龍泉股份：山東龍泉管業(yè)股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)所涉及的南通市電站閥門有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告

2 3 5 5 一、本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則和中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)發(fā)布的二、委托人或者其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定及本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；委托人或者其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人違反前述規(guī)本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告僅供委托人、資產(chǎn)評(píng)估委托合同中約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人使本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師提示資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)評(píng)估結(jié)論不等同于評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格，評(píng)估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對(duì)評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格三、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則四、評(píng)估對(duì)象涉及的資產(chǎn)和負(fù)債清單、未來收益預(yù)測(cè)資料由委托人、被評(píng)估單位申報(bào)并經(jīng)其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認(rèn)；委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人依法對(duì)其提五、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師與資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的經(jīng)對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料進(jìn)行了查驗(yàn)，對(duì)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行了如實(shí)披露，并且已提請(qǐng)委托人及七、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中假設(shè)和限制條件的限制，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)充分考慮資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中載明的假設(shè)、限金證（上海）資產(chǎn)評(píng)估有限公司接受山東龍泉管業(yè)股份有限公司的委托，按照法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀和公正的原則，采用收益法和市場(chǎng)法，評(píng)估范圍：南通市電站閥門有限公司的全部資產(chǎn)和負(fù)債，包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資評(píng)估結(jié)論：本評(píng)估報(bào)告選取收益法評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論。經(jīng)收益法評(píng)估，被評(píng)估單南通市電站閥門有限公司專利（一種采用拆卸方便的金屬密封圈結(jié)構(gòu)的電站調(diào)節(jié)閥由于上述未決訴訟的涉訴金額已在被評(píng)估單位基準(zhǔn)日賬面值中體現(xiàn)，故本次評(píng)估未再被評(píng)估單位的不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)調(diào)查信息顯示，南通市電站閥門有限公司位于“如皋市如城平方米的廠房的權(quán)利人為被評(píng)估單位，系由于南通市電站閥門有限公司歷史上資產(chǎn)剝離遺金證（上海）資產(chǎn)評(píng)估有限公司接受貴方的委托，按照法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)山東龍泉管業(yè)股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)之經(jīng)濟(jì)行為所涉及的南通市電站閥門有限公司股東門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，具體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目安裝改造修理；特種設(shè)備檢驗(yàn)檢測(cè)（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)工業(yè)公司與陳昭和等經(jīng)營(yíng)層簽訂產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書，將南通市電站閥門廠的產(chǎn)權(quán)整體出讓給123456789根據(jù)南通市電站閥門有