《恒大地產(chǎn)財務風險研究案例報告》9800字

恒大地產(chǎn)財務風險研究案例報告目錄TOC\o"1-2"\h\u23742摘要 1249131緒論 287211.1研究背景 2102621.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 2251301.3研究思路 383731.4研究方法 4215561.5研究目的 4286171.6研究意義 4187351.7創(chuàng)新點 4266232企業(yè)財務風險相關理論 5154212.1財務風險相關理論 5226332.2財務風險規(guī)避的原則 5308192.3財務風險規(guī)避的目標 6157233恒大地產(chǎn)財務風險現(xiàn)狀 6143673.1公司簡介 61403.2恒大地產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀 7317033.3恒大地產(chǎn)公司財務現(xiàn)狀 7209123.4恒大地產(chǎn)公司所處環(huán)境現(xiàn)狀 12267964恒大地產(chǎn)財務風險分析 1269175恒大地規(guī)避財務風險的建議 16159215.1優(yōu)化資本結構 16292595.2集中資金開發(fā)經(jīng)營 17146095.3減少庫存 17183505.4穩(wěn)健開發(fā)新項目 1737036結論 17摘要房地產(chǎn)作為一種大規(guī)模發(fā)展，開發(fā)周期較長又容易投資的盛大行業(yè)。非常容易受到外界因素影響，尤其是經(jīng)濟環(huán)境，社會環(huán)境甚至是政治制度。所以，在開發(fā)房地產(chǎn)項目前，一定要經(jīng)過經(jīng)濟和風險的評估，利用科學的方法進行精確分析使得投資者作出正確決策。近年來，中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。房地產(chǎn)業(yè)作為中國的一個重要行業(yè)，為人民生活水平的提高做出了巨大的貢獻，也促進了中國經(jīng)濟的增長。然后通過恒大地產(chǎn)的財務數(shù)據(jù)、行業(yè)現(xiàn)狀分析恒大地產(chǎn)財務風險狀況，重點分析了籌資風險、投資風險和流動風險以及信用風險。最后，提出了財務風險措施和避稅措施。對全文進行了總結，指出了不足之處。雖然財務風險是無法消除的，但通過公司各級員工的共同努力，不僅降低了財務風險，更是促進了公司的長期健康發(fā)展。關鍵詞:房地產(chǎn)；財務風險；籌資風險；投資風險1緒論1.1研究背景近年來，房地產(chǎn)業(yè)已成為國民經(jīng)濟和我國微觀經(jīng)濟的重要組成部分，由此可以稱之為經(jīng)濟領域的風向標。房地產(chǎn)行業(yè)和多個行業(yè)有緊密聯(lián)系，如制造業(yè)、園林綠化、設計、金融等多個領域。雖然國內(nèi)房地產(chǎn)起點比較底，但我國目前已有眾多的房地產(chǎn)企業(yè)，其中中小型的房地產(chǎn)企業(yè)占房地產(chǎn)行業(yè)總數(shù)的90%以上。在發(fā)達的大城市中，大型房地產(chǎn)競爭優(yōu)勢比較強，這些中小型的房地產(chǎn)企業(yè)為避免激烈的競爭，轉戰(zhàn)中小型城市。在我國房產(chǎn)政策和房地產(chǎn)市場格局的調(diào)整下，不斷演化出“強者越強，弱者越弱”的境況。有競爭優(yōu)勢的大型房產(chǎn)企業(yè)，不斷利用自身的資金優(yōu)勢和市場信譽進行擴大市場，使得很多的中小型房地產(chǎn)企業(yè)不得不退出市場或者被優(yōu)勢的房地產(chǎn)企業(yè)收購。