培訓(xùn)教材——鉅派投資理財基礎(chǔ)知識講義.doc

課 程鉅派投資理財基礎(chǔ)知識項目內(nèi) 容時間 90鉅派投資 課程架構(gòu)序言投資理財概述目前國內(nèi)主要理財工具簡介如何進(jìn)行投資理財 平安世紀(jì)理財投資連結(jié)保險投資運(yùn)作簡介510352020鉅派投資授課目的明白為什么要理財，如何理財。 通過對各種理財工具的特征分析，使學(xué)員了解專家理財 的優(yōu)越性。了解目前平安世紀(jì)理財投資連結(jié)保險的投資范圍。鉅派投資注意事項 1 要深入淺出地用通俗化語言讓學(xué)員能夠理解比較枯燥 的概念2 盡量多舉實例和用圖表說話3 內(nèi)容的準(zhǔn)確表達(dá)，形式可不拘。 投資理財基礎(chǔ)知識提示時間內(nèi) 容一、序言二.投資理財概述 1. 鉅派投資什么是理財？ 所謂理財就是指將資金做出最明智的安排和運(yùn)用，使金錢產(chǎn)生最高的效率和效用。2. 鉅派投資理財觀念興起的原因（1）居民收入不斷增加這是理財觀念興起的一個重要前提。改革開放前，我國居民收入有限，基本無財可理，而隨著經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入和居民收入水平的提高，人們手中可支配的余錢逐 漸增多，據(jù)統(tǒng)計，截止1999年5月底，我國居民儲蓄已突破6萬億元大關(guān)。（2）銀行存款利率一再下調(diào) 自1996年以來，我國銀行利率一再下調(diào)，目前一年期存款利率已降至2.25%的歷史低水平，同時，開始征收20%的利息稅。利率的下調(diào)使銀行存款作為一種理財方式的吸引力正在逐步降低。（3）投資渠道、投資工具增多 隨著金融體制改革的不斷發(fā)展，金融市場逐步放開，人們可以選擇的投資方式日益增多，投資者可以自主地將資金分布于銀行存款、債券、股票、期貨、保險、房地產(chǎn)等各個領(lǐng)域，使資金收益最大化。（4）居民投資觀念逐漸增強(qiáng)據(jù)北京一家調(diào)查公司目前公布的“城市居民個人投資行為研究報告”顯示，在接受調(diào)查的五個城市居民中，69.5%的居民有儲蓄行為，20.9%的居民投資了債券，投資股票者達(dá)20.8%，另有12.3%的居民購買了人壽保險?？梢姡壳爸袊堰M(jìn)入個人投資理財時代。3. 鉅派投資投資理財?shù)哪康?？?） 獲得資產(chǎn)增值資產(chǎn)增值是每個投資者共同的目標(biāo)，理財就是一切將資產(chǎn)合理分配，并努力使財富不斷累積的過程。（2）保證資金安全資金的安全包括兩個方面的含義：一是保證資金數(shù)額完整；二是保證資金價值不變。（3）防御意外事故正確的理財計劃能幫助我們在風(fēng)險到來的時候?qū)p失最大可能地降低。（4）保證老有所養(yǎng)隨著老齡化社會的到來，現(xiàn)代家庭呈現(xiàn)一種倒金字塔型結(jié)構(gòu)。及早地制訂適宜的理財計劃，保證自己晚年生活獨立、富足，應(yīng)是每個現(xiàn)代人的面對的共同問題。（5）給子女提供教育基金隨著教育體制改革的不斷發(fā)展，教育費用逐年遞增，盡早建立教育基金，助子女順利成才，是父母義不容辭的責(zé)任。4. 鉅派投資投資理財中要考慮的因素？（1） 風(fēng)險程度 任何投資都涉及到風(fēng)險與收益之間的平衡。風(fēng)險越高，收益越大，風(fēng)險越低，收益越小，即收益與風(fēng)險是成正比例關(guān)系的。銀行存款風(fēng)險較小，但收益也較低；股票的價格波動幅度大，風(fēng)險程度高，但潛在的回報也較高。所以投資者必須在不同類別的投資資產(chǎn)上作出風(fēng)險與回報的選擇。（2）獲利能力 獲利能力主要取決于投資工具的類別，如銀行存款只能提供較低的利息收入而無資本利得；股票則可以提供較豐厚的資本利得，但無固定收入。另外，獲利能力還受投資者的資金情況、投資技巧、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，投資者的心理預(yù)期等多種因素的影響。（3）可流動性 所謂流動性就是指資產(chǎn)兌現(xiàn)成現(xiàn)金的能力。如活期存款是一項具有較高流動性的資產(chǎn)，可隨時兌換成現(xiàn)金。