3Q24全球電視出貨量環(huán)比增長近10全年智能手機柔性AMOLED出貨量增長24

核心摘要行業(yè)要聞及簡評：1）TrendForce：能源補貼推動2024年第三季電視出貨量環(huán)比增長近10%。TrendForce信息，2024Q3全球電視品牌出貨量達5233萬臺，季增9.6

、年增0.5

。由于今年七月底中國針對一、二級能效八類家電產(chǎn)品提供15

至20的以舊換新補貼，并加上中秋節(jié)和國慶節(jié)的促銷規(guī)模，使得第三季度全球電視品牌出貨量比預(yù)估高出1

。2）Omdia：2024年，智能手機柔性AMOLED面板出貨量將增長24，市場份額42

。據(jù)《Omdia智能手機顯示面板情報服務(wù)》，2024年，柔性AMOLED顯示面板出貨量將達到6.31億塊，同比增長24

。預(yù)計到今年年底，柔性AMOLED顯示面板預(yù)計將占據(jù)42

的市場份額，超過非晶硅液晶面板的37

，成為智能手機顯示面板市場的主導(dǎo)技術(shù)力量。3）根據(jù)Canalys，由于當(dāng)前AI需求的持續(xù)增長，促使頭部云廠商不斷加大在AI領(lǐng)域的投入，2024年第三季度全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出同比增長21

至820億美元。其中，AWS、微軟Azure和谷歌云的市場份額合計占全球云支出的64

。一周行情回顧：上周，申萬半導(dǎo)體指數(shù)下跌2.86%，跑輸滬深300指數(shù)0.26個百分點；自2023年年初以來，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)上漲14.09%，跑贏滬深300指數(shù)14.25個百分點。投資建議：當(dāng)前，半導(dǎo)體制造出現(xiàn)改善跡象，國產(chǎn)替代如火如荼，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)訂單充裕，行業(yè)景氣向上趨勢得以維持；此外，各大廠在AI終端方面持續(xù)投入，具備AI性能的芯片不斷推陳出新，有望驅(qū)動新一輪換機需求，建議關(guān)注。推薦北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、瀾起科技、晶合集成、京東方A、萊特光電、芯動聯(lián)科等。風(fēng)險提示：1）供應(yīng)鏈風(fēng)險上升。2）政策支持力度不及預(yù)期。3）市場需求可能不及預(yù)期。4）國產(chǎn)替代不及預(yù)期。行業(yè)要聞及簡評3資料來源：TrendForce，平安證券研究所TrendForce：能源補貼推動2024年第三季電視出貨量環(huán)比增長近10TrendForce信息，2024Q3全球電視品牌出貨量達5233萬臺，季增9.6

、年增0.5

。由于今年七月底中國針對一、二級能效八類家電產(chǎn)品提供15

至20

的以舊換新補貼，并加上中秋節(jié)和國慶節(jié)的促銷規(guī)模，使得第三季度全球電視品牌出貨量比預(yù)估高出1

。此次中國品牌商和渠道商直接將補貼金額反映在零售價上，加上補助期限只到2024年底，刺激更多換機需求，帶動中秋節(jié)和十一黃金周檔期銷量年增20

以上，為疲軟的電視市場注入活力。TrendForce集邦咨詢表示，預(yù)期熱銷情況將延續(xù)到今年底，加上歐美地區(qū)的節(jié)慶促銷備貨，預(yù)估第四季全球電視需求將再季增2.5

至5363萬臺，年增0.5

。因此，2024年的全年出貨量可望達1億9670萬臺，年增0.6

，結(jié)束連續(xù)五年出貨下降的局面。3Q24全球主要電視品牌市占率（

）行業(yè)要聞及簡評4資料來源：Omida，平安證券研究所Omdia：2024年智能手機柔性AMOLED面板出貨量將同比增長24據(jù)《Omdia智能手機顯示面板情報服務(wù)》，2024年，柔性AMOLED顯示面板出貨量將達到6.31億塊，同比增長24

。預(yù)計到今年年底，柔性AMOLED顯示面板將占據(jù)42

的市場份額，超過非晶硅液晶面板的37

，成為智能手機顯示面板市場的主導(dǎo)技術(shù)力量。2023年，柔性AMOLED顯示面板的出貨量同比增長了31.8

，達到5.08億片，而平均售價則下降了14.3

。這種價格下降促使智能手機廠商從使用LCD轉(zhuǎn)向使用OLED顯示面板。因此，AMOLED技術(shù)（包括柔性AMOLED和剛性AMOLED）將超越LCD，占據(jù)53

的市場份額，在2024年成為主要的智能手機顯示面板產(chǎn)品。2021-2026年柔性AMOLED出貨量（百萬片）和平均單價（美元/片）情況行業(yè)要聞及簡評5資料來源：Canalys，平安證券研究所Canalys：2024年第三季度全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出同比增長21至820億美元根據(jù)Canalys，由于當(dāng)前AI需求的持續(xù)增長，促使頭部云廠商不斷加大在AI領(lǐng)域的投入，2024年第三季度全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出同比增長21

