保利房地產(chǎn)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析論文.doc

財(cái)務(wù)分析課程大作業(yè) 專(zhuān)業(yè)名稱(chēng) 會(huì)計(jì)學(xué)班級(jí)學(xué)號(hào) 12097140學(xué)生姓名 熊?chē)?guó)勇任課教師 劉元洪成 績(jī) 二O一五 年 五 月 保利房地產(chǎn)股份有限公司財(cái)務(wù)狀況分析 1、 保利房地產(chǎn)股份有限公司的公司概況保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份有限公司是中國(guó)保利集團(tuán)控股的大型國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)，是中國(guó)保利集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的運(yùn)作平臺(tái)，國(guó)家一級(jí)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)企業(yè) 。2006年7月31日，公司股票在上海證券交易所掛牌上市，成為在股權(quán)分置改革后，重啟IPO市場(chǎng)的首批上市的第一家房地產(chǎn)企業(yè)。矚慫潤(rùn)厲釤瘞睞櫪廡賴(lài)。2、 保利房地產(chǎn)股份有限公司2014-2013兩個(gè)年度的兩張財(cái)務(wù)報(bào)表分析（1） 保利房地產(chǎn)股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表的變動(dòng)情況表1 資產(chǎn)負(fù)債表水平（或者垂直）分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析金額單位：元項(xiàng)目2014年（元）2013年（元）變動(dòng)額變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)影響貨幣資金19,151,445,548.5815,227,911,967.213,923,533,581.37 25.77%4.368%應(yīng)收票據(jù)5,000,000.00-5,000,000.00 -100.00%-0.006%應(yīng)收賬款587,179,871.06467,048,570.72120,131,300.34 25.72%0.134%預(yù)付款項(xiàng)13,370,679,535.7412,234,994,544.481,135,684,991.26 9.28%1.264%其他應(yīng)收款3,664,209,563.14470,286,457.333,193,923,105.81 679.14%3.555%存貨109,898,142,220.5860,098,919,702.2949,799,222,518.29 82.86%55.437%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)146,671,656,739.1088,504,161,242.0358,167,495,497.07 65.72%64.752%長(zhǎng)期股權(quán)投資936,959,326.88246,459,399.85690,499,927.03 280.17%0.769%投資性房地產(chǎn)4,239,603,167.46807,387,936.033,432,215,231.43 425.10%3.821%固定資產(chǎn)322,944,471.40206,214,776.96116,729,694.44 56.61%0.130%無(wú)形資產(chǎn)8,956,359.986,501,132.502,455,227.48 37.77%0.003%開(kāi)發(fā)支出商譽(yù)10,378,093.862,667,154.607,710,939.26 289.11%0.009%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用5,163,680.756,372,062.83-1,208,382.08 -18.96%-0.001%遞延所得稅資產(chǎn)132,310,738.1050,960,156.5481,350,581.56 159.64%0.091%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)5,656,315,838.431,326,562,619.314,329,753,219.12 326.39%4.820%資產(chǎn)總計(jì)152,327,972,577.5389,830,723,861.3462,497,248,716.19 69.57%69.572%短期借款450,000,000.00308,019,786.77141,980,213.23 46.09%0.158%應(yīng)付票據(jù)7,760,100.00500,000.007,260,100.00 1452.02%0.008%應(yīng)付賬款4,209,513,742.172,721,142,884.811,488,370,857.36 54.70%1.657%預(yù)收款項(xiàng)51,544,328,495.0629,830,433,014.1921,713,895,480.87 72.79%24.172%應(yīng)付職工薪酬240,519,095.01136,561,763.19103,957,331.82 76.12%0.116%應(yīng)交稅費(fèi)-1,478,091,090.81-974,886,522.44-503,204,568.37 51.62%-0.560%應(yīng)付利息143,932,910.96144,493,456.88-560,545.92 -0.39%-0.001%應(yīng)付股利21,397,682.7021,397,682.70 0.024%其他應(yīng)付款6,873,513,871.142,376,757,582.364,496,756,288.78 189.20%5.006%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6,883,800,000.003,690,595,000.003,193,205,000.00 86.52%3.555%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)68,896,674,806.2338,233,616,965.7630,663,057,840.47 80.20%34.134%長(zhǎng)期借款47,029,378,401.3820,249,781,838.7526,779,596,562.63 132.25%29.811%應(yīng)付債券4,271,786,299.184,261,882,636.949,903,662.24 0.23%0.011%遞延所得稅負(fù)債109,802,286.81123,893,619.94-14,091,333.13 -11.37%-0.016%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)51,410,966,987.3724,635,558,095.6326,775,408,891.74 108.69%29.807%負(fù)債合計(jì)120,307,641,793.6062,869,175,061.3957,438,466,732.21 91.36%63.941%實(shí)收資本(或股本)4,575,637,430.003,519,721,100.001,055,916,330.00 30.00%1.175%資本公積13,279,626,961.9414,282,156,775.71-1,002,529,813.77 -7.02%-1.116%盈余公積475,630,539.34419,702,992.3455,927,547.00 13.33%0.062%未分配利潤(rùn)11,378,702,908.876,866,618,567.504,512,084,341.37 65.71%5.023%少數(shù)股東權(quán)益2,311,040,653.461,873,311,698.76437,728,954.70 23.37%0.487%外幣報(bào)表折算價(jià)差-307,709.6837,665.64-345,375.32 -916.95%0.000%所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)32,020,330,783.9326,961,548,799.955,058,781,983.98 18.76%5.631%負(fù)債和所有者(或股東權(quán)益)合計(jì)152,327,972,577.5389,830,723,861.3462,497,248,716.19 69.57%69.572%資產(chǎn)負(fù)債表水平分析：保利地產(chǎn)公司總資產(chǎn)本期增加62,497,248,716.19 元，本期增長(zhǎng)幅度69.572%，說(shuō)明該公司資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)。聞創(chuàng)溝燴鐺險(xiǎn)愛(ài)氌譴凈。流動(dòng)資產(chǎn)本期增長(zhǎng)58,167,495,497.07 元，本期增長(zhǎng)幅度65.72%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了64.752%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增長(zhǎng)4,329,753,219.12 , 本期增長(zhǎng)幅度326.39%,使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了4.820%。殘騖樓諍錈瀨濟(jì)溆塹籟。a.總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)。該公司的流動(dòng)性有所增強(qiáng)，主要體現(xiàn)在存貨，其他應(yīng)收款。1.其他應(yīng)收款本期增加319,392.31元，增長(zhǎng)的的大幅增長(zhǎng)幅度679.14%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了3.555%，按股權(quán)比例向聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)投入的款項(xiàng)增加釅錒極額閉鎮(zhèn)檜豬訣錐。2.存貨本期增加4979922.25元，增長(zhǎng)的幅度82.86%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了55.437%，,加大項(xiàng)目投入和項(xiàng)目拓展，經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大。彈貿(mào)攝爾霽斃攬磚鹵廡。b.非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在投資性房地產(chǎn)本期增長(zhǎng)343,221.53元，本期增長(zhǎng)幅度425.10%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了3.821%, 廣州保利世貿(mào)中心等經(jīng)營(yíng)性物業(yè)投入使用。非流動(dòng)資產(chǎn)的其他項(xiàng)目雖然有不同程度的增減，但對(duì)總資產(chǎn)的影響極小。謀蕎摶篋飆鐸懟類(lèi)蔣薔。 保利地產(chǎn)公司權(quán)益總額較上年同期增長(zhǎng)62,497,248,716.19元 ，增長(zhǎng)幅度69.572%，說(shuō)明該公司權(quán)益總額有較大幅度的增長(zhǎng)。廈礴懇蹣駢時(shí)盡繼價(jià)騷。負(fù)債本期增加57,438,466,732.21元,增長(zhǎng)的幅度91.36%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了63.941%。股東權(quán)益本期增加了5,058,781,983.98，增長(zhǎng)的幅度18.76%，使股東權(quán)益增長(zhǎng)了5.631%。煢楨廣鰳鯡選塊網(wǎng)羈淚。a.本期權(quán)益總額增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長(zhǎng)上，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)是其主要增長(zhǎng)方面。流動(dòng)負(fù)債本期增長(zhǎng)30,663,057,840.47元，增長(zhǎng)的幅度80.20%，對(duì)權(quán)益總額的影響34.134%，這種變動(dòng)可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。收賬款本期增加2171389.55元，增長(zhǎng)的幅度72,29%，銷(xiāo)售狀況良好，相應(yīng)房款回籠增加.其他應(yīng)付款本期增加449,675.63元，本期的增加幅度 189.20%，保利集團(tuán)資金支持及子公司合作方對(duì)等投入資金增加對(duì)等投入資金增加。應(yīng)交稅費(fèi)本期減少50,320.46元，本期的減少幅度 51.62%，預(yù)繳稅金增加。短期借款本期增加14,198.02元，本期增加的幅度46.09%，根據(jù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大的資金需求，適當(dāng)增加借款規(guī)模。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債本期增加319,320.50元，本期增長(zhǎng)的幅度86.52%，根據(jù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大的資金需求，適當(dāng)增加借款規(guī)模。