第一章-國(guó)際收支培訓(xùn)資料

第一章國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支的概念與作用一、國(guó)際收支的定義所謂國(guó)際收支即一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與外國(guó)居民所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)的貨幣記錄?；颍涸谝欢〞r(shí)期以內(nèi)，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民和非居民進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。（一）狹義國(guó)際收支國(guó)際收支概念有狹義和廣義之分（結(jié)合其歷史發(fā)展來看）第一階段：指貿(mào)易收支差額。該含義一直沿襲至第一次世界大戰(zhàn)。第二階段：指外匯收支（仍主要局限于貿(mào)易收支）此階段國(guó)際收支是指：一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)，同其他國(guó)家為清算到期的債權(quán)、債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。（二）廣義國(guó)際收支第三階段：國(guó)際收支指全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。國(guó)際收支上是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來的貨幣記錄（未涉及貨幣收支的往來折算成貨幣加以記錄）要理解此概念，必須把握以下幾點(diǎn)：國(guó)際收支是流量概念，不同于國(guó)際借貸。國(guó)際收支反映的內(nèi)容是國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。一國(guó)國(guó)際收支記載的經(jīng)濟(jì)交易必須是該國(guó)居民與非居民之間發(fā)生的。經(jīng)濟(jì)體：國(guó)家、單獨(dú)財(cái)政核算的地區(qū)居民：經(jīng)濟(jì)概念，指在本國(guó)有經(jīng)濟(jì)利益中心，居住時(shí)間在一定期限以上的個(gè)人和組織?？煞譃椤獋€(gè)人、政府、企業(yè)、非盈利團(tuán)體等。以交易者的經(jīng)濟(jì)利益中心所在地，而非以國(guó)籍或法律為依據(jù)。中國(guó)居民包括：在中國(guó)境內(nèi)居留1年以上的自然人。中國(guó)短期出國(guó)人員（在境外居留時(shí)間不滿1年）、在境外留學(xué)人員及中國(guó)駐外使領(lǐng)館工作人員及其家屬。在中國(guó)境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國(guó)際組織駐華機(jī)構(gòu)、外國(guó)駐華使領(lǐng)館）中國(guó)國(guó)家機(jī)關(guān)（含中國(guó)駐外使領(lǐng)館）、團(tuán)體、部隊(duì)（含駐外軍人）。全部經(jīng)濟(jì)交易：五種金融資產(chǎn)與商品勞務(wù)之間的交換商品勞務(wù)之間的交換金融資產(chǎn)之間的交換無償?shù)纳唐穭趧?wù)轉(zhuǎn)移無償?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移一定時(shí)期：通常為一年系統(tǒng)記錄：既包括涉及貨幣收支的對(duì)外往來，也包括未涉及貨幣收支的對(duì)外往來，動(dòng)態(tài)過程未涉及貨幣收支的往來須折算成貨幣加以記錄。二、國(guó)際收支的作用1、國(guó)際收支集中反映了一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易狀況2、國(guó)際收支是一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況和該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的指示器

3、國(guó)際收支又是一國(guó)制訂經(jīng)濟(jì)政策，尤其是貿(mào)易政策的依據(jù)

4、國(guó)際收支影響著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展第二節(jié)國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支平衡表的編制

國(guó)際收支平衡表是系統(tǒng)記錄一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)(通常為一年)各種國(guó)際收支項(xiàng)目及其金額的一種會(huì)計(jì)報(bào)表編制原理：有借必有貸，借貸必相等。貸方記錄資產(chǎn)的減少、負(fù)債的增加，借方記錄資產(chǎn)的增加、負(fù)債的減少。經(jīng)驗(yàn)法則：凡引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入的交易記入貸方（＋），凡引起本國(guó)對(duì)國(guó)外貨幣支出的交易記入借方（－），這筆貨幣收入或支出本身則記入相應(yīng)的借方和貸方。引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易記入貸方，形成外匯需求的經(jīng)濟(jì)交易記入借方。二、國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容（一）經(jīng)常賬戶

