國際金融實(shí)務(wù)教案

長沙職業(yè)技術(shù)學(xué)院教案系別：經(jīng)貿(mào)管理系課程名稱：國際金融實(shí)務(wù)授課班級：連鎖經(jīng)營1105班主講教師：黃靜20XX年一學(xué)期長沙職業(yè)技術(shù)學(xué)院教案(課程)教案編寫時(shí)間：課程名稱國際金融實(shí)務(wù)課程代碼總課時(shí)：課時(shí)理論課：課時(shí)實(shí)訓(xùn)：課時(shí)其他：課時(shí)課時(shí)課程類別公共課()基礎(chǔ)課()專業(yè)課()技術(shù)基礎(chǔ)課()專業(yè)選修課()公共選修課()教材：《國際金融實(shí)務(wù)》對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社主要參考資料：教學(xué)目的、要求：《國際金融實(shí)務(wù)》主要研究國際間貨幣和借貸資本運(yùn)動規(guī)律的一門實(shí)物性較強(qiáng)的學(xué)科。本科程在教學(xué)過程中貫徹歷史性與邏輯性統(tǒng)一原則，要求教師把握當(dāng)代國際金融的新發(fā)展、新動向。注重理論體系的優(yōu)化和探討的深化以及國際金融的實(shí)物性和操作性的應(yīng)用。在課程的教學(xué)過程中，著重對學(xué)生進(jìn)行國際金融基本業(yè)務(wù)與技能的培養(yǎng)。本課程的主要教學(xué)目的和任務(wù)是使學(xué)生掌握當(dāng)前國際金融領(lǐng)域中實(shí)際業(yè)務(wù)的操作方法，要求學(xué)生通過學(xué)習(xí)掌握國際收支、外匯匯率、外匯交易和外匯風(fēng)險(xiǎn)的操作方法，通曉國際儲備、國際信貸、國際金融市場等專業(yè)知識。掌握國際金融與國民經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系，為相關(guān)專業(yè)課程的學(xué)習(xí)奠定堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：通過教學(xué)使學(xué)生掌握匯率、國際收支等國際金融的基礎(chǔ)知識；理解匯率決定理論、國際收支理論和開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策；熟悉國際金融市場的動態(tài)。本課程教學(xué)中的難點(diǎn)包括：1.教學(xué)內(nèi)容跨度大，既涉及宏觀的經(jīng)濟(jì)政策、制度安排，又涉及微觀的國際金融市場業(yè)務(wù)；既要求對理論的掌握，又要求對業(yè)務(wù)操作的熟悉；2.知識更新快，國際金融是一門與時(shí)代變化密切聯(lián)系的課程，新的金融業(yè)務(wù)，新的金融理論不斷出現(xiàn)，要求知識不斷更新；3.容易出現(xiàn)理論與實(shí)務(wù)脫節(jié)，學(xué)生對國際經(jīng)濟(jì)和金融基本沒有現(xiàn)實(shí)的感受。注：1、本頁內(nèi)容針對所講授課程的總體情況填寫；2、預(yù)留版面不夠可另附頁。長沙職業(yè)技術(shù)學(xué)院教案(課次)總第課時(shí)授課題目：國際金融實(shí)務(wù)概述教學(xué)目的、要求：讓學(xué)生了解國際金融包含的內(nèi)容，激發(fā)學(xué)生對本門課程的學(xué)習(xí)積極性。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：重點(diǎn)：國際金融包含的內(nèi)容教學(xué)組織(含課堂教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、輔助手段、師生互動、時(shí)間分配、板書設(shè)計(jì)等)：一、國際金融概述（一）概述國家和地區(qū)之間由于經(jīng)濟(jì)、政治、文化等聯(lián)系而產(chǎn)生的\o"貨幣"貨幣資金的周轉(zhuǎn)和運(yùn)動。國際金融與一國的國內(nèi)金融既有密切聯(lián)系，又有很大區(qū)別。國內(nèi)金融主要受一國金融法令、條例和規(guī)章制度的約束，而國際金融則受到各個(gè)國家互不相同的法令、條例以及國際通用的慣例和通過各國協(xié)商制訂的各種條約或協(xié)定的約束。由于各國的歷史、社會制度、\o"經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平"經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平各不相同，它們在對外經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域采取的方針政策有很大差異，這些差異有時(shí)會導(dǎo)致十分激烈的矛盾和沖突。（二）構(gòu)成國際金融由\o"國際收支"國際收支、\o"國際匯兌"國際匯兌、\o"國際結(jié)算"國際結(jié)算、\o"國際信用"國際信用、\o"國際投資"國際投資和\o"國際貨幣體系"國際貨幣體系構(gòu)成，（板書）它們之間相互影響，相互制約。譬如，國際收支必然產(chǎn)生國際匯兌和國際結(jié)算；國際匯兌中的貨幣\o"匯率"匯率對國際收支又有重大影響；國際收支的許多重要項(xiàng)目同國際信用和國際投資直接相關(guān)，等等。1、國際收支國際收支按照\o"國際貨幣基金組織"國際貨幣基金組織的定義，國際收支即“一國和其他國家之間的商品、債務(wù)和收益的交易以及債權(quán)債務(wù)的變化”。國際收支一般按一年、半年或一個(gè)季度計(jì)算。一國的國際收支不但反映它的國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系，而且反映它的\o"經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)"經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。長期以來，國際收支的主要問題是：許多國家\o"國際收支不平衡"國際收支不平衡，各國為調(diào)節(jié)、改善國際收支狀況常常產(chǎn)生許多矛盾和斗爭。一國國際收支不平衡是經(jīng)?，F(xiàn)象，要做到收支相抵、完全平衡十分困難。但是，無論是逆差還是順差，如果數(shù)額巨大且又長期持續(xù)存在，都會引起一系列不良后果。因此，各國政府大都會采取各種干預(yù)措施，力求改善國際收支不平衡狀況。一國采取措施往往會引起其他有關(guān)國家相應(yīng)采取對抗和報(bào)復(fù)行動，從而減弱或抵消該國調(diào)節(jié)措施的作用。而且，有時(shí)\o"調(diào)節(jié)國際收支"調(diào)節(jié)國際收支的辦法又同發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的要求背道而馳。譬如提高\(yùn)o"利率"利率，若恰逢\o"經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇"經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，這一措施就會大大影響經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)；而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻，又會影響\o"國際貿(mào)易"國際貿(mào)易的增長。2、國際匯兌國際匯兌是指因辦理\o"國際支付"國際支付而產(chǎn)生的外匯匯率\o"外匯市場"外匯市場\o"外匯管制"外匯管制等安排和活動的總和。\o"外匯"外匯一般指充當(dāng)國際支付手段、國際流通手段和購買手段的外國貨幣以及\o"外幣支付憑證"外幣支付憑證。金銀成為貨幣后，作為國際支付的主要手段是貴金屬。\o"票據(jù)"票據(jù)出現(xiàn)后，作為\o"信用工具"信用工具也可用來辦理國際支付。匯率是以一國貨幣表示的另一國貨幣的價(jià)格。涉及到的國際貨幣體系。國際貨幣體系自發(fā)或\o"協(xié)商"協(xié)商形成的有關(guān)國際交往中所使用的貨幣以及各國貨幣之間\o"匯率安排"匯率安排的國際制度。這是國際金融領(lǐng)域的重要組成部分。1、1880至1914年，國際金本位制度以一定成色及重量的黃金為本位貨幣的制度，\o"查看圖片"歷史上第一個(gè)國際貨幣制度，是19世紀(jì)到第一次世界大戰(zhàn)前相繼推行的貨幣制度。2、第二次世界大戰(zhàn)后，資本主義世界建立了以美元為中心的國際貨幣體系。布雷頓森林體系。內(nèi)容：“國際貨幣基金協(xié)定”確立了美元與黃金掛鉤、各國貨幣與美元掛鉤、并建立固定比價(jià)關(guān)系的、以美元為中心的國際金匯兌本位制。?！半p掛鉤”的具體內(nèi)容是：1、確定了國際儲備貨幣——美元，美元與黃金掛鉤：①官價(jià)：35美元=1盎司黃金；②美國準(zhǔn)許各國政府或中央銀行隨時(shí)按官價(jià)向美國兌換黃金；③其它國家的貨幣不能兌換黃金。其它貨幣與美元掛鉤：①各國貨幣與美元保持固定比價(jià)，通過黃金平價(jià)決定固定匯率；②各國貨幣匯率的波動幅度不得超過金平價(jià)的上下1%，否則各國政府必須進(jìn)行干預(yù)。2、建立永久性國際貨幣金融機(jī)構(gòu)——國際貨幣基金組織。3、規(guī)定了美元的發(fā)行和兌換方式。4、確定固定匯率制。5、提出了資金融通方案。3、隨著其他資本主義國家經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，這些國家的貨幣也相繼開始發(fā)揮與美元不相上下的作用。1973年美元再度貶值以后，布雷頓森林會議建立的國際貨幣體系崩潰。1976年IMF通過《牙買加協(xié)定》，確認(rèn)了布雷頓森林體系崩潰后浮動匯率的合法性，繼續(xù)維持全球多邊自由支付原則。雖然美元的國際本位和國際儲備貨幣地位遭到削弱，但其在國際貨幣體系中的領(lǐng)導(dǎo)地位和國際儲備貨幣職能仍得以延續(xù)，IMF原組織機(jī)構(gòu)和職能也得以續(xù)存。但是國際貨幣體系的五個(gè)基本內(nèi)容所決定的布雷頓森林體系下的準(zhǔn)則與規(guī)范卻支離破碎。因此現(xiàn)存國際貨幣體系被人們戲稱為“無體系的體系”，規(guī)則弱化導(dǎo)致重重矛盾。特別是經(jīng)濟(jì)全球化引發(fā)金融市場全球化趨勢在90年代進(jìn)一步加強(qiáng)時(shí)，該體系所固有的矛盾日益凸現(xiàn)。（20XX年2月28日人民幣匯率中間價(jià)公告中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，20XX年2月28日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對人民幣6.2779元，1歐元對人民幣8.2551元，100日元對人民幣6.7884元，1港元對人民幣0.80934元，1英鎊對人民幣9.5198元，1澳大利亞元對人民幣6.4339元，1加拿大元對人民幣6.1377元，人民幣1元對0.49411林吉特，人民幣1元對4.8887俄羅斯盧布。）由于不再有固定匯率制的限制，匯率波動頻繁，\o"波幅"波幅較大，對各國的\o"對外貿(mào)易"對外貿(mào)易影響極大。為此，世界各國均對本國匯率的動態(tài)實(shí)行某種程度的控制或干預(yù)。外匯管制是一個(gè)國家為維護(hù)本國經(jīng)濟(jì)權(quán)益和改善國際收支，對本國與外國的國際匯兌、國際結(jié)算等實(shí)施的限制和管理。當(dāng)代幾乎所有國家都不同程度地實(shí)行有利于本國的\o"外匯制度"外匯制度，只是方式、方法和具體內(nèi)容有所不同而已。3、國際結(jié)算國際結(jié)算是指國際間辦理貨幣收支調(diào)撥，以結(jié)清不同國家中兩個(gè)當(dāng)事人之間的交易活動的行為。