投行業(yè)務(wù)品種及概念

精品文檔 1歡迎下載 第一部分第一部分 債務(wù)資本市場債務(wù)資本市場 一 產(chǎn)品一 產(chǎn)品 一 一 短期融資券和中期票據(jù)短期融資券和中期票據(jù) 短期融資券 期限在 1 年以內(nèi)的債券 和中期票據(jù) 期限在 1 年以上的債券 是債務(wù)資本市場業(yè)務(wù)重點產(chǎn)品 兩種產(chǎn)品均按一次 注冊兩年有效期內(nèi)分期發(fā)行方式管理 兩類票據(jù)融資成本均低于同期貸款 其中融資券相對而言成本 更低 根據(jù)不同信用級別約低于同期貸款 1 5 2 7 1 年期 1 融 資券在兩年額度有效期內(nèi)可以連續(xù)發(fā)行 3 次 一般為 1 年 9 個月 1 年 期間配合 2 筆過橋貸款可以構(gòu)造 3 年期融資產(chǎn)品 中期票據(jù)特點為期限較長 可以發(fā)行固定利率或浮動利率 以 及嵌入一定的提前贖回權(quán) 根據(jù)不同信用級別 中期票據(jù)成本相對 同期貸款低 0 35 1 5 3 年期 2 0 4 0 15 5 年期3 另固 定利率中期票據(jù)相對于貸款 為浮息債務(wù) 可一次性鎖定未來融資 成本 從而更為理想地對沖加息風(fēng)險 二 二 房地產(chǎn)投資信托 房地產(chǎn)投資信托 REITsREITs 房地產(chǎn)投資信托是將經(jīng)營性物業(yè)未來現(xiàn)金流和物業(yè)價值一并打 包組建信托 并由信托公司在銀行間市場公開發(fā)行信托受益券 為 物業(yè)持有人進行融資的產(chǎn)品 房地產(chǎn)投資信托一般是中長期融資 存續(xù)期間支付固定融資成本 到期時物業(yè)持有人通過回購信托權(quán)益 1 此利率為 2010 年 1 月 1 日參考價 利率可能隨時變動 具體適用利率請咨詢總行投行部 2 同上 3 同上 精品文檔 2歡迎下載 完成本金償付 物業(yè)所有權(quán)在信托存續(xù)期間不發(fā)生轉(zhuǎn)移 不損失物 業(yè)升值收益或涉及額外稅負(fù) 物業(yè)現(xiàn)金流可以切割成不同優(yōu)先級別 的層級 從而大幅度提升信托受益券綜合信用級別 降低融資成本 三 三 企業(yè)債企業(yè)債 企業(yè)債是發(fā)改委管理的中長期債務(wù)融資工具 主要用于發(fā)改委 批準(zhǔn)項目的配套資金 其產(chǎn)品特性與中期票據(jù)類似 目前只有證券 公司可以擔(dān)任企業(yè)債的主承銷商 我行可以牽頭人和財務(wù)顧問角色 營銷客戶 之后與證券公司合作進行項目申報審批 我行按照比例 承擔(dān)銷售責(zé)任 收益按照比例分成 四 四 金融債金融債 金融債包括商業(yè)銀行 財務(wù)公司發(fā)行的債券 商業(yè)銀行債券包 括一般性金融債 次級債和信貸資產(chǎn)支持證券等 財務(wù)公司發(fā)行均 為一般性金融債 我行可以直接擔(dān)任主承銷商 五 資產(chǎn)支持票據(jù) 計劃推出 五 資產(chǎn)支持票據(jù) 計劃推出 資產(chǎn)支持票據(jù)是企業(yè)以自身擁有的資產(chǎn) 土地和固定資產(chǎn) 大 型設(shè)備等 和未來現(xiàn)金流 應(yīng)收賬款 回購協(xié)議 企業(yè)資產(chǎn)運營現(xiàn) 金流等 委托給信托公司組建自益信托 企業(yè)以取得的信托權(quán)益為 支持發(fā)行的票據(jù) 通過資產(chǎn)支持結(jié)構(gòu) 企業(yè)可以進一步提升債項信 用級別 降低融資成本 未來資產(chǎn)支持票據(jù)有望突破凈資產(chǎn) 40 發(fā) 債規(guī)模限制 產(chǎn)品試點有望于 2010 年上半年推出 六 私募票據(jù) 計劃推出 六 私募票據(jù) 計劃推出 精品文檔 3歡迎下載 私募票據(jù)是通過既定私募模式在銀行間市場通過非公開渠道發(fā) 行的債券 私募票據(jù)優(yōu)勢在于融資規(guī)模不受凈資產(chǎn) 40 限制 不公 開披露信息 審批發(fā)行速度更為快捷 私募票據(jù)融資成本略高于公 開發(fā)行的短期融資券和中期票據(jù) 但相對信貸產(chǎn)品仍然具備低成本 優(yōu)勢 私募票據(jù)為主管部門近期重點研究產(chǎn)品 預(yù)計于 2010 年上半 年推出 精品文檔 4歡