ESG影響力貨幣化研究

ESG影響力貨幣化研究的可持續(xù)信息需求持續(xù)增加。ESG影響力貨幣化旨在以統(tǒng)一貨幣單位衡量企業(yè)ESG信息的度量單位分歧，為市場各國際影響力估值基金會對項(xiàng)目IFVI影響力核算方法論ESGESGESGESG評價體系的科學(xué)完善。一、ESG影響力貨幣化的發(fā)展背景隨著氣候變化、環(huán)境污染、能源消耗等問題的日益嚴(yán)峻，謀求可持續(xù)發(fā)展GSIAESG2012年13.26202230.3221.5%24.4%ESG2019187家上CEO而非僅僅關(guān)注股東利益。面向以股東為主的投資者決策需求，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報告在內(nèi)部化環(huán)境、社會影財(cái)務(wù)報告遵循財(cái)務(wù)（影響力貨幣化旨在以統(tǒng)一貨幣單位衡量企業(yè)對社會、環(huán)境產(chǎn)生的影響，為經(jīng)濟(jì)學(xué)將企業(yè)行為對人類社會及環(huán)境的影響稱為外溢性xnlitySG（mpts。ESG評級結(jié)果之外的增二、ESG影響力貨幣化的研究進(jìn)展（一）影響力加權(quán)賬戶（IWAs）項(xiàng)目為促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展影響與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合，推動傳統(tǒng)的“風(fēng)險-回報”-回報-7權(quán)賬戶（ImpactAccountsProject，以下簡稱“IWAs”）項(xiàng)目，率先開20221反彈效應(yīng)（ReboundEffect）：指企業(yè)對人類和環(huán)境的影響也會反過來影響企業(yè)的商業(yè)模式，從而創(chuàng)造或ESG致反彈效應(yīng)。通常情況下，反彈效應(yīng)會在未來會計(jì)期間的財(cái)務(wù)報表中體現(xiàn)出來。影響三份評估指南。環(huán)境影響評估方法為貨幣化衡量企業(yè)運(yùn)營過程中的排放和資源消耗產(chǎn)生的環(huán)境影響提供框架。具體而言，產(chǎn)品（EnvironmentalGoods）”2，評估由企業(yè)排放和資源消耗導(dǎo)致的環(huán)境產(chǎn)品失。在具體確定每千克排放和資源消耗的價格時，參考了環(huán)境優(yōu)先戰(zhàn)略（EPS）1所示。圖1：IWAs環(huán)境影響的貨幣化過程《PractitionerGuidetoCalculatingCorporateEnvironmentalImpact產(chǎn)品和服務(wù)影響旨在評估從企業(yè)運(yùn)營到產(chǎn)品或服務(wù)生命周期結(jié)束的客戶及環(huán)境設(shè)置了12（EnvironmentalGoods）”（SafeguardSubjects）”，是指能夠滿足人類基本需要的自然環(huán)境、人類健康和資源（包括農(nóng)作物、肉類、水產(chǎn)、水資源、木材、生物多樣性、非生物資源等），以質(zhì)量進(jìn)行衡量?？色@得性均提供了判斷用以指導(dǎo)產(chǎn)品和服務(wù)影響的識別、認(rèn)定及評估。表1：IWAs產(chǎn)品和服務(wù)影響框架維度影響影響類型客戶或消費(fèi)者orCustomer）可獲得性（Access）負(fù)擔(dān)能力（Affordability）服務(wù)不足（Underserved）質(zhì)量（Quality）基本需求（BasicNeed）有效性（Effectiveness）健康與安全（Health&Safety）可選擇性（Optionality）改變決定（DecisionAltering）信息可用性（InformationAvailability）壟斷租金（MonopolyRents）環(huán)境（Stakeholder：Environment）使用階段（UsePhase）排放（Emissions）污染（Pollution）回收階段（EndofLife）排放（Emissions）污染（Pollution）可回收性及可恢復(fù)性（Recyclability&Recoverability）《PractitionerGuidetoCalculatingProductandServiceImpactIWAs就業(yè)影響評估方法為貨幣化衡量企業(yè)的人力資本實(shí)踐提供框架。