房地產(chǎn)投資則是流動性較低的資產(chǎn)。一般來說，流動性大小與收益的大小成反比，即流動性越高，收益越低；反之，流動性越低，收益則越高。（4）投資期限A 投資期限與投資風(fēng)險有直接關(guān)聯(lián)。B 投資期限長就有充分的增值和扭虧為盈的機(jī)會。投資理財是一個長期的過程，不追求短期利益而注重長期投資回報是理財?shù)恼嬷B所在。C 投資期限的長短要受到投資者的投資目標(biāo)、資金實力、預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢等因素的影響。 三、目前國內(nèi)主要理財工具簡介1.銀行存款l 定義：指機(jī)構(gòu)和個人將資金存放于金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)承諾到期支付約定利息和本金的債權(quán)債務(wù)憑證。目前，國內(nèi)存款利率是由中國人民銀行規(guī)定的，金融機(jī)構(gòu)無權(quán)根據(jù)市場情況進(jìn)行調(diào)整。l 特征：（1） 活期存款流動性高，變現(xiàn)力強(qiáng)，可作應(yīng)急之用。但對于定期存款來說，若未到期提前支取，就要遭受利息損失。如我國目前規(guī)定，定期存款未到期支取則按活期存款利率計算利息。（2） 風(fēng)險較低 一直以來，對于我國的銀行，由于國家對其具有一定的信用保證作用，因此風(fēng)險較小。但隨著銀行商業(yè)化改革進(jìn)程的發(fā)展，存款的風(fēng)險將會高于國債的風(fēng)險。 （3）回報率低 目前國內(nèi)銀行存款利率一般低于同期債券利率，而且自1996年以來，銀行利率7次下調(diào)，現(xiàn)在已降至2.25%的歷史低水平，加上利息稅，實際的回報更低。 （4）不能抵御通貨膨脹 當(dāng)銀行存款的名義利率低于通貨膨脹率時，存錢就是在無情地侵蝕資本，如通脹率為5%的年份里，名義利率為4%的定期存款的實際利率為-1%。（5） 再投資風(fēng)險高再投資風(fēng)險就是指當(dāng)利率下降時，投資者無法再做與原投資回報相等的銀行投資選擇。如利率為5%的一年期銀行存款，到期時，利率降為4%，這筆資金就無法再做同等條件下回報率是5%的銀行再投資了。2.債券l 定義： 指政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向投資者發(fā)行的并且承諾按約定的利率、期限支付利息并償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。l 特征： （1）安全性高 由于債券發(fā)行時就約定了到期后可以支付本金和利息，故其收益穩(wěn)定、安全性高。特別是對于國債來說，其本金及利息的給付是由政府作擔(dān)保的，幾乎沒有什么風(fēng)險，是具有較高安全性的一種投資方式 （2）收益高于銀行存款 在我國，債券的利率高于銀行存款的利率。投資于債券，投資者一方面可以獲得穩(wěn)定的、高于銀行存款的利息收入，另一方面可以利用債券價格的變動，買賣債券，賺取價差。 （3）流動性強(qiáng) 上市債券具有較好的流動性。當(dāng)債券持有人急需資金時，可以在交易市場隨時賣出，而且隨著金融市場的進(jìn)一步開放，債券的流動性將會不斷加強(qiáng)。l 債券的分類： （1）按發(fā)行主體分類 政府債券：是政府為籌集資金而發(fā)行的債券。主要包括國債、財政債券等，其中最主要的是國債。國債因其信譽(yù)好、利率優(yōu)、風(fēng)險小而又被稱為“金邊債券”。在我國，國家為了鼓勵人們購買國債，規(guī)定國債的利息收入免征個人所得稅。 金融債券：是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。在我國目前金融債券主要由國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行等政策性銀行發(fā)行。 企業(yè)債券：是企業(yè)為籌集資金而向投資者發(fā)行的債券。企業(yè)債券是以公司經(jīng)營利潤作為還本付息擔(dān)保的，其風(fēng)險高于國債和金融債券，故企業(yè)債券的利率會高于前兩者。