非流動(dòng)負(fù)債本期增加26,775,408,891.74元，對(duì)權(quán)益總額變動(dòng)29.807%。其中主要是長(zhǎng)期借款，長(zhǎng)期借款本期增加2,677,959.66元，本期的增加幅度132.25%，根據(jù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大的資金需求，適當(dāng)增加借款規(guī)模。鵝婭盡損鵪慘歷蘢鴛賴(lài)。b. 股東權(quán)益本期增加了5,058,781,983.98元，增長(zhǎng)的幅度18.76%，使股東權(quán)益增長(zhǎng)了5.631%。本期盈利是主要方面，其中未分配利潤(rùn)增加了4,512,084,341.37 元，增長(zhǎng)幅度65.71%。股本增加了1,055,916,330.00元，增長(zhǎng)幅度30.00%，該公司實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本，使得資本公積相應(yīng)減少，對(duì)股東權(quán)益不產(chǎn)生影響，只是股本擴(kuò)大而已。籟叢媽羥為贍僨蟶練淨(jìng)。資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析：資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表金額單位：元項(xiàng)目2014年2013年 2014年2013年變動(dòng)情況貨幣資金19,151,445,548.5815,227,911,967.2112.57%16.95%-4.38%應(yīng)收票據(jù)5,000,000.000.01%-0.01%應(yīng)收賬款587,179,871.06467,048,570.720.39%0.52%-0.13%預(yù)付款項(xiàng)13,370,679,535.7412,234,994,544.488.78%13.62%-4.84%其他應(yīng)收款3,664,209,563.14470,286,457.332.41%0.52%1.88%存貨109,898,142,220.5860,098,919,702.2972.15%66.90%5.24%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)146,671,656,739.1088,504,161,242.0396.29%98.52%-2.24%長(zhǎng)期股權(quán)投資936,959,326.88246,459,399.850.62%0.27%0.34%投資性房地產(chǎn)4,239,603,167.46807,387,936.032.78%0.90%1.88%固定資產(chǎn)322,944,471.40206,214,776.960.21%0.23%-0.02%無(wú)形資產(chǎn)8,956,359.986,501,132.500.01%0.01%0.00%商譽(yù)10,378,093.862,667,154.600.01%0.00%0.00%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用5,163,680.756,372,062.830.00%0.01%0.00%遞延所得稅資產(chǎn)132,310,738.1050,960,156.540.09%0.06%0.03%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)5,656,315,838.431,326,562,619.313.71%1.48%2.24%資產(chǎn)總計(jì)152,327,972,577.5389,830,723,861.34100.00%100.00%0.00%短期借款450,000,000.00308,019,786.770.30%0.34%-0.05%應(yīng)付票據(jù)7,760,100.00500,000.000.01%0.00%0.00%應(yīng)付賬款4,209,513,742.172,721,142,884.812.76%3.03%-0.27%預(yù)收款項(xiàng)51,544,328,495.0629,830,433,014.1933.84%33.21%0.63%應(yīng)付職工薪酬240,519,095.01136,561,763.190.16%0.15%0.01%應(yīng)交稅費(fèi)-1,478,091,090.81-974,886,522.44-0.97%-1.09%0.11%應(yīng)付利息143,932,910.96144,493,456.880.09%0.16%-0.07%應(yīng)付股利21,397,682.700.01%0.00%0.01%其他應(yīng)付款6,873,513,871.142,376,757,582.364.51%2.65%1.87%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6,883,800,000.003,690,595,000.004.52%4.11%0.41%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)68,896,674,806.2338,233,616,965.7645.23%42.56%2.67%長(zhǎng)期借款47,029,378,401.3820,249,781,838.7530.87%22.54%8.33%應(yīng)付債券4,271,786,299.184,261,882,636.942.80%4.74%-1.94%遞延所得稅負(fù)債109,802,286.81123,893,619.940.07%0.14%-0.07%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)51,410,966,987.3724,635,558,095.6333.75%27.42%6.33%負(fù)債合計(jì)120,307,641,793.6062,869,175,061.3978.98%69.99%8.99%實(shí)收資本(或股本)4,575,637,430.003,519,721,100.003.00%3.92%-0.91%資本公積13,279,626,961.9414,282,156,775.718.72%15.90%-7.18%盈余公積475,630,539.34419,702,992.340.31%0.47%-0.15%未分配利潤(rùn)11,378,702,908.876,866,618,567.507.47%7.64%-0.17%少數(shù)股東權(quán)益2,311,040,653.461,873,311,698.761.52%2.09%-0.57%外幣報(bào)表折算價(jià)差-307,709.6837,665.640.00%0.00%0.00%所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)32,020,330,783.9326,961,548,799.9521.02%30.01%-8.99%負(fù)債和所有者(或股東權(quán)益)合計(jì)152,327,972,577.5389,830,723,861.34100.00%100.00%0.00%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)：（1） 從靜態(tài)方面分析。