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及相關(guān)部門對(duì)其深化改革批復(fù)文件的規(guī)定，陳1212上述實(shí)收資本與注冊(cè)資本一致，經(jīng)如皋興皋瑞聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的“興皋瑞會(huì)驗(yàn)1231234上述實(shí)收資本與注冊(cè)資本一致，經(jīng)南通正華聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的“正華會(huì)驗(yàn)字1234上述實(shí)收資本與注冊(cè)資本一致，經(jīng)如皋興皋瑞聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的“興皋瑞會(huì)驗(yàn)1234行業(yè)蒸汽動(dòng)力系統(tǒng)，擁有從超超臨界至次高公司主要通過向下游客戶提供閥門及配件形成收入和利潤(rùn)。公司產(chǎn)品嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家和行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)客戶具體要求進(jìn)行選型并定制化生產(chǎn)，公司電站閥門業(yè)績(jī)資質(zhì)、研發(fā)設(shè)計(jì)選型能力、成本控制能力、產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性和可靠性是形成公司盈利能力的關(guān)鍵公司堅(jiān)持“以自主創(chuàng)新為主，產(chǎn)學(xué)研合作為輔”的技術(shù)創(chuàng)新路線，積極致力于新產(chǎn)品的開發(fā)和國(guó)外先進(jìn)產(chǎn)品、技術(shù)的國(guó)產(chǎn)化替代。公司產(chǎn)品研發(fā)包括以技術(shù)儲(chǔ)備為主的年度產(chǎn)技術(shù)研發(fā)部在每年年底組織公司市場(chǎng)營(yíng)銷及相編制下一個(gè)年度產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃。技術(shù)與標(biāo)準(zhǔn)化委員會(huì)及相關(guān)部門人員根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃和訂單產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目主要系公司根據(jù)客戶訂單需求，針對(duì)性地進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)和現(xiàn)有產(chǎn)品的優(yōu)化。公司技術(shù)支持部在分析客戶訂單需求后，將所需產(chǎn)品的特征、參數(shù)等指標(biāo)提1超(超)臨界火電機(jī)組再熱完成應(yīng)用于超(超)臨界參數(shù)鍋爐再熱器減溫水調(diào)節(jié)閥典型產(chǎn)品開發(fā)超(超)臨界2超(超)臨界機(jī)組旁路省煤應(yīng)用于超(超)臨界參數(shù)鍋爐旁路超(超)臨界3超(超)臨界自力式液動(dòng)入管道尺寸:Ф406.4x45mm產(chǎn)品開發(fā)45大口徑多孔籠式雙座調(diào)節(jié)6小口徑模鍛閘閥系列產(chǎn)品789超臨界模鍛截止閥系列產(chǎn)鍛鋼閘閥系列的標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)發(fā)公司整體采用“以銷定采”的采購(gòu)模式，在公司獲取銷售訂單后，技術(shù)支持部根據(jù)技議的，進(jìn)行詢比價(jià)后確定供應(yīng)商。針對(duì)簽訂框架協(xié)議的供應(yīng)商，公司與其建立調(diào)價(jià)機(jī)制，若上游原材料價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，公司與供應(yīng)商對(duì)原材料價(jià)格通過簽署補(bǔ)充協(xié)議方式進(jìn)行公司整體采用“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式。在公司獲取銷售訂單后，技術(shù)支持部根據(jù)技公司采用直銷為主的銷售模式。銷售人員通過公開網(wǎng)站（如五大電力集團(tuán)的電子商務(wù)平臺(tái)、地方能源電子商務(wù)平臺(tái)、主機(jī)廠電子商務(wù)平臺(tái)等）和邀請(qǐng)招標(biāo)方式獲取銷售線索，參加招投標(biāo)方式獲取訂單。投標(biāo)價(jià)格根據(jù)公司競(jìng)爭(zhēng)策略確定。中標(biāo)后，公司與客戶簽訂相公司客戶主要是央企、國(guó)企以及石化化工、鋼鐵冶金、造紙等行業(yè)頭部企業(yè)。結(jié)合公年被國(guó)家能源局列為超（超）臨界火電機(jī)組關(guān)鍵閥門國(guó)產(chǎn)化研發(fā)依托單位。公司多次獲得國(guó)家、省級(jí)部門嘉獎(jiǎng)，如國(guó)家能源局超（超）臨界火電機(jī)組關(guān)鍵閥門國(guó)產(chǎn)化工作重要貢獻(xiàn)鋼鐵冶金、造紙等行業(yè)，擁有從超超臨界至次高壓全參數(shù)工況煤電機(jī)組及燃?xì)鈾C(jī)組的廣泛公司是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，建有江蘇省認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心、江蘇省超（超）臨界閥門產(chǎn)化項(xiàng)目，獲得國(guó)家能源局“關(guān)鍵閥門國(guó)產(chǎn)化工作重要貢獻(xiàn)單位”稱號(hào)。目前擁有已授權(quán)制定。公司配備了成熟的選型軟件，能夠依據(jù)客戶的需求快速精準(zhǔn)篩選出最適配的方案。