證券其它相關(guān)論文-我國(guó)證券市場(chǎng)稅收政策淺析.doc

證券其它相關(guān)論文-我國(guó)證券市場(chǎng)稅收政策淺析【關(guān)鍵字】證券市場(chǎng)；稅收政策；證券交易印花稅【摘要】我國(guó)現(xiàn)行以證券交易印花稅為主體的證券稅制,在組織財(cái)政收入、調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)、抑制過(guò)度投機(jī)等方面發(fā)揮了一定作用,但還存在一些不足之處。建議:進(jìn)一步調(diào)整證券交易印花稅的征收辦法；建立一套系統(tǒng)、健全的證券稅制；消除對(duì)公司和股東個(gè)人股、紅利的重復(fù)征稅；統(tǒng)一上市公司的企業(yè)所得稅政策。Abstract:Ourpresentstockmarketbeingasthestamptaxofthestockexchangehasplayedacertainroleinorganizingfinancialrevenue,regulatingthestockmarketandcontrolinganexcessiveinvestment.Buttherearesomeweaknesses.Therefore,collectionwaysofthestamptaxofthestockexchangeshouldberegulatedfurther,asetofsystematicandsoundstocksystemshouldbeestamblished,doubletaxationofpersonaldividendanddividendfromthebusinessandstockholdersshouldbeclearedup,andthepolicyofbusinessincometaxofthequotedcompanyshouldbeintegrated.Keywords:stockmarket；taxpolicy；stamptaxofstockexchange一、我國(guó)證券市場(chǎng)的稅種設(shè)置現(xiàn)狀1.證券發(fā)行環(huán)節(jié)。對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)證券發(fā)行如何征稅,國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)證券交易印花稅征收管理工作的通知中沒(méi)有明確規(guī)定。而實(shí)際上,對(duì)于股票發(fā)行并不是不征稅,我國(guó)的印花稅暫行條例中有關(guān)的稅目對(duì)此已作出了征稅規(guī)定。例如對(duì)溢價(jià)發(fā)行股票的稅務(wù)處理,按照有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定,企業(yè)在一級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)發(fā)行有價(jià)證券,由此取得的溢價(jià)收入在企業(yè)財(cái)務(wù)上列入“資本公積”科目,不征收所得稅。但該筆收入作為企業(yè)自有資金,應(yīng)按“營(yíng)業(yè)賬簿”稅目課征萬(wàn)分之五的印花稅。對(duì)國(guó)家發(fā)行的公債免征印花稅,對(duì)溢價(jià)發(fā)行股票的購(gòu)買者,則沒(méi)有征稅規(guī)定；針對(duì)各省的柜臺(tái)交易市場(chǎng),交易雙方應(yīng)按產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)分別交納萬(wàn)分之五的印花稅。2.證券交易環(huán)節(jié)。開征了股票交易印花稅。對(duì)二級(jí)市場(chǎng)交易的股票(包括A股和B股),按證券市場(chǎng)當(dāng)日實(shí)際成交價(jià)格計(jì)算的金額,由交易雙方當(dāng)事人分別按一定的稅率繳納印花稅。自1999年6月1日起,B股印花稅稅率下調(diào)為0.3%,2001年11月16日起,A股印花稅下調(diào)為0.2%,同時(shí)規(guī)定對(duì)債券買賣免征印花稅。