（會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)論文）中國上市公司分部報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果研究.pdf

摘要 隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和一體化格局的逐步形成 眾多企業(yè)突破了傳統(tǒng)單 一的經(jīng)營領(lǐng)域與地域范圍 多元化經(jīng)營成為十分普遍的現(xiàn)象 與此同時(shí) 因多元 化經(jīng)營帶來的企業(yè)各分部利潤率 未來前景和風(fēng)險(xiǎn)的差異嚴(yán)重影響了投資者的決 策質(zhì)量 從而使得有關(guān)分部報(bào)告信息披露的研究不斷增加 分部報(bào)告信息披露的 規(guī)定對(duì)我國證券市場的各個(gè)參與主體產(chǎn)生了怎樣的影響 國內(nèi)學(xué)者尚未給出較為 系統(tǒng)的回答 本文從信息披露具有經(jīng)濟(jì)后果這一主旨出發(fā) 結(jié)合我國分部報(bào)告發(fā) 展和披露的現(xiàn)實(shí)狀況 采用規(guī)范和實(shí)證相結(jié)合的研究方法 從市場評(píng)價(jià)和企業(yè)自 身兩大視角考察了分部報(bào)告信息披露的經(jīng)濟(jì)后果 主要得出以下結(jié)論 第一 管理當(dāng)局自身選擇性披露的動(dòng)機(jī)和監(jiān)管部門的強(qiáng)制要求影響企業(yè)分部 報(bào)告信息披露的行為 其中 分部報(bào)告的選擇性披露與公司特征 保密動(dòng)機(jī) 專 有成本與代理成本有關(guān) 而準(zhǔn)則因?yàn)榫哂袕?qiáng)制力 對(duì)管理當(dāng)局的信息披露決策構(gòu) 成了最大的約束因素 在強(qiáng)制性披露環(huán)境下 分部報(bào)告信息披露的程度 即分部 報(bào)告信息披露質(zhì)量 體現(xiàn)了管理當(dāng)局權(quán)衡利弊的結(jié)果 具體來看 分部信息披露 的經(jīng)濟(jì)后果主要體現(xiàn)在對(duì)市場預(yù)測未來盈余能力的影響 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過程的影 響 對(duì)公司價(jià)值的影響 市場反應(yīng)和對(duì)分析師預(yù)測能力的影響等方面 第二 對(duì)2 0 0 4 2 0 0 6 年滬深兩市a 股上市公司披露分部報(bào)告的描述性統(tǒng)計(jì) 結(jié)果表明 我國披露分部報(bào)告的上市公司所占比例不高 分部報(bào)告信息披露質(zhì)量 在逐步提高 但存在一定的差異化 整體質(zhì)量有進(jìn)一步提升的空間 第三 分部報(bào)告信息分解的程度越高 市場對(duì)未來盈余的預(yù)測能力越強(qiáng) 即 分部報(bào)告信息披露質(zhì)量提高能夠幫助投資者預(yù)測公司未來業(yè)績 將未來的盈余信 息體現(xiàn)在當(dāng)期回報(bào)中 并且當(dāng)期回報(bào)更多地體現(xiàn)未來盈余 當(dāng)期盈余的預(yù)測作用 下降 第四 分部信息按照行業(yè)分解的程度越高 公司價(jià)值越大 即分部報(bào)告信息 披露質(zhì)量與公司價(jià)值正相關(guān) 但每個(gè)分部披露的項(xiàng)目個(gè)數(shù)與公司價(jià)值不是簡單的 正相關(guān)關(guān)系 當(dāng)披露項(xiàng)目個(gè)數(shù)超過6 個(gè)時(shí) 增加的項(xiàng)目對(duì)公司價(jià)值沒有顯著影響 本文的創(chuàng)新之處和主要貢獻(xiàn)在于 第一 本文從兩個(gè)視角擴(kuò)展了國內(nèi)關(guān)于分部報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果的研究 國內(nèi)關(guān)于 分部報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果的研究只有通過比較分部信息與合并信息預(yù)測準(zhǔn)確性證明分 部報(bào)告具有預(yù)測能力 分部報(bào)告與權(quán)益資本成本的關(guān)系 采用均值調(diào)整模型計(jì)算 異常報(bào)酬率研究分部報(bào)告披露的市場反應(yīng) 與上述研究不同的是 本文檢驗(yàn)了分 部報(bào)告信息披露質(zhì)量對(duì)回報(bào)盈余關(guān)系的影響和對(duì)公司價(jià)值的影響 第二 本文計(jì)算了分部報(bào)告的分解程度指標(biāo) 作為分部報(bào)告披露質(zhì)量的替代 變量 用來檢驗(yàn)分部報(bào)告披露的經(jīng)濟(jì)后果 為分部報(bào)告信息披露質(zhì)量的價(jià)值相關(guān) 性提供經(jīng)驗(yàn)支持 為準(zhǔn)則制定和披露監(jiān)管提供理論支持 關(guān)鍵詞 分部報(bào)告 披露質(zhì)量 經(jīng)濟(jì)后果 a b s t r a c t a sn l ee c o n o n l i c 酉o b a 王i z a t i o nc o m e si i l t ob e i l l 舀al o to fc o m p 狐e sh a v e b r o k e nd o w nt l l er a n g eo fo p e r a t i n ga c t i v i t i e sa 1 1 dr c g i o l l s d i v e r s i f i c a t i o nh a sb e e n 謝d e s p r e a dp h e n o m e n o na c r o s st 1 1 e v o r l d a t 也es 鋤et i m e i n v e s t o r s d e c i s i o n sh a v c b e e ng r a d 豫l l ya 毹c t e db yt h ed i 鼠r e n c e so fs e 舯e n tp r 0 鑫油i l 吼血t u f ep r o s p e c t m l df i s k s t m sm a k e st h er e s e a r c ho ns e g m e n ti o m a t i o nd i s c l o s u r ei n c r e 嬲e d r a p i d l y h o e v e r d o i l l e s t i cs c h 0 1 a r sh a v e n tt a k e ns y s t e m i cr e s e a r c ho nt h ee a e c t st 0 s t d k e h o l d e r so fs e g m e n tr 印o n 灑g 吡m i l a r d sy e t t h l i n gt h ei n l p l e m e n ts t a m so f s e g m e n tr e p o n i n gs t a n d a r d si 1 1c h i n ai n t oc o n s i c i 訓(xùn)i o n t l l i sd i s s e r t a t i o na n a l y z e s 鋤d c x 鋤i n e st l l ee c o n o l i l i cc o n s e q u e n c e so fs e g m e n tr e p o n i n gn 1 0 mb o lm ea s p e c t so f m 破e t 髓dc o m p a i l yb yc o m b i l l i n g1 1 0 n n a t i v ea r