儲(chǔ)能產(chǎn)品公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理手冊

儲(chǔ)能產(chǎn)品公司

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理手冊

目錄

一、公司概況.......................................................3

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù).........................................3

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù).............................................3

二、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................4

三、區(qū)域市場：美國、歐洲、澳洲占據(jù)主導(dǎo)............................5

四、必要性分析.....................................................7

五、多因果關(guān)系論...................................................8

六、能量釋放理論...................................................9

七、員工篩選......................................................10

八、質(zhì)量管理......................................................12

九、風(fēng)險(xiǎn)回避的優(yōu)點(diǎn)與局限性.......................................17

十、風(fēng)險(xiǎn)回避適用的情形...........................................20

十一、風(fēng)險(xiǎn)損失清單使用中需要注意的問題...........................20

十二、風(fēng)險(xiǎn)損失清單表.............................................22

十三、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法的分類.........................................23

十四、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法的步驟.........................................27

十五、風(fēng)險(xiǎn)源分析法................................................30

十六、對沖的含義..................................................34

十七、選擇對沖風(fēng)險(xiǎn)的衍生工具需要考慮的因素......................35

十八、資產(chǎn)擔(dān)保融資................................................36

十九、可轉(zhuǎn)換證券融資.............................................39

二十、項(xiàng)目簡介....................................................39

二H、SWOT分析說明............................................44

二十二、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析.............................................51

二十三、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對策.............................................54

二十四、法人治理..................................................55

一、公司概況

（一）公司基本信息

1、公司名稱：XXX有限公司

2、法定代表人：韋xx

3、注冊資本：680萬元

4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期：2013-6-19

7、營業(yè)期限:2013-6T9至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)

項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月

資產(chǎn)總額11576.739261.388682.55

負(fù)債總額5197.084157.663897.81

股東權(quán)益合計(jì)6379.655103.724784.74

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)

項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度

營業(yè)收入30718.1024574.4823038.57

營業(yè)利潤7402.785922.225552.09

利潤總額6983.715586.975237.78

凈利潤5237.784085.473771.20

歸屬于母公司所有

5237.784085.473771.20

者的凈利潤

二、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

沈陽，遼寧省省會(huì)、副省級市、特大城市、沈陽都市圈核心城市,

國務(wù)院批復(fù)確定的中國東北地區(qū)重要的中心城市、先進(jìn)裝備制造業(yè)基

地。截至2018年，全市下轄10個(gè)區(qū)、2個(gè)縣、代管1個(gè)縣級市，總面

積12948平方千米，建成區(qū)面積633.8平方千米，常住人口831.6萬

人，城鎮(zhèn)人口673.6萬人，城鎮(zhèn)化率8設(shè)。沈陽地處中國東北地區(qū)、遼

寧中部，位于東北亞經(jīng)濟(jì)圈和環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的中心，是東北亞的地理

中心，中國北部戰(zhàn)區(qū)司令部駐地、沈陽聯(lián)勤保障中心駐所，長三角、

珠三角、京津冀地區(qū)通往關(guān)東地區(qū)的綜合交通樞紐，“一帶一路”向

東北亞、東南亞延伸的重要節(jié)點(diǎn)。沈陽是國家歷史文化名城，清朝發(fā)

祥地，素有“一朝發(fā)祥地，兩代帝王都”之稱。1625年，清太祖努爾

哈赤遷都于此，皇太極建盛京城，并在此建立大清王朝，這是沈陽歷

史的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從小小的軍事衛(wèi)所一躍變?yōu)榍宕鷥删┲坏氖⒕┗食牵?/p>

開始成為東北的中心城市。新中國建立后，沈陽成為中國重要的以裝

備制造業(yè)為主的重工業(yè)基地，被譽(yù)為“共和國裝備部”，有著“共和

國長子”和“東方魯爾”的美譽(yù)。沈陽先后獲得全國文明城市、國家

環(huán)境保護(hù)模范城市、國家森林城市、國家園林城市”、國家衛(wèi)生城市、

中國十佳冰雪旅游城市等稱號(hào)，是國家新型工業(yè)化綜合配套改革試驗(yàn)

區(qū)、兩化融合示范區(qū)，正在加快建設(shè)國家中心城市、先進(jìn)裝備制造業(yè)

基地、生態(tài)宜居之都，全力推進(jìn)老工業(yè)基地全面振興。

三、區(qū)域市場：美國、歐洲、澳洲占據(jù)主導(dǎo)

政策是美國表后市場發(fā)展最大的驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)WoodMackenzie統(tǒng)

計(jì),2021年美國新增家庭儲(chǔ)能裝機(jī)409.5MW/902.7MWh。(1)聯(lián)邦層

面，2018年3月，美國發(fā)布“住宅側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)稅收抵免新規(guī)則”，針

對住宅側(cè)光儲(chǔ)系統(tǒng)，如果用戶在安裝光伏系統(tǒng)一年后再安裝電池儲(chǔ)能

系統(tǒng)，且滿足存儲(chǔ)的電能100%來自光優(yōu)發(fā)電的條件，則這套儲(chǔ)能設(shè)備

也可以獲得26%的稅收抵免。(2)州政府層面，加州推出SGIP計(jì)劃，

對戶用發(fā)電進(jìn)行補(bǔ)貼，2021年11月眾議院通過美國建設(shè)更好法案，將

ITC政策補(bǔ)貼延長至2033年，并于2026年前給予最高30%的獎(jiǎng)勵(lì)抵免

或6%基本抵免，抵免至2031年底，2032年和2033年逐步降低。對于

戶用儲(chǔ)能項(xiàng)目，規(guī)模小于等于10kW的儲(chǔ)能系統(tǒng)，可以獲得的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)

為$0.5/Wh。針對規(guī)模大于10kW的儲(chǔ)能系統(tǒng)，可以獲得的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為

$0.5/Wh,且不能同時(shí)獲得投資稅收減免的優(yōu)惠（ITC）,如果懣同時(shí)獲

#ITC,則SGIP的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)降為$0.36/Wh。

歐洲是全球最大家庭儲(chǔ)能市場。根據(jù)BNEF統(tǒng)計(jì)，2020年歐洲新增

儲(chǔ)能裝機(jī)L2GW/L9GWh,其中家庭儲(chǔ)能新增639MW/1179MWh,同比增

長90%,占新增市場的52%,截至2020年歐洲家庭儲(chǔ)能累計(jì)1.6GW,市

場規(guī)模居全球第一。根據(jù)SolarPowerEurope統(tǒng)計(jì)，2020年歐洲戶用電

化學(xué)儲(chǔ)能增長強(qiáng)勁，共安裝了約140000個(gè)系統(tǒng)，其中德國、意大利、

英國、奧地利、瑞士五個(gè)國家就增長了歐洲戶用市場的90%以上，僅德

國一個(gè)國家就占據(jù)三分之二以上的市場。

德國繼續(xù)占據(jù)歐洲第一大家庭儲(chǔ)能市場，意大利、奧地利、英國

等繼續(xù)快速增長。未來幾年內(nèi)，德國將繼續(xù)保持歐洲家庭儲(chǔ)能市場龍

頭地位。根據(jù)EUPD調(diào)研顯示，58%的德國家庭光伏用戶將考慮在FIT

（上網(wǎng)電價(jià)）合同到期后，增加儲(chǔ)能設(shè)備。意大利將緊隨其后，保持

第二大市場的位置。而在政府的大力支持下，奧地利將超越英國成為

第三大市場：奧地利延長了2020-2023年間針對戶用光伏和儲(chǔ)能的補(bǔ)

貼，總預(yù)算為2400萬歐元，其中1200萬歐元專門用于家庭儲(chǔ)能。除

此之外，瑞士、西班牙、愛爾蘭、捷克、瑞典等國會(huì)在國家政策的支

持下，成為歐洲新的增長點(diǎn)。

電價(jià)上漲提升家用儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性，需求快速增長。俄烏沖突進(jìn)一步

加劇了商品價(jià)格的上漲，這使得占德國電力產(chǎn)量約40%的燃?xì)夂腿济喊l(fā)

電廠的發(fā)電成本大大提高，導(dǎo)致批發(fā)電價(jià)上漲，近12個(gè)月以來，德國

居民合同電價(jià)上漲48機(jī)用電成本的上升將催生家庭儲(chǔ)能需求。

澳洲具有發(fā)展戶用儲(chǔ)能的良好土壤，未來仍有巨大的增長空間。

澳大利亞地廣人稀，電力主要依靠長距離輸送，因此分布式能源得到

了大力的發(fā)展，微電網(wǎng)、儲(chǔ)能等技術(shù)可以在提高用電可靠性的同時(shí)，

減少電網(wǎng)的載荷波動(dòng)，加快澳大利亞家庭電池系統(tǒng)的推廣對于太陽能

的持續(xù)推廣和電網(wǎng)的脫碳越來越重要，同時(shí)也有助于提高長期的能源

負(fù)擔(dān)能力和可靠性。根據(jù)BNEF統(tǒng)計(jì)，2020年澳大利亞新增戶用儲(chǔ)能裝

機(jī)48MW/134MWh。澳洲具有發(fā)展戶用儲(chǔ)能的良好條件，但目前僅占全球

市場的5悅未來有巨大的發(fā)展空間。

四、必要性分析

1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求

作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場

知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過100%。預(yù)計(jì)未來幾年公司的

銷售規(guī)模仍將保持快速增長。

隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的

市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能

潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項(xiàng)目的建設(shè)，

公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場磯遇奠

定基礎(chǔ)。

2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要

隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不

斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動(dòng)，不斷研發(fā)新產(chǎn)