對(duì)于在上海、深圳證券公司集中托管的股票,在辦理法人協(xié)議轉(zhuǎn)讓和個(gè)人繼承、贈(zèng)與等,作交易轉(zhuǎn)讓時(shí),其證券交易印花稅統(tǒng)一由上海、深圳證券登記公司代扣代繳。3.證券所得環(huán)節(jié)。國(guó)際上有關(guān)證券所得的稅收設(shè)置,針對(duì)投資所得(利息、股息和紅利)和資本所得(證券買賣的價(jià)差增益),分別開征證券投資所得稅和資本利得稅。到目前為止,我國(guó)尚未開征證券交易所得稅和資本利得稅,但開征了證券投資所得稅,其規(guī)定主要體現(xiàn)在中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法、中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅暫行條例和中華人民共和國(guó)外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法等有關(guān)規(guī)定中。證券投資所得稅是對(duì)從事證券投資所獲得的利息、股息、紅利收入征收的稅額,按納稅人的不同,可分為對(duì)個(gè)人證券投資者征稅和對(duì)企業(yè)證券投資者征稅?，F(xiàn)行規(guī)定如下:一是對(duì)個(gè)人投資者的股息、利息和紅利所得征稅,采取20%的比例稅率,計(jì)稅依據(jù)為每次所得的利息、股息和紅利收入。為合理稅負(fù),從1991年起,計(jì)稅依據(jù)改為每年股息、利息和紅利收入超過(guò)銀行定期存款利息的部分,并由證券交易所代扣代繳。另外,對(duì)投資于國(guó)債、金融債券及重點(diǎn)企業(yè)債券所獲得的投資收益均免征證券投資所得稅。二是對(duì)企業(yè)投資獲取的股息、利息和紅利收入采取33%的比例稅率。對(duì)于在中國(guó)境內(nèi)設(shè)有機(jī)構(gòu)場(chǎng)所從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外國(guó)企業(yè),其取得的上述收入按30%的稅率納稅,并附征3%的地方所得稅。其他外國(guó)企業(yè)有來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的上述收入,按20%的稅率繳納所得稅。4.征收其他稅。我國(guó)對(duì)證券行業(yè)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)還征收其他稅,如營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅以及教育費(fèi)附加。證券營(yíng)業(yè)稅是指對(duì)從事證券發(fā)行、交易活動(dòng)的證券公司、證券交易機(jī)構(gòu),就其營(yíng)業(yè)收入按“金融保險(xiǎn)業(yè)”稅目課征的營(yíng)業(yè)稅。按照1993年11月26日國(guó)務(wù)院頒布的中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例,我國(guó)證券營(yíng)業(yè)稅的征稅對(duì)象是金融證券業(yè)的營(yíng)業(yè)收入,納稅義務(wù)人是在我國(guó)境內(nèi)從事證券業(yè)務(wù)的法人,稅率為5%,而非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人買賣有價(jià)證券或期貨,不征相關(guān)的證券營(yíng)業(yè)稅。二、我國(guó)證券市場(chǎng)稅收制度的缺陷1.政策缺陷。在當(dāng)時(shí)特定的情況下,借鑒香港對(duì)證券交易征收印花稅的做法及時(shí)推出我國(guó)的證券市場(chǎng)稅收政策很有必要,但具有明顯的臨時(shí)性特征。政策實(shí)施后,在不同時(shí)期還根據(jù)實(shí)際情況作了相應(yīng)的調(diào)整和完善。如股份制試點(diǎn)企業(yè)有關(guān)稅收問(wèn)題的暫行辦法未能涉及股票之外的證券品種,因而對(duì)于1997年之后按照證券投資基金管理暫行辦法批準(zhǔn)成立的新基金交易是否征收印花稅,就缺乏明確的政策規(guī)定。