《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》第十一章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的理論與實(shí)踐

第十一章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的理論與實(shí)踐 第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)政策理論 第二節(jié) 財(cái)政政策 第三節(jié) 貨幣供給理論與貨幣政策 第四節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策乘數(shù) 第五節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的效力 第六節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要流派在經(jīng)濟(jì) 政策上的分歧 2 第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)政策理論 一、宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)政策工具 二、丁伯根模型 三、有效市場(chǎng)分類 3 一、宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)政策工具 政府干預(yù)宏觀經(jīng)濟(jì)，首先必須明確所需要達(dá)到的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中常見的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)包括充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡。 此外，宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 還包括資源最優(yōu)配置、“收入均等化”、環(huán)境保護(hù)等。 在經(jīng)濟(jì)生活中， 最常見的政策工具是宏觀財(cái)政政策和宏觀貨幣政策。 4 二、丁伯根模型 結(jié)論： 第一，如果 n m，即經(jīng)濟(jì)政策工具的種類數(shù)少于宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的個(gè)數(shù)，那么，政府就不可能同時(shí)使得所有的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)達(dá)到政府預(yù)期的最優(yōu)狀態(tài)。 第二，如果對(duì)第 = 意味著政策工具的效應(yīng)線性相關(guān)，在這種情況下，政府一般不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn) 5 三、有效市場(chǎng)分類 “有效市場(chǎng)分類” （ 不同的政策工具常常掌握在不同的決策者手中，而這些決策者又往往各自獨(dú)立地制定政策。但是，對(duì)一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)來說，往往存在著（相對(duì)來說）對(duì)該目標(biāo)影響力最強(qiáng)的某一政策工具。在決策分散化的條件下，應(yīng)該采取一個(gè)蘿卜一個(gè)坑的辦法，由特定的決策者運(yùn)用特定的政策工具，來達(dá)到該工具對(duì)其影響力最大的那個(gè)宏觀政策目標(biāo)。 6 第二節(jié) 財(cái)政政策 一、政府預(yù)算及其構(gòu)成 二、政府財(cái)政政策的分類 7 一、政府預(yù)算及其構(gòu)成 政府預(yù)算由政府收入和支出兩方面構(gòu)成： （一）政府收入 政府收入的最主要來源是稅收 ，除此之外還有一些其他收入（如公共部門和國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)、政府財(cái)產(chǎn)的拍賣等）。 8 （二）政府支出 政府支出 是指整個(gè)國(guó)家各級(jí)政府部門支出的總和。它由許多具體的支出項(xiàng)目構(gòu)成，主要可分為政府購(gòu)買支出和政府轉(zhuǎn)移支付兩類。 政府購(gòu)買支出 是指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買，用于維護(hù)國(guó)家安全、社會(huì)穩(wěn)定和自身管理運(yùn)營(yíng)等，如購(gòu)買軍需品、政府辦公用品、支付政府雇員報(bào)酬、投資公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（學(xué)校、公路、鐵路）等。 政府轉(zhuǎn)移支付 是指政府不以取得商品和勞務(wù)為目的的支出，主要包括社會(huì)保險(xiǎn)與社會(huì)福利支出，如公共醫(yī)療保險(xiǎn)、義務(wù)教育支出、社會(huì)福利支出等。 9 （三）政府預(yù)算平衡 政府預(yù)算平衡 是指一個(gè)國(guó)家年度預(yù)算的收入等于年度預(yù)算的支出。