品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水

準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才

能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。

五、多因果關(guān)系論

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，許多事故并不符合多米諾理論，不是單一因素順

序作用的結(jié)果，而是多種因素綜合作用的結(jié)果。這些因素以隨現(xiàn)形式

結(jié)合在一起，從而導(dǎo)致事故的發(fā)生。多米諾理論只能從事故的直接原

因出發(fā)，就事論事，而工程法的每一項(xiàng)處理風(fēng)險(xiǎn)因素的措施都與有形

的工程技術(shù)設(shè)施相聯(lián)系，其手段比較直觀，效果比較明顯，但在應(yīng)用

中也存在許多局限性，比如，工程法過于強(qiáng)調(diào)控制物的因素。隨著技

術(shù)和設(shè)備的更加先進(jìn)，其投入越來越大，損失控制成本也相應(yīng)增加。

事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)控制不應(yīng)局限于有形的風(fēng)險(xiǎn)因素，而應(yīng)強(qiáng)調(diào)根本原因，

需要從經(jīng)營環(huán)節(jié)、管理方針、管理方法、監(jiān)督檢查制度、教育培訓(xùn)機(jī)

制等方面進(jìn)行綜合治理。多因果關(guān)系理論就是從導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事故的多因

素出發(fā)，尋找導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事故的根本原因。

六、能量釋放理論

美國學(xué)者米歇爾，查皮塔斯基提出的能量釋放理論認(rèn)為，大多數(shù)

事故是由于意外釋放能量（機(jī)械能、電能、熱能、化學(xué)能等）或危險(xiǎn)

材料（毒氣、粉塵、放射性物質(zhì)、易燃物質(zhì)等）所造成的。這些能量

或危險(xiǎn)物質(zhì)的意外釋放是由風(fēng)險(xiǎn)因素引起的，即由不安全行為和不安

全狀態(tài)引起的。也就是說，一個(gè)不安全行為或不安全狀態(tài)，可能導(dǎo)致

意外釋放能量或危險(xiǎn)方料，最終釀成人員傷亡、財(cái)產(chǎn)損毀事故的發(fā)生。

能量釋放理論認(rèn)為，造成事故的根本原因是意外釋放能量或危險(xiǎn)材料,

而不安全行為和不安全狀態(tài)是事故發(fā)生的導(dǎo)火線。

該理論強(qiáng)調(diào)，能量或危險(xiǎn)物質(zhì)的意外釋放主要是由風(fēng)險(xiǎn)因素引起

的，即不安全行為或不安全狀態(tài)，造成事故的直接原因是意外釋放能

量或危險(xiǎn)材料，不安全行為或不安全狀態(tài)只是事故發(fā)生的一種征兆。

不安全的行為如機(jī)器超速運(yùn)轉(zhuǎn)、未經(jīng)許可開動(dòng)機(jī)器、不適當(dāng)?shù)厥褂脵C(jī)

器、使用有缺陷的機(jī)器、未使用個(gè)人防護(hù)用具等；不安全的狀態(tài)包括

經(jīng)營設(shè)施存在缺陷、報(bào)警系統(tǒng)失靈、照明不足、通風(fēng)不良、輻射源泄

漏等。事故發(fā)生的根本因素是管理因素、人的因素、環(huán)境因素和機(jī)器

因素。管理因素包括與安全有關(guān)的管理意識(shí)；產(chǎn)品與安全目標(biāo)；招聘

員工政策；利用安全記錄；規(guī)定職權(quán)和義務(wù)；員工的任用、培訓(xùn)、指

導(dǎo)和監(jiān)督；溝通方法；檢查方法；設(shè)備、消耗品和器材的設(shè)計(jì)、購置

和維護(hù)；制定標(biāo)準(zhǔn)和安全工作方法等。人的因素包括動(dòng)機(jī)、能力、知

識(shí)、訓(xùn)練、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、對分配任務(wù)的態(tài)度、行為、體力、智力、心理

狀態(tài)等。環(huán)境因素包括工作環(huán)境中的溫度、濕度、光線、通風(fēng)、噪聲、

壓力、粉塵等條件。長遠(yuǎn)來看，損失控制應(yīng)該著眼于這些相互關(guān)聯(lián)的

根本因素。

七、員工篩選

對員工的任用和晉升進(jìn)行有效的篩選是管理企業(yè)的績效表現(xiàn)差、

員工流失、員工欺詐等重要風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。

許多企業(yè)通常根據(jù)經(jīng)理人員的大量面試結(jié)果來挑選員工或?qū)嵤﹥?nèi)

部晉升，而經(jīng)理人員的意見往往受直覺或判斷失誤左右。面試的不可

靠性早已臭名昭著，有幾項(xiàng)研究甚至認(rèn)為，面試在預(yù)測求職者未來績

效方面毫無價(jià)值，并可能偏離對求職者智力水平、個(gè)性和態(tài)度的客觀

評價(jià)。

用工的合適程度主要取決于員工特點(diǎn)和工作特點(diǎn)的匹配程度。對

員工的任用和晉升進(jìn)行有效的篩選，首先必須對求職者所需完成的工

作任務(wù)進(jìn)行徹底分析，而不是求職者以往的職位要求完成的工作。這

就需要充分理解以往勝任此項(xiàng)工作的人員的相關(guān)特性，并將其作為預(yù)

測求職者潛力的能力傾向測試基礎(chǔ)。這些能力傾向測試從業(yè)務(wù)活動(dòng)要

求的深入分析入手，設(shè)計(jì)與該項(xiàng)工作相關(guān)的測試項(xiàng)目，并需要得到已

掌握這些技能的老員工認(rèn)可。能力傾向測試與智力水平測試、成就因

素測試、個(gè)性指標(biāo)等一樣，在不同的員工篩選中具有各自的重要作用,

但必須慎重使用；否則，可能導(dǎo)致資源的浪費(fèi)，甚至構(gòu)成歧視或非法

行為。

糟糕的人力資源管理必將導(dǎo)致很高的員工流失率，這是影響企業(yè)

中高薪員工的主要風(fēng)險(xiǎn)因素之一。員工的替代成本很高，尤其是高級

管理人員，其成本大致為管理人員年薪的80%。崗前培訓(xùn)和適應(yīng)新的工

作環(huán)境通常需要幾個(gè)月的時(shí)間，而且是差錯(cuò)多發(fā)階段。此外，高流動(dòng)

率可能鼓勵(lì)在職員工尋求其他職位，在年度流失率的基礎(chǔ)上加重了季

節(jié)性流失率。企業(yè)還必須重視不同經(jīng)驗(yàn)層次的流失率。對于多數(shù)企業(yè),

非熟練員工的流失率高于熟練員工，女性員工高于男性員工，年輕的

員工高于年長的員工。基層職位的流失率對企業(yè)的影響低于高級管理

層或技術(shù)性職位的流失率。如果所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域和不同層次員工的流失

率長時(shí)間居高不下，則很可能在報(bào)酬、錄用、培訓(xùn)和晉升等人力資源

政策方面出現(xiàn)了重要的問題。某些特定領(lǐng)域或特定類型的高流失率表

明，這類工種是企業(yè)的關(guān)鍵因子。

證據(jù)表明，大量白領(lǐng)階層的犯罪是屢犯。系統(tǒng)地檢驗(yàn)相關(guān)的員工,

有助于抓住這些慣犯。進(jìn)行背景檢查、日期和資格審查、尋找偽造證

件、夸大事實(shí)的證據(jù)是企業(yè)安全的必要組戌部分。企業(yè)應(yīng)該制定系統(tǒng)

的、正式的用人準(zhǔn)則，以避免被求職者作為起訴歧視行為的依據(jù)。

八、質(zhì)量管理

質(zhì)量管理是通過改善企業(yè)生產(chǎn)過程中投入和產(chǎn)出的可獲得性、質(zhì)

量、相關(guān)性、靈活性、可靠性、一致性和持續(xù)性來改變企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作

和資源的風(fēng)險(xiǎn)狀況。比如，可以通過設(shè)置24/7的服務(wù)臺(tái)或者利用局域

網(wǎng)、設(shè)立電話中心等來提高服務(wù)的可獲得性；通過更為嚴(yán)格的質(zhì)量檢

查或改善用工和培訓(xùn)等手段來改善資源質(zhì)量。資源的相關(guān)性是指所擁

有的資源是否與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略或核心業(yè)務(wù)相關(guān)，一種資源可以用來

提供其他服務(wù)，從生產(chǎn)程序來看，基本運(yùn)作程序的產(chǎn)出、故障時(shí)間等

特征指標(biāo)十分重要；生產(chǎn)程序的靈活性是指處理不同投入的情形，如

不同的交易工具、不同的辦公室、不同的人等，如果經(jīng)營市場的波動(dòng)

性很大，這一點(diǎn)顯得更為重要；因重大損失事件引起故障的頻率反映

了程序的可靠性，利用交叉職能培訓(xùn)（如讓后臺(tái)操作人員熟練前臺(tái)業(yè)

務(wù)）、增加供應(yīng)商的數(shù)目、改善員工關(guān)系等方式可以顯著提高生產(chǎn)的

可靠性；持續(xù)性是指程序在未來某一時(shí)點(diǎn)能夠繼續(xù)下去的可能性，在

原材料供應(yīng)有限的情況下，持續(xù)性是一個(gè)重要的考察指標(biāo)。

經(jīng)營運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)管理與全面質(zhì)量管理的基本步驟不存在差別，所使

用的技術(shù)手段也有很多是相同的。日本在第二次世界大戰(zhàn)后發(fā)展了TQM,

美國專家們對此也做出了重大貢獻(xiàn)。日本企業(yè)最終認(rèn)識(shí)到，生產(chǎn)產(chǎn)量

本身不能產(chǎn)生競爭優(yōu)勢，只有質(zhì)量和產(chǎn)品的性質(zhì)與眾不同才能實(shí)現(xiàn)這

一點(diǎn)。TQM對“質(zhì)量”的定義為：

質(zhì)量一一在客戶要求的產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)和及時(shí)交貨方面嚴(yán)格履行

