經(jīng)濟(jì)效益評價的基本方法

1、經(jīng)濟(jì)效益評價方法分為靜態(tài)評價法、動態(tài)評價法及不確定評價法三類。這三類評價法有各自的特點(diǎn)和適用場合。,一、靜態(tài)評價方法,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,在評價技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效益時，如果不考慮資金的時間因素，則稱為靜態(tài)評價。靜態(tài)評價法主要包括投資回收期法、投資收益率法、差額投資回收法及計算費(fèi)用法，適用于那些壽命周期較短且每期現(xiàn)金流量分布均勻的技術(shù)方案評價。同時由于這類方法計算簡單，故在方案初選階段應(yīng)用較多。,（一）投資回收期法（掌握）,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,投資回收期又稱返本期，是指項(xiàng)目投產(chǎn)后，以每年取得的凈收益（包括利潤和折舊）將全部投資回收所需時間，一般以年為單位，從建設(shè)年開始算起。其計算公式為 式中 CI

2、現(xiàn)金流入量； CO現(xiàn)金流出量。,（一）投資回收期法（掌握）,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,投資回收期的計算方法容易理解，在有現(xiàn)金流量表的情況下，計算公式一目了然： Pt=累計凈收益為正的年份-1+上年累計凈收益的絕對值/當(dāng)年凈收益,采用投資回收期進(jìn)行方案評價時，應(yīng)把技術(shù)方案的投資回收期與行業(yè)規(guī)定的基準(zhǔn)投資回收期進(jìn)行比較，決定方案的取舍。取舍的條件是： PtPc,（一）投資回收期法（掌握）,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,式中 Pc基準(zhǔn)投資回收期。 如果PtPc，則認(rèn)為方案是可取的； 如果PtPc，則該方案不可取。,基準(zhǔn)投資回收期是取舍方案的決策標(biāo)準(zhǔn)。一般，基準(zhǔn)投資回收期受下列因素影響：投資構(gòu)成的比例。成本構(gòu)成比例。

3、技術(shù)進(jìn)步的程度。此外，產(chǎn)品的財稅價格、建設(shè)規(guī)模、投資能力等也會直接或間接影響投資回收期。,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,Eg1:建某廠其一次性投資總額為4億元，建成后達(dá)到設(shè)計能力時估計每年均等地獲得凈收益0.8億元，主管部門規(guī)定投資回收期為7年，試用投資回收期法判斷該項(xiàng)目是否可?。?解 根據(jù)題意可算出：,因?yàn)镻tPc=7年，所以該項(xiàng)目的投資方案在經(jīng)濟(jì)上是合理的。,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,Eg2:擬建某機(jī)械廠，預(yù)計每年獲得的凈收益及投資回收情況如表所示，試用投資回收期法判斷其在經(jīng)濟(jì)上是否合理？設(shè)基準(zhǔn)投資回收期Pc=7年。,解 根據(jù)題意可算出：,因?yàn)镻tPc=7年，所以方案在經(jīng)濟(jì)上合理，可以采納。,（二）投資收

4、益率法（掌握）,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,投資收益率又稱投資效果系數(shù)，是工程項(xiàng)目投產(chǎn)后每年取得凈收益與總投資額之比。即,投資收益率的評價準(zhǔn)則是基準(zhǔn)投資收益率Rc ，RaRc則方案可取。否則，不可取。,（三）差額投資回收期法（掌握）,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,差額投資回收期法是指在不計利息的條件下，用投資額大的方案比投資額小的方案所節(jié)約的經(jīng)營成本，來回收期差額投資所需的期限。 差額投資法用于幾個都能滿足相同需要，但要求在這些方案中選優(yōu)時進(jìn)行比較。前提是各方案滿足可比要求。,（三）差額投資回收期法（掌握）,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,簡單的說，就是兩方案的投資差額比上兩方案的年經(jīng)營差額，算出來的是投資差額的回收期。

5、當(dāng)兩上比較方案年產(chǎn)量不同時，以單位產(chǎn)品的投資費(fèi)用和經(jīng)營費(fèi)用來計算差額投資回收期，也就是每個費(fèi)用均除以相關(guān)的產(chǎn)量，再行計算。,（三）差額投資回收期法（掌握）,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,特別是當(dāng)有多個方案進(jìn)行比較選優(yōu)時，首先要將其排序，以投資總額從小到大排列，再兩兩比較選優(yōu)。 差額投資回收期法的評價準(zhǔn)則是基準(zhǔn)投資回收期，當(dāng)PaPc時，選投資小的方案，因?yàn)椴铑~投資回收比基準(zhǔn)回收期還要慢，當(dāng)然不能多投資。 最后，差額投資回收期法只能用來衡量方案之間的相對經(jīng)濟(jì)性，不能反映方案自身的經(jīng)濟(jì)效益。,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,Eg :已知兩建廠方案，方案甲投資為1500萬元，年經(jīng)營成本400萬元，年產(chǎn)量為1000件；方案乙

