期貨市場技術(shù)分析(實(shí)用課件)

1、,期貨市場技術(shù)分析(實(shí)用課件),2,第一部分 技術(shù)分析理論基礎(chǔ),第二部分 道氏理論,第三部分 趨勢(shì)的基本概念,內(nèi)容提要,3,第一部分 技術(shù)分析理論基礎(chǔ),一、概論,二、技術(shù)分析的前提條件,三、技術(shù)分析的特點(diǎn),四、技術(shù)分析與基本分析,4,第一部分 技術(shù)分析理論基礎(chǔ),（一）概論,市場行為有三方面含義：價(jià)格、交易量、持倉興趣。,定義：技術(shù)分析是以預(yù)測市場價(jià)格變化的未來趨勢(shì)為目的，以圖表為主要手段對(duì)市場行為進(jìn)行的研究。,5,第一部分 技術(shù)分析理論基礎(chǔ),（二）技術(shù)分析的前提條件,1、市場行為包容消化一切 包容性是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。技術(shù)分析者認(rèn)為，能夠影響股價(jià) 的任何因素經(jīng)濟(jì)的、政策的、心理的等等實(shí)際上都反映

2、到價(jià)格及其成交量上了。 2、價(jià)格以趨勢(shì)方式演變 趨勢(shì)概念是技術(shù)分析的核心。 堅(jiān)定不移地順應(yīng)一個(gè)即成趨勢(shì)，直至有反向的征兆為止。 3、歷史會(huì)重演 江山易改本性難移,6,第一部分 技術(shù)分析理論進(jìn)場,（三）技術(shù)分析與基本分析,技術(shù)分析主要研究市場行為，基礎(chǔ)分析則集中考察導(dǎo)致價(jià)格漲跌或持平的供求關(guān)系。 兩派都試圖解決同樣的問題，即預(yù)測價(jià)格變化的方向。 基礎(chǔ)派追究市場運(yùn)動(dòng)的前因，而技術(shù)派則是研究其后果。,7,第一部分 技術(shù)分析理論基礎(chǔ),（四）技術(shù)分析的特點(diǎn),1、量化指標(biāo)特性 技術(shù)分析能提供量化指標(biāo)，可以指示出行情轉(zhuǎn)折之所在。 2、趨勢(shì)追逐特性 技術(shù)分析的結(jié)果是提醒操作者如何去追逐趨勢(shì)，而不是創(chuàng)造趨勢(shì)或引

3、導(dǎo)趨勢(shì)。 3、真實(shí)直觀性 技術(shù)分析所提供的圖表，是歷史軌跡的記錄，無虛假與臆斷之弊端，尤其是現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展為技術(shù)分析提供了更廣闊的天地。,8,第一部分 技術(shù)分析理論基礎(chǔ),（四）技術(shù)分析的特點(diǎn),4、技術(shù)分析幫助選擇出、入市時(shí)機(jī) 5、技術(shù)分析適用于各種交易品種 6、技術(shù)分析適用于各種交易媒介 7、技術(shù)分析適用于各種時(shí)間尺度 8、技術(shù)分析幫助進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測,9,（一）歷史背景,第二部分 道氏理論,1884年7月3日，查爾斯H道首創(chuàng)股票市場平均價(jià)格指數(shù)。 1903年，查爾斯H道在華爾街日?qǐng)?bào)上發(fā)表的一系列社論被收編在SA納爾遜所著的股市投機(jī)常識(shí)一書中，首次使用了“道氏理論”,10,（二）基本原則,道氏

