物流行業(yè)上市公司財務報表探析：以申通快遞為例8900字

I目前我國物流行業(yè)競爭激烈，競爭格局呈多元化趨勢。本論文以申通快遞公司為例，依據(jù)公司的財務報告，從企業(yè)的基本財務數(shù)據(jù)、財務指標等方面對公司的財務情況進行分關(guān)鍵詞：物流行業(yè)上市公司財務報表摘要 I 2理論概述 2.1財務分析的內(nèi)涵 2.2財務分析的方法1-2.2.3趨勢分析法2-2.2.3因素分析法2-3申通公司簡介及基本財務數(shù)據(jù)分析2-3.1申通公司簡介2-3.2申通公司基本財務數(shù)據(jù)分析2-3.2.2營業(yè)收入及成本3-Ⅱ3.2.3利潤4-4.1償債能力分析 4.1.1流動比率 6- 8- 4.3.1毛利率 5結(jié)論與建議 5.1結(jié)論 5.2建議 財務分析是企業(yè)經(jīng)營管理的一個重要組成部分。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展與完善，企業(yè)財務分析越來越受到人們的重視。財務報表是指財務報表使用者利用科學的分析方法和評估準則，對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果等進行分析，并對經(jīng)營決策做出評價和判斷。它利用各種分析工具，幫助用戶了解過去，評估現(xiàn)在，預測未來，并作出正確的決策。的內(nèi)涵及財務財務分析方法的基本理論，其次是申通快遞股份有限公司的基本情況，并結(jié)合我國國情和行業(yè)特點，選取了幾家上市快遞公司作為樣本公司，對其2016—-2020年期間基本財務數(shù)據(jù)與財務報表的比較分析，隨后，本文從申通快遞的償債能力、營運能力等方面進行了分析，并將其與順豐快遞、圓通快遞等企業(yè)的對比研究，對各項指標2理論概述2.1財務分析的內(nèi)涵財務分析是指利用各種特定的分析技術(shù)和方法，對公司和其它經(jīng)濟組織的籌資、投資等行為進行分析、評估。在現(xiàn)代企業(yè)體制下，加強內(nèi)部控制是一種行之有效的手段。為投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他相關(guān)機構(gòu)及個人提供正確資訊或基礎(chǔ)，以便了解公司2.2財務分析的方法比率分析法是將企業(yè)財務報表中的相關(guān)資料進行比較，能夠直觀地反映企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果等，并在同一報告中使用。在實踐中，利用這種方法可以發(fā)現(xiàn)公司內(nèi)部的問題和缺陷。所以，在進行財務報表的分析時，一定要注意到比率分析法。在財務報表比較分析法是指對公司財務報表中的有關(guān)項目或指標進行縱橫比較，以對某一特定時期公司的財務及業(yè)績進行深入的分析。從這個比較中可以看出企業(yè)的財政差別，并找出這些差異產(chǎn)生的根本原因。同時，還能為企業(yè)管理層提供決策參考依據(jù)。因此，比較分析法具有重要的作用和意義。比較分析法的主要作用是客觀揭示公司財務報表中的橫11趨勢分析法是指根據(jù)企業(yè)多個會計年度的財務報表，對每個會計年度的相關(guān)項目金額進行比較，反映企業(yè)當前的財務狀況以及經(jīng)營成果增減趨勢的一種方法。趨勢分析法可用于預測企業(yè)在一定時期內(nèi)可能發(fā)生的重大財務變化或發(fā)展趨勢；也可以用來衡量企主要有兩種基本的分析方法：橫向和縱向兩種，通過對關(guān)鍵性數(shù)據(jù)的分析，判斷企業(yè)財在此基礎(chǔ)上，運用因子分析方法，對各種因素的影響進行了定量的研究，以期更好地理解這些因素對公司發(fā)展的影響和對策。所以，在進行財務報表分析時，應充分考慮各個因素之間的關(guān)系，以增強會計信息的關(guān)聯(lián)性。因素分析法是一種常見的成本分析方此外，財務分析的方法還有很多，在此就不逐一敘述，本文主要采用以上幾種分析3申通公司簡介及基本財務數(shù)據(jù)分析3.1申通公司簡介申通快遞是中國最早創(chuàng)辦的一家私營快遞公司，創(chuàng)建于1993年，于2016年在深圳證交所掛牌，股票代碼：002468,申通快遞。公司以快件為主業(yè)，其日常業(yè)務分為三大部分：攬收、中轉(zhuǎn)、派送；申通快遞在早期的資金積累下發(fā)展得很好，2016年在深交所上市，正式加入民營快遞企業(yè)競爭行列。