第四章投資管理

第四章投資管理一、單項選擇題1。按照分項詳細(xì)估算法的內(nèi)容來分析，以下不屬于流動資產(chǎn)項目的估算內(nèi)容的是()。A.存貨需用額的估算B.應(yīng)收賬款需用額的估算C。預(yù)付賬款需用額的估算D.預(yù)收賬款需用額的估算2。某工業(yè)投資項目的建設(shè)期為零，第一年流動資產(chǎn)需用額為1000萬元,流動負(fù)債需用額為400萬元，第二年流動負(fù)債需用額為600萬元，第二年并不需要進行流動資金投資，則該企業(yè)第二年的流動資產(chǎn)需用額為（)萬元。A.600B。1200C.1000D.14003。關(guān)于項目投資，下列說法中正確的是（)。A.計算期＝建設(shè)期＋達(dá)產(chǎn)期B。計算期＝試產(chǎn)期＋建設(shè)期C.達(dá)產(chǎn)期是指項目投入生產(chǎn)運營達(dá)到設(shè)計預(yù)期水平后的時間D.從達(dá)產(chǎn)日到終結(jié)點之間的時間間隔稱為運營期4。已知某固定資產(chǎn)投資項目計算期為13年,固定資產(chǎn)投資為120萬元，建設(shè)期資本化利息為10萬元，預(yù)備費為11萬元。包括建設(shè)期的回收期為5年，不包括建設(shè)期的回收期為2年。如果該固定資產(chǎn)采用直線法計提折舊，凈殘值為20萬元，則年折舊額為(）萬元。A。11.5B。12。1C。11D。105。以下不屬于單純固定資產(chǎn)投資項目的現(xiàn)金流出量的是（）.A。建筑工程費投資B.設(shè)備購置費投資C。安裝工程費投資D.預(yù)備費投資6.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是（)。A。使得凈現(xiàn)值為零的年限B。使得凈現(xiàn)金流量為零的年限C。使得累計凈現(xiàn)值為零的年限D(zhuǎn)。使得累計凈現(xiàn)金流量為零的年限7.某企業(yè)新建生產(chǎn)線項目，需要在建設(shè)期初投入形成固定資產(chǎn)的費用為500萬元；支付50萬元購買一項專利權(quán),支付10萬元購買一項非專利技術(shù)；投入開辦費5萬元，預(yù)備費10萬元,該項目的建設(shè)期為1年，所使用的資金全部為自有資金。則該項目建設(shè)投資、固定資產(chǎn)原值分別是（）。A。60萬元,575萬元B.575萬元，510萬元C。575萬元，60萬元D。510萬元，575萬元8。下列指標(biāo)中，屬于靜態(tài)相對量正指標(biāo)的是（)。A。靜態(tài)投資回收期B。投資報酬率C。凈現(xiàn)值率D。內(nèi)含報酬率9.下列程序中，屬于內(nèi)部收益率指標(biāo)計算的插入函數(shù)法的是（）。A。將已知的各年的凈現(xiàn)金流量的數(shù)值輸入EXCEL電子表格的指定一行B。在該電子表格的另外一個單元格中插入財務(wù)函數(shù)IRR，輸入凈現(xiàn)值NPV參數(shù)C.回車，IRR函數(shù)所在的單元格顯示的數(shù)值即為所求的內(nèi)部收益率D.在該電子表格的另外一個單元格中插入財務(wù)函數(shù)IRR,并根據(jù)該函數(shù)提示輸入折現(xiàn)率ic和凈現(xiàn)金流量NCF參數(shù)10.按照形成資產(chǎn)法的內(nèi)容來看，以下不屬于建設(shè)投資估算內(nèi)容的是().A.流動資金投資的估算B。形成無形資產(chǎn)費用的估算C.預(yù)備費的估算D.特許權(quán)的估算11。如果某投資項目的相關(guān)評價指標(biāo)滿足以下關(guān)系：NPV＜0，NPVR＜0,IRR＜ic,ROI＞i，則可以得出的結(jié)論是（）。A。該項目完全具備財務(wù)可行性B.該項目基本不具備財務(wù)可行性C.該項目基本具備財務(wù)可行性D.該項目完全不具備財務(wù)可行性12。某企業(yè)存貨的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為120天,每年存貨外購費用為240萬元,應(yīng)收賬款最多的周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，現(xiàn)金需用額每年為50萬元,應(yīng)付賬款需用額為40萬元,預(yù)收賬款最多周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，已知該企業(yè)每年的經(jīng)營收入為800萬元,年經(jīng)營成本為300萬元。假設(shè)不存在上述所涉及的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債之外的項目。則企業(yè)本年的流動資金需用額為（)萬元.A。190B。0C.-440D.-25013。下列關(guān)于在財務(wù)可行性評價中，折現(xiàn)率的確定方法說法正確的是（).A。以擬投資項目所在行業(yè)(而不是單個投資項目）的權(quán)益資本必要收益率作為折現(xiàn)率,適用于已經(jīng)持有投資所需資金的項目B.以擬投資項目所在行業(yè)（而不是單個投資項目)的加權(quán)平均資金成本作為折現(xiàn)率，適用于資金來源單一的項目C。以社會的投資機會成本作為折現(xiàn)率,適用于投資項目的財務(wù)可行性研究和建設(shè)項目評估中的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標(biāo)的計算D。完全人為主觀確定折現(xiàn)率,適用于按逐次測試法計算內(nèi)部收益率指標(biāo)14.以下不屬于項目投資決策的主要方法的是(）。A。凈現(xiàn)值法B.凈現(xiàn)值率法C.內(nèi)部收益率法D.年等額凈回收額法15.下列關(guān)于在估算固定資產(chǎn)更新項目的凈現(xiàn)金流量時，需要注意的問題中不正確的說法是（)。A。項目的計算期不取決于新設(shè)備的使用年限,而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定B。