房地產(chǎn)行業(yè)作為典型的資金密集型行業(yè)，存在著投入資金成本高投資回收期長、資金回籠速度慢資金變現(xiàn)能力弱以及一些不確定因素的問題，財務風險對于房地產(chǎn)公司而言是至關重要的一方面，關系到其未來的生存與發(fā)展?；ǜ邇r錢雇傭?qū)I(yè)人才和搜集優(yōu)良資源，為自己企業(yè)的運營，導致中小型房地產(chǎn)企業(yè)自身的經(jīng)營管理上受到制約，影響其發(fā)展?；厥掌陂L等行業(yè)特點，也使得其自身的財務風險比較大。因此，房地產(chǎn)行業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展直接或間接地影響著許多行業(yè)，這種無形的鏈條在我國的經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。在房地產(chǎn)企業(yè)面臨的問題,本文通過詳細研究房地產(chǎn)企業(yè),特別是理解現(xiàn)有的財務風險,提出了規(guī)避措施降低風險,所以企業(yè)可以開發(fā)在當前的經(jīng)濟環(huán)境下,繼續(xù)推動我們國家的經(jīng)濟增長。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀調(diào)查結果已應用于公司的實際運作。國外對財務重組研究始于20世紀30年代。而我國的研究起步較晚，始于上世紀80年代。未來10年的研究重點是建立財務風險模型。雖然國內(nèi)外關于企業(yè)財務風險研究的理論和實踐文獻很多，但研究對象多為各行業(yè)的所有企業(yè)或固定行業(yè)的所有企業(yè)，缺乏針對性。在經(jīng)濟社會中，各個行業(yè)和單位的經(jīng)營理念、經(jīng)營水平和風險控制能力都有很大的不同，這就導致了企業(yè)財務指標的不同特征。因此，研究所有行業(yè)的所有企業(yè)或單個行業(yè)的單個企業(yè)的財務風險并不具有說服力。1.2.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀在我國，對企業(yè)財務風險的研究方向比較分散，起步較晚，對企業(yè)財務風險的研究匱乏，另外也沒有進行全方位深入研究，導致缺乏實務應用對理論的支持。郭中偉(1987)他是我國第一個對財務風險進行全面、系統(tǒng)研究的人。他寫了一本名為《風險與決策》的書中他詳細描述了怎樣研究風險，但主要是還是參照國外的風險理論。在中國，北京商學院的劉恩祿(1989)和湯谷良(1989)首次提出了財務風險的理論，并進行了具體的基本分析。兩位學者共同發(fā)表了一篇題為《財務風險管理》的作品，首次全面、詳細地論述了財務風險的相關概念和特征。向德偉博士在上世紀90年代中期提出了財務風險理論。這種對財務風險及其具體原因和表現(xiàn)形式的詳細分析表明，在企業(yè)管理課程中必須解決的財務風險的重要性，在于反映財務風險是一種可視為風險的微觀風險。1.2.2國外研究現(xiàn)狀國外對風險概念與房地產(chǎn)經(jīng)營風險理論展開了長期的探索，目前已經(jīng)形成了一個成熟的體系。在1930年代美國受到經(jīng)濟危機的影響,許多公司破產(chǎn),它讓人們關注企業(yè)風險,在如此廣泛的背景下，出現(xiàn)“風險”和“風險管理”的概念，隨后，通過風險管理研究，建立風險管理作為一門新的研究學科。直到20世紀70年代，對財務風險的研究才逐漸進入企業(yè)。美國經(jīng)濟學家Meyer(2007)在《保險概論》中支持這一結論。將風險定義為“風險是損失的不確定性”。風險管理大師Mchr(1974)將風險視為與損失相關的不確定性。Smith(2000)認為，風險是指對事件未來結果不確定性。