至820億美元。其中，AWS、微軟Azure和谷歌云的市場份額合計占全球云支出的64

。24Q3全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出情況一周行情回顧——指數(shù)漲跌幅上周，美國費城半導(dǎo)體指數(shù)和中國臺灣半導(dǎo)體指數(shù)均有所上漲。11月22日，美國費城半導(dǎo)體指數(shù)為4955.0，周漲幅為2.53

，中國臺灣半導(dǎo)體指數(shù)為633.28，周漲幅為0.57

。2023年年初以來費城半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)2023年年初以來中國臺灣半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)資料來源：iFind，平安證券研究所700650600550500450400350300250200一周行情回顧——指數(shù)漲跌幅上周，申萬半導(dǎo)體指數(shù)下跌2.86%，跑輸滬深300指數(shù)0.26個百分點；自2023年年初以來，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)上漲14.09%，跑贏滬深300指數(shù)14.25個百分點。2023年初以來半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)相對表現(xiàn)上周半導(dǎo)體及其他電子行業(yè)指數(shù)漲跌幅表現(xiàn)資料來源：iFind，平安證券研究所-40-30-20-100102030402023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-012023-11-012023-12-012024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-01滬深300申萬半導(dǎo)體相對漲跌幅-3.29%-2.86%-3.42%-4.10%-3.51%-3.93%-2.67%-2.60%-5%-4%-3%-2%-1%0%電子半導(dǎo)體其他電子Ⅱ元件光學(xué)光電子消費電子電子化學(xué)品Ⅱ滬深300周漲跌幅一周行情回顧——上市公司漲跌幅上周，半導(dǎo)體行業(yè)159只A股成分股中，30只股價上漲，1只持平，128只下跌，其中，慧智微漲幅為23.03

，領(lǐng)跑半導(dǎo)體行業(yè)，力芯微緊隨其后，漲幅為18.73

。上周半導(dǎo)體行業(yè)漲跌幅排名前10位個股漲幅前10位跌幅前10位序號證券名稱漲跌幅（

）PETTM序號證券名稱漲跌幅（

）PETTM1慧智微23.03-1晶華微-15.65-2力芯微18.7338.992京儀裝備-13.2469.543中科藍訊15.2348.383博通集成-11.74-4有研新材12.1398.314創(chuàng)耀科技-10.6966.185希荻微10.59-5ST華微-10.5139.156國芯科技8.72-6長電科技-9.8944.267寒武紀(jì)8.45-7國民技術(shù)-9.62-8敏芯股份8.16-8揚杰科技-8.7224.439樂鑫科技7.4349.819艾森股份-8.17104.9910新相微6.74-10清溢光電-7.8740.28資料來源：iFind，平安證券研究所投資建議當(dāng)前，半導(dǎo)體制造出現(xiàn)改善跡象，國產(chǎn)替代如火如荼，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)訂單充裕，行業(yè)景氣向上趨勢得以維持；此外，各大廠在AI終端方面持續(xù)投入，具備AI性能的芯片不斷推陳出新，有望驅(qū)動新一輪換機需求，建議關(guān)注。推薦北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、瀾起科技、晶合集成、京東方A、萊特光電、芯動聯(lián)科等。10風(fēng)險提示供應(yīng)鏈風(fēng)險上升。中美關(guān)系的不確定性較高，美國對中國科技產(chǎn)業(yè)的打壓將持續(xù)，全球半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈更為破碎的風(fēng)險加大。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對全球尤其是美國科技產(chǎn)業(yè)鏈的依賴依然嚴(yán)重，被"卡脖子"的風(fēng)險依然較高。政策支持力度可能不及預(yù)期。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正處在發(fā)展的關(guān)鍵時期，很多領(lǐng)域在國內(nèi)處于起步階段，離不開政府政策的引導(dǎo)和扶持，如果后續(xù)政策落地不及預(yù)期，行業(yè)發(fā)展可能面臨困難。市場需求可能不及預(yù)期。如果經(jīng)濟復(fù)蘇較為遲緩，計算、存儲和通信等領(lǐng)域市場需求增長可能受到?jīng)_擊，上市公司收入和業(yè)績增長可能不及預(yù)期。國產(chǎn)替代可能不及預(yù)期。如果客戶認(rèn)證周期過長，國內(nèi)廠商的產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)水平達不到要求，則可能影響國產(chǎn)替代的進程。11附：重點公司預(yù)測與評級資料來源：iFind，平安證券研究所股票簡稱股票代碼2024/11/22EPS（元）PE(倍)評級收盤價（元）2023A2024F2025F2026F2023A2024F2025F2026F拓荊科技688072190.12.382.453.484.6379.977.654.741.0推薦中微公司688012209.462.873.334.125.0873.062.950.841.3推薦北方華創(chuàng)002371422.537.3111.0614.5918.6857.838.229.022.6推薦瀾起科技68800863.910.391.161.772.44161.955.236.226.2推薦鼎龍股份30005426.79