它主要包括\o"支付方式"支付方式、支付條件和結(jié)算方法等。國際結(jié)算所采用的方式方法是在各國經(jīng)濟(jì)交往中自發(fā)產(chǎn)生的，\o"匯款"匯款、\o"托收"托收、\o"信用證"信用證等主要\o"國際結(jié)算方式"國際結(jié)算方式都是歷史的產(chǎn)物。20世紀(jì)60～80年代，廣泛采用電子計(jì)算機(jī)、電傳、電視轉(zhuǎn)帳等現(xiàn)代化手段，結(jié)算的技術(shù)水平大大提高。國際結(jié)算是一項(xiàng)技術(shù)性很強(qiáng)的國際金融業(yè)務(wù)，且涉及許多復(fù)雜的社會、經(jīng)濟(jì)問題。社會制度不同、\o"經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平"經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相異的國家或國家集團(tuán)，對國際結(jié)算方式的要求和選擇，經(jīng)常發(fā)生各種矛盾和沖突。各國都力爭采用對本國最為有利的\o"結(jié)算方式"結(jié)算方式。4、國際信用\o"國際信用"國際信用是國際貨幣資金的\o"借貸"借貸行為。最早的\o"票據(jù)結(jié)算"票據(jù)結(jié)算就是國際上貨幣資金借貸行為的開始，經(jīng)過幾個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，現(xiàn)代國際金融領(lǐng)域內(nèi)的各種活動幾乎都同國際信用有著緊密聯(lián)系。沒有國際借貸資金不息的周轉(zhuǎn)運(yùn)動，\o"國際經(jīng)濟(jì)"國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易往來就無法順利進(jìn)行。國際信用主要有：國際貿(mào)易信用政府信貸國際金融機(jī)構(gòu)貸款、\o"銀行信用"銀行信用、發(fā)行\(zhòng)o"債券"債券、\o"補(bǔ)償貿(mào)易"補(bǔ)償貿(mào)易、\o"租賃信貸"租賃信貸等。國際信用同\o"國際金融市場"國際金融市場關(guān)系密切。國際金融市場是國際信用賴以發(fā)展的重要條件，國際信用的擴(kuò)大反過來又推動國際金融市場的發(fā)展。國際金融市場按資金借貸時(shí)間長短可分為兩個(gè)市場，一是\o"貨幣市場"貨幣市場，即國際短期資金借貸市場；二是\o"資本市場"資本市場，即國際中長期資金借貸市場國際金融市場中規(guī)模最大的是\o"歐洲貨幣市場"歐洲貨幣市場,這個(gè)市場上的\o"借貸資本"借貸資本是不受各國法令條例管理的歐洲貨幣。在歐洲貨幣市場中占主要地位的是\o"歐洲美元"歐洲美元，其次是歐洲馬克。此外還有\(zhòng)o"亞洲美元市場"亞洲美元市場。\o"歐洲貨幣市場"歐洲貨幣市場是巨額國際資金的供求集散中心，它和由其延伸出來的其他眾多國際金融市場及\o"離岸金融市場"離岸金融市場，將世界各地的\o"金融活動"金融活動都納入龐大的金融網(wǎng)絡(luò)，使借貸資金的國際化有了更深入的發(fā)展。5、\o"國際投資"國際投資各國官方和私人對外國進(jìn)行的\o"投資"投資，其總體就是全球范圍的國際投資。國際投資是貨幣資本從一國轉(zhuǎn)移到另一國，以獲取更多利潤為目的的活動。第二次世界大戰(zhàn)前，國際投資幾乎全都是資本主義國家的\o"資本輸出"資本輸出。戰(zhàn)后，蘇聯(lián)、東歐國家開始對發(fā)展中國家進(jìn)行投資。與此同時(shí)，一些發(fā)展中國家也開始參加\o"對外投資"對外投資活動，其中主要是石油輸出國。到80年代初，\o"對外投資"對外投資較多的發(fā)展中國家已有40余個(gè)。二、金融危機(jī)金融危機(jī)是金融領(lǐng)域的危機(jī)。由于金融資產(chǎn)的流動性非常強(qiáng)，因此，金融的國際性非常強(qiáng)。金融危機(jī)的導(dǎo)火索可以是任何國家的金融產(chǎn)品、市場和機(jī)構(gòu)等。[1]金融危機(jī)的特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)較大幅度的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的縮減，經(jīng)濟(jì)增長受到打擊，往往伴隨著企業(yè)大量倒閉的現(xiàn)象，失業(yè)率提高，社會普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，有時(shí)候甚至伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。比如1930年代引發(fā)西方經(jīng)濟(jì)大蕭條的金融危機(jī)，又比如20XX年9月15日爆發(fā)并引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的金融危機(jī)。長沙職業(yè)技術(shù)學(xué)院教案(課次)總第課時(shí)授課題目：國際收支教學(xué)目的、要求：掌握狹義和廣義的國際收支的概念，重點(diǎn)掌握國際收支平衡表的各項(xiàng)內(nèi)容，以及國際收支失衡的調(diào)節(jié)；重點(diǎn)掌握國際儲備的概念、作用及其構(gòu)成，掌握國際儲備的管理。講授的內(nèi)容提要本單元講授國際收支的概念與國際收支平衡表，國際收支的調(diào)節(jié)，國際儲備的概念、構(gòu)成與作用和國際儲備的管理。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：本單元的重點(diǎn)為：國際收支的概念，國際收支平衡表的主要內(nèi)容，調(diào)節(jié)國際收支的政策措施；國際儲備的概念和構(gòu)成，國際儲備結(jié)構(gòu)管理的基本原則，三級儲備的內(nèi)涵及相互關(guān)系。難點(diǎn)是經(jīng)常賬戶、資本金融賬戶、凈差錯與遺漏、總差額和儲備及相關(guān)項(xiàng)目的計(jì)算，幾個(gè)項(xiàng)目之間的關(guān)系。教學(xué)組織(含課堂教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、輔助手段、師生互動、時(shí)間分配、板書設(shè)計(jì)等)：第一部分國際收支的概念與國際收支平衡表，在講授時(shí)注意概念的理解，先講狹義概念，廣義概念，逐步推出應(yīng)掌握的概念；利用所學(xué)會計(jì)學(xué)原理，以實(shí)例來講清此表的編制原理和記賬方法。第二部分國際收支調(diào)節(jié)，使用啟發(fā)方法，先講清國際收支的不平衡原因有哪些？采取哪些調(diào)節(jié)的措施。第三部分國際儲備的概念、構(gòu)成與作用。第四部分國際儲備的管理，主要講解兩個(gè)方面：國際儲備水平的管理；國際儲備結(jié)構(gòu)的管理。教學(xué)內(nèi)容：第一節(jié)國際收支與國際收支平衡表國際收支國際收支是指一國居民在一定時(shí)期內(nèi)與其他國居民之間的各種經(jīng)濟(jì)交易收與支出的總和。對這一定義須作以下三點(diǎn)說明。（一）國際收支與國際借貸國際收支與國際借貸既相聯(lián)系又相區(qū)別。國際借貸是指一國在一定日期對外債權(quán)、債務(wù)的金額。國際間的債權(quán)、債務(wù)一般是由三種經(jīng)濟(jì)交往引起：商品的進(jìn)出口、勞務(wù)的輸出入和資本的流出入。國際間發(fā)生了債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，必然要系統(tǒng)地記入國際收支，因此，國際借貸與國際收支有著十分密切的聯(lián)系，二者之間有一定的因果關(guān)系。但是，它們又是兩個(gè)不同的概念。第一，它們是不同性質(zhì)的量。國際收支是一定時(shí)期內(nèi)變量變動的數(shù)值，是流量。國際借貸是一定時(shí)點(diǎn)上存在的變量數(shù)值，是存量。第二，它們的外延不完全重合。國際收支既包括了產(chǎn)生債權(quán)、債務(wù)的國際經(jīng)濟(jì)交往，又包括了不產(chǎn)生債權(quán)、債務(wù)的國際經(jīng)濟(jì)交往，如無償援助、贈與、僑民匯款等。國際借貸則只包括了產(chǎn)生債權(quán)、債務(wù)的國際經(jīng)濟(jì)交往。（二）居民與非居民只有居民與非居民之間的交易才能列入國際收支，而居民之間的交易屬于國內(nèi)交易。居民是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，指在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體（國家或地區(qū)）內(nèi)永久或長期居住并受其法律管轄和保護(hù)的自然人和法人，具體包括政府、企業(yè)、個(gè)人和其他非盈利團(tuán)體。非居民則指短期（不超過一年）居住于經(jīng)濟(jì)體境內(nèi)和居住于境外的自然人和法人。但各國使領(lǐng)館的外交人員，不論在其它國家境內(nèi)居住多久，一律視為居住國的非居民。一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的官方居民包括在其境內(nèi)的各級政府機(jī)構(gòu)及其所屬部門，還包括設(shè)在境外的大使館、領(lǐng)帶館和軍事機(jī)構(gòu)等。設(shè)在境內(nèi)的國際機(jī)構(gòu)（如設(shè)于美國的IMF）均為非居民。一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)居民指凡是在該經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)土上從事生產(chǎn)、經(jīng)營的企業(yè)，包括本國企業(yè)以及外資、合資、合作企業(yè)。境內(nèi)企業(yè)設(shè)在境外的子公司是本國的非居民，是所在國的居民。按IMF的統(tǒng)一規(guī)定，中央銀行為企業(yè)居民。一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的個(gè)人居民是依據(jù)其居住地點(diǎn)和居住時(shí)間來判別，而不以其國籍為依據(jù)。凡是在該經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)土內(nèi)居住時(shí)間在一年以及一年以上的人（邊界工人以依據(jù)住宅所在地為準(zhǔn)）均為居民。（三）經(jīng)濟(jì)交易國際收支概念中的經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的轉(zhuǎn)移。可分為五類：一、金融資產(chǎn)與商品、勞務(wù)之間的交換，如國際貿(mào)易中支付外匯獲得外國商品、勞務(wù)；2、商品與商品、商品與勞務(wù)之間的交換，如雙邊貿(mào)易是的以貨易貨、以商品為報(bào)酬的勞務(wù)輸入；3、金融資產(chǎn)之間的交換，如國際證券籌資；4、無償?shù)纳唐穭趧?wù)轉(zhuǎn)移，如國際間實(shí)物捐贈、義務(wù)援助；5、無償?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移，如國際捐款、贈款、銀行存款形式的遺產(chǎn)繼承等。國際收支平衡表國際收支平衡表是具體反映一國一定時(shí)期國際收支狀況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。編制國際收支平衡表的主要目的是要使本國政府全面了解本國的對外經(jīng)濟(jì)處境，制定對外經(jīng)濟(jì)政策。