Ross(1995)認為財務風險就是在面臨很多不確定的因素，使用負債的方式來為企業(yè)籌備一些資金帶來的風險，認為財務風險是由債務引起的不確定性。然而，也有學者有著不一樣的觀點，認為風險存在一定差異程度。美國學者Williams(1989)界說，國外的人對風險的結論與在某一時期和某一條件下形成的結果變化不同。區(qū)別在于風險是不確定性還是某種差異。1.3研究思路根據(jù)發(fā)現(xiàn)的問題，分析它們，解決它們。這篇文章首次介紹了論文的背景和文學，然后是財務風險理論和風險原則，以及以規(guī)避風險為目標，為以后的分析提供了理論基礎和研究。然后通過選擇特定的指標來評估財務風險，這是本文中持續(xù)的財務分析的基礎，也是財務風險研究的一部分，最后，本文選擇了案例來分析、詳細分析公司的財務問題和風險，并采取相應措施避免金融風險，然后詳細總結本文結論并指出本文的缺陷。1.4研究方法文章使用了專門的案例對恒大地產(chǎn)公司的財務進行了分析，結合運營績效去評估公司的風險。綜上所述，集團應采取特定的財務規(guī)避風險，為企業(yè)的前景分析奠定一定的基礎。

1.5研究目的本文是在理論上關于解決房地產(chǎn)財務風險研究的問題，為使房地產(chǎn)財務風險研究豐富的理論系統(tǒng)做微小的努力。本文不是僅包括從財務風險管理過程的一維視角進行解析，結合房地產(chǎn)行業(yè)財務風險特征和現(xiàn)狀，明確評估和分析房地產(chǎn)公司的財務風險。在實踐上解決房地產(chǎn)財務風險研究成果實際運用難度大的問題，能夠快速的判斷風險的存在，通過風險的防范和控制，提高企業(yè)的價值和競爭力，使企業(yè)在當前的市場經(jīng)濟中更好的發(fā)展。為了解決房地產(chǎn)企業(yè)的財務風險,有必要分析的性能和評價房地產(chǎn)企業(yè)的財務風險,充分發(fā)揮預防風險,研究房地產(chǎn)企業(yè)和財務風險管理功能,避免房地產(chǎn)企業(yè)的財務風險，改善財務管理，提高整體措施。1.6研究意義分析恒大地產(chǎn)的財務風險，分析原因和概括，并為各種特性提供可能的對策和建議。在召開我國國務院經(jīng)濟會議時，明確指出需要深化供應改革，因此，所有行業(yè)領域都應盡一切努力減少低效供應。

房地產(chǎn)公司通常具有高收入和高風險的特征，但在研究其快速發(fā)展時，我們必須保護它們免受風險，并專注于潛在風險。本文的重點是典型的房地產(chǎn)確定和評估財務風險，并提出相應的對策，與國外一些國家相比，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展相對緩慢，從而需要不斷完善相關的理論基礎。大多數(shù)企業(yè)的資產(chǎn)負債比率都很高，尤其是在房地產(chǎn)行業(yè)，而所有企業(yè)的預付款都很高，因此提出可行的風險管理措施。

1.7創(chuàng)新點本文選取具有代表性的財務指標，對企業(yè)的財務狀況進行全面描述，分析確定和評估房地產(chǎn)公司的財務風險，本文選擇償債能力、營運能力、盈利能力以及發(fā)展能力識別和評價，進一步將財務風險的定義和評估密切聯(lián)系起來關。產(chǎn)生了對集團財務風險的最終評估更精確、更合理，而且有利于向更多的房地產(chǎn)企業(yè)提供某些對策和建議，采取合理有效地規(guī)避風險，從而降低房地產(chǎn)行業(yè)對財務風險的管理水平，從而為企業(yè)成長提供重要的保障。2企業(yè)財務風險相關理論2.1財務風險相關理論財務風險通常適用于所有對財務風險資金活動有關的風險投資企業(yè)。一般來說，有兩個廣義和狹義的概括。從狹義上講，財務風險意味著企業(yè)無法及時用資金償還債務。這意味著，如果公司能及時支付資本和債務利息，財務風險就不會存在，這也是公認的論點。廣義上講,從生產(chǎn)到消滅的所有的生產(chǎn)業(yè)務活動中產(chǎn)生的財務風險,意味著實際收入和想象收入造成的財務管理活動出現(xiàn)偏差造成的經(jīng)濟利益會損失的可能性，這種風險是不可避免,通過允許識別、分析和防止基于金融風險的數(shù)據(jù)來表示。