為此財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局不得不發(fā)布了關(guān)于證券投資基金稅收問(wèn)題的通知(財(cái)稅字199855號(hào)文)進(jìn)行補(bǔ)救,規(guī)定對(duì)投資者、買賣基金單位在1999年底前暫不征收印花稅。2000年財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局又以補(bǔ)充規(guī)定的形式對(duì)基金單位是否征收印花稅作了說(shuō)明。因此,我國(guó)以證券交易印花稅為代表的證券市場(chǎng)稅收政策,從總體而言,不具有完整性,尚處在探索階段。2.證券交易過(guò)程中存在的稅收缺陷。我國(guó)在證券交易過(guò)程中開征的是印花稅,從當(dāng)前實(shí)際來(lái)看,證券交易印花稅存在以下幾個(gè)方面的缺陷:第一,稅種缺乏獨(dú)立性。證券交易印花稅從收入歸屬、征收管理方面來(lái)看,是一個(gè)獨(dú)立的稅種。但是,從有關(guān)該稅種的制度規(guī)定來(lái)看,由于當(dāng)前并不存在一個(gè)統(tǒng)一的行政法規(guī)或法律,而主要是分散在一些部門規(guī)章、國(guó)務(wù)院通知等政策規(guī)定之中,存在政策代替法律規(guī)定的缺陷,因而證券交易稅不具有獨(dú)立性。第二,征稅范圍過(guò)窄。我國(guó)現(xiàn)行的證券交易印花稅只對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上個(gè)人交易的A股、B股課征,對(duì)國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券、投資基金等交易不征稅,對(duì)國(guó)家股和法人股免稅,對(duì)二級(jí)市場(chǎng)以外的股票轉(zhuǎn)讓和交易,稅收的約束幾乎處在空白狀態(tài)。第三,對(duì)買賣雙方課征,不利于資本的自由流動(dòng)。第四,稅率設(shè)置不合理。我國(guó)現(xiàn)行證券印花稅對(duì)股票交易雙方實(shí)行按交易額的0.2%的固定比例稅率征收,既沒(méi)有考慮交易額大小和證券持有期長(zhǎng)短等因素,也沒(méi)有適當(dāng)?shù)臏p免稅規(guī)定,容易造成中小投資者的實(shí)際稅負(fù)較重,而機(jī)構(gòu)和大戶投資者稅負(fù)較輕,不能體現(xiàn)“鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資,抑制過(guò)度投機(jī)”的原則。3.證券投資收益分配過(guò)程中存在的稅收問(wèn)題。一是稅收負(fù)擔(dān)不均等。一方面是各上市公司之間的稅收負(fù)擔(dān)不平等,相比較而言,特區(qū)企業(yè)比內(nèi)地企業(yè)在稅率上更低些,既不統(tǒng)一,又不公平；另一方面,同一上市公司內(nèi)部的各股東之間稅負(fù)也不平等,我國(guó)只對(duì)個(gè)人股而不對(duì)國(guó)家股和法人股的股利征稅,違背公平原則。二是缺乏避免對(duì)公司和股東個(gè)人股息、紅利重復(fù)征稅的機(jī)制。我國(guó)現(xiàn)行的企業(yè)所得稅暫行條例規(guī)定將企業(yè)獲得的股息、紅利作為企業(yè)所得一并征收企業(yè)所得稅,而我國(guó)個(gè)人所得稅法則規(guī)定個(gè)人取得的上述收入按20%繳納個(gè)人所得稅,不作任何費(fèi)用扣除。這種做法實(shí)際形成了重復(fù)征稅,增加了企業(yè)和個(gè)人的負(fù)擔(dān),不僅違背了稅收公平原則,對(duì)股息、紅利收入產(chǎn)生稅收歧視,而且會(huì)妨礙股東將分得的股息收入投資到更有效的公司中去,不利于高效益企業(yè)的發(fā)展,進(jìn)而從總體上降低了資源的配置效率,同時(shí)也誘使股份公司通過(guò)少分紅而拉升股價(jià)的方式幫助股東避稅。4.對(duì)證券交易的凈收益即資本利得的稅務(wù)處理不明確。