銀行管理論文-論銀行業(yè)安全網(wǎng)政策組合設(shè)計.doc

銀行管理論文-論銀行業(yè)安全網(wǎng)政策組合設(shè)計銀行業(yè)安全網(wǎng)是涉及多個團體職責和義務(wù)的合約網(wǎng)。為了網(wǎng)絡(luò)各利益團體激勵相容，網(wǎng)絡(luò)的設(shè)計必須周密而精確，必須隨著市場、法律、政府、倫理或者文化等方面的演進而不斷變化。在安全網(wǎng)的結(jié)構(gòu)中，資本管制要求作為一項國際行業(yè)管制標準，其潛在功能和作用也正在得到理論研究和監(jiān)管實踐的不斷挖掘。審慎資本管制要求的理論內(nèi)涵及潛在政策效應(yīng)，審慎管制政策之間的理論關(guān)聯(lián)及相互效應(yīng)反饋應(yīng)該成為銀行安全網(wǎng)政策設(shè)計的關(guān)鍵。本文重點論述銀行業(yè)安全網(wǎng)的框架結(jié)構(gòu)和審慎管制的理念，以及在安全網(wǎng)結(jié)構(gòu)中，資本管制要求政策與其他管制政策組合設(shè)計的必要性。（一）銀行業(yè)安全網(wǎng)及審慎管制理念1.銀行業(yè)安全網(wǎng)的構(gòu)成銀行安全網(wǎng)是政府用以防止銀行業(yè)因不利沖擊所導致的傳染性擠兌破壞的一組政策機制設(shè)計。它包括存款保險隱性的和明確的、審慎管制政策、最后貸款人政策以及資不抵債銀行機構(gòu)的處置等政策。這些政策設(shè)計的根本目的就是為了防止銀行資本損失，和由于銀行或銀行業(yè)失敗造成的普遍性脫媒（Disintermediation）。我們可以把銀行業(yè)安全網(wǎng)視為一系列斷路器，用以防止因個體銀行的問題在整個銀行體系的傳染。安全網(wǎng)由五個斷路器構(gòu)成，這些斷路器在銀行業(yè)危機演進的各種不同狀態(tài)下觸發(fā)。其一，執(zhí)照功能（Chartingfunction）。執(zhí)照功能就是銀行業(yè)的市場準入管制。通過任職資格的準入管制，監(jiān)管者可以甄別缺乏審慎經(jīng)營理念、不勝任或不誠實的銀行所有者及其管理者，防止這些不適宜從事金融行業(yè)的人員進入銀行業(yè)，從源頭防止了由于高級管理人員的過度風險偏好和不勝任導致的銀行風險暴露。這是維護銀行業(yè)安全的第一道防線。其二，審慎監(jiān)管。審慎監(jiān)管是維護銀行業(yè)安全的第二道防線。主要防止銀行所有者和管理者從事導致銀行資不抵債的過度風險操作。審慎監(jiān)管主要包括以下內(nèi)容：資本充足性管制、資產(chǎn)負債比例監(jiān)管等。資本充足性管制已經(jīng)在國際銀行業(yè)達成一致，成為國際性的行業(yè)監(jiān)管標準。其主要的功能是約束銀行的杠率風險，保證銀行有充足的資本緩沖，以應(yīng)對非預期的損失。從銀行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展歷史看，資本充足管制主要有資本對存款的比率、資本對負債總量的比率、資本對總資產(chǎn)的比率、資本對風險權(quán)重資產(chǎn)的比率。此外監(jiān)管者還應(yīng)用風險權(quán)重資本要求、資產(chǎn)風險集中限制、資產(chǎn)投向限制等控制資產(chǎn)風險。監(jiān)管者通過檢查評價銀行機構(gòu)的內(nèi)控制度和業(yè)務(wù)管理的操作程序，資產(chǎn)負債和損益的真實性以及資產(chǎn)損失儲備等控制銀行的經(jīng)營風險。