2.2財務風險規(guī)避的原則當一個企業(yè)從事財務活動時，它會受到各種客觀條件或被視為論點的因素影響。由于這些因素的不確定性，企業(yè)的財務收入達到了預期的低水平，這可能導致生產(chǎn)和經(jīng)營的一些困難和損失。

有效的防范和控制措施可以提高企業(yè)應對財務風險以及發(fā)展能力，促進房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展。2.2.1均衡性原則對于企業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)金流是評估其有效性的一個重要因素。然而，房地產(chǎn)公司的現(xiàn)金流突出了不穩(wěn)定，或多或少處于高位。房地產(chǎn)公司的項目過程較長，在前期融資的幫助下，加快資金回收，實現(xiàn)前期銷售。此外，企業(yè)收入的現(xiàn)金流存在不平等問題。根據(jù)以上所述,如果企業(yè)現(xiàn)金流得太快,會是一個冗余的現(xiàn)金和最低時,還本付息的風險增加,它會說危險的商業(yè)不動產(chǎn)企業(yè)業(yè)務的可持續(xù)性。財務風險首先遵循利益和風險平衡原則。2.2.2及時性原則風險必須遵循及時性原則,表示預防財務風險是可預測的,而不是等待是財務風險發(fā)生前修理它應遵循國家政策、經(jīng)濟形勢的演變情況和公司財務風險之前有嚴重后果。2.2.3穩(wěn)健性原則最后，最重要的一點是遵循穩(wěn)健原則，這一原則在會計核算中發(fā)揮著重要作用，仍然是防范和控制財務風險的重要指南。我們不能夸大或低估風險，我們需要盡可能準確地了解它們，提高認識，準確地預測風險。為了獲得高回報，風險是不可忽視的，因為它會影響盈利能力。2.3財務風險規(guī)避的目標2.3.1降低損失發(fā)生的概率為了企業(yè)未來的正常運作，然后降低企業(yè)財務風險，就必須加強對企業(yè)財務風險的有效管理。因此，我們可以提前避免風險。風險本身是不確定的,所以我們在風險厭惡情緒或詳細了解風險絕對的準確性,但我們可以根據(jù)現(xiàn)狀和理論分析發(fā)現(xiàn)新的風險，降低財務風險發(fā)生的概率因此,達到良好的工作狀態(tài)可以減少損失的可能性。2.3.2降低損失發(fā)生的程度根據(jù)公司的實際現(xiàn)實情況，向不同部門通報財務管理和風險管理的概念和作用，以便每個部門都事先防范未來的風險，危機管理是早期系統(tǒng)的關鍵。根據(jù)對風險早期的分析，企業(yè)必須在減少損失的原則下及時有效地應對危機。在不可預見的情況下，應該指出的是，公司是否有辦法控制危機的惡化，并在危機發(fā)生時增加風險，采取一些措施減少損失。危機過后，必須總結經(jīng)驗，找到改善的方法，包括在過程中找到弱點，加強管理，防止類似事件再次發(fā)生。加強對公司金融風險的管理和控制，以解決和消除企業(yè)的財務風險，減少與公司損失有關的金融風險。為了讓企業(yè)在長期內(nèi)保持穩(wěn)定，需要一個嚴格的公司系統(tǒng)來確保這一點。因此，企業(yè)需要適當規(guī)避財務風險，以減少損失，獲得利潤。3恒大地產(chǎn)財務風險現(xiàn)狀3.1公司簡介恒大地產(chǎn)集團成立于1997年，位于中國廣東省廣州市。