6、投資為1000萬元，年經(jīng)營成本360萬元，年產(chǎn)量為800件?；鶞?zhǔn)投資回收期Pc=6年。試選出最優(yōu)方案。,解 計算各方案單位產(chǎn)量費(fèi)用：,計算差額投資回收期Pa：,由此可見，PaPc，故方案甲為優(yōu)。,（四）計算費(fèi)用法（掌握）,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,計算費(fèi)用法，就是把各個方案的一次性投資與經(jīng)常性的經(jīng)營成本，統(tǒng)一成一種性質(zhì)相似的費(fèi)用，稱為計算費(fèi)用。也就是說，它并不是實(shí)際的費(fèi)用，因此又稱為折算費(fèi)用，在這里是一個名詞。,（四）計算費(fèi)用法（掌握）,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,當(dāng)多個方案進(jìn)行比較時，用計算費(fèi)用法可以將二元值變?yōu)橐辉?，即把投資與經(jīng)營成本兩個經(jīng)濟(jì)因素統(tǒng)一起來，從而大大簡化了多方案的比較。 此處有兩種計算費(fèi)

7、用，在運(yùn)用計算費(fèi)用法時，可根據(jù)需要選擇一種或兩種來進(jìn)行計算，在多方案比較時十分方便，只需算出各方案的計算費(fèi)用，最后取計算費(fèi)用值最小的就是最優(yōu)的。注意，計算費(fèi)用法應(yīng)用的前提條件是，各互比方案之間的收益相同。一般在題中指明各方案達(dá)到同一需求水平。,第一節(jié)靜態(tài)評價方法,Eg :建為保證某種產(chǎn)品的產(chǎn)量達(dá)到某一水平，有3個建廠方案：方案I是改建現(xiàn)有工廠：其一次性投資K01=2545萬元，年經(jīng)營成本760萬元；方案II是建設(shè)新廠：一次性投資K02=3340萬元，年經(jīng)營成本；方案III是擴(kuò)建現(xiàn)有工廠：一次性投資K03=4360萬元，年經(jīng)營成本。設(shè)3個方案的壽命周期相同，如所在部門的基準(zhǔn)投資收益率Rc=10%

8、，試用年計算費(fèi)用法選擇最優(yōu)方案。,解 用公式Z年=C0 +RcKo計算：,取Z年最小的方案為優(yōu)，故方案II最優(yōu)。,一、現(xiàn)值法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,現(xiàn)值法是指以某一個特定時間點(diǎn)為計算基準(zhǔn)點(diǎn)來計算的價值?；鶞?zhǔn)點(diǎn)一般定在投資開始的投入年份。,1、 凈現(xiàn)值（NPV）法就是將技術(shù)方案的整個分析期內(nèi)不同時點(diǎn)上的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折算到基準(zhǔn)年的現(xiàn)值之和。 它是反映技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)獲利能力的動態(tài)評價指標(biāo)。,一、現(xiàn)值法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,如果NPV0，說明方案的投資能獲得大于基準(zhǔn)收益率的經(jīng)濟(jì)效果，則方案可?。蝗绻鸑PV=0，說明方案的投資剛好達(dá)到要求的基準(zhǔn)收益率水平，則方案在經(jīng)濟(jì)上也

9、是合理的，一般可??；如果NPV0，則方案在經(jīng)濟(jì)上是不合理的，一般不可取。在多方案比較時，以凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。,凈現(xiàn)值法根據(jù)具體情況有兩種，一是項(xiàng)目分析期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量相等,一、現(xiàn)值法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,另一種是項(xiàng)目分析期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量不等：,式中 NPV基準(zhǔn)收益率為in時的項(xiàng)目凈現(xiàn)值； Ft項(xiàng)目第t年的凈現(xiàn)金流量； t現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號； in基準(zhǔn)收益率； n項(xiàng)目使用壽命。,這個公式就是將每年的凈現(xiàn)金流量根據(jù)整付現(xiàn)值公式折算到投資年的現(xiàn)值。 事實(shí)上，第一種情況也完全可以用第二個公式來計算。,第二節(jié)動態(tài)評價方法,Eg1 :某工程項(xiàng)目預(yù)計投資10000元，預(yù)測在使用期5年內(nèi)，每