目前我國規(guī)定企業(yè)債券的利息收入要征收20%的個人所得稅。 三種債券收益性、風(fēng)險性和稅收高低的比較。（見投影片圖示） （2）按債券的形式分類 實物債券：是以實物債券的形式記錄債權(quán)，券面標(biāo)有發(fā)行年度和不同金額，可上市流通。實物債券由于其發(fā)行成本較高，將會被逐步取消。 憑證式債券： 是一種儲蓄債券，通過銀行發(fā)行，采用“憑證式國債收款憑證”的形式，從購買之日起計息，但不能上市流通。 記帳式債券：以記帳方式記錄債權(quán)，通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易。由于記帳式國債發(fā)行和交易均無紙化，所以交易效率高，成本低，是未來債券發(fā)展的趨勢。 （3）按計息方式分類 附息債券：指債券券面上附有息票，定期（一年或半年）按息票利率支付利息。我國自1993年第一次發(fā)行附息國債以來，它已成為我國國債的一個重要品種。 零息債券：指只有在到期日才能領(lǐng)取本金和利息的債券。我國居民手中持有的絕大部分債券都是零息債券。（4） 按期內(nèi)利率變動方式分類 固定利率債券：指在發(fā)行時規(guī)定利率在整個償還期內(nèi) 不變的債券。 浮動利率債券：指發(fā)行時規(guī)定債券利率隨市場利率定 期浮動的債券，其利率通常根據(jù)市場基準(zhǔn)利率加上一 定的利差來確定。由于利率可以隨市場利率浮動，采 取浮動利率債券形式可以有效地規(guī)避利率風(fēng)險。 (5)按期限長短分短期債券：指期限在1年以下的債券。中期債券：指期限在1-10年的債券。長期債券：指發(fā)行期限在10年以上的債券。l 影響債券收益的因素 債券的利率：債券利率越高，債券收益也越高。反之， 收益下降。 債券價格與面值的差額：當(dāng)債券價格高于其面值時，債 券收益率低于票面利息率。反之，則高于票面利息率。 債券的還本期限：還本期限越長，票面利息率越高。l 影響債券投資風(fēng)險的因素（1） 利率風(fēng)險 利率同債券價格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，利率升高，債券價格下降，利率降低，債券價格上升。債券期限越長，債券價格受利率影響越大。（2） 購買力風(fēng)險 通貨膨脹將使債券代表的購買力降低。（3） 再投資風(fēng)險 原購買的債券到期后，不能再投資于相同獲更高收益綠債券的風(fēng)險。（4） 違約風(fēng)險債券發(fā)行人在債券到期是無力償還本金及利息而產(chǎn)生的風(fēng)險。一般政府債券違約風(fēng)險為零，金融債券較小，企業(yè)風(fēng)險較高。l 債券投資應(yīng)注意的問題（1） 債券種類 一般，政府債券、金融債券和企業(yè)債券的風(fēng)險依次增加而收益依次上升。（2） 債券期限一般，債券期限越長，利率越高、風(fēng)險越高，期限越短，利率越低、風(fēng)險越小。（3） 債券收益水平由于債券發(fā)行價格不盡一致，投資者持有債券的時間及債券的期限等不一致，都會影響債券收益水平。（4） 投資結(jié)構(gòu)多種債券與品種、期限長短的分布與安排、合理的投資結(jié)構(gòu)可以減少債券投資的風(fēng)險，增加流動性、實現(xiàn)投資收益的最大化。3.股票l 定義 是股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)此獲得股息或紅利的有價證券。l 股票的特點 （1）收益不確定 股票投資的收益主要來源于兩方面。一是投資者從公司領(lǐng)取的股息或紅利，再則來自于股票買賣價差收入。股票收益的不確定性有兩個方面，一方面是由于股票的價格要受到公司業(yè)績、利率、通貨膨脹率、國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策等諸方面因素的影響，故其波動性較大，收益不確定；另一方面，股息或紅利的高低也受到公司經(jīng)營業(yè)績的好壞和公司的分配政策等因素的影響，也具有不確定性。 （2）流動性高 投資者可以隨時將手中持有的股票通過證券交易市場賣出或買入。 （3）抵御通貨膨脹 在通貨膨脹時，股票的價格會隨著公司原有資產(chǎn)的價格的上漲而上漲，從而避免了資產(chǎn)的貶值。