恒大地產(chǎn)經(jīng)營范圍房地產(chǎn)規(guī)劃設計、開發(fā)、物業(yè)管理，主要以房地產(chǎn)為主要生產(chǎn)業(yè)務。恒大地產(chǎn)集團是全球房地產(chǎn)、金融、醫(yī)療、旅游和體育領域500強企業(yè)之一。恒大地產(chǎn)在全國180多個城市擁有500多個房地產(chǎn)項目，已成為全球領先的房地產(chǎn)公司。恒大以房地基礎、文化旅游、健康養(yǎng)生為基礎，以及作為全球500強企業(yè)的領導者的新型能源汽車為龍頭。目前，資產(chǎn)總額為23萬億，年銷售額為8000億，打造環(huán)境舒適程度和價格，在這種情況下，在相對較好的情況下，將自己產(chǎn)品定位面向普通公民、薄價的產(chǎn)品。選擇集中在較低的土地價格，符合其成本的戰(zhàn)略。3.2恒大地產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀3.2.1恒大地產(chǎn)經(jīng)營情況恒大地產(chǎn)集團是一家集住宅、文化旅游、快速消費、健康、體育于一體的企業(yè)集團。恒大中國房地產(chǎn)(HK.3333)在2017-2019的三年里，恒大的銷售額為50.9億元，55.13億元，60.1億元，營業(yè)收入為310.22億元，461.96億元，477.5.61億元。然而，方向的轉變始于2020年。在2019財年的業(yè)績會議上，恒大首次將“高增長、規(guī)模控制和債務削減”提升至2020年發(fā)展戰(zhàn)略的水平。更為重要的是,“減免債務”成為首要任務的，提出減免債務利息”的目標平均每年1500億元減少債務總額減去4000億元。3.2.2恒大地產(chǎn)經(jīng)營特點吸引大批國內(nèi)外高學歷，高素質(zhì)的團隊，管理人員擁有90%的以上本科學位以及更高學歷。具體來說，恒大的模式是一個戰(zhàn)略決策，在科學上是合理的；第二，規(guī)范管理，創(chuàng)新機制；第三，計劃管理和高效運行；第四，鞏固人力資源基礎；第五，企業(yè)文化，學習新舊。徐家業(yè)憑借其在中國民營企業(yè)管理方面的卓越表現(xiàn)，被武漢科技大學聘為管理學教授和研究生，并為武漢科技大學組建了管理研究生團隊。列入房地產(chǎn)商業(yè)模式主要反映城市行動,行動的規(guī)模,集團業(yè)務,產(chǎn)品的銷售目標計劃管理、企業(yè)文化建設,整合人力資源,雙品牌經(jīng)營和擴張。3.3恒大地產(chǎn)公司財務現(xiàn)狀3.3.1資產(chǎn)狀況分析資產(chǎn)分析是研究和了解企業(yè)的財務有多好，促進企業(yè)財務管理，經(jīng)常保持合理的分配，確保企業(yè)的發(fā)展成功。以及相關指標之間的相互作用關系，從成本提高到公司風險，所以，資產(chǎn)是企業(yè)財務人狀況的核心反映。滿足企業(yè)家的需求。(1)資產(chǎn)規(guī)模的趨勢分析表12017-2020年恒大地產(chǎn)公司資產(chǎn)狀況單位：萬億元圖12018-2019年資產(chǎn)相關資產(chǎn)分析圖表22017-2020年恒大地產(chǎn)公司資產(chǎn)增長狀況圖22018-2019年資產(chǎn)相關增長率分析圖從上述分析數(shù)據(jù)來看，恒大地產(chǎn)公司的處于擴張速度緩慢，但債務也上升。造成大量資金無法及時歸還，資金缺乏流動性可能導致資金無法滿足日常生產(chǎn)和業(yè)務需求，無法及時償還債務，從而增加金融風險。表32017-2019年恒大地產(chǎn)公司負債結構單位：億元圖32018-2019年恒大地產(chǎn)公司負債結構分析圖從以上可以看出，雖然恒大公司從2017年2020年適當放慢了擴張速度，但是公司每年凈資產(chǎn)率都保持一個正向值凈資產(chǎn)每年都緩慢減少，公司處于一種放緩的擴張戰(zhàn)略。