10、年平均收入5000元，每年平均支出2200元，殘值為2000元，基準(zhǔn)收益率為10%，用凈現(xiàn)值法判斷該方案是否可行？,解 根據(jù)題意畫出方案的現(xiàn)金流量圖，如下圖所示,不難看出，由于NPV0故方案可取。,第二節(jié)動態(tài)評價方法,Eg2 :有兩個投資方案，使用壽命均為5年，設(shè)基準(zhǔn)收益率為15%，兩個方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如表所示，試用凈現(xiàn)值法比較兩方案的經(jīng)濟(jì)效益。,解 每年的凈現(xiàn)金流量不等，故其計算公式為：,第二節(jié)動態(tài)評價方法,Eg2 :有兩個投資方案，使用壽命均為5年，設(shè)基準(zhǔn)收益率為15%，兩個方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如表所示，試用凈現(xiàn)值法比較兩方案的經(jīng)濟(jì)效益。,根據(jù)公式得： NPV甲=-3000+1300（1+0.15

11、）-1+1500（1+0.15）-2+1900（1+0.15）-3+2400（1+0.15）-4+2200（1+0.15）-5 =2918.4萬元,NPV乙=-3500+1000（1+0.15）-2+1600（1+0.15）-3 +1350（1+0.15）-4+1350（1+0.15）-5 =-248.05萬元,由于NPV甲 NPV乙，故甲方案的經(jīng)濟(jì)益好。,一、現(xiàn)值法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,2、 現(xiàn)值成本法（PC）：僅適用于方案功能相同，并只有支出或收入不易計算的情況，它是把方案所耗成本折算成現(xiàn)值，其計算方法與NPV法相同。 Eg:書上例題8,一、現(xiàn)值法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,3、

12、 凈現(xiàn)值率法（NPVR）：是凈現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值的比值，它是測定單位投資現(xiàn)值的尺度，用它可以對多個方案的進(jìn)行比較相對的經(jīng)濟(jì)效益。,凈現(xiàn)值率是凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)的一個輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值率說明該方案單位投資所獲得的超額凈效益。用凈現(xiàn)值率進(jìn)行方案比較時，以凈現(xiàn)值率較大的方案為優(yōu)。,一、現(xiàn)值法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,在多個方案中確定優(yōu)先順序時，如果資金沒有限額，則只按凈現(xiàn)值指標(biāo)大小排列，若資金有限額則采用凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值法結(jié)合，經(jīng)過反復(fù)試算來得到最佳方案。,在現(xiàn)值法中，標(biāo)準(zhǔn)收益率的選定有兩個原則： 以貸款籌措資金時，投資的基準(zhǔn)收益率應(yīng)高于貸款利率（一般高5%） 自籌資金投資時，不需利息，基準(zhǔn)收益率應(yīng)大于等于

13、貸款的利率。,二、未來值法（了解）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,未來值法是把技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)不同時點(diǎn)上的所有凈現(xiàn)金流量，按基準(zhǔn)收益率全部折算為未來值并求和，然后根據(jù)未來值大小來評價方案的優(yōu)劣。,實(shí)際應(yīng)用時，未來值法依不同的情況分為凈未來值法和未來值成本法。,二、未來值法（了解）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,1凈未來值（NFV）法,當(dāng)已知方案的所有現(xiàn)金流入和流出的情況下，可用凈未來值法評價方案好壞。只要NFV0，證明方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的，而具有非負(fù)的最高凈未來值的方案則為最優(yōu)方案。,Eg:書上例題11,二、未來值法（了解）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,2未來值成本（FC）法,當(dāng)可供選擇的方案其實(shí)現(xiàn)的功能相同，且只

14、知其現(xiàn)金流出，而不知其現(xiàn)金流入時，可用未來值成本法作方案比較。此時，具有最低未來值成本的方案為最優(yōu)方案。,三、內(nèi)部收益率法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,1、內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報酬率，是指方案的凈現(xiàn)值等于零時的收益率。即,式中 i0方案的內(nèi)部收益率（IRR）； F t方案第t年的凈現(xiàn)金流量； t現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號； n項(xiàng)目使用壽命。,對典型的投資項(xiàng)目來說，其凈現(xiàn)金流量的符號從負(fù)到正只變化一次，這樣也就只存在唯一的內(nèi)部收益率。,三、內(nèi)部收益率法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,直接求解內(nèi)部收益率i0是很復(fù)雜的，在實(shí)際工作中多采用試算法。,試算法的根據(jù)是，方案的凈現(xiàn)值與收益率有如圖所示的關(guān)系。試算時