1．貨物

(Goods)(1)最重要的項(xiàng)目，記錄商品的進(jìn)出口。(2)除包括一般商品的進(jìn)出口外，還包括：用于加工的貨物，如來料加工、來件裝配。交通工具修理費(fèi)。各種運(yùn)輸工具在港口采購(gòu)的貨物，如燃料。非貨幣性黃金。2.服務(wù)(Service)服務(wù)主要包括運(yùn)輸服務(wù)、旅游服務(wù)、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、其他商業(yè)服務(wù)、個(gè)人、文化和娛樂服務(wù)、別處未提及的政府服務(wù)。

3．收入(Income)指生產(chǎn)要素在國(guó)家之間流動(dòng)所引起的報(bào)酬的收支。包括職工報(bào)酬和投資收入兩項(xiàng)。職工報(bào)酬（工資、獎(jiǎng)金、福利等）投資收入（股利、利潤(rùn)、利息等）4．經(jīng)常轉(zhuǎn)移(Transfers)經(jīng)常轉(zhuǎn)移，也稱單方轉(zhuǎn)移，是指居民與非居民之間的實(shí)際資源或金融產(chǎn)品的所有權(quán)發(fā)生了不涉及經(jīng)濟(jì)價(jià)值回報(bào)的變更。而不管變化是自愿的還是非自愿的。經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括各級(jí)政府(如政府間經(jīng)常性的國(guó)際合作、對(duì)收入和財(cái)產(chǎn)支付的經(jīng)常性稅收等)的轉(zhuǎn)移和其他轉(zhuǎn)移。私人轉(zhuǎn)移：僑匯、年金（養(yǎng)老金）、繼承、捐贈(zèng)、贈(zèng)與等。官方轉(zhuǎn)移：政府間經(jīng)援、軍援、捐贈(zèng)、贈(zèng)與、外債的豁免、戰(zhàn)爭(zhēng)賠款、沒收走私品等。(二)資本和金融賬戶該賬戶由資本賬戶、金融賬戶、平衡賬戶三大部分組成。

1．資本賬戶——包括兩部分：

資本轉(zhuǎn)移：主要是投資捐贈(zèng)和債務(wù)注銷。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收購(gòu)與出售：包括——不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)（如自然資源、土地）、無形資產(chǎn)所有權(quán)的買賣引起的收支。2．金融賬戶金融賬戶由直接投資、證券投資和其他投資部分組成直接投資：投資者對(duì)非居民企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)擁有有效發(fā)言權(quán)。證券投資：其他投資（如貸款、存款、租賃、預(yù)付款等）3．平衡賬戶一國(guó)的國(guó)際收支平衡表的平衡項(xiàng)目一般包括儲(chǔ)備資產(chǎn)的變動(dòng)和錯(cuò)誤與遺漏。

（1）儲(chǔ)備資產(chǎn)的變動(dòng)外匯貨幣性黃金SDRsGDRs

（2）錯(cuò)誤與遺漏統(tǒng)計(jì)口徑不一資料不全本身錯(cuò)漏走私假設(shè)不宜公開三、國(guó)際收支平衡表的分析(一)國(guó)際收支平衡表的分析方法1、逐項(xiàng)分析2、重點(diǎn)分析

在國(guó)際收支平衡表中，貨物進(jìn)出口和金融賬戶往往是重點(diǎn)部分，需要對(duì)他進(jìn)行仔細(xì)分析。3、縱橫分析

縱的分析是把一國(guó)當(dāng)年的國(guó)際收支平衡表同該國(guó)過去歷年的進(jìn)行對(duì)比分析；

橫的分析是把該國(guó)當(dāng)年或某年的國(guó)際收支平衡表同別的國(guó)家當(dāng)年或某年的國(guó)際收支狀況進(jìn)行對(duì)比分析。4、差額分析