資本利得指股票、土地、房屋、機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)的增值或出售而得到的凈收益,證券市場(chǎng)中習(xí)慣上被看作是證券交易過(guò)程中因差價(jià)而取得的收益。目前,我國(guó)對(duì)資本利得征稅不是很明確。個(gè)人所得稅實(shí)施細(xì)則中規(guī)定“對(duì)股票轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅的辦法,由財(cái)政部另行制定”,現(xiàn)行的辦法是,對(duì)股票轉(zhuǎn)讓不征個(gè)人所得稅。這種優(yōu)惠在證券市場(chǎng)發(fā)展的初期的確有很大的促進(jìn)作用,但隨著證券市場(chǎng)的不斷規(guī)范,它的負(fù)面效應(yīng)也越來(lái)越明顯,它會(huì)促使股票投資者注重短期炒作,增加了股票的投機(jī)成分,不利于中長(zhǎng)期投資,容易引發(fā)股市的震蕩。同時(shí),國(guó)家對(duì)企業(yè)的資本利得規(guī)定也不盡相同,對(duì)內(nèi)資企業(yè)的資本利得納入企業(yè)所得稅的應(yīng)稅所得中,其資本損失不沖減當(dāng)期所得,而對(duì)外資企業(yè)轉(zhuǎn)讓不是其設(shè)在中國(guó)境內(nèi)的機(jī)構(gòu)場(chǎng)所所持有的B股取得的資本利得卻暫免征稅,并且資本損失可以沖減當(dāng)期所得,導(dǎo)致內(nèi)外資企業(yè)的不公平競(jìng)爭(zhēng)。三、完善我國(guó)證券市場(chǎng)稅收政策的相關(guān)建議1.建立系統(tǒng)和健全的證券稅收制度。盡管我國(guó)目前證券稅收政策目標(biāo)是多重的,但政策工具卻是單一的,主要是證券交易印花稅,代替其他稅種實(shí)現(xiàn)特定的政策目標(biāo)。隨著證券市場(chǎng)規(guī)模的日益擴(kuò)張,有必要建立相對(duì)獨(dú)立的證券稅種和稅制,實(shí)現(xiàn)政策工具的多元化。這是因?yàn)?一是為了實(shí)現(xiàn)政府在證券市場(chǎng)中的多重政策目標(biāo)?，F(xiàn)行證券交易印花稅在籌集財(cái)政收入方面能有效地發(fā)揮作用,但在調(diào)控市場(chǎng)及調(diào)節(jié)收入分配方面作用不大。二是我國(guó)稅制結(jié)構(gòu)變遷的必然選擇。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國(guó)的稅制結(jié)構(gòu)將實(shí)現(xiàn)由現(xiàn)行的以流轉(zhuǎn)稅和所得稅為主,逐步轉(zhuǎn)向以所得稅為主。此時(shí),所得稅無(wú)論在收入總量,還是調(diào)控作用方面都將發(fā)揮更大的作用。與此相適應(yīng),證券市場(chǎng)的稅收政策工具也將由現(xiàn)行的主要依靠證券交易印花稅轉(zhuǎn)變?yōu)橥瑫r(shí)依靠印花稅和資本利得稅、遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅等多稅種,因此,我國(guó)稅制結(jié)構(gòu)的變遷也要求構(gòu)建系統(tǒng)和健全的證券市場(chǎng)稅收制度。2.調(diào)整證券交易印花稅的征收辦法。一是將證券交易印花稅確立為獨(dú)立的稅種。雖然就實(shí)質(zhì)而言,我國(guó)當(dāng)前的證券交易印花稅是一個(gè)獨(dú)立的稅種,但其法律依據(jù)不足,而只是作為印花稅的特別稅目得以確立其法律依據(jù)僅僅是國(guó)家稅務(wù)總局和體改委聯(lián)合發(fā)布的公文,這與我國(guó)制定稅法的法律程序不符。因此,有必要通過(guò)授權(quán),由國(guó)務(wù)院頒布一些補(bǔ)充規(guī)定,以此來(lái)提高證券交易印花稅的法律級(jí)次,將其真正確立為獨(dú)立的稅種。二是按證券品種和持有時(shí)間長(zhǎng)短實(shí)行差別稅率。對(duì)不同的證券品種實(shí)行差別稅率,能有效地對(duì)某些券種加以扶植,體現(xiàn)國(guó)家的投資結(jié)構(gòu)政策。