l d p o s i t i v er c s e a r c h m e t h o d s i l l s u m m a r y t 1 1 cm a i nf i n d i n g so f t h j ss t u d ya r e 嬲內(nèi)l l o s 1 m a l l a g e r s m o t i v e so fd i s c r e t i o i 珊叮 d i s c l o s u r cc h o i c e 齜l d m a n d a t o 巧 r e q u i r e m e n t so fs t a n d a r d sh a v es i g i l i f i c a n te n 奄c t so ns e g m e n tr 印o n i n g v r o l l l i 也吐y s e g m e 撒d i s c o s u r ei s 弱s o c i a t e d 謝t h 盤mc h a r a c t e r i s t 主c s w l l i l em a n a g e r st e n dt 0 w i m h o l ds e g m e mw h e nt l l e yf a c ep r o p r i e t a r yc o s t s 齜1 da g e n c yc o s t so fs e g m e n t d i s c l o s u r e s e g m e mr e p o r t i l l gs t a i l d a r di st 1 1 ev i t a lc o n s t r a i n td u et oc o m p e l l i n gf o r c e t h ed e 黟e eo fs e g m e n td i s a g 伊e g a t i o nb e c o m e st h er e s u l to fm a l l a g e m e n td i s c l o 跚r e e q u i l i b r i 啪 m a r k e t sa b i l i 夠t op r e d i c t 劬 u r ee a m i n g so fm u l t i s e g m e mf i 徹s m a r k e t r i s ka s s e s s m e n t s e n t e 印r i s ev a l u e m a r k e tr e a c t i o l l s 甜l df i n a i l c i a l 鋤a l y s t s f i o r e c a s t a b i l 時(shí)a r ea l la s p e c t so fe c o n o 面cc o n s e q u e n c e so fs e g m e n tr e p o n i n g 2 d e s c r i p 廿v es t a t i s t i c sf o rt h es e g m e n tr e p o r t i n gi n2 0 0 4 2 0 0 6p r o v i d es e v e r a j m e a i l i n g 如lr e s u l t s al i t t l ep r o p o n i o no fc o m p a i l i e sp r o v i d e ss e 孕n e n tr e p o r t i n g t h e q u a l i 夠o fs e g m e n tr e p o r t i n gi si m p r o v i n gs t 印b ys t e p b u td i f i e r e n c e ss t i l le x i s t t h e o v e 瑚lq u a l i 夠o fs e 韶 l e n tr e p o n i n gh a sm u c hs p a c e 幻i m p r o v e 如幽咒 3 f i 咖s 謝t 1 1r e l a t i v e l ym o r ed i s a g g r e g a t e dd i s c l o s u r e sh a v eas 仃o n g e rr e l a t i o n b e t 倫e nc u r r e n tr e t u n la n d 向t u r ee 砌n g st h a nl o wd i s c l o s u r c 血m s a st h es e g m e n t d i s c l o s u r eq u a l i 哆i m p r 0 v e d s e g m e n tr e p o r t i n gc a nh e l pi n v e s t o r st op r e d i c tt l l e 如t l l r e o fc o m p a l l ys 0m a tc u l l r e n tr e t u m sr e n e c tm o r ef b t u r ee a n l i n g sn e w s m o r e o v e r t h e i 1 1 c r e a s e si i ls e g m e n td i s c l o s u r eq u a l i t rc a u r e t u m st od e p e n dm o r eh e a v i l yo n 如t u r ee 舶g s n e w s c u r r e n te 刪n g sn e w sb e c o m el e s sr e l e v a n t 4 t h e r ei sap o s i t i v ea s s o c i a t i o nb e 鉚e e nt h ee n t e 印r i s ev a l u ea 嘶b u t a b l et 0 d i v e r s i f i c a t i o na i l dt h eq m l 時(shí)o ff i m ss e 鯽e n td i s c l o s u r e s w h e n 恤n 啪b e ro f i t e m sd i s c l o s e di sm o r et 1 1 a ns i x a d d i t i o n a li t e m sh a v ei l os i g n i f i c a n te a e c t so n 舭 e n t e r p r i s ev a l u e t h em a i l lc o n t r i b m i o n so ft l l i sd i s s e r t a t i o ni n c l u d e 1 t 1 1 i s 咖d ye x t e n d sm er e s e a r c ho nt h ee c o n o m i cc o n s e q u e n c e so fs e g m e n t r e p o n i n gf r o m 鉚oa s p e c t s d o m e s t i cs t u d yp r 0 v i d e se v i d e n c ew 1 1 i c hf i g u r e so u tt l l a t r e l a t i v e p r e d i c t i v eu s e 如h e s sb yc o m p a r i n gt h em e a na b s o l u t e e r r o ro f e a c h s e g m e n t b a s e da n dc o n s o l i d a t e d b 弱e df o r e c a s t i n gp r o c e d u r e d o m e s t i cs t i l d i e sa l s o f o c u so nt l l e2 u s s o c i a t i o nb e 锨倫e nt h es e g m e mr e p o r t i n g 鋤de q u i t rc 印i t a lc o s ta n dn l e m a r k e tr e a c t i o i l st os