金融行業(yè)2002年回顧及2003年展望.DOC

金融行業(yè)2002年回顧及2003年展望 2003-02-17銀行業(yè)：2003年繼續(xù)穩(wěn)定增長，改革力度將加大 證券業(yè)：2003年將是更加期待機(jī)會的一年，但在困境中仍要規(guī)范經(jīng)營 信托業(yè):2003年將加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，信托公司將成為民營與外資入股的金融新領(lǐng)域 保險業(yè)：2003年仍高速增長 銀行業(yè) 2002年整體走勢 1、貨幣供應(yīng)量及存貸趨勢：存貸款2002年增速為98年以來最高值。 2、2002年金融機(jī)構(gòu)資金來源及運(yùn)用結(jié)構(gòu)：個人消費(fèi)貸款迅速增長 存量結(jié)構(gòu)：短期貸款、中長期貸款、有價證券及投資為金融機(jī)構(gòu)本外幣資金運(yùn)用前三大項(xiàng)；定期儲蓄存款、企業(yè)活期存款、活期儲蓄存款、其他存款、企業(yè)定期存款為金融機(jī)構(gòu)本外幣資金來源五大項(xiàng)。 雖然儲蓄存款占比下降，但儲蓄穩(wěn)定性增強(qiáng)，2002年人民幣定期儲蓄存款增加額占儲蓄存款增加額的比例達(dá)56%。 個人消費(fèi)貸款繼續(xù)高速增長，2002年增長率仍達(dá)50%以上。2002年個人消費(fèi)貸款增加額占貸款增加額之比達(dá)20%，但個人消費(fèi)貸款占貸款之比仍較低，2002年為7.5%。 3、金融機(jī)構(gòu)結(jié)益大幅增加 金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營效益顯著提高。2002年金融機(jī)構(gòu)累計實(shí)現(xiàn)人民幣賬面結(jié)益385億元，比去年同期多結(jié)益245億元。2002年金融機(jī)構(gòu)結(jié)益增長可觀。 其中，2002年四大國有銀行稅前利潤較2001年也有所增長。 4、銀行業(yè)信息建設(shè)加快 中國金融信息化已經(jīng)走過和正在經(jīng)歷三個發(fā)展階段：第一個階段是上世紀(jì)80年代中到90年代初的(電子)數(shù)據(jù)生成階段，即銀行的儲蓄、對公等業(yè)務(wù)以計算機(jī)處理代替手工操作；第二個階段是90年代中后期到現(xiàn)在的數(shù)據(jù)集中階段，即實(shí)現(xiàn)全國范圍的銀行計算機(jī)處理聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)互通，支付清算和業(yè)務(wù)管理、辦公逐步實(shí)現(xiàn)計算機(jī)處理等；第三階段是從現(xiàn)在開始的數(shù)據(jù)應(yīng)用階段，銀行完成業(yè)務(wù)的集中處理，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與環(huán)境，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，開拓網(wǎng)上金融服務(wù)等。 目前，中國金融信息化正處于數(shù)據(jù)集中即將完成、數(shù)據(jù)應(yīng)用剛剛開始的關(guān)鍵階段，此階段事關(guān)5年后中國金融業(yè)在全球化競爭中的成敗。 數(shù)據(jù)集中基礎(chǔ)上的數(shù)據(jù)應(yīng)用，不僅提升銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，還將使銀行的成本控制、人力資源管理、資產(chǎn)管理和風(fēng)險管理水平出現(xiàn)質(zhì)的提高。同時，網(wǎng)上銀行和呼叫中心等低成本服務(wù)方式將引起傳統(tǒng)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)重新定位（以信貸業(yè)務(wù)為主）的革命。 各行在2002年完成一、二級骨干網(wǎng)改造工程。大銀行的大集中真正完成可能在2-3年之后。 2003年趨勢 1、存貸款總量預(yù)測 98年貨幣供應(yīng)量M2增長率從93年-97年的20%以上回落至15%，98年以來， M2增長率保持14%-17%之間，并有逐年加快之勢。2003年我國將繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需，并執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的支持力度將不斷加大，2003年M2增長率將基本維持在2002年水平。 估計2003年貸款增加額為2萬億元左右，以貸款平均利率4.5%計,2003年貸款利息收入增加850億元左右,較2002年增長11%左右。 