（一）編制國際收支平衡表的原理和原則國際收支平衡表是按復(fù)式記賬原理編制，由貸方項(xiàng)目和借方項(xiàng)目構(gòu)成，每一筆經(jīng)濟(jì)交易分別同時(shí)記入有關(guān)欄目的貸方和借方，金額相等。貸方記錄本國商品、勞務(wù)出口，對外資產(chǎn)的減少或?qū)ν庳?fù)債的增加，例如商品出口、向外借款或收回貸款等；借方記錄本國商品、勞務(wù)進(jìn)口，對外資產(chǎn)的增加或?qū)ν庳?fù)債的減少，例如商品進(jìn)口、對外投資或償還外債等。就外匯增減變化的角度而言，有二個(gè)拇指法則：（1）凡引起本國外匯收入的交易記貸方，凡引起本國外匯支出的交易記入借方；（2）凡形成本國外匯供給的交易記入貸方，凡形成本國外匯需求的交易記入借方。[教學(xué)案例]假設(shè)，某國某年發(fā)生了如下國際經(jīng)濟(jì)交易，用T型賬戶分別對它們進(jìn)行記錄：（1）該國某公司在6個(gè)月的商業(yè)信用基礎(chǔ)上出口價(jià)值為7000萬美元的商品，發(fā)出商品后作分錄；6個(gè)月后外國商人用電匯方式支付貨款，收到貨款后作分錄。（2）該國輸入勞工伐木，以價(jià)值4000萬美元的原木作為報(bào)酬。（3）該國某公司發(fā)行以外國貨幣計(jì)值的長期債務(wù)5000萬美元，所收外匯轉(zhuǎn)入該公司的銀行賬戶。（4）該國接受外國政府贈與的拖拉機(jī)1000臺，價(jià)值400萬美元。（5）該國居民個(gè)人繼承以外國銀行存款形式存在的遺產(chǎn)后600萬美元。國際經(jīng)濟(jì)交易是不斷地發(fā)生的，交易中使用的價(jià)格因時(shí)因地而異，完成交易的時(shí)間也有不同確定方法，這給國際收支統(tǒng)計(jì)造成了困難。為了便于分析，必須對記錄經(jīng)濟(jì)交易的時(shí)間、使用的價(jià)格以及統(tǒng)計(jì)編表時(shí)使用的記賬單位制定統(tǒng)一的原則。(1)所有權(quán)變更原則。國際收支平衡表的統(tǒng)計(jì)編制一般以年度為限。當(dāng)年發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易中，有的既發(fā)生了貨物的轉(zhuǎn)移，也完成了由此而引起的貨幣流動；有的只發(fā)生了貨物的轉(zhuǎn)移，尚未實(shí)現(xiàn)貨幣的支付，或者貨物尚未獲得而貨幣支付已經(jīng)完成。在一筆具體的經(jīng)濟(jì)交易中，往往存在著許多時(shí)間概念，如物價(jià)簽約、裝運(yùn)、交貨、報(bào)關(guān)、付款等，應(yīng)依據(jù)哪一時(shí)間來判定某一交易該不該記載在當(dāng)年國際收支中？對此，IMF建議采用所有權(quán)變更原則。按慣例，所有權(quán)變更是指交易當(dāng)事方在賬目上放棄（獲得）實(shí)際資產(chǎn)并獲得（放棄）金融資產(chǎn)。這個(gè)記載的時(shí)間通常作為所有權(quán)變更的時(shí)間。如果一個(gè)進(jìn)口商在獲得商品所有權(quán)之前付款（預(yù)會），應(yīng)同時(shí)列出他對出口商擁有的應(yīng)收債權(quán)；一個(gè)出口商在放棄商品所有權(quán)之后的某一個(gè)時(shí)候才收款（賒銷），他也應(yīng)同時(shí)列出對進(jìn)口商擁有的應(yīng)收債權(quán)。上述債權(quán)的產(chǎn)生和清償都應(yīng)分別記入其發(fā)生期的國際收支。（2）作價(jià)原則。國際經(jīng)濟(jì)交易中，實(shí)際資源與金融資產(chǎn)有多種交易方式，使交易價(jià)格的類型千差萬別，如果不統(tǒng)一作價(jià)原則，各國編制出來的國際收支表就缺乏可比性。因此，對計(jì)入國際收支平衡表的交易一律用市場價(jià)格作價(jià)?！笆袌鰞r(jià)格不一定非解釋為等同于自由市場價(jià)格，就是說，一筆市場交易不應(yīng)該解釋為非在市場處于完全競爭的情況下發(fā)生不可”。一個(gè)市場價(jià)格是指以某一交易當(dāng)事方之間不存在任何經(jīng)營聯(lián)合關(guān)系為條件的一筆具體交易的價(jià)格。在統(tǒng)計(jì)進(jìn)出口時(shí)，如果出口國按離岸價(jià)格（FOB）計(jì)算，進(jìn)口國以到岸價(jià)格（CIF）計(jì)算，這種做法不利于正確統(tǒng)計(jì)國際收支。故IMF規(guī)定進(jìn)出口交易一律按離岸價(jià)格作價(jià)計(jì)入經(jīng)常項(xiàng)目的貿(mào)易收支，而運(yùn)輸費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)列入經(jīng)常項(xiàng)目的勞務(wù)收支。統(tǒng)計(jì)編表時(shí)采用的記賬單位直接關(guān)系到整個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字的真實(shí)有效性，選擇記賬單位應(yīng)以幣值穩(wěn)定和國際通用為原則。（二）國際收支平衡表的主要內(nèi)容國際收支平衡表較全面、集中地反映了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體（國家或地區(qū)）的國際經(jīng)濟(jì)交易情況，各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況，因歷史和現(xiàn)實(shí)多方原因，各不相同，編制出來的平衡表的內(nèi)容和格式也不盡相同。按照IMF的統(tǒng)一規(guī)定，國際收支平衡表的主要內(nèi)容一般分為三大部分：經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目。1、經(jīng)常項(xiàng)目（CurrentAccount）經(jīng)常項(xiàng)目是平衡表中最重要的項(xiàng)目之一，它反映了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與其他經(jīng)濟(jì)體之間真實(shí)資源的轉(zhuǎn)移情況，表現(xiàn)了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的自我創(chuàng)匯能力。經(jīng)常項(xiàng)目有三項(xiàng)主要內(nèi)容：貿(mào)易收支、勞務(wù)收支和單方轉(zhuǎn)移。(1)貿(mào)易收支（Balanceoftrade）,也稱有形貿(mào)易（VisiblTrade），IMF編制的平衡表中通常用“Merchandise”表示。項(xiàng)目分為商品出口和商品進(jìn)口兩部分，二者之間的差額即貿(mào)易差額。出口大于進(jìn)口，稱“出超”即貿(mào)易盈余（TradeSarplus）；進(jìn)口大于出口，稱“入超”即貿(mào)易赤字（TradeDeficit）。按IMF的規(guī)定，統(tǒng)計(jì)商品進(jìn)出口時(shí)，一律以FOB價(jià)格計(jì)算。由于此項(xiàng)目系統(tǒng)記錄了商品進(jìn)出口狀況，而商品進(jìn)出口狀況直接反映了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品在國際上的競爭能力，在一定程度上表現(xiàn)了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。因此，它是經(jīng)常項(xiàng)目中十分重要的內(nèi)容。（2）勞務(wù)收支（Balanceofservice），也稱無形貿(mào)易（InvisibbleTrade）。勞務(wù)即各種類型的服務(wù)，國際間的服務(wù)并不產(chǎn)生產(chǎn)品的輸出入，但實(shí)實(shí)在在地發(fā)生了服務(wù)費(fèi)用的收支，在創(chuàng)匯上達(dá)到了同商品進(jìn)出口異曲同工的效果。此項(xiàng)目記錄的內(nèi)容，較為復(fù)雜，可大致分為三方面：其一，主要服務(wù)性行業(yè)的收支，如運(yùn)輸業(yè)、銀行保險(xiǎn)業(yè)、旅游業(yè)、信息業(yè)、通訊業(yè)等行業(yè)的收支。其二，投資收益，它指的是國際間直接投資、證券投資、借貸等產(chǎn)生的利潤、利息、股息等的收支情況。其三，雜費(fèi)收支，如商標(biāo)、版權(quán)，專利權(quán)轉(zhuǎn)讓，其他項(xiàng)目未記入的勞工費(fèi)用、使領(lǐng)館費(fèi)用等。（3）單方轉(zhuǎn)移（UnilateralTrasfers）,指不產(chǎn)生償還問題的實(shí)際資源和金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。它包括私人單方轉(zhuǎn)移和官方單方轉(zhuǎn)移兩個(gè)方面。私人轉(zhuǎn)移主要有僑匯、年金（將金、養(yǎng)老金等）、財(cái)產(chǎn)繼承、個(gè)人贈與等。管方轉(zhuǎn)移主要有各種無償援助、捐贈、戰(zhàn)爭賠款或其他賠款等。2、資本項(xiàng)目（CapitalAccount）資本項(xiàng)目反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與其他經(jīng)濟(jì)體之間金融資產(chǎn)的交易，主要表現(xiàn)為對外金融資產(chǎn)和負(fù)債的變動。此項(xiàng)目分為兩個(gè)部分：短期資本流動和長期資本流動。（1）短期資本流動（Short-termCapital），是指期限在一年以內(nèi)（含一年）的資本流出和流入。短期資本具有較強(qiáng)的流動性，其表現(xiàn)形式通常為國際間的短期信貸和各種短期證券的買賣。從引起短期資本流動的原因分析，短期資本流動的形式有四中：a貿(mào)易性短期資本流動，是因國際貿(mào)易而引起的短期資金融通及其清算。b金融性短期資本流動，指各國銀行間資金的短期拆放、營業(yè)頭寸的調(diào)撥等。c保值性短期資本流動，是為逃避外匯管制或避免貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)而流動的資本。d投機(jī)性短期資本流動，是指利用國際金融市場兩套基本價(jià)格（利率和匯率）的不穩(wěn)定或某些國際政治變故，對外匯、黃金和其他短期金融資產(chǎn)投機(jī)而形成的資本流動。（2）長期資本（Long-termCapital）。指期限在一年以上或未規(guī)定期限的資本流出和流入。長期資本按其歸屬性質(zhì)可分為官方和私人兩個(gè)部分，按資本流動的形式可以分為直接投資（DirectInvesment）、證券投資（SecuritiesInvestment）和國際信貸（InternationalLoans）三個(gè)部分。3平衡項(xiàng)目（BalancingAccount）平衡項(xiàng)目是為調(diào)節(jié)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目借貸雙方相抵的差額達(dá)到平衡而設(shè)置的項(xiàng)目，它包括儲備、錯誤與遺漏兩個(gè)子項(xiàng)目。（1）儲備（Reserve）。指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的貨幣當(dāng)局持有的能夠用來滿足國際收支平衡需要的一切資產(chǎn)，包括黃金.儲備（貨幣性黃金）、外匯儲備、成員國在IMF的儲備頭寸（ReservePositioninFund）和IMF分配的特別提款權(quán)（AllocatedSDR）。統(tǒng)計(jì)儲備時(shí)有兩點(diǎn)要注意。