e g m e md i s c l o s u l e u m i k ep r i o rs t u d i e s ee x 鋤i n em ee 丑 e c to f s e g m e n td i s c l o s u r eq u a l i t ro nr e t u m e 啪i n g sr e l a t i o na i l do ne n t e 叩r i s ev a l u e 2 t 1 1 i ss t u d ym e 嬲u r e st h ed e 伊e eo fs e 印1 e n td i s a g g r e g a t i o na 1 1 dt a k e si ta sa p r o x yf o rs e g m e n td i s c l o s u l eq l i a l i 何t h ec m p i r i c a lt e s t se v a l u a t em ev a l u e r e l e m c e o fs e g m e md i s c l o s eq u a l i 夠a n dp r 0 v i d e 也e o r e t i c a ls u p p o r t st om e i l dt l l ea c c o u n t i n g s t a n i l a r d sa i l dr e g u l a t ei i l i 0 n l a t i o nd i s c l o s u l e k e yw o r d s s e g m e n ti 沁p o n i n g d i s c l o s u r eq u a l 時(shí) e c o n o m i cc o n s e q u e n c e s 廈門大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明 茲呈交的學(xué)位論文 是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨(dú)立完成的研究成 果 本人在論文寫作中參考的其他個(gè)人或集體的研究成果 均在 文中以明確方式標(biāo)明 本人依法享有和承擔(dān)由此論文產(chǎn)生的權(quán)利 和責(zé)任 聲明人 簽名 楊博 塒年乒月巧日 廈門大學(xué)學(xué)位論文著作權(quán)使用聲明 本人完全了解廈門大學(xué)有關(guān)保留 使用學(xué)位論文的規(guī)定 廈 門大學(xué)有權(quán)保留并向國家主管部門或其指定機(jī)構(gòu)送交論文的紙 質(zhì)版和電子版 有權(quán)將學(xué)位論文用于非贏利目的的少量復(fù)制并允 許論文進(jìn)入學(xué)校圖書館被查閱 有權(quán)將學(xué)位論文的內(nèi)容編入有關(guān) 數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索 有權(quán)將學(xué)位論文的標(biāo)題和摘要匯編出版 保密 的學(xué)位論文在解密后適用本規(guī)定 本學(xué)位論文屬于 1 保密 在年解密后適用本授權(quán)書 2 不保密 請(qǐng)?jiān)谝陨舷鄳?yīng)括號(hào)內(nèi)打 作者簽名 餅 導(dǎo)師簽名 日期 溯年筍月 媚 日期 年月日 第一章導(dǎo)論 第一章導(dǎo)論 第一節(jié)研究動(dòng)機(jī)與研究意義 隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模日益擴(kuò)大 經(jīng)營范圍也逐步突破 單一業(yè)務(wù)界限 成為從事多種產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營或從事多種業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的綜合經(jīng)營 體 同時(shí)隨著全球經(jīng)濟(jì)的一體化 企業(yè)經(jīng)營的地域范圍也日益擴(kuò)大 在這種情況 下 如何恰當(dāng)反映不同產(chǎn)品 或勞務(wù) 和不同地區(qū)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬信息 幫助會(huì) 計(jì)信息使用者更好地把握企業(yè)整體的經(jīng)營情況 并對(duì)未來的發(fā)展趨勢作出合理的 預(yù)期等一系列問題受到會(huì)計(jì)信息使用者的普遍關(guān)注 因?yàn)橐话銇碚f 企業(yè)在不同 業(yè)務(wù)部門和不同地區(qū)的經(jīng)營 會(huì)有不同的利潤率 發(fā)展機(jī)會(huì) 未來前景和風(fēng)險(xiǎn) 要評(píng)估企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 只提供合并報(bào)表的信息已經(jīng)不能滿足投資者評(píng)價(jià) 不同分部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的需要 必須借助企業(yè)在不同業(yè)務(wù)和不同地區(qū)經(jīng)營的信息 即分部報(bào)告信息 當(dāng)缺乏該種對(duì)決策產(chǎn)生重大影響的信息時(shí) 必定會(huì)增加信息使 用者與信息提供者之間的信息不對(duì)稱 同時(shí)這也是與國際所倡導(dǎo)的以決策有用觀 為目標(biāo)的財(cái)務(wù)報(bào)告體系相違背的 正如m c c o n n e u 和p a c t e r 1 9 9 5 所說的 集 團(tuán)中的薄弱的分部類似于水果中腐爛的一小部分 他足以波及到整個(gè)企業(yè) 即使 沒有薄弱的分部 不同分部的現(xiàn)金流 風(fēng)險(xiǎn)不同 帶來的價(jià)值不同 因此 沒有 分解信息就不能預(yù)測整個(gè)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的金額 時(shí)間分布和風(fēng)險(xiǎn) 為解決因信息披露不充分而加劇的信息不對(duì)稱問題 企業(yè)有時(shí)會(huì)基于自身利 益的考慮 主動(dòng)向投資者披露相關(guān)信息 即采取自愿披露行為 當(dāng)這種主動(dòng)披露 的內(nèi)在刺激不足 而外部存在巨大的信息需求時(shí) 一般會(huì)由政府的強(qiáng)制力保證信 息披露規(guī)則的實(shí)施 也即強(qiáng)制公司進(jìn)行對(duì)外披露信息 面對(duì)世界眾多國家多元化 戰(zhàn)略經(jīng)營的現(xiàn)實(shí)狀況 有關(guān)企業(yè)分部信息的需要日趨強(qiáng)烈 自二十世紀(jì)六十年代 以來 國際上有關(guān)分部信息披露的討論和規(guī)定也不斷出現(xiàn) 其中美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn) 則委員會(huì)和國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)取得的成果最具影響力 然而 有關(guān)分部報(bào)告準(zhǔn)則的出臺(tái)并非一蹴而就的 是經(jīng)歷一定的時(shí)期和激烈 m c c o f l n e l l p 袖dpp a c 勺瞳1 9 9 5 隊(duì)s c 鋤df a s bp r o p o s a l sw b u l de n h 曲c cs c g m 翱 r p o r t i n g t h ec p a j o u m a l a u g u 螄 3 2 5 1 1 中國上市公司分部報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果研究 