借助先進(jìn)的仿真系統(tǒng)，技術(shù)人員通過虛擬建模和仿真分析優(yōu)化設(shè)計(jì)方案，提高設(shè)計(jì)的可靠被評(píng)估單位近一年一期的財(cái)務(wù)報(bào)表均已經(jīng)和信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（除委托人、資產(chǎn)評(píng)估委托合同中約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人之外，其他任何機(jī)構(gòu)本次評(píng)估范圍為南通市電站閥門有限公司的全部資產(chǎn)和負(fù)債，包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資委托評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為涉及的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍一致，并經(jīng)和信會(huì)計(jì)本次評(píng)估范圍中的主要資產(chǎn)包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用和遞解決閥體密封面堆焊硬質(zhì)合調(diào)節(jié)閥多層級(jí)迷宮型芯包制造方法及其專用銑削、焊接一種閥門密封面修復(fù)工藝方法一種采用拆卸方便的金屬密一種小口徑閘閥閥座裝配方法一種底部堆焊的氣冷式自動(dòng)一種錐面密封截止閥密封結(jié)構(gòu)一種用于閥門的內(nèi)漏在線監(jiān)一種用于光熱熔鹽介質(zhì)的止一種新型的氣動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)及一種用于光熱發(fā)電熔鹽介質(zhì)一種采用嵌入鎖緊的閥體閥一種可調(diào)式閘板及高溫高壓一種側(cè)裝式抽汽止回閥用傳一種抽汽止回閥的氣動(dòng)執(zhí)行一種采用錐體嵌入式閥座的一種高壓鍛鋼自緊密封高加一種抗沖刷復(fù)合式自緊密封一種等離子噴焊閥門密封面一種高溫電動(dòng)籠式雙座調(diào)節(jié)閥一種高壓加熱器隔離電動(dòng)出一種減溫霧化可更換噴頭結(jié)構(gòu)一種軸流式動(dòng)態(tài)自平衡調(diào)節(jié)閥一種多級(jí)降壓調(diào)節(jié)閥的節(jié)流一種閥瓣懸置結(jié)構(gòu)的旋啟式一種具有強(qiáng)制開啟功能的抽一種新型高壓閥中法蘭密封一種氣動(dòng)抽汽止回閥用的氣一種鑲嵌式閥座與閥體的結(jié)構(gòu)一種具有反向試壓功能的先一種具有偏心結(jié)構(gòu)噴嘴殼體司復(fù)一種新型高壓差閥座密封結(jié)構(gòu)復(fù)一種鑲嵌式閥座與閥體的結(jié)一種具有自密封閥座結(jié)構(gòu)的一種具有流量調(diào)節(jié)功能的孔一種帶泄壓功能的分流控制閥一種用于閥門壓力試驗(yàn)的盲一種具有閥位指示功能的逆一種止回閥重錘保護(hù)罩的安一種帶有閥瓣分體結(jié)構(gòu)的截一種具有雙密封面閥座的疏一種帶引流功能的減壓節(jié)流一種螺旋升降式閥座拆卸工具-經(jīng)與委托人溝通，考慮評(píng)估目的、市場(chǎng)條件、評(píng)估對(duì)象自身?xiàng)l件等因素，本次評(píng)估選市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評(píng)估對(duì)五、評(píng)估基準(zhǔn)日六、評(píng)估依據(jù)七、評(píng)估方法企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的收益法，是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的市場(chǎng)法，是指將評(píng)估對(duì)象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。市場(chǎng)法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指以被評(píng)《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值》規(guī)定，執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估目根據(jù)評(píng)估目的、評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，以及三種評(píng)估基本適宜采用收益法的理由：被評(píng)估企業(yè)未來收益期和收益額可以預(yù)測(cè)并用貨幣計(jì)量，獲適宜采用市場(chǎng)法的理由：被評(píng)估企業(yè)同行業(yè)類似上市公司較多，可比公司股價(jià)及經(jīng)營(yíng)司形成了獨(dú)有的客戶資源、供銷網(wǎng)絡(luò)、人才團(tuán)隊(duì)、經(jīng)營(yíng)管理能力等無形資源難以在資產(chǎn)基根據(jù)被評(píng)估單位所處行業(yè)、經(jīng)營(yíng)模式、資本結(jié)構(gòu)、發(fā)展趨勢(shì)等情況，本次收益法評(píng)估選用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中的企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，即將未來收益年限內(nèi)的企業(yè)自由現(xiàn)金流量采用適當(dāng)折現(xiàn)率折現(xiàn)并加總，計(jì)算得到經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值，然后再加上溢余資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及負(fù)債價(jià)值，并減去付息債務(wù)價(jià)值，最終得到股東全部權(quán)益價(jià)值。