4、理論 基本原則,1、平均價(jià)格包容消化一切因素,2、市場具有三種趨勢(shì),3、大趨勢(shì)可分為三個(gè)階段,4、各種平均價(jià)格必須相互驗(yàn)證,5、交易量必須驗(yàn)證趨勢(shì),6、唯有發(fā)生了確鑿無疑的反轉(zhuǎn)信號(hào)之后，我們 才能判斷一個(gè)既定的趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié),第二部分 道氏理論,11,“一蹶不振”。先是高點(diǎn)C無力客服高點(diǎn)A，然后，市場向下跌破了低點(diǎn)B，從而構(gòu)成了S點(diǎn)的賣出信號(hào)。,“物極必反”。請(qǐng)注意，這里點(diǎn)C超過了點(diǎn)A，但之后卻跌破了B點(diǎn)。有些道氏主義者認(rèn)為S1點(diǎn)是“賣出”信號(hào)，而另一些人則等市場走出了另一個(gè)較低的高點(diǎn)E后，在S2點(diǎn)方采取看跌的態(tài)度。,（二）基本原則,第二部分 道氏理論,12,底部的“一蹶不振”。當(dāng)B點(diǎn)被向上突破

5、后（B1點(diǎn)），構(gòu)成“買入”信號(hào)。,底部的“無極而反”形態(tài)。點(diǎn)B1或點(diǎn)B2處為“買入”信號(hào)。,（二）基本原則,第二部分 道氏理論,13,總結(jié),隨著深入的學(xué)習(xí)，您將充分認(rèn)識(shí)到，理解 和接受道氏理論可以為學(xué)習(xí)技術(shù)分析打下 堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),本部分介紹道氏理論中較重要的各個(gè)方面,趨勢(shì)概念的標(biāo)準(zhǔn)定義、趨勢(shì)三類型和趨勢(shì)三階段的劃分、相互驗(yàn)證原則和相互背離原 則、交易量的詮釋、以及百分比回撤的用法等等，都是從道氏理論中衍生出來的。,第二部分 道氏理論,14,第三部分 趨勢(shì)的基本概念,一、趨勢(shì)的定義,二、趨勢(shì)具有三種方向,三、趨勢(shì)具有三種類型（規(guī)模）,四、支撐和阻擋,五、趨勢(shì)線,六、管道線,七、百分比回撤,八、速度

6、阻擋線,九、反轉(zhuǎn)日,十、價(jià)格跳空,15,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（一）趨勢(shì)的定義,所謂市場趨勢(shì)，是由波峰和波谷依次上升或下降的方向所構(gòu)成的。無論這些峰和谷是依次遞升，還是依次遞降，或者橫向延伸，其方向就構(gòu)成了市場的趨勢(shì)。所以，我們把上升趨勢(shì)定義為一系列依次上升的峰和谷；把下降趨勢(shì)定義為一系列依次下降的峰和谷；把橫向延伸趨勢(shì)定義為一系列依次橫向伸展的峰和谷。,16,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,上升趨勢(shì)的例子，其中峰和谷均依次遞升,下降趨勢(shì)的例子，其中峰和谷均依次遞降,橫向延伸趨勢(shì)的例子，其中峰和谷均水平延伸。 這類市場常常被稱為“無趨勢(shì)”市場。,（二）趨勢(shì)具有三種方向,17,第二部分 趨勢(shì)的基本

7、概念,（二）趨勢(shì)具有三種方向,上 升,下 降,橫向延伸,期貨投資者有三種選擇-先買后賣（做多頭）、先賣后買（做空頭）、或者拱手靜觀。當(dāng)市場上升的時(shí)候，先買后賣當(dāng)然是上策。而在市場下跌的時(shí)候，第二種選擇則是首選。順理成章，逢到市場橫向延伸的時(shí)候，第三個(gè)辦法-拱手靜觀-通常是最明智的。,18,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（二）趨勢(shì)具有三種方向,19,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,本圖例示了趨勢(shì)的三種規(guī)模：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。點(diǎn)1、2、3、4表示了主要上升趨勢(shì)。2-3浪代表主要上升趨勢(shì)中的次要性調(diào)整。同時(shí)，每一個(gè)次要的浪也可劃分成短暫趨勢(shì)。例如，次要浪2-3可分成短暫浪A-B-C。,（三）趨勢(shì)具

