金融監(jiān)管學(xué)課件：金融監(jiān)管的整體概覽

金融監(jiān)管學(xué)

1FinancialRegulation金融監(jiān)管的整體概覽2本章主要內(nèi)容3金融監(jiān)管的重要性金融監(jiān)管的理論脈絡(luò)金融監(jiān)管的實(shí)踐發(fā)展金融監(jiān)管的總體分析框架金融監(jiān)管的定義與重要性4金融監(jiān)管的定義通過維護(hù)金融體系的穩(wěn)定有序運(yùn)行以提高資源配置效率和維護(hù)社會(huì)公眾利益的一種金融制度安排金融監(jiān)管的基本目標(biāo)通過構(gòu)建合適的金融監(jiān)管框架和采取必要的金融監(jiān)管措施，在宏觀上促進(jìn)金融穩(wěn)定與效率的平衡，在微觀上完善金融市場(chǎng)機(jī)制和加強(qiáng)消費(fèi)者（投資者）權(quán)益保護(hù)，從而確保金融體系的穩(wěn)定高效和金融活動(dòng)的健康有序金融監(jiān)管的定義與重要性5金融監(jiān)管的重要性金融體系所具有的巨大外部性效應(yīng)使其在很大程度上具備（準(zhǔn)）公共產(chǎn)品的屬性，這使得政府的外部監(jiān)管具有介入的合理性和必要性金融體系運(yùn)行的復(fù)雜性和網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)性使其內(nèi)含的扭曲和失敗比其它市場(chǎng)更為嚴(yán)重，在這種情況下，單靠市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)和矯正機(jī)制很難阻止這些蔓延的扭曲和失敗金融監(jiān)管的理論演變6按照金融監(jiān)管政策和行為是否以及在何種程度上會(huì)影響到金融市場(chǎng)的運(yùn)行，基本的金融監(jiān)管理論在觀點(diǎn)和主張方面大致可以分為：“無形之手”（Invisiblehand）從銀行業(yè)產(chǎn)生到19世紀(jì)中后期的早期資本主義時(shí)代奉行自由市場(chǎng)主義，即金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的一切市場(chǎng)主體都是通過自由的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到優(yōu)勝劣汰，市場(chǎng)的“無形之手”被認(rèn)為是天然最有效的調(diào)節(jié)方式，與此相適應(yīng)，金融監(jiān)管采取的是市場(chǎng)自律型的內(nèi)生性監(jiān)管，任何外部的政府干預(yù)（包括金融監(jiān)管）都是多余和不必要的金融監(jiān)管的理論演變7“幫扶之手”（Helpinghand）20世紀(jì)30年代—70年代以凱恩斯主義為基石，認(rèn)為信息不完善和外部性等問題內(nèi)生于市場(chǎng)，只有通過政府的“幫扶之手”強(qiáng)化外部監(jiān)管，才能有效抑制市場(chǎng)失敗，改善金融治理，提高金融體系的穩(wěn)定性和效率性“掠奪之手”（Grabbinghand）20世紀(jì)70年代—2008年全球金融危機(jī)奉行新自由主義，認(rèn)為政府的直接管制擾亂了自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制，限制了金融業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新，最終導(dǎo)致了不公平和低效率。提倡限制監(jiān)管權(quán)力的過度集中，減少不必要的政府干預(yù)金融監(jiān)管的理論演變8“宏微觀相結(jié)合”的新型金融監(jiān)管思維2008年全球金融危機(jī)之后在微觀上要求繼續(xù)加強(qiáng)和完善微觀審慎監(jiān)管，另一方面在宏觀上則提出了宏觀審慎監(jiān)管的相關(guān)理論和方法，后者旨在通過“跨時(shí)間維度”和“跨部分維度”的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，從整體上抑制金融體系的過度順周期性風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)金融體系的彈性和穩(wěn)定性金融監(jiān)管的實(shí)踐發(fā)展9總體概覽經(jīng)歷了“自由放任——強(qiáng)化管制——放松管制——有效監(jiān)管”的變化過程金融監(jiān)管目標(biāo)的演變從早期基于微觀審慎（個(gè)體金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定）的“巴塞爾協(xié)議Ⅰ和Ⅱ”到宏微觀審慎相結(jié)合的“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”