貿(mào)易差額、經(jīng)常賬戶差額、資本和金融賬戶差額以及總差額等。5、經(jīng)常項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析(1)經(jīng)常項(xiàng)目與進(jìn)出口貿(mào)易(2)經(jīng)常項(xiàng)目與國(guó)內(nèi)吸收(3)經(jīng)常項(xiàng)目與儲(chǔ)蓄、投資

(二)國(guó)際收支平衡表的具體分析

中國(guó)國(guó)際收支平衡表(2005年)單位：萬(wàn)美元

項(xiàng)目差額貸方借方

一.經(jīng)常項(xiàng)目160818319035817974276348

A.貨物和服務(wù)124797708368878371209013a.貨物134189107624837362829464b.服務(wù)-939139744041083795491.運(yùn)輸-1302102154265228447552.旅游753693292960021759073.通訊服務(wù)-1181748523603404.建筑服務(wù)973572592951619385.保險(xiǎn)服務(wù)-665014549427199566.金融服務(wù)-142414523159487.計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)217681840181622518.專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)-516385157405321259.咨詢-8614153221361835410.廣告、宣傳360521075737152111.電影、音像-2010133861539512.其它商業(yè)服務(wù)749703168847893877513.別處未提及的政府服務(wù)-128184946662284

B.收益1063514389591028323961.職工報(bào)酬1519653337061817412.投資收益91154935622042650655

C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移253854727734862349391.各級(jí)政府-176234885225082.其它部門25561702768601212431二.資本和金融項(xiàng)目62963924189562035599228A.資本項(xiàng)目4101794155155336B.金融項(xiàng)目588621241480105355938931.直接投資6782104860712618250221.1我國(guó)在外直接投資-11305695648611870551.2外國(guó)在華直接投資791267385506416379672.證券投資-493284219974426930272.1資產(chǎn)-2615689744526231342.1.1股本證券

2.1.2債務(wù)證券-2615689744526231342.1.2.1(中)長(zhǎng)期債券-2548219744525556642.1.2.2貨幣市場(chǎng)工具-67470

674702.2負(fù)債21224052192298698932.2.1股本證券20346002034600

2.2.2債務(wù)證券87805157698698932.2.2.1(中)長(zhǎng)期債券56732126332696012.2.2.2貨幣市場(chǎng)工具31073313662933.其它投資-40260830673235310758433.1資產(chǎn)-4894736103712459318603.1.1貿(mào)易信貸-2290528

2290528長(zhǎng)期-91621

91621短期-2198907

21989073.1.2貸款-1299313833561382669長(zhǎng)期-150500

150500短期-11488138335612321693.1.3貨幣和存款-103173439216614239003.1.4其它資產(chǎn)-273160561602834762長(zhǎng)期

短期-2731605616028347623.2負(fù)債449212729636111251439843.2.1貿(mào)易信貸25411522541152

長(zhǎng)期116893116893

短期24242592424259

3.2.2貸款2924032280133422508931長(zhǎng)期14443816341771489739短期14796521167157210191923.2.3貨幣和存款1336554383037124938173.2.4其它負(fù)債322017463253141236長(zhǎng)期461455960613461短期275872403647127775三.儲(chǔ)備資產(chǎn)-20701600192900208945003.1貨幣黃金

3.2特別提款權(quán)-500

5003.3在基金組織的儲(chǔ)備頭寸192900192900

3.4外匯-20894000

208940003.5其它債權(quán)

四.凈誤差與遺漏-1676623

1676623

注：1.本表貿(mào)易數(shù)據(jù)來自海關(guān)統(tǒng)計(jì)。

2.本表直接投資貸方數(shù)據(jù)來自商務(wù)部統(tǒng)計(jì)和間接申報(bào)中的“與土地有關(guān)的土地批租和租賃”;借方數(shù)據(jù)來自間接申報(bào)統(tǒng)計(jì)3.本表其余數(shù)據(jù)來自間接申報(bào)統(tǒng)計(jì)。