而從表可以看出資產(chǎn)由2017年1.76萬億元萬元，增長到2020年2.3萬億元資產(chǎn)增長了1.31倍，但是負債卻由2017年1.52萬億元，增長到了2020年1.95萬億元，負債增長了1.28倍，資產(chǎn)增長遠遠超過債務，表明擴大企業(yè)資金來源主要來自資產(chǎn)。過去四年流動性比率逐年上升。近年來，流動性負債上升在77.44%，長期負債比率占比2020年下降到22.74%，因此，企業(yè)對短期資金的依賴仍然相對較高。資本結構不合理是金融風險的一個重要因素。盡管目前長期債務成本低于流動，但總債務流動負債比例過高,將面臨巨大的債務問題,房地產(chǎn)市場快速變化的市場,一旦公司開始銷售不暢和資金不足,造成巨大的財政壓力,會變成財務危機。民間借貸和提高利率比財務機構長期貸款的利率要高得多，這增加了公司償還債務的壓力，增加了公司的財務負擔，大大增加了公司的財務風險。因此，公司的短期負債率下降，債務增長率也提高了。逐漸放慢擴張的速度。(2)資產(chǎn)結構分析企業(yè)要能合理運用資產(chǎn)，才能夠提升而不是毀損企業(yè)，要通過優(yōu)化資本機構使其合理，為企業(yè)實現(xiàn)書價值最大化，企業(yè)的利潤率低于企業(yè)負債籌資，就會發(fā)生償還資金的困難，它們的發(fā)展就越有活力。此外，目前企業(yè)對生產(chǎn)活動的投資超過其他時期或其他企業(yè)，經(jīng)營企業(yè)似乎特別重要，恒大地產(chǎn)公司各年的資產(chǎn)結構如圖4所示。圖42017-20１9年恒大地產(chǎn)公司資產(chǎn)結構圖由圖4可以看出，恒大地產(chǎn)公司的貨幣占公司總資產(chǎn)的比例很高，接近65%，所以資金流動也是一個重要問題。各年存貨的周轉情況如表４所示。表４2017-2019年恒大地產(chǎn)公司存活周轉率情況分析觀察表４，2018年至2020年，庫存占恒大總資產(chǎn)的比重較大，庫存周轉率呈下降趨勢。隨著2018年待售房地產(chǎn)庫存的開放和房地產(chǎn)開始銷售，收入略有上升。但公司本著多元化、長遠發(fā)展的戰(zhàn)略，因此，2020年公司的債務償還壓力隨著債務的加大。3.3.2銷售情況分析銷售是公司銷售產(chǎn)品盈利能力的一個指標。在將銷售凈利潤作為財務風險評估的指標，房地產(chǎn)企業(yè)的盈利能力取決于公司的銷售額，恒大地產(chǎn)公司2018-2020年的銷售情況如表５所示。表５2017-2019年恒大地產(chǎn)公司銷售相關值單位：億元從表５可以得出，自2018年以來，房地產(chǎn)銷量增長創(chuàng)下了紀錄的新高，而該公司則不斷提高商業(yè)廣告的強度，不斷提高項目目標，提高市場意識，從而增加了銷量額有顯著增長。與此同時，隨后的初步銷售增加了公司安裝成本，導致毛利率為負值。3.3.3現(xiàn)金流量情況分析在房地產(chǎn)企業(yè)運轉中，資金起著至關重要的影響，出于資金的需求很高，對財務活動對房地產(chǎn)公司非常重要。目前，我國絕大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)為解決當前的問題，正在擴大其資金、借款規(guī)模，并忽視了企業(yè)的周期性地位。為此，應該選擇最佳的籌資組合。表6恒大地產(chǎn)公司2018-2019現(xiàn)金流量情況單位：億元恒達地產(chǎn)公司從2018年至2020年經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流動較大。2019年出現(xiàn)負值，主要是由于公司支付了大量當年積累的債務，導致當年經(jīng)營現(xiàn)金流出大幅增加。