企業(yè)研究論文-中小民營企業(yè)籌資渠道的構(gòu)想 .doc

企業(yè)研究論文-中小民營企業(yè)籌資渠道的構(gòu)想摘要中小民營企業(yè)籌資難問題，從表面上看是融資渠道狹窄，深層次分析卻是體制和制度問題。要解決中小民營企業(yè)籌資難問題，就必須深化金融體制改革，加快制度調(diào)整，全方面地扶持民營經(jīng)濟的發(fā)展。關(guān)鍵詞民營企業(yè)民營經(jīng)濟融資1十六大為中國民營經(jīng)濟的發(fā)展開辟了更大空間在當(dāng)代中國經(jīng)濟發(fā)展史上，民營經(jīng)濟的發(fā)生和發(fā)展是與中國的經(jīng)濟、政治由淺入深的改革節(jié)奏合拍的，從思想解放到政策松綁，從文件肯定到法律確認，它融匯了政治家的開拓、理論家的爭論和企業(yè)家的探索。特別是黨的“十六大”的召開，明確地肯定民營經(jīng)濟是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分；明確提出了要毫不動搖地鼓勵、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟的發(fā)展；明確地強調(diào)對非公有制經(jīng)濟人士要尊重、鼓勵、保護、表彰，等等這些黨的重大決策無疑為民營經(jīng)濟的發(fā)展鋪設(shè)了燦爛的前程，使中國的民營經(jīng)濟從曲折徘徊中走向波瀾壯闊，成為中國經(jīng)濟中最強勁、最有影響力的市場主體之一。2籌資難問題制約了民營企業(yè)可持續(xù)發(fā)展目前由于我國的民營企業(yè)發(fā)展起步較晚，規(guī)模較小，90%以上都是中小企業(yè)，但是他們卻創(chuàng)造了近40%的GDP，實現(xiàn)了近40%的稅收及解決了45%的人口就業(yè)。所以說中國經(jīng)濟要實現(xiàn)可持續(xù)快速發(fā)展，則必須讓民營經(jīng)濟實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，只有這樣才能完成“十六大”提出的全面建設(shè)小康社會的宏偉目標。資金是企業(yè)成長的“血液”，當(dāng)前民營經(jīng)濟發(fā)展過程中最大的障礙是資金籌集困難，這是制約民營企業(yè)發(fā)展的瓶頸。特別是產(chǎn)品處于成長期的民營企業(yè)，如果經(jīng)營資金短缺，那么在人力資源、機械設(shè)備、廣告宣傳、技術(shù)改造等方面進行投資是不可能的，然而在這些方面的投資正是新的競爭形式和不斷變化的市場所必須的。民營企業(yè)資金短缺主要原因有以下幾個方面：一是民營經(jīng)濟即是民本經(jīng)濟，在起步階段主要是靠個人積累的資本來運作的，而我國改革開放時間較短，個人積累的資金有限，決定了目前我國民營企業(yè)絕大多數(shù)是生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模較小的企業(yè)，所以民營企業(yè)的發(fā)展資金先天不足。二是“十六大”召開以前的民營經(jīng)濟被定位為社會主義市場經(jīng)濟的必要補充，政策法律對民營經(jīng)濟扶持力度有限，發(fā)展前景受到限制。因此，民營企業(yè)原始積累規(guī)模較小，發(fā)展資金十分有限。三是由于民營企業(yè)的發(fā)展還處于一個非常初級的階段，如規(guī)模較小，家族式管理，財務(wù)不透明，缺乏信譽，沒有信用記錄等原因，致使銀行等金融機構(gòu)對中小民營企業(yè)提供的資金扶持十分有限。目前中國的銀行貸款大多給了大型企業(yè)或者是基礎(chǔ)建設(shè)，或者總是投向確保毫無風(fēng)險的地方，風(fēng)險投資也鑒于市場環(huán)境在投資趨向上非常保守，使得處于發(fā)展初始階段的中小民營企業(yè)要獲得銀行貸款十分困難，而多數(shù)知識分子在創(chuàng)業(yè)初期兩手空空，資金十分缺乏，沒有合理的融資渠道成為很大的障礙。