當(dāng)年度預(yù)算收入減年度預(yù)算支出所得的差額為正時(shí)，政府預(yù)算盈余；當(dāng)年度預(yù)算收入減年度預(yù)算支出所得的差額為負(fù)時(shí)，政府預(yù)算赤字。 10 二、政府財(cái)政政策的分類 政府財(cái)政政策的主要內(nèi)容包括調(diào)整政府的支出和稅收。 （一）自動(dòng)的財(cái)政政策與內(nèi)在穩(wěn)定器 自動(dòng)的財(cái)政政策 是指利用財(cái)政政策工具（政府稅收和支出）與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在聯(lián)系來自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的財(cái)政政策，即發(fā)揮財(cái)政政策工具自動(dòng)穩(wěn)定器的功能來緩和社會(huì)總需求變化所帶來的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。 11 自動(dòng)穩(wěn)定器 （ 指財(cái)政制度由于其自身的特點(diǎn)具有自發(fā)地調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)達(dá)到預(yù)定政策目標(biāo)的機(jī)制。 應(yīng)該注意的是，由于政府稅收和轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)調(diào)整的幅度很小，因此財(cái)政政策工具 “自動(dòng)穩(wěn)定器”的作用十分有限 ，特別是對(duì)于劇烈的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，自動(dòng)穩(wěn)定器很難從根本上改變波動(dòng)狀態(tài)。 12 （二）相機(jī)抉擇的財(cái)政政策 相機(jī)抉擇的財(cái)政政策 是指政府根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)情況的判斷而作出財(cái)政收支調(diào)整的財(cái)政政策。 擴(kuò)張性財(cái)政政策 是指政府通過減稅或增加政府支出來刺激投資和消費(fèi)、增加社會(huì)總需求、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)的政策。 緊縮性財(cái)政政策 是指政府通過增稅或減少政府支出來抑制投資和消費(fèi)、減少社會(huì)總需求、減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消除通貨膨脹的政策。 13 第三節(jié) 貨幣供給理論與貨幣政策 一、基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù) 二、中央銀行的貨幣政策工具 14 一、基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù) （一）貨幣供給量 在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，我們所使用的貨幣供給量口徑是 貨幣供給量等于現(xiàn)金（ C）和非銀行公眾在商業(yè)銀行各種活期存款（ D）之和。所以有 +D （ 公眾可以以現(xiàn)金的形式、也可以以活期存款的形式來持有貨幣。用 期存款比率，則有 / （ 15 （二）基礎(chǔ)貨幣 基礎(chǔ)貨幣 又稱高能貨幣（ 是指現(xiàn)金與商業(yè)銀行以現(xiàn)金形式持有的準(zhǔn)備金（ R）之和。用公式來表示，就是 H=C+R （ 其中， 16 （三）法定準(zhǔn)備率 準(zhǔn)備金與活期存款之間的比率稱為儲(chǔ)備活期存款比率，用 而有 / （ 中央銀行為了保持本國(guó)金融體系的穩(wěn)定，防止因商業(yè)銀行周轉(zhuǎn)不靈而導(dǎo)致金融危機(jī)，也要求商業(yè)銀行將所吸收存款的一定比例作為準(zhǔn)備金而保持在手中。這一比例稱為 法定準(zhǔn)備率（ 商業(yè)銀行的儲(chǔ)備活期存款比率主要是由法定準(zhǔn)備率決定的。 17 （四）貨幣乘數(shù) 貨幣乘數(shù) （ 稱貨幣創(chuàng)造乘數(shù)（ 它是指當(dāng)基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)單位時(shí)，貨幣供給量的變動(dòng)規(guī)模。貨幣乘數(shù)可以用 來代表。根據(jù)（ （ ，有 （ 由于 以，貨幣乘數(shù)是大于的。 假定現(xiàn)金活期存款比率近似等于 0。在這種情況下，貨幣乘數(shù)為商業(yè)銀行的儲(chǔ)備活期存款比率（這一比率大體相當(dāng)于法定準(zhǔn)備率）的倒數(shù)。 1118 （五）商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造 下面舉例說明商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造過程，假定： （ 1）基礎(chǔ)貨幣增加 10 000元。 （ 2）公眾希望持有的現(xiàn)金數(shù)量為 0，即 。 （ 3）商業(yè)銀行的儲(chǔ)備活期存款比率 0%。 