資本市場、金融衍生品市場、保險市場

資本市場、金融衍生品市場、保險市場第一節(jié)：資本市場第二節(jié)：金融衍生品市場第三節(jié)：保險市場資本市場、金融衍生品市場、保險市場第一節(jié)：資本市場第二節(jié)：金融衍生品市場第三節(jié)：保險市場第一節(jié)：資本市場定義：資本市場是指融資工具期限超過一年的長期融資市場。資本市場的融資工具主要包括股票、債券和基金等。分類：1、股票市場2、債券市場3、基金市場功能：1、長期資本融通功能。2、優(yōu)化資源配置、提高配置效率的功能。3、風(fēng)險搭配的功能。4、價格發(fā)現(xiàn)的功能。5、資本社會化功能。第一節(jié)：資本市場資本市場的分類廣義的多層次的資本市場狹義的多層次資本市場1、股票市場2、債券市場3、投資基金市場4、中長期信貸市場1、主板市場（A、B）5000萬元2、中小企業(yè)板市場3、創(chuàng)業(yè)板市場4、場外電子交易系統(tǒng)5、股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場

第一節(jié)：資本市場

股票市場：股票的概念:股票是投資者向公司提供資本的權(quán)益合同，是公司所有權(quán)的憑證，股東的權(quán)益在利潤和資產(chǎn)的分配上表現(xiàn)為公司對債務(wù)還本付息后的剩余收益，即剩余索取權(quán)。股票的市場：普通股和優(yōu)先股債券市場：債券是投資者向政府、公司或金融機構(gòu)提供資金的債券與債務(wù)合同。債券的分類：政府債券（中央政府債券、政府機構(gòu)債券以及地方政府債券）公司債券金融債券

第一節(jié)：資本市場

第一節(jié)：資本市場

債券與股票的比較：1.股票是永久性的，債券是有限期的‘2。股東是公司稅后利潤分配的，債券是在稅前利潤分配的；3.要求償還的等級不同，股東的排列次序在債券之后；4.權(quán)益資本不涉及抵押擔保問題，而債務(wù)資本可要求以某一種特定的資本作為償還的對象；5.在選擇權(quán)上，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股，而債券更為普遍。

第一節(jié)：資本市場

投資基金：投資基金是通過發(fā)行基金券（基金股份或收益憑證），將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種投資制度。特點：規(guī)模經(jīng)營、分散投資、專家管理、服務(wù)專業(yè)化

第一節(jié)：資本市場

資本市場的參與者：1.市場的籌集者（企業(yè)、政府）2.市場的投資者（個人，證券投資基金，養(yǎng)老基金，保險公司，商業(yè)銀行，其他）3.市場的直接機構(gòu)（投資銀行、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問咨詢公司、債券評級機構(gòu)）4.政府（證監(jiān)會）第一節(jié)：資本市場資本市場的結(jié)構(gòu)籌資方投資方投資銀行IPO一級市場如何上市企業(yè)、個人等企業(yè)、個人等二級市場證交所資本市場、金融衍生品市場、保險市場第一節(jié)：資本市場第二節(jié)：金融衍生品市場第三節(jié)：保險市場第二節(jié)：金融衍生品市場什么是衍生品（derivatives）？衍生產(chǎn)品（derivatives）是指由某種更為基本的產(chǎn)品（underlyingassets）派生出來，價值取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品。衍生品的常見品種分類按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)區(qū)分：1、普通衍生品遠期期貨期權(quán)互換2、奇異衍生品（exotic）3、百慕大期權(quán)、亞式期權(quán)、回望期權(quán)、累計期權(quán)（

