人力資源管理論文-經(jīng)理人的激勵(lì)報(bào)酬機(jī)制研究.doc

人力資源管理論文-經(jīng)理人的激勵(lì)報(bào)酬機(jī)制研究摘要本文構(gòu)建了靜態(tài)激勵(lì)模型、動(dòng)態(tài)激勵(lì)模型以及基于相對(duì)業(yè)績(jī)比較的動(dòng)態(tài)激勵(lì)模型，并對(duì)它們進(jìn)行了分析比較，證明了動(dòng)態(tài)激勵(lì)模型相對(duì)于靜態(tài)激勵(lì)模型具有帕累托效率改進(jìn)，基于相對(duì)業(yè)績(jī)比較的動(dòng)態(tài)激勵(lì)模型又比前兩個(gè)模型具有帕累托效率改進(jìn)。關(guān)鍵詞靜態(tài)激勵(lì)動(dòng)態(tài)激勵(lì)相對(duì)業(yè)績(jī)比較委托代理關(guān)系普遍存在于經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，兩權(quán)分離的企業(yè)，其所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系就是典型的委托代理關(guān)系。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)者并不會(huì)完全按照所有者所希望的那樣采取行動(dòng)，所以對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)問(wèn)題一直以來(lái)都是理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。一、模型的建立實(shí)行委托代理制的企業(yè)，所有者追求的目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者追求的目標(biāo)往往是不一致的。所有者可以通過(guò)激勵(lì)與監(jiān)督等辦法來(lái)縮小所有者與經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)的差異。最優(yōu)的激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)需要考慮所有者和經(jīng)營(yíng)者雙方的利益，也就是需要滿(mǎn)足以下條件:激勵(lì)相容約束，即經(jīng)營(yíng)者總是選擇自己效用最大化的行為，所有者希望經(jīng)營(yíng)者采取的行動(dòng)都只能通過(guò)經(jīng)營(yíng)者效用最大化的行動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)；參與約束，是指經(jīng)營(yíng)者從激勵(lì)合同中得到的期望效用不能低于不接受契約時(shí)能得到的最大期望效用（即保留效用）；效用最大化，即所有者付予經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬后所獲得的純效用，不能低于采取任何其他契約所獲得的純效用。為了便于分析和說(shuō)明問(wèn)題，我們先引入一些假設(shè):假設(shè)所有者是風(fēng)險(xiǎn)中性的，經(jīng)營(yíng)者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的。所有者設(shè)計(jì)線(xiàn)性的激勵(lì)報(bào)酬合約；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和效用函數(shù)的關(guān)系，假設(shè)所有者的效用函數(shù)為:(w)=w，經(jīng)營(yíng)者的效用函數(shù)為U=-e-w，其中:w為實(shí)際收入，為經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度量，即Arrow-Pratt絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度；假設(shè)經(jīng)營(yíng)者的努力變量a是一維的，aA(A表示經(jīng)營(yíng)者所有努力水平的集合)，產(chǎn)出函數(shù)取如下線(xiàn)性形式:=a+，其中與是相互獨(dú)立的正態(tài)分布隨機(jī)變量，表示經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)能力(假定不隨時(shí)間變化），其均值為0，方差為2。表示外生的不確定因素，其均值為0，方差為2。經(jīng)營(yíng)者的努力成本為為努力成本系數(shù)，b越大，同樣的努力帶來(lái)的負(fù)效用越大。1.靜態(tài)的最優(yōu)激勵(lì)合同。在靜態(tài)環(huán)境下，所有者給予經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬只與企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有關(guān)，所有者為經(jīng)營(yíng)者設(shè)計(jì)的激勵(lì)報(bào)酬合約為:s()=+。其中，為固定報(bào)酬；為激勵(lì)強(qiáng)度或稱(chēng)為經(jīng)營(yíng)者對(duì)利潤(rùn)的分享系數(shù)，且01；為利潤(rùn)函數(shù)。經(jīng)營(yíng)者的實(shí)際收入為:經(jīng)營(yíng)者的確定性等價(jià)(certaintyequivalence)收入為:其中是經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)成本。所有者是風(fēng)險(xiǎn)中性的，期望收入為:E(-s()=(1-)(+0)假設(shè)經(jīng)營(yíng)者的保留效用為，于是可得到經(jīng)營(yíng)者的參與約束條件為:激勵(lì)相容約束是經(jīng)營(yíng)者選擇最大化上述確定性等價(jià)收入，即:（1）于是所有者的最優(yōu)激勵(lì)設(shè)計(jì)問(wèn)題為:將式(IR)和(IC)代入目標(biāo)函數(shù)，利用一階條件方法可得:（2）2.