合同。以客戶的滿意度來衡量企業(yè)的質(zhì)量。

(1)TQM有5種做法來反映質(zhì)量的不同方面。

①追求更高標(biāo)準(zhǔn)的做法。功能和質(zhì)量達(dá)到高標(biāo)準(zhǔn)。

②產(chǎn)品導(dǎo)向的做法。精確衡量特定的產(chǎn)品質(zhì)量。

③用戶導(dǎo)向的做法。根據(jù)用戶使用價(jià)值來定義質(zhì)量。

④流程導(dǎo)向的做法。控制質(zhì)量的核心環(huán)節(jié)是生產(chǎn)流程，用生產(chǎn)流

程來達(dá)到產(chǎn)品規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，使之符合質(zhì)量要求。

⑤價(jià)值導(dǎo)向的做法。用“價(jià)格一產(chǎn)品一服務(wù)”的關(guān)系來定義質(zhì)量。

確定可接受的價(jià)格，明確特定產(chǎn)品的用途，提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。

(2)TQM的做法有4個(gè)特征。

①零差錯(cuò)原則。在生產(chǎn)流程中，只允許使用標(biāo)準(zhǔn)零件和標(biāo)準(zhǔn)的流

程，以保證在質(zhì)量環(huán)節(jié)中避免系統(tǒng)錯(cuò)誤。

②提問“為什么”的方法。這是一種憑經(jīng)驗(yàn)操作的粗略方法：可

以連續(xù)問5次“為什么”來準(zhǔn)確地辨明問題出在何處，以抓住問題的

根本。

③改進(jìn)。改進(jìn)是一個(gè)通過系統(tǒng)學(xué)習(xí)來不斷改進(jìn)的過程。這種方法

打破了傳統(tǒng)的特定分工，根據(jù)不同的任務(wù)來組織和不斷地培訓(xùn)和開發(fā)

人員的技術(shù)能力和人際關(guān)系能力。

④同步運(yùn)作。依靠各個(gè)部門和不同的管理流程。

與質(zhì)量管理一樣，風(fēng)險(xiǎn)管理也集中在生產(chǎn)成果的方差上，不同的

是，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對技術(shù)不僅著眼于程序的連續(xù)性和提高產(chǎn)品的質(zhì)量，而是

設(shè)法將方差與財(cái)務(wù)成本相聯(lián)系；風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對技術(shù)未必假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)總是不好

的事情，而是對不同的風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行權(quán)衡。

質(zhì)量管理的不同階段。大多數(shù)質(zhì)量管理程序，如摩托羅拉的六西

格馬法，具有三個(gè)基本階段。首先，動(dòng)員和教育內(nèi)部員工，使之熟悉

關(guān)于質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)管理的決策。然后，根據(jù)同業(yè)最好的質(zhì)量控制實(shí)踐確

定本企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，并落實(shí)到每一位員工。比如Ma1co1mBa1drigeAward

或IS09000給出了不同程序環(huán)節(jié)的詳細(xì)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。最后，通過一線

員工識(shí)別影響質(zhì)量的障礙因素，實(shí)現(xiàn)增量改進(jìn)。

質(zhì)量管理可以采取的技術(shù)包括質(zhì)量檢驗(yàn)、統(tǒng)計(jì)質(zhì)量控制、質(zhì)量保

證、戰(zhàn)略質(zhì)量管理等。質(zhì)量檢驗(yàn)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品或服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化。企業(yè)有組

織地分配適當(dāng)?shù)娜肆Α⑽锪Y源，檢驗(yàn)產(chǎn)品，以確保滿足預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn)

或條件，其意義表現(xiàn)在兩方面：一是檢驗(yàn)已成交的產(chǎn)品質(zhì)量，二是防

止生產(chǎn)過程中因故障而出現(xiàn)巨額的停產(chǎn)損失。不幸的是，檢驗(yàn)活動(dòng)的

成本很高，而且檢驗(yàn)本身也容易發(fā)生錯(cuò)誤。為了降低成本，很少企業(yè)

會(huì)對所有的交易產(chǎn)品進(jìn)行檢驗(yàn)，常見的是通過隨機(jī)抽樣的方式控制總

體質(zhì)量或方差。對于交易量巨大的業(yè)務(wù)，可以選擇隨機(jī)抽樣、分層抽

樣、整群抽樣等不同的技術(shù)，以有效地獲得產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)。

統(tǒng)計(jì)質(zhì)量控制著重分析不同時(shí)點(diǎn)的檢驗(yàn)結(jié)果。統(tǒng)計(jì)控制圖常用來

顯示被抽樣變量在一段時(shí)期內(nèi)的變異程度，判斷該變量的分布是否在

水平、范圍或形式上發(fā)生超出“統(tǒng)計(jì)控制”內(nèi)的明顯變化。根據(jù)所研

究變量服從的分布特點(diǎn)，規(guī)定需要進(jìn)行管理控制干預(yù)的上下限。統(tǒng)計(jì)

控制圖有三類基本參數(shù)，即樣本容量、抽樣頻率和控制極限的寬度，

對這些參數(shù)的權(quán)衡是研制有效的控制圖的關(guān)鍵。統(tǒng)計(jì)質(zhì)量控制在交易

頻繁的金融服務(wù)業(yè)中尤為合適，因?yàn)樵撔袠I(yè)的數(shù)據(jù)很容易獲得，并隨

著數(shù)據(jù)的不斷積累，運(yùn)作過程越來越易于控制。

質(zhì)量保證是一系列旨在提高資源或整個(gè)生產(chǎn)過程質(zhì)量的措施。質(zhì)

量周期、連續(xù)的自我評估、檢驗(yàn)清單、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證及Taguchi法都

是企業(yè)易于采用的方法，用以提高資源或生產(chǎn)質(zhì)量。唯一的問題是，

質(zhì)量保證這種分散化控制手段可能適用于那些不可能承受巨額風(fēng)險(xiǎn)暴

露的小型分支機(jī)構(gòu)，隨著風(fēng)險(xiǎn)程度的不斷積累和提高，必須采取更強(qiáng)

硬的措施。

戰(zhàn)略質(zhì)量管理尋求從產(chǎn)品、客戶、生產(chǎn)和價(jià)值等不同層面來理解

質(zhì)量，其目標(biāo)是將產(chǎn)品和服務(wù)定位在客戶所需的質(zhì)量維度。比如，一

般客戶肯定比金融數(shù)據(jù)服務(wù)的終端用戶更看重銀行零售業(yè)務(wù)的電子交

易功能的可靠性。

全面質(zhì)量控制通常假設(shè)經(jīng)理可以通過仔細(xì)篩選投入來控制產(chǎn)出質(zhì)

量，而許多損失事件起因于質(zhì)量有問題的投入或生產(chǎn)程序。比如，TQM

技術(shù)適用于人力資源管理，對金融服務(wù)企業(yè)尤為重要，因?yàn)樵撔袠I(yè)權(quán)

限高的員工構(gòu)成了主要的運(yùn)作成本，并引起了大多數(shù)內(nèi)部損失事件。

對質(zhì)量的強(qiáng)調(diào)通常也適用于參照標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)衡量比較定型的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,

如果風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并不頻繁或并非外生的，或者生產(chǎn)程序和資源的變動(dòng)

很大，此時(shí)就不宜采用TQMo

當(dāng)然，質(zhì)量控制是有成本的。約瑟夫，朱蘭曾經(jīng)將獲得一定質(zhì)量

水平的成本分成可避免的和不可避免的成本兩大類。前者是指使得損

失事件發(fā)生成為可能的機(jī)會(huì)成本，后者是指與風(fēng)險(xiǎn)管理本身相關(guān)的成

本。對于一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，可避免成本可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于不可避免成本，從而

使質(zhì)量的獲得幾乎是免費(fèi)的；對于比較成熟的系統(tǒng)或程序，質(zhì)量要求

越高，意味著成本越高，因此，質(zhì)量控制戌本的增加與潛在的收益,

即風(fēng)險(xiǎn)的降低要進(jìn)行權(quán)衡。

九、風(fēng)險(xiǎn)回避的優(yōu)點(diǎn)與局限性

（一）風(fēng)險(xiǎn)回避的優(yōu)點(diǎn)

風(fēng)險(xiǎn)回避是最簡單、最徹底的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，優(yōu)點(diǎn)體現(xiàn)在如下兩

個(gè)方面。第一，風(fēng)險(xiǎn)回避方式在風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生之前將其化解于無形，大大

降低了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，有效避免了可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)損失。第二，節(jié)

省了企業(yè)的資源，減少了不必要的浪費(fèi)，使得企業(yè)得以有的放矢，在

市場競爭中有所為有所不為。通過風(fēng)險(xiǎn)回避，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理可以確保

風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)發(fā)生，不必承擔(dān)潛在的風(fēng)險(xiǎn)暴露，因?yàn)樗鼈円呀?jīng)被消除。

（二）風(fēng)險(xiǎn)回避的局限性

風(fēng)險(xiǎn)回避主要是通過中斷企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)源，徹底消除某一風(fēng)險(xiǎn)造成的

損失及其種種潛在的負(fù)面影響，但它同時(shí)也失去了這些風(fēng)險(xiǎn)可能帶來

的收益，是一種消極的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，在實(shí)踐中存在諸多局限性，主