中央銀行增發(fā)的 10 000元基礎(chǔ)貨幣為企業(yè) 企業(yè)將其全部存入銀行 A。銀行 0%的準(zhǔn)備金后，把其余 9 000元貸給企業(yè) B。由于支票等同于現(xiàn)金，企業(yè) 000元存入與自己有聯(lián)系的銀行 B，銀行 0%的準(zhǔn)備金后，又把其余 8 100元貸給企業(yè) C 此過程不斷進(jìn)行下去，增發(fā)的 10 000元基礎(chǔ)貨幣帶來的以活期存款形式增加的貨幣供給量總額 19 1(11)1()1(1 2 商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的增加額為 R=100 000=10 000（元） 商業(yè)銀行貸款增加額為 D R=100 000 10 000=90 000（元） 貨幣乘數(shù) =100 000/10 000=10，即增發(fā) 10 000元基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造出 100 000元的貨幣供給量。 20 二、中央銀行的貨幣政策工具 （一）公開市場(chǎng)操作 公開市場(chǎng)操作 （ 指中央銀行通過在國(guó)債市場(chǎng)上公開買賣國(guó)債，來調(diào)節(jié)貨幣供給量。 21 （二）調(diào)整再貼現(xiàn)率 （三）調(diào)整法定準(zhǔn)備率 再貼現(xiàn)率 （ 指商業(yè)銀行向中央銀行貸款時(shí)的利率。 由于商業(yè)銀行的儲(chǔ)備活期存款比率大體相當(dāng)于法定準(zhǔn)備率，因而法定準(zhǔn)備率的變動(dòng)將導(dǎo)致商業(yè)銀行儲(chǔ)備活期存款比率的同方向變動(dòng)以及貨幣乘數(shù)的反方向變動(dòng)，從而影響貨幣供給量。 22 第四節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策乘數(shù) 一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的必要性 二、線性模型中的宏觀經(jīng)濟(jì)政策乘數(shù) 三、需求管理政策的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)效應(yīng) 四、一般短期模型中的財(cái)政政策效應(yīng) 五、一般短期模型中的貨幣政策效應(yīng) 23 一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的必要性 現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)既承認(rèn)經(jīng)濟(jì)中可能存在一些自動(dòng)穩(wěn)定、趨向均衡的力量 ，如哈伯勒 恩斯效應(yīng)以及累進(jìn)所得稅效應(yīng)等等，但是， 同時(shí)也看到了這些內(nèi)在穩(wěn)定因素作用的有限性及其調(diào)整時(shí)間緩慢等問題。因此，現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主張政府應(yīng)該主動(dòng)采取適當(dāng)?shù)男枨蠊芾碚邅矸€(wěn)定經(jīng)濟(jì)。 24 二、線性模型中的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 乘數(shù) 與產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件下的簡(jiǎn)單政策乘數(shù)相比較，產(chǎn)品 25 三、需求管理政策的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)效應(yīng) 政府購(gòu)買支出、稅收和貨幣供給 是三種主要的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的需求管理政策。 這三種主要政策工具對(duì)最終均衡產(chǎn)品的構(gòu)成影響不同。 26 四、一般短期模型中的財(cái)政政策效應(yīng) 政府增加購(gòu)買支出的最終結(jié)果是：國(guó)民收入水平增加，價(jià)格水平上升，就業(yè)增加，利率水平上升，貨幣工資上升，實(shí)際工資下降。 只有政府實(shí)施持久性減稅政策，才可能使 而有助于降低失業(yè)率。 當(dāng)政府 減少政府購(gòu)買支出，或者持久性增稅，可以使 而使價(jià)格水平下降，達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的目的。 在完全預(yù)期情況下，政府旨在增加就業(yè)的擴(kuò)張性財(cái)政政策是沒有效力的。但是，政府旨在降低價(jià)格水平的緊縮性財(cái)政政策卻是有充分效力的。 27 五、一般短期模型中的貨幣政策效應(yīng) 貨幣供給增加的最終結(jié)果是：國(guó)民收入增加，價(jià)格水平上升，利率降低，就業(yè)增加，貨幣工資上升，實(shí)際工資下降 如果經(jīng)濟(jì)過熱，使價(jià)格水平過高，中央銀行可以 減少貨幣供給 。與上述過程對(duì)應(yīng)，這 將使價(jià)格水平下降，達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的目標(biāo) 。 