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小，非流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，流動(dòng)資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)較小，非流動(dòng)資產(chǎn)比重較小時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較好，利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較小。則該公司的流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小。預(yù)頌圣鉉儐歲齦訝驊糴。（2） 從動(dòng)態(tài)方面分析。流動(dòng)資產(chǎn)比重下降-2.24%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重上升2.24%，除貨幣資金下降-4.38%，存貨上升5.24%，其他項(xiàng)目變動(dòng)不大，則該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。滲釤嗆儼勻諤鱉調(diào)硯錦。資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)：（1） 從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為21.02%，負(fù)債比重為78.98%，資產(chǎn)負(fù)債率還是蠻高的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否適合，僅憑以上分析難以作出判斷，必須結(jié)合企業(yè)的盈利能力，通過(guò)權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說(shuō)明。鐃誅臥瀉噦圣騁貺頂廡。（2） 從動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)分析，該公司股東權(quán)益比重下降了8.99%，負(fù)債比重上升了8.99%，各項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定，財(cái)務(wù)實(shí)力略有下降。擁締鳳襪備訊顎輪爛薔。2014年同行業(yè)財(cái)務(wù)分析企業(yè)名稱(chēng)貨幣資金存貨金額增長(zhǎng)率差異金額增長(zhǎng)率差異保利地產(chǎn)19151445548.58 25.77%100.00%109898142220.58 82.86%100.00%高科地產(chǎn)643698985.14 -6.57%-96.64%6829598228.88 10.79%-93.79%萬(wàn)科地產(chǎn)37816932911.84 64.41%197.46%133333458045.93 48.01%21.32%企業(yè)名稱(chēng)短期借款未分配利潤(rùn)金額增長(zhǎng)率差異金額增長(zhǎng)率差異保利地產(chǎn)4500000.00 46.09%100.00%113787029.09 65.71%100.00%高科地產(chǎn)3230000000.00 128.92%71677.78%722732979.34 36.29%535.16%萬(wàn)科地產(chǎn)1478000000.00 24.38%32744.4405 52.93%11738.15% 保利地產(chǎn)的貨幣資金，存貨等是流動(dòng)資產(chǎn)的代表項(xiàng)目，公司的即期支付能力不錯(cuò)，短期借款應(yīng)適當(dāng)擴(kuò)大借款規(guī)模，未分配利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，但與另外兩家比還是又加大差異，公司資本結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，財(cái)務(wù)實(shí)力處于中間。贓熱俁閫歲匱閶鄴鎵騷。（二）保利地產(chǎn)股份有限公司的利潤(rùn)表的變動(dòng)情況表2-1 保利地產(chǎn)公司利潤(rùn)水平分析表 金額單位：元 壇摶鄉(xiāng)囂懺蔞鍥鈴氈淚。項(xiàng)目2014年（元）2013年（元）增減額（元）增減（%）一、營(yíng)業(yè)收入35894117625.8622986607600.5012907510025.3656.15減：營(yíng)業(yè)成本23645483609.2314524055170.569121428438.6762.80營(yíng)業(yè)稅金及附加3584210849.872536427739.801047783110.0741.31銷(xiāo)售費(fèi)用802836864.37590781469.25212055395.1235.89管理費(fèi)用572539028.614567171824825.36財(cái)務(wù)費(fèi)用-102416311.90-66172903.74-36243408.1654.77資產(chǎn)減值損失9004173.39-274063610.04283067783.43-103.29公允價(jià)值變動(dòng)凈收益-192966.50192966.50-100投資凈收益42002079.371632858.8640369220.5124.72其中：聯(lián)營(yíng)、合營(yíng)企業(yè)投資收益-15010072.97-15010072.970二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7424461491.665220302444.902204159046.7642.22加：營(yíng)業(yè)外收入30206790.23194737769.42-164530979.19-84.49減：營(yíng)業(yè)外支出50093632.0335992751.9714100880.0639.18其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失97587.7435413.4662174.28175.57三、利潤(rùn)總額7404574649.865379047462.352025527187.5137.66減：所得稅1899296529.471371320230.34527976299.1338.50四、凈利潤(rùn)5505278120.394007727232.011497550888.3837.37少數(shù)股東損益585294122.02488500703.2896793418.7419.81歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4919983998.373519226528.731400757469.6439.80五、每股收益1.081.060.021.89基本每股收益1.081.060.021.89稀釋每股收益1.081.060.021.891. 