需要考慮在建設(shè)起點舊設(shè)備可能發(fā)生的變價凈收入，并以此作為估計繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時的凈殘值的依據(jù)C。由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇,因此，所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量D.在此類項目中,所得稅后凈現(xiàn)金流量同所得稅前凈現(xiàn)金流量具有相同的意義二、多項選擇題1。以下屬于投入類財務(wù)可行性要素的內(nèi)容的有（)。A。在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資B.在建設(shè)期期末或運營期前期發(fā)生的流動資金投資C.在運營期發(fā)生的經(jīng)營成本D。在運營期發(fā)生的各種稅金2。已知某投資項目運營期某年的有關(guān)資料如下:營業(yè)收入為300萬元，不含財務(wù)費用的總成本費用為150萬元，利息為10萬元，營業(yè)稅金及附加為70萬元，經(jīng)營成本為120萬元，所得稅前凈現(xiàn)金流量為110萬元，所得稅率為25％。則下列各項中，說法正確的有（）.A。該年折舊攤銷為30萬元B。該年折舊攤銷為20萬元C.該年息稅前利潤為80萬元D.該年所得稅后凈現(xiàn)金流量為90萬元3.項目投資具有的積極意義有（）。A。是實現(xiàn)社會資本積累功能的主要途徑B.增強投資者技術(shù)經(jīng)濟實力C.提高投資者創(chuàng)新能力D.提升投資者市場競爭能力4。產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素包括（）。A.在運營期發(fā)生的營業(yè)收入B。在運營期發(fā)生的補貼收入C.通常在項目計算期末收回的固定資產(chǎn)余值D。通常在項目計算期末收回的流動資金5。靜態(tài)投資回收期的計算方法有公式法和列表法，其中公式法所要求的條件包括（）。A.建設(shè)期為零B.項目運營期內(nèi)前若干年內(nèi)每年的凈現(xiàn)金流量必須相等C。運營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量的合計數(shù)大于等于建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計D.項目運營期內(nèi)前若干年內(nèi)每年的凈現(xiàn)金流量的合計數(shù)大于或等于建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計6.就一組完全獨立的方案而言，其存在的前提條件有（）。A。投資資金無優(yōu)先使用的排列B.投資資金無來源限制C.各投資方案所需的人力、物力均能得到滿足D。不考慮地區(qū)、行業(yè)之間的相互關(guān)系及其影響7.下列說法中屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點的有(）。A.考慮了資金時間價值B。能夠利用項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量信息C。考慮了投資風(fēng)險D?？蓮膭討B(tài)的角度反映投資項目的實際投資收益率水平8。已知某投資項目于建設(shè)起點投入資金500萬元，建設(shè)期為1年，采用插入函數(shù)法得到的凈現(xiàn)值為100萬元,內(nèi)部收益率為10%，則下列說法正確的有（）。A.實際凈現(xiàn)值等于100萬元B。實際凈現(xiàn)值大于100萬元C。實際內(nèi)部收益率小于10%D。實際內(nèi)部收益率等于10%9.企業(yè)投資的程序主要包括（）。A。設(shè)計投資方案B。評價投資方案的可行性C.投資方案比較與選擇D.投資方案的再評價10。按照分項詳細(xì)估算法的內(nèi)容來分析,以下屬于流動負(fù)債項目的估算內(nèi)容的是（）。A.應(yīng)付賬款需用額的估算B.應(yīng)收賬款需用額的估算C。預(yù)付賬款需用額的估算D。預(yù)收賬款需用額的估算11.在項目投資決策中，下列各項屬于建設(shè)投資的有（）。A。固定資產(chǎn)投資B。開辦費投資C.生產(chǎn)準(zhǔn)備投資D。流動資金投資12。某工業(yè)投資項目的固定資產(chǎn)投資為1000萬元，無形資產(chǎn)投資為200萬元，流動資金投資為300萬元,預(yù)備費為50萬元,建設(shè)期資本化利息為100萬元。則下列有關(guān)該項目相關(guān)指標(biāo)的表述中正確的有（）.A.項目總投資為1650萬元B.原始投資為1200萬元C。建設(shè)投資為1250萬元D.固定資產(chǎn)原值為1000萬元13。下列指標(biāo)中，受投資資金來源結(jié)構(gòu)（權(quán)益資金和債務(wù)資金的比例)影響的是（）.A.原始投資B。固定資產(chǎn)原值C.流動資金投資D.項目總投資14。下列關(guān)于總投資收益率指標(biāo)的表述，正確的有（）.A?？紤]了資金時間價值B.分子和分母的計算口徑不一致C。無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息D。指標(biāo)中的分母考慮了建設(shè)期資本化利息15。投資決策評價動態(tài)相對指標(biāo)主要包括（）。A.凈現(xiàn)值B.總投資收益率C.凈現(xiàn)值率D.內(nèi)部收益率三、判斷題1.對于單純固定資產(chǎn)投資項目而言，原始投資等于固定資產(chǎn)投資。（）2。財務(wù)可行性評價指標(biāo)又稱為財務(wù)投資決策評價指標(biāo)，簡稱評價指標(biāo)。（）3.凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。其計算公式為：某年凈現(xiàn)金流量＝該年現(xiàn)金流入量－該年現(xiàn)金流出量。