【海爾智家償債能力探析案例報告（數(shù)據(jù)論文）9600字】

海爾智家償債能力分析案例報告目錄TOC\o"1-2"\h\u25595一、海爾智家公司簡介 27365二、海爾智家償債能力指標(biāo)分析 226689（一）短期償債能力分析 226543數(shù)據(jù)來源：根據(jù)海爾智家及格力電器財務(wù)報表整理所得 514704（二）長期償債能力分析 513054三、海爾智家償債能力不足的成因分析 87447（一）存貨比例過大 812530（二）融資渠道單一 915260（三）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)過慢 921216（四）技術(shù)創(chuàng)新能力不足 102429四、海爾智家償債能力的優(yōu)化對策 1018910（一）改善存貨數(shù)量 104032（二）拓寬融資渠道 1019963（三）優(yōu)化應(yīng)收賬款管理 1113523（四）推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新 1126657注釋 1229027參考文獻(xiàn) 12摘要：隨著市場經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，企業(yè)的結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜，企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)的長期發(fā)展就顯得至為重要。海爾智家作為一家在家電行業(yè)占有著舉足輕重地位的公司,海爾智家的成長和發(fā)展?fàn)顩r一直都吸引廣大人民的關(guān)注。因此，本文以海爾智家的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，把企業(yè)的財務(wù)信息作為分析主體，深入分析、探討長期與短期償債能力的相關(guān)內(nèi)容，利用負(fù)債經(jīng)營給企業(yè)帶來的經(jīng)濟上的利益，讓企業(yè)在選擇償債的方法上可以根據(jù)自身的特點選擇適合自己企業(yè)的償債方法，幫助企業(yè)尋找更好的發(fā)展道路，讓公司經(jīng)營體系更加完善，增加營收。關(guān)鍵字：海爾智家短期償債能力長期償債能力隨著近年來全球經(jīng)濟的迅猛發(fā)展、居民收入水平的增加，在供需兩旺的刺激下，家電逐漸從奢侈品變?yōu)楸匦杵?，需求量迅速提升。海爾智家股份有限公司作為家電行業(yè)中的領(lǐng)軍人物，各界利益相關(guān)者也對它的各種指標(biāo)高度重視。而企業(yè)的償債能力更是需要關(guān)注的基本能力之一，它關(guān)乎著企業(yè)是否能在競爭激烈的大環(huán)境中持續(xù)地發(fā)展下去。如果對企業(yè)的償債能力重視不足的話，很可能會出現(xiàn)企業(yè)債務(wù)無法償還甚至直接資不抵債造成破產(chǎn)，可見企業(yè)所擁有的資產(chǎn)的流動性以及它的償債能力于企業(yè)將來的發(fā)展有多么重要。本文以海爾智家股份有限公司償債能力分析為例，通過2020-2023四年財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)，并與位于同行業(yè)前列的格力電器做橫向?qū)Ρ确治?，從中剝離出海爾智家償債能力的有效信息，并以此為基礎(chǔ)，經(jīng)過分析從而探尋企業(yè)償債能力不足的真實原因。并在此基礎(chǔ)上作出一些提高其償債能力的建議。一、海爾智家公司簡介1994年03月31日，海爾智家股份有限公司成立，是為全球用戶定制美好生活解決方案的智慧家庭生態(tài)品牌商。海爾智家主要從事冰柜、冰箱、洗衣機、熱水器、空調(diào)、廚電等智能家電產(chǎn)品與智慧家庭場景解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，利用豐富的產(chǎn)品、品牌、方案組合，創(chuàng)造全場景智能生活體驗，滿足客戶定制美好生活的需求。30年來,海爾智家始終堅持以創(chuàng)造用戶價值為目標(biāo),一路以來創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新,歷經(jīng)打造品牌、發(fā)展企業(yè)多元化、打通國際和全球市場等四個階段，并在2012年隨著國際市場的變化和科技發(fā)展，正式進(jìn)步發(fā)展的第五個階段——網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略階段,海爾智家目前已發(fā)展為全球白色家電領(lǐng)先品牌。