凈利潤(rùn)或稅后利潤(rùn)分析。凈利潤(rùn)是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的財(cái)務(wù)成果。本例中保利地產(chǎn)2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5505278120.39元，比上年增長(zhǎng)了1497550888.38元，增長(zhǎng)率為37.37%，增長(zhǎng)幅度較高。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)2025527187.51元引起的；由于所得稅費(fèi)用比上年增長(zhǎng)527976299.13元，二者相抵，導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了1497550888.38元。蠟變黲癟報(bào)倀鉉錨鈰贅。2. 利潤(rùn)總額分析。利潤(rùn)總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)而且反映企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收支情況。本例中保利地產(chǎn)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了2025527187.51元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)是導(dǎo)致利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的主要原因，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)了2204159046.76元，增長(zhǎng)率為42.22%；雖然公司營(yíng)業(yè)外收入比上年減少了164530979.19元，營(yíng)業(yè)外支出也比上年增加了14100880.06元，但是綜合作用的影響，最終導(dǎo)致利潤(rùn)總額增加了2025527187.51元。買(mǎi)鯛鴯譖曇膚遙閆擷凄。3. 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析是指企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本稅費(fèi)、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動(dòng)凈收益之間的差額。它既包括企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，有保擴(kuò)企業(yè)公允價(jià)值變動(dòng)收益和對(duì)外投資收益，它反映企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)成果。本例中公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加主要是營(yíng)業(yè)收入和投資收益增加所致。營(yíng)業(yè)收入比上年增加12907510025.36元，增長(zhǎng)率為56.15%。根據(jù)該公司的年報(bào)，其營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，主要原因在于公司進(jìn)一步完善區(qū)域布局、穩(wěn)步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,持續(xù)發(fā)展能力顯著提升，進(jìn)一步加大商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)力度，致使其營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)；投資收益的增加，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了40369220.51元；資產(chǎn)減值損失的減少，是導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加的有利因素，本年公司資產(chǎn)減值損失減少283067783.43元，下降了103.29%。但由于營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加，以及公允價(jià)值變動(dòng)損益的大幅度下降等影響，是增減相抵后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加2204159046.76元，增長(zhǎng)了42.22%。綾鏑鯛駕櫬鶘蹤韋轔糴。表2-2 保利地產(chǎn)公司利潤(rùn)垂直分析表（%） 金額單位：元 驅(qū)躓髏彥浹綏譎飴憂(yōu)錦。項(xiàng)目2014年2013年一、營(yíng)業(yè)收入100100減：營(yíng)業(yè)成本65.8863.18營(yíng)業(yè)稅金及附加9.9911.03銷(xiāo)售費(fèi)用2.242.57管理費(fèi)用1.601.99財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.29-0.29資產(chǎn)減值損失0.025-1.19加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益0-0.0008投資凈收益0.120.007其中：聯(lián)營(yíng)、合營(yíng)企業(yè)投資收益-0.00420二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)20.6822.71加：營(yíng)業(yè)外收入0.0840.85減：營(yíng)業(yè)外支出0.140.16其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失0.00030.0001三、利潤(rùn)總額20.6323.40減：所得稅5.295.97四、凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)15.3417.44利潤(rùn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析評(píng)價(jià)從上表可看出保利地產(chǎn)本年度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。其中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為20.68%，比上年度的22.71%下降了2.03%；本年度利潤(rùn)總額的構(gòu)成為20.63%，比上年度的23.40%下降了2.77%；本年度凈利潤(rùn)的構(gòu)成為15.34%，比上年的17.44%下降了2.1%?？梢?jiàn)，從利潤(rùn)的構(gòu)成情況上看，保利地產(chǎn)盈利能力比上年度略有下降。