（)4.某項目需固定資產(chǎn)投資180萬元，建設(shè)期為1年，需墊支流動資金20萬元,建設(shè)期資本化利息為5萬元,投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為40萬元,則包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為6。125年。（）5.在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項目進行決策時,如果差額內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率，就應(yīng)當(dāng)進行更新改造。（）6.對于更新改造投資項目而言,在計算“運營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量"的公式中，“該年因更新改造而增加的息稅前利潤”中包括“舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生的凈損失”。（）7.狹義的設(shè)備購置費是指為投資項目購置或自制的達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的各種國產(chǎn)或進口設(shè)備、工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具等應(yīng)支出的費用。（）8.評價投資項目的財務(wù)可行性時，如果總投資收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值率指標(biāo)的評價結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以總投資收益率指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。（）9。凈現(xiàn)值率法適用于原始投資相同，但計算期不相等的多方案比較決策.（）10.項目投資是以建設(shè)項目（包括特定建設(shè)項目和一般建設(shè)項目）為投資對象的一種長期投資行為。（）11。已知某投資項目的原始投資500萬元于建設(shè)起點一次投入，如果該項目的凈現(xiàn)值率為2,則該項目的凈現(xiàn)值為250萬元。（）12。用于企業(yè)自行開發(fā)建造廠房建筑物的土地使用權(quán),可以列作固定資產(chǎn)價值。（）13。在運營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量一定大于或等于0.（）14。項目投資中所使用的折現(xiàn)率與金融業(yè)務(wù)中處理未到期票據(jù)貼現(xiàn)中所使用的貼現(xiàn)率是一個概念.（)15.在項目投資中,確定一般項目的凈現(xiàn)金流量的方法中，特殊方法是指在特定條件下直接利用公式來確定項目凈現(xiàn)金流量的方法,又稱為公式法。（）四、計算題1。某企業(yè)需要新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計投產(chǎn)后第1年的外購原材料、燃料和動力費為50萬元,工資及福利費為40萬元，其他費用為5萬元，年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為5萬元，開辦費攤銷為3萬元；第2~9年每年外購原材料、燃料和動力費為70萬元，工資及福利費為50萬元,其他費用為20萬元，每年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為5萬元；第10~15年每年不包括財務(wù)費用的總成本費用為200萬元，其中,每年外購原材料、燃料和動力費為100萬元，每年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為0萬元。該項目預(yù)計投產(chǎn)后第1年營業(yè)收入為200萬元，第2~9年的營業(yè)收入為300萬元，第10~15年的營業(yè)收入為400萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%,教育費附加率為3％。該企業(yè)不需要繳納營業(yè)稅和消費稅。要求根據(jù)上述資料估算該項目的下列指標(biāo)：（1)投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本；（2）投產(chǎn)后1～10年每年不包括財務(wù)費用的總成本費用；（3)投產(chǎn)后各年的應(yīng)交增值稅；（4)投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加。2。某公司需要新建一個項目，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案，相關(guān)資料如下：(1）甲方案的原始投資額為1000萬元，在建設(shè)起點一次投入，項目的計算期為6年，凈現(xiàn)值為150萬元.（2）乙方案的原始投資額為950萬元，在建設(shè)起點一次投入，項目的計算期為4年，建設(shè)期為1年，運營期每年的凈現(xiàn)金流量為500萬元。(3)該項目的折現(xiàn)率為10%.要求：（1）計算乙方案的凈現(xiàn)值；（2）用年等額凈回收額法做出投資決策；（3）用方案重復(fù)法做出投資決策。五、綜合題1。某工業(yè)投資項目的A方案如下：項目原始投資1000萬元，其中，固定資產(chǎn)投資750萬元，流動資金投資200萬元,其余為無形資產(chǎn)投資（投產(chǎn)后在經(jīng)營期內(nèi)平均攤銷)，全部投資的來源均為自有資金。該項目建設(shè)期為2年，經(jīng)營期為10年，固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資分2年平均投入，流動資金投資在項目完工時（第2年年末）投入。