討論的結(jié)果 以美國為例 在1 9 6 4 1 9 7 6 年階段 美國各職業(yè)團(tuán)體和s e c 對(duì)提 供分部報(bào)告信息闖題展開了廣泛的研究 確定了擴(kuò)大多元化公司的披露要求 在 1 9 7 6 1 9 9 7 年 經(jīng)過充分的應(yīng)循程序 美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)f a s b 于1 9 7 6 年頒布了第1 4 號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 s f a s1 4 企業(yè)分部財(cái)務(wù)報(bào)告 并加以實(shí)施 此后 還進(jìn)行了后期完善工作 頒布了相關(guān)的準(zhǔn)則 1 9 9 7 年f a s b 又頒布了第1 3 1 號(hào)會(huì) 計(jì)準(zhǔn)則 s f a s1 3 1 企業(yè)分部和相關(guān)信息的披露 提出采用 管理法 來提供 分部報(bào)告信息 即將分部的確定建立在內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上 使企業(yè)對(duì)外報(bào)告 與向內(nèi)部高層管理部門報(bào)告時(shí)的分部劃分相一致 便于信息使用者的投資決策 美國分部報(bào)告的產(chǎn)生與發(fā)展在很大程度上驗(yàn)證了美國z e f f 教授的話 自二 十世紀(jì)七十年代早期以來 經(jīng)理在與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)的對(duì)話中變得更加坦 率 不斷地體現(xiàn)出第三種看法 并使經(jīng)濟(jì)后果顯現(xiàn)出來 以信息充分披露為核心的信息披露制度是證券監(jiān)管制度安排的基石 在信息 披露的框架中 確保其質(zhì)量是其中的關(guān)鍵一環(huán) 美國眾多學(xué)者在此領(lǐng)域從多視角 積極嘗試 為信息披露制度的完善作出了重大貢獻(xiàn) 特別是自上個(gè)世紀(jì)九十年代 以來 一些學(xué)者從信息透明度這個(gè)綜合指標(biāo)進(jìn)行了廣泛研究 結(jié)果表明 信息透 明度會(huì)通過資本市場對(duì)企業(yè) 投資人 債權(quán)人和信息中介等市場參與者產(chǎn)生積極 的正面效應(yīng) 即提高信息透明度 有助于減少信息不對(duì)稱 d i 鋤o n d 和v e 玎e c 出a 1 9 9 1 減少買賣價(jià)差 w r e l k e r 1 9 9 5 提高會(huì)計(jì)盈余的價(jià)值相關(guān)性 g e l b 和 z a r o w m 2 0 0 0 提高機(jī)構(gòu)投資者持股比例 h e a l y h 謝o n 和p a l e p u 1 9 9 9 減少分析師盈利預(yù)測的誤差 l a l l g 和l u n d l l o l m 1 9 9 3 1 9 9 6 減少公司債務(wù)融 資的利息成本 s p e n g u p t a 1 9 9 8 和公司權(quán)益融資的資本成本 b o t o s 姐 1 9 9 7 b h a t t a c h a 巧a d a o u l 和w 色1 k e r 2 0 0 3 從而促進(jìn)了資本市場的流動(dòng)性和效率回 在分部報(bào)告信息領(lǐng)域 學(xué)者們也發(fā)現(xiàn) 分部報(bào)告信息有助于提高投資者的預(yù)測能 力 硒i l l l e y 1 9 7 1 c o l l i i l s 1 9 7 6 降低股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) b a r e f i e l d 和c o m i s k c y 1 9 7 3 影響證券回報(bào) b o a t s m a n b e l l i l 和p a t z 1 9 9 3 和提高分析師預(yù)測準(zhǔn)確 度 v e n k 柵鋤a i l 2 0 0 1 從而促進(jìn)了資本市場資源的有效配置 m a d h v 鋤a 2 0 0 0 研究指出 信息披露問題的研究對(duì)于市場透明度水平不 高 信息機(jī)制不夠健全的新興資本市場更具理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義 結(jié)合我國證券 國夏冬林等譯 i 美 斯蒂芬 a 澤弗 貝拉 g 德蘭主編 現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論 問題與論爭 m 北京 經(jīng) 濟(jì)科學(xué)出版社 2 0 0 0 轉(zhuǎn)引自陸穎豐 我國上市公司信息透明度經(jīng)濟(jì)后果性的實(shí)證研究 d 上海 復(fù)旦大學(xué)博士論文 2 0 0 6 2 第一章導(dǎo)論 市場的現(xiàn)實(shí)情況 發(fā)展時(shí)間較短 在形成初期還帶有濃厚的制度缺陷 屬于新 興的 不斷發(fā)展和完善的市場 對(duì)我國信息披露問題的研究具有相當(dāng)重要的意義 根據(jù)筆者所掌握的資料 國內(nèi)學(xué)者對(duì)有關(guān)信息披露質(zhì)量和信息透明度的研究多數(shù) 是從總體上衡量信息披露質(zhì)量 而每個(gè)報(bào)告和披露準(zhǔn)則的執(zhí)行情況如何 會(huì)產(chǎn)生 怎樣的經(jīng)濟(jì)后果并沒有得到詳細(xì)地分析和研究 在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解中 財(cái)政部副 部長王軍講到 當(dāng)前 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理論研究 應(yīng)當(dāng)注重會(huì)計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)濟(jì)后果研究 既要取材于資本市場 又要把握科學(xué)合理的研究方法 只有這樣 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則研究 才能為完善企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系提供合理的政策建議 才能反作用于資本市場 為 資本市場乃至整個(gè)金融市場服務(wù) 這又為筆者的研究提供了機(jī)會(huì)和方向 在我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中 關(guān)于信息披露的規(guī)范越來越完整 年報(bào)的格式也 越來越規(guī)范 本文僅選取八項(xiàng)報(bào)告和披露準(zhǔn)則中的一個(gè)準(zhǔn)則 即分部報(bào)告準(zhǔn)則來 詳細(xì)檢驗(yàn)我國分部報(bào)告準(zhǔn)則的實(shí)施現(xiàn)狀和分部報(bào)告的經(jīng)濟(jì)后果 選取分部報(bào)告準(zhǔn) 則作為研究對(duì)象不僅是因?yàn)榉植繄?bào)告是信息披露體系中的重要內(nèi)容 而且還因?yàn)?