一是儲備的“重估”（Revaluation）問題，因?yàn)閮滟Y產(chǎn)的價(jià)格波動會引起.儲備的實(shí)際價(jià)值發(fā)生變化。二是儲備反映的只是儲備額的變動，是存量的變動，而不是流量的變動，統(tǒng)計(jì)時(shí)要反方記錄。（2）錯誤與遺漏（）。因技術(shù)性原因或其他原因（保密、不宜公開等）借貸雙方的交易總額無法平衡時(shí)，需用此項(xiàng)目調(diào)節(jié)。這是人為的平衡項(xiàng)目。如果借方總額較貸方總額為大，則將差額列入該項(xiàng)目的貸方；反之則列入借方。[案例教學(xué)]按前面所列舉的五類交易實(shí)例編制國際收支簡表。第二節(jié)國際收支分析國際收支均衡與失衡國際收支平衡表是按復(fù)式記帳原理編制的，每筆經(jīng)濟(jì)交易的記錄，有借必有貸，借貸必相等，借貸雙方總額始終是平衡的。因此，國際收支的均衡與失衡不是指會計(jì)賬面上是否平衡，而是指自主性經(jīng)濟(jì)交易是否平衡。國際收支平衡表內(nèi)的項(xiàng)目，按交易性質(zhì)交易動機(jī)可分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易兩類。自主性（自發(fā)性）交易指以個(gè)人或企業(yè)等的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)活動為基礎(chǔ)，不以調(diào)節(jié)國際收支為目的而進(jìn)行的商品、勞務(wù)和資本交易。一般而言，自主性交易包括了整個(gè)經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目中的長期資本以及短期資本中的私人部分。調(diào)節(jié)性（補(bǔ)償性）交易指為彌補(bǔ)國際收支不平衡而進(jìn)行的融資交易。調(diào)節(jié)性交易包括自主性交易之外的所有項(xiàng)目，即短期資本流動中的政府部分和全部平衡項(xiàng)目。當(dāng)然，要十分明確地在國際收支平衡表中用一道橫線將自主性交易和調(diào)節(jié)性交易劃開，使線上項(xiàng)目表示自主性交易，線下項(xiàng)目表示調(diào)節(jié)性交易；線上項(xiàng)目平衡則稱國際收支平衡，線上項(xiàng)目不平衡，需要用線下項(xiàng)目的變動來使其平衡則稱國際收支不平衡，這是十分困難的，技術(shù)上往往無法分清。譬如，短期資本流動動中，私有部分的交易性質(zhì)和政府部分的交易性質(zhì)，都存在分析上的難點(diǎn)，特別是后者的交易行為很難判別它是屬于自主性交易還是調(diào)節(jié)性交易。國際收支差額是多層次的，最為重要的幾個(gè)差額是貿(mào)易差額、經(jīng)常項(xiàng)目差額、基本差額、官方結(jié)算差額和綜合差額。貿(mào)易差額=商品出口-商品進(jìn)口經(jīng)常項(xiàng)目差額=貿(mào)易差額+勞務(wù)差額+轉(zhuǎn)移差額基本差額=經(jīng)常項(xiàng)目差額+長期資本差額官方結(jié)算差額=基本差額+私人短期資本差額綜合差額=官方結(jié)算差額+官方短期資本差額人們可以根據(jù)所分析問題的不同需要而采用上述各層次的差額概念。目前，運(yùn)用最為廣泛的國際收支差額概念是IMF倡導(dǎo)的“綜合差額”。因此，國際收支均衡一般是指綜合收支平衡，即其差額基本為零。如果綜合收支不平衡，需要儲備的增減變化予以調(diào)節(jié)，則為國際收支失衡。國際收支平衡表的基本分析方法國際收支平衡表是重要的經(jīng)濟(jì)報(bào)表，它的每個(gè)項(xiàng)目都獨(dú)具深刻的內(nèi)涵，其數(shù)字反映了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的各方面的對外經(jīng)濟(jì)活動狀況。分析國際收支平衡表，研究該經(jīng)濟(jì)體的國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，關(guān)鍵是要透過這些數(shù)字，由表及里，了解其實(shí)質(zhì)。從而掌握經(jīng)濟(jì)活動中各事物之間的關(guān)系和發(fā)展的規(guī)律性。因此，對國際收支平衡表的分析在任何時(shí)候都應(yīng)該是動態(tài)的分析。（一）微觀的動態(tài)分析微觀的動態(tài)分析是對國際收支平衡表本身的各項(xiàng)目之間的關(guān)系進(jìn)行研究，掌握國際收支的全面情況及其發(fā)展變化的規(guī)律性。1.差額分析。差額分析是在對各單項(xiàng)了解的基礎(chǔ)上，來觀察各項(xiàng)目差額之間的變化關(guān)系。貿(mào)易差額反映了商品進(jìn)出口情況，是決定經(jīng)常項(xiàng)目差額的重要因素，但不是唯一因素。對某些國家來說，勞務(wù)和單方轉(zhuǎn)移的變化往往對經(jīng)常項(xiàng)目差額的平衡起著十分重要的作用。經(jīng)常項(xiàng)目差額的好壞常被視為國際收支狀是處于有利還是不利境地的標(biāo)志。在資本國際化日益發(fā)展的情況下，資本流動對國際收支的影響越來越引人注目?；静铑~包括了長期資本流動的變化。長期資本流動具有極強(qiáng)的商業(yè)性質(zhì)，在各國普遍注重出超的情況下，長期資本輸出入與商品輸出入有緊密聯(lián)系，因此，它與經(jīng)常項(xiàng)目共同形成了一國國際收支的基本狀況。綜合差額包括了短期資本流動，短期資本流動具有較強(qiáng)的靈活性，時(shí)間短，流量大，對一國經(jīng)濟(jì)的沖擊力強(qiáng)。在基本差額處于逆差時(shí)，短期資本流入能給予彌補(bǔ)，但平衡的作用只是暫時(shí)性的。2.比較分析。分析國際收支平衡表的重要目的之一是掌握其發(fā)展變化趨勢，因此要注意動態(tài)分析的連續(xù)性，對一個(gè)經(jīng)濟(jì)體歷年的國際收支平衡表進(jìn)行比較分析，以便從中找出變化規(guī)律和發(fā)展趨勢。比較分析要注重變化的實(shí)質(zhì)原因。如果經(jīng)常項(xiàng)目差額有了顯著變化（由順差轉(zhuǎn)為逆差，或逆差明顯擴(kuò)大），變化主要來自于貿(mào)易差額，而其歷年貿(mào)易收支只是少數(shù)年份有逆差，則可以判斷其逆差是暫性原因引起的；若其歷年多數(shù)年份都存在逆差，則可以認(rèn)為其逆差是根本性原因造成的，具有長期性。（二）宏觀動態(tài)分析宏觀動態(tài)分析是將國際收支放在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)體系中來考察，以研究國際收支與主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的基本關(guān)系，了解一國經(jīng)濟(jì)與外國經(jīng)濟(jì)相互聯(lián)系、相互作用的程度。1、國際收支與國民收入賬戶。國民收入賬戶記錄了與一個(gè)國家的收入和產(chǎn)出有關(guān)的全部交易。影響一國國民收入賬戶變化的因素主要有四個(gè)：第一，消費(fèi)（C），指私人部門為滿足日常的需要而用于生活的支出。第二，投資或儲蓄（I或S），指私人部門的收入除消費(fèi)外剩余部分。從供給角度看，它表現(xiàn)為儲蓄（S）；從需求角度看，它表現(xiàn)為投資（I）。私人部門的投資和消費(fèi)的區(qū)分是，一般將企業(yè)的購買視為投資，個(gè)人或家庭的購買歸為消費(fèi)。第三，政府支出（G），包括軍費(fèi)開支、公共福利費(fèi)開支和行政事業(yè)費(fèi)開支。第四，商品和勞務(wù)的進(jìn)出口凈額。封閉經(jīng)濟(jì)的國民收入均衡，可用如下關(guān)系式表示：Y=C+I+G（2-1）式中Y為國民收入，C為消費(fèi)，I為投資，G為政府開支。這個(gè)關(guān)系式中不涉及國際收支。開放經(jīng)濟(jì)的國民收入均衡，可用如下關(guān)系式表示：Y=C+I+G+X-M（2-2）式中，X為商品和勞務(wù)出口，M為商品和勞務(wù)進(jìn)口。這個(gè)關(guān)系式說明在開放經(jīng)濟(jì)中，國際收支與國民收入有著密切的聯(lián)系，商品和勞務(wù)進(jìn)出口額所占的比重越大，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)相互作用的程度就越深。在西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)中，貿(mào)易總額常占國民生產(chǎn)總值的較高比重。2、國際收支與貨幣供給。國際收支是國際經(jīng)濟(jì)社會中一種貨幣現(xiàn)象，它與一國貨幣供給有緊密聯(lián)系。貨幣供給的變化對國民收入、利息率、投資等都有影響。一般地，貨幣供應(yīng)量M增加—→利息率（i）下降—→投資（I）增加—→國民收（Y）增加；貨幣供應(yīng)量減少—→利息率上升—→投資減少—→國民收減少。在封閉經(jīng)濟(jì)中，貨幣供給基本上等于本國信貸量（D）。開放經(jīng)濟(jì)中的貨幣供給包括兩部分：國內(nèi)信貸量和國際貨幣與國內(nèi)貨幣的交換量。后者即為國際儲備（U）與匯率（E）之積。國際收支差額就意味著國際儲備的變化，在匯率不變的條件下，國際儲備的變化必然引起貨幣供給的變化，其關(guān)系式可以表示為：M=D+R·E（2-3）上述這些基本的關(guān)系式表明了國際收支與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的基本關(guān)系，是國際收支和匯率理論分析的基礎(chǔ)。國際收支的調(diào)節(jié)一、國際收支推移的原因和影響（一）失衡的原因引起國際收支推移的原因很多，不同國家或同一個(gè)國家在不同時(shí)期，發(fā)生失衡的原因都可能各不相同。歸納起來，主要有以下幾類：1、季節(jié)性、偶然性因素。季節(jié)性因素導(dǎo)致的國際收支失衡是指在進(jìn)出口淡、旺季所產(chǎn)生的收支不平衡。出口旺季外匯收入較多，貿(mào)易收支順差；進(jìn)口旺季外匯支出較多，貿(mào)易收支逆差。偶然性因素導(dǎo)致的國際收支失衡主要是指因突發(fā)事件（如嚴(yán)重的自然災(zāi)害、局部戰(zhàn)爭）導(dǎo)致的失衡。2、周期性因素。市場經(jīng)濟(jì)國家在經(jīng)濟(jì)周期波動過程中，主要經(jīng)濟(jì)變量不同程度地發(fā)生變化，引起國際收支不平衡，稱周期性不平衡。隨經(jīng)濟(jì)周期不同階段的交替變化，國際收支也會出現(xiàn)“逆差轉(zhuǎn)為順差“或”順差轉(zhuǎn)逆差“的交替現(xiàn)象。如繁榮時(shí)期對經(jīng)常項(xiàng)目的影響為：進(jìn)口增加、出口減少；勞務(wù)輸入增加（旅游等）、輸出減少；單方轉(zhuǎn)移中匯款增加；可能出現(xiàn)由順差趨向平衡或由平衡趨向逆差的變化。蕭條時(shí)期則可能情況相反。另外，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期投資前景看好，資本流入增加，蕭條時(shí)期投資前景暗淡，資本流出增加。3、結(jié)構(gòu)性因素。指一國生產(chǎn)結(jié)構(gòu)無法適應(yīng)國際市場需求變化而引起的國際收支不平衡。生產(chǎn)結(jié)構(gòu)指一國生產(chǎn)部門之間存在著的一定比例關(guān)系。就國際貿(mào)易而言，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定出口商品結(jié)構(gòu)。假定資本流動和單方轉(zhuǎn)移因素長期不存在，在均衡的國際供求關(guān)系中，一國在一定的生產(chǎn)資源、技術(shù)條件和消費(fèi)需求下，出口一部分商品和勞務(wù)，進(jìn)口一部分商品和勞務(wù)，量出為入，國際收支是會平衡的。