關(guān)于財(cái)務(wù)公司計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的初步探討

1、螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈

2、薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂

3、莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆

4、螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁

5、蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅

6、蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂

7、薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆

8、荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀

9、薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞

10、蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿

11、蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃

12、蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇

13、螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄

14、薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿

15、蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃

16、蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇

17、蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁

18、螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆

19、薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃

20、蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆

21、蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁

22、蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞

23、螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀

24、薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄

25、莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈

26、蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅

27、蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿

28、螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄

29、薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋

30、莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)

31、蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇

32、蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄

33、螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃膇螂蚄羃莃蚈蚃肅膆薄螂膇莁蒀螁袇膄莆螀聿荿螅蝿膁節(jié)蟻螈芄蒈

34、薇螈羃芁蒃螇肆蒆荿袆膈艿蚈裊袈蒄薄襖羀芇蒀袃膂蒃蒆袂芅蒞螄袂羄膈蝕袁肇莄薆袀腿膇蒂罿衿莂莈羈羈膅蚇羇肅莀薃羇芅膃蕿羆羅葿蒅羅肇芁螃羄膀蕆蠆羃節(jié)芀薅肂羂蒅蒁蠆肄羋莇蚈膆蒄螆蚇羆芆螞蚆肈薂薈蚅膁蒞蒄蚄芃 2010年度國(guó)投集團(tuán)高級(jí)專業(yè)技術(shù)職務(wù)任職資格評(píng)審論文（高級(jí)會(huì)計(jì)師）單位：國(guó)投財(cái)務(wù)有限公司計(jì)劃財(cái)務(wù)部姓名： 郭芳麗 二一年九月關(guān)于財(cái)務(wù)公司計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的初步探討 摘 要：貸款損失準(zhǔn)備是金融行業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)提損失準(zhǔn)備的一種方式，是穩(wěn)健性原則的體現(xiàn)。計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備，是財(cái)務(wù)公司保護(hù)資產(chǎn)安全、防范風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。本文對(duì)計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的必要性進(jìn)行了闡述，提出了財(cái)務(wù)公司計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的方法，以及在貸款

35、損失準(zhǔn)備管理過程中應(yīng)注意的問題，并對(duì)貸款損失準(zhǔn)備一些相關(guān)問題進(jìn)行了初步探討。 關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)公司 貸款減值準(zhǔn)備緒 論： 2009年2月，國(guó)投財(cái)務(wù)公司成立并開始?xì)w集集團(tuán)資金，開展貸款等各類業(yè)務(wù)，到2010年7月底，貸款規(guī)模已達(dá)到六十三億元。隨著貸款規(guī)模的日益擴(kuò)大，給財(cái)務(wù)公司帶來更大的壓力和挑戰(zhàn)。作為集團(tuán)的內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)公司在完成資金集約化管理目標(biāo)的同時(shí)，還要保證集團(tuán)資金的安全，提高防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，而計(jì)提貸款減值準(zhǔn)備則是一項(xiàng)重要的防范措施。正 文：貸款損失準(zhǔn)備，是金融機(jī)構(gòu)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定提取的用于補(bǔ)償貸款損失的專項(xiàng)準(zhǔn)備，包括一般準(zhǔn)備、專項(xiàng)準(zhǔn)備和特種準(zhǔn)備。一般損失準(zhǔn)備是根據(jù)全部貸款余額的一定比例計(jì)