企業(yè)自由現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值包括詳細(xì)預(yù)測(cè)期的企業(yè)自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值和詳細(xì)預(yù)測(cè)期之后永續(xù)期的企業(yè)自由現(xiàn)金流量是指可由企業(yè)資本的全部提供者自由支配的現(xiàn)金流量，計(jì)算公式如企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝凈利潤(rùn)＋稅后的付息債務(wù)利息＋折舊和攤銷－資本性支出－非付根據(jù)法律、行政法規(guī)規(guī)定，以及被評(píng)估單位企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)類型、所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景、經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)特點(diǎn)和資源條件等因素分析，確定收益期限為無限年。本次評(píng)估溢余資產(chǎn)是指評(píng)估基準(zhǔn)日超過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，評(píng)估基準(zhǔn)日后企業(yè)自由現(xiàn)金流量預(yù)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債是指與被評(píng)估單位日常經(jīng)營(yíng)無關(guān)的，評(píng)估基準(zhǔn)日后企業(yè)自由現(xiàn)金付息債務(wù)是指評(píng)估基準(zhǔn)日被評(píng)估單位需要支付利息的負(fù)債。本次收益法對(duì)于付息債務(wù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的市場(chǎng)法，是指將評(píng)估對(duì)象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。市場(chǎng)法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易上市公司比較法是指獲取并分析可比上市公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算價(jià)值比率，在交易案例比較法是指獲取并分析可比企業(yè)的買賣、收購(gòu)及合并案例資料，計(jì)算價(jià)值比由于可收集到至少三個(gè)與評(píng)估對(duì)象同行業(yè)的可比上市公司，且可比上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)的上市公司。通過比較被評(píng)估企業(yè)與上述上市公司在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資將被評(píng)估企業(yè)與可比企業(yè)的業(yè)務(wù)情況和財(cái)務(wù)情況進(jìn)行比根據(jù)被評(píng)估單位所屬行業(yè)特征、所處經(jīng)營(yíng)階段等因素，在盈利比率、資產(chǎn)比率、收入分析可比企業(yè)與被評(píng)估單位的主要差異因素，建立指標(biāo)修正體系，將可比企業(yè)與被評(píng)估單位相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)指標(biāo)進(jìn)行比較，并對(duì)差異因素進(jìn)行量化調(diào)整，將可比交易案例中的在計(jì)算并調(diào)整可比企業(yè)的價(jià)值比率后，與評(píng)估對(duì)象相應(yīng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或指標(biāo)相乘，計(jì)算得到需要的權(quán)益價(jià)值或企業(yè)價(jià)值。最后，對(duì)被評(píng)估單位的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，并考慮控制權(quán)和流動(dòng)性對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響，最終得到被評(píng)估單位股權(quán)（10）委托人、其他相關(guān)當(dāng)事人與資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員在業(yè)務(wù)基本事項(xiàng)的基礎(chǔ)上，對(duì)專業(yè)能力、獨(dú)立性和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析和評(píng)價(jià)。在確保受理該資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)滿足專業(yè)能力、獨(dú)立性和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制要求的情況下，與委托人簽訂資產(chǎn)評(píng)估委托合同，約定資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和委托人權(quán)利、義務(wù)、違約責(zé)任和爭(zhēng)議解決等根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)具體情況編制資產(chǎn)評(píng)估計(jì)劃，包括資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)實(shí)施的主要過程及者其他相關(guān)當(dāng)事人提供的涉及評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍等資料2）從政府部門、各類專業(yè)機(jī)復(fù)核等方式，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)中使用的資料進(jìn)行核查驗(yàn)證。