方法2總就業(yè)影響和就業(yè)影響強(qiáng)度3表2：IWAs就業(yè)影響框架3就業(yè)影響強(qiáng)度=總就業(yè)影響/員工總數(shù)，反映“每個雇員的影響”。通過與所在行業(yè)或地區(qū)的其他企業(yè)進(jìn)行比較，可直觀展示企業(yè)在就業(yè)實(shí)踐上所創(chuàng)造或減損的價值。維度影響含義工資質(zhì)量（WageQuality）生活工資調(diào)整（LivingWageAdjustment）確定支付的工資是否符合當(dāng)?shù)厣罟べY基準(zhǔn)，保證員工收入滿足基本生活需求收入滿足調(diào)整（IncomeSatiationAdjustment）對高于當(dāng)?shù)厥杖霛M足水平的工資進(jìn)行調(diào)整，確保支付的工資不過高工資公平調(diào)整（WageEquityAdjustment）確保工作類型和資歷級別內(nèi)的工資公平，實(shí)現(xiàn)同工同酬多樣性（Diversity）多樣性調(diào)整（DiversityAdjustment）根據(jù)組織的勞動力是否代表當(dāng)?shù)氐娜丝诮y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來確定機(jī)會（Opportunity）職位類別間的機(jī)會（OpportunityacrossJobCategories）根據(jù)公司的工作職位類別是否代表公司的人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來確定資歷級別間的機(jī)會（OpportunityacrossSeniorities）根據(jù)公司的資歷級別是否代表公司的人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來確定就業(yè)創(chuàng)造（JobCreation）就業(yè)創(chuàng)造調(diào)整（JobCreationAdjustment）基于創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會確定對當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的積極影響數(shù)據(jù)來源：IWAs《PractitionerGuidetoCalculatingEmploymentImpact》，中證指數(shù)公司整理（二）IFVI影響力核算方法論（InternationalFoundationfor20227項(xiàng)目核心研究人員及研究知識產(chǎn)權(quán)，并與價值平衡聯(lián)盟BalancingAlliance，以下簡稱“VBA”）建IFVI影響力核算方法論。IFVI影響力核算方法論由“一般方法論”、“通用議題方法論”和“特定3所示。20242月，IFVI正式發(fā)布《一般方1（GeneralMethodologyFrameworkforImpactAccounting1及兩份通用議題方（TheAdequateMethodology）（TheGreenhouseGasEmissions。表3：IFVI影響力核算方法體系功能定位IFVI影響力核算方法論一般方法論建立影響力賬戶的體系和概念要素，包括影響力核算的目的、使用者、質(zhì)量特征、基本概念、影響力重要性以及計(jì)量和估值方法，為開發(fā)通用議題和特定行業(yè)方法論提供指南1（GeneralMethodology1：ConceptualFrameworkforImpactAccounting）通用議題方法論可持續(xù)發(fā)展通用議題層面的影響力計(jì)量和估值指南，可跨行業(yè)使用《恰當(dāng)工資方法論》（TheAdequateMethodology）《溫室氣體排放方法論》（TheGreenhouseGasEmissionsTopicMethodology）特定行業(yè)方法論特定行業(yè)層面的影響力計(jì)量和估值指南正在推進(jìn)研究發(fā)布數(shù)據(jù)來源：IFVI《GeneralMethodology1：ConceptualFrameworkforImpactAccounting》，中證指數(shù)公司整理《一般方法論1IFVI響力核算的目的、質(zhì)量特征，以及影響力、影響力路徑等基本概念?！