審慎監(jiān)管是銀行業(yè)安全網(wǎng)結(jié)構(gòu)中至關(guān)重要的一環(huán)。在一定程度上，銀行機構(gòu)的經(jīng)營失敗意味著審慎監(jiān)管的失敗。審慎監(jiān)管的職責就是要及時準確地診斷出銀行機構(gòu)的風險癥結(jié)所在，防患于未然。其三，風險處置。在審慎監(jiān)管未能防止銀行機構(gòu)損失風險暴露的情況下，即在銀行資本凈值變?yōu)樨撝岛驮斐纱婵钊藫p失之前，監(jiān)管當局要采取及時果斷的處置措施。一般地，處置措施包括高級管理人員的更換、監(jiān)管者接管、停業(yè)整頓、購并及清算。監(jiān)管者必須在問題銀行的權(quán)益枯竭之前，迅速采取中止的辦法，防止損失進一步加大，才能有效地消除存款人的擠兌動機。其四，存款保險。如果監(jiān)管行動沒有及時實施，銀行已經(jīng)資不抵債，在這種情況下，存款保險能夠保護存款人的利益，并且消除了存款人擠兌銀行的動機。存款保險可分為兩種形式，即明確的存款保險和隱性的存款保險。明確的存款保險體系是一種公開的制度，明確規(guī)定從有資格銀行機構(gòu)征收保險費，如果銀行機構(gòu)破產(chǎn)，保險人將按照存款保險合約替被保險機構(gòu)償付存款人。隱性存款保險是一種沒有明確的制度安排，只是政府對危機干預的一般性承諾，至于干預的程度、范圍在事前沒有明確的規(guī)定。這種隱性的存款保證之所以能夠?qū)嵤饕Q于公眾對政府的信心，即存款人相信在銀行喪失償付能力時，國家領(lǐng)導層具有政治動力救助銀行和償付存款人資金。事實上，即使在明確的存款保險制度下，也存在一定程度的隱性保險，比如“太大而不能倒”。這種隱性保險主要來自于對問題銀行的處置寬容度。事實上，各國從社會穩(wěn)定或者政治利益出發(fā)，已經(jīng)把存款保險納入政府的職責范疇。因此，無論政府如何設(shè)置存款保險的條文，但事后的保護程度和范圍往往超出事前的承諾。其五，最后貸款人。最后貸款人職能是中央銀行的職能之一，它是用來向暫時存在流動性困難的銀行提供流動性支持的一種貨幣政策工具。從世界各國的銀行業(yè)危機看，最后貸款人政策工具有效地防止了銀行業(yè)擠兌和恐慌的蔓延。雖然最后貸款人與存款保險政策都具有消除擠兌恐慌的功能，但他們在政策實施的時間順序、應(yīng)用對象以及政策的靈活性等方面存在明顯區(qū)別。存款保險是一種明確的公開性制度，是一種以合約形式規(guī)定的事前機制。而最后貸款人政策是一種隱性的，可以相機抉擇的事后機制。2.安全網(wǎng)的目標關(guān)于為什么要設(shè)立銀行業(yè)安全網(wǎng)，經(jīng)濟學家們提出了基本一致的觀點，即銀行業(yè)作為一個特殊的行業(yè)，其高杠率和價值不透明性，使其容易遭受特殊風險，而且銀行業(yè)的風險會造成巨大的社會成本。這個觀點已經(jīng)得到理論和實證分析的肯定。銀行和其他企業(yè)一樣，在經(jīng)濟社會中具有一定的社會價值功能，但銀行又不同于普通一般企業(yè)。一方面，銀行為整個社會提供信用資源，并且管理著整個社會的支付活動，因此，銀行業(yè)部門發(fā)生的問題對其他行業(yè)部門具有較強的溢出效應(yīng)（SpilloverEffect）。銀行信用供給和支付體系的破壞將直接導致整個社會經(jīng)濟的癱瘓，其成本和代價是巨大的。另一方面，由于信息不對稱性，銀行業(yè)具有恐慌傳染性特點，容易導致系統(tǒng)性擠兌。