財務報表分析課后習題參考答案

《財務報表分析》課后習題參考答案

第二章(P82)

1.(1)A公司債權(quán)(應收賬款、應收票據(jù)、其他應收款、預付賬款等)

超過了資產(chǎn)總額的75%,規(guī)模過大，說明公司的貨幣資金、存貨、投資、

同定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等在資產(chǎn)總額中不足25%o

(2)應收母公司款項達公司債權(quán)的80%以上，占公司資產(chǎn)總額的75%

X80%=60%o如此龐大的關聯(lián)交易債權(quán)值得懷疑，可能存在著轉(zhuǎn)移資金、

非法占用、控制利潤等行為。

(3)母公司已嚴重資不抵債面臨破產(chǎn)清算，意味著相應的債權(quán)不能

收回或者不能徹底收回，將會使A公司遭受嚴重的資產(chǎn)損失，并將進一步

導致公司嚴重虧損、資金周轉(zhuǎn)艱難、股票價格暴跌、公司形象嚴重受損。

2.存貨積壓可能是因為采購過多，也可能是因為生產(chǎn)過多而銷路不

暢。不管是哪種原因，在近期來看，公司沒有什么損失；即使是銷路不暢，

但可使公司流動資產(chǎn)增加，給人一種短期償債能力增強的假象；并可使大

量費用予以資產(chǎn)化，降低了當期的費用，從而使當期利潤有良好表現(xiàn)。

從長期看，存貨積壓會導致資金占用增加、儲存費用增加；若存貨積

壓屬于產(chǎn)成品銷路不暢，則后果更為嚴重，未來會發(fā)生存貨資產(chǎn)損失和虧

損。

3.2005年科龍電器長期資產(chǎn)質(zhì)量

(1)固定資產(chǎn)。部份設備嚴重老化，說明公司在較長一斷時間內(nèi)發(fā)

展停滯，也缺乏技術進步；模具大量閑置，說明管理不到位，是采購有問

題還是轉(zhuǎn)產(chǎn)所致？不管什么原因造成閑置，都應及時加以處置減少損失。

至于部份公司住手經(jīng)營，設備未能正常運轉(zhuǎn)，可能與顧董事長出事、管理

浮現(xiàn)真空有關。固定資產(chǎn)是公司經(jīng)營的核心資產(chǎn)，固定資產(chǎn)質(zhì)量低劣，會

對公司未來的業(yè)績產(chǎn)生消極的影響。

(2)無形資產(chǎn)。商標價值在過去可能存在著高估。這也反映了公司

當時存在著管理問題。我們知道，商標惟獨在購入或者接受投資時才需入賬。

因此，商標價值過去高估，現(xiàn)在貶值，將直接給公司帶來經(jīng)濟損失。

訴訟中的土地使用權(quán)，是因為轉(zhuǎn)讓方并沒有向其受讓方付款，所以轉(zhuǎn)

讓方可能并沒有轉(zhuǎn)讓的權(quán)利。這反映了轉(zhuǎn)讓涉及的三方可能都存在著管理

問題。

(3)在建工程。在建工程說明工程還沒有建成。沒有建成，部份設

備就己系淘汰設備，說明公司在經(jīng)營管理上存在很大的漏洞。

(4)長期投資。長期投資全額計提了減值準備，說明公司對該項投

資已經(jīng)徹底失去了控制，損失已經(jīng)確認。這可能是顧董事長違法操作的結(jié)

果。

公司在計提資產(chǎn)減值損失上，采用了請獨立第三方進行資產(chǎn)評估的做

法，由此所計提的減值損失應該認為是合理的。

從科龍2005年的資產(chǎn)質(zhì)量看，問題不少，海信在并購后需要做的工

作不少。

第三章

P98估計負債與主觀判斷

1.計提產(chǎn)品質(zhì)量保證金時，確認估計負債同時增加銷售費用。因此,

影響其利潤表中的銷售費用、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤、每股收益；

影響其資產(chǎn)負債表中的估計負債、負債總額、贏余公積和未分配利潤。

2.估計質(zhì)量保證費用，需考慮：根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗和以往的數(shù)據(jù)分析確

定發(fā)生質(zhì)量問題的部份在銷售收入中的比率、維修費用占銷售收入的比率

以及當年的銷售收入金額。關于發(fā)生的質(zhì)量問題可以按輕重細分不同類

型，并相應分析確定每一種類型的質(zhì)量問題引起的維修費用占銷售收入的

比率。

3.格力電器2005年初估計負債為33.99萬元，年末估計負債為32.52

萬元，2005實際計提了一1.47萬元。青島海爾、美的2005年初、年末無

估計負債。而科龍2005年計提了9057.82萬元。這說明了科龍產(chǎn)品質(zhì)量

較差，產(chǎn)品質(zhì)量管理存在較大的問題。(通過估計負債控制利潤的可能性

不大，因為公司己經(jīng)虧損嚴重)

