《ISLMBP模型》PPT課件.ppt

第二十章 ISLMBP模型,開放經(jīng)濟(jì)條件下的 國(guó)民收入的均衡與調(diào)節(jié),第一節(jié) 匯率和對(duì)外貿(mào)易,一、匯率及其標(biāo)價(jià),1.匯率。匯率是兩國(guó)貨幣之間的比率，即一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率。 它是由于國(guó)際結(jié)算中本幣與外幣折合兌換的需要而產(chǎn)生的。 匯率是國(guó)際間匯兌得以順利進(jìn)行的條件，也是國(guó)際間經(jīng)濟(jì)往來的必要前提，匯率的變動(dòng)對(duì)各國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際間經(jīng)濟(jì)關(guān)系都有重大的影響。,2.匯率的標(biāo)價(jià)方法,直接標(biāo)價(jià)法，它是以1單位外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣。比如以美元為標(biāo)準(zhǔn)，1美元兌換8元人民幣時(shí)，匯率即為8。在直接標(biāo)價(jià)法下，外國(guó)貨幣數(shù)額固定不變，匯率的漲跌都以相對(duì)的本國(guó)貨幣數(shù)額的變化來表示。一定單位外幣折算的本國(guó)貨幣增多說明外幣匯率上漲，即外國(guó)貨幣幣值上升或本國(guó)貨幣幣值下降。反之，一定單位外幣折算的本國(guó)貨幣減少，說明外幣匯率下跌，即外幣貶值或本幣升值。顯然，按直接標(biāo)價(jià)法，匯率升降與本國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值高低成反比，即匯率上升，表示本幣相對(duì)外幣而言是貶值了。例如，如果l美元折合8.27元人民幣變成1美元折合8.5元入民幣，表示1元人民幣折合美元更少了，即人民幣貶值了，美元升值了。,間接標(biāo)價(jià)法，它是1單位本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣。比如1元人民幣值0.125美元；匯率即為0.125。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣的數(shù)額固定不變，匯率的漲跌都以相對(duì)的外國(guó)貨幣數(shù)額的變化來表示。一定單位的本國(guó)貨幣折算的外幣數(shù)量增多，說明本國(guó)貨幣匯率上漲即本幣升值或外幣貶值。反之，一定單位本國(guó)貨幣折算的外幣數(shù)量減少說明本國(guó)貨幣匯率下跌，即本幣貶值或外幣升值。,2.匯率的標(biāo)價(jià)方法,目前，世界上絕大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法，只有英國(guó)和美國(guó)采用間接標(biāo)價(jià)法。英國(guó)一直采用間接標(biāo)價(jià)法，美國(guó)過去用直接標(biāo)價(jià)法，但從1978年9月1日起，除了對(duì)英鎊的匯率仍采用直接標(biāo)價(jià)法外，對(duì)其他貨幣的匯率改用間接標(biāo)價(jià)法。 本章里用字母E表示沒有考慮到兩國(guó)價(jià)格因素的所謂名義匯率，并約定是直接標(biāo)價(jià)法。,2.匯率的標(biāo)價(jià)方法,二、匯率制度,1.固定匯率制度。 固定匯率制度是把各國(guó)貨幣的兌換比率穩(wěn)定在一定幅度之內(nèi)的一種制度。它有兩層含義:一是貨幣匯率的平價(jià)是相對(duì)固定的；二是匯率變動(dòng)的幅度也是相對(duì)固定的。 2.浮動(dòng)匯率制度。 浮動(dòng)匯率制度是指政府對(duì)匯率不予固定，聽任外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣的兌換比率浮動(dòng)的一種制度。它是固定匯率制解體以后的替代物。,現(xiàn)行的浮動(dòng)匯率制度,一是自由浮動(dòng)匯率。 是指政府不采取任何干預(yù)利率的措施，聽任外匯市場(chǎng)供求狀況來決定本國(guó)同外國(guó)貨幣的兌換比率。這種匯率制也稱“清潔的浮動(dòng)匯率制”。 二是管理浮動(dòng)匯率。 是指政府采取一定干預(yù)匯率的措施，以便使市場(chǎng)匯率朝著有利于本國(guó)的方向浮動(dòng)。這種匯率制也稱“骯臟的浮動(dòng)匯率制”。