盡管中央銀行的信貸政策鼓勵商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的貸款，但出于安全考慮，各銀行往往集中力量抓大客戶，而不愿向中小企業(yè)放貸。另外，在當(dāng)前融資體系中，對民營企業(yè)的貸款期限通常在1年以內(nèi)。由于投資項目審批制度改革尚未到位，而且銀行擔(dān)心長期貸款帶來的風(fēng)險，目前，沒有幾家銀行為中小企業(yè)真正開放基建和投放貸款科目，因而中小民營企業(yè)的長期貸款基本上沒有多大可能。造成了企業(yè)不得不采取短期貸款多次的辦法，從而增加了企業(yè)的融資成本。更重要的是，現(xiàn)有的融資渠道根本無法滿足中小企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)和進行技術(shù)改造。四是目前中小民營企業(yè)特別是民營高科技企業(yè)還不能在資本市場上直接融資，國家對推出中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場慎之又慎，致使中國的資本市場主要是為國有企業(yè)改組為股份制企業(yè)融資服務(wù)的。這種做法形成了對民營企業(yè)發(fā)展的軟約束，有違市場經(jīng)濟主體公平競爭的規(guī)則和國民待遇的原則，民營企業(yè)是在相對不公平的環(huán)境中求生存求發(fā)展。五是民間借貸是目前中小民營企業(yè)籌資的主要渠道，盡管金融監(jiān)管部門控制嚴格，但民間借貸市場不僅一直沒有停止反而十分活躍，在銀行存款利率不斷下調(diào)，同時又缺乏其他投資渠道的情況下，許多城鎮(zhèn)居民將手中的資金投入到這一市場上，保障了民間金融活動的資金來源。雖然民間資本可以緩解民營企業(yè)資金短缺問題，但是它又制約了民企的發(fā)展。一方面，民間資本借貸規(guī)模小，期限短，利率高，債權(quán)債務(wù)關(guān)系不穩(wěn)定，增加了籌資的成本和風(fēng)險；另一方面，可提供長期大額的借貸資本的債權(quán)人已不滿足于債務(wù)人支付的高額利息，而是寄希望于民營企業(yè)的發(fā)展，實行“債轉(zhuǎn)股”，以期達到參股控股和影響民企重大經(jīng)營決策的目的。難怪在一次經(jīng)濟論壇上，一位民營企業(yè)家感嘆道：“豬還沒有養(yǎng)大，就要殺肉吃了”。六是各類基金擔(dān)保是杯水車薪，無濟于事。盡管國家級高新技術(shù)開發(fā)區(qū)成立了風(fēng)險投資基金、創(chuàng)業(yè)基金、高科技財政周轉(zhuǎn)金、財政企業(yè)擔(dān)保等各類為企業(yè)提供融資服務(wù)的基金和擔(dān)保機構(gòu)等，由于資金運作受行政干預(yù)較大，要求嚴格，門檻過高，手續(xù)繁瑣，加重了企業(yè)負擔(dān)，貽誤了商機。3中小民營企業(yè)籌資渠道的構(gòu)想基于上述分析，筆者認為目前中小民營企業(yè)籌資難最主要原因有兩個方面，一是金融機構(gòu)為民營企業(yè)服務(wù)較少；二是中小民營企業(yè)規(guī)模小，資信實力不強。對于第一個方面的原因，我是這樣認為的：為了適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，自1994年我國對銀行等金融機構(gòu)進行了配套改革，使之成為服務(wù)于市場經(jīng)濟的金融企業(yè)。既然是企業(yè)，那么商業(yè)銀行也是自主經(jīng)營、自負盈虧的經(jīng)濟實體，規(guī)避風(fēng)險、追求利潤最大化原則是它的經(jīng)營宗旨。況且我國傳統(tǒng)四大國有商業(yè)銀行經(jīng)營的還是國有資產(chǎn)，追求資產(chǎn)保值增值的理念是正當(dāng)?shù)?