在完全預(yù)期情況下，中央銀行旨在增加就業(yè)的擴(kuò)張性貨幣政策是沒有效力的。但是，政府旨在降低價(jià)格水平的緊縮性貨幣政策卻是有充分效力的。 28 第五節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的效力 一、財(cái)政政策的效力 二、貨幣政策的效力 三、極端凱恩斯主義情況 四、古典情況 五、中間區(qū)域 六、貨幣 29 一、財(cái)政政策的效力 財(cái)政政策的效力 是指一定的財(cái)政擴(kuò)張或收縮政策引起的均衡產(chǎn)出增加或減少的多少。 30 （一） 對(duì)于既定的斜率正常的 張性財(cái)政政策引起的均衡收入增加越少，財(cái)政政策的效力越??；張性財(cái)政政策引起的均衡收入增加越多，財(cái)政政策的效力越大。 31 圖 1732 （二） 對(duì)于斜率正常的 張性財(cái)政政策引起的均衡國(guó)民收入增加越多，財(cái)政政策的效力越強(qiáng)；張性財(cái)政政策引起的均衡國(guó)民收入增加越少，財(cái)政政策的效力越弱。 33 圖 17 曲線斜率與財(cái)政政策效力 34 二、貨幣政策的效力 貨幣政策效力 是指一定的貨幣擴(kuò)張或收縮政策引起的均衡國(guó)民收入增加或減少的多少。增加或減少得多，貨幣政策的效力就強(qiáng)；增加或減少得少，其效力就弱。 35 （一） 圖 17 36 對(duì)于斜率正常的 張性貨幣政策引起的均衡國(guó)民收入增加得越多，貨幣政策的效力越強(qiáng)； 張性貨幣政策引起的均衡收入增加得越少，貨幣政策的效力越弱。 37 （二） 圖 1738 對(duì)于斜率正常的 張性貨幣政策引起的均衡國(guó)民收入增加得越少，貨幣政策的效力越弱；張性貨幣政策引起的均衡國(guó)民收入增加得越多，貨幣政策的效力越強(qiáng)。 39 三、極端凱恩斯主義情況 極端凱恩斯主義認(rèn)為財(cái)政政策有很好的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的功能，而貨幣政策缺乏穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。 之所以如此，是由于極端凱恩斯主義的下述兩個(gè)假設(shè)： 第一，凱恩斯陷阱的存在。 第二，投資需求的利率彈性為零（或者很?。?。 40 圖 17極端凱恩斯主義情況下的 財(cái)政政策效應(yīng)（一） 圖 17極端凱恩斯主義情況下的 貨幣政策效應(yīng)（一） 41 圖 17極端凱恩斯主義 情況下的財(cái)政政策效應(yīng)（二） 圖 17極端凱恩斯主義 情況下的貨幣政策效應(yīng)（二） 42 四、古典情況 古典情況也被稱做貨幣主義特例（ 與極端凱恩斯主義情況正好相反， 貨幣主義者認(rèn)為貨幣政策有很好的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的功能，認(rèn)為財(cái)政政策缺乏穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。之所以如此，是由于貨幣主義者的下述兩個(gè)假設(shè)： 第一，貨幣需求的利率彈性為零。 第二，投資需求的利率彈性很大。 43 圖 17古典情況下的貨幣需求曲線 圖 17古典情況下的 44 圖 17古典情況下的 貨幣政策效應(yīng)（一） 圖 17古典情況下的 財(cái)政政策效應(yīng)（一） 45 圖 17古典情況下的 貨幣政策效應(yīng)（二） 圖 17古典情況下的 財(cái)政政策效應(yīng)（二） 46 五、中間區(qū)域 在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，財(cái)政政策的效力較大，貨幣政策效力較小。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，財(cái)政政策的效力較小，貨幣政策效力比較大。 圖 17經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的 曲線 圖 17經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的 曲線 47 六、貨幣 第一種，降低利率。如圖 17 圖 17政策組合（一） 48 第二種，增加國(guó)民收入。如圖 17 圖 17政策組合（二） 49 第三種，提高利率。如圖 17 圖 17政策組合（三） 50 第四種，減少國(guó)民收入。如圖 17 圖 17政策組合（四） 51 第六節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要流派 在經(jīng)濟(jì)政策上的分歧 一、古典主義的政策主張 二、凱恩斯主義的政策主張 三、現(xiàn)代貨幣主義的政策主張 四、理性預(yù)期學(xué)派的政策主張 五、供給學(xué)派的政策主張 52 一、古典主義的政策主張 古典主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家假定工資和價(jià)格水平是可以靈活調(diào)整的，因此充分就業(yè)均衡是經(jīng)濟(jì)的正常狀態(tài)。 但是，如果價(jià)格水平和貨幣工資不能自動(dòng)下降，或者它們下降的速度太慢，那么，政府就需要采用需求管理政策，在財(cái)政政策和貨幣政策中，古典主義強(qiáng)調(diào)貨幣政策。 