但是，生產(chǎn)力的發(fā)展會不斷地改變市場供求關(guān)系，一國的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)如果不能適應(yīng)其變化，就會產(chǎn)生不平衡。4、貨幣因素。指貨幣價(jià)值變動造成的國際收支不平衡。貨幣價(jià)值的變動會引起國內(nèi)物價(jià)的變化，從而影響出口商品的成本和進(jìn)口商品和銷售利潤，使進(jìn)出口發(fā)生變化。由于通貨膨脹和通貨緊縮是通過物價(jià)的變化表現(xiàn)出來的，所以也稱為價(jià)格性不平衡。5、不穩(wěn)定的投機(jī)和資本流動。不穩(wěn)定的投機(jī)和資本流動在國際市場上形成了巨額游資，經(jīng)常沖擊幣值堅(jiān)挺的儲備貨幣，它的流入或流出，具有突發(fā)性，而且數(shù)量大，往往會造成一國國際收支的不平衡。(二)失衡對經(jīng)濟(jì)的影響國際收支作為一種國民經(jīng)濟(jì)的重要變量，反映了一國實(shí)物資源的內(nèi)外交流狀況，它的變化必然與國民經(jīng)濟(jì)的其他重要變量密切相關(guān)。國際收支作為貨幣現(xiàn)象，它影響了一國貨幣量的變化，從而必然對經(jīng)濟(jì)的許多方面產(chǎn)生影響。在世界經(jīng)濟(jì)一體化的形勢下，國際收支的失衡或均衡對一國經(jīng)濟(jì)有著十分重要的影響。從宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系看，經(jīng)常項(xiàng)目與國民收入有緊密聯(lián)系，任何影響國民收入的因素，都會影響貿(mào)易差額，而進(jìn)出口的變化也會對國民收入產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。因此，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡是相互關(guān)聯(lián)的，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)均衡并不等于外部經(jīng)濟(jì)均衡，而在外部經(jīng)濟(jì)不均衡條件下，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)均衡不可能持久。從資本流動與金融市場的關(guān)系看，資本項(xiàng)目與國內(nèi)金融市場是緊密聯(lián)系的。資本的流動必然引起國內(nèi)資金流量的變化，在供求決定條件下，金融市場的利率、證券價(jià)格等，都會受資本流動的影響，從而影響到國內(nèi)各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的發(fā)展。反過來，利率、證券價(jià)格等的變動對資本流動也有刺激作用。國際儲備的增減變化直接影響一國貨幣供應(yīng)量，國際儲備增加必然導(dǎo)致國內(nèi)貨幣供給增加，由此對國民經(jīng)濟(jì)起到擴(kuò)張作用；國際儲備減少就會引起國內(nèi)貨幣供給減少，對國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生抑制作用。這些都對既定貨幣政策有較大影響，起到促進(jìn)或阻礙貨幣政策效果的作用。反過來，貨幣政策的實(shí)施也會影響國際儲備的變化。國際收支失衡或均衡對國民經(jīng)濟(jì)的影響是十分廣泛的，在生產(chǎn)國際化、市場國際化、資本國際化日益發(fā)展的現(xiàn)代，各國政府都十分重視國際收支狀況，把國際收支平衡作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)之一。國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制經(jīng)濟(jì)體系中存在著國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制，當(dāng)國際收支失衡時(shí)，并不一定需要貨幣金融當(dāng)局采取政策手段加以調(diào)整，而是由其內(nèi)在的調(diào)節(jié)機(jī)制給予一定程度的調(diào)節(jié)，達(dá)到相對均衡。經(jīng)濟(jì)體系中內(nèi)在調(diào)節(jié)機(jī)制所發(fā)揮作用的大小，要視國際貨幣體系的不同而論。國際金本位制度下的自動調(diào)節(jié)機(jī)制在國際金本位制度下，貨幣制度有三個(gè)鮮明的特點(diǎn)：自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。由于黃金直接充當(dāng)貨幣，又有三大自由，國際收支差額就直接影響一國貨幣供應(yīng)量，通過物價(jià)的變化來改變進(jìn)出口，達(dá)到調(diào)節(jié)國際收支的目的。大降·休謨所建立的“價(jià)格——鑄幣流動機(jī)制”在理論上揭示了國際金本位制度下自動調(diào)節(jié)國際收支失衡的可能，如圖2—1所示。紙幣流通條件下的自動調(diào)節(jié)機(jī)制紙幣流通使國際間貨幣流動失去直接清償性，國與國貨幣的交換必須通過匯率來實(shí)現(xiàn)。在不同的匯率制度下，國際收支的自動國調(diào)節(jié)機(jī)制的功效就不一樣。在浮動匯率制度下，外匯市場供求決定匯率，匯率的上升和下降具有自發(fā)性，其對國際收支具有調(diào)節(jié)功效。當(dāng)國際收支處于逆差時(shí)，外匯需求大于供給，外匯匯率趨于上漲。而外匯匯率的上漲一般不利于進(jìn)口，有利于出口，從而使國際收支得到改善。當(dāng)國際收支發(fā)生逆差時(shí)，外匯匯率（外幣匯率）會趨于下跌，這又有利于進(jìn)口而不利于出口，使國際收支自動趨于平衡。在固定匯率制度下，自動調(diào)節(jié)機(jī)制則相對復(fù)雜一些，可通過圖2—2加以說明。三、內(nèi)外均衡的沖突與協(xié)調(diào)米德沖突一國宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)包括內(nèi)外均衡中的四大目標(biāo)：外部均衡為國際收支均衡；內(nèi)部均衡為經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定。米德認(rèn)為，根據(jù)凱恩斯主義的需求理論，實(shí)現(xiàn)國際收支調(diào)節(jié)使之均衡的政策，由于固定匯率制度下，貶值和升值都受到極大限制，因而主要采用開支變更政策，開支變更對上述中個(gè)目標(biāo)產(chǎn)生不同的政策效應(yīng)。在國際收支逆差與通貨膨脹并存時(shí)，減少總需求可以使二者均衡；在國際收支順差與就業(yè)不足并存時(shí)，擴(kuò)大總需求可以使二者相竄。但是，對于既有國際收支順差又存在通貨膨脹，或既有國際收支逆差又存在嚴(yán)重失業(yè)問題，就會發(fā)生內(nèi)部均衡與外部均衡之間的沖突，使開支變更政策陷入左右為難的困境。蒙德爾——弗萊明模型蒙德爾——弗萊明模型的目的是要證明固定匯率制度下的“米德沖突”可以得到解決。在該模型中，經(jīng)常項(xiàng)目凈差額是實(shí)際收入（Y）和匯率（E）的函數(shù)；資本項(xiàng)目凈差額是本國與外國利差（）的函數(shù)；實(shí)際收入（Y）是貨幣政策和財(cái)政政策的函數(shù)，它隨政府支出（G）的增加而增加，隨利率的提高而減少。四、國際收支調(diào)節(jié)政策（一）外匯緩沖政策（二）直接管制直接管制是指對國際經(jīng)濟(jì)交易直接采取嚴(yán)格的行政管制，包括外匯管制和貿(mào)易管制。外匯管制主要是對外匯實(shí)行統(tǒng)購統(tǒng)銷，以控制進(jìn)口用匯和出口結(jié)匯，限制資本流動，使外匯供求基本平衡。貿(mào)易管制是通過關(guān)稅、配額制度、許可證制度來控制進(jìn)出口。運(yùn)用直接管制政策來調(diào)節(jié)國際收支，具有極強(qiáng)的針對性，能對具體項(xiàng)目實(shí)行分類控制，減少調(diào)節(jié)代價(jià)，適用于結(jié)構(gòu)性失衡的調(diào)節(jié)。其弊端是不利于社會福利，容易導(dǎo)致貿(mào)易磨擦。開支變更政策指運(yùn)用擴(kuò)張性或緊縮生財(cái)政政策和貨幣政策來改變收入和物價(jià)水平，達(dá)到消除國際收支失衡的目的。此政策適用于調(diào)節(jié)周期性失衡和貨幣性失衡。戰(zhàn)后各國曾普遍采用這一政策，但多以犧牲內(nèi)部均衡為代價(jià)。開放程度較低的國家，因其邊際進(jìn)口傾向很小，乘數(shù)作用不大，運(yùn)用此政策的代價(jià)更大。匯率政策指政府利用匯率的升、降來控制進(jìn)出口（包括一部分資本流動）來達(dá)到國際收支均衡之目的。它與直接管制同屬于開支轉(zhuǎn)換政策。戰(zhàn)后一個(gè)較長時(shí)期，此政策只被允許用于調(diào)節(jié)根本性不平衡。運(yùn)用貶值政策調(diào)節(jié)國際收支失衡，對內(nèi)易引起通貨膨脹與貶值的螺旋交替，對外易導(dǎo)致貨幣戰(zhàn)。浮動匯率制指采取由市場供求決定匯率的制度來調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)外匯供求的平衡。如果上述政策因固定匯率制度的制約而無法達(dá)到調(diào)節(jié)效果，或需要作出巨大的利益犧牲才能達(dá)到調(diào)節(jié)效果，最好的辦法就是實(shí)行浮動匯率制政策，使自主性交易項(xiàng)目的收支由匯率的波動來調(diào)節(jié)到均衡狀態(tài)。此政策是1973年以來各國普遍實(shí)行的政策。作業(yè)布置：主要參考資料：課后自我總結(jié)分析：注：各欄大小可根據(jù)需要進(jìn)行調(diào)整。長沙職業(yè)技術(shù)學(xué)院教案(課次)總第課時(shí)授課題目：國際儲備教學(xué)目的、要求：讓學(xué)生了解國際金融包含的內(nèi)容，激發(fā)學(xué)生對本門課程的學(xué)習(xí)積極性。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：教學(xué)組織(含課堂教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、輔助手段、師生互動、時(shí)間分配、板書設(shè)計(jì)等)：第一節(jié)概述一、國際儲備的概念國際儲備（InternationalReseves）也稱“官方儲備“，是指一國政府所持有的備用于彌補(bǔ)國際收支逆差和維持本國貨幣匯率的國際間可以接受的一切資產(chǎn)。國際儲備是戰(zhàn)后國際貨幣制度改革的重要問題之一，它不僅關(guān)系各國調(diào)節(jié)國際收支和穩(wěn)定匯率的能力，而且會影響世界特價(jià)水平和國際貿(mào)易的發(fā)展。國際儲備資產(chǎn)一般必須具備兩個(gè)特點(diǎn)：一是要具備流動性，二是各國貨幣當(dāng)局有能力獲得這種資產(chǎn)。國際儲備資產(chǎn)的具體構(gòu)成隨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而有所變化，資本主義發(fā)展初期，由于黃金在國際經(jīng)濟(jì)中直接執(zhí)行著世界貨幣的職能，世界各國都把黃金作為國際儲備資產(chǎn)。但隨著國際經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，黃金生產(chǎn)趕不上國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，許多國家開始把能兌換黃金的外匯也作為儲備資產(chǎn)，稱為儲備貨幣。最初的儲備貨幣主要是英鎊，后來美元等貨幣也先后成為儲備貨幣。