在2003年貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定增長的條件下，我國銀行業(yè)資產(chǎn)、存貸款也將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢。上市銀行憑借較為通暢的資本補(bǔ)充渠道，如能不斷順利增資，仍將維持較快發(fā)展速度。 2、個人消費(fèi)貸款將不斷增長 目前，個人消費(fèi)貸款占比不到8%，未來發(fā)展空間仍很大，2003年個人消費(fèi)貸款仍將保持較高增速。 其他金融行業(yè) 其他金融行業(yè)的回顧及趨勢 證券業(yè)2003更加期待機(jī)會的一年 累計籌資金額、累計股票成交金額、累計印花稅、期末市價總額、期末上證指數(shù)2001年以來持續(xù)下降；期末投資者開戶數(shù)增幅2001年以來逐漸走低。證券公司經(jīng)營環(huán)境在2002年持續(xù)惡化。 年度有約的證券公司虧損，2002年虧損面可能加大。在經(jīng)歷了市場低迷之后，2003年證券公司業(yè)績會有好轉(zhuǎn)。 保險業(yè)2003年仍高速增長 保費(fèi)收入2002年前11個月較2001年同期增長47%，2002年11月末總資產(chǎn)較上年同期增長39%，2002年11月末投資、銀行存款較上年同期分別增長47%、49%。 2002年11月末，保險公司總資產(chǎn)已達(dá)6168億元，銀行存款達(dá)2882億元，投資達(dá)2272億元。2002年前11個月保費(fèi)收入2738億元。 估計2003年我國保險業(yè)仍將保持較快增長速度。 信托業(yè)2003年加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度 2002年是信托業(yè)重新整頓正式開始新業(yè)務(wù)的第一年，市政建設(shè)項(xiàng)目信托、房地產(chǎn)項(xiàng)目信托、證券投資信托等新的信托產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。在發(fā)現(xiàn)新問題并規(guī)范之后，2003年信托產(chǎn)品的創(chuàng)新活動將更加頻繁。 由于信托仍屬初創(chuàng)期，近二三年真正的信托業(yè)務(wù)不會對公司盈利做出太大貢獻(xiàn)。信托公司盈利仍需要依賴自有資金經(jīng)營。 截止目前，已重新登記的信托公司有41家。 據(jù)證券時報（2002-9-15）：自愛建信托7月18日推出國內(nèi)信托業(yè)規(guī)范整頓后首個信托產(chǎn)品以來，各地推出的近10個信托產(chǎn)品合計已銷出了近30億元。 金融上市公司 1、上市銀行 上市四家銀行凈資產(chǎn)收益率、每股收益、收入利潤率都高于上市公司整體水平。說明銀行業(yè)利潤率高，股東回報率也高。 2002年招商銀行收入利潤率最高,導(dǎo)致其總資產(chǎn)收益率也最高。2002年招商銀行市盈率及市凈率最低，民生銀行2002年中期末不良率最低,準(zhǔn)備覆蓋率最高。 2003年上市銀行仍會保持一定增長，其中，招商銀行、浦發(fā)銀行由于最近一年內(nèi)剛增資，增長速度可能更快一些。2003年深發(fā)展外資購并的落實(shí)及不良資產(chǎn)的處理將對其經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。 2、信托及證券上市公司 由于信托及證券上市公司的主要利潤來源是股票市場經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)，2002年股市低迷，導(dǎo)致其利潤大幅下降，2002年這五家上市公司每股收益估計基本在1毛以下，處于微利邊緣。其中，2002年陜國投、宏源證券自營風(fēng)險控制較好，每股收益可能略高一些，而愛建宣布轉(zhuǎn)讓了試劑廠，也可能收益高于1毛。 2003年股市較2002年會有好轉(zhuǎn)，信托及證券上市公司也將可能實(shí)施增資計劃，2003年經(jīng)營業(yè)績較2002年將會提高一些。 近期主要信托產(chǎn)品簡介 上海國投： 2003年1月13日至15日上國投推介規(guī)模為2000萬元的“基金債券組合投資資金信托計劃”。信托期限為2年，信托受益每年分配一次，預(yù)期年收益率不低于3.5%。信托計劃50%的資金投資于債券市嘗50%的資金投資于基金市場，對單只基金的投資規(guī)模不超過該基金流通市值的1%。同時，受托人可根據(jù)市場情況適當(dāng)調(diào)整比例，但基金比例不高于60%，債券比例不高于70%。 2002年9月推出上海磁浮交通項(xiàng)目股權(quán)信托計劃。信托期限為18個月，預(yù)計受益人可獲得3.8的年收益率，期滿時分配信托收益。 2002年7月推出新上海國際大廈資金信托計劃。期限三年。 中原信托： 推出土地開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目信托產(chǎn)品。