53 二、凱恩斯主義的政策主張 凱恩斯主義模型和古典主義模型 在許多方面都是很相似的，但兩者之間 在三個(gè)方面存在明顯的差別 : 第一，消費(fèi)函數(shù)。 第二，貨幣需求。 第三，工資剛性。 54 總之， 凱恩斯主義認(rèn)為 ，由于貨幣工資不會(huì)向下調(diào)整，或者雖然會(huì)發(fā)生調(diào)整，但是速度非常緩慢，所以， 經(jīng)濟(jì)中不存在有力的自動(dòng)恢復(fù)均衡的力量。 而且，即使貨幣工資和價(jià)格水平能夠下降，但如果存在流動(dòng)性陷阱或者投資需求完全無(wú)彈性的情況，經(jīng)濟(jì)中也不存在有力的自動(dòng)恢復(fù)均衡的力量。 因此，有必要采取積極干預(yù)經(jīng)濟(jì)的貨幣政策和財(cái)政政策。 早期的凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為貨幣需求的利率彈性很大，而投資需求的利率彈性很小，所以， 擴(kuò)張性貨幣政策解決失業(yè)問題的效力是很弱的。與此相反，增加政府購(gòu)買支出或減稅等擴(kuò)張性財(cái)政政策解決失業(yè)問題的效力是很強(qiáng)的。 而且，如果存在流動(dòng)性陷阱或者投資需求完全無(wú)彈性的情況，財(cái)政政策的效力是最強(qiáng)的。 55 三、現(xiàn)代貨幣主義的政策主張 現(xiàn)代貨幣主義的經(jīng)濟(jì)思想主要包括以下三個(gè)方面的特征： 第一，強(qiáng)調(diào)貨幣政策的重要性。 第二，加強(qiáng)了對(duì)貨幣政策作用機(jī)制的分析。 第三，強(qiáng)調(diào)私人經(jīng)濟(jì)部門的內(nèi)在穩(wěn)定性。 56 （一）貨幣政策的重要性 貨幣流通速度的變動(dòng)是緩慢的。 現(xiàn)代貨幣主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)貨幣政策對(duì)名義國(guó)民收入決定的重要性。他們認(rèn)為，如果政府采用財(cái)政政策，只有在得到貨幣供給的配合的條件下，才會(huì)產(chǎn)生預(yù)期的效果。 57 （二）貨幣政策的傳遞機(jī)制 弗里德曼和施瓦茨認(rèn)為 貨幣供給的增加在開始時(shí)對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響，繼而對(duì)各種商品和勞務(wù)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，結(jié)果引起投資和消費(fèi)的顯著增加，也就是總需求的顯著增加?，F(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為，在短期，貨幣供給的增加引起的總需求增加既會(huì)使國(guó)民收入增加，也會(huì)使價(jià)格水平上升。但是，在長(zhǎng)期，貨幣供給增加的效應(yīng)主要是價(jià)格水平的上漲。 現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為，衡量貨幣政策效果的有效指標(biāo)不是利率，而是名義貨幣供給量。 58 （三）私人經(jīng)濟(jì)部門的內(nèi)在穩(wěn)定性 與古典主義相似， 現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為當(dāng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)受到需求或者供給方面的干擾時(shí)，貨幣工資、價(jià)格水平和利率等因素會(huì)自動(dòng)調(diào)整，結(jié)果，經(jīng)濟(jì)自身會(huì)通過內(nèi)在的力量比較迅速地恢復(fù)均衡， 因此，不需要像凱恩斯主義那樣，采用相機(jī)行事的需求管理政策。 現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為，貨幣當(dāng)局這種相機(jī)處置政策不會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，相反，由于貨幣政策效果的時(shí)滯，帶來貨幣當(dāng)局的過度反應(yīng)，這種政策指導(dǎo)思想只會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。 因此，現(xiàn)代貨幣主義主張 貨幣管理當(dāng)局應(yīng)該按照一個(gè)穩(wěn)定的速度增加貨幣供給，以防止貨幣供給的變動(dòng)加劇經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。 59 四、理性預(yù)期學(xué)派的政策主張 （一）理性預(yù)期的含義 所謂的 理性預(yù)期 是指在有效利用所有可以得到的有關(guān)信息的基礎(chǔ)上的預(yù)期。 理性預(yù)期是一種無(wú)偏估計(jì)。 如果價(jià)格水平是一個(gè)隨機(jī)變量，在理性預(yù)期情況下價(jià)格水平的預(yù)期值就等于實(shí)際價(jià)格水平的期望，同時(shí)存在一個(gè)方差。方差越小，價(jià)格水平越穩(wěn)定。 60 （二）盧卡斯總供給曲線 圖 17盧卡斯總供給曲線 如圖 17期水