36、提的、用于彌補(bǔ)尚未識(shí)別的可能性損失的準(zhǔn)備；專項(xiàng)損失準(zhǔn)備是指根據(jù)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則確定的貸款五級(jí)分類結(jié)果及時(shí)、足額逐筆計(jì)提的準(zhǔn)備；特種準(zhǔn)備是指對(duì)特定國(guó)家、地區(qū)、行業(yè)發(fā)放貸款計(jì)提的準(zhǔn)備。 近年來,為實(shí)現(xiàn)國(guó)際接軌，我國(guó)會(huì)計(jì)制度改革步伐加快，金融企業(yè)貸款損失準(zhǔn)備金的政策也不斷發(fā)生變化，主要有2001年財(cái)政部頒布的金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度、2002年中國(guó)人民銀行發(fā)布的銀行貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提指引、2002國(guó)家稅務(wù)總局頒布的金融企業(yè)呆賬損失稅前扣除管理辦法和2005年財(cái)政部下發(fā)的金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法及金融企業(yè)呆賬核銷管理辦法。這些法規(guī)政策對(duì)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的定義、種類、范圍、計(jì)提方法、呆賬核銷中的會(huì)計(jì)處理及

37、稅收等都作了明確規(guī)定。2006年2月財(cái)政部發(fā)布了39項(xiàng)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,要求上市公司自2007年1月1日開始執(zhí)行,其中與商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備密切相關(guān)的是企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)金融工具確認(rèn)和計(jì)量(下稱新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)與前述系列規(guī)定共同構(gòu)成了我國(guó)金融行業(yè)現(xiàn)行的貸款損失準(zhǔn)備政策體系。財(cái)務(wù)公司作為非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，在產(chǎn)品、服務(wù)方面又類似于商業(yè)銀行，可一定程度上仿效商業(yè)銀行提取貸款損失準(zhǔn)備。一、 財(cái)務(wù)公司計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的必要性（一） 計(jì)提貸款減值準(zhǔn)備是防范風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。財(cái)務(wù)公司是以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員提供資金管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是國(guó)資

38、委鼓勵(lì)中央企業(yè)選擇的重要管理模式。作為企業(yè)集團(tuán)的籌資中心、結(jié)算中心、融資中心和資金管理中心，其主要職能包括：資金集中、內(nèi)部結(jié)算、籌資融資、資信鑒證、消費(fèi)信貸、融資租賃、投資理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等。目前大多數(shù)財(cái)務(wù)公司的主要業(yè)務(wù)是針對(duì)集團(tuán)成員企業(yè)發(fā)放貸款、票據(jù)和法人透支業(yè)務(wù)，相對(duì)于其他行業(yè)而言，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：信用風(fēng)險(xiǎn)，資本風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)等。由于貸款本身就具有很高的風(fēng)險(xiǎn)伴生性，作為會(huì)計(jì)核算基本原則的謹(jǐn)慎性原則，財(cái)務(wù)公司也必須比一般企業(yè)執(zhí)行更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。就國(guó)投財(cái)務(wù)有限公司來說，目前所有的貸款均為信用貸款，無擔(dān)?；虻盅嘿J款，其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集團(tuán)其他成員企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更加

39、集中。如果財(cái)務(wù)公司未計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備，或者計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備金不能完全覆蓋風(fēng)險(xiǎn)和損失，一旦損失形成，就會(huì)直接侵蝕財(cái)務(wù)公司的資本，而資本是集團(tuán)財(cái)務(wù)公司最終支持債務(wù)清償、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)的最后一道防線。貸款損失準(zhǔn)備是否計(jì)提以及是否足額計(jì)提，直接關(guān)系到集團(tuán)承受貸款損失的能力，如果提取的貸款損失準(zhǔn)備嚴(yán)重不足，在實(shí)際的貸款損失數(shù)額較大時(shí)，財(cái)務(wù)公司將陷入流動(dòng)性不足并面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果貸款損失準(zhǔn)備的計(jì)提長(zhǎng)時(shí)期處于不足狀態(tài)，那么在累積效應(yīng)的作用下，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在不斷積聚加大，財(cái)務(wù)公司就會(huì)處于高風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)中。（二）計(jì)提貸款減值準(zhǔn)備是銀監(jiān)會(huì)和人民銀行的監(jiān)管要求。目前，世界上很多國(guó)家采用巴塞爾協(xié)議確定的8的資本充足率