8、有三種類型（規(guī)模）,20,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,本圖為棉花合約日線圖。如果有人問及其中的趨勢(shì)，那么，主要趨勢(shì)向下，中等趨勢(shì)（過去6周）為橫向伸展，短暫趨勢(shì)（過去2周內(nèi)）向上。在言及趨勢(shì)的方向前，我們首先必須明確其規(guī)模。,（三）趨勢(shì)具有三種類型（規(guī)模）,21,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（四）支撐和阻擋,支撐：我們把谷，或者說“向上反彈低點(diǎn)”，稱為支撐，用某個(gè)價(jià)格水平或者圖標(biāo)上某個(gè)區(qū)域來表示。在其下方，買方興趣強(qiáng)大，足以撐拒賣方形成的壓力。 阻擋：我們把峰，或者說“向下下跌的高點(diǎn)”，稱為阻擋，也以某個(gè)價(jià)格水平或圖標(biāo)區(qū)域表示。于支撐相反，在其上方，賣方壓力擋住了買方的推進(jìn)，于是價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌。,2

9、2,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（四）支撐和阻擋,本例表示上升趨勢(shì)中依次上升的支撐和阻擋水平。點(diǎn)2和4為支撐水平，通常由過去的向上反彈低點(diǎn)形成。點(diǎn)1和3為阻擋水平，通常以過去的峰為標(biāo)志。,23,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,本圖表示下降趨勢(shì)中的支撐和阻擋水平。,（四）支撐和阻擋,24,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的例子。在點(diǎn)5，價(jià)格無力向上超越過去的峰點(diǎn)3，然后又向下跌破了先前的低點(diǎn)4，這就構(gòu)成了向下的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。此類形態(tài)稱為“雙重頂”。,（四）支撐和阻擋,25,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,底部反轉(zhuǎn)形態(tài)的示例。通常，形成底部形態(tài)的第一個(gè)征兆是價(jià)格在點(diǎn)5能夠維持在先前的低點(diǎn)3之上，而當(dāng)價(jià)格向上穿越了

10、先前的峰點(diǎn)4，這個(gè)底部形態(tài)就得到了驗(yàn)證。,（四）支撐和阻擋,26,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,底部反轉(zhuǎn)形態(tài)的一個(gè)典型范例。6月的低點(diǎn)維持在5月的低點(diǎn)之上。當(dāng)6月中旬的峰被向上穿越后，趨勢(shì)轉(zhuǎn)而向上。,（四）支撐和阻擋,27,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,在上升趨勢(shì)中，當(dāng)阻擋水平被市場以足夠大的幅度向上穿越后，就演變?yōu)橹嗡?。注意，一旦點(diǎn)1處的阻擋被擊破，它就在點(diǎn)4處構(gòu)成了支撐。先前的峰值在以后的市場調(diào)整中將起到支撐作用。,（四）支撐和阻擋,28,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,在下降趨勢(shì)中，如果支撐水平被跌破，則演化為阻擋水平。請(qǐng)注意，點(diǎn)1過去是支撐，現(xiàn)在變成了點(diǎn)4處的阻擋。,（四）支撐和阻擋,29,第二

11、部分 趨勢(shì)的基本概念,（四）支撐和阻擋,美豆日線圖,30,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,趨勢(shì)線是圖表分析師使用的最簡便同時(shí)也是最有價(jià)值的基本技術(shù)工具之一。 上升趨勢(shì)線：是沿著相繼的向上反彈低點(diǎn)連接而成的一條直線，位于相應(yīng)的價(jià)格圖線的下側(cè)。 下降趨勢(shì)線：是沿著相繼的上沖高點(diǎn)連接而成的，位于價(jià)格上側(cè)。,（五）趨勢(shì)線,31,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（五）趨勢(shì)線,上升趨勢(shì)線的圖例。上升趨勢(shì)線是由依次上升的向上反彈低點(diǎn)連接而成的。首先在兩個(gè)相繼的依次上升的低點(diǎn)（點(diǎn)1和3）之下作出嘗試性趨勢(shì)線，然后還需要第三個(gè)點(diǎn)（點(diǎn)5）來確認(rèn)該趨勢(shì)線的有效性。,32,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,下降趨勢(shì)線是通過連接依次下降的