Accumulator）、敲出期權(quán)、敲入期權(quán)….按標的資產(chǎn)種類區(qū)分權(quán)益類衍生品：股票期權(quán)、股指期貨等利率類衍生品：利率互換、遠期利率協(xié)議（FRA）等貨幣類衍生品：貨幣互換、貨幣期權(quán)等信用類衍生品：信用違約互換（CDS）等商品類衍生品：原油期貨、鐵礦石期貨等第二節(jié)：金融衍生品市場衍生品是如何被交易的？1、交易所市場（CBOT、NYSE、NYMEX、中國金融期貨交易所）2、場外市場（OTC市場）場內(nèi)衍生品與場外衍生品交易規(guī)模對比第二節(jié)：金融衍生品市場衍生品市場的功能？1、風(fēng)險分配2、價格發(fā)現(xiàn)3、提高現(xiàn)貨市場容量、流動性和效率衍生品市場的參與者：套期保值者：關(guān)閉頭寸投機客：敞開頭寸套利者：對不同的產(chǎn)品反向操作，通過價差牟利衍生品市場的風(fēng)險風(fēng)險來源：1、高杠桿2、復(fù)雜性3、套利與投機邊界往往會變得模糊4、內(nèi)部控制失敗金融衍生品市場的風(fēng)險公司時間涉及衍生品事件原因后果巴林銀行1995日經(jīng)指數(shù)期貨巴林銀行新加坡衍生品交易員超額交易投機失敗巴林銀行巨虧14億美金倒閉，后以1英鎊的象征價格出售大和銀行1983-1995美國國債期貨紐約分行交易員違規(guī)操作國債衍生品大和銀行虧損11億美金，被Fed重罰并撤出美國市場法興銀行2008歐洲股票指數(shù)期貨交易員未經(jīng)許可多次交易歐洲股票指數(shù)期貨法興銀行損失超過49億歐元摩根大通公司（JPMorgan）2012信用違約掉期（CDS）衍生品持倉量過大，風(fēng)險控制不當摩根大通已宣稱的損失超過20億美金，最終損失最多可能達到75億美金中國航空油料集團公司2004原油期權(quán)中航油出售了大量看漲期權(quán)而未做對沖，在原油價格上漲的情況下資金鏈斷裂導(dǎo)致賬面虧損變?yōu)閷嶋H虧損中航油當期虧損超過5.5億美元中國國家物資儲備局2005銅期貨建立了大量的銅期貨空頭頭寸而未做相應(yīng)對沖國家物資儲備局損失超過兩億美金中信泰富集團2008外匯期權(quán)對澳大利亞元單邊看多，賣出大量的累積看跌期權(quán)虧損超過150億元港幣資本市場、金融衍生品市場、保險市場第一節(jié)：資本市場第二節(jié)：金融衍生品市場第三節(jié)：保險市場第三節(jié)：保險市場保險市場的概念保險市場是指保險商品交換關(guān)系的總和或是保險商品供給與需求關(guān)系的總和。在當今社會，隨著計算機和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，保險市場的含義應(yīng)從廣義上理解。保險市場的構(gòu)成保險市場的構(gòu)成要素有保險市場的主體和客體。其中，保險市場的主體包括：保險商品供給方、保險商品需求方、保險市場中介方；保險市場的客體是保險市場供求雙方交易的對象，是保險經(jīng)濟保障。第三節(jié)：保險市場保險市場的參與者監(jiān)管方

需求方保險單供給方保險中介第三節(jié)：保險市場保險市場的特征保險市場的特征是由保險市場的交易客體——保險經(jīng)濟保障的特殊性所決定的。主要有以下幾方面：保險市場的特征（1）保險市場是直接風(fēng)險市場，其交易對象與風(fēng)險之間的關(guān)系非常密切，風(fēng)險的客觀存在是保險產(chǎn)生和發(fā)展的前提條件；（3）保險市場是特殊的“期貨”交易市場。保險交易雙方交易的實際上是一種“災(zāi)難期貨”。（2）保險市場是非即時清結(jié)市場。保險市場的交易活動，因風(fēng)險的不確定性和保險合同的射幸性，使得交易雙方都無法早知道交易結(jié)果，因此不能立即清結(jié)。第三節(jié)：保險市場保險市場的模式保險市場的模式主要有完全競爭模式、完全壟斷模式、壟斷競爭模式和寡頭壟斷模式。保險市場的模式（1）完全競爭模式：是指在一個保險市場上，有數(shù)量眾多的保險公司，任何公司都可以自由進出市場。在這種模式下，保險資本可以自由流動，市場規(guī)律可以充分發(fā)揮作用。（3）壟斷競爭模式：壟斷競爭模式下的保險市場，大小保險公司并存，少數(shù)大公司在市場上取得壟斷地位。（2）完全壟斷模式：是指保險市場完全由一家保險公司所操縱，這家公司的性質(zhì)既可以是私營的，也可以是國營的。在這種市場上，市場規(guī)律不起任何作用，這家壟斷公司憑借其壟斷地位獲取超額利潤。（4）寡頭壟斷模式：是指在一個保險市場上，只存在少數(shù)相互競爭的保險公司。第三節(jié)：保險市場當今保險市場的特點1、由寡頭壟斷的市場格局向壟斷競爭的市場格局過渡2、新成員的加入給保險市場注入新的活力;3、市場體系進一步完善，中介市場與再保險市場開始形成3、制度創(chuàng)新取得突破性進展-民營資本進入市場-有限責(zé)任公司/相互制保險公司第三節(jié)：保險市場保險市場機制（1）市場機制及其內(nèi)容市場機制是指價值規(guī)律、供求規(guī)律和競爭規(guī)律三者之間相互制約、相互作用的關(guān)系。現(xiàn)代意義的市場，就是以市場機制為主體進行經(jīng)濟活動的系統(tǒng)和體系。市場機制的具體內(nèi)容包括價值規(guī)律、供求規(guī)律和競爭規(guī)律及其相互關(guān)系。價值規(guī)律、供求規(guī)律、競爭規(guī)律三者之間