兑话惴?5提出了“輸入-活動-輸出-結(jié)果-影響力”的影響力路徑框架，用于厘清企業(yè)活動4所示。表4：IFVI《一般方法論1號》影響力路徑影響力路徑具體定義輸入主體為其活動所利用的資源與業(yè)務(wù)關(guān)系活動主體的一切行動，包括采購、運(yùn)營、產(chǎn)品/服務(wù)提供、相關(guān)支持活動等輸出主體活動的直接結(jié)果，包括主體的產(chǎn)品、服務(wù)和任何副產(chǎn)品結(jié)果由主體的行為以及外部因素導(dǎo)致的人們體驗(yàn)到的福祉水平或自然環(huán)境狀況，用于描述受輸入、活動和輸出影響的人類福祉的一個或者多個維度，是所產(chǎn)生的狀態(tài)或者條件影響力前述狀態(tài)或者條件的變化數(shù)據(jù)來源：IFVI《GeneralMethodology1：ConceptualFrameworkforImpactAccounting》，中證指數(shù)公司整理《恰當(dāng)工資方法論》為貨幣化衡量和評估企業(yè)支付工資對員工個人福祉產(chǎn)（RemunerationImpact）活工資缺口影響（LivingDeficitImpact）”兩類，分別衡量工資對員工福2023GDP活工資缺口影響”。《溫室氣體排放方法論》為貨幣化衡量和評估企業(yè)溫室氣體排放對人類社會產(chǎn)生的負(fù)面影響提供方法。方法論要求根據(jù)政府間氣候變化專門委員會（IntergovernmentalPanelonClimate（GlobalPotential，GWP）排放量轉(zhuǎn)化成對人類福祉的影響。（三）中央企業(yè)社會績效評價體系理念的央企社會價值測量進(jìn)行了研究，基于投入產(chǎn)出邏輯，形成了針對中央ESG5所示。表5：中央企業(yè)社會績效評價體系議題計(jì)量方法產(chǎn)業(yè)鏈支撐引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈支撐引領(lǐng)的社會價值=（當(dāng)期一年期貸款市場報價平均利率-當(dāng)期企業(yè)供應(yīng)鏈金融貸款平均利率）×（當(dāng)期產(chǎn)業(yè)鏈安全投入+當(dāng)期產(chǎn)業(yè)鏈融資與公開采購額+當(dāng)期產(chǎn)業(yè)鏈培訓(xùn)）+企業(yè)研發(fā)投入增加額社區(qū)捐贈與鄉(xiāng)村振興社區(qū)捐贈與鄉(xiāng)村振興的社會價值=當(dāng)期企業(yè)捐贈總額+當(dāng)期貧困地區(qū)商品購買額+當(dāng)期相關(guān)平臺建設(shè)支出穩(wěn)增長投資穩(wěn)增長投資額度的社會價值=當(dāng)期重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資增加額+重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈投資增加額人才培養(yǎng)人才培養(yǎng)的社會價值=全員勞動生產(chǎn)率增長率×（當(dāng)期培訓(xùn)項(xiàng)目支出+當(dāng)前相關(guān)設(shè)施建設(shè)支出）＋員工激勵相關(guān)支出增加值穩(wěn)定就業(yè)穩(wěn)定就業(yè)的社會價值=（當(dāng)期員工平均工資-當(dāng)期當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)居民平均工資）×員工總數(shù)×（當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)失業(yè)率-企業(yè)員工流失率）數(shù)據(jù)來源：國資委研究中心《基于ESG理念建立以社會價值為目標(biāo)的中央企業(yè)社會績效評價體系》一是產(chǎn)業(yè)鏈支撐引領(lǐng)的社會價值。為激勵中央企業(yè)勇當(dāng)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈鏈長，在此外，通過研發(fā)投入，納入中央企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈引領(lǐng)方面的技術(shù)外溢效用。