要表現(xiàn)在以下幾方面。

（1）存在許多無法回避的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)不有、無處不在，絕對

的風(fēng)險(xiǎn)回避不大可能實(shí)現(xiàn)。企業(yè)要生產(chǎn)經(jīng)營，就必須擁有人、財(cái)、物

等生產(chǎn)要素，這就會(huì)面臨各種人力資本風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)，尤其是

在實(shí)施“嚴(yán)格責(zé)任”規(guī)則后，企業(yè)必須承擔(dān)一些無法回避的責(zé)任和義

務(wù)；經(jīng)營活動(dòng)總離不開一定的自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)法律環(huán)境，

這就可能面臨各種自然災(zāi)害的威脅、世界范圍的經(jīng)濟(jì)危機(jī)及各種法律

政策變遷的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)風(fēng)險(xiǎn)回避可能是不可行的。有些風(fēng)險(xiǎn)暴露，理論上是可以回

避的，但實(shí)際中是不可行的。風(fēng)險(xiǎn)暴露的范圍界定越寬，這種情況就

越可能發(fā)生。比如，企業(yè)可以通過取消在某一城市購買或建筑一棟廠

房的計(jì)劃而回避與這棟廠房有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)暴露，但是，如果將風(fēng)險(xiǎn)暴露

定義為企業(yè)擁有任何建筑物、任何風(fēng)險(xiǎn)因素而產(chǎn)生的潛在損失暴露，

那么顯然是不可行的。同樣，企業(yè)可以通過停止任何經(jīng)營活動(dòng)而回避

與此相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)暴露，但在通常情況下，沒有任何經(jīng)營活動(dòng)的企業(yè)是

不存在的。

(3)風(fēng)險(xiǎn)回避在經(jīng)濟(jì)上是不適當(dāng)?shù)摹７艞壔蛑兄鼓稠?xiàng)方案的風(fēng)險(xiǎn)

回避決策，就意味著失去了以風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)獲得風(fēng)險(xiǎn)收益的機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)

回避決策可能確實(shí)減少了風(fēng)險(xiǎn)損失，但也可能增加了企業(yè)的沉沒成本

或機(jī)會(huì)成本，因此在決策者是否選擇風(fēng)險(xiǎn)回避決策取決于決策者對風(fēng)

險(xiǎn)損失或沉沒成本、機(jī)會(huì)成本的判斷。積極的風(fēng)險(xiǎn)回避者和消極的風(fēng)

險(xiǎn)回避者的共同點(diǎn)在于兩者都認(rèn)為選擇或繼續(xù)某項(xiàng)方案所可能遭受的

風(fēng)險(xiǎn)損失要大于沉沒成本或機(jī)會(huì)成本，不同之處在于：選擇中上、放

棄策略的消極風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)認(rèn)為可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資

的沉沒成本，選擇更改、調(diào)整策略的消極風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)認(rèn)為可能遭受

的風(fēng)險(xiǎn)損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資的機(jī)會(huì)成本。因此總的來說，消極風(fēng)險(xiǎn)回

避者認(rèn)為沉沒成本或機(jī)會(huì)成本要遠(yuǎn)大于積極風(fēng)險(xiǎn)回避者。

(4)回避一種風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為了避免水路貨運(yùn)的

沉船、碰撞風(fēng)險(xiǎn)，改用公路運(yùn)輸、鐵路運(yùn)輸，這樣盡管避免了水上運(yùn)

輸風(fēng)險(xiǎn)，但陸上運(yùn)輸同樣存在風(fēng)險(xiǎn)，而且只要有貨運(yùn)需求，就無法絕

對回避因貨物運(yùn)輸帶來的風(fēng)險(xiǎn)。銀行為了避免信用風(fēng)險(xiǎn)而過度壓縮貸

款，這樣可以降低違約風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行資金的安全性，但同時(shí)可能積

壓大量資金，無法找到合適的投資渠道，影響銀行資金的贏利性，最

終危及銀行的償付能力。

(5)長期的風(fēng)險(xiǎn)回避措施可能導(dǎo)致企業(yè)的生存能力降低。久而久

之，風(fēng)險(xiǎn)回避可能助長企業(yè)消極的風(fēng)險(xiǎn)防范心理，過度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而喪

失駕馭風(fēng)險(xiǎn)的能力，生存能力也隨之降低。在以上分析的基礎(chǔ)上，顯

然風(fēng)險(xiǎn)回避是否為最佳的風(fēng)險(xiǎn)處理方式要依具體情況而定。

基于上述因素的考慮，風(fēng)險(xiǎn)回避技術(shù)由于具有本身的局限性，在

實(shí)踐中不能過度使用。企業(yè)最好在工程或項(xiàng)目尚未進(jìn)行之前，進(jìn)行全

面調(diào)查與估算，對需要回避的風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行明確的界定，并指明本企

業(yè)需要采用風(fēng)險(xiǎn)回避的適用情形，如某些損失概率和損失幅度都很高

或應(yīng)用其他方法的成本高于潛在收益等情況。在實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)回避措施后,

風(fēng)險(xiǎn)管理人員還必須進(jìn)行必要的監(jiān)控，考察回避措施是否被適當(dāng)?shù)貓?zhí)

行，考察條件變化后原先的風(fēng)險(xiǎn)回避策略是否仍然適合等。要注意，

沒有發(fā)生損失事故，未必就是回避技術(shù)的實(shí)施沒有問題，因?yàn)閮e幸也

可能不會(huì)導(dǎo)致?lián)p失的發(fā)生，但僥幸的事情不是一般企業(yè)經(jīng)營所應(yīng)提倡

的。

十、風(fēng)險(xiǎn)回避適用的情形

風(fēng)險(xiǎn)回避是處理風(fēng)險(xiǎn)的有效辦法，通過風(fēng)險(xiǎn)回避，風(fēng)險(xiǎn)管理者可

以明確知道風(fēng)險(xiǎn)不可能發(fā)生，風(fēng)險(xiǎn)主體也不會(huì)承受某些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)回避適用的情形主要有以下幾個(gè)方面。①風(fēng)險(xiǎn)回避適用于發(fā)生損

失頻率和損失程度較大的特大風(fēng)險(xiǎn)；②風(fēng)險(xiǎn)回避適用于損失頻率雖不

大，但是損失后果嚴(yán)重，并且無法得到補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)；③風(fēng)險(xiǎn)回避適用

于采用其他風(fēng)險(xiǎn)管理措施的成本超過進(jìn)行該項(xiàng)活動(dòng)預(yù)期收益的情形；

④某些風(fēng)險(xiǎn)的損失是不可避免的，采取風(fēng)險(xiǎn)回避的方法無效。例如，

地震、海嘯、暴風(fēng)等自然災(zāi)害給人類造成損失是不可避免的，而且造

成的損失較大；又如，生老病死風(fēng)險(xiǎn)是沒有回避風(fēng)險(xiǎn)可能性的。對于

這類風(fēng)險(xiǎn)采取風(fēng)險(xiǎn)回避的辦法是無效的。

十一、風(fēng)險(xiǎn)損失清單使用中需要注意的問題

風(fēng)險(xiǎn)管理單位根據(jù)企業(yè)的狀況設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，可以按照風(fēng)

險(xiǎn)的輕重緩急確定風(fēng)險(xiǎn)管理的次序。風(fēng)險(xiǎn)管理單位在使用風(fēng)險(xiǎn)殞失清

單設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方案時(shí)，需要注意以下幾方面的問題。

(1)風(fēng)險(xiǎn)損失清單不是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的萬能的方法，不可能概括一些

企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)損失清單標(biāo)準(zhǔn)化管理模式雖然比較全面，

但是，依然無法概括企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)，這是風(fēng)險(xiǎn)損失清單的固有

缺陷造成的。因此，企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營狀況，確定適合本企業(yè)

特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，避免遺漏風(fēng)險(xiǎn)管理單位所固有的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)風(fēng)險(xiǎn)損失清單越詳細(xì)、越完善，越能全面識(shí)別企業(yè)面臨的各

種風(fēng)險(xiǎn)，越有利于減少風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。風(fēng)險(xiǎn)損失清單是比較瑣碎的,

但是，正是風(fēng)險(xiǎn)損失清單提供了企業(yè)認(rèn)識(shí)自身風(fēng)險(xiǎn)的參照標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)

管理單位編制比較全面的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，需要做大量的工作。

(3)風(fēng)險(xiǎn)管理單位自行設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，可以按照對自己最

有利的方式排列風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，需要風(fēng)險(xiǎn)管理單位不斷地搜

集有關(guān)的信息，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)損失清單，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理中的一些變化，及

時(shí)調(diào)整、改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)損失清單。

(4)風(fēng)險(xiǎn)損失清單只考慮了純粹風(fēng)險(xiǎn)，而沒有考慮投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。一

般而言，風(fēng)險(xiǎn)損失清單提供了一種對可保風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的框架，為了搜集

關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的有用信息，一些單位采用風(fēng)險(xiǎn)問卷調(diào)查的方式，調(diào)查

風(fēng)險(xiǎn)管理單位所面臨的純粹風(fēng)險(xiǎn)。

(5)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)損失清單發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理單位面臨的風(fēng)險(xiǎn)，可以降低

風(fēng)險(xiǎn)管理的成本。風(fēng)險(xiǎn)損失清單對于識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)管理單位具有共性的風(fēng)

險(xiǎn)是普遍適用的，有利于風(fēng)險(xiǎn)管理單位宏觀的風(fēng)險(xiǎn)管理，從而可以降

低風(fēng)險(xiǎn)管理成本。

十二、風(fēng)險(xiǎn)損失清單表

1977年，美國風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)管理學(xué)會(huì)制定了一份較全面的風(fēng)險(xiǎn)損失