第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支的平衡與失衡一國(guó)在一定時(shí)期國(guó)際收支很難平衡，不是順差就是逆差，絕對(duì)平衡是不可能的。數(shù)額不大的順差或逆差都可以稱為國(guó)際收支平衡。只有在順差或逆差數(shù)額巨大時(shí)，才稱之為國(guó)際收支失衡。自主性交易與補(bǔ)償性交易前者指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為某種自主性目的（如逐利等）而從事的交易。后者指為彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡而發(fā)生的交易，如為彌補(bǔ)逆差而動(dòng)用官方儲(chǔ)備等。內(nèi)容平衡與數(shù)額平衡二、造成國(guó)際收支失衡的原因1、由于經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)引起國(guó)際收支失衡2、由于國(guó)民收入變化引起的國(guó)際收支失衡

3、由于貨幣價(jià)值變動(dòng)的影響

4、由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響5、偶發(fā)性因素的影響經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響（1）一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)本國(guó)國(guó)際收支的影響如繁榮時(shí)期國(guó)際收支可能出現(xiàn)逆差：經(jīng)濟(jì)繁榮社會(huì)總需求進(jìn)口國(guó)際收支可能逆差（2）一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)他國(guó)國(guó)際收支的影響美國(guó)進(jìn)口需求他國(guó)出口需求美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退他國(guó)逆差美國(guó)對(duì)外投資他國(guó)資本流入由于經(jīng)濟(jì)周期性的波動(dòng)而引起的國(guó)際收支不平衡，稱為周期性不平衡。二、國(guó)際收支失衡的影響

一國(guó)的國(guó)際收支如果出現(xiàn)了持續(xù)、大量的不平衡而又得不到改善，那么，無論對(duì)順差國(guó)或逆差國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，都將產(chǎn)生十分不利的影響。1、國(guó)際收支逆差的影響通常會(huì)帶來以下不利影響：使本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受抑制，失業(yè)增加。影響本幣的國(guó)際地位；進(jìn)口商品價(jià)格上漲（本幣價(jià)格），加劇通脹。陷入債務(wù)泥潭，損害國(guó)際信譽(yù)。過度資本輸出，易發(fā)生債權(quán)危機(jī)。2、國(guó)際收支順差的影響通常會(huì)帶來以下不利影響：本幣持續(xù)堅(jiān)挺，不利于出口。增加通脹壓力。不利于發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系，加劇摩擦。國(guó)內(nèi)可供給資源有可能減少，甚至出現(xiàn)掠奪性開發(fā)。

三、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)(一)國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1、國(guó)際金本位制下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制2、在紙幣本位的固定匯率制度下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制3、浮動(dòng)匯率制下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制價(jià)格－－現(xiàn)金（鑄幣）流動(dòng)機(jī)制當(dāng)國(guó)際收支赤字－－黃金外流－－貨幣供給減少－－價(jià)格下降－－出口增加、進(jìn)口減少當(dāng)國(guó)際收支盈余－－黃金內(nèi)流－－貨幣供給增加－－價(jià)格上升－－出口減少、進(jìn)口增加2、在紙幣本位的固定匯率制度下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支失衡的利率效應(yīng)

赤字－減少外匯儲(chǔ)備－貨幣供給減少－利率上升－資本內(nèi)流增加－改善收支國(guó)際收支失衡的收入效應(yīng)赤字－對(duì)外支付增加－貨幣供給減少－國(guó)民收入下降－公眾減少國(guó)內(nèi)支出以恢復(fù)現(xiàn)金余額水平－進(jìn)口需求下降－改善赤字國(guó)際收支失衡的相對(duì)價(jià)格效應(yīng)赤字－通過收入效應(yīng)－價(jià)格下降－本國(guó)產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)下降－出口需求增加、進(jìn)口減少－改善赤字3、浮動(dòng)匯率制度下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制收支赤字－－外匯需求>外匯供給－－匯率上升－－本幣貶值－－本國(guó)商品價(jià)格相對(duì)下降－－出口增加－－滿足馬歇爾－勒納條件，則赤字減輕、改善收支1、國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的分類外匯緩沖政策政府將持有的一定數(shù)量的黃金和外匯儲(chǔ)備作為外匯平準(zhǔn)基金，用以調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)外匯的供求。(二)國(guó)際收支不平衡的政策調(diào)節(jié)財(cái)政金融政策1、財(cái)政政策主要是通過增減財(cái)政開支以及調(diào)整稅率來調(diào)節(jié)國(guó)際收支。如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，可采取緊縮性的財(cái)政政策。削減政府支出或提高稅率——社會(huì)總需求——物價(jià)——出口、進(jìn)口——逆差——國(guó)際收支改善當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，則反之。2、金融政策金融政策是指貨幣當(dāng)局通過調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等手段來調(diào)節(jié)國(guó)際收支。（1）貼現(xiàn)政策