最近兩年申通快遞的盈利水平在上市快遞公司中處于末端水平，同行競爭激烈，各有優(yōu)勢，對申通快遞的發(fā)展很不利，比如順豐的高端物流和時效性強、圓通的市場份額占比越來越高，京東的服務工作深受好評都威脅著3.2申通公司基本財務數(shù)據(jù)分析表1申通快遞資產(chǎn)變動數(shù)據(jù)(單位：萬元)22計非流動資產(chǎn)資產(chǎn)總計非流動資產(chǎn)占比由表1可知，申通公司近幾年的總資產(chǎn)變動呈上升趨勢，資產(chǎn)總額有較大幅度增長，其中流動資產(chǎn)變動不大，而非流動資產(chǎn)則快速增長，由2016年的173721萬元增至2020年的914739萬元，而非流動資產(chǎn)的比重則由2016年的22%增至2020年的57%。固定資產(chǎn)和在建項目投資的增長引起了非流動資產(chǎn)的增長。自申通快遞公司上市以來，其市場需求在增加，同時也在擴大公司規(guī)模購買物流產(chǎn)業(yè)設備。2018年，2019年，公司在原有規(guī)模的基礎(chǔ)上，完成建設和改擴建孝感、漯河、淮安、南昌等19個地區(qū)的轉(zhuǎn)運場所；將武漢作為新基地正式啟動運營；同時還積極推動武漢至長沙鐵路貨運專線項目的規(guī)劃建設；此外，公司還繼續(xù)升級擴建北京、上海、廣州等重點城市的轉(zhuǎn)運中心和中轉(zhuǎn)場所，提高快遞吞吐能力，2020年加大物流產(chǎn)業(yè)設備的投入，連續(xù)設置自動交叉分選系統(tǒng)及搖臂線身。到2020年底，共有130臺(臺)自動分揀設備，比2019增加40套(臺),擺臂設備76套(臺),比上年增加21套(臺)。非流動資產(chǎn)增加的主要原因是這些分揀設備。3.2.2營業(yè)收入及成本表2申通快遞基本財務數(shù)據(jù)(單位：萬元)營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)利潤凈利潤營業(yè)總收入對比圖小201720182019■順豐快遞=圓通快遞0圖1同行業(yè)營業(yè)收入對比圖由表2可知，申通快遞公司的營業(yè)收入總體呈上升趨勢，根據(jù)圖1,縱向同行對比，擴大的同時，收入規(guī)模也在擴大，到2019年迎來一個較大的提升?？梢钥闯龉咀陨鲜幸詠淼姆橇鲃淤Y產(chǎn)資金的投入已經(jīng)初見成效，開始獲益。而2020年營業(yè)收入稍微下降是由表2可知，2016—-2018年申通快遞的營業(yè)利潤持續(xù)上升，但2019、2020年業(yè)績出現(xiàn)下滑，2019年營收同比分別下跌31.93%、2020年同比下滑93.80%,提高市場份額，公司加大了市場推廣和管理力度，影響了各種費用的增加，2019年公司利潤同比下降。潤下降，主要是由于經(jīng)營費用增長幅度比經(jīng)營收益增長幅度大，企業(yè)加劇銀行貸款，導致財務費用增加。比如申通快遞的單票平均派送成本高于同行業(yè)是導致申通快遞凈利潤大幅度下滑的原因，二線城市以下，特別是三四線城市申通快遞量相對中通韻達圓通較4申通財務指標分析公司投資者和債務人最關(guān)心的問題是投資后的安全性，第二個問題是公司的經(jīng)營是否能夠提供資本回報，是否能夠繼續(xù)經(jīng)營，這取決于公司的資金流動性。資本的流動有兩種情況：一種是資金從一個地方流向另一地方；另一種是資金從另一地區(qū)流入另一個地區(qū)。前者是企業(yè)的資產(chǎn)情況，后者是企業(yè)的債務。企業(yè)的安全性、流動性、盈利性都體現(xiàn)在財務能力上，也就是償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力，所有這些都來4.1償債能力分析償債能力是指公司能夠承擔短期和長期的債務。企業(yè)在經(jīng)營過程中，因種種原因而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入或流出，即出現(xiàn)現(xiàn)金流問題。現(xiàn)金流主要由營運資金構(gòu)成。企業(yè)能否及表3申通快遞主要償債指標數(shù)據(jù)時間流動比率資產(chǎn)負債率圖2流動比率對比圖4.1.1流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債之間的比率關(guān)系，是一種衡量公司財政情況的主要方法。