因此，在理論上，銀行業(yè)的特殊性證明了銀行業(yè)安全網(wǎng)的合理性和必要性。銀行業(yè)安全網(wǎng)的主要目標有：一是隔離銀行風險的溢出效應(yīng)。關(guān)于銀行失敗對經(jīng)濟部門的影響，特別是關(guān)于銀行損失對非銀行企業(yè)產(chǎn)生的潛在成本，已經(jīng)有大量的理論研究和實證分析。經(jīng)濟學家們認為，銀行間的信貸是不完全替代的，一個銀行的失敗會減少那些依賴其信貸供給的一般企業(yè)的價值。就是說銀行與企業(yè)通過借貸關(guān)系產(chǎn)生的一些有價值的信息、銀企關(guān)系以及市場相關(guān)信息，隨著銀行的退出市場，不僅銀行的行業(yè)價值隨即消失，與之相關(guān)的企業(yè)也失去了與該銀行相關(guān)的價值。該銀行要想獲得其他銀行的信用和貸款支持，除了必須履行各種嚴格的信用審查過程外，還必須經(jīng)過一個相對漫長的相互了解和合作的過程，其成本是相當高的。此外，銀行資本損失又會導致信用收縮。Calomiris和Wilson（1998）提出了一個銀行資本壓縮模型，分析了20世紀30年代美國銀行業(yè)資本壓縮的情況。他們認為，在沒有政府救助的情況下，存款人會要求銀行把違約風險降到最低限度。銀行通過限制資產(chǎn)風險和保持充足的資本緩沖來滿足這個要求。當資本發(fā)生損失后，銀行必須補充資本或者降低資產(chǎn)風險。因為補充資本的成本很高，銀行一般采取收縮信貸供給的辦法。為此，銀行安全網(wǎng)通過一系列的管制和救助措施，把銀行信用供給與對銀行資本的不利沖擊的效應(yīng)隔離開，既避免了銀行借貸下降的社會成本，又防止了外生性和內(nèi)生性不利沖擊的潛在效應(yīng)。二是防止銀行系統(tǒng)性擠兌。銀行高杠率資產(chǎn)負債的特點，無論是實際的經(jīng)營風險暴露，還是存款人不適當?shù)牟聹y，都可能引發(fā)對銀行業(yè)的恐慌。銀行作為代表性監(jiān)督人，其主要的收益來源于信息成本的節(jié)約。這種信息優(yōu)勢的代價是存款人對銀行資產(chǎn)組合風險的缺乏。因為銀行資產(chǎn)組合風險和清償能力是銀行的私人信息，因此，不利的宏觀經(jīng)濟沖擊，或者個別銀行的風險問題，很可能被認為是銀行業(yè)潛在的普遍性問題的信號。由于這種信息的不對稱性，容易造成公眾喪失對銀行業(yè)的信心，其后果就是傳染性的擠兌。銀行安全網(wǎng)通過把銀行與擠兌風險的隔離，消除了存款人提前撤資的動機，不知情的存款人因存款保險而安心，他們相信在發(fā)生危機的情況下，他們也會從政府獲得償付。從而有效地限制了銀行業(yè)部門內(nèi)生性衰退，提高了銀行體系的效率。三是保護存款人利益。3.安全網(wǎng)的設(shè)計理念關(guān)于安全網(wǎng)設(shè)計問題，馬戲團管理者設(shè)立保護網(wǎng)是最好的隱喻。馬戲團管理者設(shè)立保護網(wǎng)有兩個主要目的：直接的目的是保護雜技演員和觀眾，其間接的目的是能夠讓觀眾以一種積極主動的方式欣賞節(jié)目。安全網(wǎng)的主要功能就在于它能夠鼓勵演員審慎風險操作。一個國家的銀行業(yè)安全網(wǎng)與馬戲團安全網(wǎng)十分相似，至少具有四個共同點：第一，與雜技演員一樣，銀行機構(gòu)從事的也是一種風險性的業(yè)務(wù)交易，任何一個致命的錯誤能很快使其失敗或者結(jié)束其存在。銀行業(yè)安全網(wǎng)不僅要保護特殊的存款人，而且要激勵個體銀行機構(gòu)承擔與經(jīng)濟效益業(yè)務(wù)相關(guān)的風險。