由于公司在2019年開始預售部分高端房地產(chǎn)，銷售額有所增加，這增加了該年度的經(jīng)營現(xiàn)金流，而企業(yè)購買產(chǎn)品的現(xiàn)金較少，導致2019年公司的運營凈現(xiàn)金流增加了223%，以便經(jīng)營現(xiàn)金流在一個積極的發(fā)展水平。綜上所述，近年來，恒大憑借良好的融資能力，一直在依靠債務進行擴張。此外，其現(xiàn)金流狀況也不是很令人滿意，因此企業(yè)面臨的財務風險不斷增加。3.4恒大地產(chǎn)公司所處環(huán)境現(xiàn)狀雖然房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期與國民經(jīng)濟的發(fā)展周期大致相同，但要晚于國民經(jīng)濟的發(fā)展周期。它先后經(jīng)歷了繁榮、衰退和蕭條和復蘇四個階段，但波動幅度比國民經(jīng)濟波動幅度大。如圖5所示。圖5房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟周期與國民經(jīng)濟周期的比較4恒大地產(chǎn)財務風險分析4.1恒大地產(chǎn)財務風險分析恒大地產(chǎn)的財務風險問題是中國房地產(chǎn)行業(yè)普遍存在的問題，存在于所有業(yè)務管理企業(yè)，或多或少會受到客觀因素的影響，下面根據(jù)財務風險分類對恒大地產(chǎn)的這些風險進行研究。4.1.1籌資風險籌資風險是指企業(yè)資不抵債的可能性和借款產(chǎn)生的利潤(股東回報)的可變性?；I資風險是指企業(yè)在籌資時因宏觀環(huán)境的影響和不確定性而產(chǎn)生的恒大地產(chǎn)籌資，如果沒有外部資金支持，企業(yè)內(nèi)部資金不足，企業(yè)可能會導致長期投資回收斷裂。在融資的規(guī)模方式選擇要格外注意，一個錯誤就會導致錯誤的舉動，會導致債務計劃導致債務期限過高，導致金融危機等現(xiàn)象。在企業(yè)方面，如果償債能力下降，可以假定企業(yè)在經(jīng)營過程中可能面臨債權人的破產(chǎn)，其償債能力取決于公司的可持續(xù)發(fā)展。表72015年—2020年恒大償債能力分析表圖62017-2019年恒大地產(chǎn)償債能力圖由上僅僅是一個數(shù)據(jù)并不準確,流動資產(chǎn)過小或負債過大都會導致比率降低,這意味著該公司在短期內(nèi)存在償付能力問題。對企業(yè)財務風險的評估，以確定盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力等，如上表所示，流動比率指標最大，達到1.26，，利息保障倍數(shù)最小。與財務風險有關，企業(yè)應該面臨更多的利潤和償付能力問題，這使得這兩個指標特別重要。反映在企業(yè)在經(jīng)濟資源中的有效資產(chǎn)流通速度反映了企業(yè)資產(chǎn)管理及其安全，這對公司應對財務風險的方式產(chǎn)生了重要影響。4.1.2投資風險房地產(chǎn)投資是一種經(jīng)濟行為，它具有長期開發(fā)周期、大量投資等特征，很難從一開始就準確地評估整個開發(fā)過程中相關支出和收入，即不確定性，財務風險意味著投資者面臨無法及時或無法回收的投資危險，缺乏準確和完整的市場信息，管理水平低以及效率低都會使財產(chǎn)失去控制，房地產(chǎn)獲得更高的收益，，不能簡單以資產(chǎn)數(shù)據(jù)作為依據(jù)，企業(yè)還應該通過提高凈資產(chǎn)收益，用來衡量房地產(chǎn)公司利用的因素，下表顯示了恒大過去5年的部分盈利能力指數(shù)。表82015年—2020年恒大盈利能力分析表圖7盈利能力分析圖