當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，可調(diào)高再貼現(xiàn)率來調(diào)節(jié)國(guó)際收支。再貼現(xiàn)率——利率——外資流入——本國(guó)資金流出——逆差再貼現(xiàn)率——利率——投資需求、消費(fèi)需求——社會(huì)總需求——物價(jià)——出口、進(jìn)口——逆差（2）調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策準(zhǔn)備金率的高低，決定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可用于放貸資金規(guī)模的大小，因而決定著信用的規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，從而影響社會(huì)總需求和國(guó)際收支。比如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，可調(diào)低準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率——金融機(jī)構(gòu)用于放貸的資金的規(guī)?！庞靡?guī)模和貨幣供應(yīng)量——社會(huì)總需求——物價(jià)——出口進(jìn)口——順差當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，反之。（3）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)即央行在公開業(yè)務(wù)市場(chǎng)上進(jìn)行操作，來調(diào)節(jié)國(guó)際收支。逆差——拋售有價(jià)證券，收進(jìn)本幣——流通中的貨幣供應(yīng)量——社會(huì)總需求——物價(jià)——出口進(jìn)口——逆差

匯率政策匯率政策是指通過調(diào)整匯率來實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。在固定匯率制度下，可通過貨幣法定貶值或升值來調(diào)節(jié)國(guó)際收支。在浮動(dòng)匯率制度下，可通過干預(yù)匯市，使匯率符合自己的期望值，通過幣值的高估或低估來調(diào)節(jié)國(guó)際收支。如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，可通過本幣貶值的辦法來改善國(guó)際收支。直接管制直接管制是指政府通過發(fā)布行政命令，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行行政干預(yù)，以求國(guó)際收支平衡。直接管制包括外匯管制和外貿(mào)管制。1、外匯管制外匯管制是指政府通過頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例，對(duì)一切涉及外匯的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和匯率進(jìn)行管制。2、外貿(mào)管制外貿(mào)管制是指以行政干預(yù)的方式，直接對(duì)商品的輸出入進(jìn)行管制。2、國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)第一種方法，采用雙緊政策，能削減預(yù)算赤字，減少貨幣供應(yīng)量，扭轉(zhuǎn)國(guó)際收支失衡狀況，但可能會(huì)出現(xiàn)失業(yè)增加，經(jīng)濟(jì)活力降低、社會(huì)動(dòng)蕩的情況。第二種方法，采用雙緊政策的同時(shí)配之以資金融通政策。要求較小程度地削減財(cái)政赤字和收緊銀根，但同時(shí)要求動(dòng)用官方儲(chǔ)備或使用國(guó)際信貸便利。有可能引發(fā)的失業(yè)和社會(huì)動(dòng)蕩程度較輕，但官方儲(chǔ)備流失或債務(wù)增加。第三種方法，采用支出增減型與支出轉(zhuǎn)換型的搭配政策。它要求較小程度地削減財(cái)政赤字和收縮貨幣供應(yīng)量，同時(shí)要求貨幣貶值。有可能失業(yè)和社會(huì)動(dòng)蕩較輕，但貨幣貶值又能引起外匯市場(chǎng)混亂和未來的通貨膨脹。