第二，正像馬戲團管理者所做的那樣，管制者必須防止過度風險操作，必須權(quán)衡安全網(wǎng)所產(chǎn)生的收益及其成本。我們可以把銀行安全網(wǎng)視作一個合約互聯(lián)網(wǎng)。他們是產(chǎn)生成本和收益的多維政策框架：保護銀行機構(gòu)免受意外的無償付力；限制銀行故意的過度風險操作；防止和控制銀行擠兌破壞；監(jiān)測和處理無償付能力銀行；當無償付力銀行關(guān)閉后，處理損失。第三，銀行業(yè)安全網(wǎng)的網(wǎng)線把監(jiān)管者和銀行風險承擔者打結(jié)成一個互動增強的合約織網(wǎng)?？椌W(wǎng)上任何一點設(shè)計缺陷或故障都會危害網(wǎng)絡(luò)的整體效力。因此，管制者必須充分衡量和管理網(wǎng)絡(luò)的每一組成部分可能產(chǎn)生的風險操作激勵及其社會成本。第四，即使設(shè)計完美的安全網(wǎng)也會發(fā)生意外失效。監(jiān)管者必須經(jīng)常研究修訂和不斷發(fā)展管制政策。總之，一個國家的銀行安全網(wǎng)是涉及多個團體職責和義務(wù)的合約網(wǎng)，其最明顯的特征是存款保險和最后貸款人信用工具。為了網(wǎng)絡(luò)各利益團體激勵相容，網(wǎng)絡(luò)的設(shè)計必須周密而精確，必須隨著市場、法律、政府、倫理或者文化等方面的變化不斷演進。（二）安全網(wǎng)結(jié)構(gòu)中的資本要求管制在安全網(wǎng)的結(jié)構(gòu)中，資本管制要求作為一項國際行業(yè)管制標準，其潛在功能和作用也正在得到理論研究和監(jiān)管實踐的不斷控制。審慎資本管制要求的理論內(nèi)涵及潛在政策效應(yīng)，審慎管制政策之間的理論關(guān)聯(lián)及相互效應(yīng)反饋應(yīng)該成為銀行安全網(wǎng)政策設(shè)計的關(guān)鍵。1.審慎管制的核心：資本要求從上面的討論可知，在銀行業(yè)安全網(wǎng)框架結(jié)構(gòu)中，審慎監(jiān)管是維護銀行業(yè)安全的第二道防線。從銀行業(yè)管制的角度看，銀行業(yè)能否穩(wěn)健運營，關(guān)鍵取決于審慎監(jiān)管是不是到位，也是檢驗審慎監(jiān)管有效性的砝碼。一個銀行從進入銀行業(yè)開始到演變成問題銀行，無論從管理上還是從風險選擇上，其風險變化有一個積累和演變的過程。在這一過程中，如果審慎管制能夠及時發(fā)現(xiàn)風險隱患，或者采取有效的管制機制遏制其過度風險選擇行為，審慎監(jiān)管就可以有效地切斷風險的延續(xù)和不斷惡化。因此，銀行業(yè)安全網(wǎng)是否有效，關(guān)鍵的環(huán)節(jié)就在第二道審慎管制是否堅固。同時，只有審慎管制有效地維護了銀行業(yè)的穩(wěn)健安全運行，才證明了銀行業(yè)安全網(wǎng)的有效性。同樣，在審慎監(jiān)管防線的監(jiān)管政策組合中，資本要求管制又是管制政策組合的核心。正如我們在第二節(jié)分析的那樣，資本要求在銀行業(yè)審慎管制中的兩個主要功能：一是在險資本效應(yīng)抑制了銀行機構(gòu)的過度風險選擇行為；二是吸收意外損失。因此，資本充足性可以用來衡量一個銀行機構(gòu)經(jīng)營是否穩(wěn)健和風險選擇行為的一個指示器。從這個意義上說，審慎資本管制不僅是審慎管制政策組合中的核心，而且也是銀行業(yè)安全網(wǎng)框架結(jié)構(gòu)中重要的管制政策工具。2.