40、，來衡量本國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)是否偏高。我國(guó)銀監(jiān)會(huì)作為銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管單位，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足率的要求是8，對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的資本充足率的最新要求是10。資本充足狀況監(jiān)管是金融機(jī)構(gòu)審慎監(jiān)管的核心內(nèi)容，資本充足狀況與貸款損失準(zhǔn)備等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否完全充分有著較為密切的關(guān)系。資產(chǎn)損失準(zhǔn)備提取不充分，不僅會(huì)降低金融機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也會(huì)造成利潤(rùn)虛增。因此，只有在充足計(jì)提資產(chǎn)損失準(zhǔn)備的前提下，資本充足率計(jì)算才真實(shí)可信，各行的指標(biāo)之間才具有可比性。2004年2月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的商業(yè)銀行資本充足率管理辦法對(duì)商業(yè)銀行資本充足狀況的管理和信息披露作出了一系列明確規(guī)定： “商業(yè)銀行資本充足率的計(jì)算應(yīng)

41、建立在充分計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備等各項(xiàng)減值準(zhǔn)備的基礎(chǔ)之上”。銀監(jiān)會(huì)在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)考核暫行辦法（銀監(jiān)發(fā)200696號(hào)）中規(guī)定：貸款損失準(zhǔn)備是指財(cái)務(wù)公司對(duì)各項(xiàng)貸款預(yù)計(jì)可能產(chǎn)生的貸款損失計(jì)提的準(zhǔn)備，貸款損失準(zhǔn)備充足率僅反映貸款損失專項(xiàng)準(zhǔn)備充足情況，財(cái)務(wù)公司貸款損失準(zhǔn)備充足率不應(yīng)低于100%。財(cái)政部金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法（財(cái)金200549號(hào)）明確規(guī)定：金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)于每年年度終了根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失的資產(chǎn)余額的一定比例提取一般準(zhǔn)備。因此，財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)以及人民銀行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)均要求財(cái)務(wù)公司必須足額計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備。（三）計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備是滿足會(huì)計(jì)核算基本原則的需要。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將資產(chǎn)定義為過去的

42、交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。按照謹(jǐn)慎性原則，企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)，不得多計(jì)資產(chǎn)或收益，也不得少計(jì)負(fù)債或費(fèi)用，保證利潤(rùn)和所有者權(quán)益謹(jǐn)慎穩(wěn)妥。金融企業(yè)呆帳準(zhǔn)備提取管理辦法將各種墊款業(yè)務(wù)一并作提取呆賬準(zhǔn)備的資產(chǎn)，將范圍擴(kuò)大到金融企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失的全部資產(chǎn)，使會(huì)計(jì)信息更加真實(shí)、可靠、客觀，體現(xiàn)了會(huì)計(jì)客觀性原則。因此，財(cái)務(wù)公司足額提取貸款損失準(zhǔn)備并及時(shí)核銷各種壞賬是會(huì)計(jì)核算原則的具體要求，使資產(chǎn)更符合資產(chǎn)定義的內(nèi)在要求。（四）從稅務(wù)籌劃的角度看，計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備也是合理避稅的需要。財(cái)政部于2009年5月7日公布有關(guān)通知，明確政策性銀行、商業(yè)銀行、財(cái)務(wù)公司和城鄉(xiāng)信用社

43、等國(guó)家允許從事貸款業(yè)務(wù)的金融企業(yè)提取貸款損失準(zhǔn)備稅前扣除政策的有關(guān)問題。準(zhǔn)予當(dāng)年稅前扣除的貸款損失準(zhǔn)備為本年末準(zhǔn)予提取貸款損失準(zhǔn)備的貸款資產(chǎn)余額的1%，減去截至上年末已在稅前扣除的貸款損失準(zhǔn)備余額。根據(jù)這一優(yōu)惠政策，可降低大幅度稅務(wù)成本，促使財(cái)務(wù)公司自覺自發(fā)提取貸款損失準(zhǔn)備。國(guó)投財(cái)務(wù)有限公司通過計(jì)提貸款減值準(zhǔn)備，僅在2009年就節(jié)約了所得稅費(fèi)用一千萬元，隨著貸款規(guī)模的增長(zhǎng)，這一優(yōu)惠政策帶來的成本節(jié)約體現(xiàn)會(huì)日益凸顯。二、 財(cái)務(wù)公司計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的方法（一） 計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的范圍根據(jù)金融企業(yè)呆帳準(zhǔn)備提取管理辦法，計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的資產(chǎn)，是金融企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失的貸款，不僅包括抵押貸款、質(zhì)押貸款