根據(jù)房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)，市場復蘇必須等到政治條件更有利。恒大地產(chǎn)逐漸走進視線中,近年來成為了房地產(chǎn)行業(yè)的明星,出現(xiàn)這種現(xiàn)象,總的來說,恒大地產(chǎn)開發(fā)是近年來特別成功。2015年，恒大地產(chǎn)銷售收入1331億元，位居行業(yè)前列，凈利潤173億元。建議恒大地產(chǎn)采用自己的銷售模式。

4.1.3流動性風險在整個發(fā)展周期中，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金來源對外部世界有著巨大的依賴，如果它們的來源出現(xiàn)問題，很容易造成流動性風險。恒大作為一家領先的房地產(chǎn)公司，一旦資金使用時間超過其來源，流動風險將大大增加，會給公司帶來了巨大的困難。選擇合適的流動資金在提高企業(yè)的運營能力方面起著重要作用。下圖是恒大地產(chǎn)近5年的營運能力分析數(shù)據(jù)。表92015年—2020年恒大營運能力分析表圖82015年—2020年恒大營運能力分析圖據(jù)圖可知，資產(chǎn)周轉率的受影響因素主要為流動資產(chǎn)周轉率和流動資產(chǎn)的占比，總資產(chǎn)周轉率隨流動資產(chǎn)周轉率的增加而增加，隨之減少而減少，二者呈正相關關系。恒大地產(chǎn)在總資產(chǎn)周轉率方面存在一定的問題。恒大地產(chǎn)應收賬款周轉率一直高于行業(yè)標準值，這是企業(yè)營銷策略的效果。4.1.4信用風險信用風險是財務風險很重要的的要素，這不僅影響到自身金融機構的發(fā)展，可能導致嚴重的金融危機和經(jīng)濟危機。房地產(chǎn)是高風險的行業(yè)，此外，根據(jù)商業(yè)銀行面臨的激烈競爭和日益增長的市場風險，它們對房地產(chǎn)貸款的態(tài)度各不相同。恒大地產(chǎn)的信用評級今年被下調(diào)，原因是該公司在開發(fā)新項目、增加資產(chǎn)，并且無論負債規(guī)模如何都在擴張。因此，評估房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展?jié)摿⑹侵陵P重要的。以下指標為例分析恒大地產(chǎn)的發(fā)展能力。表102015年-2020年恒大發(fā)展能力分析表圖9恒大發(fā)展能力分析圖恒大地產(chǎn)是近年來房地產(chǎn)新秀。近年來，恒大地產(chǎn)穩(wěn)居國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)前十，2020穩(wěn)居國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)前三。上表為恒大地產(chǎn)2015-2020年發(fā)展能力指標數(shù)據(jù)，營業(yè)收入增長率較低。2017年及之前年份的營業(yè)利潤率增長要高得多，但2015年和2020年較低，2020年為負值，說明2020年營業(yè)利潤下降。根據(jù)以上的數(shù)據(jù)分析,發(fā)展能力意味著企業(yè)獲得工作成果的能力，必須不斷積累和增加發(fā)展?jié)摿?，減少債務，實現(xiàn)國內(nèi)融資，提高盈利能力。發(fā)展能力是企業(yè)通過生產(chǎn)和業(yè)務活動產(chǎn)生的發(fā)展?jié)摿?，通過積累和增加發(fā)展?jié)摿?，所以盲目擴張必然會給企業(yè)帶來隱患。5恒大地規(guī)避財務風險的建議5.1優(yōu)化資本結構提高房地產(chǎn)公司的盈利能力，提高國內(nèi)融資的份額。提高盈利能力，提