上海中期期貨原油化工研討會(huì).ppt

,上海中期原油化工研討會(huì) 歡迎您,上海中期期貨原油化工研討會(huì),從LLDPE與原油的相關(guān)性看2012年塑料價(jià)格的走勢(shì)。 下圖是LLDPE期貨上市后的走勢(shì)與原油走勢(shì)對(duì)比,用原油為原料生產(chǎn)的乙烯占世界乙烯總產(chǎn)量的百分之四十到百分之五十。所以石油價(jià)格的走勢(shì)對(duì)LLDPE的走勢(shì)起著至關(guān)重要的作用。通過將LLDPE期貨上市以來的價(jià)格與原油價(jià)格進(jìn)行相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)兩者相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.85，可以說是高度正相關(guān) 所以我們?cè)诖藢?duì)原油進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，對(duì)我們進(jìn)行塑料交易是很有意義的。,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,一、政治因素 1 、伊朗局勢(shì)緊張推使油價(jià)上漲 2 、2012年美國(guó)、法國(guó)、俄羅斯、中國(guó)等世界主要國(guó)家將舉行政府換屆，預(yù)計(jì)各個(gè)方面政策不會(huì)允許油價(jià)大幅下跌,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,二、宏觀經(jīng)濟(jì) 1、歐債危機(jī)繼續(xù)深化，對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響慢慢變?nèi)酰ㄊ袌?chǎng)對(duì)消息面的消化） 2、世界經(jīng)濟(jì)，尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的緩慢恢復(fù)，加之2012年3月6月美國(guó)的QE3給油價(jià)帶來重要支撐 3、全球通脹的大環(huán)境下，作為不可再生資源的原油，價(jià)格長(zhǎng)遠(yuǎn)還是看漲。,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,三、供求關(guān)系 1、伊朗地緣政治問題可能會(huì)造成原油的供求失衡 2、2012年世界石油供需基本平衡（前提是伊朗問題和平解決）對(duì)油價(jià)造成價(jià)格支撐,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,四、季節(jié)性因素 1、原油歷年的走勢(shì)來看，一季度，二季度，三季度上漲的概率高，而在第四季度會(huì)出現(xiàn)下跌 2、塑料一季度價(jià)格普遍較低，二季度開始上漲，三季度會(huì)出現(xiàn)年內(nèi)的峰值，十月份開始新一輪的下跌,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,下面我們就分階段的對(duì)原油和塑料行情進(jìn)行詳細(xì)分析一下 上圖是原油價(jià)格月度漲跌概率以及月度均值收益率,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,我們可以看到在第一季度，原油上漲的概率是比較大的，一月份59.09%，三月份68.18%。 上圖為2008年后原油期貨走勢(shì)圖,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,2008年美國(guó)次貸危機(jī)后原油反彈了60.91%，這首先表明全球經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇，當(dāng)然通貨膨脹在里面也起到了很大的作用。,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,上圖為近期原油期貨的日K線圖 雖然這波漲勢(shì)，消息面起到了一定的作用，但這也表示原油一季度的上漲行情拉開了序幕。,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,下面我們?cè)倏碙LDPE的K線走勢(shì) 塑料在10000整數(shù)關(guān)口有強(qiáng)壓力，短期內(nèi)破位上行的可能性比較小.,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,我的判斷是塑料短期內(nèi)會(huì)在這個(gè)扇形內(nèi)走行。上方壓力依然是10000整數(shù)關(guān)，下方支撐9100。如果破位，下行空間還是很大的。,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,尤其是2012年一季度歐債分批到期，歐元區(qū)會(huì)經(jīng)受又一輪的打擊，而在這么短時(shí)間內(nèi)，歐元區(qū)根本不可能拿出強(qiáng)有力的解決方案。前幾天希臘政府也聲稱，除非馬上和國(guó)際債券方就第二筆1300億美元援助金達(dá)成協(xié)議，否則希臘將面臨退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。這只是一個(gè)開始而已，相信意大利，西班牙等國(guó)家也將面臨希臘同樣的問題。 從這方面來看我認(rèn)為塑料等大宗商品會(huì)下跌風(fēng)險(xiǎn),2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,我的判斷塑料的上漲（季節(jié)性反彈），會(huì)在2012年的二季度，到時(shí)歐債真正被逼到了風(fēng)頭浪尖，必須拿出解決方案。相信到時(shí)中國(guó)和俄羅斯都會(huì)插手。 再加上季節(jié)性上漲的推動(dòng)，LLDPE也會(huì)與體現(xiàn)出與原油的同步相關(guān)性，這是我們?cè)谄谪浭袌?chǎng)里做多的機(jī)會(huì)。,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,與之同時(shí)而發(fā)生的事情還有伊朗核問題，在前邊咱們說了，它對(duì)原油價(jià)格具有重要的推動(dòng)作用。但相信，就算是美國(guó)對(duì)伊朗進(jìn)行軍事制裁，那也肯定不會(huì)是在大選之前進(jìn)行（2012年11月）。 況且戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)生的可能性也是極小的，在本國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，在理論上講不通。,2012年國(guó)際油價(jià)或震蕩走高,綜上