15、，先以某個值代入凈現(xiàn)值公式，凈現(xiàn)值為正時，增大i值;如果凈現(xiàn)值為負(fù)時，則縮小i值。通過反復(fù)的試算求出使NPV1略大于零時的i1,再求出來NPV2略小于零時i2,在i1與i2之間用直線插值法求得內(nèi)部收益率i0,三、內(nèi)部收益率法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,式中 i0內(nèi)部收益率（IRR）； il試插的低收益率； i2試插的高收益率； NPV1采用低收益率il時的方案凈現(xiàn)值； NPV2采用高收益率i2時的方案凈現(xiàn)值。,三、內(nèi)部收益率法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,為了減少誤差，應(yīng)使兩個試插之值不超過2%-5%。 計算出某一方案的內(nèi)部收益率i0后，要與基準(zhǔn)收益率in比較。當(dāng)i0in時，則認(rèn)為方案可?。?/p>

16、反之，則認(rèn)為不可取。 內(nèi)部收益率法的優(yōu)點(diǎn)是不需事先確定基準(zhǔn)收益率，使用方便；另外用百分率表示，直觀形象，比凈現(xiàn)值法更能反映單位投資的效果，但計算比較復(fù)雜。,Eg:書上例題13,三、內(nèi)部收益率法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,2、差額投資內(nèi)部收益率（IRR）：又稱增量投資收益率，是指兩個方案的投資增量的凈現(xiàn)值等于零時的內(nèi)部收益率。它可用下列公式計算：,式中 Ft2投資額大的方案第t年的凈現(xiàn)金流量； Ft1投資額小的方案第t年的凈現(xiàn)金流量； i增量投資收益率； t 現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號； n計算期。,三、內(nèi)部收益率法（掌握）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,2、差額投資內(nèi)部收益率（IRR）：,經(jīng)過變換得出：,

17、即：,有此可見，增量投資收益率i就是兩方案凈現(xiàn)值等時的內(nèi)部收益率。,方案優(yōu)劣的判斷準(zhǔn)則如下：,當(dāng)iin時，投資額大的方案優(yōu)于投資額小的方案。,四、年值（金）法,第二節(jié)動態(tài)評價方法,年值（金）法比較法是把所有現(xiàn)金流量化為與期等額的年值或年費(fèi)用。用以評價方案的經(jīng)濟(jì)效益。 1、 年值法（AW）：用于項(xiàng)目的收和支出皆為已知，在進(jìn)行方案比較時，分別計算各比較方案凈效益的等額年值，然后進(jìn)行比較，以年值較大的方案為優(yōu)。公式為： AW=NPV（A/P，i，n） 其中NPV是凈現(xiàn)值，（A/P， i，n）是資本回收系數(shù)。,四、年值（金）法,第二節(jié)動態(tài)評價方法,2、 年費(fèi)用比較法（AC法）：和年值法相似，用于技術(shù)方

18、案的逐年收益無法或無需核算時，以計算各方案所耗費(fèi)用來進(jìn)行比較，并以費(fèi)用最小的方案作為選優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)。年費(fèi)用比較法就是將各技術(shù)方案壽命周期內(nèi)的總費(fèi)用換算成等額年費(fèi)用值（年值），并以等額年費(fèi)用最小的方案作為最優(yōu)方案。,Eg:書上例題15,四、年值（金）法,第二節(jié)動態(tài)評價方法,3、年費(fèi)用現(xiàn)值比較法：當(dāng)相互比較的技術(shù)方案投資額、投資時間、年經(jīng)營費(fèi)用和服務(wù)期限均不相同時可用此法來選優(yōu)。就是先計算各方案的等額年費(fèi)用，然后將等額年費(fèi)用換算為各自方案的總費(fèi)用現(xiàn)值，并進(jìn)行比較，取年費(fèi)用最小的方案為優(yōu)。,第二節(jié)動態(tài)評價方法,經(jīng)濟(jì)效益評價方法總表（單方案）,第二節(jié)動態(tài)評價方法,互斥方案比較方法與判據(jù)匯總表,所謂不確定性

19、分析主要是指技術(shù)方案中某些不確定性因素對其經(jīng)濟(jì)效益的影響。這對投資額較大，壽命較長的重大項(xiàng)目來說尤為重要。,第三節(jié)不確定性分析方法,比較適用的不確定性分析方法有盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。,一、 盈虧平衡分析（掌握）,第三節(jié)不確定性分析方法,盈虧平衡分析法是根據(jù)方案的成本與收益關(guān)系確定盈虧平衡點(diǎn)（保本點(diǎn)），進(jìn)而選擇方案的一種不確定性分析方法。,1盈虧平衡分析的重要性,按照目標(biāo)利潤目標(biāo)成本相適應(yīng)的產(chǎn)量與品種這樣的順序組織生產(chǎn)經(jīng)營活動，它可以變被動經(jīng)營為主動經(jīng)營，盈虧平衡分析就是找出產(chǎn)量、成本、利潤三者結(jié)合的最佳點(diǎn)，它是預(yù)測利潤、控制成本的一種有效手段。,一、 盈虧平衡分析（掌握）,第三節(jié)