注意：上述政策在一定程度上有助于平衡國(guó)際收支，但是，都有其局限性，因?yàn)?，它們本身存在著種種矛盾。如采取財(cái)政金融政策有助于調(diào)節(jié)國(guó)際收支，但是，往往同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相沖突，例如實(shí)行緊縮性的財(cái)政政策有助于解決國(guó)際收支逆差，但是，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，失業(yè)率上升。實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策有助于解決國(guó)際收支順差，但是，容易導(dǎo)致物價(jià)上漲、通貨膨脹。因此，常常顧此失彼，左右為難。因此，一國(guó)在政策選擇上，應(yīng)根據(jù)具體情況予以取舍，通常應(yīng)采取政策組合，多管齊下，以避免顧此失彼，在實(shí)現(xiàn)外部平衡的同時(shí)，盡量不破壞內(nèi)部平衡，盡量避免影響國(guó)際間正常的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。第四節(jié)西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論一、彈性論（彈性分析法）最初由馬歇爾、勒納提出，后由瓊·羅賓遜和梅茨勒進(jìn)行發(fā)展。著重考慮貨幣貶值取得成功的條件及其對(duì)貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響。彈性論實(shí)際是分析在收入不變的條件下匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支由失衡調(diào)整到均衡狀態(tài)的作用。彈性分析法是利用本幣的貶值和升值，造成商品相對(duì)價(jià)格的變化，使出口商品的外幣價(jià)格下降或上升，從而減少和促進(jìn)出口，最終對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生影響。（一）假定條件1、假定商品供給彈性無窮大2、假定沒有資本流動(dòng)，國(guó)際收支等于貿(mào)易收支3、假定其他條件不變，運(yùn)用局部均衡分析法4、假定初期貿(mào)易是平衡的（二）馬歇爾－勒納條件pD‘fDfQE0E'pQDhE0E'SfShS'h（b）出口商品（a）進(jìn)口商品（貨幣貶值效應(yīng)的局部均衡分析）不同彈性條件下貶值對(duì)出口收入的影響出口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格匯率出口商品的美元單價(jià)出口數(shù)量出口收入（美元）價(jià)格變化率（%）出口數(shù)量變化率（%）188110001000－－－－28100.8110088025%10%38100.81250100025%25%48100.81300104025%30%