4.2022年末，科龍年末估計負債為16999.51萬元，而其年初數(shù)為

20991.57萬元，2022年的計提數(shù)為一3992.06萬元。

案例一：泛海建設(P117)

1.計算其資產(chǎn)負債率

45.41%

2.聯(lián)系其當年的融資行為，分析其融資環(huán)境和經(jīng)營環(huán)境

根據(jù)其現(xiàn)金流量表可知，公司本年度籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為

負，償還了大量債務，付息數(shù)量也比較大，本年度僅通過借款獲得了數(shù)量

并不多的現(xiàn)金。本年度公司非公開辟行股分并未獲得現(xiàn)金，只是通過向控

制公司發(fā)行股分換購了四家公司。資料顯示，四家公司業(yè)績不錯，可以看

作是控股公司向上市公司注入了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。(不能據(jù)此說公司沒有負債融

資的能力。控股公司不是簡單將四個公司賣給上市公司，它是賣出后更大

份額地控制了上市公司)

總體看，企業(yè)并不短缺現(xiàn)金，融入的現(xiàn)金很少，采用的融資方式單一，

公司還具有一定的負債融資的能力。經(jīng)營情況是母公司營業(yè)收入較去年萎

縮，母公司利潤為負，但就合并后的營業(yè)收入和利潤看，情況好轉(zhuǎn)，可以

認為，公司的經(jīng)營環(huán)境在改善。

3.以資產(chǎn)負債表為基礎，預測未來財務走勢

控股公司通過優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，使公司的經(jīng)營資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)的質(zhì)量

都有所改善，可以期盼公司的財務狀況在未來會有較好的走勢，且目前公

司資產(chǎn)負債率不算高，未來融資還有一定的空間，可為公司發(fā)展提高資金

支持。公司其他應收賬款數(shù)額較大，可能存在集團內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移、拆借，

希翼未來不產(chǎn)生壞賬。

案例二：東盛科技的審計報告(P117)

1.導致企業(yè)浮現(xiàn)資不抵債的可能原因是什么？

資不抵債即資產(chǎn)小于負債，為什么?。坑匈Y產(chǎn)損失、嚴重虧損。從其

報表資料看，營業(yè)活動有一定的虧損，投資收益為正，營業(yè)外支出龐大，

而營業(yè)外支出主要是對外擔保損失。因此，資不抵債的原因主要是經(jīng)營虧

損、管理不善，對外擔保不慎沒有充分估計風險。

2.營業(yè)資金小于零，意味著什么？

營業(yè)資金小于零，即流動資產(chǎn)小于流動負債，也即長期資產(chǎn)大于長期

資金，是典型的過度投資。

3.本案例涉及多項企業(yè)資產(chǎn)和負債，請以此為基礎分析企業(yè)未來的

財務走勢。

注冊會計師對公司持續(xù)經(jīng)營能力“無法判斷”,對其財務報表“無法

表示意見”是可以理解的。

因為公司過度投資，加之經(jīng)營虧損，肯定會遭受嚴重的資金周轉(zhuǎn)艱難，

一旦資金鏈斷裂，無法償還到期債務，將面臨破產(chǎn)、被兼并的風險。希翼

公司能夠通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、債務重組、調(diào)整和擴大經(jīng)營結(jié)構(gòu)等在內(nèi)的多項改

善措施，扭轉(zhuǎn)頹勢。

4.請與東盛科技未來發(fā)布的相關信息相比較，看一看自己的預測是

否準確。

2022年，通過蓋天力“白加黑”0TC業(yè)務及相關資產(chǎn)出售等獲得巨額

營業(yè)外收入，改善了公司財務狀況。

公司至今仍然虧損，股票代碼ST東盛。

《財務報表分析》4章課后習題參考答案

第4章(P152)

案例分析1：

1.計算泛海建設2022年的毛利率、核心利潤率

(1)按合并報表計算

合并毛利率=(營業(yè)收入一營業(yè)成本)/營業(yè)收入

=41.24%

合并核心利潤率=(營業(yè)收入一營業(yè)成本一營業(yè)稅金及附加一期間費

用)/營業(yè)收入

=24.48%

(2)按母公司報表計算

母公司毛利率=(3103673-935817.16)/3103673

=2167855.84/3103673

=69.85%

=一14.7%

2.泛海建設07年與06年業(yè)績浮現(xiàn)較大變化的原因

⑴泛海建設2022年的毛利率、核心利潤率、營業(yè)利潤率、凈利率:

