2024年第一季度消費貸款A(yù)BS市場概況

2024年第一季度消費貸款A(yù)BS市場概況金融結(jié)構(gòu)評級部陳潔王致寧孫夢倩金穎摘要：2024ABSABNABN增幅較大。從資產(chǎn)供給方來看，消ABS的基礎(chǔ)資產(chǎn)依然表現(xiàn)出小額分散、收益率高、加權(quán)平均剩余期限較短等特點。318（或新規(guī)自身獲客和風(fēng)控能力，并且壓實消費者權(quán)益保護的主體責(zé)任。一、2024年第一季度消費貸款A(yù)BS總體發(fā)行情況受益于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺ABN重啟，消費貸款A(yù)BN發(fā)行規(guī)模大幅增長2024ABS471.110.41%41.46%2023年同期ABN重啟，ABN91億元，高于前兩年發(fā)行總額。圖表1.近年來消費貸款A(yù)BS發(fā)行情況（億元、單）數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。圖表2.2023-2024年消費貸款A(yù)BS發(fā)行情況數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。消費金融公司成銀行間市場發(fā)行主力，并迎來新面孔202444.4432.39費金融有限公司（前身為蘇寧消費金融有限公司）20222024ABS費金融公司加入到市場中來。發(fā)起機構(gòu)類型發(fā)起機構(gòu)發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）商業(yè)銀行江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司發(fā)起機構(gòu)類型發(fā)起機構(gòu)發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）商業(yè)銀行江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司112.05銀行系消金河南中原消費金融股份有限公司116.89南銀法巴消費金融有限公司115.50合計---344.44數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。交易所市場資產(chǎn)供給方較為集中，頭部效應(yīng)明顯2024ABS47.67%。圖表4.2024年第一季度交易所市場消費貸款A(yù)BS原始權(quán)益人發(fā)行情況數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。圖表5.2024年第一季度交易所市場消費貸款A(yù)BS系列發(fā)行情況數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。消費貸款A(yù)BNABS凈融資額有所下降2024ABS37.10同期下降-71.01%。細(xì)分市場方面，第一季度交易所市場和銀行間市場消費貸款A(yù)BSABNABN凈融資額增加。圖表6.2024年第一季度消費貸款A(yù)BS凈融資額（億元）數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。二、2024年第一季度消費貸款A(yù)BS發(fā)行利率情況銀行間各主體的發(fā)行利率普遍較低，且受證券期限影響較大2024ABSAAAsf2.10%主要系證券加權(quán)平均剩余期限較短。圖表7.2024年第一季度消費貸款A(yù)BS-AAAsf和AA+級別證券發(fā)行利率情況（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。交易所市場不同系列間發(fā)行利率有所分化2024ABS2.5%左右，AA+sf2.75%2.793.43A+f4.5AAAsf級別的證券2.68%AA+sf級別的證券加權(quán)平均利率2.82%2.87%。圖表8.2024年第一季度消費貸款A(yù)BS-AAAsf級別且期限一年及以內(nèi)證券發(fā)行利率情況（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。9.+單數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。圖表10.2024年第一季度消費貸款A(yù)BS-AAAsf級別且期限一年以上證券發(fā)行利率情況（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。圖表11.2024年第一季度消費貸款A(yù)BS-AA+級別且期限一年以上證券發(fā)行利率情況（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。ABN市場利率下行趨勢明顯2024AAAsf級別證券而言，一年及以內(nèi)證券利率區(qū)間在2.4%-2.44%之間，一年以上證券利率區(qū)間在2.5%-2.97%AA+sf2.6%之2.65%-3.15%之間。圖表12.2024年第一季度消費貸款A(yù)BN-AAAsf和AA+級別的證券發(fā)行利率情況（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。三、2024年一季度銀行間市場新發(fā)行產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)情況鑒于數(shù)據(jù)資料的可獲得性，本章節(jié)僅分析銀行間市場2024年一季度發(fā)行的3單消費貸款A(yù)BS產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)情況?；A(chǔ)資產(chǎn)依舊保持小額分散的特征ABS本金余額較小。基礎(chǔ)資產(chǎn)筆數(shù)（萬筆）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）(0,15]227.55基礎(chǔ)資產(chǎn)筆數(shù)（萬筆）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）(0,15]227.55(30,50]116.89合計344.44數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。單筆貸款平均未償本金金額（萬元）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）(0,5]116.89單筆貸款平均未償本金金額（萬元）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）(0,5]116.89(5,10]227.55合計344.44數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。單筆貸款最大未償本金金額（萬元）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）(5,10]116.89單筆貸款最大未償本金金額（萬元）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）(5,10]116.89(10,20]115.50(20,50]112.05合計344.44數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。基礎(chǔ)資產(chǎn)收益率高，且消金類產(chǎn)品高于銀行類產(chǎn)品ABS發(fā)起機構(gòu)的基礎(chǔ)資產(chǎn)收益率高于銀行為發(fā)起機構(gòu)的。2024ABS15.32%ABS資產(chǎn)的利率可能會有所下降。加權(quán)平均貸款利率（%）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）(5,10]加權(quán)平均貸款利率（%）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）(5,10]112.05(10,15]115.50(15,20]116.89合計344.44數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。圖表17.2024年一季度消費貸款A(yù)BS基礎(chǔ)資產(chǎn)貸款利率對比（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。基礎(chǔ)資產(chǎn)加權(quán)平均貸款剩余期限較短ABS2024ABS12228.9465.12%。加權(quán)平均貸款剩余期限（月）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）(0,12]228.94加權(quán)平均貸款剩余期限（月）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）(0,12]228.94(24,36]115.50合計344.44數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS、DM，新世紀(jì)評級整理。銀行發(fā)起的產(chǎn)品AAAsf對應(yīng)分層厚于消金類產(chǎn)品2024ABSAAAsf評級對應(yīng)的分層比例都在70%70%-80%AAAsfAAAsf83.23%74.62%左右。AAAsf評級對應(yīng)分層占比（%）發(fā)行單數(shù)AAAsf評級對應(yīng)分層占比（%）發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額（億元）[70,80]232.39(80,90]112.05合計344.44數(shù)據(jù)來源：