我國企業(yè)多元化經(jīng)營的現(xiàn)象和與之帶來的問題也越來越多 但是與分部報(bào)告信息 披露相關(guān)的系統(tǒng)研究并不多見 在此時(shí)研究分部報(bào)告信息披露的問題具有更加緊 迫的現(xiàn)實(shí)意義 會(huì)計(jì)學(xué)者莫茲 m a u 瞳z 指出 多元化企業(yè)的業(yè)績是由它的各個(gè) 分部的進(jìn)步和成功所形成 分析者一定要了解每一個(gè)分部作為預(yù)測企業(yè)未來的基 礎(chǔ) r o b e n se ta l 1 9 9 8 評(píng)價(jià)到 財(cái)務(wù)報(bào)表的專業(yè)使用人員幾乎經(jīng)常說分部報(bào)告 是在報(bào)表中他們最關(guān)心的部分 被眾多研究者 w 色l k e r 1 9 9 5 l a i l g 和l u i l d l l o l m 1 9 9 6 b o t o s a n 和p l 啪l e e 2 0 0 2 s e n g u p t a 1 9 9 8 作為信息披露質(zhì)量的替代變 量廣泛使用的m m r 評(píng)級(jí) 也是把公司的分部報(bào)告披露情況作為整體評(píng)分中重要 因素 a i m r 在評(píng)分時(shí)會(huì)考慮分部銷售 成本 盈余等數(shù)據(jù)的分解程度和管理者 是否討論了產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和其他以分部為基礎(chǔ)的信息 b e n s 和m o n a l l a i l 2 0 0 4 所以 對(duì)于多元化經(jīng)營的公司而言 分部報(bào)告的披露是全部信息披露的重要環(huán)節(jié) 我國對(duì)于分部報(bào)告披露的要求主要體現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)的文件和財(cái)政部的文件中 從1 9 9 4 年證監(jiān)會(huì)頒布 公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容和格式準(zhǔn)則第二號(hào)一 一年度報(bào)告的內(nèi)容與格式 試行 中對(duì)分部信息的定性描述開始 到2 0 0 6 年 財(cái)政部頒布 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則3 5 號(hào) 分部報(bào)告 中與國際趨同的規(guī)定 我國的 在我國 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則2 0 0 6 的體系中包括八項(xiàng)報(bào)告和披露準(zhǔn)則 分別是 財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào) 現(xiàn)金流量表 中期財(cái)務(wù)報(bào)告 合并財(cái)務(wù)報(bào)表 每股收益 分部報(bào)告 關(guān)聯(lián)方披露和金融工具列報(bào) o 舢m r 評(píng)分是美國投資者與管理者關(guān)系協(xié)會(huì)公司信息委員會(huì)每年發(fā)布的對(duì)公司披露情況的評(píng)分報(bào)告 3 中國上市公司分部報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果研究 分部報(bào)告披露經(jīng)歷了自愿披露 半強(qiáng)制披露 強(qiáng)制披露的過程 并經(jīng)歷了對(duì) 披露項(xiàng)目和披露格式的不斷調(diào)整 那么在我國 分部報(bào)告的披露現(xiàn)狀如何 是否 也像國外的分部報(bào)告那樣 使投資者能夠從管理層的視角來評(píng)價(jià)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收 益 為投資者提供決策有用的信息 我們需要理解公司分部報(bào)告信息披露質(zhì)量的 提高所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果 更好地理解上市公司的信息披露政策如何影響資本市場 的效率 所以本文需要回答的問題是 1 在我國關(guān)于分部報(bào)告披露的要求頒布以后 執(zhí)行的情況如何 2 分部報(bào)告信息是否有用 披露分部信息會(huì)產(chǎn)生怎樣的經(jīng)濟(jì)后果 分部報(bào) 告信息披露質(zhì)量的提高是否能夠提高資本市場的資源配置效率 3 信息披露的監(jiān)管部門應(yīng)該采取怎樣的對(duì)策 保證分部報(bào)告準(zhǔn)則的有效實(shí) 旌 降低資本市場中的信息不對(duì)稱 增強(qiáng)資本市場的透明度 這些問題有助于更好地理解分部報(bào)告披露的經(jīng)濟(jì)后果 提高管理層 信息使 用者和監(jiān)管部門對(duì)于分部報(bào)告的重視程度 并且發(fā)現(xiàn)我國目前在分部報(bào)告披露中 存在的問題 為完善和監(jiān)管分部報(bào)告的披露提供政策建議 第二節(jié)研究視角 和世界眾多國家一樣 我國已經(jīng)把分部報(bào)告作為一種強(qiáng)制性披露 所以本文 沒有選擇研究分部報(bào)告披露的影響因素 而是選擇研究這種強(qiáng)制性披露是否有 用 會(huì)產(chǎn)生怎樣的經(jīng)濟(jì)后果 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果是z e 療 1 9 7 8 在 經(jīng)濟(jì)后果 的產(chǎn)生 1 1 1 er i s eo f e c o n o m i cc o n s e q u e n c e s 中首先提出的 z e f r 將經(jīng)濟(jì)后果定義為 財(cái)務(wù)報(bào)告 對(duì)企業(yè) 政府 工會(huì) 投資人和債權(quán)人的決策制定行為的影響 可見 經(jīng)濟(jì)后 果是財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)所有資本市場參與者行為和決策的影響 因此 財(cái)務(wù)報(bào)告信息披 露的經(jīng)濟(jì)后果包括很多方面 如股票流動(dòng)性 權(quán)益資本成本 股票與價(jià)值相關(guān)性 投資者行為和信息環(huán)境等 在眾多的經(jīng)濟(jì)后果中 究競選取哪些方面作為本文的 研究內(nèi)容呢 這首先要分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是如何作用于資本市場并且產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)后果 的 圖卜1 表明了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作用于資本市場的過程 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定要滿足相關(guān) 可靠 可比和一致等基本概念 以保證能夠產(chǎn)生高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告 會(huì)計(jì)師按照 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)告并經(jīng)過審計(jì)師的審計(jì)以后提供給信息使用者 財(cái)務(wù)分析師 4 第一章導(dǎo)論 通過提供盈利預(yù)測和買賣股票的建議 引導(dǎo)投資方向 投資者一方面根據(jù)公司披 露的消息和分析師的意見進(jìn)行股票買賣 影響股價(jià) 從而改變資本市場對(duì)資源的 配置 另一方面對(duì)董事會(huì)施加影響 影響管理層的決策 管理層一方面通過投資 決策直接作用于資本市場 另一方面按照公司的披露戰(zhàn)略改變會(huì)計(jì)師的財(cái)務(wù)信息 披露行為 會(huì)計(jì)師的行為變化又會(huì)反映到財(cái)務(wù)報(bào)告中 重復(fù)上面的循環(huán) 圖1 1 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作用于資本市場過程示意圖 