固定資產(chǎn)的壽命期為10年,按直線法計提折舊,期滿有50萬元的凈殘值；流動資金于終結(jié)點一次收回.預(yù)計項目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入(不含增值稅）和經(jīng)營成本分別為600萬元和200萬元，所得稅稅率為25％，該項目不享受減免所得稅的待遇。要求：（1）計算項目A方案的下列指標(biāo)：①項目計算期；②固定資產(chǎn)原值；③固定資產(chǎn)年折舊；④無形資產(chǎn)投資額；⑤無形資產(chǎn)年攤銷額；⑥經(jīng)營期每年總成本;⑦經(jīng)營期每年息稅前利潤；⑧經(jīng)營期每年息前稅后利潤。（2）計算該項目A方案的下列稅后凈現(xiàn)金流量指標(biāo)：①建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量；②投產(chǎn)后1至10年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量；③項目計算期末回收額；④終結(jié)點凈現(xiàn)金流量。（3）按14%的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率，計算A方案凈現(xiàn)值指標(biāo),并據(jù)此評價該方案的財務(wù)可行性.（4)該項目的B方案原始投資為1200萬元，于建設(shè)起點一次投入,建設(shè)期1年,經(jīng)營期不變，經(jīng)營期各年現(xiàn)金流量NCF2－11＝300萬元，計算該項目B方案的凈現(xiàn)值指標(biāo),并據(jù)以評價該方案的財務(wù)可行性。2。甲企業(yè)打算在2010年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為50000元、變價凈收入為20000元的舊設(shè)備.取得新設(shè)備的投資額為175000元.到2015年末，新設(shè)備的預(yù)計凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi)，第1年增加息稅前利潤14000元，第2~4年每年增加息前稅后利潤18000元，第5年增加息前稅后利潤13000元.新舊設(shè)備均采用直線法計提折舊.假設(shè)全部資金來源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％,折舊方法和預(yù)計凈殘值的估計均與稅法的規(guī)定相同，投資人要求的最低報酬率為12%.要求：（1）計算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；（2)計算運營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊；（3)計算因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失；（4）計算運營期第1年因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額；(5)計算建設(shè)期起點的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF0；（6）計算運營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF1；(7)計算運營期第2～4年每年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF2～4；（8）計算運營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF5；(9)計算差額投資內(nèi)部收益率，并決定是否應(yīng)該替換舊設(shè)備。答案部分________________________________________一、單項選擇題1?！菊_答案】：D【答案解析】：流動資產(chǎn)項目的估算包括：(1）存貨需用額的估算；（2)應(yīng)收賬款需用額的估算;（3)預(yù)付賬款需用額的估算;（4）現(xiàn)金需用額的估算。預(yù)收賬款需用額的估算屬于流動負(fù)債項目的估算內(nèi)容,因此，選項D正確?！驹擃}針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】【答疑編號10007007】2.【正確答案】：B【答案解析】：第一年流動資金需用額＝當(dāng)年流動資產(chǎn)需用額－當(dāng)年流動負(fù)債需用額＝1000－400＝600（萬元)第一年流動資金投資額＝600（萬元）第二年流動資金需用額＝第二年流動資產(chǎn)需用額－600第二年流動資金投資額＝該年流動資金需用額－上年流動資金需用額＝流動資產(chǎn)需用額－600－600＝0所以，第二年的流動資產(chǎn)需用額＝1200（萬元）?！驹擃}針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】【答疑編號10007008】3?！菊_答案】:C【答案解析】：項目計算期=建設(shè)期+運營期，其中：運營期=試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期，所以選項A、B不正確；達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運營達(dá)到設(shè)計預(yù)期水平后的時間，所以選項C正確；運營期指的是從投產(chǎn)日到終結(jié)點之間的時間間隔，所以選項D不正確。【該題針對“投資概述”知識點進行考核】【答疑編號10007009】4?！菊_答案】：B【答案解析】：建設(shè)期＝包括建設(shè)期的回收期－不包括建設(shè)期的回收期＝5－2＝3（年）折舊年限＝13－3＝10(年）固定資產(chǎn)原值＝120＋10＋11＝141(萬元)年折舊額＝(141－20）/10＝12.1(萬元)【該題針對“投資項目現(xiàn)金流量的測算”知識點進行考核】【答疑編號10007010】5?！