20、不確定性分析方法,2盈虧平衡分析的目的：,（1）求出企業(yè)不虧損的最低年產(chǎn)量，即平衡點(diǎn)產(chǎn)量； （2）確定企業(yè)的最佳年產(chǎn)量； （3）通過盈虧平衡分析，控制企業(yè)的盈虧平衡形勢，以便針對企業(yè)出現(xiàn)的不同情況采取相應(yīng)的對策，從而保證企業(yè)獲得較好的經(jīng)濟(jì)效益。,一、 盈虧平衡分析（掌握）,第三節(jié)不確定性分析方法,3盈虧平衡分析的基本原理 ：,1）銷售收入與產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量）的關(guān)系 企業(yè)的銷售收入與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系有兩種情況： （1）在沒有競爭的市場（即在完全壟斷生產(chǎn)）條件下，企業(yè)銷售收入S與產(chǎn)品產(chǎn)量Q（銷售量）呈線性關(guān)系，直至達(dá)到市場極限。 （2）在有競爭的市場情況下，產(chǎn)品價格是一個變量，常因需求或生產(chǎn)的增長而

21、變化。,一、 盈虧平衡分析（掌握）,第三節(jié)不確定性分析方法,3盈虧平衡分析的基本原理 ：,2）總成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系 （1）線性關(guān)系 （2）非線性關(guān)系,一、 盈虧平衡分析（掌握）,第三節(jié)不確定性分析方法,4盈虧平衡點(diǎn)的確定,（1）圖解法。根據(jù)產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量）、產(chǎn)品價格以及固定總成本費(fèi)用和可變總成本費(fèi)用等資料，以產(chǎn)品產(chǎn)量（或銷售量）為橫坐標(biāo)，以總成本費(fèi)用或銷售收入的金額為縱坐標(biāo)，分別做出總成本費(fèi)用與產(chǎn)量、銷售收入與產(chǎn)量的關(guān)系線，如圖所示，兩線相交于G點(diǎn)，G點(diǎn)即為所求的盈虧平衡點(diǎn)。,一、 盈虧平衡分析（掌握）,第三節(jié)不確定性分析方法,4盈虧平衡點(diǎn)的確定,（2）計算法。在線性盈虧平衡模型中，方

22、案的總成本費(fèi)用、銷售收入與產(chǎn)量（銷售量）成線性關(guān)系，即： S0=PQ-DQ C=B+VQ 根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)的定義，S0=C，即：,Eg:書上例題21、22,一、 盈虧平衡分析（掌握）,第三節(jié)不確定性分析方法,5盈虧平衡點(diǎn)用于多方案經(jīng)濟(jì)評價,在用盈虧平衡模型對兩個或多個方案進(jìn)行分析和評價時，一般必須特別注意對比方案的總費(fèi)用支出必須和同一經(jīng)濟(jì)參量有關(guān)，當(dāng)該經(jīng)濟(jì)參量取某一數(shù)值時，對比方案的總費(fèi)用相等，由此可利用盈虧平衡點(diǎn)來評價各對比方案之間的相對優(yōu)劣。,Eg:書上例題23,一、 盈虧平衡分析（掌握）,第三節(jié)不確定性分析方法,6 盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)用于工藝方案的經(jīng)濟(jì)分析,工藝方案的經(jīng)濟(jì)分析是在確保制造質(zhì)量的前提下，通過對主要零件的工藝成本計算、對比來評定其經(jīng)濟(jì)性。,Eg:書上例題24,當(dāng)對比不同工藝方案時，若對比方案的工藝成本相等，此時的產(chǎn)量稱為對比工藝方案的臨界產(chǎn)量。,當(dāng)實(shí)際生產(chǎn)量Q小于臨界產(chǎn)量Q0時，則采用工藝方案I有利。反之，采用工藝方案II有利。,二、敏感性分析（掌握）,第三節(jié)不確定性分析方法,敏感性分析是指研究某些不確定性因素（如銷售收入、成本、投資、生產(chǎn)能力、價格、壽命、建設(shè)期、達(dá)產(chǎn)期等）對經(jīng)濟(jì)效益評價值（如投資收益率、現(xiàn)值、年值等）的影響