至于各應(yīng)稅品種稅率的高低,應(yīng)根據(jù)其預(yù)期收益率和流動(dòng)性來(lái)確定。同時(shí)還應(yīng)根據(jù)投資者持有證券品種時(shí)間的長(zhǎng)短,分別設(shè)計(jì)不同的稅率,持有時(shí)間越長(zhǎng),適用的稅率越高,這樣有利于提高證券品種的流動(dòng)性,推動(dòng)證券市場(chǎng)的發(fā)展。三是實(shí)行單向征收,將納稅人確定為證券交易的賣方。當(dāng)前的雙向征收,提高了有價(jià)證券的交易成本,在我國(guó)未開征證券交易所得稅的情況下,對(duì)組織財(cái)政收入、打擊投機(jī)行為確實(shí)起到了一定的作用,但從實(shí)際來(lái)看,這種作用的有效性是有限的。從理論上分析,僅對(duì)賣方征稅有利于鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資,抑制投機(jī),這也是實(shí)踐中多數(shù)國(guó)家的一般做法。3.消除對(duì)公司和股東個(gè)人股息、紅利的重復(fù)征稅。世界上許多國(guó)家和地區(qū)都在力爭(zhēng)避免重復(fù)征稅,有許多經(jīng)驗(yàn)值得我國(guó)借鑒。西方國(guó)家主要采取兩種方式來(lái)消除或緩解重復(fù)征稅:一是實(shí)行扣除制或雙稅率制?？鄢频淖龇ㄊ窃试S公司從應(yīng)稅所得中扣除部分或全部的股息。比如美國(guó)為了減輕重復(fù)征稅,規(guī)定股東每年取得的第一個(gè)200美元股息可以免征所得稅。雙稅率制又稱分率制,即對(duì)公司分配的股息按低稅率征稅,對(duì)留存收益按高稅率征稅。這樣做也部分減輕了重復(fù)征稅,但公司的額外負(fù)擔(dān)并未減輕,因此很少采用。二是實(shí)行抵免制和免征制。抵免制的核心是當(dāng)股東個(gè)人獲得股息或紅利,在計(jì)征個(gè)人所得稅時(shí),應(yīng)扣除這筆收入在公司繳納企業(yè)所得稅時(shí)已支付的稅款,這一方法為西方大多數(shù)國(guó)家采用。免征制是指股東個(gè)人所得的股息或紅利收入不作為個(gè)人的一項(xiàng)所得,免除繳納個(gè)人所得稅。如希臘和我國(guó)的香港特別行政區(qū)都采用這一做法,它可以比較徹底地消除重復(fù)征稅。在我國(guó),比較理想的選擇是采用抵免制和扣除制,既可以保證國(guó)家財(cái)政收入。又能比較徹底地消除重復(fù)征稅,還能與國(guó)際常規(guī)接軌。免稅制雖然可以做到徹底消除重復(fù)征稅,但勢(shì)必減少財(cái)政收入,在目前我國(guó)財(cái)政拮據(jù)的情況下不宜采用。4.統(tǒng)一上市公司企業(yè)所得稅政策。我國(guó)股份制企業(yè)間的稅負(fù)不公平,其實(shí)質(zhì)就是對(duì)上市公司實(shí)行稅收優(yōu)惠。一般來(lái)講,上市公司具有一定的生產(chǎn)規(guī)模和良好的經(jīng)營(yíng)管理基礎(chǔ),而且能通過(guò)發(fā)行股票募集到資金,因此,理應(yīng)成為國(guó)家稅收的重要來(lái)源,對(duì)其減免所得稅的優(yōu)惠,勢(shì)必減少國(guó)家財(cái)政收入。這種以減少國(guó)家收入為代價(jià)來(lái)?yè)Q取企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)機(jī)建制的政策,可能使這些企業(yè)缺乏加強(qiáng)管理和提高效益的內(nèi)在壓力,實(shí)際情況也證實(shí)了這一點(diǎn)。同時(shí)對(duì)上市公司減免稅,對(duì)非上市公司是極不公平的。上市公司原有的良好經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)和上市融資已經(jīng)為這些公司提供了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì),若再加上稅收優(yōu)惠,就會(huì)使非上市公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的處境更加艱難。