菊_答案】：D【答案解析】：如果某投資項目的原始投資中，只涉及形成固定資產(chǎn)的費用(包括：建筑工程費、設(shè)備購置費和安裝工程費和固定資產(chǎn)其他費用)，而不涉及形成無形資產(chǎn)的費用、形成其他資產(chǎn)的費用或流動資產(chǎn)投資,甚至連預(yù)備費也可以不予考慮，則該項目就屬于單純固定資產(chǎn)投資項目。【該題針對“投資項目現(xiàn)金流量的測算"知識點進行考核】【答疑編號10007011】6?！菊_答案】：D【答案解析】：包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是使得累計凈現(xiàn)金流量為0的年限。【該題針對“靜態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007012】7.【正確答案】:B【答案解析】：該項目形成無形資產(chǎn)的費用＝50＋10＝60（萬元）該項目形成其他資產(chǎn)的費用為5萬元該項目的建設(shè)投資＝500＋60＋5＋10＝575（萬元）該項目的固定資產(chǎn)原值＝500＋0＋10＝510(萬元）【該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】【答疑編號10007013】8。【正確答案】：B【答案解析】：靜態(tài)投資回收期屬于靜態(tài)絕對量反指標(biāo)；凈現(xiàn)值率和內(nèi)含報酬率均屬于動態(tài)的相對量正指標(biāo).【該題針對“靜態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007014】9.【正確答案】:C【答案解析】：內(nèi)部收益率指標(biāo)計算的插入函數(shù)法的應(yīng)用程序如下：（1）將已知的各年的凈現(xiàn)金流量的數(shù)值輸入EXCEL電子表格的任意一行.（2)在該電子表格的另外一個單元格中插入財務(wù)函數(shù)IRR,輸入凈現(xiàn)金流量NCF參數(shù)。(3）回車，IRR函數(shù)所在的單元格顯示的數(shù)值即為所求的內(nèi)部收益率.【該題針對“動態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007015】10?！菊_答案】：A【答案解析】：形成資產(chǎn)法需要分別按形成固定資產(chǎn)的費用、形成無形資產(chǎn)的費用、形成其他資產(chǎn)的費用和預(yù)備費四項內(nèi)容進行估算，特許權(quán)的估算屬于形成無形資產(chǎn)費用的估算；流動資金投資不屬于建設(shè)投資的估算內(nèi)容，因此,本題選擇A選項?！驹擃}針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算"知識點進行考核】【答疑編號10007016】11.【正確答案】：B【答案解析】:如果在評價過程中發(fā)現(xiàn)某項目出現(xiàn)NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic，的情況，即使有PP≤n/2，PP′≤p/2或ROI≥i發(fā)生，也可斷定該項目基本上不具有財務(wù)可行性.【該題針對“運用相關(guān)指標(biāo)評價投資項目的財務(wù)可行性”知識點進行考核】【答疑編號10007017】12。【正確答案】：D【答案解析】：存貨一年的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/120=3（次)存貨需用額=240/3=80（萬元）應(yīng)收賬款需用額=300/5=60（萬元）本年流動資產(chǎn)需用額=80+60+50=190（萬元）預(yù)收賬款需用額=800/2=400(萬元）本年流動負(fù)債需用額=400+40=440（萬元）本年流動資金需用額=190—440=—250（萬元）【該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】【答疑編號10007018】13.【正確答案】：D【答案解析】:財務(wù)可行性評價中的折現(xiàn)率可以按以下方法確定：第一，以擬投資項目所在行業(yè)（而不是單個投資項目）的權(quán)益資本必要收益率作為折現(xiàn)率，適用于資金來源單一的項目,所以選項A不正確;第二，以擬投資項目所在行業(yè)(而不是單個投資項目）的加權(quán)平均資金成本作為折現(xiàn)率,適用于相關(guān)數(shù)據(jù)齊備的項目,所以選項B不正確;第三，以社會的投資機會成本作為折現(xiàn)率，適用于已經(jīng)持有投資所需資金的項目，所以選項C不正確；第四，以國家或行業(yè)主管部門定期發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)資金收益率作為折現(xiàn)率，適用于投資項目的財務(wù)可行性研究和建設(shè)項目評估中的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標(biāo)的計算；第五，完全人為主觀確定折現(xiàn)率，適用于按逐次測試法計算內(nèi)部收益率指標(biāo)，所以選項D正確?！驹擃}針對“動態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007019】14?！菊_答案】:C【答案解析】：投資決策的主要方法包括凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、差額投資內(nèi)部收益率法、年等額凈回收額法和計算期統(tǒng)一法等具體方法。事實上，在投資決策方法中，從來就不存在所謂的投資回收期法和內(nèi)部收益率法?！驹擃}針對“項目投資決策方法及應(yīng)用"知識點進行考核】【答疑編號10007020】15?！