比率越高，說明公司的資產(chǎn)流動性越強；反之，流動比率越高，說明流動資產(chǎn)所占比例較大，這將對公司的運營資本周轉(zhuǎn)效率和利潤水平產(chǎn)生一定的影響。如圖2所示，華貿(mào)物流與圓通快遞的流動比率均為“2”,且較為穩(wěn)定。但申通速遞的流動比率自2017年起大幅下降，根據(jù)對申通的基本財務資料的分析，在過去四年內(nèi)的流動資產(chǎn)均穩(wěn)定在60億元左右，而從申通公司的財務報告中可以看出，同期流動負債從20億增至60億，流動資產(chǎn)相對穩(wěn)定，但流動負債逐年增加，在一定程度上降低了申通的流動資金，提高了負債的風險。圖3速動比率對比圖速動比率是速動資產(chǎn)(速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預付賬款-待攤費用)與流動負由表3和3可知，順豐快遞的速動比率在1左右波動比較正常，華貿(mào)物流變動相對穩(wěn)定，2019年申通快遞速動比率下跌到“1”左右，表明在此期間資產(chǎn)流動性和短期償債能力有所減弱。結(jié)合表1申通公司基本財務數(shù)據(jù)資產(chǎn)變動情況可知，公司近幾年流動資申通快遞020182018圖4資產(chǎn)負債率對比圖資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債與資產(chǎn)的比值，它反映了企業(yè)的償債能力。目前，我國企業(yè)的平均負債比率在65%左右，在30%的企業(yè)中，處于正?；蚱偷谋壤?。所以，我國上市公司的資產(chǎn)負債率不能太高，一般為40%-60%。從表3可以看到，申通快遞的資產(chǎn)負債率整體上呈現(xiàn)出下降的趨勢，其下滑的主要原因是申通公司在上市后的規(guī)模不斷擴張，其資產(chǎn)的采購也在逐年增長，但其負債的變化并不顯著。從縱向比較來看，順豐、圓通等公司的資產(chǎn)負債率較為穩(wěn)定，而在同行業(yè)4.2營運能力分析表4申通快遞主要營運指標數(shù)據(jù)時間應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)4.2.1應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應收賬款周轉(zhuǎn)率(應收賬款周轉(zhuǎn)率=平均應收賬款×365天/銷售收入)。在市場經(jīng)濟條件下，應收賬款對企業(yè)的資金管理、成本控制和利潤水平都有重要影響。因此，為了提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，必須重視和強化應收帳款的管理。可以出售的貨物和服務費用將會相應的降低。應收帳款的周轉(zhuǎn)周期愈短，現(xiàn)金流動愈迅速，而外部單位所占用的資本愈少，則愈有利于經(jīng)營。如表4所示：申通快遞的應收帳款周轉(zhuǎn)期約為20天，應收賬款回收周期在縮短，與同行業(yè)對比，應收賬款平均周轉(zhuǎn)時間為47天，申通快遞的運營情況較為穩(wěn)定。4.2.2應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/(主營業(yè)務成本凈額/平均應付賬款余額)*100%。天數(shù)越久表明公司無需向銀行借款以補充流動資金。從表4可知，申通快遞應收帳款周轉(zhuǎn)日整體呈現(xiàn)上升趨勢，比率越高，則表示公司的市場地位越高，在業(yè)界的聲譽越佳，故可占據(jù)主導地位。在業(yè)內(nèi)，順豐、圓通等企業(yè)中，順豐、圓通等企業(yè)占比較高的比例，申通快遞的應收賬款在30-50天內(nèi)也在這個區(qū)間內(nèi)波動，在行業(yè)中沒有明顯差距。--順豐快遞--—申通快遞020162017圖5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)對比圖4.2.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總資產(chǎn)平均余額×360/主營業(yè)務收入)。