2002年12月3日，中原信托推出平頂山市西部新城區(qū)土地開發(fā)項(xiàng)目貸款資金信托計劃。計劃總規(guī)模為6000萬元人民幣，期限3年，預(yù)期收益率為4.1%， 中海信托： 2003年1月2日，推出上海外環(huán)線環(huán)城綠帶二期集合資金信托計劃，期限為3年，預(yù)測年投資回報率可達(dá)4.2，規(guī)模為不超過1.59億元。 伊斯蘭國際信托： 2002年11月，人?？萍迹?00079）與伊斯蘭國際信托就當(dāng)代學(xué)生公寓房產(chǎn)設(shè)立信托,向社會融資。計劃發(fā)行規(guī)模為1億元,投資者享有的年投資收益率不超過4.5%,期限不超過三年。 新華信托： 2002年11月，推出規(guī)模為億元的管理層收購資金信托計劃。以100萬元為起點(diǎn)，全部向機(jī)構(gòu)投資者私募。通過實(shí)施管理層收購計劃獲取貸款利息、股權(quán)紅利以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價收益等投資回報。 2002年9月，推出 “住房按揭貸款資金信托產(chǎn)品”，新華住房按揭貸款信托購買的是深圳市商業(yè)銀行的住房按揭貸款債權(quán)。計劃資金總規(guī)模最低為1億元人民幣，信托期限為12個月，預(yù)計該產(chǎn)品年凈收益率不低于3%。 中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托： 醫(yī)療器械融資租賃信托計劃。該信托計劃的信托規(guī)模不超過人民幣5000萬元，信托期限為3年，信托繳款期從2002年12月9日到12月20日。該信托計劃募集到的資金將購買通用電氣（中國）有限公司的大型醫(yī)療設(shè)備，租賃給經(jīng)過嚴(yán)格審查符合標(biāo)準(zhǔn)的醫(yī)院。信托收益主要來自于租金收入和傭金收入。預(yù)計收益人可獲得6的年平均收益率。信托本金自信托成立之日起每滿一年償還1/3，同時支付每年的信托收益。 推出“中遠(yuǎn)房地產(chǎn)貸款系列信托計劃”(2002-12-3)以貸款的形式向中遠(yuǎn)房地產(chǎn)公司控股的二級子公司發(fā)放流動資金貸款。信托計劃總規(guī)模不低于人民幣500萬元，不超過人民幣2億元。信托計劃期限為一年，預(yù)計年信托收益4.22%。 中煤信托： 與民生銀行準(zhǔn)備擴(kuò)大在應(yīng)收賬款方面的合作，預(yù)計到2002年年底應(yīng)收賬款信托總額將達(dá)億元。 深圳國投： 于2002年10月18日推出水榭花都項(xiàng)目集合資金信托。信托資金運(yùn)用方式：向深圳華龍房地產(chǎn)開發(fā)有限公司開發(fā)的香蜜湖水榭花都房地產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)放貸款。貸款年利率為中國人民銀行頒布的同期貸款利率5.49%，規(guī)模：人民幣2.5億元；信托期限：2年。每份信托合同最低金額為人民幣20萬元整，并可按人民幣10萬元的整數(shù)倍增加。 山東國投： 2002年10月推出青島房地產(chǎn)開發(fā)貸款資金信托計劃?；I資總量為1.5億元人民幣，資金全部以信托貸款的方式向魯信置業(yè)提供融資，用于魯信未央花園項(xiàng)目建設(shè)。該項(xiàng)目由省內(nèi)著名的大型企業(yè)集團(tuán)魯信控股擔(dān)保。據(jù)預(yù)測，年平均收益率將在4.5%左右。 北京國投： 2002年9月推出“北京商務(wù)中心區(qū)（CBD）土地開發(fā)項(xiàng)目資金信托計劃”，規(guī)模15億，資金將以信托貸款形式貸放給北京市土地整理儲備中心商務(wù)區(qū)分中心，主要用于CBD土地開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。預(yù)計受益人可獲得48的年平均收益率；如收益率高于56時，北京國際信托投資有限公司將與投資者按約定的比例分享。CBD信托計劃期限為5年。 2002年10月，北京國際信托投資有限公司推出“外匯集合存款資金信托計劃”，預(yù)計年平均收益率達(dá)3%。每份資金信托合同的最低金額為6500美元或者50000港幣，不設(shè)上限，信托期限為3年。期滿后一次性將全部信托利益返還給投資者。 金新信托： “烏魯木齊客運(yùn)出租汽車營運(yùn)權(quán)集合資金信托項(xiàng)目計劃”于2002年9月推出，烏魯木齊城建投資公司將烏魯木齊市2002-2009年所有客運(yùn)出租汽車營運(yùn)權(quán)信托給“金新信托”。該項(xiàng)目發(fā)行的集合資金信托規(guī)模為人民幣2億元，信托期限為1年，預(yù)期年收益率為5%，到期時投資者可一次性收回本金和預(yù)期收益。 