二是社區(qū)捐贈與鄉(xiāng)村振興的社會價值。為引導(dǎo)中央企業(yè)更積極發(fā)揮第三次分4碳排放社會成本指每公噸二氧化碳當(dāng)量溫室氣體排放對人類社會福祉造成的損失的折現(xiàn)值。方法論使用（GreenhouseGasImpact和數(shù)據(jù)驅(qū)動的空間氣候影響模（Data-drivenSpatialClimateImpact給出的碳排放社會成本的算術(shù)平均值作為價值因子，20232024236239美元。涵。三是穩(wěn)增長投資額度的社會價值。中央企業(yè)通過擴(kuò)大投資，在經(jīng)濟(jì)各周期中四是人才培養(yǎng)的社會價值。人才問題是提高中央企業(yè)核心競爭力的有力手段，造的價值。五是穩(wěn)定就業(yè)的社會價值。就業(yè)是最基本的民生，體系中既納入了企業(yè)為員工提供高于當(dāng)?shù)仄骄べY的收入部分，也通過城鎮(zhèn)失業(yè)率和員工流失率的差值，考量企業(yè)在提供更多就業(yè)崗位方面的貢獻(xiàn)，以綜合衡量中央企業(yè)發(fā)揮的穩(wěn)就業(yè)、增收入作用。（四）ESG影響力貨幣化的發(fā)展趨勢IFVI國資委研究中心ESG影響力貨幣化呈現(xiàn)以下特點(diǎn)。整體來看，國際上與影響力相關(guān)的貨幣化估值、會計(jì)核算發(fā)展迅速，已形+議題/研究成果基礎(chǔ)上，IFVI形成了由“一般方法論”、“通用議題方法論”和“特定行1意見稿，整體影響力貨幣化體系漸趨科學(xué)性、系統(tǒng)性與全面性。發(fā)展條件方面，相關(guān)社會科學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的深化研究，夯實(shí)了國際上影響力貨幣化的核算基就GDP與國家民眾平均生活滿意度關(guān)系的研究結(jié)果，及英國財(cái)政部貨幣化因子章可循。最后，在影響力信息與財(cái)務(wù)信息的結(jié)合方面，探索通過“綜合損益表”影響力經(jīng)濟(jì)基金會（ImpactEconomyFoundation，IEF）進(jìn)一步創(chuàng)建了影響力加權(quán)賬戶框架（ImpactAccounts合損益表”使用多資本及多利益相關(guān)方表格的形式進(jìn)行呈現(xiàn)。國內(nèi)ESG環(huán)境與社會影響的貨幣化研究方面仍處于初步探索階段。ESG導(dǎo)向下的會計(jì)基本問題展開，包括（周守（旻目前，國內(nèi)的ESG影響力貨幣化多基于已有財(cái)報及相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，通過取之于“財(cái)”，用之于“財(cái)”，保障計(jì)算方法的可操作性及結(jié)果的直觀性。在影響力ESG信息披露現(xiàn)狀，進(jìn)一步降ESG影響力貨幣化多基于已有財(cái)報及相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。如在“中央企業(yè)社會績效評價體系”中，所需的安全投入、培訓(xùn)支出、研發(fā)投入、三、ESG影響力貨幣化——企業(yè)ESG評價發(fā)展新思路ESG評價為可持續(xù)投資決策提供重要參考，環(huán)境及社會影響力的貨幣化研究為企業(yè)ESGESG信息ESG目前已成為可持續(xù)投資決策的重要參考。ESG影響力貨幣化通過統(tǒng)一貨幣單位ESG信息的度量單位分歧，推動ESG評價的全面性、科學(xué)性，成為ESG評價發(fā)展的新思路。目前，中證ESG評價體系在社會維度下設(shè)企業(yè)貢獻(xiàn)單元，通過相關(guān)綜合類指標(biāo)設(shè)置，客觀衡量全面利益相關(guān)方視角下的企業(yè)社會貢獻(xiàn)水平以及管理社會貢獻(xiàn)的成效。處罰等負(fù)面影響?；谌娴睦嫦嚓P(guān)方視角，綜合衡量企業(yè)社會貢獻(xiàn)水平。中證ESG數(shù)據(jù)顯示，近年來，A股上市公司的平均社會貢獻(xiàn)值及每股社會20202023股35.7446.092.41元/2.73元/13.71%。其中，央國企充2020202388.35115.6630.90