清單分析表。風(fēng)險(xiǎn)損失清單所列項(xiàng)目是人們已經(jīng)識(shí)別的、最基本的各

類損失風(fēng)險(xiǎn)。它運(yùn)用規(guī)范的方法，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)管理單位所面臨的潛在損

失。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別時(shí)，人們可以參照這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)損失清單表檢查本企業(yè)資

產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，并視情形采取各種措施。

資產(chǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)清單首先將資產(chǎn)分為實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。接著對

實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的列舉。該表將資產(chǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)按直接

損失風(fēng)險(xiǎn)、間接損失風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任損失風(fēng)險(xiǎn)編制。其中，直接損失風(fēng)險(xiǎn)

分為無法控制和無法預(yù)測的損失、可控制和可預(yù)測的損失、主要財(cái)務(wù)

價(jià)值的損失三類；間接損失包括附加費(fèi)用增加，資產(chǎn)集中損失，式樣、

品味和需求變化的損失，破產(chǎn)、營業(yè)中斷的損失，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的殞失

(如通貨膨脹、匯率波動(dòng)、危機(jī)和兼并)，流行病、疾病、瘟疫，技

術(shù)革命，版權(quán)侵權(quán)和管理失誤（市場、價(jià)格、產(chǎn)品和瘟疫）等?員失；

責(zé)任損失包括航空責(zé)任損失、運(yùn)輸責(zé)任損失、出版商責(zé)任損失、汽車

責(zé)任損失、契約責(zé)任損失、雇主責(zé)任損失、產(chǎn)品責(zé)任損失和職業(yè)責(zé)任

損失等。

十三、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法的分類

標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法一般可分為以下幾類：面談采訪法、在線調(diào)查法、

書面調(diào)查法、查閱文件法、專題研討會(huì)法和目標(biāo)明確的專項(xiàng)審核法。

（一）面談采訪法

面談采訪法是指對利益相關(guān)者進(jìn)行面對面的采訪調(diào)查，以查明潛

在的事件，并把伴隨的風(fēng)險(xiǎn)按輕重緩急排序。

面談采訪法的優(yōu)勢主要有兩方面。

（1）面談采訪互動(dòng)為下述各項(xiàng)活動(dòng)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)：①搭建舞臺(tái)；②

詢問相應(yīng)的后續(xù)追蹤問題；③探索/了解潛在的根源；④必要時(shí)澄清某

些問題；⑤更透徹地討論敏感的議題。

（2）面談采訪能對未來潛在事件了解得更多、更深入。

進(jìn)行面談采訪時(shí)，也會(huì)面臨一些問題，這些問題主要為：①時(shí)間

集中；②進(jìn)度安排困難；③采訪人員主觀地匯集各網(wǎng)點(diǎn)數(shù)據(jù)；④單獨(dú)

采訪不能直接地促成共識(shí)。

（二）在線調(diào)查法

在線調(diào)查法是指通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行調(diào)查，既可以包括事件或風(fēng)險(xiǎn)調(diào)

查核對清單，也可以包括開放式問題。

在線調(diào)查法的優(yōu)勢主要為：①參與者易于參加，不受時(shí)間和地點(diǎn)

的限制；②能夠支持同風(fēng)險(xiǎn)界定及額外資源相關(guān)聯(lián)的流程；③相對于

訪談而言，成本低而效率高；④可以應(yīng)用于眾多的受訪者；⑤可以自

制文件和匯報(bào)；⑥效率高，易于在人數(shù)和地域眾多的情況下采用；⑦

由于采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化的量表，因此可能會(huì)形成共同的聚合資源；⑧可

以進(jìn)行狀態(tài)追蹤。

在線調(diào)查方法存在的主要問題為：①后續(xù)追蹤受到一定的限制；

②調(diào)查過后需要花時(shí)間來審查和了解得到的答案；③難免會(huì)對得到的

答案產(chǎn)生誤解；④答案的深度可能有限；⑤個(gè)人作出的回答并未考慮

他人的觀點(diǎn)。

（三）書面調(diào)查法

書面調(diào)查法是指通過紙版書面進(jìn)行調(diào)查，既可以包括事件或風(fēng)險(xiǎn)

調(diào)查核對清單，也可以包括開放式問題。

書面調(diào)查法的優(yōu)勢主要為：①參與者不受時(shí)間與地點(diǎn)的限制；②

雖然不如在線成本效益高，但仍然成本較低，效率較高；③可以應(yīng)用

于眾多的被調(diào)查者；④由于采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化的量表，因此可能會(huì)形成

共同的聚合資源。

書面調(diào)查法存在的主要問題有4個(gè)方面。①書面調(diào)查法具有與在

線調(diào)查法類似的問題。②沒有考慮“最佳實(shí)踐方法”。③收發(fā)調(diào)查表

的滯后時(shí)間較長。④同在線調(diào)查相比，將在如下幾項(xiàng)工作中占用調(diào)查

者較多的時(shí)間和精力：分發(fā)調(diào)查表、后勤支持、加工處理、監(jiān)督過程、

匯編結(jié)果。

（四）查閱文件法

通過重新翻閱企業(yè)現(xiàn)有的公開文件、監(jiān)管評論、審計(jì)報(bào)告、專題

研究報(bào)告和其他資料，也可以發(fā)現(xiàn)并識(shí)別企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

查閱文件法的主要優(yōu)勢有：①范圍廣泛全面；②注重事實(shí)；③可

以給量化風(fēng)險(xiǎn)奠定基礎(chǔ)；④在采集實(shí)情實(shí)況過程中占用利益相關(guān)者的

時(shí)間較少；⑤不受內(nèi)部文件的限制。

查閱文件法也存在一些問題，主要為：①審閱和分析現(xiàn)有材料的

成本較高；②經(jīng)常缺乏前眠性；③也許公開資料不能反映企業(yè)當(dāng)前的

經(jīng)營情況；④如果焦點(diǎn)分散，范圍較寬，則可能會(huì)浪費(fèi)大量的金錢和

時(shí)間。

（五）專題研討會(huì)法

專題研討會(huì)是指由主要的利益相關(guān)者參加的現(xiàn)場或在線的專題研

討會(huì)。通過專題研討會(huì)可以對企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和評價(jià)。

專題研討會(huì)的優(yōu)勢在于6個(gè)方面。①博學(xué)多識(shí)者的互動(dòng)有助于形

成對潛在事件和相關(guān)業(yè)務(wù)影響更寬廣高遠(yuǎn)的見解。②互動(dòng)刺激探索原

本沒有發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，而這些領(lǐng)域如果采用其他溝通模式可能仍然

不會(huì)被發(fā)現(xiàn)。③時(shí)間利用效率高。④協(xié)作有助于就首要風(fēng)險(xiǎn)及其影響

達(dá)成共識(shí)。⑤同面談采訪類似，互動(dòng)為下述各項(xiàng)活動(dòng)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)：搭

建舞臺(tái)；詢問相應(yīng)的后續(xù)追蹤問題；探索/了解潛在的根源；必要時(shí)澄

清某些問題；更透徹地討論敏感的議題。⑥討論和協(xié)作圍繞首要風(fēng)險(xiǎn)

而進(jìn)行，這可能會(huì)產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)的意見和建議，為風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對規(guī)劃活動(dòng)做貢

獻(xiàn)。

專題研討會(huì)也可能會(huì)存在一些問題，主要為：①效果取決于引導(dǎo)

員和充分的構(gòu)思；②需要事先進(jìn)行計(jì)劃；③在時(shí)間和場所安排上，后

勤支持較復(fù)雜困難；④由于參加的人數(shù)和需要澄清事件的界定，因此

可能很勞神費(fèi)時(shí)。

（六）目標(biāo)明確的專項(xiàng)審核法

目標(biāo)明確的專項(xiàng)審核法是指通過專門研究或目標(biāo)明確的專項(xiàng)分析,

以評價(jià)有關(guān)特定事件或預(yù)期擔(dān)憂事件對企業(yè)的影響。

目標(biāo)明確的專項(xiàng)審核法的優(yōu)勢主要有：①同查閱文件法的優(yōu)勢；

②由特定的專門議題專家來完成；③對特定的潛在事件和相關(guān)業(yè)務(wù)影

響的了解深刻透徹；④既可以大范圍地采用，也可以小規(guī)模地采用；

⑤能夠綜合內(nèi)外部各種觀點(diǎn)；⑥能夠得出令人滿足的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施。

目標(biāo)明確的專項(xiàng)審核法存在的問題為：①必須明確地確定預(yù)期結(jié)

果；②必須明確地劃定研究范圍；③通常比采用其他方法要花費(fèi)更多

的時(shí)間。

十四、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法的步驟

標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法一般包括以下幾方面的工作。

（一）調(diào)查前的準(zhǔn)備工作

風(fēng)險(xiǎn)管理人員在進(jìn)行調(diào)查前，應(yīng)該做好充分的準(zhǔn)備工作：確定調(diào)

查的時(shí)間、調(diào)查的地點(diǎn)、調(diào)查的對象，編制調(diào)查表，預(yù)先確定需要詢

問的一些問題，盡量避免忽略、遺漏某些重要事項(xiàng)。

（二）現(xiàn)場調(diào)查和訪問

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查和訪問應(yīng)該密切注意那些經(jīng)常引發(fā)事故的環(huán)境和工作方

式。例如，風(fēng)險(xiǎn)管理部門發(fā)現(xiàn)高架梯經(jīng)常引發(fā)事故，這時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理

人員會(huì)仔細(xì)調(diào)查這些架子的性能和工人使用高架梯的方法，最后的調(diào)