安全網(wǎng)政策的負反饋效應(yīng)與資本要求在安全網(wǎng)五個斷路器結(jié)構(gòu)中，一旦審慎監(jiān)管防線被突破，管制者就必須進行風險處置，直至啟動存款保險和最后貸款人支持。從這個順序?qū)哟胃拍羁?，審慎監(jiān)管和資本要求管制是一種事前管制機制，而風險處置、存款保險及最后貸款人政策是一種事后管制機制。事前的審慎監(jiān)管和資本要求管制是預防性管制機制，其目的是切斷銀行機構(gòu)利用安全網(wǎng)的通道，節(jié)約安全網(wǎng)成本。因此事前管制機制對事后管制機制具有正溢出效應(yīng)。而事后的管制政策對事前管制政策又具有負反饋效應(yīng)。當一個銀行機構(gòu)失敗后，如果政府出于社會的或者政治的利益，采取了較為寬容的態(tài)度實行救助，允許資不抵債銀行機構(gòu)繼續(xù)運營，那么，這種事后的管制寬容就會對銀行業(yè)市場產(chǎn)生不當?shù)男?yīng)反饋，銀行機構(gòu)就會充分利用私人信息優(yōu)勢，采取各種可能的辦法對付監(jiān)管者，失去了規(guī)避風險的主動性，比如持有不實或不足的資本水平。因為他們清楚，監(jiān)管者要關(guān)閉資不抵債銀行機構(gòu)的管制規(guī)定是一種不可信的威脅。因此，安全網(wǎng)政策的協(xié)調(diào)組合和前后呼應(yīng)成為審慎銀行監(jiān)管不可忽視的問題。對于一個失敗的銀行，管制者可以選擇關(guān)閉政策，也可以選擇救助政策。中央銀行同樣也可以要求銀行以外部股形式持有最小資本水平。中央銀行在選擇最優(yōu)管制方案時，既要考慮管制政策對銀行所有者風險操作激勵的效應(yīng)，還要考慮關(guān)閉銀行所產(chǎn)生的損失效應(yīng)。一方面，對銀行實行救助政策會誘使過度風險操作形式的道德風險行為；另一方面，增加了銀行所有者的持續(xù)盈利的專營權(quán)價值，因而誘發(fā)風險規(guī)避激勵。在銀行資本結(jié)構(gòu)中，外部股的存在為銀行與失敗之間提供了一個緩沖隔離。然而，外部股的發(fā)行又會導致銀行所有者股權(quán)收益減損成本。在沒有最小資本要求情況下，銀行資本的私人最適水平，就是說銀行外部股發(fā)行數(shù)量隨管制寬容下降。從管制的角度看，銀行資本和管制寬容應(yīng)該是：一個較高水平的寬容度會誘使更大的道德風險，同時可以用較高的最小資本要求來抵消。這個關(guān)系表明，應(yīng)該把資本管制要求政策和關(guān)閉政策進行組合設(shè)計。（三）對我國銀行業(yè)安全網(wǎng)設(shè)計的基本啟示1.中國銀行業(yè)的風險問題分析除了財務(wù)風險外，中國銀行業(yè)的治理風險和道德風險事實上非常突出。首先，中國銀行業(yè)與政府的關(guān)系一直存在緊密的關(guān)系。在過去，中國銀行業(yè)一直由政府經(jīng)營。直到今天，政府的干預似乎始終沒有消除，沒有經(jīng)歷過嚴格的管理和監(jiān)管。突出地表現(xiàn)在以下幾個方面：銀行設(shè)立分支機構(gòu)主要按照行政區(qū)劃設(shè)置，銀行的分支機構(gòu)與行政網(wǎng)絡(luò)緊密地結(jié)合在一起。中央銀行與銀行機構(gòu)不能按照經(jīng)濟原則決定資產(chǎn)的分配。這種銀行業(yè)體制不僅損害了銀行機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利性，而且導致了嚴重的道德風險，直到