國際貨幣基金組織建立以后，各國在基金組織的儲備頭寸和基金組織分配的特別提款權(quán)也先后被列入儲備資產(chǎn)。目前，基金組織對一個(gè)國家的國際儲備所下定義是：一國政府和中央銀行所持有的黃金、外匯和提款權(quán)總額再加上該國在基金組織的儲備頭寸。根據(jù)這個(gè)定義，成員國的國際儲備具體由四個(gè)部分組成：1.、黃金儲備。指一國政府持有的貨幣性黃金。非貨幣用途的黃金不在此列。國際金本位和布雷頓森林體系時(shí)期，黃金一直是最重要的儲備資產(chǎn)，一國黃金儲備數(shù)量反映著該國應(yīng)付國際收支危機(jī)的能力及其貨幣的國際信用，也反映其在國際金融市場的實(shí)力地位。但是，近二十年來黃金在國際儲備中的比重下降了，由1970年的39.7%下降到1987年的6.2%，這主要與黃金非貨幣化有關(guān)。盡管黃金儲備比重有較大幅度下降，但黃金儲備總量卻比較穩(wěn)定，近二十年來國際黃金儲備數(shù)量大致維持在10億盎司的水平。但在黃金儲備持有的結(jié)構(gòu)上仍然懸殊較大，主要集中于少數(shù)發(fā)達(dá)國家。據(jù)1991年1月英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》提供的資料，截止1990年10月，世界各國官方黃金儲備量為9.38億盎司，其中，美國最多，占27.9%，德國其次，占10.1%，日本和英國僅分別占2.6%和2%。七十年代以來，黃金價(jià)格也波動較大。1970年金價(jià)為每盎司35.99美元，1980年1月金價(jià)曾上漲到每盎司850美元，創(chuàng)歷史最高記錄。此后金價(jià)逐步下跌，1988年來下跌到每盎司408.75美元。黃金價(jià)格的波動給黃金儲備量的計(jì)算帶來了困難，為此基金組織根據(jù)不同目的規(guī)定了三種計(jì)算方法：（1）按數(shù)量計(jì)算；（2）按35特別提款權(quán)一盎司計(jì)算；（3）按市價(jià)計(jì)算。目前，黃金作為世界貨幣和儲備資產(chǎn)的地位雖然已被削弱，但黃金仍然是重要的國際支付手段，黃金作為儲備資產(chǎn)有其它儲備資產(chǎn)不可替代的優(yōu)點(diǎn)：（1）黃金是可靠的保值手段；（2）黃金儲備完全屬于國家主要范圍，可以自動控制，不受任何超國家權(quán)力的干預(yù)。2.外匯儲備。指一國政府所持有的外國可兌換貨幣及其短期金融資產(chǎn)，即政府持有的外匯。被各國用作外匯儲備的貨幣稱為儲備貨幣，它是世界各國普遍接受的通貨。例如1880年——1914年英鎊是最重要的儲備貨幣，20世紀(jì)30年代以后，美元與英鎊并駕齊驅(qū)，而二戰(zhàn)以來，美元又獨(dú)占鰲頭，成為最重要的儲備貨幣。而目前，隨著德國與日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力的迅速壯大，德國馬克和日元在各國外匯儲備中的份額不斷增加。作為儲備貨幣，必須具備以下三個(gè)條件：（1）在國際貨幣體系中占有重要地位；（2）能自由兌換其他儲備資產(chǎn)；（3）人們對其購買力的穩(wěn)定性具有信心。八十年代以來，外匯一直是各國國際儲備的主要構(gòu)成部分。在非黃金國際儲備資產(chǎn)中，外匯儲備所占比重大致在80%到90%之間，外匯儲備中的貨幣結(jié)構(gòu)（見表2—2）以美元為主，其次為馬克，再次為日元，其他貨幣所占比重很小。3.儲備頭寸。指成員國在基金組織的儲備頭寸。具體包括會員國向基金組織繳納份額中的外匯部分的余額和基金組織用去的本國貨幣持有量部分。4.特別提款權(quán)。是基金組織對成員國根據(jù)其份額分配的，可用以歸還基金組織貸款和會員國政府之間償付國際收支逆差的一種帳面資產(chǎn)。特別提款權(quán)不同于其他儲備資產(chǎn)：（1）不同于儲備貨幣。特別提款權(quán)作為國際信用資產(chǎn)，它是由基金組織分配給會員國并只能由會員國中央銀行持有；而儲備貨幣既有內(nèi)在價(jià)值，而且其地位的取得不象特別提款權(quán)那樣是由某一組織創(chuàng)造的，而是根據(jù)各國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變動歷史地形成的。（2）不同于基金組織的普通提款權(quán)。它能用于官方結(jié)算或向其他會員國換取可兌換貨幣，但不能直接用于貿(mào)易和非貿(mào)易支付。成員國使用特別提款權(quán)無須償還，而成員國借取的普通提款權(quán)則必須償還。（3）根據(jù)指定原則，處于國際收支和儲備地位相對強(qiáng)的國家應(yīng)外國政府的要求，應(yīng)將其貨幣換成特別提款權(quán)。由于特別提款權(quán)不因受任何一國政府的影響而貶值，它被認(rèn)為是一種比較穩(wěn)定的資產(chǎn)?；鸾M織一直試圖把特別提款權(quán)作為主要儲備資產(chǎn)，但因發(fā)行數(shù)量不多，它在世界儲備總額中所占比重不大，占世界國際儲備總額不到5%。國際儲備與國際清償能力的是不同的概念。國際清償能力（Internationalliguidity），又譯為：“國際流動性“，是指各國中央銀行或金融當(dāng)局持有的為國際間普遍接受、能用作國際結(jié)算的資產(chǎn)的多寡以及該國潛在的向外借款能力的大小。就是說，國際清償能力的內(nèi)涵比國際儲備為廣，就一個(gè)國家來說，它既包括一國現(xiàn)有的黃金儲備、外匯儲備、特別提款權(quán)和在IMF的儲備的頭寸，還包括該國從基金組織、從外國政府和中央銀行以及從國際金融市場所能獲得的能用以對外支付的各種借款。所以，一國國際儲備越多，與他國政府和國際金融機(jī)構(gòu)之間所達(dá)成的臨時(shí)性籌措資金的協(xié)議數(shù)額越多，則該國的國際清償能力就越大。當(dāng)一國國際清償能力充裕時(shí)，就能采取擴(kuò)大國內(nèi)需求、降低利率、提高本國貨幣匯率、放寬進(jìn)口貿(mào)易和資本輸出的限制政策措施。反之，一國的國際清償能力不足，則要采取相反的政策措施，以達(dá)到調(diào)節(jié)這個(gè)國家的對外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。二、國際儲備的作用各國保持國際儲備具有各種各樣的目的，但國際儲備作為衡量一個(gè)國家金融實(shí)力的標(biāo)志，其主要作用如下：保證對外支付能力國際儲備的首要用途就是在一國國際收支發(fā)生困難時(shí)作為一種緩沖器對國際收支調(diào)節(jié)所起的緩沖作用。這種緩沖作用能使一國避免在國際收支暫發(fā)生困難時(shí)被迫采取不利于本國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整行為，或當(dāng)一國國際收支長期惡化而使調(diào)整不可避免時(shí)，能將調(diào)整分散在一個(gè)最適當(dāng)?shù)臅r(shí)期。例如，當(dāng)一國國際收支因出口減少或出口價(jià)格下降以及其它偶然條件造成臨時(shí)性逆差時(shí)，可動用國際儲備來彌補(bǔ)，而不致于采用壓縮進(jìn)口等辦法限制交易活動，亦可避免借用外債對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡的影響。如果一國因國際收支發(fā)生根本性不平衡而必須進(jìn)行調(diào)整時(shí)，它也可通過運(yùn)用國際儲備來緩和調(diào)整過程，從而減少因采取緊急調(diào)整措施而付出的代價(jià)。支持本國貨幣匯率一國金融當(dāng)局可利用國際儲備干預(yù)外匯市場，以便將匯率維持在政俯所希望的水平。在現(xiàn)行浮動匯率制度下，一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的消長會導(dǎo)致該國貨幣匯率的變動。為防止匯率波動影響本國經(jīng)濟(jì)，一些國家通過動用國際儲備在國際金融市場買賣外幣或本幣以影響外匯行市。譬如，當(dāng)日元升值太快時(shí)，日本大藏省就可以拋出日元，購進(jìn)美元；反之，當(dāng)日元匯率下跌太快時(shí)，大藏省就可在自己掌握的國際儲備中拋售美元，以維持日元匯價(jià)。信用社保證國際儲備可以作為一國向外借款的保證，也是債務(wù)國到期還本會息的基礎(chǔ)和保證。八十年初一些發(fā)展中國家爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，單從國際儲備來分析，這些重債國國際儲備迅速下降，失去了籌款的信用保證，在還本會息額增至一定程度時(shí)，不得不宣布停止支付到期的本息。據(jù)世界銀行提供的數(shù)字，17個(gè)重債國1980—1983年的國際儲備額依次為695.81億美元、549.07億美元、409美元74億美元和393.66億美元，四年內(nèi)國際儲備減少了302.15億美元。把這些數(shù)字的變化和債務(wù)危機(jī)聯(lián)系起來，充分說明了國際儲備的信用保證作用。一般說來，一國國際儲備雄厚，償還外債的能力就強(qiáng)，國際金融機(jī)構(gòu)、銀團(tuán)或政府就愿意向它提供貸款；若國際儲備不足，償還能力就小，它就難以獲得貸款。第二節(jié)國際儲備的管理一、國際儲備的需求一國對國際儲備的需求，主要是基于以之來彌補(bǔ)國際收支赤字，維持本國貨幣匯率。但并非持有的國際儲備越多就越好，因?yàn)閲H儲備本身是一種閑置資金，儲備量超過國家的需要量，就意味著犧牲一部分投資和經(jīng)濟(jì)增長。比如黃金作為國際儲備，雖是一種保值手段和儲備手段，但是，用作儲備的黃金既不能生息獲利，也不能發(fā)揮其非貨幣性功用，儲備過多還會因收購黃金而增加貨幣投放。再如外匯儲備的數(shù)額過多，既不能發(fā)揮這筆巨額資金的效益，還要承擔(dān)儲備貨幣幣值變動或匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)。所以，每個(gè)國家都存在適度國際儲備量的問題。確定最適國際儲備量時(shí)，主要應(yīng)考慮以下因素：經(jīng)濟(jì)開放和國民經(jīng)濟(jì)對外領(lǐng)帶作程度經(jīng)濟(jì)開放程度越大，對外貿(mào)依賴程度越強(qiáng)，則所需國際儲備的量越大。完全開放型經(jīng)濟(jì)對外貿(mào)的支付和其他金融性支付較多，所需要的儲備資產(chǎn)量大，而封閉型經(jīng)濟(jì)對國際儲備的需求則小。國際儲備與國民經(jīng)濟(jì)對外貿(mào)依賴程度成正比。匯率制度和外匯政策固定匯率制和穩(wěn)定外匯的政策對國際儲備的需求要比自由浮動匯率制大。在固定匯率制下，政府為維持匯率波動的界限，必須保有并可能隨時(shí)運(yùn)用黃金、外匯儲備。當(dāng)一國國際收支發(fā)生逆差，則本國對外幣需求增多，外匯匯率上漲，如果漲幅超過了規(guī)定的波動上限，該國政府就從外匯儲備中拿出一部分外匯在市場出售，以增加外匯供應(yīng)，平抑匯率上漲的幅度，使其不致超過波動的上限。這樣，各國為維持某一固定匯率，就必須擁有大量黃金、外匯儲備。但在浮動匯率制下，當(dāng)一國貨處匯率波動時(shí)，因該國無維持固定比價(jià)的義務(wù)，一般無須立即運(yùn)用大量外匯儲備支影響匯率，這樣該國的外匯儲備就不致急劇流失。因而，浮動匯率制度下所需的外匯儲備反要比固定匯率制下少些。當(dāng)然，同樣是浮動匯率制度，若采取穩(wěn)定外匯的政策就比采取自由放任的外匯政策需要較多的外匯儲備。(三)外匯管制(四)對外籌借應(yīng)急資金的能力二、國際儲備的供應(yīng)及其總量管理一國對其國際儲備總量的管理，從根本上說就是使國際儲備的供應(yīng)保持在最適度國際儲備量的水平上。國際儲備的供應(yīng)一國增加國際儲備，可以概括為以下幾個(gè)渠道：1.國際收支盈余是國際儲備最主要的最直接的來源。其中經(jīng)常項(xiàng)目盈余又比資本項(xiàng)目盈余更穩(wěn)定可靠。