,三、購買力平價(jià)理論,該理論的基本觀點(diǎn)是，兩種貨幣之間的匯率決定于它們各自所具有的購買力之比，匯率的變動(dòng)也取決于這兩種貨幣購買力的變動(dòng)。,三、購買力平價(jià)理論,這一理論認(rèn)為，正象本國(guó)貨幣在國(guó)內(nèi)具有購買力一樣，人們之所以對(duì)外匯有需求，是因?yàn)橥鈪R具有購買國(guó)外產(chǎn)品與勞務(wù)的能力。購買一組相同的商品或勞務(wù)，在兩國(guó)分別需要的貨幣額是不一樣的，也就表示兩國(guó)貨幣的購買力是不一樣的。這個(gè)不同的購買力之比，就是兩國(guó)匯率的基準(zhǔn)。購買力平價(jià)可用公式表示為：,三、購買力平價(jià)理論,式中，e表示均衡匯率，P表示一組商品或勞務(wù)在本國(guó)的價(jià)格。Pf表示同樣的一組商品或勞務(wù)在國(guó)外以外幣表示的價(jià)格。 假定5000克小麥，在中國(guó)購買時(shí)需要8元RMB，在美國(guó)則需要1$。兩國(guó)貨幣購買力之比為1:8那么，人民幣與美元的匯率就是8:1，即1$8RMB。,四、匯率的決定與變動(dòng),匯率在本質(zhì)上是由各國(guó)貨幣的內(nèi)在價(jià)值對(duì)比決定的。 在金本位制度下兩國(guó)貨幣含金量對(duì)比是兩種貨幣匯率決定的基礎(chǔ)。,四、匯率的決定與變動(dòng),在紙幣流通制度下，兩國(guó)貨幣交換的比率是由兩國(guó)貨幣的購買力對(duì)比決定的因此，匯率變化取決于兩國(guó)貨幣國(guó)內(nèi)購買力變化，即兩國(guó)的通貨膨脹率。如果甲國(guó)通貨膨脹率高于乙國(guó)，則甲國(guó)貨幣換到乙國(guó)貨幣的數(shù)量會(huì)減少，即甲國(guó)貨幣貶值，乙國(guó)貨幣升值。這種理論稱為購買力平價(jià)理論。 購買力平價(jià)理論是從本質(zhì)和長(zhǎng)期角度說明匯率決定的。 從市場(chǎng)和短期的直接因素看，匯率的決定和普通商品一樣，是外匯的需求和供給決定的。,四、匯率的決定與變動(dòng),決定外匯需求和供給的因素很多，這里特別要指出匯率和利率的關(guān)系。這是固為，在外匯買賣的市場(chǎng)上，人們買賣外匯的直接動(dòng)機(jī)是投機(jī)盈利。利率高的國(guó)家，人們?cè)敢馊ネ顿Y，例如，去買債券或其他金融資產(chǎn)，這樣對(duì)這個(gè)國(guó)家的貨幣需求就會(huì)增加，并導(dǎo)致那里貨幣升值，即匯率上升（直接標(biāo)價(jià)法），這個(gè)關(guān)系被稱作利率平價(jià)，這是從利率角度說明匯率決定與變化的。,四、匯率的決定與變動(dòng),四、匯率的決定與變動(dòng),如果由于某種因素，如各國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改變或是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化使美元的需求或供給曲線發(fā)生移動(dòng)時(shí)，均衡匯率就會(huì)因此而改變。如在任一匯率水平下本國(guó)的出口擴(kuò)大了，那么人們對(duì)美元的供給就增加了，美元供給曲線就會(huì)向右移，均衡匯率隨之下跌。如下圖，出口擴(kuò)大導(dǎo)致日元升值，美元貶值。 而當(dāng)需求曲線向右移時(shí)，則會(huì)導(dǎo)致日元貶值美元升值。,四、匯率的決定與變動(dòng),五、凈出口函數(shù),一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易分為出口和進(jìn)口，出口是向其他國(guó)家銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)，進(jìn)口則是從其他國(guó)家購買產(chǎn)品和勞務(wù)。凈出口被定義為出口與進(jìn)口的差額。則： NX=XM 當(dāng)出口大于進(jìn)口時(shí)，存在貿(mào)易順差；反之，當(dāng)出口小于進(jìn)口時(shí)，存在貿(mào)易逆差。 影響凈出口的因素有很多，如一國(guó)的國(guó)民收入，各進(jìn)出口國(guó)家商品的相對(duì)價(jià)格差別，匯率的變動(dòng)，以及關(guān)稅、限額、外匯管制等因素。,五、凈出口函數(shù),對(duì)于出口來說，國(guó)內(nèi)價(jià)格水平和匯率是兩個(gè)最重要的影響因素，于是出口函數(shù)可表示為： X=X（P，e） 其中，P為國(guó)內(nèi)價(jià)格水平，e為匯率，并且假定為浮動(dòng)匯率。