44、、保證貸款和無擔(dān)保貸款，而且包括法人透支、貼現(xiàn)、信用墊款（如銀行承兌匯票墊款、擔(dān)保墊款、信用證墊款等）、進(jìn)出口押匯、拆放資金等。此外，對(duì)金融企業(yè)轉(zhuǎn)貸并承擔(dān)還款責(zé)任的國(guó)外貸款，也應(yīng)計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備。由于目前大多數(shù)財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)范圍相對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)較小，計(jì)提減值準(zhǔn)備的項(xiàng)目包括貸款、票據(jù)貼現(xiàn)和法人透支貸款、拆出資金等。（二） 計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的具體方法人民銀行在2002年出臺(tái)了銀行貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提指引（以下簡(jiǎn)稱指引），指引將貸款分為五級(jí)，并規(guī)定了貸款減值準(zhǔn)備的計(jì)提比例：一般準(zhǔn)備年末余額不低于年末貸款余額的1%，正常類貸款可不計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備，關(guān)注類貸款計(jì)提比例為2%，次級(jí)類貸款計(jì)提比例25%，可疑類

45、貸款計(jì)提比例為50%，損失類貸款計(jì)提比例為100%，其中次級(jí)和可疑類可上下浮動(dòng)20%。2006年財(cái)政部制定并頒布了新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并于2007年1月1日在上市公司中實(shí)施。銀監(jiān)會(huì)2007年也發(fā)布關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全面執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的通知，宣布中國(guó)銀行業(yè)將全面開始實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。通知明確規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，各項(xiàng)銀行業(yè)監(jiān)管政策和制度不變，并要求各級(jí)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)要繼續(xù)督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提高貸款五級(jí)分類質(zhì)量，準(zhǔn)確計(jì)提各項(xiàng)準(zhǔn)備。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求：對(duì)客觀證據(jù)表明貸款發(fā)生減值，按貸款損失的程度計(jì)提的用于彌補(bǔ)專項(xiàng)損失、尚未個(gè)別識(shí)別的可能性損失和針對(duì)某一國(guó)家、地區(qū)、行業(yè)或某一類貸款所計(jì)提的減值準(zhǔn)

46、備。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中金融工具確認(rèn)和計(jì)量規(guī)定分別采用單筆減值測(cè)試和組合減值測(cè)試方法計(jì)提貸款減值準(zhǔn)備。貸款單筆減值測(cè)試法通過未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型逐筆對(duì)貸款進(jìn)行減值測(cè)試，并依據(jù)測(cè)算結(jié)果計(jì)提減值準(zhǔn)備。組合減值測(cè)試，是銀行通過運(yùn)用遷徙矩陣模型將具有相似特征的貸款作為整體，在對(duì)貸款評(píng)級(jí)的變動(dòng)及損失的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，對(duì)貸款組合計(jì)提減值準(zhǔn)備。在實(shí)際操作中，這種方法有一定的難度，未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法的應(yīng)用，涉及到兩個(gè)關(guān)鍵參數(shù)的確定折現(xiàn)率和未來現(xiàn)金流量，目前商業(yè)銀行將貸款合同利率作為折現(xiàn)率，雖然具有可操作、簡(jiǎn)單易行的特點(diǎn)，但并不能全面覆蓋貸款風(fēng)險(xiǎn)。特別是對(duì)于中長(zhǎng)期貸款而言，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)產(chǎn)品生命周期等因