廈門國投： 2002年9月推出環(huán)島路三期項(xiàng)目資金信托計劃，募集資金總額計劃為5億元人民幣，信托期為3年，預(yù)計信托資金年收益率可達(dá)4%，信托凈收益每年分配一次。 平安信托： 汽車信貸信托，預(yù)期收益率4.33%，如果年收益率低于4%，平安信托不收管理費(fèi)；年收益率在4%-4.8%之間，管理費(fèi)為超過4%的部分；年收益率超過4.8%，管理費(fèi)為0.8%加上超過4.8%部分的一半。 北方信托： 推出“濱海新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（管網(wǎng)）資金信托計劃”。為天津?yàn)I海新區(qū)高速增長打造全新融資平臺。預(yù)計收益為每年4.2，期限3年。 重慶國際投： 教育信托產(chǎn)品，期限三年。 上海愛建信托： “上海外環(huán)隧道項(xiàng)目資金信托計劃”在2002年7月推出。該計劃總額度5.5億元， 期限3年，預(yù)計年平均報酬率5.0。 產(chǎn)業(yè)的并購重組及重大政策變化 銀行業(yè)：2003年改革力度加大 1、面向國內(nèi)外籌資步伐加快、銀行所有制約束將突破 由于存量不良資產(chǎn)比例較大、資本金較為單雹治理結(jié)構(gòu)不健全，面對入世沖擊，銀行業(yè)積極引入外資及私人資本，并紛紛爭取上市。 銀行業(yè)上市潮流勢不可擋、銀行所有制界限將徹底打破。浦發(fā)銀行揭開新一輪銀行上市的序幕后，民生銀行、招商銀行紛紛上市，其它股份制商業(yè)銀行，甚至四大國有銀行、城市商業(yè)銀行都在籌劃上市事宜。銀行業(yè)增資力度越來越大，銀行業(yè)改革也將突破所有制約束，民營銀行將會出現(xiàn)。 外資購并深發(fā)展將得到落實(shí)，浦發(fā)銀行也會取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。 2、市場化進(jìn)程加快 資金價格定價市場化。利率放開是銀行市場化的重要標(biāo)志。在國有企業(yè)的經(jīng)營狀況得到改善，銀行體系的競爭達(dá)到較高水平，信用體系得到完善之后，利率的市場化改革將勢在必行。 前央行行長曾表示，3年內(nèi)將分3步完成利率開放的整體計劃：1、放開外幣利率；2、放開同業(yè)拆借利率和銀行間國債市場利率，再開放農(nóng)村存貸款利率；3、開放城市銀行的存貸款利率。 2000年9月，央行宣布，改革境內(nèi)外幣存款利率的管理體制，放開境內(nèi)貸款利率和300萬美元以上的外幣存款利率；300萬美元以下的小額外幣存款利率由人行根據(jù)國際金融市場利率的變化，適時調(diào)整。2002年，8家農(nóng)村信用社開始嘗試更大程度上的浮動利率制，其存款利率的最大浮動范圍是30%，貸款利率的最大浮動范圍是100%。第3步利率市場化將開始進(jìn)行。 貸款利率的市場化可在3年左右的時間內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)，而存款利率市場化需要510年的時間，開始時對一般存款利率仍然實(shí)行管制，對大額存款利率實(shí)行有彈性的管理。 3、業(yè)務(wù)向混業(yè)演進(jìn) 2001年7月4日，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定發(fā)布，標(biāo)志著我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的進(jìn)一步規(guī)范，標(biāo)志著商業(yè)銀行向混業(yè)逐步邁進(jìn)。 商業(yè)銀行法規(guī)定的中間業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定的最顯著的差異是增加了代理證券業(yè)務(wù)、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行法中代理證券僅指政府債，暫行規(guī)定并沒有僅指政府債，證券當(dāng)然包括股票、各類債券等各種其它證券，從字面上看，意味著商業(yè)銀行可以代理股票業(yè)務(wù)，這對現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營格局是一個重大突破。 而中間業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一將為商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的拓展奠定良好基?？梢灶A(yù)計，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入將不斷提高。 2002年12月，中信金融控股公司的成立，意味著間接式的金融混業(yè)經(jīng)營正式開始試點(diǎn)。 4、稅賦有可能不斷降低 我國銀行業(yè)的稅賦較高，營業(yè)稅達(dá)5%（2003年），而美國不