、合理的，無可厚非。所以對債權(quán)沒有相應(yīng)擔(dān)保或抵押的中小民營企業(yè)較少提供融資服務(wù)的做法是可以理解的。對于第二個方面的原因，我認為這是中小民營企業(yè)在成長階段很難解決的問題，正是因為中小民營企業(yè)處于發(fā)展的初級階段，好的技術(shù)，好的產(chǎn)品，好的人力需要資金來啟動。所以對資金的需求顯得尤為迫切。因此，我認為銀企面臨的投資籌資問題是它們自身無法解決的問題，這是市場經(jīng)濟的缺陷，它需要政府作為宏觀調(diào)控的主體來設(shè)計出解決這個問題的方案。不可否認的是，在金融體制和融資制度很不完善的情況下，政府運用行政力量著手解決民營企業(yè)融資難的問題是一種現(xiàn)實的選擇。一是規(guī)范發(fā)展中國的資本市場，盡快推出股市創(chuàng)業(yè)板市場，讓民營企業(yè)特別是中小民營高科技企業(yè)能在資本市場上直接融資。我國企業(yè)要走向世界參與國際競爭，政府就應(yīng)該扶持民族資本，包括民營企業(yè)做大做強，而上市融資不僅可以籌集到企業(yè)發(fā)展所需資金，而且可以改變公司股本構(gòu)成，規(guī)范公司的治理結(jié)構(gòu)，對民營企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度具有決定性意義。創(chuàng)業(yè)板市場的開設(shè)應(yīng)定位于主要為那些很難從主板市場融資的高成長性民營企業(yè)，其門檻的設(shè)置應(yīng)便于高成長性民營企業(yè)的進入，股本規(guī)模不宜過高。二是政府應(yīng)完善整個社會的信用體系，扶持民營經(jīng)濟的發(fā)展。資金借貸順暢的根本保證就是良好的信用關(guān)系，改善社會的信用水平是未來發(fā)展我國民營經(jīng)濟的最重要的條件，而企業(yè)信用體系是一個系統(tǒng)工程，政府各職能部門只能從職能范圍內(nèi)對企業(yè)信用的一個側(cè)面進行記錄，反映不了企業(yè)信用的全貌。需要政府牽頭來整合各職能部門掌握的企業(yè)信用資源，對企業(yè)信用進行評價，因此企業(yè)信用制度的建立要靠政府的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和各部門的協(xié)作。三是政府部門要盡快完善中小企業(yè)信用擔(dān)保制度，設(shè)立多層次中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)，為中小民營企業(yè)間接融資掃清障礙。擔(dān)保機構(gòu)資金來源應(yīng)多元化，既有政府財政資金和民間資金，又有企業(yè)會員基金和互助基金，通過建立中小企業(yè)資信檔案，對有市場、有信譽、有產(chǎn)品、缺資金的“有三缺一”型企業(yè)積極提供貸款擔(dān)保服務(wù)，使企業(yè)能順利獲得銀行貸款。這種擔(dān)保機構(gòu)如果由政府各級財政出資，則應(yīng)實行市場化公開運作，不以贏利為目的；如果建成商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)，以法人、自然人為主要出資人，則可以實行商業(yè)化運作，以贏利為基本目的；如果建成互助型的擔(dān)保機構(gòu)，自我出資，自我服務(wù)，自擔(dān)風(fēng)險，則可以不以贏利為目的。四是政府應(yīng)鼓勵設(shè)立支持中小企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險投資基金，讓我國民間大量的私募資金走上公開合法的為中小民營企業(yè)提供資金服務(wù)的軌道上來，加強對風(fēng)險投資基金退出機制的監(jiān)管。積極創(chuàng)造一個寬松的、有效的投融資環(huán)境，采取各種政策吸引銀行、刺激民間資金、國外資金等