12、上沖高點(diǎn)作出的。先由兩點(diǎn)（點(diǎn)1和3）作出嘗試性下降趨勢(shì)線，然后通過第三點(diǎn)（點(diǎn)5）驗(yàn)證其有效性。,（五）趨勢(shì)線,33,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（五）趨勢(shì)線,34,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,一旦上升趨勢(shì)線確立以后，就可以利用隨后市場跌近該趨勢(shì)線的機(jī)會(huì)買進(jìn)。圖中點(diǎn)5和7就是開立新多頭或增開多頭頭寸的好機(jī)會(huì)。當(dāng)市場在點(diǎn)9處跌破趨勢(shì)線后，就意味著趨勢(shì)要向下反轉(zhuǎn)，要求我們平倉了結(jié)所有的多頭頭寸。,（五）趨勢(shì)線,35,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,圖中點(diǎn)5和7可以用作賣出區(qū)。當(dāng)市場在點(diǎn)9處突破該趨勢(shì)線后，就構(gòu)成了向上的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)。,（五）趨勢(shì)線,36,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,畫趨勢(shì)線的正確方法是，把每天的

13、全部價(jià)格區(qū)間都包括進(jìn)來。,（五）趨勢(shì)線,37,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（五）趨勢(shì)線,豆粕0909日線圖,38,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,有時(shí)候，日內(nèi)價(jià)格變化可能一度穿越趨勢(shì)線。那么，在這種情況下，過去的趨勢(shì)線是否還有效，或者是否應(yīng)該重新作趨勢(shì)線呢？折衷的辦法是，既保留舊的趨勢(shì)線（實(shí)線），也作出新的趨勢(shì)線（虛線），這樣更便于甄別真正的趨勢(shì)線。,（五）趨勢(shì)線,39,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,本圖表示上升的支撐線演化成了阻擋線。通常，支撐線被跌破后，在之后的上沖中將起到阻擋作用。,（五）趨勢(shì)線,40,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,下降趨勢(shì)線一旦被向上突破后，極經(jīng)常地演化成支撐線。,（五）趨勢(shì)線,41,

14、第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（六）管道線,我們采用各種不同的趨勢(shì)線來描述不同等級(jí)的趨勢(shì)。在本例中，線1是主要上升趨勢(shì)線，定義了主要上升趨勢(shì)。線2、3和4定義了中等的上升趨勢(shì)。線5定義了處于最后一輪中等上升趨勢(shì)之中的短暫的上升趨勢(shì)。在一張圖上，技術(shù)分析者往往同時(shí)采用許多種趨勢(shì)線。,（五）趨勢(shì)線,42,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（六）管道線,管道線，有時(shí)又被稱為返回線，是趨勢(shì)線技術(shù)的另一方面應(yīng)用，也頗有價(jià)值。在有些情況下，價(jià)格趨勢(shì)整個(gè)地局限于兩條平行線之間其中一條為基本的趨勢(shì)線，另一條便是管道線。,43,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,趨勢(shì)管道的例子。一旦作出了基本的上升趨勢(shì)線（通過點(diǎn)1、3者），我們就可

15、以通過點(diǎn)2處的第一個(gè)峰引出其平行線（用虛線表示），這就是管道線。,（六）管道線,44,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,在下降趨勢(shì)中的趨勢(shì)管道。其管道線從點(diǎn)2處的第一個(gè)低點(diǎn)出發(fā)，平行于基本的下降趨勢(shì)線（通過峰1和3者）。價(jià)格經(jīng)常維持在這樣的趨勢(shì)管道中。,（六）管道線,45,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,如果市場無力抵達(dá)上側(cè)的管道線，則經(jīng)常構(gòu)成警示信號(hào)，說明下側(cè)的直線將被跌破。請(qǐng)注意，在點(diǎn)5處，價(jià)格無力達(dá)到上側(cè)管道線，隨后，在點(diǎn)6，跌破了基本的上升趨勢(shì)線。,（六）管道線,46,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,當(dāng)上方的管道線被突破后（如浪5所示），許多圖標(biāo)師將按照平行于新的上方管道線的方向，重作基本的上升趨勢(shì)線。換