47、素都極有可能影響到中長(zhǎng)期貸款償還，單純以貸款合同利率做折現(xiàn)率會(huì)影響未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的運(yùn)用效果。未來現(xiàn)金流量也難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，不同行業(yè)、不同企業(yè)在不同的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，在不同的生命周期所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量都是不一樣，不能用一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來衡量。 財(cái)務(wù)公司在計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備時(shí)，可結(jié)合二者確定具體的計(jì)提方法。1、根據(jù)企業(yè)集團(tuán)實(shí)際情況按照一定比例計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備一般準(zhǔn)備，目前大多數(shù)財(cái)務(wù)公司都是參照商業(yè)銀行，采用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)1的比例計(jì)提一般準(zhǔn)備。在國(guó)投財(cái)務(wù)公司成立早期，我們?cè)扇】偛考岸?jí)全資子公司不計(jì)提、其他企業(yè)放款三個(gè)月以上的貸款按照1的比例計(jì)提一般損失準(zhǔn)備的方式，主要是考慮到總部和二級(jí)子公司和放款三個(gè)月以內(nèi)的貸

48、款損失的可能性極小。個(gè)人認(rèn)為，一般損失準(zhǔn)備是用于彌補(bǔ)尚未識(shí)別的可能性損失，在計(jì)提一般損失準(zhǔn)備時(shí)，無須考慮放款期限、企業(yè)層級(jí)等因素。但因財(cái)務(wù)公司區(qū)別于商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)公司的客戶對(duì)象為集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)，無論是管控力度，還是對(duì)客戶的了解程度，都比商業(yè)銀行更強(qiáng)更為直接，因此在一般損失準(zhǔn)備的計(jì)提比例上，可略有降低。經(jīng)調(diào)查，我們也發(fā)現(xiàn)在同行業(yè)其他財(cái)務(wù)公司中也有很多公司按照0.5%或更低的比例計(jì)提。2、通過減值測(cè)試，建立損失估算模型，對(duì)貸款進(jìn)行五級(jí)分類后，再按照確定的比例對(duì)不同類貸款計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備專項(xiàng)準(zhǔn)備。但進(jìn)行減值測(cè)試，如何對(duì)貸款進(jìn)行分類，如何建立估算模型，需要建立一套科學(xué)的體系，尚需進(jìn)行深

49、一步探討。三、財(cái)務(wù)公司在貸款損失準(zhǔn)備管理中應(yīng)注意的問題（一）專項(xiàng)損失準(zhǔn)備時(shí)如何準(zhǔn)確、客觀計(jì)提。對(duì)專項(xiàng)損失準(zhǔn)備，目前財(cái)務(wù)公司還沒有一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)量方法，主要依靠五級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行判斷，其缺點(diǎn)是主觀性較強(qiáng)，難以保證其準(zhǔn)確度。針對(duì)這個(gè)問題，財(cái)務(wù)公司應(yīng)該建立風(fēng)險(xiǎn)估算財(cái)務(wù)體系，制定風(fēng)險(xiǎn)分類實(shí)施細(xì)則，對(duì)貸款分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步調(diào)整和細(xì)化，在認(rèn)定程序、具體操作上實(shí)行一些特別的規(guī)定，建立起風(fēng)險(xiǎn)估值體系和模型。一是方便操作，以減輕信貸人員的工作量，節(jié)省人力、物力和財(cái)力。二是降低工作人員的主觀性，提高分類準(zhǔn)確性。三是簡(jiǎn)化分類程序，提高工作效率，也有利于貸款管理部門、風(fēng)險(xiǎn)控制部門和財(cái)務(wù)部門的溝通。風(fēng)險(xiǎn)估算體系的建立可結(jié)