保利地產(chǎn)各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié)構(gòu)變化的原因，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)下降看，主要是營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)上升所致，說(shuō)明營(yíng)業(yè)成本上升是降低營(yíng)業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成的根本原因。利潤(rùn)總額結(jié)構(gòu)下降的主要原因，主要還在于營(yíng)業(yè)外收入比重的大幅下降。另外，投資收益比重的上升，管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用的下降，對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)結(jié)構(gòu)都帶來(lái)一定的的有利影響。貓蠆驢繪燈鮒誅髏貺廡。表2-3 同行業(yè)公司2014年利潤(rùn)增長(zhǎng)率比率比較分析 單位：元 鍬籟饗逕瑣筆襖鷗婭薔。公司營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)金額增長(zhǎng)率（%）差異（%）金額增長(zhǎng)率（%）差異（%）金額增長(zhǎng)率（%）差異（%）保利地產(chǎn)35894117626.8656.151007424461491.6642.221005505278120.3937.37100萬(wàn)科59713851443.633.7593.3211894885308.2336.9612.468839610505.0437.47-0.27南京高科2681485216.6726.9152.07403619233.1219.9852.68336757410.6023.5237.06由上表可以看出，保利地產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在同行業(yè)中的三家公司中處于較高水平，各項(xiàng)增長(zhǎng)率均高于其他同行業(yè)公司，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)繼續(xù)大幅增長(zhǎng), 且增長(zhǎng)較穩(wěn)定，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，這說(shuō)明保利公司處于成熟的發(fā)展階段。然后，與萬(wàn)科、高科不同的是，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，不過(guò)另兩家公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都比營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率高出不是特別多，保利的也并未低了很多，這說(shuō)明公司的凈利潤(rùn)大部分是由營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)造的。構(gòu)氽頑黌碩飩薺齦話(huà)騖。綜合以上分析，保利地產(chǎn)在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)方面的增長(zhǎng)能力較好，但未來(lái)是否能夠繼續(xù)保持增長(zhǎng)還有待于進(jìn)一步觀(guān)察。輒嶧陽(yáng)檉籪癤網(wǎng)儂號(hào)澩。3、 保利房地產(chǎn)股份有限公司2012年2014年三個(gè)年度財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)分析（一）公司償債能力分析1.流動(dòng)比率的計(jì)算與分析表3 流動(dòng)比率表項(xiàng)目2014年（元）2013年（元）2012年（元）流動(dòng)資產(chǎn)88，504，161，242.03146，671，656,，739.1053211238847.51 流動(dòng)負(fù)債68，896，674，806.2338，233，616，965.7619514717965.34 流動(dòng)比率2.132.322.73一般認(rèn)為，流動(dòng)比率應(yīng)達(dá)到2:1以上。該指標(biāo)越高，表示企業(yè)的償付能力越強(qiáng)，企業(yè)所面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人安全程度越高。該公司2012-2014三個(gè)年度的流動(dòng)比率均達(dá)到2:1，但由于流動(dòng)負(fù)債不斷增加，所以流動(dòng)比率有所下降，表示該公司償付能力較強(qiáng)但有所下降，面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小但有所變大，債權(quán)人安全程度高但有所降低。堯側(cè)閆繭絳闕絢勵(lì)蜆贅。2.速動(dòng)比率的計(jì)算與分析表4 速動(dòng)比率表項(xiàng)目2014年（元）2013年（元）2012年（元）速動(dòng)資產(chǎn)36767579760.0928400620581.9913010864172.89流動(dòng)負(fù)債68，896，674，806.2338，233，616，965.7619514717965.34 速動(dòng)比率0.530.740.31一般認(rèn)為，在企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨大約占50%左右。所以，速動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)為1:1，如果速動(dòng)比率低于1:1，一般認(rèn)為償債能力較差。該公司2012-2014三個(gè)年度的速動(dòng)比率均低于1:1，2013跟2014年的速動(dòng)比率接近1:1，所以?xún)攤芰芎茫?012年的速動(dòng)比率較低，償債能力較差，2013年的償債能力高于2014年高于2012年。識(shí)饒鎂錕縊灩筧嚌儼淒。3.現(xiàn)金比率的計(jì)算與分析表5 現(xiàn)金比率表項(xiàng)目2014年（元）2013年（元）2012年（元）貨幣資金19151445548.58 15，227，911，967.215469760525.36 流動(dòng)負(fù)債68，896，674，806.2338，233，616，965.7619514717965.34 現(xiàn)金比率0.280.400.28 現(xiàn)金比率可以準(zhǔn)確地反映企業(yè)的直接償付能力，現(xiàn)金比率越高，表示企業(yè)可立即用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)越多，一般認(rèn)為這一比率應(yīng)在20%左右。