金融監(jiān)管體制的發(fā)展“分業(yè)監(jiān)管”、“功能監(jiān)管”、“統(tǒng)一監(jiān)管”、“雙峰監(jiān)管”和“傘形監(jiān)管”金融監(jiān)管的實(shí)踐發(fā)展10分業(yè)監(jiān)管與分業(yè)經(jīng)營(yíng)相適應(yīng)的監(jiān)管體制，基于金融機(jī)構(gòu)類型進(jìn)行劃分，具有分工明確、專業(yè)性強(qiáng)、易于操作等特點(diǎn)功能監(jiān)管在混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下被提出，直接針對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)管統(tǒng)一監(jiān)管一種較為徹底的功能監(jiān)管形式，在制度和組織架構(gòu)上充分整合監(jiān)管資源，進(jìn)一步避免了多部門監(jiān)管下的監(jiān)管重疊和監(jiān)管缺位等問題金融監(jiān)管的實(shí)踐發(fā)展11雙峰監(jiān)管基于審慎監(jiān)管（宏微觀審慎結(jié)合）和行為監(jiān)管的雙重平行目標(biāo)，從監(jiān)管框架的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)入手，力求避免監(jiān)管沖突，同時(shí)提高監(jiān)管的科學(xué)性和有效性傘形監(jiān)管分業(yè)監(jiān)管和功能監(jiān)管相結(jié)合的一種新型監(jiān)管體制金融監(jiān)管的實(shí)踐發(fā)展12金融監(jiān)管實(shí)踐的演變邏輯監(jiān)管理念上：保留傳統(tǒng)微觀審慎監(jiān)管的合理內(nèi)核，并引入旨在保護(hù)投資者的“行為監(jiān)管”和旨在維護(hù)金融體系整體穩(wěn)定的“宏觀審慎監(jiān)管”監(jiān)管主體上：中央銀行的監(jiān)管職能（特別是在宏觀審慎方面）得到全面強(qiáng)化，擁有巨大監(jiān)管權(quán)力的“超級(jí)央行”重回金融監(jiān)管的舞臺(tái)中央監(jiān)管體制上：傳統(tǒng)監(jiān)管體制即“分業(yè)監(jiān)管”、“功能監(jiān)管”和“統(tǒng)一監(jiān)管”各自的優(yōu)勢(shì)得到某種程度的綜合，在此基礎(chǔ)上形成的審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管并舉的“雙峰模式”逐漸成為世界各國(guó)主流的監(jiān)管體制選擇金融監(jiān)管的總體分析框架13金融監(jiān)管的必要性金融體系的市場(chǎng)失靈、負(fù)外部性、脆弱性等金融監(jiān)管的方法論“理論和現(xiàn)實(shí)結(jié)合”以及“經(jīng)驗(yàn)和國(guó)情結(jié)合”金融監(jiān)管的結(jié)構(gòu)性框架監(jiān)管目標(biāo)、監(jiān)管原則、監(jiān)管方法（工具）、監(jiān)管體制金融監(jiān)管的動(dòng)態(tài)過程監(jiān)管決策、監(jiān)管實(shí)施、監(jiān)管調(diào)整、監(jiān)管評(píng)估金融監(jiān)管的最終目標(biāo)通過提升金融體系的穩(wěn)定性、效率性和公平性，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定高效運(yùn)行和金融活動(dòng)的公平有序開展金融監(jiān)管的總體分析框架14金融監(jiān)管的總體分析框架良好金融監(jiān)管框架的基本標(biāo)準(zhǔn)明確的監(jiān)管目標(biāo)清晰的監(jiān)管原則豐富的監(jiān)管方法與工具有效的監(jiān)管決策與行為合理的監(jiān)管體制與機(jī)制15金融監(jiān)管實(shí)施的動(dòng)態(tài)過程監(jiān)管決策金融監(jiān)管決策是有法定授權(quán)、有特定原因（目標(biāo)）和有客觀依據(jù)的監(jiān)管行為，可分為系統(tǒng)性的監(jiān)管決策和特定性的監(jiān)管決策監(jiān)管實(shí)施指金融監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)其所做出的監(jiān)管決策，遵循一定的流程，采用相應(yīng)的監(jiān)管方法和監(jiān)管工具，要求被監(jiān)管對(duì)象落實(shí)其相關(guān)監(jiān)管要求的過程監(jiān)管方法可歸納為現(xiàn)場(chǎng)檢查與非現(xiàn)場(chǎng)檢查兩大類監(jiān)管工具可分為針對(duì)個(gè)體金融機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管工具與針對(duì)整個(gè)金融體系活動(dòng)的宏觀審慎監(jiān)管工具16金融監(jiān)管實(shí)施的動(dòng)態(tài)過程監(jiān)管調(diào)整監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施監(jiān)管的過程并不能一蹴而就，而是需要根據(jù)現(xiàn)實(shí)需要和實(shí)際情況的變化動(dòng)態(tài)地進(jìn)行調(diào)整監(jiān)管評(píng)估監(jiān)管評(píng)估應(yīng)涵蓋監(jiān)管流程的不同方面和不同階段，采用定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相組合的方法，使用一攬子指標(biāo)組合對(duì)各種監(jiān)管活動(dòng)的效果進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)價(jià)監(jiān)管評(píng)估既是對(duì)過去的監(jiān)管行為的一種“考核”，同時(shí)也是未來進(jìn)一步監(jiān)管調(diào)整或變化的重要依據(jù)17宏微觀審慎監(jiān)管工具的差異與結(jié)合使用宏微觀審慎監(jiān)管的差異政策目標(biāo)：微觀審慎監(jiān)管通過抑制金融機(jī)構(gòu)的過度風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)來保護(hù)投資者的利益，宏觀審慎監(jiān)管則致力于控制系統(tǒng)性危機(jī)給整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來的損失風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：微觀審慎監(jiān)管聚焦于單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，而宏觀審慎監(jiān)管則聚焦于整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)緩釋：微觀審慎監(jiān)管工具旨在在某個(gè)特定時(shí)間點(diǎn)解決單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的具體問題，宏觀審慎監(jiān)管工具旨在緩解系統(tǒng)性不平衡，這導(dǎo)致它們有的時(shí)候會(huì)采取截然相反的行動(dòng)實(shí)踐狀況：宏觀審慎監(jiān)管工具仍處于開放和試行的過程中，而微觀審慎監(jiān)管工具總體上已經(jīng)相當(dāng)豐富18宏微觀審慎監(jiān)管工具的差異與結(jié)合使用宏微觀審慎監(jiān)管工具的結(jié)合使用上側(cè)的水平箭頭表示從宏觀審慎分析到宏觀審慎政策的轉(zhuǎn)化，下側(cè)的水平箭頭表示從微觀審慎分析到微觀審慎政策的轉(zhuǎn)化。宏