查結(jié)果是使用高架梯的工人違規(guī)操作，整改的方式是對使用高架梯的

工人進(jìn)行培訓(xùn)，這是對工人工作方式的現(xiàn)場調(diào)查。

下面以火災(zāi)保險(xiǎn)為例，說明國外火險(xiǎn)現(xiàn)場調(diào)查的程序。一般來說,

保險(xiǎn)人很少親臨現(xiàn)場查看保險(xiǎn)標(biāo)的，而是委托風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查員進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)

查。對于面積比較小的房產(chǎn)，調(diào)查員在得到投保人的允許后，將獨(dú)自

進(jìn)行調(diào)查。調(diào)查后，會(huì)向被保險(xiǎn)人說明疑點(diǎn)，并提請投保人注意需要

采取措施的特殊危險(xiǎn)，然后將調(diào)查情況匯報(bào)給保險(xiǎn)企業(yè)。對于規(guī)模較

大、較復(fù)雜的保險(xiǎn)標(biāo)的，調(diào)查員一般總是先讓某個(gè)負(fù)責(zé)人圍繞著房產(chǎn)

轉(zhuǎn)一圈。負(fù)責(zé)人將指出要調(diào)查的是哪座建筑物，介紹標(biāo)的物有什么用

途、堆放哪些物品，同時(shí)還要提供某種形式的平面圖。如果投保人以

使用者的身份給建筑物的一部分或者其中的物品投保，那么，調(diào)查人

員不僅要對整個(gè)建筑物進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，而且也要調(diào)查與其構(gòu)成同一風(fēng)

險(xiǎn)單位的其他建筑物，而不管那些建筑物是否由投保人全部占用。在

構(gòu)成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位的建筑物或部分建筑物中，危險(xiǎn)性最大者的保險(xiǎn)費(fèi)

率，決定著投保標(biāo)的的保險(xiǎn)費(fèi)率。建筑物的平面圖可以使保險(xiǎn)人了解

建筑物結(jié)構(gòu)的全貌，每一風(fēng)險(xiǎn)單位的范圍及其與其相連單位或鄰近風(fēng)

險(xiǎn)單位的關(guān)系。平面圖還可以顯示各個(gè)建筑物的高度、內(nèi)部通道、消

防器材的位置以及特別危險(xiǎn)物品（如汽油泵、儲(chǔ)油罐、木料堆以及在

現(xiàn)場附近的其他可燃物等）的位置。平面圖還會(huì)說明周圍和毗鄰財(cái)產(chǎn)

的性質(zhì)和狀況，這些雖然不屬于保險(xiǎn)標(biāo)的的范圍，但是，可能會(huì)影響

保險(xiǎn)人對風(fēng)險(xiǎn)的判斷。如果投保標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)性比較低，應(yīng)該實(shí)行較低

的費(fèi)率；如果投保標(biāo)的緊挨著火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)比較高的建筑物，那么保險(xiǎn)人

在評估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該把鄰近建筑物的風(fēng)險(xiǎn)考慮進(jìn)去。

（三）調(diào)查報(bào)告

現(xiàn)場調(diào)查結(jié)束后，應(yīng)該寫調(diào)查報(bào)告。調(diào)查報(bào)告是了解風(fēng)險(xiǎn)單位風(fēng)

險(xiǎn)等級的依據(jù)，也是保險(xiǎn)人承保的依據(jù)，對此，風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)將調(diào)

查時(shí)發(fā)現(xiàn)的情況報(bào)告委托調(diào)查的保險(xiǎn)企業(yè)，調(diào)查報(bào)告應(yīng)該指出標(biāo)的物

的危險(xiǎn)點(diǎn)和整改方案。例如，國外風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查員在調(diào)查保險(xiǎn)標(biāo)的以后，

可能感到某些問題應(yīng)該予以特別重視，而這些問題又是平面圖無法表

達(dá)的問題，需要寫書面的調(diào)查報(bào)告。調(diào)查報(bào)告需要說明的問題主要包

括以下幾個(gè)方面：①詳細(xì)說明各個(gè)建筑物或風(fēng)險(xiǎn)單位的用途，例如，

建筑物里面存放的東西、從事的活動(dòng)等；②說明哪些活動(dòng)、用途容易

引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事故；③使用物品和材料引起事故風(fēng)險(xiǎn)的詳細(xì)情況，特別是

伴有危險(xiǎn)的儲(chǔ)存和操作系統(tǒng)所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事故；④建筑物照明、供熱

和供電系統(tǒng)的詳細(xì)情況；⑤消防器材的詳細(xì)情況，其適用性、位置、

完好狀態(tài)以及配備是否適當(dāng)?shù)?；⑥水噴淋系統(tǒng)的等級、保護(hù)范圍以及

對消防裝置的維護(hù)保養(yǎng)和定期測試情況的評價(jià)等；⑦調(diào)查人員對被保

險(xiǎn)人管理能力和水平的看法；⑧調(diào)查員關(guān)于改善保險(xiǎn)標(biāo)的安全狀況、

消除或減少風(fēng)險(xiǎn)的建議等。

在國外，保險(xiǎn)人作出是否承保的決定，是以調(diào)查員所作的平面圖

和調(diào)查報(bào)告為依據(jù)的。由此，保險(xiǎn)人工作的成敗，主要取決于以下兩

個(gè)因素：一是調(diào)查員所運(yùn)用的圖示和文字，是否真實(shí)、準(zhǔn)確和全面地

描述了保險(xiǎn)標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)；二是保險(xiǎn)人解釋、理解和鑒別調(diào)查員所有圖

示和文字的能力。通常情況下，財(cái)產(chǎn)調(diào)查員要對火災(zāi)、盜竊和水損風(fēng)

險(xiǎn)分別寫出調(diào)查報(bào)告，對火災(zāi)和盜竊的風(fēng)險(xiǎn)分別畫出平面圖。每一份

調(diào)查報(bào)告都是只供保險(xiǎn)人使用的保密文件。在任何情況下，都不能將

其中的內(nèi)容泄露給他人，這一點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是每一個(gè)從事保險(xiǎn)的工作者都熟

悉的，其主要原因是調(diào)查員提供的情況以及對投保人道德風(fēng)險(xiǎn)表述的

意見，交給保險(xiǎn)人是完全合法的，但是，如果這些材料泄露給第三者,

很容易引起麻煩。當(dāng)投保人的房產(chǎn)已經(jīng)由保險(xiǎn)人授權(quán)的調(diào)查員調(diào)查以

后，就可以認(rèn)為保險(xiǎn)人已經(jīng)掌握了該房產(chǎn)的一切重要情況，包括房產(chǎn)

的用途、存放物品等詳細(xì)情況。保險(xiǎn)人承保后，如果發(fā)生保險(xiǎn)責(zé)任范

圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)事故，保險(xiǎn)人不得以投保人未履行如實(shí)告知義務(wù)拒絕賠付。

十五、風(fēng)險(xiǎn)源分析法

風(fēng)險(xiǎn)源分析法是指對各項(xiàng)作業(yè)活動(dòng)進(jìn)行分析，找出作業(yè)活動(dòng)中具

體的風(fēng)險(xiǎn)源。包括基本分析法、工作安全分析法、安全檢查表法和預(yù)

先風(fēng)險(xiǎn)分析法。

（一）基本分析法

基本分析法是指對于某項(xiàng)作業(yè)活動(dòng)，依據(jù)“作業(yè)活動(dòng)信息”，對

照危害分類和事故類型，確定本項(xiàng)作業(yè)活動(dòng)中具體的風(fēng)險(xiǎn)源?？赏ㄟ^

詢問、交談、現(xiàn)場觀察、查問有關(guān)記錄，獲取有關(guān)信息進(jìn)行。

（二）工作安全分析法

通過分析組成成員工作任務(wù)中所涉及的風(fēng)險(xiǎn)，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)源。選定

作業(yè)活動(dòng)，將其分解為若干個(gè)作業(yè)步驟，辨識(shí)危險(xiǎn)并匯總，定期檢查

和回顧。

（三）安全檢查表法

為了系統(tǒng)地找出系統(tǒng)中的不安全因素，把系統(tǒng)加以分析，列出各

層次的不安全因素，然后確定檢查項(xiàng)目，以提問方式把檢查項(xiàng)目按系

統(tǒng)的組成順序編制成表，以便進(jìn)行檢查評審，這種表就叫作安全檢查

表。

對于某項(xiàng)作業(yè)活動(dòng)、某工作系統(tǒng)、某種裝置，根據(jù)有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)

程、規(guī)范、規(guī)定、國內(nèi)外事故案例、系統(tǒng)分析及研究的結(jié)果，結(jié)合運(yùn)

行經(jīng)歷，歸納、總結(jié)所有的危害、不符合，確定檢查項(xiàng)目并按順序編

制成表，以便進(jìn)行檢查或評審的一種方法。

我國很多行業(yè)在長期大量實(shí)踐的基礎(chǔ)上歸納制定的安全評價(jià)方法

對于辨識(shí)危害很有幫助。因?yàn)樵u價(jià)是針對檢查出的問題進(jìn)行，所以其

中的檢查部分就是一套系統(tǒng)、完整、實(shí)用的安全檢查表。

安全檢查表的優(yōu)點(diǎn)是有問有答，給人印象深刻；簡便易懂，容易

掌握。缺點(diǎn)是只能作定性評價(jià)，不能給出定量評價(jià)結(jié)果；只能對已存

在的對象進(jìn)行評價(jià)。

安全檢查表的編制依據(jù)包括：有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)程、規(guī)范及規(guī)定；國