在貿(mào)易進(jìn)出口方面有四個(gè)彈性，即進(jìn)口商品的需求彈性，用Em表示；出口商品的需求彈性，用Ex表示；進(jìn)口商品的供給彈性，用Sm表示；出口商品的供給彈性，用Sx表示。馬歇爾－勒納條件是指：一國(guó)貨幣貶值能否改變國(guó)際收支關(guān)鍵取決于進(jìn)出口商品的需求彈性。本國(guó)出口商品的價(jià)格需求彈性與本國(guó)進(jìn)口商品的價(jià)格需求彈性之和的絕對(duì)值必須大于1，即商品進(jìn)出口的變化對(duì)于價(jià)格調(diào)整的反映程度要大，否則本幣貶值，出口價(jià)格下降但他國(guó)的進(jìn)口卻不會(huì)增加，結(jié)果是采用本幣對(duì)外貶值的國(guó)家受損。公式為：Ex+Em>1若Ex+Em＞1，則dB/de＞0，國(guó)際收支因本幣貶值而改善。若Ex+Em=1，則dB/de=0，國(guó)際收支不因貶值而改變。若Ex+Em＜1，則dB/de＜0，國(guó)際收支因本幣貶值而惡化。J曲線效應(yīng)B順差tt0t1t20逆差貶值后：貨幣合同階段、傳導(dǎo)階段、數(shù)量調(diào)整階段評(píng)價(jià)建立在局部均衡分析的基礎(chǔ)上，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口市場(chǎng)的影響，而忽視了對(duì)社會(huì)總支出和總收入的影響。未涉及國(guó)際資本流動(dòng)分析時(shí)，假定貶值前貿(mào)易收支處于平衡狀態(tài)彈性論是一種比較靜態(tài)分析二、乘數(shù)論乘數(shù)論又稱收入分析法，它是凱恩斯“乘數(shù)理論”在對(duì)外貿(mào)易方面的運(yùn)用和發(fā)展。主要由哈羅德、勞埃德·梅茨勒、馬克魯普等經(jīng)濟(jì)學(xué)家運(yùn)用乘數(shù)理論揭示了國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制，從而形成該理論。該理論的基本含義是：一國(guó)的出口具有和國(guó)內(nèi)投資相同的效應(yīng)，可以增加國(guó)民收入總量；一國(guó)的進(jìn)口具有和國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄相同的效應(yīng)，會(huì)減少國(guó)民收入總量?？傊?，進(jìn)口是國(guó)民收入的函數(shù)，任何自主性支出的變動(dòng)，都會(huì)通過乘數(shù)效應(yīng)引起國(guó)民收入變動(dòng)，從而影響國(guó)際收支狀況。假定條件假定非充分就業(yè)，供給具有完全彈性，從而進(jìn)出口和收入的變動(dòng)不會(huì)改變價(jià)格水平。不考慮國(guó)際資本流動(dòng)，貿(mào)易差額就是國(guó)際收支差額。假定匯率、價(jià)格、工資、利率等加劇變量均保持不變，只考慮國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制。分析當(dāng)一國(guó)商品、勞務(wù)出口時(shí)，從出口獲得的收入會(huì)使出口產(chǎn)業(yè)部門收入增加，這些部門人員收入增加又會(huì)刺激他們對(duì)消費(fèi)品需求的增加，從而引起了從事國(guó)內(nèi)消費(fèi)品生產(chǎn)部門的收入和就業(yè)的擴(kuò)大，并使進(jìn)口增加，如此推算下去，國(guó)民收入增加量將為出口增加量的若干倍，此即外貿(mào)乘數(shù)理論。在出口擴(kuò)大導(dǎo)致國(guó)際收支順差時(shí)，若外貿(mào)乘數(shù)大，則邊際進(jìn)口傾向小，能較長(zhǎng)時(shí)期地保持國(guó)際收支順差；若外貿(mào)乘數(shù)小，則邊際進(jìn)口傾向大，國(guó)際收支順差很快會(huì)被增加的進(jìn)口所抵銷。

外貿(mào)乘數(shù)理論只有在國(guó)內(nèi)沒有達(dá)到充分就業(yè)和出口有彈性的前提下才能對(duì)國(guó)際收支發(fā)生作用。

三、吸收論

吸收論又稱支出分析法。它是戰(zhàn)后初期詹姆斯·米德和西德尼·亞歷山大以凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，從一國(guó)國(guó)民收入與支出的關(guān)系出發(fā)，研究國(guó)際收支問題而系統(tǒng)提出的理論。（一）基本理論框架國(guó)民收入Y＝國(guó)民支出EY=C+I+(X-M)X-M=Y-(C+I)B=X-M=Y-(C+I)以A表示國(guó)內(nèi)支出，則B=Y-A（二）貨幣貶值效應(yīng)分析如果貨幣貶值影響經(jīng)常賬戶差額，只能通過兩種方式進(jìn)行：貨幣貶值導(dǎo)致該國(guó)生產(chǎn)的變化，從而導(dǎo)致經(jīng)常賬戶差額被收入變化和收入引致的吸收變化的兩者差額所改變。貨幣貶值可改變與任一既定實(shí)際收入水平相聯(lián)系的實(shí)際吸收量。增量形式為ΔB=ΔY-ΔA