比率愈高，則愈具有較好的銷售能力、較高的資產(chǎn)流動比率和較高的資產(chǎn)使用由表4可以看出，申通快遞總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)在區(qū)間內(nèi)有一定的波動，根據(jù)圖5所示順豐快遞變化較小，且趨于穩(wěn)定，說明資產(chǎn)利用率也較高；圓通快遞總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)在不斷上升，資產(chǎn)利用效率低的局面逐步在扭轉(zhuǎn)，相比于另外兩家公司，申通快遞需要加強提升資產(chǎn)的利用效率，挖掘企業(yè)潛力。4.3盈利能力分析盈利能力是企業(yè)在某一段時間內(nèi)贏利的能力，是企業(yè)經(jīng)營活動中最活躍、最具有決定作用的因素，也是企業(yè)和外部所關(guān)注的焦點。所以，對其進行科學的評估具有十分重表5申通快遞主要盈利指標數(shù)據(jù)時間營業(yè)利潤率銷售凈利率毛利率毛利率—申通快遞5020182019圖6毛利率對比圖營業(yè)利潤是指經(jīng)營利潤與經(jīng)營費用之差與經(jīng)營所得之比率。營業(yè)毛利是指在某一段時間里，從銷售費用中減去的利潤。經(jīng)營利潤率愈高，愈能證從表5可以看出2016年-2020年申通快遞股份有限公司毛利率不斷下降。造成這一現(xiàn)象的原因是報告期內(nèi)，營業(yè)成本增速由最初的低于營業(yè)收入的增速，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楦哂跔I業(yè)收入的增速。根據(jù)圖5縱向?qū)Ρ?，順豐快遞的營業(yè)毛利率雖然有變化但趨于穩(wěn)定，而且毛利率在行業(yè)內(nèi)較高，利潤空間遠高于申通快遞；圓通與和華貿(mào)物流毛利率相近。營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率—申通快遞420……順豐快遞—圓通快遞2018201986圖7營業(yè)利潤率對比圖經(jīng)營利潤是指經(jīng)營利潤和經(jīng)營收益的比率。衡量公司贏利情況的一個重要指標。經(jīng)營利潤率高，說明公司盈利能力較強，反之，說明公司盈利水平較低。公司總毛利高，活動的利潤下降。后因訂單量的增加，致使2016年該指標升至16.50%。從表5中數(shù)據(jù)可以看出營業(yè)利潤率繼2017年下滑后，2018年又開始回升，是因為公司上市后規(guī)模擴大銷年申通公司營業(yè)利潤率急劇下降，主要是由于公司的規(guī)模進一步擴大以及在行業(yè)內(nèi)打價凈利是指凈利潤與凈收益的比率。表明公司每百元的銷售收一個企業(yè)在一定時期內(nèi)銷售產(chǎn)品或勞務所取得的利潤越高，企業(yè)的獲利能力就越強。所以，為了保持或者從表格5可以看到，銷售凈利率整體上呈現(xiàn)下降的趨勢，申通近年來在拓展市場，這段時間里，公司通過對總部的精細管理，人員結(jié)構(gòu)的重4.4發(fā)展能力分析發(fā)展能力是指在長期的業(yè)務活動中，經(jīng)過不斷的發(fā)展和累積而產(chǎn)生的潛能。企業(yè)價值的改變是衡量企業(yè)成長的關(guān)鍵。一個公司的健康發(fā)展受到很多外部環(huán)境的影響。在這些因素中，公司治理是一個很關(guān)鍵的問題。下面是對營業(yè)收入、凈利潤和資產(chǎn)增長率的表6申通快遞主要發(fā)展指標數(shù)據(jù)時間主營業(yè)務收凈利潤增長總資產(chǎn)增長主營業(yè)務收入增長率主營業(yè)務收入增長率---順豐快遞申通快遞0圖8主營業(yè)務收入增長率對比圖主營業(yè)務收入增長速度是指本期主要經(jīng)營收入與前一年度主營業(yè)務利潤之比。它是用來測量公司的發(fā)展水平和它的產(chǎn)品生命周期。主要業(yè)務收入增長10%以上，為成長性企業(yè)，還沒有出現(xiàn)產(chǎn)品升級的危險；若此比例小于5%,則公司的產(chǎn)品已處于低迷狀態(tài)，由表6中數(shù)據(jù)可以看出申通快遞公司自上市以來表現(xiàn)出較高的成長性，但2019年至2020年由正轉(zhuǎn)負，企業(yè)的成長性有所放緩，收入的減少和成本的增加導致企業(yè)的盈利能力變差，市場份額占有率也在降低，公司的資金投入回收期較長，不可能實現(xiàn)短期的盈利。