因?yàn)槌掷m(xù)的經(jīng)常項(xiàng)目順差是一國外貿(mào)處于優(yōu)勢的標(biāo)志，如日本多年來國際儲備的增加就是由于持續(xù)巨額的經(jīng)常項(xiàng)目盈余造成的。資本項(xiàng)目的順差雖然也可以增加國際儲備，但長期資本輸入在若干年后會伴隨投資收益的匯出或國外突然抽回投資而不穩(wěn)定，短期資本流入則更為不穩(wěn)定。因而，就質(zhì)量而言，資本項(xiàng)目收支順差作為國際儲備的來源不如經(jīng)常項(xiàng)目好。2.政府或中央銀行向國外借款可補(bǔ)充國際儲備。國際金融市場的發(fā)展，大大加快了國際信貸的擴(kuò)張和國際資本的周轉(zhuǎn)，數(shù)以萬億計(jì)的資金，通過國際性商業(yè)銀行或國際債券市場尋找投資場所，一些國家便利用中央銀行或政府機(jī)構(gòu)向外舉債，彌補(bǔ)國際收支逆差并補(bǔ)充官方儲備的不足。如作為頭號資本輸出國的日本近年來對美國的資本輸出占其資本輸出總量的50%，還有25%流入歐共體國家，15%流向發(fā)展中國家，為這些國家彌補(bǔ)資金虧空、補(bǔ)充國際儲備提供來源。3.國家干預(yù)外匯市場而收進(jìn)的外匯也可作為儲備。當(dāng)本國貨幣受到升值的壓力時(shí)，金融當(dāng)局為避免本國貨幣匯率波動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，可以拋售本國貨幣而換購?fù)鈳?，這部分外幣收入便可補(bǔ)充到國際儲備中。如近幾年面對日元不斷升值，日本政府曾數(shù)次在國內(nèi)市場以日元買回貶值的美元，既加強(qiáng)了儲備力量，又穩(wěn)定了日元同美元的匯價(jià)。不過，通過這種方法增加外江儲備，一般僅限于極少數(shù)貨幣“堅(jiān)挺”國家，而大多數(shù)國家的貨幣經(jīng)常處于幣值下浮狀況，這些國家很難依靠這種方法來增加國際儲備。4.中央銀行收購的黃金可擴(kuò)充國際儲備。增加黃金儲備存量有兩種途徑。一是從國內(nèi)收購黃金并集中到中央銀行手中。這主要取決于一國某時(shí)期黃金的生產(chǎn)量同工業(yè)與裝飾用金量的比較。近兩三年來，因開采礦石和煉制黃金的成本不斷上升，許多國家和地區(qū)的新礦投產(chǎn)數(shù)量連年下降，造成黃金生產(chǎn)量下降；而同時(shí)出現(xiàn)的黃金加工業(yè)以及電子業(yè)對黃金的需求卻日益增加，這樣，從國內(nèi)收購以增加黃金儲備的途徑不容樂觀（中國這樣的產(chǎn)金大國例外）。第二種途徑是在國際黃金市場購買黃金。由于黃金價(jià)格原因、產(chǎn)量不高原因以及各國惜售等原因，在國際市場購買黃金也有一定困難。正因?yàn)槿绱耍m然按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的黃金儲備量不斷增加，但幾十年來國際儲備中黃金儲備的實(shí)際量并未增加反而略有下降。今后黃金儲備量也不會有大的增加。特別提款公和儲備頭寸作為基金組織成員為的一種額外資金來源，構(gòu)成其國際儲備的一個(gè)組成部分。這一部分儲備資產(chǎn)是由基金組織根據(jù)成員國所繳份額的大小予以分配，各國無法主動增加其持有額。國際儲備量的有關(guān)指標(biāo)最適的國際儲備水平與一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、外債數(shù)量和進(jìn)口規(guī)模等因素有關(guān)。在衡量儲備水平是否適量時(shí)，可以根據(jù)以上因素以及經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行量化，主要的量化指標(biāo)有：1、國際儲備量和國民生產(chǎn)總值之比（RES/GNP）。2、國際儲備量與外債總額比例（RES/DOD）。一般認(rèn)為，一國國際儲備占外債總額的50%為宜。3、國際儲備與月平均進(jìn)口額之比。一般認(rèn)為，國際儲備與月平均進(jìn)口額的比例是衡量一國儲備是否合理的最重要指標(biāo)，七十年代后，這個(gè)指標(biāo)得到了廣泛重視和應(yīng)用。不同類型的國家，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不同，這個(gè)指標(biāo)的差別也較明顯。對發(fā)展國家來說，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高、經(jīng)濟(jì)實(shí)力及出口能力強(qiáng)，因此可保持較低的國際儲備水平，經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明發(fā)達(dá)國家平均國際儲備水平相當(dāng)于2—3個(gè)月的進(jìn)口額。發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，出口能力也相對較差，因此國際儲備水平應(yīng)高一些，國際儲備水平保持4—5個(gè)月的進(jìn)口量。但是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的差異（如石油輸出國與非石油輸出國），應(yīng)具體情況具體分析。表（5—3）為部分國家1980年—1987年該指標(biāo)的變化?？傊?，最適國際儲備量是一個(gè)很難確定的變量，我們最好將其視為這樣一個(gè)區(qū)域值：即以保證該國最低限度進(jìn)出口貿(mào)易總量所必需的儲備資產(chǎn)量（經(jīng)常儲備量）為下限，以該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快時(shí)可能出現(xiàn)的外貿(mào)量與其他金融支付所需要的儲備資產(chǎn)量（亦稱保險(xiǎn)儲備量）為上限。在上限與下限之間，構(gòu)成一國適量國際儲備區(qū)間。三、國際儲備的結(jié)構(gòu)管理國際儲備的結(jié)構(gòu)管理，就是如何確定黃金儲備、各種儲備貨幣、儲備頭寸和特別提款權(quán)之間的數(shù)量構(gòu)成比例，使儲備資產(chǎn)符合安全性、靈活性和盈利性原則。由于儲備頭寸和特別提款權(quán)的數(shù)量都決定于各國向基金組織繳納的份額，不可隨意變更，幫無須多加討論，所以我們在這里著重研究黃金儲備的管理和各種儲備貨幣的結(jié)構(gòu)管理。黃金儲備管理總的說來，各國對黃金儲備的管理方式都較為保守，傾向于保持原來的儲備量不變。這主要基于三個(gè)原因：1、作為國際儲備的黃金供應(yīng)不足。2、黃金儲備不能像其他儲備資產(chǎn)那樣可供投資、生息，且要支付保管費(fèi)用；3、黃金價(jià)格變動頻繁，它對黃金儲備實(shí)際價(jià)值的影響很大，因而各國對黃金的前途感到難以捉模而持觀望態(tài)度，一般不用買賣黃金的方式來避免損失或取得盈利。但是，也有個(gè)別國家因外匯短缺而采取出售黃金的政策或以黃金作抵押向外舉債，換取外匯，如一些非產(chǎn)油的發(fā)展中國家在國際收支惡化和債臺高筑的情況下往往如此。還有些國家如石油輸出國，由于儲備中有巨額“石油美元”，為防止外匯儲備風(fēng)險(xiǎn)，推行國際儲備多元化政策，曾在國際上購買賣黃金，使黃金儲備上升。所以，對黃金儲備的管理應(yīng)根據(jù)各國不同時(shí)期的具體情況來進(jìn)行。儲備貨幣結(jié)構(gòu)管理外匯儲備的結(jié)構(gòu)管理是各國貨幣當(dāng)局特別重視的問題。各國重視儲備貨幣結(jié)構(gòu)管理的目的除為滿足外匯支付的需要外，主要是為防止外匯儲備因匯率波動而帶來的貶值風(fēng)險(xiǎn)。自施行浮動匯率制度以來，一方面由于匯率經(jīng)常波動而使外匯儲備的貶值風(fēng)險(xiǎn)增加，另一方面國際儲備多元化的發(fā)展，又為防止外匯儲備風(fēng)險(xiǎn)提供了可能。在外匯儲備由多種貨幣構(gòu)成的條件下，如果國際金融市場匯率發(fā)生變動，就會引起某些儲備貨幣的幣值上升，另一些儲備貨幣的幣值下跌，上升與下跌相抵便可保證外匯儲備總價(jià)值保持不變或變動很小。外匯儲備內(nèi)部結(jié)構(gòu)的確定，應(yīng)堅(jiān)持安全性、靈活性的盈利性三個(gè)基本原則。安全性，就是資金的存放牢靠，不會受到損失；靈活性，就是在貿(mào)易和金融上需要時(shí)，隨時(shí)可兌換成現(xiàn)匯，靈活調(diào)拔；盈利性，就是在靈活安全的基礎(chǔ)上盡可能使原有的外匯資金產(chǎn)生較高的收益，使儲備資產(chǎn)達(dá)到增殖。在“三性“原則中，安全性是第一位，因此，首先應(yīng)充分了解各國的外匯管理原則，各大銀行的資信，貨幣的相對穩(wěn)定性以及各類金融資產(chǎn)的安全性，確定將外匯資金存放在哪些國家、哪幾家銀行以及能投資于哪幾類金融資產(chǎn)等等。某種外匯資產(chǎn)，既可將其存放在國外銀行的活期帳戶上，又可將其投資于收益較高的證券。從靈活性的要求看，最好將儲備貨幣存放于國外銀行的活期帳戶上，以備國際支付。但活期存款一般付低息甚至不付息，達(dá)不到盈利性要求。若從盈利角度看，最好將儲備貨幣投放于收益較高期限較長的證券上，而這又犧牲了安全性和靈活性。在”三性“原則相互矛盾的情況下，如何在外匯儲備結(jié)構(gòu)中兼顧它們各自的要求，成為擺在各國金融當(dāng)局面前現(xiàn)實(shí)而迫切的課題。但是并沒有現(xiàn)成的公式或標(biāo)準(zhǔn)來衡量一個(gè)國家儲備資產(chǎn)的構(gòu)成是否最佳。但這并不是說中央銀行可隨心所欲地確定自己的外匯儲備資產(chǎn)構(gòu)成，而是應(yīng)該據(jù)世界經(jīng)濟(jì)、國際金融市場的發(fā)展?fàn)顩r，以及本國經(jīng)濟(jì)政策的要求合理確定外匯儲備中各種貨幣的比例，最大限度地避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，獲取盈利。為實(shí)現(xiàn)外匯儲備資產(chǎn)安全性、靈活性與盈利性的最佳結(jié)合，應(yīng)當(dāng)作好對國際金融市場特別是國際證券市場的分析和預(yù)測，研究證券投資的方法、各種證券的流動性、收益率和安全性，并根據(jù)各種可拱投資的證券的品種、幣別、期限、收益率等進(jìn)行綜合分析，以便制定兼顧“三性‘的最優(yōu)投資方案。安排儲備貨幣結(jié)構(gòu)應(yīng)注意的問題在進(jìn)行國際儲備分散化，安排各主要儲備貨幣的比重時(shí)，除要遵循“三性”原則外，還要考慮以下幾個(gè)問題。1.在儲備貨幣的品種選擇上，應(yīng)盡可能地增加有升值趨勢的“硬”貨幣的儲備量，減少有下跌趨勢的“軟”貨幣的儲備量。為此，須對各國經(jīng)濟(jì)、金融實(shí)力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、國際收支動態(tài)等情況作好調(diào)查研究，掌握市場匯率變動的信息，并據(jù)以作出匯率變動趨勢的預(yù)測。預(yù)測的準(zhǔn)確性是作好儲備貨幣品種選擇的關(guān)鍵。從表5—4可以看到，1980~1987年美元短期投資利率年年都高于日元，但由于日元幣值堅(jiān)挺，美元的平均總收益率倒比日元低。2.根據(jù)各種儲備貨幣匯率波動的幅度進(jìn)行選擇，盡可以增加匯率波動幅度較小的貨幣儲備量，減少匯率波動幅度較大的貨幣儲備量。由于國際金融市場匯率變動頻繁，加上各國政府的干預(yù)，使決策者很難預(yù)測匯率變動的趨勢。在這種情況下，可比較各種儲備貨幣在較長時(shí)期內(nèi)匯率波動的平均幅度，從中選擇匯率波動較小的貨幣作為主要儲備貨幣，以減少匯率波動的貶值風(fēng)險(xiǎn)。在研究各種儲備貨幣匯率的同時(shí)，還必須研究各種貨幣的利率，因?yàn)槔赎P(guān)系到儲備資產(chǎn)的收益。1981—1984年，美元利率較高，匯率連續(xù)上升，1985年后利率下跌；馬克、荷蘭盾、瑞士法郎等貨幣利率較低，但匯率比較穩(wěn)定；；英鎊、法國法郎、港元等雖然利率較高，但匯率不穩(wěn)定，易跌難升。