分部報(bào)告會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是關(guān)于信息披露的準(zhǔn)則 作用于資本市場也是通過兩個(gè)途 徑 一個(gè)是投資者 一個(gè)是企業(yè)管理層 因此 為了研究分部報(bào)告信息披露對(duì)于 資本市場有怎樣的經(jīng)濟(jì)后果 本文選取以下兩個(gè)研究視角 一個(gè)是從市場的角度 研究分部報(bào)告信息披露質(zhì)量的不同對(duì)于投資者對(duì)公司未來的預(yù)測能力的影響 另 一個(gè)是從公司的角度 研究分部報(bào)告信息披露質(zhì)量的不同對(duì)于公司價(jià)值有怎樣的 影響 第三節(jié)研究思路與基本框架 本文選取市場和公司兩個(gè)研究視角 采用規(guī)范和實(shí)證的方法 遵循 提出問 題 分析問題 解決問題 的基本研究范式 借鑒西方發(fā)達(dá)國家分部報(bào)告和 信息披露研究的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn) 為我國分部報(bào)告的披露現(xiàn)狀和披露質(zhì)量提高產(chǎn)生的經(jīng) 濟(jì)后果提供一定的經(jīng)驗(yàn)證據(jù) 本文共分七章 各章的主要內(nèi)容如下 第一章為導(dǎo)論部分 主要介紹本文的研究動(dòng)機(jī)和研究意義 研究視角 文章 基本框架和可能的主要貢獻(xiàn) 第二章為制度背景 本章首先選取有代表意義的美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國際會(huì) 計(jì)準(zhǔn)則來回顧分部報(bào)告準(zhǔn)則產(chǎn)生的動(dòng)態(tài)博弈過程 并分析分部報(bào)告準(zhǔn)則的國際趨 5 中國上市公司分部報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果研究 同 然后回顧了我國證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部頒布的關(guān)于分部信息的規(guī)范 其中體現(xiàn)了監(jiān) 管部門和準(zhǔn)則制定部門在分部信息的透明度與競爭劣勢成本和信息編制成本之 間不斷權(quán)衡 這些背景為本文的研究設(shè)計(jì)和樣本選擇提供支持 第三章為理論分析和文獻(xiàn)回顧 本章首先分析了管理當(dāng)局披露分部報(bào)告的影 響因素 然后闡述了分部信息經(jīng)濟(jì)后果的理論和經(jīng)驗(yàn)證據(jù) 最后回顧了國內(nèi)分部 報(bào)告研究的現(xiàn)狀 基于國內(nèi)外研究的差距 結(jié)合中國實(shí)際狀況 提出國內(nèi)文獻(xiàn)研 究的局限 為下文的實(shí)證研究奠定基礎(chǔ) 第四章為我國分部報(bào)告描述性統(tǒng)計(jì) 本章在第二章制度背景分析的基礎(chǔ)上 以2 0 0 4 2 0 0 6 年我國滬深兩市a 股上市公司年報(bào)中分部報(bào)告為對(duì)象 從披露分 部報(bào)告公司的數(shù)目 可報(bào)告分部的數(shù)目 報(bào)告分部披露的項(xiàng)目 不同上市地點(diǎn)的 影響以及分部間轉(zhuǎn)移價(jià)格的確定基礎(chǔ)和分部會(huì)計(jì)政策披露五個(gè)方面對(duì)我國分部 報(bào)告的披露現(xiàn)狀進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì) 以強(qiáng)化對(duì)我國分部報(bào)告相關(guān)制度背景的認(rèn) 識(shí) 并為后面實(shí)證檢驗(yàn)的開展提供直觀證據(jù)資料 第五章為分部報(bào)告披露質(zhì)量與市場預(yù)測未來盈余能力的實(shí)證分析 本章以 c k s s 1 9 9 4 的當(dāng)期股價(jià)對(duì)未來盈余的信息含量模型 l u i l d l l o l i n 和m y e r s 2 0 0 2 的信息披露與未來盈余的交互影響模型為基礎(chǔ) 同時(shí)控制了盈余及時(shí)性和變動(dòng)性 等因素的影響進(jìn)行檢驗(yàn) 第六章為分部報(bào)告信息披露質(zhì)量與企業(yè)價(jià)值的實(shí)證分析 本章以托賓q 作 為企業(yè)價(jià)值的替代變量 考察了分部信息的分解程度和每個(gè)分部披露的項(xiàng)目個(gè)數(shù) 對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響 同時(shí)控制了盈利水平和信息披露環(huán)境等因素 第七章為全文的總結(jié) 概括研究的主要結(jié)論 并從完善分部報(bào)告準(zhǔn)則和建設(shè) 證券市場相應(yīng)監(jiān)管制度的角度 提出了完善分部報(bào)告信息披露的相關(guān)政策建議 并指出了未來研究可能的拓展方向 第四節(jié)主要貢獻(xiàn) 筆者手工收集了我國滬深兩市a 股上市公司2 0 0 4 2 0 0 6 年在會(huì)計(jì)報(bào)表附注 中以附表形式披露的分部報(bào)告 并從五個(gè)方面進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì) 在時(shí)間段和樣 本量上擴(kuò)展了以前的研究 在此基礎(chǔ)上采用業(yè)務(wù)分部的數(shù)據(jù)實(shí)證分析分部報(bào)告披 露的經(jīng)濟(jì)后果 期望能對(duì)我國分部報(bào)告信息披露的研究作出以下兩點(diǎn)貢獻(xiàn)和創(chuàng) 6 第一章導(dǎo)論 新 第一 本文從兩個(gè)視角擴(kuò)展了國內(nèi)對(duì)于分部報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果的研究 國內(nèi)對(duì)于 分部報(bào)告的經(jīng)濟(jì)后果研究只有聶萍 2 0 0 5 2 0 0 7 通過比較分部信息與合并信息 預(yù)測準(zhǔn)確性證明分部報(bào)告具有預(yù)測能力 閏軼 2 0 0 4 研究了分部報(bào)告與權(quán)益資 本成本的關(guān)系 王艷輝和石桂君 2 0 0 5 采用均值調(diào)整模型計(jì)算異常報(bào)酬率研究 分部報(bào)告披露的市場反應(yīng) 與上述研究不同的是 本文檢驗(yàn)了分部報(bào)告信息披露 質(zhì)量對(duì)回報(bào)盈余關(guān)系的影響和對(duì)公司價(jià)值的影響 第二 本文計(jì)算了分部報(bào)告的分解程度指標(biāo) 作為分部報(bào)告披露質(zhì)量的替代 變量 用來檢驗(yàn)分部報(bào)告披露的經(jīng)濟(jì)后果 b h a t t a c h a d a d a o u k 和w e l k e r 2 0 0 3 指出在信息透明度及其經(jīng)濟(jì)后果性的問題上 未來一個(gè)重要的研究方向應(yīng)當(dāng)是設(shè) 計(jì)出更恰當(dāng) 精致的信息透明度衡量指標(biāo) 在此基礎(chǔ)上 借鑒國外已有的模型和 成果 結(jié)合中國的實(shí)際情況 為分部報(bào)告信息披露質(zhì)量的價(jià)值相關(guān)性提供經(jīng)驗(yàn)支 持 為準(zhǔn)則制定和披露監(jiān)管提供理論支持 7 中國上市公司分部報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果研究 第二章制度背景 