股票在高通貨膨脹時期通常是被優(yōu)先選擇的投資方式。 （4）風(fēng)險性高 股票一經(jīng)購買，投資者不能抽回本金，只能通過交易市場以現(xiàn)行價格賣出，而股票價格的影響因素復(fù)雜多變，如果遇到企業(yè)經(jīng)營不好或股市低迷，很可能會遭受巨大損失。 （5）對投資者的要求高 投資股票，要求投資者具有一定的資金實力、財務(wù)分析及信息搜集能力，良好的判斷力和心理承受力，并且它會耗費一定的時間和精力。對大部分投資者來說它是技術(shù)含量要求比較高的投資工具。4. 鉅派投資基金l 定義 投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即基金發(fā)起人通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管、基金管理人管理和運(yùn)用，從事股票、債券等金融工具的投資，以獲得投資收益和資本增值。l 特點（1） 專業(yè)化管理 基金管理公司擁有大量的投資專家，他們通過專業(yè)的技術(shù)分析和投資組合為投資者提供專業(yè)化的理財服務(wù)。（2）分散投資風(fēng)險 投資基金將小額資金匯集起來，通過科學(xué)的投資組合，進(jìn)行多元化投資，將投資分散于不同種類的資產(chǎn)項目，大大地降低了單一投資的風(fēng)險。 （3）有利于形成規(guī)模效應(yīng)，降低投資成本通過資金匯集，投資基金能夠形成規(guī)模效應(yīng)，分散投資風(fēng)險、降低交易手續(xù)費，減少投資成本，提高獲利能力。5.保險l 釋義： 是指人們?yōu)閼?yīng)付無法預(yù)測的意外事故，向保險公司交納保險費，保險公司在人們蒙受損失時給予經(jīng)濟(jì)賠償?shù)囊环N經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度。l 特征 （1）保險是一種經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度（2） 保險是轉(zhuǎn)移風(fēng)險的工具（3） 保險是一種經(jīng)濟(jì)互助形式四如何進(jìn)行投資理財 1. 合理分配資金，拓寬投資渠道，進(jìn)行投資組合 主要投資理財工具的比較： 西方理財專家常把各種投資工具以金字塔的形式表現(xiàn)出來，越接近金字塔底層的風(fēng)險越低，但獲利能力也越?。幌鄬Φ模娇拷猓L(fēng)險越高，但獲利的可能性也越大。 鉅派投資可見，風(fēng)險與收益是矛盾的統(tǒng)一體：銀行存款的風(fēng)險低，但收益性明顯不足，股票投資收益性高，但承擔(dān)的風(fēng)險也大。因此，要獲得較高的收益則必須承擔(dān)較高的風(fēng)險，但高風(fēng)險并不必然等于高收益。比如股票投資的風(fēng)險很高，但很可能在股市搏殺一番后，卻發(fā)現(xiàn)手中的資金不增反降，甚至血本無歸。不同的投資工具具有不同的風(fēng)險和收益特性，投資學(xué)上有句諺語：“不要把所有的雞蛋都放在同一個籃子里”。其實就是說要通過對各種投資工具風(fēng)險收益的認(rèn)真分析，將資金在各種不同和投資工具和同一工具內(nèi)的不同投資種類間進(jìn)行合理的分配，以獲取風(fēng)險與收益的最佳平衡。合理地現(xiàn)代投資組合理論就是在這個基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。所謂投資組合理論就是指將資金按照一定的比例，投向不同的理財工具，以分散風(fēng)險，保障較高水平的投資收益。2.求助于專家理財 有效的投資組合需要投資者對不同的理財工具具有全面的了解，并要花費一定的時間和精力。如果投資者能夠用于投資活動的時間、精力有限，又缺乏相關(guān)的投資專業(yè)知識和信息來源，就要想到求助于投資專家，通過專家理財來達(dá)到資本增值的目的。 鉅派投資專家理財與個人理財?shù)膬?yōu)勢比較：（1）從投資渠道上看 鉅派投資專家理財比個人理財在投資渠道上要寬泛得多。比如 說國債市場按功能分可分為一級市場和二級市場兩類，一級市場是發(fā)行國債的市場，二級市場則為國債的轉(zhuǎn)讓市場。