根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)具體情況對(duì)三種資產(chǎn)評(píng)估基本方法及衍生方法的適用性，選擇評(píng)估方法。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)所采用的評(píng)估方法，選取相應(yīng)的公式和參數(shù)進(jìn)行分析、計(jì)算和判斷，形成測(cè)算結(jié)果，并對(duì)形成的測(cè)資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員在評(píng)定、估算形成評(píng)估結(jié)論后，編制初步資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)按照法律、行政法規(guī)、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)內(nèi)部質(zhì)量控制制度，對(duì)初步資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行內(nèi)部審核。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人根據(jù)內(nèi)部審核意見對(duì)初步資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行修改和完善后，在不影響對(duì)評(píng)估結(jié)論進(jìn)行獨(dú)立判斷的前提下，與委托人或者委托人同意的其他相關(guān)7.假設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日后無其他人力不可抗拒因素及不可預(yù)見因素對(duì)被評(píng)估單位造成重大8.假設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日后被評(píng)估單位采用的會(huì)計(jì)政策與編寫本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告時(shí)所采用的會(huì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與目前基本保持一致，不考慮未來可能由于管理層、經(jīng)營(yíng)策略以及商業(yè)環(huán)境不可本評(píng)估報(bào)告評(píng)估結(jié)論在上述假設(shè)條件下在評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)成立，當(dāng)上述假設(shè)條件發(fā)生較大變化時(shí)，簽字資產(chǎn)評(píng)估師及本評(píng)估機(jī)構(gòu)將不承擔(dān)由于假設(shè)條件改變而推導(dǎo)出不同評(píng)估結(jié)十、評(píng)估結(jié)論收益法和市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果出現(xiàn)差異的主要原因是兩種評(píng)估方法考慮的角度不同，收益法是從企業(yè)的未來獲利能力角度考慮的，反映了企業(yè)賬面和賬外各項(xiàng)有形和無形資源有機(jī)組合，在內(nèi)部條件和外部環(huán)境下共同發(fā)揮效應(yīng)形成綜合獲利能力，更加全面地反映了企業(yè)價(jià)值的構(gòu)成要素，且考慮了各要素的整合效應(yīng)；市場(chǎng)法是從可比公司的市場(chǎng)估值倍數(shù)角度由于市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)論受短期資本市場(chǎng)行情波動(dòng)影響大，并且對(duì)價(jià)值比率的調(diào)整和修正難以涵蓋所有影響交易價(jià)格的因素，考慮到收益法對(duì)于影響企業(yè)價(jià)值的因素考慮得更為全根據(jù)上述分析，本評(píng)估報(bào)告評(píng)估結(jié)論采用收益法評(píng)估結(jié)果本次在市場(chǎng)法中考慮了控制權(quán)和流動(dòng)性對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響，在收益法即最終評(píng)估本評(píng)估報(bào)告所揭示的評(píng)估結(jié)論僅對(duì)評(píng)估報(bào)告中描述的經(jīng)濟(jì)行為有效，評(píng)估結(jié)論使用有以下為在評(píng)估過程中已發(fā)現(xiàn)可能影響評(píng)估結(jié)論但非評(píng)估人員執(zhí)業(yè)水平和能力所能評(píng)定估算的有關(guān)特別事項(xiàng)，評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)關(guān)注以下特別事項(xiàng)對(duì)評(píng)估結(jié)論和經(jīng)濟(jì)行為產(chǎn)生的工程結(jié)算審核報(bào)告等，確認(rèn)上述房產(chǎn)均為被評(píng)估單位所有。本次評(píng)估未考慮權(quán)屬瑕疵事項(xiàng)南通市電站閥門有限公司與中國(guó)工商銀行股份有限公司如皋支行簽訂循環(huán)借款合同萬元，抵押物為南通市電站閥門有限公司依法擁有的可以抵押的不動(dòng)產(chǎn)（房屋建筑物評(píng)估同時(shí)南通市電站閥門有限公司將依法擁有的可以出質(zhì)的動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利（一種采用拆卸方有限公司尚未支付。由于該涉訴金額已在基準(zhǔn)日賬面值中體現(xiàn)，故