該公司2012-2014三個(gè)年度的現(xiàn)金比率均超過(guò)20%，應(yīng)該說(shuō)該公司短期償債能力很強(qiáng)，且直接支付能力不會(huì)有太大問(wèn)題。凍鈹鋨勞臘鍇癇婦脛糴。（二）公司資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 1.總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析表6 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析信息表項(xiàng)目2014年2013年2012年總資產(chǎn)平均余額（元）121079348219.43571731443304.00647263413482.585營(yíng)業(yè)收入（元）35894117625.86 22，986，607，600.5015519901076.27總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.30 0.32 0.33流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.30530.32440.3308流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率0.960.970.20總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢取決于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率，該公司2012-2014年三個(gè)年度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)逐年下降。其次是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，由于提高了流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率，促進(jìn)了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快。恥諤銪滅縈歡煬鞏鶩錦。2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)數(shù)度分析表7 流動(dòng)周轉(zhuǎn)率分析信息表項(xiàng)目2014年（元）2013年（元）2012年（元）營(yíng)業(yè)收入35,894,117,625.8622986607600.5027 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額117587908990.56570857700044.7746916686695.325其中：存貨109898142220.58 60098919702.29 40195618482.32 營(yíng)業(yè)成本23645483609.2356 9188230897.40 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.30530.32440.3308流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率（次）0.2010.2050.196成本收入率（%）151.8158.3168.9這兩年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降是流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度下降和成本收入率下降的結(jié)果，其中流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度下降是主要原因。鯊腎鑰詘褳鉀溈懼統(tǒng)庫(kù)。3.各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析表8 各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析表項(xiàng)目（元）2014年2013年2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)68.095568.35281.5126應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)5.28675.26694.4165存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1294.0331243.0941337.793存貨周轉(zhuǎn)率(次)0.27820.28960.2691固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)135.6647116.424594.105總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.29650.32050.3284總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1214.1651123.2451096.224流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.30530.32440.3308流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1179.1681109.7411088.271根據(jù)表8， 通過(guò)分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。周轉(zhuǎn)率高說(shuō)明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。從圖表可以看出09、10年呈下降趨勢(shì)。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理。碩癘鄴頏謅攆檸攜驤蘞。通過(guò)分析存貨周轉(zhuǎn)率， 存貨周轉(zhuǎn)率的快慢，不僅反映出企業(yè)采購(gòu)、存儲(chǔ)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對(duì)企業(yè)償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般來(lái)說(shuō)存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。通過(guò)存貨分析，還有利于找出存貨管理存在的問(wèn)題，盡可能降低資金占用水平。上圖中可以看出08年到10年數(shù)據(jù)很接近，在較小的幅度內(nèi)中變化。閿擻輳嬪諫遷擇楨秘騖。通過(guò)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期銷(xiāo)售收入與資產(chǎn)總額的比率。它反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率，是分析和評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)管理水平的一個(gè)綜合性指標(biāo)。