內(nèi)外事故案例；通過系統(tǒng)分析確定的危險(xiǎn)部位及防范措施；研究成果。

(四)預(yù)先風(fēng)險(xiǎn)分析法

預(yù)先風(fēng)險(xiǎn)分析法也稱初始風(fēng)險(xiǎn)分析法，是在每項(xiàng)生產(chǎn)活動(dòng)之前，

特別是在設(shè)計(jì)的開始階段，對系統(tǒng)存在風(fēng)險(xiǎn)類別、出現(xiàn)條件、事故后

果等進(jìn)行概略的分析，盡可能評價(jià)出潛在的風(fēng)險(xiǎn)性。預(yù)先風(fēng)險(xiǎn)分析的

依據(jù)主要是同類作業(yè)活動(dòng)或工作系統(tǒng)過去發(fā)生過的事故經(jīng)歷以及系統(tǒng)

分析及研究的結(jié)果。

1、分析過程應(yīng)考慮的項(xiàng)目

(1)危險(xiǎn)物品；

(2)系統(tǒng)部件間接口的安全性；

(3)與安全有關(guān)的設(shè)備、保險(xiǎn)裝置和應(yīng)急裝置等；

(4)影響控制安全性的重要的軟件命令和響應(yīng)；

(5)包括生產(chǎn)環(huán)境在內(nèi)的環(huán)境條件；

(6)操作、試驗(yàn)、維修和應(yīng)急規(guī)程等。

2、預(yù)先風(fēng)險(xiǎn)分析的目的

(1)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)源，確定安全關(guān)鍵部位；

(2)評價(jià)各種風(fēng)險(xiǎn)的程度；

(3)確定安全性設(shè)計(jì)原則；

(4)提出消除或控制風(fēng)險(xiǎn)的措施。

3、預(yù)先風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容

(1)審核相應(yīng)的安全性歷史資料；

(2)列出主要能源的類型，并調(diào)查各種能源的使用情況，確定其

控制措施；

(3)確定系統(tǒng)或設(shè)備必須遵守的有關(guān)人員安全、環(huán)境和有毒物質(zhì)

安全要求及其他有關(guān)規(guī)定；

(4)提出糾正措施。

4、預(yù)先風(fēng)險(xiǎn)分析的步驟

(1)對照過去同類產(chǎn)品或系統(tǒng)發(fā)生事故的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，查明所開

發(fā)系統(tǒng)(工藝、設(shè)備)是否也會(huì)出現(xiàn)同樣的問題；

(2)了解所開發(fā)系統(tǒng)的任務(wù)、目的、基本活動(dòng)要求，包括對環(huán)境

的了解；

(3)確定可能造成的受傷、損失、功能失效或物質(zhì)損失的初始風(fēng)

險(xiǎn)；

(4)確定初始風(fēng)險(xiǎn)的起因事件;

（5）找出消除或控制風(fēng)險(xiǎn)的可能方法；

（6）在風(fēng)險(xiǎn)不能控制的情況下分析最好的預(yù)防損失的方法；

（7）提出采取并完成糾正措施的責(zé)任者。

關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)等級，可以用不同的數(shù)字代表不同的風(fēng)險(xiǎn)等級，也可以

用“安全的”、“臨界的”、“危險(xiǎn)的”、“破壞性的”等詞匯代表

不同的風(fēng)險(xiǎn)等級。

十六、對沖的含義

對沖是指通過買賣金融產(chǎn)品，如互換、期貨、期權(quán)等衍生工具，

以全部或部分地抵消不同市場因子的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。持有金融資產(chǎn)或非金

融資產(chǎn)都可能產(chǎn)生市場風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)值將隨著市場風(fēng)險(xiǎn)因子的

變動(dòng)而變動(dòng)。

一個(gè)企業(yè)在不同國家或地區(qū)的國際貿(mào)易和投資會(huì)涉及不同的貨幣,

從而面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率波動(dòng)的加劇促進(jìn)了外匯衍生工具的創(chuàng)新和應(yīng)

用，用以對沖或降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)利用利率互換、期貨和期權(quán)

來對沖不同利率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。比如，利用利率互換將浮動(dòng)利率風(fēng)

險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為固定利率風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)產(chǎn)品、電力、金屬、石油等生產(chǎn)者和消費(fèi)

者也可以通過期貨和互換對沖相應(yīng)的商品風(fēng)險(xiǎn)。同樣地，權(quán)益類風(fēng)險(xiǎn)

也可以運(yùn)用權(quán)益期貨和期權(quán)進(jìn)行對沖，以降低競爭對手、供應(yīng)商和客

戶等可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

除市場風(fēng)險(xiǎn)以外，衍生工具還可以對沖其他風(fēng)險(xiǎn)。比如，越來越

多的企業(yè)通過信用互換和第三方擔(dān)保來對沖信用風(fēng)險(xiǎn)；在藝加哥交易

所交易的巨災(zāi)期權(quán)可以降低部分運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)；這些衍生工具的運(yùn)用還可

以作為激勵(lì)雇員的一種有效手段。

十七、選擇對沖風(fēng)險(xiǎn)的衍生工具需要考慮的因素

企業(yè)在選擇衍生工具對沖風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需要考慮多種因素，主要包括

以下幾點(diǎn)。

(1)對收益的預(yù)期。企業(yè)持有一定的期權(quán)可以在風(fēng)險(xiǎn)因子朝著有

利于企業(yè)的方向發(fā)展時(shí)收益，其代價(jià)是支付一定的期權(quán)費(fèi)，而期貨和

遠(yuǎn)期只是將預(yù)期收益鎖定在一個(gè)可以接受的特定水平。

(2)柜臺(tái)交易與交易所交易的權(quán)衡。一般，遠(yuǎn)期、互換等柜臺(tái)交

易工具比較簡單，監(jiān)控也比較寬松，但不利之處是，缺乏流動(dòng)性較強(qiáng)

的二級市場，必須重視和加強(qiáng)對交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的管理。因此，當(dāng)

對沖風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理程序的組成部分并由有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理來負(fù)責(zé)時(shí),

選擇交易所交易工具較為合適；否則，按企業(yè)需要定制的柜臺(tái)交易工

具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖，成本可能更低。

（3）基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)最小化。風(fēng)險(xiǎn)對沖要求存在與既存風(fēng)險(xiǎn)暴露緊密相

關(guān)的可流通資產(chǎn)。當(dāng)被對沖的資產(chǎn)價(jià)值與對沖工具的價(jià)值存在差異時(shí),

就構(gòu)成基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)。對沖的有效性取決于對沖后企業(yè)利潤波動(dòng)性的降低

程度。出現(xiàn)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)的原因可能是，對企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露的估計(jì)不

準(zhǔn)。衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)暴露不同于企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露，或者衍生工具

的到期日與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露的期限存在差異等。比如，在利用遠(yuǎn)期合約

對沖外匯交易風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理選擇的交割月份必須在風(fēng)險(xiǎn)暴露終止

以前，并盡量使兩者接近。如果市場上不存在以對沖資產(chǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)

的期貨合約，則風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理必須合理選擇期貨合約，確保該期貨價(jià)格與

對沖資產(chǎn)的價(jià)格相關(guān)性最高。

（4）非線性效應(yīng)。資產(chǎn)價(jià)值之間很可能存在非線性關(guān)系，難以在

線性模型中得到反映。非線性關(guān)系往往是因?yàn)楫a(chǎn)品的內(nèi)含期權(quán)而產(chǎn)生

的。比如，許多銀行貸款（如住房抵押貸款）隱含了一項(xiàng)期權(quán)，即客

戶可以在貸款滿期日之前償還貸款，當(dāng)市場利率下降時(shí)，該項(xiàng)期權(quán)的

價(jià)值會(huì)急劇上升，這種非線性風(fēng)險(xiǎn)必須利用非線性的衍生工具加以對

沖。

十八、資產(chǎn)擔(dān)保融資

另一種越來越常用的將企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)化的方式是將融

資與特定的資產(chǎn)相掛鉤。資產(chǎn)擔(dān)保融資技術(shù)又稱證券化，現(xiàn)金流直接

來自于不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款、汽車貸款、信用卡及其他形式的應(yīng)收賬款的

投資者可能會(huì)購買這些證券。通過這些具有風(fēng)險(xiǎn)卻十分確定的麥產(chǎn)，

證券化降低了資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)，從而釋放了成本品貴的風(fēng)險(xiǎn)度本，

它還使得融資渠道更為多樣化。當(dāng)然，如果證券化對盈利具有負(fù)面影

響，那么它的價(jià)值就比較有限。證券化與否取決于原始資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、

不同風(fēng)險(xiǎn)等級的市場信用價(jià)差、為投資者的現(xiàn)金流提供保障的成本及

實(shí)施和管理證券化的直接成本等因素。

租賃是資產(chǎn)擔(dān)保融資最常見的手段，主要包括經(jīng)營租賃和金融租

賃兩種基本方式。經(jīng)營租賃是出租人將某項(xiàng)資產(chǎn)租給承租人并收取一

系列租金而締結(jié)協(xié)議。出租人保留資產(chǎn)所有權(quán)，從而保留大部分資產(chǎn)

損失和損毀的風(fēng)險(xiǎn)，只是將資產(chǎn)使用權(quán)讓渡給承租人。經(jīng)營租賃通常

是短期的，承租人可以在合同期限內(nèi)取消合同。短期經(jīng)營租賃在減少

風(fēng)險(xiǎn)方面方便有效，因?yàn)槌鲎馊吮Ａ袅巳魏我馔鈸p失。經(jīng)營租賃還有

一定的稅收好處。涉及那些容易過時(shí)的設(shè)施（如IT設(shè)備）時(shí)，允許終

止的租賃顯得更為有用，實(shí)際上將設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)從承租人轉(zhuǎn)移給了