因?yàn)閲?guó)內(nèi)價(jià)格水平提高必然影響出口，而本國(guó)貨幣價(jià)格的上升，即e提高，則本國(guó)貨幣實(shí)際貶值，意味著國(guó)外商品相對(duì)于國(guó)內(nèi)商品變得更加昂貴，從而使出口變得相對(duì)容易。所以，出口X一般與國(guó)內(nèi)價(jià)格P和匯率e成正向關(guān)系。,五、凈出口函數(shù),對(duì)于進(jìn)口來說，除了受國(guó)內(nèi)價(jià)格水平和匯率的影響外，還受本國(guó)收入水平的影響，因而進(jìn)口函數(shù)可表示為： M=M（y，P，e） 其中y為收入水平。對(duì)于進(jìn)口，若匯率上升，本幣貶值，因國(guó)外商品相對(duì)于國(guó)內(nèi)商品變得更加昂貴，從而使進(jìn)口變得相對(duì)困難。所以，進(jìn)口反向地取決于匯率。而進(jìn)口與國(guó)民收入具有同向關(guān)系，因?yàn)橐粐?guó)的收入水平越高，從國(guó)外進(jìn)口的需求就越大，進(jìn)口支出額就越大。,五、凈出口函數(shù),出口與匯率成正向關(guān)系，進(jìn)口與匯率成反向關(guān)系，而凈出口為出口與進(jìn)口之差，故凈出口與匯率成正向關(guān)系。 出口一般不受國(guó)民收入的影響，進(jìn)口與國(guó)民收入具有同向關(guān)系，所以，凈出口與一國(guó)的國(guó)民收入成反向關(guān)系。 綜合以上兩點(diǎn)，凈出口是匯率與國(guó)民收入的函數(shù)，可以一般地表示為：NX=XM=NX（y，e） 凈出口隨著匯率的上升而增加，隨著收入的增加而減少。,第二節(jié) 國(guó)際收支平衡,國(guó)際收支是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)從國(guó)外收進(jìn)的全部貨幣資金和向國(guó)外支付的全部貨幣資金的對(duì)比關(guān)系。 一國(guó)國(guó)際收支的狀況反映在該國(guó)的國(guó)際收支平衡表上。,一、國(guó)際收支平衡表,國(guó)際收支平衡表是在一定時(shí)期內(nèi)，對(duì)一國(guó)與他國(guó)之間所進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的報(bào)表。 國(guó)際收支平衡表是按照會(huì)計(jì)的復(fù)式記帳原則編制的。 任何一項(xiàng)交易，如果掙了外匯，即收到了來自國(guó)外收入，記作貸方（用“十”號(hào)表示，通常忽略不寫），表現(xiàn)為負(fù)債的增加或者資產(chǎn)的減少。 反之，如果是支出外匯，記作借方（用“一”號(hào)表示），表現(xiàn)為負(fù)債的減少或者資產(chǎn)的增加。 每一筆交易均涉及貸方與借方，且數(shù)額相等、因此，借方總額與貸方總額也必然相等即平衡。,一、國(guó)際收支平衡表,國(guó)際收支平衡表通常包括4項(xiàng)內(nèi)容： 經(jīng)常賬戶 資本賬戶 官方儲(chǔ)備 統(tǒng)計(jì)誤差,（1）經(jīng)常項(xiàng)目：,包括貿(mào)易收支、勞務(wù)收支和轉(zhuǎn)移支付三個(gè)次級(jí)項(xiàng)目，既包括商品的進(jìn)出口，又包括技術(shù)的輸出和引進(jìn)，保險(xiǎn)費(fèi)的支付以及債務(wù)持有人的利息、投資者的紅利等支付與收人。商品的進(jìn)出口也稱為有形項(xiàng)目；保險(xiǎn)、運(yùn)輸?shù)葎趧?wù)的進(jìn)出口，稱為貿(mào)易勞務(wù)項(xiàng)目；利息、紅利等項(xiàng)目是資本服務(wù)項(xiàng)目。轉(zhuǎn)移支付包括匯款、捐贈(zèng)和援助。所有使用外匯支出的項(xiàng)目計(jì)入借方，而獲得外匯的項(xiàng)目則記入貸方。當(dāng)經(jīng)常項(xiàng)目中支出大于收入時(shí)，經(jīng)常項(xiàng)目就表現(xiàn)為赤字或逆差；反之收入大于支出時(shí)，表現(xiàn)為盈余或順差。,（2）資本項(xiàng)目：,資本項(xiàng)目是記錄所有資本在國(guó)際間流動(dòng)的項(xiàng)目，具體包括直接投資、證券投資、銀行貸款、貿(mào)易信貸、債券銷售和政府貸款這樣一些國(guó)際資本的流動(dòng)。資本流出國(guó)境記入借方，流入記為貸方。