菊_答案】：D【答案解析】：在估算固定資產(chǎn)更新項目的凈現(xiàn)金流量時，需要注意以下幾點：（1)項目的計算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定；(2）需要考慮在建設(shè)起點舊設(shè)備可能發(fā)生的變價凈收入，并以此作為估計繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時的凈殘值的依據(jù)；（3)由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量;(4）在此類項目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量比所得稅前凈現(xiàn)金流量更具有意義。【該題針對“兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策”知識點進行考核】【答疑編號10007021】二、多項選擇題1.【正確答案】：ABCD【答案解析】:投入類財務(wù)可行性要素包括以下四項內(nèi)容：(1)在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資;（2)在建設(shè)期期末或運營期前期發(fā)生的流動資金投資；（3)在運營期發(fā)生的經(jīng)營成本；（4）在運營期發(fā)生的各種稅金（包括營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅）?！驹擃}針對“產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】【答疑編號10007022】2.【正確答案】：AC【答案解析】：該年折舊攤銷＝該年不含財務(wù)費用的總成本費用－經(jīng)營成本＝150－120＝30（萬元)該年息稅前利潤＝300－150－70＝80（萬元）該年所得稅后凈現(xiàn)金流量=110-(80—10)×25%=92.5【該題針對“投資項目現(xiàn)金流量的測算"知識點進行考核】【答疑編號10007023】3?！菊_答案】：ABCD【答案解析】：從宏觀角度分析，項目投資具有的積極意義包括：（1）項目投資是實現(xiàn)社會資本積累功能的主要途徑;（2)增加項目投資，能夠為社會提供更多的就業(yè)機會，提高社會總供給量。從微觀的角度分析，項目投資具有的積極意義包括:（1）增強投資者技術(shù)經(jīng)濟實力；(2）提高投資者創(chuàng)新能力；（3）提升投資者市場競爭能力?！驹擃}針對“投資概述”知識點進行考核】【答疑編號10007024】4?！菊_答案】：ABCD【答案解析】：產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素包括以下內(nèi)容:（1）在運營期發(fā)生的營業(yè)收入;(2）在運營期發(fā)生的補貼收入；（3）通常在項目計算期末收回的固定資產(chǎn)余值；（4）通常在項目計算期末收回的流動資金.【該題針對“產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】【答疑編號10007025】5.【正確答案】：BD【答案解析】：公式法所要求的條件比較特殊，包括：項目運營期內(nèi)前若干年內(nèi)每年的凈現(xiàn)金流量必須相等，這些年內(nèi)凈現(xiàn)金流量之和應(yīng)大于或等于建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計。如果不能滿足上述條件，就無法采用這種方法，必須采用列表法。【該題針對“靜態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007026】6.【正確答案】:ABCD【答案解析】：就一組完全獨立的方案而言，其存在的前提條件是：(1）投資資金無來源限制；（2）投資資金無優(yōu)先使用的排列;（3）各投資方案所需的人力、物力均能得到滿足;（4）不考慮地區(qū)、行業(yè)之間的相互關(guān)系及其影響；（5）每一投資方案是否可行,僅取決于本方案的經(jīng)濟效益，與其他方案無關(guān)?！驹擃}針對“項目投資決策方法及應(yīng)用”知識點進行考核】【答疑編號10007028】7?！菊_答案】：ABC【答案解析】：凈現(xiàn)值法綜合考慮了資金時間價值、項目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量信息和投資風(fēng)險，但是無法從動態(tài)角度直接反映投資項目的實際收益率水平。【該題針對“動態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007029】8.【正確答案】：AD【答案解析】：對于凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率計算的插入函數(shù)法來說，按插入函數(shù)法計算的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率就是實際的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。【該題針對“動態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007030】9.【正確答案】:BCD【答案解析】:投資的程序包括：（1）提出投資領(lǐng)域和投資對象；(2）評價投資方案的可行性；（3)投資方案比較與選擇；（4)投資方案的執(zhí)行；（5）投資方案的再評價?！驹擃}針對“投資概述”知識點進行考核】【答疑編號10007031】10.【正確答案】：AD【答案解析】：流動負(fù)債項目的估算包括應(yīng)付賬款需用額的估算、預(yù)收賬款需用額的估算。而應(yīng)收賬款需用額的估算、預(yù)付賬款需用額的估算屬于流動資產(chǎn)項目的估算內(nèi)容。因此，本題正確答案為AD.【該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】【答疑編號10007032】11?！