuō)法中不正確的是（）。 A. 甲債券價(jià)值上漲得更多 B. 甲債券價(jià)值下跌得更多 C. 乙債券價(jià)值上漲得更多 D. 乙債券價(jià)值下跌得更多 E. 甲乙債券價(jià)值變動(dòng)幅度相同 【正確答案】：ABCE 【您的答案】：B 【答案解析】：市場(chǎng)利率上漲，債券價(jià)值下降，距到期日越近受利率影響越小，選項(xiàng)ABCE 錯(cuò)誤。 2、股票投資到期收益率的構(gòu)成部分包括（）。 A. 預(yù)期股利收益率 B. 資本利得 C. 利息率 D. 股利增長(zhǎng)率 E. 所得稅稅率 【正確答案】：AD 【您的答案】：B 【答案解析】：股票投資到期收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0，另 一部分是股利增長(zhǎng)率 g。 I . | I m 3、按基金的投