50、合企業(yè)信用評(píng)級(jí)來進(jìn)行。二者可互相參考、互相補(bǔ)充。2009年，國(guó)投財(cái)務(wù)公司根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定以及行業(yè)慣例制定了一套比較完整的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，如xx公司評(píng)級(jí)得分：定量指標(biāo)評(píng)分表序號(hào)指標(biāo)名稱參照值標(biāo)準(zhǔn)分2007年2008年2009年數(shù)值得分?jǐn)?shù)值得分?jǐn)?shù)值得分一、償債能力情況401817281資產(chǎn)負(fù)債率55.0%1477%480%484%42已獲利息倍數(shù)1.7 8883.7983速動(dòng)比率68.0%1025%221%273%84現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率13.8%814%45%346%8二、資產(chǎn)質(zhì)量情況2089115總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.5 80.11 20.13 20.28 46應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率11.2 4612417164

51、16.7837流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.7 80.5720.8731.254三、贏利能力情況302326298凈資產(chǎn)收益率4.5%811%636%832%89總資產(chǎn)報(bào)酬率2.2%84%48%610%810主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率12.3%1052%1068%1052%1011盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.1 42.68 30.20 23.27 3四、發(fā)展能力情況10610812資本積累率11.0%54%333%55%313銷售增長(zhǎng)率16.0%515%3101%5210%5五、合計(jì)10055 62 76三年平均得分65.5定性指標(biāo)評(píng)分表序號(hào)指標(biāo)名稱標(biāo)準(zhǔn)分2009年評(píng)價(jià)得分一、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)45371行業(yè)總體銷售、利潤(rùn)增長(zhǎng)水平5快

52、速增長(zhǎng)42行業(yè)前景5非常好53行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度5寡頭競(jìng)爭(zhēng)44行業(yè)上下游議價(jià)能力5議價(jià)能力較弱35行業(yè)進(jìn)入門檻5高46技術(shù)革新5正常37行業(yè)戰(zhàn)略重要性5命脈行業(yè)58行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)5可能性較小49勞動(dòng)力供應(yīng)5十分充足5二、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)201410行業(yè)地位5行業(yè)主要參與者411上下游穩(wěn)定程度5較穩(wěn)定312市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)5較小313支付風(fēng)險(xiǎn)5極少限制4三、管理風(fēng)險(xiǎn)302614高管從業(yè)經(jīng)驗(yàn)5經(jīng)歷過多次行業(yè)周期轉(zhuǎn)換，至少10年經(jīng)驗(yàn)515高管經(jīng)營(yíng)能力5很強(qiáng)416法律糾紛5有，但完全無損聲譽(yù)317決策機(jī)制5管理層經(jīng)驗(yàn)豐富，分工非常合理518管理層大規(guī)模變更5極少發(fā)生519信息披露5并表單位4四、融資能力52

53、20融資能力（1）上市公司1否0（2）高現(xiàn)金儲(chǔ)備1否0（3）有充足未用授信額度1是1（4）非核心資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)1是1（5）能提供有力的擔(dān)保1否0合計(jì)10079調(diào)整后得分79綜合得分70.9在上述指標(biāo)體系中可看出，企業(yè)貸款的評(píng)級(jí)指標(biāo)分為定量財(cái)務(wù)指標(biāo)和定性指標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)估算體系中也應(yīng)包括這兩個(gè)部分。定量財(cái)務(wù)指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)等反映償債能力的指標(biāo)，資產(chǎn)利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等反映盈利能力的指標(biāo)，資本累積率等反映經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)。定性指標(biāo)包括企業(yè)品格、企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域、企業(yè)管理水平、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和外部因素。在指標(biāo)選擇方面，要考慮到各項(xiàng)指標(biāo)必須有機(jī)配合，形成體系，指標(biāo)之間不能