我國收匯與付匯以美元為主，多留美元，應(yīng)搭配其它國際貨幣，看匯率和利率的變化趨勢，及時(shí)調(diào)整。3.根據(jù)本國對外貿(mào)易的結(jié)構(gòu)以及國際貿(mào)易和其它金融支付對儲備貨幣的需求作出選擇。國際儲備資產(chǎn)是國際支付的準(zhǔn)備金。因此，分析外貿(mào)商品的流向、數(shù)量和歷來的支付慣例，以及對外貿(mào)易和其它金融活動對某種儲備貨幣的支付需求，對確定儲備貨幣的構(gòu)成有現(xiàn)實(shí)意義。實(shí)際上，各國中央銀行的外匯資金擺布主要依據(jù)的就是本國外貿(mào)的結(jié)構(gòu)。按支付需要確定儲備貨幣結(jié)構(gòu)，可防止匯率變動情況下因儲備結(jié)構(gòu)不適應(yīng)而發(fā)生兌換儲備貨幣困難的風(fēng)險(xiǎn)。4.儲備要與干預(yù)外匯市場所需要的貨幣保持一致。匯率儲備的功用之一是干預(yù)外匯市場以穩(wěn)定本國貨幣匯率。因此，要維持本國貨幣對某種自由兌換貨幣的匯率，就必須儲備這種貨幣。特別是一些儲備貨幣發(fā)行國家，盡管它能用本國貨幣彌補(bǔ)逆差，但還要選擇其它國家的貨幣作為國際儲備，以準(zhǔn)備隨時(shí)干預(yù)外匯市場。如美國要維持美元對日元和歐元的匯價(jià)，就必須儲備這兩種貨幣。一量金融市場上人們普遍搜集美元，搶購日元和歐元，引起美元匯價(jià)下跌，而美國政府又不愿美元匯價(jià)下跌時(shí)，便可用儲備的日元和歐元來干預(yù)外匯市場，收購美元，以保持美元匯率的穩(wěn)定。作業(yè)布置：[思考題]1.何謂國際收支失衡？國際收支差額有哪些具體概念？它們之間的關(guān)系如何？2.試述國際收支及其組成賬戶與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。3.簡評西方國際收支理論。4.試述一國政府調(diào)節(jié)國際收支的政策選擇。5.國際儲備與國際清償能力有何不同？6.試述影響一國國際儲備最適量的因素？7.試述如何管理一國的國際儲備？主要參考資料：課后自我總結(jié)分析：注：各欄大小可根據(jù)需要進(jìn)行調(diào)整。長沙職業(yè)技術(shù)學(xué)院教案(課次)總第課時(shí)授課題目：外匯市場與匯率教學(xué)目的、要求：讓學(xué)生了解國際金融包含的內(nèi)容，激發(fā)學(xué)生對本門課程的學(xué)習(xí)積極性。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：本章的重點(diǎn)問題是：匯率的標(biāo)價(jià)、分類、外匯市場的主要交易形式及主要匯率理論；難點(diǎn)問題是：外匯交易及匯率理論。教學(xué)組織(含課堂教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、輔助手段、師生互動、時(shí)間分配、板書設(shè)計(jì)等)：外匯市場概述外匯市場:從事外匯買賣或兌換的交易場所或運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)，或者說是各種不同貨幣彼此進(jìn)行交換的場所或交易單位。外匯買賣兩種類型：本幣與外幣之間，不同幣種的外匯之間一、外匯市場的組織形態(tài)有固定場所和設(shè)施的有形市場:外匯交易所無形的、抽象的市場:交易網(wǎng)絡(luò)、雙向報(bào)價(jià)外匯交易分為兩個(gè)步驟：成交和交割外匯交易中心：倫敦、紐約和東京交易發(fā)展趨勢：外匯市場的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)展遠(yuǎn)期交易的比例不斷增長二、外匯市場的特點(diǎn)1.從規(guī)模上看，外匯市場是全球規(guī)模最大的市場。2.從市場形態(tài)看，無形市場已成為當(dāng)今外匯市場的主體形態(tài)。3.從交易主體構(gòu)成看，95%以上的交易均發(fā)生在銀行間。4.從外匯市場的作用看，外匯市場已超越了最初那種附屬于貿(mào)易結(jié)算的地位，而有了更深刻的意義和作用。5.從外匯交易的區(qū)域范圍和周轉(zhuǎn)速度看，外匯市場具有空間的統(tǒng)一性和時(shí)間的繼起性。三、外匯市場的主體構(gòu)成外匯交易的參與者類型外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、顧客、中央銀行交易分為三個(gè)層次銀行與顧客之間，銀行同業(yè)之間，銀行與中央銀行之間四、外匯市場的效率外匯市場的有效性，是指匯率是否能夠完全反映相關(guān)的、可得的信息，分為弱式、半強(qiáng)式、強(qiáng)式三種在有效的外匯市場，即期和遠(yuǎn)期匯率將對新信息迅速進(jìn)行調(diào)整實(shí)證結(jié)果表明，外匯市場有效性非常不明顯，即預(yù)期的投機(jī)回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過零，市場上依舊有未開發(fā)的利潤機(jī)會五、世界主要外匯市場簡介倫敦外匯市場,紐約外匯市場,東京外匯市場,香港外匯市場,法蘭克富外匯市場.第二節(jié)外匯匯率的標(biāo)價(jià)與分類匯率的標(biāo)價(jià)方法折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，即是以本國貨幣表示外國貨幣的價(jià)格，還是以外國貨幣表示本國貨幣的價(jià)格。常見的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。（一）直接標(biāo)價(jià)法它是指以一定單位（1個(gè)或100、10000等）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在直接標(biāo)價(jià)法下，以本國貨幣表示外國貨幣的價(jià)格。目前，世界上除英國和美國外，各國都采用直接標(biāo)價(jià)法。在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值或稱本幣貶值。在直接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向正好相同。例如，我國人民幣市場匯率為：月初：1USD=8.4CNY月末：1USD=8.8CNY說明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。（二）間接標(biāo)價(jià)法它是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在間接標(biāo)價(jià)法下，以外國貨幣表示本國貨幣的價(jià)格。目前，世界上只有英國和美國采用間接標(biāo)價(jià)法。在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。在間接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向相反。例如，倫敦外匯市場匯率為：月初：1GBP=1.5000CHF月末：1GBP=1.4500CHF說明馬克匯率上升，英鎊匯率下跌。（三）美元標(biāo)價(jià)法它是指以一定單位的美元折成若干數(shù)量的各國貨幣來表示各國貨幣匯率的方法。目的是為了簡化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種貨幣的匯價(jià)。例如瑞士蘇黎士某銀行面對其他銀行的詢價(jià)，報(bào)出的貨幣匯價(jià)為：1USD=1.1860CAD人們將各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準(zhǔn)貨幣（BaseCurrency），把數(shù)量變化的貨幣叫做標(biāo)價(jià)貨幣（QuotedCurrency）。顯然，在直接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價(jià)貨幣為本幣；在間接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價(jià)貨幣為外幣；在美元標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣是美元，標(biāo)價(jià)貨幣是其他各國貨幣。法定升值與貶值.法定升值是指政府通過提高貨幣含金量或明文宣布的方式，提高本國貨幣對外的匯價(jià)。升值是指由于外匯市場上供求關(guān)系的變化造成的貨幣對外匯價(jià)的上升。法定貶值是指政府通過降低貨幣含金量或明文宣布的方式，降低本國貨幣對外的匯價(jià)。貶值是指由于外匯市場上供求關(guān)系的變化造成的貨幣對外匯價(jià)的下降。當(dāng)某貨幣的匯價(jià)持續(xù)上升時(shí)，我們習(xí)慣稱之為“趨于堅(jiān)挺”，稱該貨幣為“硬通貨”。反之則習(xí)慣稱之為“趨于疲軟”和“軟通貨”。二、匯率的分類（一）按制訂匯率的方法不同，劃分為基本匯率與套算匯率1、基本匯率（BasicRate）：選擇出一種與本國對外往來關(guān)系最為緊密的貨幣即關(guān)鍵貨幣（KeyCurrency），并制訂或報(bào)出匯率。本幣與關(guān)鍵貨幣間的匯率稱為基本匯率。大多數(shù)國家都把美元當(dāng)作關(guān)鍵貨幣，把本幣與美元之間的匯率作為基本匯率2、套算匯率（CrossRate），又稱為交叉匯率。有兩種含義：（1）各國在制定出基本匯率后，再參考主要外匯市場行情，推算出的本國貨幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。例如：我國某日制定的人民幣與美元的基本匯率是：1USD=5.7200CNY而當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場英鎊對美元匯率為：1GBP=1.7816USD這樣，就可以套算出人民幣與英鎊間的匯率為：1GBP=（1.7816×5.72）CNY=10.1900CNY（2）由于西方外匯銀行報(bào)價(jià)時(shí)采用美元標(biāo)價(jià)法，為了換算出各種貨幣間的匯率，必須通過各種貨幣對美元的匯率進(jìn)行套算。例如香港某外匯銀行的外匯買賣報(bào)價(jià)是：1USD=1.7720CAD1USD=1.5182CHF據(jù)此可以套算出馬克和瑞士法郎之間的匯率：1CAD=（1.5182/1.7720）CHF=0.8568CHF（二）從銀行買賣外匯的角度，劃分為買入?yún)R率、賣出匯率和現(xiàn)鈔匯率買入?yún)R率（BuyingRate），也稱買入價(jià)（theBidRate），即銀行從同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率。賣出匯率（SellingRate），也稱賣出價(jià)（theOfferRate），即銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率。中間匯率（MiddleRate），指銀行買入價(jià)和銀行賣出價(jià)的算術(shù)平均數(shù)，即兩者之和再除以2。中間匯率主要用于新聞報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析?，F(xiàn)鈔匯率（BankNotesRate），即銀行買賣外國鈔票的價(jià)格。外匯銀行所報(bào)的兩個(gè)匯率中，前一個(gè)數(shù)值較小，后一個(gè)數(shù)值較大。在直接標(biāo)價(jià)法下，較小的數(shù)值為銀行買入外匯的匯率，較大的數(shù)值為銀行賣出外匯的匯率；而在間接標(biāo)價(jià)法下，較小數(shù)值為銀行賣出外匯的匯率，較大數(shù)值為銀行買入外匯的匯