第一節(jié)分部報(bào)告的興起 美國著名的會(huì)計(jì)史學(xué)家邁克爾 查特菲爾德 c h a t f i e l d 1 9 7 8 曾經(jīng)指出 會(huì)計(jì)是反應(yīng)性的 會(huì)計(jì)主要是應(yīng)一定時(shí)期的商業(yè)需要而發(fā)展的 并與經(jīng)濟(jì)的發(fā) 展密切相關(guān) 分部報(bào)告的產(chǎn)生與發(fā)展同樣證明了這一點(diǎn) 正是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需 要 資本的流動(dòng)跨越了地理和行業(yè)的界限 企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營和跨國經(jīng)營極大地推 動(dòng)了分部報(bào)告信息披露的日趨完善 一 分部報(bào)告興起的背景 一 社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 1 社會(huì)生產(chǎn)力大發(fā)展 2 0 世紀(jì)6 0 年代 隨著科學(xué)技術(shù)的廣泛應(yīng)用 社會(huì)生產(chǎn)力得到了長足地發(fā)展 企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模急劇擴(kuò)大 一些企業(yè)逐漸成長為從事多種產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營和從事多 種經(jīng)營業(yè)務(wù)活動(dòng)的綜合經(jīng)營體 2 并購浪潮形成了大量跨行業(yè)經(jīng)營和跨國經(jīng)營公司 對(duì)于西方發(fā)達(dá)資本市場的代表國家美國而言 在發(fā)展歷史上大致經(jīng)歷了五次 并購浪潮 它們逐步推進(jìn)了信息使用者對(duì)于分部信息的需求 美國第一次并購浪 潮 1 8 9 7 1 9 0 4 主要是橫向兼并 形成很多行業(yè)壟斷的公司 跨行業(yè)經(jīng)營和跨 國經(jīng)營的程度不高 分部信息披露問題并沒有引起理論界和實(shí)務(wù)界的關(guān)注 第二 次并購浪潮 1 9 1 6 1 9 2 9 主要是縱向兼并 多元化經(jīng)營的情況有了一定的發(fā)展 分部信息披露問題開始引起關(guān)注 1 9 3 9 年 美國開始鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)國外經(jīng)營分部 作單獨(dú)的披露 第三次并購浪潮 2 0 世紀(jì) 年代 第四次并購浪潮 2 0 世紀(jì) 7 0 年代中期一8 0 年代 和第五次并購浪潮 2 0 世紀(jì)9 0 年代 表現(xiàn)出了多元化 并購 敵意收購 管理層收購 杠桿收購等多樣化的并購方式 企業(yè)兼并的數(shù)量 增多 規(guī)模增大 產(chǎn)生了很多具有一定規(guī)模的跨行業(yè)經(jīng)營和跨國經(jīng)營的公司 分 部信息披露問題引起了理論界和實(shí)務(wù)界的高度重視 分部報(bào)告的必要性和可行性 8 第二章制度背景 得到了廣泛而深入的討論 二 信息使用者的現(xiàn)實(shí)需要 企業(yè)的跨行業(yè)經(jīng)營和跨國經(jīng)營也改變了信息使用者對(duì)于財(cái)務(wù)信息的需求 信 息使用者不但關(guān)心企業(yè)的整體經(jīng)營情況 也關(guān)注分部信息 因?yàn)槠髽I(yè)的不同分部 在不同行業(yè) 地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn) 收益和發(fā)展前景上可能有較大的區(qū)別 甚至還面臨著 所在國的政策風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn) 信息使用者要求企業(yè)能夠提供分部信息反映企業(yè) 的生產(chǎn)經(jīng)營情況 盈利能力和發(fā)展趨勢 從而作出更有效的決策 投資者 特別 是專業(yè)投資者需要分部信息來提高對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量和潛在盈利能力的預(yù)測 準(zhǔn)確性 債權(quán)人需要通過分部信息提高對(duì)企業(yè)短期變現(xiàn)能力和償債能力的評(píng)估 監(jiān)管部門需要通過分部信息來評(píng)估產(chǎn)業(yè)政策和地區(qū)政策 評(píng)估企業(yè)境內(nèi)外的活 動(dòng) 三 合并報(bào)表的固有缺陷 合并報(bào)表通過合并母公司和子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表 抵銷了集團(tuán)間企業(yè)的內(nèi)部交 易 集中反映集團(tuán)公司整體的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果 但是對(duì)于跨行業(yè)和跨地區(qū)的 企業(yè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬情況的揭示也存在著力不從心的地方 1 掩蓋了陷入財(cái)務(wù)困境的分部給企業(yè)集團(tuán)帶來的風(fēng)險(xiǎn) 正如m c c o 皿e l l 和p a c t e r 1 9 9 5 所說的那樣 集團(tuán)中的薄弱的分部類似于水 果中腐爛的一小部分 他足以波及到整個(gè)企業(yè) 在編制合并報(bào)表的過程中 某一 個(gè)分部財(cái)務(wù)狀況的好壞與否可能被另一個(gè)分部抵銷 有較差經(jīng)營業(yè)績分部存在的 信息可能被掩蓋 這樣企業(yè)所面臨的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)比信息使用者通過合并報(bào)表所看到 的風(fēng)險(xiǎn)要大得多 2 匯率波動(dòng)對(duì)合并報(bào)表數(shù)據(jù)產(chǎn)生混合影響 跨國公司編制合并報(bào)表的時(shí)候要進(jìn)行外幣報(bào)表折算 采用的匯率及匯率的波 動(dòng)直接影響合并報(bào)表數(shù)據(jù) 而且不同國家的貨幣購買力水平 利率 經(jīng)濟(jì) 政治 文化等因素都不相同 把這些具有不同特征的數(shù)據(jù)合并在一起可能會(huì)對(duì)投資者正 確理解企業(yè)的經(jīng)營情況 盈利能力 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬水平產(chǎn)生重要影響 3 合并報(bào)表的部分會(huì)計(jì)信息缺少可比性 對(duì)于跨行業(yè)經(jīng)營的企業(yè) 當(dāng)經(jīng)營范圍和內(nèi)容相差較大時(shí) 相同的會(huì)計(jì)科目核 算的內(nèi)容可能存在差異 合并之后的數(shù)據(jù)會(huì)誤導(dǎo)信息使用者的判斷 例如企業(yè)同 時(shí)經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè) 存貨項(xiàng)目包含的內(nèi)容在風(fēng)險(xiǎn)和獲利能力方面存在很大 9 中國上市公司分部報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果研究 差異 在對(duì)合并報(bào)表進(jìn)行分析的時(shí)候 各種比率指標(biāo)的計(jì)算都受到影響 不能反 映母公司和子公司的真實(shí)情況 降低了財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)信息使用者的價(jià)值 