證券其它相關(guān)論文-淺談保護(hù)投資者利益是證券監(jiān)管的一條重要原則.doc

證券其它相關(guān)論文-淺談保護(hù)投資者利益是證券監(jiān)管的一條重要原則論文關(guān)健詞：保護(hù)投資者利益監(jiān)管原則論文內(nèi)容提要：證券市場(chǎng)的投資者對(duì)投資的信心，對(duì)于證券市場(chǎng)的發(fā)展而言，有時(shí)甚至比投資更重要。管理層把保護(hù)投資者利益作為監(jiān)管原則確定下來，有利于增強(qiáng)投資者的投資信心，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展意義重大。證券市場(chǎng)投資者，既包括機(jī)構(gòu)投資者，也包括廣大中小投資者。健康、穩(wěn)定的股市，來源于投資者信心；保護(hù)投資者信心，需要從保護(hù)投資者利益出發(fā)。對(duì)證券市場(chǎng)而言，信心比資金更重要，有信心才有資金。管理層把保護(hù)投資者利益作為監(jiān)管原則確定下來，有利于增強(qiáng)投資者投資信心，這對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展意義重大。同時(shí)，這一重要監(jiān)管原則的確立，也有助于加強(qiáng)我國(guó)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制與國(guó)際慣例的接軌，增強(qiáng)我國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)境外投資者的吸引力，從而將有助于促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開放。回顧這幾年證券市場(chǎng)的發(fā)展過程，投資者利益遭受侵害的事情時(shí)有發(fā)生。例如，上市公司在設(shè)立發(fā)行時(shí)，制作帶有虛假和重大誤導(dǎo)內(nèi)容的包括招股說明書在內(nèi)的申報(bào)及披露文件，欺騙投資者；上市公司大股東利用其在公司的控制權(quán)，長(zhǎng)期占用公司募集資金或讓上市公司為其借款提供大量擔(dān)保，從而給公司帶來巨大的資金風(fēng)險(xiǎn)；某些大的機(jī)構(gòu)投資者，利用資金優(yōu)勢(shì)和內(nèi)幕信息，操縱市場(chǎng)，使投資者蒙受重大損失；某些大股東假借轉(zhuǎn)讓股權(quán)和資產(chǎn)重組，套取公司的優(yōu)良資產(chǎn)或?qū)⑽＜鞭D(zhuǎn)嫁給新的投資者；證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)缺乏必要嚴(yán)密的措施和制度、規(guī)則使個(gè)別中小投資者的股票被賣出等等。要保護(hù)投資者的利益，首先要有完善的法規(guī)并加大執(zhí)法力度。目前公司法、證券法和民法通則中的規(guī)定還過于原則，可操作性還有待加強(qiáng)。因此，除了在現(xiàn)有的法律法規(guī)框架的范圍內(nèi)加大執(zhí)法力度外，更應(yīng)該加強(qiáng)和完善與證券市場(chǎng)相關(guān)的立法：進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露和監(jiān)督，對(duì)于信息披露虛假或利用信息披露操縱市場(chǎng)等違規(guī)行為，加大對(duì)相關(guān)責(zé)任者的處罰力度；進(jìn)一步完善和加強(qiáng)上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的誠信和勤勉盡責(zé)制度，并建立一套行之有效的責(zé)任追究和民事賠償機(jī)制；建立和推行獨(dú)立董事制度，使之在董事會(huì)中擁有更大的權(quán)力，以制約控股股東在董事會(huì)內(nèi)的“獨(dú)斷專行”；盡快建立投資者權(quán)益保障機(jī)構(gòu)，使投資者權(quán)益受損時(shí)能投拆有門，及時(shí)獲得法律援助?？上驳氖?，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)將在下半年條件成熟時(shí)，籌建投資者權(quán)益保障中心。該中心主要職責(zé)是以上市公司股東身份監(jiān)督上市公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員切實(shí)履行誠信義務(wù)，并對(duì)其違反法定義務(wù)的侵權(quán)行為提起民事拆訟，還包括為投資者提供證券法律法規(guī)等咨詢服務(wù)，對(duì)侵害投資者利益的行為向證券新聞媒體公告并予以譴責(zé)，開展投資者權(quán)益保障及風(fēng)險(xiǎn)防范的宣傳教育活動(dòng)，組織專業(yè)人士深入研究投資者權(quán)益保障問題。其次，強(qiáng)化證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)及戰(zhàn)略投資者的行為自律。在證交所建立自動(dòng)報(bào)單系統(tǒng)以前，各個(gè)營(yíng)業(yè)部的交易都是通過本公司在場(chǎng)內(nèi)的紅馬甲來完成的。遇跌先將自營(yíng)盤賣出，遇漲優(yōu)先購入股票，眾多散戶的交易指令總是在后。隨著無紙化委托交易的實(shí)施，這種違規(guī)行為大大減少。但透支買賣，挪用客戶保證金，挪用客戶股票等違規(guī)行為并未絕跡。強(qiáng)化自律約束，對(duì)于防范腐敗也將產(chǎn)生積極作用。盡快建立反投資者維權(quán)中心，使中小投資者有自己的組織，當(dāng)其權(quán)益受到侵犯時(shí)，權(quán)益中心將代表他們出面與有關(guān)方面協(xié)商，給投資者一個(gè)滿意的答復(fù)。在重視眾多中小投資者合法權(quán)益的同時(shí)，戰(zhàn)略投資者也應(yīng)進(jìn)行行為自我約束。由于我國(guó)股市一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的投資收益率相差懸殊，因此必須端正發(fā)行人融資和戰(zhàn)略投資者投資這兩方面的理念，規(guī)范各自的行為，尤其是發(fā)行人不能在選擇戰(zhàn)略投資者時(shí)再提出額外的“投資收益分成”的要求。同時(shí)，也要防止由于戰(zhàn)略投資者與上市公司、證券公司之間存在著較為密切的利益關(guān)系，有時(shí)會(huì)發(fā)生聯(lián)手操縱市場(chǎng)的行為，包括上市公司對(duì)公眾的信息披露不一視同仁的行為。再次，強(qiáng)化投資者的股東意識(shí)。購買公司股票即為公司股東。但是，不少投資者，特別是中小投資者，缺乏對(duì)自己投資的股東意識(shí)，認(rèn)為只不過是買了股票，常常忽視這一投資行為的實(shí)質(zhì)意義。因此，更多地考慮政策面、技術(shù)面、宏觀面的變化，甚至跟在機(jī)構(gòu)投資者后面探聽投資動(dòng)向。而對(duì)所投資的公司的實(shí)際動(dòng)作卻不甚關(guān)心和關(guān)注，什么股東大會(huì)、什么表決通過，只注意分配方式，只注意行情變化。應(yīng)當(dāng)說，上市公司披露的信息要關(guān)注，上市公司的表決決策更要關(guān)注，包括公司監(jiān)事會(huì)的決議事項(xiàng)也要關(guān)注。一旦發(fā)現(xiàn)任何侵權(quán)行為，投資者就要及時(shí)舉報(bào)和投訴。如果放棄了這些必要環(huán)節(jié)和事項(xiàng)，就缺乏起碼的維權(quán)意識(shí)和維權(quán)行動(dòng)