一般而言，個人投資者只能在二級市場上進(jìn)行投資，而不得參與一級市場的發(fā)行行為；而機(jī)構(gòu)投資者則既可以在二級市場上交易，也可以在一級市場通過承銷、包銷活動，獲得比較豐厚的利潤。（2） 從投資品種上看鉅派投資專家理財在投資品種上比個人投資有更多的選擇：l 鉅派投資機(jī)構(gòu)投資者可以投資于金融債券，目前國內(nèi)金融債券主要是面對機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的。金融債券的利率比國債的利率要高，而風(fēng)險又比企業(yè)債券小，是相對理想的安全、高效的理財工具，而個人投資者則無法直接投資這一品種。l 鉅派投資專家理財既可以投資于記帳式國債，也可以投資于憑證式國債，而個人一般只能直接投資于憑證式國債，對于一些定向發(fā)行的記帳式國債則無法購到。比如，1999年6月18日國家94億元記帳式（三期）國債的發(fā)行對象只限于全國銀行間市場的機(jī)構(gòu)成員，并且在銀行間債券市場上市交易，不面對個人投資者發(fā)行。據(jù)統(tǒng)計，今年財政部在銀行間債券市場共發(fā)行記帳式國債434億元。這些國債都是個人無法購買到的。l 鉅派投資專家理財既可以投資于附息債券，又可以投資于零息債券。而個人投資者一般只能直接購買到零息債券。投資于附息債券可以盡快地收回利息收入，將這部分資金進(jìn)行再投資增值，零息債券則沒有這方面的優(yōu)勢。l 鉅派投資專家理財既可以投資于固定利率債券，又可以投資于浮動利率債券。1999年，國家開發(fā)銀行200億的浮動利率債券，僅限于在銀行間市場發(fā)行，不直接面對個人投資者。所以說個人投資者在規(guī)避利率風(fēng)險方面較之機(jī)構(gòu)投資者處于劣勢地位。（3）、從投資方式上看鉅派投資專家理財比個人理財在投資方式上要靈活得多。專家理財既可以進(jìn)行現(xiàn)券交易，也可以進(jìn)行回購交易、套利交易。而個人投資者則只能進(jìn)行現(xiàn)券交易。（4）、鉅派投資從投資技能上看 機(jī)構(gòu)投資者擁有一批知識淵博、專業(yè)技術(shù)性強(qiáng)的投資專家。相對于個人投資者而言，理財專家往往具有更全面的專業(yè)知識和豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，具有更系統(tǒng)和先進(jìn)的技術(shù)手段，這種優(yōu)勢是普通投資者所無法相比的。（5）、鉅派投資從投資規(guī)模上看 機(jī)構(gòu)投資者往往通過從無數(shù)的個人手中匯集小額資金，形成一個巨額的資金規(guī)模。大規(guī)模的資金更有利于投資者進(jìn)行投資組合，降低投資風(fēng)險。這種投資組合，只有在資金雄厚的情況下才能完成，而專家理財恰好具有這方面的優(yōu)勢。另外，大規(guī)模的投資運(yùn)做也有利于獲得規(guī)模效益，降低投資成本。（6）、鉅派投資從信息來源上看 當(dāng)今社會是信息社會，誰掌握了信息，誰就掌握了盈利的主動權(quán)。尤其是對于瞬息萬變的投資市場，信息的準(zhǔn)確性、及時性和全面性更直接決定投資決策的質(zhì)量。機(jī)構(gòu)投資者擁有專門人士進(jìn)行信息搜集、整理、分析工作。而個人投資者由于信息渠道的潰乏，較機(jī)構(gòu)投資者在信息來源、數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析方面處于相對劣勢。 綜上所述：專家理財比個人理財具有許多方面的明顯優(yōu)勢。值的增長速度。因此，該類產(chǎn)品保單具有更高的回報潛力。（2）具有保障功能 與其它理財工具比，投資連結(jié)保險除了具有投資功能外，同時也提供了一份一定保額的壽險保障?？蛻魮碛幸环荼危梢酝瑫r滿足投保人投資和保障雙重需求。（3）鉅派投資專家理財平安公司擁有一支投資理財實戰(zhàn)經(jīng)驗豐富的專家隊伍，與普通投資者相比，他們具備更全面的投資專業(yè)知識和更高的投資技巧，更能安全、高效地管理、運(yùn)用資金，為客戶爭取更好的投資回報。（）鉅派投資降低投資風(fēng)險 保險公司通過資金集合和多元化投資組合，能夠有效降低投資風(fēng)險。投資組合之所以能降低風(fēng)險，是因為通過將資金分散于不同的金融工具和市場上，