短期資本是那些具有較高流動(dòng)性的資產(chǎn)，如銀行存款、短期國(guó)庫券等；長(zhǎng)期資本則指一年以上的資本流動(dòng)。 經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目是國(guó)際收支的主要項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目的盈余和資本項(xiàng)目的盈余之和，即是一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支順差。國(guó)際收支的順差（逆差）等于該國(guó)中央銀行（或財(cái)政部）所擁有的國(guó)外資產(chǎn)的凈增（凈減）。它可產(chǎn)生于經(jīng)常項(xiàng)目的盈余，也可產(chǎn)生于資本項(xiàng)目的盈余。,平衡項(xiàng)目,（3）官方儲(chǔ)備：官方儲(chǔ)備包括一國(guó)政府儲(chǔ)備的黃金、外匯以及國(guó)際貨幣基金組織分配給該國(guó)的特別提款權(quán)等。政府可使用這些國(guó)際支付手段來彌樸經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)日的逆差。國(guó)際收支逆差時(shí)，官方儲(chǔ)備就減少，順差時(shí)官方儲(chǔ)備就增加。 （4）錯(cuò)誤和遺漏：錯(cuò)誤和遺漏主要反映國(guó)家在統(tǒng)計(jì)國(guó)際收支各項(xiàng)數(shù)據(jù)時(shí)，由于資料來源不一致或統(tǒng)計(jì)不準(zhǔn)確而發(fā)生的誤差。它與官方儲(chǔ)備一起，構(gòu)成平衡表中的平衡項(xiàng)目，依靠它們國(guó)際收支可以在賬面上保持平衡。,某國(guó)國(guó)際收支平衡表 （單位：百萬美元）,對(duì)于經(jīng)常賬戶，如果出口商品和勞務(wù)的總額加上外國(guó)向本國(guó)的轉(zhuǎn)移支付大于進(jìn)口物品和勞務(wù)的總額加上本國(guó)向外國(guó)的轉(zhuǎn)移支付，那么在經(jīng)常賬戶上將出現(xiàn)順差。反之，則出現(xiàn)逆差。由經(jīng)常賬戶的收支產(chǎn)生的差額叫做經(jīng)常賬戶差額。與商品和勞務(wù)的進(jìn)出口額相比，轉(zhuǎn)移支付的數(shù)額一般較小。如果經(jīng)常賬戶中略去國(guó)際間的轉(zhuǎn)移支付，則經(jīng)常賬戶的差額就可以大致看作進(jìn)出口差額NX。,二、凈資本流出函數(shù),資本項(xiàng)目?jī)H涉及到資產(chǎn)的買賣和資本的流動(dòng)，因此，它不進(jìn)入國(guó)民收入核算，但卻影響國(guó)際收支平衡。如果資本的流進(jìn)多于流出，那么在資本項(xiàng)目上將出現(xiàn)順差，反之，則出現(xiàn)逆差。 為分析方便，將從本國(guó)流向外國(guó)的資本量與從外國(guó)流向本國(guó)的資本量的差額定義為資本項(xiàng)目差額或凈資本流出，用F表示，用公式表示為： F=流向外國(guó)的本國(guó)資本量流向本國(guó)的外國(guó)資本量 影響資本流動(dòng)的因素很多，但其中利率被看作是最重要的一個(gè)因素，從而凈資本流出函數(shù)可寫為：F=F（r）,二、凈資本流出函數(shù),從直觀上看，國(guó)際資本的流向是由利率低的國(guó)家向利率高的國(guó)家流動(dòng)。假定其他國(guó)家利率水平不變，則國(guó)內(nèi)利率越高，流出的資本就越少，流入的資本就越多，即凈資本流出越少；反之亦然。故凈資本流出F是國(guó)內(nèi)利率水平r的減函數(shù)，或者說，r與F成反向關(guān)系。 如下圖所示。當(dāng)國(guó)內(nèi)利率為r1時(shí)，凈資本流出額為F1。當(dāng)國(guó)內(nèi)利率上升為r2時(shí)，凈資本流出減少為F2。,二、凈資本流出函數(shù),三、國(guó)際收支平衡,1.國(guó)際收支平衡的含義及推導(dǎo),凈出口與凈資本流出的差額稱為國(guó)際收支差額，并用BP表示。即： 國(guó)際收支差額 = 凈出口 凈資本流出 或者 BP = NX（y，e）F（r） 一國(guó)國(guó)際收支平衡也稱為外部均衡，是指一國(guó)國(guó)際收支差額為零，或者BP=0； 如果國(guó)際收支差額為正，即BP0，則稱國(guó)際收支出現(xiàn)順差，即國(guó)際收支盈余； 如果國(guó)際收支差額為負(fù)，即BP0，則稱國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，即國(guó)際收支赤字。