54、重復(fù)和矛盾。各項(xiàng)指標(biāo)要有一定的依據(jù)，真實(shí)可靠，能夠反映企業(yè)全貌的指標(biāo)。既要考核企業(yè)的現(xiàn)在，也要考察企業(yè)的過去，還要預(yù)測(cè)企業(yè)的未來。財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)以對(duì)貸款企業(yè)償債能力的評(píng)估為核心，對(duì)定量因素和定性因素進(jìn)行綜合考察，并使定量分析與定性分析相互校正。這些財(cái)務(wù)指標(biāo)不一定全納入貸款風(fēng)險(xiǎn)估算體系，以避免由于指標(biāo)過于龐雜而導(dǎo)致的內(nèi)容沖突、相互矛盾等現(xiàn)象。除此之外，還應(yīng)考慮資產(chǎn)擔(dān)保額、抵押額、本金、利息放款時(shí)間及逾期狀態(tài)等綜合因素，研究宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其產(chǎn)生的影響、企業(yè)所在行業(yè)的波動(dòng)周期等。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司可根據(jù)集團(tuán)內(nèi)企業(yè)的實(shí)際情況因時(shí)因地制宜，選取適合企業(yè)特點(diǎn)的指標(biāo)體系。如大唐集團(tuán)、五礦集團(tuán)這些集團(tuán)內(nèi)成員企業(yè)行業(yè)結(jié)

55、構(gòu)比較單一，可針對(duì)本行業(yè)特點(diǎn)制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但國(guó)投集團(tuán)這樣的控股型企業(yè)包含了電力、煤炭、高科技、金融等多種行業(yè)，其控制下的財(cái)務(wù)公司應(yīng)針對(duì)不同的行業(yè)制定不同的標(biāo)準(zhǔn)，要符合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的多樣性和特色。（二）貸款損失準(zhǔn)備的后續(xù)管理1、財(cái)務(wù)公司要加強(qiáng)貸后管理，尤其是關(guān)注類、可疑類、次級(jí)類和損失類貸款，要注意跟蹤貸款企業(yè)的動(dòng)態(tài)發(fā)展，重點(diǎn)關(guān)注其還債能力，對(duì)分類級(jí)別較差的，要嚴(yán)格控制對(duì)其貸款規(guī)模。對(duì)逾期貸款本金和利息，要加大催收力度；對(duì)已發(fā)生的貸款損失核銷時(shí)，要搜集證據(jù)及時(shí)進(jìn)行清理，并組織力量采取有效措施積極追索，力爭(zhēng)將公司和集團(tuán)的損失降到最低。2、完善基礎(chǔ)材料的搜集。目前從集團(tuán)成員企業(yè)的行業(yè)分布情況來看，

56、行業(yè)眾多，性質(zhì)不統(tǒng)一，且地域分布廣，搜集第一手資料較為困難，財(cái)務(wù)公司應(yīng)在集團(tuán)推進(jìn)信息化建設(shè)的大好條件下，積極搜集成員企業(yè)基礎(chǔ)信息如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)狀況等，建立成員企業(yè)檔案體系。做好貸前評(píng)估，貸后跟蹤，要不流于形式，真正起到對(duì)成員單位了解徹底，才能更充分、及時(shí)地估計(jì)貸款風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，財(cái)務(wù)公司應(yīng)該按照謹(jǐn)慎性原則和完全覆蓋原則，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的充分估計(jì)，建立科學(xué)的貸款風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)與貸款損失估算體系，合理計(jì)算并提取貸款損失準(zhǔn)備，從而降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，防患于未然。四、 關(guān)于貸款損失準(zhǔn)備對(duì)利潤(rùn)和eva的影響分析（一）因貸款發(fā)放時(shí)間不同，貸款損失準(zhǔn)備對(duì)財(cái)務(wù)公司利潤(rùn)目標(biāo)的影響。貸款的發(fā)放會(huì)產(chǎn)生利息收入，但同時(shí)按照規(guī)定要在期末計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備，兩者從一正一反兩方面影響財(cái)務(wù)公司的利潤(rùn)。下面從數(shù)學(xué)推理的角度探討一下財(cái)務(wù)公司新增貸款放款時(shí)間對(duì)當(dāng)年的利潤(rùn)總額目標(biāo)的影響。假設(shè)新增貸款（本年度發(fā)放并收回的短期貸款除外）發(fā)放金額為x萬元，放款期限在本年度時(shí)間為y個(gè)月，按照目前財(cái)務(wù)公司綜合