按合并報表計算：

=33.98%

=24.32%

=26.76%

=19.28%

按母公司報表計算：

母公司毛利率=3288165.92/7329577.22

=44.86%

母公司核心利潤率=—9195948.22/7329577.22

=一125.46%

=1631.89%

=1766.11%

(2)2022年營業(yè)利潤率和凈利率

按合并報表計算：

=24.41%

=15.63%

按母公司報表計算：

=一1778.88%

=-1770.47%

（3）2022年與2022年比較

合并報表比較：

20222022

毛利率33.98%41.24%

核心利潤率24.32%24.48%

營業(yè)利潤率26.76%24.41%

凈利率19.28%15.63%

從合并報表看，07年比06年毛利率水平有明顯的上升，營業(yè)收入成

倍增長，這可能與房地產(chǎn)市場狀況有關，也可能與控股股東的資產(chǎn)注入有

關；雖然毛利率水平有明顯上升，但由于營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管

理費用等項目增幅較大，其核心利潤率水平兩年比較仍大體相當；而在考

慮了投資收益之后，營業(yè)利潤率水平卻有下降，這是因為06年存在著較

多的投資收益（對子公司投資按權(quán)益法核算），而07年的投資收益為負（根

據(jù)新準則對子公司投資按成本法核算，并實施追溯調(diào)整，沖回以前年度投

資收益）；在考慮了營業(yè)外收支之后，凈利率水平下降更多，這是因為06

年存在著較多的營業(yè)外收支凈額，而07年的營業(yè)外收支基本持平。

母公司報表比較：

20222022

毛利率44.86%69.85%

核心利潤率-125.46%-14.7%

營業(yè)利潤率1631.89%-1778.88%

凈利率1766.11%-1770.47%

從母公司報表看，07年的毛利率較之06年有明顯上升，但營業(yè)收入

有較大下降；毛利率為正，而核心利潤率為負，主要原因是管理費用開支

龐大（報表附注中沒有管理費用的說明），固然07年的核心利潤率雖然仍

為負，但已有較大改善；06年的營業(yè)利潤率和凈利率之所以巨大，是因為

06年存在著巨額的投資收益（核算方法變化）和較大營業(yè)外收支凈額，而

07年投資收益為負、營業(yè)外收支凈額較小。

3.預測泛海建設未來的利潤增長點（應結(jié)合資產(chǎn)負債表）

不論從合并報表還是母公司報表看，利潤增長點主要有：一要擴大營

業(yè)收入，將存貨銷售出去，在這方面存在著很大的潛力，報表中存在著巨

額存貨；二要控制各項成本費用，特殊是管理費用和銷售費用，并加強稅

收籌畫；三是加強應收和預付款項管理，避免壞賬；四是改善投資收益狀

況，從報表看公司未進行金融資產(chǎn)投資，那末投資收益的狀況主要決定于

長期股權(quán)投資，因此要加強對子公司、參股公司的管理，提高投資效益；

五是加強對投資性房地產(chǎn)投資的管理，適時出售投資性房地產(chǎn)。

案例分析2：從處罰決定看企業(yè)利潤

案例內(nèi)容略

請討論：本案例中涉及的信息披露內(nèi)容對企業(yè)的財務狀況特別是利潤

狀況有何影響?

安哥拉項目的實施存在著一定的不確定性。一旦實施，杭蕭鋼構(gòu)將需

進行巨額投資和巨額籌資，因為該項目合同金額達313.4億元人民幣，而

其05年全年主營業(yè)務收入僅為15.16億元人民幣。至于該項目實施對企

業(yè)利潤的影響，就現(xiàn)有案例資料難于判斷，境外項目存在著許多變數(shù)，當

然普通情況下會使企業(yè)利潤有巨大提高。

《財務報表分析》5章課后練習題與案例分析題參考答案

資料：本書第1章泛海建設的現(xiàn)金流量表

練習與分析要求：

1.觀察該企業(yè)當年營業(yè)收入與銷售商品、提供勞務收到現(xiàn)金的數(shù)量

差異，揭示其中浮現(xiàn)差異的可能原因。

銷售現(xiàn)金流入率=銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金/營業(yè)收入，是一

人結(jié)合利潤表與現(xiàn)金流量表進行財務分析的重要指標。根據(jù)泛海建設2022

年度的報表資料計算該指標值：

母公司銷售現(xiàn)金流入率=3274111.60/3103673=1.05

欲理解該指標，首先需弄清營業(yè)收入與銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)

金之間的關系。

銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金=本期營業(yè)收入+本期的增值稅銷項

稅額一在建工程領用產(chǎn)品計算的增值稅銷項稅額+（應收賬款期初余額一

應收賬款期末余額一本期注銷的壞賬+本期收到前期已注銷的壞賬）+（應

收票據(jù)期初余額一應收票據(jù)期末余額）+（預收賬款期末余額一預收賬款

期初余額）

注：此處所說的余額為各賬戶余額，不是資產(chǎn)負債表中的項目余額。

資產(chǎn)負債表中的應收賬款是扣除了壞賬準備以后的數(shù)額。

所以，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入之間的差異原因

如下：（1）本期的增值稅銷項稅額的大小；（2）在建工程領用產(chǎn)品計算的

增值稅