,1.國(guó)際收支平衡的含義及推導(dǎo),當(dāng)國(guó)際收支平衡時(shí)，BP=0，從而有： BP= NX（y，e）F（r）=0 即NX（y，e）= F（r） 上式表示當(dāng)國(guó)際收支平衡時(shí)，國(guó)民收入y和國(guó)內(nèi)利率r的相互關(guān)系，這就是國(guó)際收支平衡函數(shù)，簡(jiǎn)稱國(guó)際收支函數(shù)。 如果以利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)，就可以在直角坐標(biāo)系中得到國(guó)際收支曲線或稱BP曲線。如下圖所示，BP曲線向右上方延伸，即具有正斜率。,1.國(guó)際收支平衡的含義及推導(dǎo),2. BP曲線的圖形推導(dǎo),3.偏離BP曲線的點(diǎn)的含義：,在BP曲線上方的所有點(diǎn)均表示國(guó)際收支順差， 即NX F； 在BP曲線上方任取一點(diǎn)H，H與均衡點(diǎn)D相比，利率相同，收入較低。因此，其相應(yīng)的凈資本流出相同，凈出口較高，即在該點(diǎn)NX F； 在BP曲線下方的所有點(diǎn)均表示國(guó)際收支逆差， 即NX F； 在BP曲線下方任取一點(diǎn)K，K與均衡點(diǎn)C相比，利率相同，收入較高。因此，其相應(yīng)的凈資本流出相同，凈出口較低，即在該點(diǎn)NX F。,第三節(jié) ISLMBP模型,一、開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線,四部門經(jīng)濟(jì)（即開放經(jīng)濟(jì)）收入均衡公式為： AD = C+I+G+X = C+S+T+M = AS 消去C以后，上式變?yōu)椋?I（r）+G+X（P，e） = S（y，T）+T+M（y，P，e） 此即為開放經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)品市場(chǎng)均衡公式。在P、e、G和T一定的情況下，它描述了利率r與收入y之間的關(guān)系。這一關(guān)系即為開放經(jīng)濟(jì)情況下的IS曲線。 在開放經(jīng)濟(jì)條件下，利率r與收入y之間仍然維持了封閉經(jīng)濟(jì)時(shí)的反向關(guān)系，即開放經(jīng)濟(jì)條件下IS曲線仍是向右下方傾斜的。,二、開放經(jīng)濟(jì)中的LM曲線,在開放經(jīng)濟(jì)中，通常假定貨幣需求函數(shù)和國(guó)內(nèi)貨幣供給量保持不變。這意味著，LM曲線在開放經(jīng)濟(jì)條件下不用修正。,三、ISLMBP模型,開放經(jīng)濟(jì)條件下的ISLMBP模型可以用三個(gè)方程、三個(gè)未知數(shù)的方程組來表示： I（r）+G+X（P，e）= S（y，T）+T+M（y，P，e） kyhr = MP NX（y，e）= F（r） 式為IS曲線方程，式為L(zhǎng)M曲線方程，式為BP曲線方程。根據(jù)三個(gè)方程，就可以決定三個(gè)未知量y、r和實(shí)際匯率e。 相應(yīng)地，在以利率為縱坐標(biāo)、收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，模型可用三條曲線來表示，如下圖所示 。,三、ISLMBP模型,三、ISLMBP模型,圖中，IS曲線、LM曲線和BP曲線相交于E點(diǎn)，表示經(jīng)濟(jì)內(nèi)外同時(shí)達(dá)到均衡。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線與LM曲線的交點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的狀態(tài)被稱為內(nèi)部均衡或國(guó)內(nèi)均衡。BP曲線上的每一點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的狀態(tài)，即國(guó)際收支平衡被稱為外部均衡或國(guó)外均衡或外匯市場(chǎng)均衡。因此，上圖中的E點(diǎn)反映的是國(guó)內(nèi)均衡和國(guó)外均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)的狀態(tài)。,第四、五、六節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)政政策