動(dòng)態(tài)的最優(yōu)激勵(lì)合同。在現(xiàn)實(shí)生活中，大多數(shù)的委托代理關(guān)系不是一次性的而是多次性的，所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的博弈是動(dòng)態(tài)博弈，而不是靜態(tài)博弈。所有者往往會(huì)根據(jù)觀測(cè)到的前期的結(jié)果來(lái)獎(jiǎng)懲經(jīng)營(yíng)者，以便誘使經(jīng)營(yíng)者在后期能夠選擇所有者所希望的行動(dòng)。假定所有者為經(jīng)營(yíng)者設(shè)計(jì)的動(dòng)態(tài)激勵(lì)報(bào)酬合約為:s(t)=t+t(t+t-1)。其中,t是本期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，t-1是上期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，t=at+，t-1=at-1+,corr(t,t-1)=。表示上期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)本期經(jīng)營(yíng)者收入的影響，01。經(jīng)營(yíng)者的實(shí)際收入為:其中,l=+(1-),l為t和t-1的相關(guān)系數(shù)。經(jīng)營(yíng)者的確定性等價(jià)收入為:其中是經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)成本。所有者的期望收入為:假設(shè)經(jīng)營(yíng)者的保留效用為，于是可得到經(jīng)營(yíng)者的參與約束條件為:激勵(lì)相容約束是經(jīng)營(yíng)者選擇a最大化上述確定性等價(jià)收入，即:（3）于是，此時(shí)的所有者的最優(yōu)激勵(lì)設(shè)計(jì)問(wèn)題變?yōu)?模型的解為:（4）（5）3.基于相對(duì)業(yè)績(jī)比較的動(dòng)態(tài)的最優(yōu)激勵(lì)合同。在相對(duì)業(yè)績(jī)比較的基礎(chǔ)上，所有者為經(jīng)營(yíng)者設(shè)計(jì)的動(dòng)態(tài)激勵(lì)報(bào)酬合約為:s(ti)=ti+ti(ti+t-1,i+tj)其中,ti是經(jīng)營(yíng)者i本期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，t-1,i是經(jīng)營(yíng)者i上期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),tj是經(jīng)營(yíng)者j本期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。表示上期經(jīng)營(yíng)者i的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)本期經(jīng)營(yíng)者i收入的影響，01。表示本期經(jīng)營(yíng)者j的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)本期經(jīng)營(yíng)者i收入的影響。經(jīng)營(yíng)者i的實(shí)際收入為:假定，那么其中，m=1-,為ti和tj的相關(guān)系數(shù)；n=+(1-)=m+l-1，為t-1,i和tj的相關(guān)系數(shù)。經(jīng)營(yíng)者i的確定性等價(jià)收入為:所有者的期望收入為:假設(shè)經(jīng)營(yíng)者的保留效用為于是可得到經(jīng)營(yíng)者的參與約束條件為:激勵(lì)相容約束是經(jīng)營(yíng)者選擇ati最大化上述確定性等價(jià)收入，即:（6）于是，此時(shí)的所有者的最優(yōu)激勵(lì)設(shè)計(jì)問(wèn)題變?yōu)?由一階條件，整理可得:l+n=0mn=0解得：（7）（8）（9）二、解的分析1.比較(2)和(4)。(1)如果t與t-1不相關(guān)，cov(t,t-1)=0，l=0，是充足統(tǒng)計(jì)量，t-1不提供有關(guān)a的任何信息,因此=0，即t-1不進(jìn)入合同，此時(shí)，(2)與(4)相同。(2)當(dāng)l0時(shí)，采用動(dòng)態(tài)的激勵(lì)合同一方面可以提高經(jīng)營(yíng)者分享的剩余份額，從而提高合同的激勵(lì)強(qiáng)度:另一方面又可以減少經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椋?.比較(4)和(7)。(1)如果ti與t-1,i不相關(guān)，ti與tj不相關(guān),l0，m0，那么=0，=0，t-1,i與tj不進(jìn)入合同，此時(shí)，(2)、(4)和(7)相同。(2)如果ti與tj相關(guān)，通過(guò)tj在外部因素不利時(shí)增加經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬，在外部因素有利時(shí)減少經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬。因此，通過(guò)相對(duì)業(yè)績(jī)比較引入另一個(gè)可觀測(cè)變量，可以剔除更多的外部環(huán)境的影響。(3)當(dāng)l0，m0，n0時(shí)，通過(guò)在動(dòng)態(tài)激勵(lì)合同中引入相對(duì)業(yè)績(jī)比較，一方面可以提高經(jīng)營(yíng)者分享的剩余份額，從而提高合同的激勵(lì)強(qiáng)度:另一方面又可以減少經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椋喝?、結(jié)論通過(guò)上面的分析，我們可以看到，動(dòng)態(tài)的激勵(lì)報(bào)酬契約比靜態(tài)的激勵(lì)報(bào)酬契約具有更強(qiáng)的激勵(lì)強(qiáng)