菊_答案】：ABC【答案解析】:建設(shè)投資是建設(shè)期發(fā)生的主要投資，按照形成資產(chǎn)法分為形成固定資產(chǎn)的費用、形成無形資產(chǎn)的費用和形成其他資產(chǎn)的費用和預(yù)備費，其中，形成其他資產(chǎn)的費用包括生產(chǎn)準(zhǔn)備和開辦費。流動資金投資屬于原始投資，但不屬于建設(shè)投資.【該題針對“投資概述"知識點進行考核】【答疑編號10007033】12.【正確答案】：AC【答案解析】:建設(shè)投資＝固定資產(chǎn)投資＋無形資產(chǎn)投資＋其他資產(chǎn)投資＋預(yù)備費＝1000＋200＋0＋50＝1250(萬元)原始投資＝建設(shè)投資＋流動資金投資＝1250＋300＝1550（萬元)項目總投資＝原始投資＋建設(shè)期資本化利息＝1550＋100＝1650（萬元）固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資＋建設(shè)期資本化利息＋預(yù)備費＝1000＋100＋50＝1150（萬元）【該題針對“投資概述”知識點進行考核】【答疑編號10007034】13.【正確答案】：BD【答案解析】：固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資＋建設(shè)期資本化利息＋預(yù)備費；項目總投資＝原始投資＋建設(shè)期資本化利息;其中建設(shè)期資本化利息受權(quán)益資金和債務(wù)資金比重的影響，所以答案是選項B、D?！驹擃}針對“投資概述”知識點進行考核】【答疑編號10007035】14?！菊_答案】：BCD【答案解析】：總投資收益率＝年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項目總投資×100％，項目總投資＝原始投資＋建設(shè)期資本化利息，總投資收益率考慮了建設(shè)期資本化利息，所以選項D正確；總投資收益率指標(biāo)的缺點有三：（1）沒有考慮資金時間價值因素,不能正確反映建設(shè)期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項目的影響;(2）該指標(biāo)的分子、分母其時間特征不一致（分子是時期指標(biāo),分母是時點指標(biāo)），因而在計算口徑上可比性較差；（3）該指標(biāo)的計算無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息，因此,選項B、C正確，選項A錯誤?！驹擃}針對“靜態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007036】15.【正確答案】：ACD【答案解析】：從財務(wù)評價的角度,投資決策動態(tài)評價指標(biāo)主要包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率,其中，凈現(xiàn)值屬于絕對指標(biāo)?？偼顿Y收益率屬于靜態(tài)評價指標(biāo)。【該題針對“動態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007027】三、判斷題1.【正確答案】:對【答案解析】：原始投資＝（固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+其他資產(chǎn)投資+預(yù)備費）+流動資金投資,對于單純固定資產(chǎn)投資項目而言,只有固定資產(chǎn)投資，沒有流動資金投資、無形資產(chǎn)投資和其他資產(chǎn)投資，所以，原始投資＝固定資產(chǎn)投資?！驹擃}針對“投資概述”知識點進行考核】【答疑編號10007037】2?！菊_答案】：對【答案解析】：財務(wù)可行性評價指標(biāo)又稱為財務(wù)投資決策評價指標(biāo),簡稱評價指標(biāo)。【該題針對“運用相關(guān)指標(biāo)評價投資項目的財務(wù)可行性"知識點進行考核】【答疑編號10007038】3.【正確答案】:對【答案解析】：凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo).其計算公式為：某年凈現(xiàn)金流量＝該年現(xiàn)金流入量－該年現(xiàn)金流出量。【該題針對“投資項目現(xiàn)金流量的測算”知識點進行考核】【答疑編號10007039】4?！菊_答案】：錯【答案解析】：計算靜態(tài)投資回收期時,分子是“原始投資”，“原始投資”中包括“流動資金投資”但是不包括“建設(shè)期資本化利息”，因此，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝1＋（180＋20）/40＝6（年)。【該題針對“靜態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007040】5.【正確答案】：對【答案解析】：使用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項目進行決策時，當(dāng)差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率時，應(yīng)當(dāng)進行更新改造；反之,不應(yīng)當(dāng)進行更新改造。【該題針對“兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策”知識點進行考核】【答疑編號10007041】6。【正確答案】：錯【答案解析】：“該年因更新改造而增加的息稅前利潤”中不應(yīng)包括“舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生的凈損失"?！驹擃}針對“兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策”知識點進行考核】【答疑編號10007042】7.【正確答案】:錯【答案解析】:狹義的設(shè)備購置費是指為取得項目經(jīng)營所必需的各種機器設(shè)備、電子設(shè)備、運輸工具和其他裝置應(yīng)支出的費用。