二 分部報(bào)告在世界各國興起 為了更好地保護(hù)廣大投資者的利益 維護(hù)證券市場的效率 自上個(gè)世紀(jì)六十 年代以來 世界眾多國家和地區(qū)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)紛紛頒布分 部報(bào)告信息披露規(guī)則 以規(guī)范分部報(bào)告信息的披露內(nèi)容與形式 提供分部報(bào)告逐 漸成為一項(xiàng)國際慣例 但是 由于各國的政治 經(jīng)濟(jì) 文化 法律等各因素不同 證券市場的發(fā)展程度各異 分部信息披露制度在各國的發(fā)展和成熟程度也不盡相 同 其中 英國是最早提出分部報(bào)告要求的國家 倫敦證券交易所在1 9 6 5 年首 先要求上市公司披露分部信息 隨后美國 1 9 7 6 加拿大 1 9 7 9 國際會(huì)計(jì)準(zhǔn) 則委員會(huì) 1 9 8 1 新西蘭 1 9 8 9 英國 1 9 9 0 澳大利亞 2 0 0 1 中國香港 2 0 0 2 中國 2 0 0 6 等國家和地區(qū)都相繼發(fā)布了各自的分部報(bào)告準(zhǔn)則 經(jīng)濟(jì) 合作與發(fā)展組織 1 9 7 6 聯(lián)合國 1 9 7 7 和歐盟 1 9 7 8 等國際組織也提出了 披露分部信息的建議 本文下面兩節(jié)將選取最具有代表性的美國的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 委員會(huì) f a s b 和國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì) 隊(duì)s c 頒布的分部報(bào)告準(zhǔn)則來追溯分 部報(bào)告準(zhǔn)則的歷史變遷 第二節(jié)美國分部報(bào)告準(zhǔn)則的變遷 縱觀美國分部報(bào)告規(guī)則的發(fā)展歷程 可以分成三大階段 1 1 9 6 4 一1 9 7 6 年的積極探討時(shí)期 在此階段 美國各職業(yè)團(tuán)體和s e c 展開了廣泛的研究 提 出擴(kuò)大多元化公司的披露要求 2 1 9 7 6 1 9 9 7 年 f a s b 的第1 4 號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 s f a s1 4 企業(yè)分部財(cái)務(wù)報(bào)告 的實(shí)施階段 3 1 9 9 7 年至今 f a s b 的第 1 3 l 號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 s f a s1 3 1 企業(yè)分部和相關(guān)信息的披露 的實(shí)施階段 一 擴(kuò)大多元化公司的披露要求 一 反托拉斯和壟斷分會(huì)向s e c 提出擴(kuò)大披露的要求 在1 9 6 5 年美國參議院司法委員會(huì)反托拉顛和壟斷分會(huì)的聽證會(huì)上 該分會(huì) 聲稱大型多元化公司提供的財(cái)務(wù)信息不足以滿足投資者和反托拉斯機(jī)構(gòu)的需要 l o 第二章制度背景 參議員p l l i l i ph a n 寫信給s e c 主席科恩 希望科恩評(píng)價(jià)和分析 二 s e c 的回應(yīng) 1 9 6 6 年5 月2 4 日 s e c 主席科恩 m a i l u e lf c o h e n 在金融分析師聯(lián)盟 f i l l a n c i a la n a l y s t sf e d e r a t i o n 年會(huì)上表達(dá)了 對(duì)于集團(tuán)公司 c o n g l o m e r a t e c o m p a n y 除了對(duì)收入進(jìn)行分解以外 提供以分部為基礎(chǔ)的詳細(xì)的經(jīng)營利潤和 損失的報(bào)表是下一個(gè)目標(biāo) 的觀點(diǎn) 1 9 6 6 年9 月 科恩在反托拉斯和壟斷分會(huì)表 達(dá)了對(duì)于投資者獲得多元化公司的有助于決策信息的能力的擔(dān)憂 接著 在1 9 6 6 年1 0 月美國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì) a i c p a 的年會(huì)上 他對(duì)于證券交易委員會(huì)擴(kuò)大多 元化公司的報(bào)告要求的意圖表露無疑 這被認(rèn)為是多元化經(jīng)營公司需要披露分部 信息的開端 三 各職業(yè)團(tuán)體的研究成為民間推動(dòng)力 美國的一些職業(yè)團(tuán)體主動(dòng)研究了多元化公司的信息披露程度 并且提出可行 性建議 這主要體現(xiàn)于1 9 6 8 年出版的三個(gè)關(guān)注多元化公司財(cái)務(wù)報(bào)告問題的出版 物 1 1 9 6 8 年f e i 發(fā)表m a u t z 的研究報(bào)告 多元化公司的財(cái)務(wù)報(bào)告 這份報(bào) 告表達(dá)了公司和財(cái)務(wù)分析師對(duì)于是否企業(yè)集團(tuán)需要提供額外的信息 如果需要 應(yīng)該用怎樣的指南的觀點(diǎn) 報(bào)告強(qiáng)調(diào)了跨行業(yè)經(jīng)營企業(yè)提供分部信息的必要性和 重要性 并涉及到公司間共同成本的分配 分部間轉(zhuǎn)移的處理和報(bào)告分部的恰當(dāng) 確定問題 2 1 9 6 8 年美國會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì) n a t i o n a la s s o c i a t i o no fa c c o u i l t a n t s 簡稱為n a a 發(fā)表由b a c k e r 和m c f a r l a i l d 合作的題為 企業(yè)分部的外部報(bào)告 的 研究報(bào)告 這份報(bào)告體現(xiàn)了財(cái)務(wù)和信貸分析師的觀點(diǎn) 采用訪談的方式研究他 們將如何使用分部的經(jīng)營成果 明確提出分部收益的重要用途是對(duì)多元化公司盈 余的來源有更多理解 從而預(yù)測合并盈余 3 1 9 6 8 年出版以 企業(yè)集團(tuán)公共 報(bào)告 為主題的研討會(huì)論文集 其中體現(xiàn)了政府官員 公司管理人員 注冊(cè)會(huì)計(jì) 金融分析師聯(lián)盟 f i n 柚c i a la n a i y s t sf e d e r a t i o n f a f 其前身是1 9 4 7 年7 月1 1 日成立的聯(lián)邦金融分析師 協(xié)會(huì) n a t i o n a lf e d e r a t i o n o f f i n 鋤c i a l a n a l y s ts o c i e t i e s n f f a s 目標(biāo)是交流觀點(diǎn) 建立一套道德條例 促進(jìn)財(cái)務(wù)分析專業(yè)的發(fā)展 以及財(cái)務(wù)分析理論和實(shí)務(wù)水平的不斷提高 提升會(huì)員的利益 后來名稱簡化為 f a f 1 9 9 0 年 f a f 與i c f a i n s t i t u t e o f c h a n e r e d f i n 鋤c i a l a n a l y s t s 合并形成a i m r 后來改名為特許金融 分析師協(xié)會(huì) c h a n e r c df i n 柚c i a la n a l y s t s c f a c f am o n t r e a l j u i v2 0 0 7 v 0 1 2 m a u t z r k 1 9 6 8 f i n 鋤c i a lr e p