根據(jù)圖8來看，若申通公司繼續(xù)保持前幾年的營收增長率，還是有可能扭轉(zhuǎn)虧損的凈利潤增長是指前一年與前一年的凈利潤之比。在對凈利潤進行分析時，我們可以將凈利潤作為一個變量來衡量其變動狀況。比率愈高，獲利愈好，純利愈多，企業(yè)運作從表6中可以看到，申通快遞的凈利潤增長率在逐年下滑，而同期同行業(yè)中，公司的凈利潤增長率卻是正向的，綜合申通公司的總資產(chǎn)增長率來看，公司的總資產(chǎn)在不斷的增長，投資的規(guī)模也在不斷的擴張，這表明公司目前處于一個平穩(wěn)的發(fā)展階段，短期5結(jié)論與建議5.1結(jié)論申通快遞是中國有名的快遞公司，近年來，由于公司成本上升，申通快遞的盈利能力、償債能力、盈利能力、發(fā)展能力等方面均受到一定程度的影響，從而使公司的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了下滑。但是，申通快遞公司認為，這一數(shù)據(jù)的下滑并非問題，而是整個快遞行業(yè)的問題。從財務指標上來看，申通快遞的總資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例很高；凈利潤、流動比率和速動比率均低于同行水平。因此，財務指標下降的外部原因是多方面的，但申通本文從橫向和縱向比較兩方面對申通快遞的財務數(shù)據(jù)進行了橫向比較，得出了申通速遞目前面臨的問題：短期償債能力降低、利潤水平降低、發(fā)展水平有待提升。5.2建議5.2.1提高資產(chǎn)利用效率，調(diào)整經(jīng)營模式通過以上的分析，我們發(fā)現(xiàn)，隨著電商的發(fā)展，物流產(chǎn)業(yè)的規(guī)模不斷擴張，但是由于缺乏對成本、資產(chǎn)的分析與管理，使得整個產(chǎn)業(yè)的利潤狀況不容樂觀。而申通快遞，作為中國一家私營快遞企業(yè)，卻沒有能夠避免上述問題。申通速遞由于倉促上市，未能對利潤進行較好的規(guī)劃，許多問題尚未從根本上解決，在成本、費用、經(jīng)營等各方面都沒有合理的安排，使得公司的利潤在業(yè)內(nèi)處于劣勢。企業(yè)應更加注重資產(chǎn)的使用。要想繼續(xù)提高公司的贏利，就必須使資產(chǎn)得到充分的利用，建立專門的資金模型，對企業(yè)進行合理的投資，并對其進行跟蹤，防止由于粗放導致的資金使用不規(guī)范，確保各項專項資金的投入能夠為企業(yè)帶來較好的經(jīng)濟效益。例如：在設備的利用上，要強化設備的利用率，對其進行整體的重新規(guī)劃，合理的收支，以防止資產(chǎn)的閑置和短缺。對于公司的運作方式，大多數(shù)地方都采取了特許經(jīng)營方式，而物流企業(yè)最大的問題就是整合的企業(yè)和企業(yè)之間的利益關(guān)系，而快遞公司則需要網(wǎng)絡化、一體化、信息化、集約化運作。加盟快遞企業(yè)的經(jīng)營管理水平很難達到統(tǒng)一的標準，在企業(yè)內(nèi)部存在著一定的差異，企業(yè)內(nèi)部的關(guān)系也很難協(xié)調(diào)。不要一味的追求規(guī)模擴張，要適度降低區(qū)域內(nèi)的特許經(jīng)營比例，以強化對區(qū)域的控制與管理。也可建立指揮和控制中心協(xié)調(diào)各地方代理之間的關(guān)系。5.2.2增強獲利能力首先，要主動研究市場的變化，尋求應對之策，敢于改變。利潤是企業(yè)最直接的運營目標，只有不斷地獲得收益，提高自身實力，才能在激烈的市場競爭中存活。在當前階段，企業(yè)應該通過拓展融資渠道來減輕運營壓力，提高企業(yè)的危機意識，并制定應對突發(fā)事件的戰(zhàn)略。其次，提升服務質(zhì)量，加強培訓提升工作人員的素質(zhì)，以提高客戶的粘性，提高公司的利潤。物流作為一種服務產(chǎn)業(yè)，必須以顧客為中心，提高客戶體驗。申通快遞的服務口碑在行業(yè)內(nèi)不佳，企業(yè)可以建立獎懲機制，對表現(xiàn)突出的人員進行獎懲，對表現(xiàn)不佳的人員進行淘汰，從而達到降低成本的目的。最后，為了使企業(yè)的物流總成本降到最低，企業(yè)應加強對各環(huán)節(jié)的管理。嚴格控制成本并不意味著只有一種控制，但卻可以獲得最大的利益。不僅要注重運輸、儲存、配送等要素的成本，還要加強流通、加工等環(huán)節(jié)的成本管理，使各環(huán)節(jié)之間的