出租人。與經(jīng)營租賃不同，金融租賃將許多風(fēng)險(xiǎn)和所有權(quán)的利益讓渡

給了承租人。金融租賃期限較長，通常與資產(chǎn)壽命相當(dāng)，并且只有在

出租人的任何損失都已得到補(bǔ)償后才能終止合同。在大多數(shù)金融租賃

合同中，承租人對資產(chǎn)的保險(xiǎn)和維修作出承諾。金融租賃實(shí)質(zhì)上相當(dāng)

于擔(dān)保貸款，因?yàn)橐坏┏凶馊瞬荒馨磿r(shí)還款，出租人可以收回費(fèi)產(chǎn)，

當(dāng)然，在稅收影響和破產(chǎn)方面的處理上，金融租賃和擔(dān)保貸款存在一

定的差別。

另一種常見的資產(chǎn)擔(dān)保融資方式是項(xiàng)目融資。大型的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)

目通常需要大量的資本。項(xiàng)目融資使得債權(quán)人對項(xiàng)目具有更大的控制

權(quán)，其代價(jià)是對項(xiàng)目發(fā)起人的追索權(quán)受到一定限制。但是，項(xiàng)目融資

的復(fù)雜性可能導(dǎo)致高額的交易成本。項(xiàng)目融資可以降低融資成本、減

少長期負(fù)債并有助于控制現(xiàn)金流。當(dāng)存在一批相關(guān)的資產(chǎn)以獨(dú)立的經(jīng)

濟(jì)單位進(jìn)行運(yùn)作時(shí)，就可以運(yùn)用項(xiàng)目融資，發(fā)行相應(yīng)的股權(quán)和債券，

并通過該項(xiàng)目收入實(shí)現(xiàn)自我平衡?；蛘?，可以通過不同的渠道，如商

業(yè)貸款、供應(yīng)商信貸、政府信貸和補(bǔ)貼、國際銀行、公債等來為項(xiàng)目

融資。項(xiàng)目融資通過一系列的條款，如定期償還本金而利率固定、定

期償還本金而利率浮動(dòng)、利息和本金均定額償還、償還本金可以調(diào)整

而未償還余額的利率可以固定或浮動(dòng)。

融資方式的選擇在很大程度上受到融資成本的制約。對債務(wù)融資

而言，債務(wù)資本成本與債權(quán)人所要求的收益率相關(guān)；對股權(quán)融資而言,

股權(quán)融資成本與股東所期望的收益率相關(guān)。在資本市場發(fā)達(dá)國家，企

業(yè)的管理層受到股東的硬約束，經(jīng)常面臨分紅派息的壓力，股灰融資

成本并不低，而且由于債務(wù)的避稅作用，債務(wù)成本往往低于股雙籌資

成本。對它們的實(shí)證研究表明，企業(yè)一般先使用內(nèi)部股權(quán)融資（即留

存收益），其次是債務(wù)融資，最后是外部股權(quán)融資。我國企業(yè)雖然也

表現(xiàn)出優(yōu)先使用內(nèi)部股權(quán)融資的傾向，但由于國有股股東普遍不至位,

嚴(yán)重削弱了股東對經(jīng)理層的約束，企業(yè)沒有分紅派息壓力，外部股權(quán)

融資成本成為企業(yè)管理層可以控制的成本，所以國內(nèi)債務(wù)融資的順序

明顯排在外部股權(quán)融資之后。

十九、可轉(zhuǎn)換證券融資

可轉(zhuǎn)換證券是指可被持有人轉(zhuǎn)換為普通股的債券或優(yōu)先股，它具

有高度的靈活性，可以依據(jù)具體情況設(shè)計(jì)出不同的報(bào)酬率，且這些報(bào)

酬率一般比較低，這樣就使資本成本降低；同時(shí)可轉(zhuǎn)換證券一般要轉(zhuǎn)

換為普通股，故可為企業(yè)提供長期、穩(wěn)定的資本供給。

二十、項(xiàng)目簡介

（一）項(xiàng)目單位

項(xiàng)目單位：XXX有限公司

（二）項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)

本期項(xiàng)目選址位于XXX,占地面積約62.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域

地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件

完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。

（三）建設(shè)規(guī)模

該項(xiàng)目總占地面積41333.00肝（折合約62.00畝），預(yù)計(jì)場區(qū)規(guī)

劃總建筑面積75207.09肝。其中：主體工程47880.48rtf,倉儲(chǔ)工程

14253.43m2,行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施7332.86itf,公共工程

2

5740.32mo

（四）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度

結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，XXX有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)

周期確定為24個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)

計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。

（五）項(xiàng)目提出的理由

1、符合我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃

近年來，我國為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，先后出臺(tái)了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)

劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺(tái)鼓勵(lì)行業(yè)開展新材料、新工

藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進(jìn)行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，有利于本行

業(yè)健康快速發(fā)展。

2、項(xiàng)目產(chǎn)品市場前景廣闊

廣闊的終端消費(fèi)市場及逐步升級的消費(fèi)需求都將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增

長。

3、公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)

公司經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整

的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進(jìn)的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種

豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。

公司通過自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式，建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核

心管理團(tuán)隊(duì)，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對行業(yè)

的品牌建設(shè)、營銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時(shí)

根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、

快速發(fā)展提供了有力保障。

4、建設(shè)條件良好

本項(xiàng)目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的

要求，通過對研發(fā)測試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測試

驗(yàn)、新產(chǎn)品測試于一體的研發(fā)中心，項(xiàng)目各項(xiàng)建設(shè)條件已落實(shí)，工程

技術(shù)方案切實(shí)可行，本項(xiàng)目的實(shí)施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能

力，具備實(shí)施的可行性。

中期：新能源替代是確定性趨勢，大量新能源并網(wǎng)造成電網(wǎng)壓力,

為促進(jìn)儲(chǔ)能裝機(jī)，中期政策補(bǔ)貼確定性和延續(xù)性越高。從電網(wǎng)穩(wěn)定性

角度，大批量新能源并網(wǎng)帶來的電網(wǎng)壓力是因，政府通過補(bǔ)貼等政策

引導(dǎo)發(fā)電/用戶配置儲(chǔ)能是果，歐洲各國針對分布式光伏+儲(chǔ)能的補(bǔ)貼,

底層邏輯是通過分布式系統(tǒng)降低電網(wǎng)配售電壓力。英國2022年4月起

免除戶用光伏系統(tǒng)增值稅，意大利2020年起家儲(chǔ)設(shè)備稅收減免提高到

110%,波蘭、瑞典等國家設(shè)立預(yù)算補(bǔ)貼戶用光儲(chǔ)系統(tǒng)。長期：隨著規(guī)

模化和技術(shù)進(jìn)步，系統(tǒng)成本降低是長期確定趨勢。根據(jù)

SolarPowerEurope統(tǒng)計(jì)，2015至2019年期間，小型光伏系統(tǒng)成本下

降約18%,戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)成本下降近40%,預(yù)計(jì)到2023年，戶用光伏

系統(tǒng)成本會(huì)進(jìn)一步下降10%,而戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)成本將會(huì)大幅下降33%o

短期由于供需關(guān)系波動(dòng)，系統(tǒng)成本略有波動(dòng)，但長期技術(shù)降本趨勢確

定。2021年，戶用光儲(chǔ)系統(tǒng)LCOE為10.1歐分/kWh,光伏系統(tǒng)為14.7

歐分/kWh,而同年德國家庭電價(jià)達(dá)到31.9歐分/kWh,光儲(chǔ)系統(tǒng)度電成

本約為電價(jià)的1/3,因此安裝光儲(chǔ)系統(tǒng)具冬良好的經(jīng)濟(jì)性，并且隨著電

價(jià)的上漲和成本的下降，未來經(jīng)濟(jì)性會(huì)得到進(jìn)一步的提升。

（六）建設(shè)投資估算

1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析

本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資32230.06萬元，其中：建設(shè)投資25263.84

萬元，占項(xiàng)目總投資的78.39%；建設(shè)期利息700.07萬元，占項(xiàng)目總投

資的2.17%；流動(dòng)資金6266.15萬元，占項(xiàng)目總投資的19.44%。

2、建設(shè)投資構(gòu)成

本期項(xiàng)目建設(shè)投資25263.84萬元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他

費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用21795.69萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)用

2680.90萬元，預(yù)備費(fèi)787.25萬元。

（七）項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

1、財(cái)務(wù)效益分析

根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入62200.00萬元，綜

合總成本費(fèi)用50995.92萬元,納稅總額5503.25萬元，凈利潤

8179.94萬元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率18.61隊(duì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值8335.82萬元，

全部投資回收期6.24年。

2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表

主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注

1占地面積m341333.00約62.00畝

1.1總建筑面積75207.09容積率1.82

1.2基底面積m125626.46建筑系數(shù)62.00%

1.3投資強(qiáng)度萬元/畝396.84

2總投資萬元32230.06

2.1建設(shè)投資萬元25263.84

2.1.1工程費(fèi)用萬元21795.69

2.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元2680.90

2.1.3預(yù)備費(fèi)萬元787.25

2.2建設(shè)期利息萬元700.07

2.3流動(dòng)資金萬元6266.15

3資金籌措萬元32230.06

3.1自籌資金萬元17943.03

3.2銀行貸款萬元14287.03

4營業(yè)收入萬元62200.00正常運(yùn)營年份

■“

5總成本費(fèi)用萬元50995.92

■19

6利潤總額萬元10906.59

■”

7凈利潤萬元8179.94

■”

8所得稅萬元2726.65

?f*

9增值稅萬元2479.11

10稅金及附加萬元297.49

11納稅總額萬元5503.25

12工業(yè)增加值萬元19416.22

13盈虧平衡點(diǎn)萬元25585.80產(chǎn)值

14回收期年6.24含建設(shè)期24個(gè)月

15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率18.61%所得稅后

16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值