16、言之，線4-6是平行于線3-5作出的。因?yàn)樯仙厔?shì)正在加速，所以順理成章，基本的上升趨勢(shì)線也應(yīng)做相應(yīng)的調(diào)整。,（六）管道線,47,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,當(dāng)價(jià)格無力抵達(dá)上側(cè)管道先后，我們可以從兩個(gè)相繼低的峰點(diǎn)作出下降趨勢(shì)線（線3-5），然后，通過點(diǎn)4，平行于線3-5，就可以作出嘗試性的管道線。下側(cè)這條管道線有時(shí)指明了可能出現(xiàn)初始的支撐的位置。,（六）管道線,48,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（六）管道線,原油的周線圖,49,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,圖中兩條相互平行的上升趨勢(shì)線包容了整個(gè)上升趨勢(shì)。同事，在這個(gè)較大的管道線中，還有一個(gè)次要的趨勢(shì)管道線?；镜纳仙厔?shì)線（較低的直線）總是最重要的，

17、不過，在上升趨勢(shì)中，管道線也有助于標(biāo)定上方的阻擋區(qū)。,（六）管道線,50,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,價(jià)格在恢復(fù)原來的方向之前，常常要回撤先前的趨勢(shì)進(jìn)程的一半。這是50%回撤的情況。最小回撤為三分之一，最大回撤為三分之二。,（七）百分比回撤,51,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（七）百分比回撤,美元對(duì)日元周線圖,50%回撤,62%回撤,52,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（八）速度阻擋線,速度線是艾德森古爾德開創(chuàng)的，實(shí)質(zhì)上也屬于趨勢(shì)三分法的具體應(yīng)用。它與百分比回撤概念的最大的差別在于，速度阻力線（或稱速度線）測繪的是趨勢(shì)上升或下降的速率（或者說是趨勢(shì)的速度）。,53,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,上升趨勢(shì)中

18、的速度阻擋線的例子。從頂峰到趨勢(shì)起點(diǎn)的垂直距離被分為三等分。從點(diǎn)1出發(fā)，通過點(diǎn)2和3作出了兩條趨勢(shì)線。上方的直線為2/3速度線，下方的直線為1/3速度線。在市場的調(diào)整過程中，這兩條線應(yīng)起到支撐作用。當(dāng)他們被突破后，就變成了阻擋線。有時(shí)，這些速度線從價(jià)格變化的區(qū)間中穿越。,（八）速度阻擋線,54,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,下降趨勢(shì)中的速度線。,（八）速度阻擋線,55,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,白糖日線圖。1/3線被穿過說明熊市的終結(jié)，2/3線被穿過驗(yàn)證了新的上升趨勢(shì)。,（八）速度阻擋線,2/3,1/3,56,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（九）反轉(zhuǎn)日,頂部反轉(zhuǎn)日：在上升趨勢(shì)中，某日價(jià)格達(dá)到了新的高位，但當(dāng)天收市價(jià)格卻低于前一日收市價(jià)。 底部反轉(zhuǎn)日：在下降趨勢(shì)中，某日市場曾跌出最低點(diǎn)，但當(dāng)日收市價(jià)格卻高于前一日收市價(jià)。 反轉(zhuǎn)日的價(jià)格變化范圍越大，交易量越重，那么作為進(jìn)去趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)的信號(hào)，它的分量就越重。,57,第二部分 趨勢(shì)的基本概念,（九）反轉(zhuǎn)日,頂部反轉(zhuǎn)日的一例。反轉(zhuǎn)日的交易量越重、價(jià)格范圍越大，則越重要。,底部反轉(zhuǎn)日的一例。如果當(dāng)日的交易量特別重大，則該底部反轉(zhuǎn)日常被稱為“拋售高潮”。,58,第二部分