廣義的設(shè)備購置費是指為投資項目購置或自制的達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的各種國產(chǎn)或進口設(shè)備、工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具等應(yīng)支出的費用?！驹擃}針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】【答疑編號10007043】8.【正確答案】：錯【答案解析】：項目投資決策的評價指標(biāo)包括主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率屬于主要指標(biāo)；靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo)；總投資收益率為輔助指標(biāo)。當(dāng)靜態(tài)投資回收期或總投資收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值等主要指標(biāo)的評價結(jié)論發(fā)生矛盾時，應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn).【該題針對“運用相關(guān)指標(biāo)評價投資項目的財務(wù)可行性"知識點進行考核】【答疑編號10007044】9?！菊_答案】：錯【答案解析】：凈現(xiàn)值率法適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策.【該題針對“項目投資決策方法及應(yīng)用”知識點進行考核】【答疑編號10007045】10.【正確答案】:錯【答案解析】：項目投資是以特定建設(shè)項目為投資對象的一種長期投資行為?！驹擃}針對“投資概述”知識點進行考核】【答疑編號10007046】11。【正確答案】：錯【答案解析】：凈現(xiàn)值＝凈現(xiàn)值率×原始投資＝2×500＝1000（萬元）【該題針對“動態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征"知識點進行考核】【答疑編號10007047】12。【正確答案】：錯【答案解析】:按我國最新頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》規(guī)定,用于企業(yè)自行開發(fā)建造廠房建筑物的土地使用權(quán)，不得列作固定資產(chǎn)價值.【該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】【答疑編號10007048】13.【正確答案】：錯【答案解析】：凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量，運營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量也可能小于0?！驹擃}針對“投資項目現(xiàn)金流量的測算”知識點進行考核】【答疑編號10007049】14.【正確答案】:錯【答案解析】:項目投資中所使用的折現(xiàn)率與金融業(yè)務(wù)中處理未到期票據(jù)貼現(xiàn)中所使用的貼現(xiàn)率根本不是一個概念，不得將兩者相混淆，最好也不要使用“貼現(xiàn)率"這個術(shù)語?！驹擃}針對“動態(tài)評價指標(biāo)的含義、計算方法及特征”知識點進行考核】【答疑編號10007050】15?！菊_答案】：對【答案解析】：確定一般項目的凈現(xiàn)金流量，可分別采用列表法和特殊方法。列表法是指通過編制現(xiàn)金流量表來確定項目凈現(xiàn)金流量的方法,又稱一般方法，這是無論在什么情況下都可以采用的方法；特殊方法是指在特定條件下直接利用公式來確定項目凈現(xiàn)金流量的方法，又稱為公式法?！驹擃}針對“投資項目現(xiàn)金流量的測算”知識點進行考核】【答疑編號10007051】四、計算題1?！菊_答案】：（1)投產(chǎn)后第1年的經(jīng)營成本＝50＋40＋5＝95（萬元）投產(chǎn)后第2～9年的經(jīng)營成本＝70＋50＋20＝140（萬元）投產(chǎn)后第10~15年的經(jīng)營成本＝200－10－0＝190（萬元）（2）投產(chǎn)后第1年不包括財務(wù)費用的總成本費用＝95＋（10＋5＋3）＝113（萬元)投產(chǎn)后第2~9年不包括財務(wù)費用的總成本費用＝140＋(10＋5＋0）＝155(萬元)投產(chǎn)后第10年不包括財務(wù)費用的總成本費用＝200（萬元）（3）投產(chǎn)后第1年的應(yīng)交增值稅＝（營業(yè)收入－外購原材料、燃料和動力費)×增值稅稅率＝（200－50）×17%＝25.5（萬元）投產(chǎn)后第2~9年的應(yīng)交增值稅＝（300－70)×17％＝39。1（萬元)投產(chǎn)后第10～15年的應(yīng)交增值稅＝（400－100）×17%＝51（萬元）（4）投產(chǎn)后第1年的營業(yè)稅金及附加＝25。5×（7%＋3%）＝2.55（萬元)投產(chǎn)后第2~9年的營業(yè)稅金及附加＝39.1×（7%＋3%）＝3。91(萬元）投產(chǎn)后第10～15年的營業(yè)稅金及附加＝51×（7％＋3%）＝5.1(萬元）【該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】【答疑編號10007052】2?！菊_答案】：（1)乙方案的凈現(xiàn)值＝500×（P/A，10％，3）×(P/F,10%，1）－950＝500×2。4869×0.9091－950＝180。42（萬元）（2)甲方案的年等額凈回收額＝150/（P/A,10％，6）＝150/4。3553＝34.44（萬元)乙方案的年等額凈回收額＝180.42/(P/A,10%，4）＝180.42/3。1699＝56。92（萬元)結(jié)論:應(yīng)該選擇乙方案。（3）4和6的最小公倍數(shù)為12用方案重復(fù)法計算的甲方案