從08年到10年，逐漸下降，企業(yè)應(yīng)采取各項(xiàng)措施來(lái)提供企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，比如提高銷(xiāo)售收入或處理多余的資產(chǎn)。氬嚕躑竄貿(mào)懇彈瀘頷澩。4.固定資產(chǎn)利用效果分析表9 固定資產(chǎn)收入率表項(xiàng)目2014年（元）2013年（元）2012年（元）營(yíng)業(yè)收入35894117625.86 22，986，607，600.5015519901076.27 固定資產(chǎn)322944471.40 206，214，776.96188660848.54 固定資產(chǎn)收入率26.7020.3018.46根據(jù)表9可以看出，固定資產(chǎn)收入率指一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入與固定資產(chǎn)平均總值的比率，該指標(biāo)意味著每一元的固定資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入?？梢钥闯?810年固定資產(chǎn)收入率一年比一年高，也就證明了這三年中的固定資產(chǎn)利用效率逐年增加，同時(shí)，在提高固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的基礎(chǔ)上，還要做到產(chǎn)銷(xiāo)均衡。釷鵒資贏(yíng)車(chē)贖孫滅獅贅。三）公司獲利能力分析表10 成本收入利潤(rùn)率分析表項(xiàng)目2014年（%）2013年（%）2012年（%）營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率20.68 22.71 24.72 營(yíng)業(yè)收入毛利率34.12 36.8240.80總收入利潤(rùn)率0.10 0.250.90銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率13.71 17.4419.61銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率0.120.150.32項(xiàng)目營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率0.260.300.33營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率9.248.838.29全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率8.898.598.51全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率0.05770.05610.0474 從表10可以看出，保利公司這三年的營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入毛利率、總收入利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率都是逐年的增加，這說(shuō)明了保利房產(chǎn)的盈利能力比較穩(wěn)定，且在穩(wěn)定中略有增長(zhǎng)。慫闡譜鯪逕導(dǎo)嘯畫(huà)長(zhǎng)涼。 同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率逐年增加，而營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率逐年減少，全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率逐年減少，全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率也跟著減少，說(shuō)明了企業(yè)盈利能力在穩(wěn)諺辭調(diào)擔(dān)鈧諂動(dòng)禪瀉類(lèi)。（四）公司發(fā)展能力分析1.股東權(quán)益增長(zhǎng)率的分析與計(jì)算表11 股東權(quán)益變動(dòng)表項(xiàng)目2014（元）2013（元）2012（元）股東權(quán)益總額32020330783.93 26961548799.9515673142259.52 本年股東權(quán)益增加額5058781983.9811288406540.432838673005.51股東權(quán)益增長(zhǎng)率0.210.720.188凈資產(chǎn)收益率0.16560.14030.159股東凈投資從表11中可以看出，保利公司從2012年到2014年股東權(quán)益總額不斷增加，從2012年52 到2014年的32020330783.93 ，該公司2012年以來(lái)股東權(quán)益增長(zhǎng)率先增加后減少，這說(shuō)明了企業(yè)在這三年中股東權(quán)益10年的沒(méi)有09年增長(zhǎng)的多。嘰覲詿縲鐋囁偽純鉿錈。進(jìn)一步分析保利公司的股東權(quán)益增長(zhǎng)的原因，可以發(fā)現(xiàn)，2012年2014年的凈資產(chǎn)收益率先減少后增加，且在股東權(quán)益增長(zhǎng)率中占有較大比重，這說(shuō)明該公司股東權(quán)益主要來(lái)源于凈利潤(rùn)的增加。凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)運(yùn)用股東投資資本創(chuàng)造收益的能力，這表明保利公司股東權(quán)益的增長(zhǎng)主要依靠企業(yè)自身的創(chuàng)造收益的能力，而不是依靠股東新投入的資本，也不是依靠利得和損失。熒紿譏鉦鏌觶鷹緇機(jī)庫(kù)。2.資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析表12 資產(chǎn)變動(dòng)表項(xiàng)目2014年（元）2013年（元）2012年（元）資產(chǎn)總額152327972577.53 89830723861.34 53632162746.67 本年資產(chǎn)增加額62497248716.1936198561114.6712737498528.17資產(chǎn)增長(zhǎng)率0.700.670.31股東權(quán)益增加額5058781983.9811288406540.432838673005.51股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額的比重0.080.310.22 從表12中可以看出，保利公司自2012年以來(lái)，其規(guī)模不斷的增加，從2012年的53632162746.67 元到2014年的152327972577.53 元；2012年以來(lái)三年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率均為正值，說(shuō)明資產(chǎn)投入一直保持增長(zhǎng)。同時(shí)