由于ΔA＝cΔY＋ΔAd

故ΔB=(1-c)ΔY-ΔAd貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支狀況的實(shí)際效果取決于三個(gè)因素：貶值對(duì)實(shí)際收入所產(chǎn)生的直接效應(yīng)；邊際吸收傾向的大??；貶值對(duì)吸收的直接效應(yīng)。貨幣貶值對(duì)收入的直接效應(yīng)表現(xiàn)如下閑置資源效應(yīng)貿(mào)易條件效應(yīng)資源配置效應(yīng)貨幣貶值對(duì)減少吸收的效應(yīng)分析：實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)收入再分配效應(yīng)貨幣錯(cuò)覺效應(yīng)（三）評(píng)價(jià)第一，從總收入與總吸收的相對(duì)關(guān)系中考察國(guó)際收支失衡的原因并提出國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策的，采用一般均衡分析法；第二，吸收論是從貶值對(duì)國(guó)民收入和國(guó)內(nèi)吸收的相對(duì)影響考察對(duì)國(guó)際收支的影響第三，吸收論強(qiáng)調(diào)政策搭配效應(yīng)，具有強(qiáng)烈的政策涵義。第四，吸收理論對(duì)本幣貶值效應(yīng)的分析實(shí)際上隱含了兩個(gè)重要假定，即貶值是出口增加的唯一原因和生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移機(jī)制運(yùn)行順暢。顯然，現(xiàn)實(shí)中很難實(shí)現(xiàn)。第五，同樣忽略了資本流動(dòng)在國(guó)際收支中的作用。四、貨幣論貨幣論又稱貨幣分析法。上世紀(jì)六十年代末、七十年代初，芝加哥大學(xué)的羅伯特·蒙代爾和哈里·約翰遜等人將起源于芝加哥大學(xué)的國(guó)內(nèi)貨幣主義向國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域延伸和擴(kuò)展，形成該理論。假定條件假設(shè)處于長(zhǎng)期充分就業(yè)均衡狀態(tài)，其實(shí)際貨幣需求是實(shí)際收入的穩(wěn)定函數(shù)。假設(shè)購(gòu)買力平價(jià)長(zhǎng)期成立，即存在一個(gè)高效的世界市場(chǎng)可以自由套利。假設(shè)貨幣供給的變化不會(huì)影響到實(shí)際產(chǎn)量。分析貨幣分析法認(rèn)為：貨幣需求(Md)是收入(Y)和利率(r)的穩(wěn)定函數(shù)，即：

Md=f(Y·r)

一國(guó)的貨幣供給(Ms)由兩部分組成：①國(guó)內(nèi)創(chuàng)造部分(D)，這是通過銀行體系所創(chuàng)造的信用；②來自國(guó)外的部分(R)，這是由國(guó)際收支所獲得的盈余(國(guó)際儲(chǔ)備)：

Ms=D+R移項(xiàng)可得

R=Ms－D

假定長(zhǎng)期中貨幣需求等于貨幣供給，即

Md=Ms由此可得到最基本的方程式

R=Md－D

貨幣論強(qiáng)調(diào)國(guó)際收支對(duì)儲(chǔ)備的影響，國(guó)際收支差額意味著官方儲(chǔ)備的增減，它等于本國(guó)貨幣需求減本國(guó)所創(chuàng)造的貨幣。國(guó)際收支逆差(國(guó)際儲(chǔ)備的流失)是由國(guó)內(nèi)貨幣供給過多引起的，順差(國(guó)際儲(chǔ)備的增加)是由貨幣需求過度造成的，所以國(guó)際收支是與貨幣供求相聯(lián)系的，是一國(guó)貨幣供給的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制。貨幣論對(duì)貶值的基本觀點(diǎn)可概述如下：①在充分就業(yè)條件下，貶值意味著商品價(jià)格的變動(dòng)，貶值國(guó)的國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲，升值國(guó)的國(guó)內(nèi)價(jià)格下跌；②物價(jià)變化意味著實(shí)際現(xiàn)金余額的變化，貶值國(guó)的余額減少，因而壓縮支出；升值國(guó)的余額增加，因而擴(kuò)大投資與消費(fèi)；③實(shí)際現(xiàn)金余額的變化通過貿(mào)易差額而將逐漸消失，即由貶值國(guó)的貿(mào)易盈余補(bǔ)充短缺的現(xiàn)金余額，由升值國(guó)的赤字壓縮過多的現(xiàn)金余額，從而恢復(fù)均衡。也就意味著，貨幣貶值若要改善國(guó)際收支，則在貶值時(shí)