近些年，隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，海爾智家致力于成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，從傳統(tǒng)的“封閉系統(tǒng)”改變成現(xiàn)代的“開放系統(tǒng)”，讓全球資源互聯(lián)互通，為各方合作創(chuàng)造一個新的平臺。海爾智家作為世界上的第一品牌，從成立以來，始終堅持著“以用戶為中心”的理念,堅持與時俱進(jìn)的戰(zhàn)略布局[1]。隨著公司規(guī)模的逐漸擴大，海爾智家不斷出現(xiàn)并購、重組等的現(xiàn)象，在全球化的戰(zhàn)略上慢慢嶄露頭角。二、海爾智家償債能力指標(biāo)分析（一）短期償債能力分析每一個企業(yè)都會有日常流動資金，相對應(yīng)的，也會產(chǎn)生日常流動債務(wù)，企業(yè)利用自身流動資金來償還日常到期流動債務(wù)的能力，是為短期償債能力，短期償債能力反映的是企業(yè)對于日常到期債務(wù)的償還能力。毫無疑問，如果企業(yè)流動資金不足以支持企業(yè)償還短期債務(wù)，該企業(yè)的財務(wù)就出現(xiàn)了問題，面臨極大的財務(wù)危機的風(fēng)險。一般來說，流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率是判斷一個企業(yè)短期債務(wù)償還能力的重要指標(biāo)[2]。根據(jù)海爾智家2020－2023年財務(wù)報告的數(shù)據(jù)，計算出該企業(yè)近4年的流動比率、速動比率，計算結(jié)果見表1，變化趨勢見圖1。表12020－2023年短期償債能力相關(guān)指標(biāo)年份指標(biāo)分類2020年2021年2022年2023年流動比率0.95速動比率0.740.840.890.76數(shù)據(jù)來源：根據(jù)海爾智家財務(wù)報表整理所得圖1短期償債能力指標(biāo)變化趨勢1.流動比率流動比率的具體含義就是企業(yè)日常流動資金和企業(yè)日常流動負(fù)債的百分比。即每一元的企業(yè)流動資金足以償還企業(yè)流動債務(wù)的數(shù)值。流動比率就等于流動資產(chǎn)與流動負(fù)債相除。判斷企業(yè)能夠償還短期債務(wù)的一個重要依據(jù)就是流動比率，利用流動比率的高低，我們可以直觀地分析出企業(yè)償還短期債務(wù)的能力大小，一把來說，比值越大，企業(yè)能夠償還短期債務(wù)的幾率就越大。但并不是流動比率越高越好，流動比率過高并不一定是好的現(xiàn)象[3]，一般認(rèn)為流動比率在2左右比較合適①。如表1所示，從2020年到2022年，海爾智家流動比率都有所增加，說明海爾智家流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強;從2022年到2023年，流動比率有一點下降，說明海爾智家流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和前幾年相比較稍微有些減弱，在四年中流動比率的平均值大約為1.07。從折線圖看，海爾智家四年來的流動比率呈現(xiàn)先增加后下降的趨勢，最低0.95，最高1.16。從總體上進(jìn)行分析，流動比率逐漸下降，與正常比值相比略低，這告訴我們公司只用了相對來說較少的流動資金進(jìn)行企業(yè)短期債務(wù)的償還，這較大得影響了企業(yè)短期債務(wù)償還能力高低。2.速動比率速動比率是企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值得出的比值。計算公式：速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)—存貨）÷流動負(fù)債。速動比率是對流動比率的補充，將企業(yè)盡管流動比率很高，但是短期變現(xiàn)能力很差，不能夠及時償還到期債務(wù)的情況排除。速動比率對企業(yè)的短期償債能力的評價相對來說更為準(zhǔn)確[4]。速動比例的高低與企業(yè)短期償還能力強弱成正比。一般情況下，速動比率為1是比較合適②。如表1所示，從2020到2022年，海爾智家的速動比率在逐年上升，從2022年到2023年，速動比率稍微有所下降，可能是企業(yè)賒銷產(chǎn)品，應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力變差所導(dǎo)致的。從折線圖來看，海爾智家在2020-2023年的速動比率整體偏低，尤其是在2020年，海爾智家的速動比率為0.74，這是因為2020年期初企業(yè)存貨增加，原因可能是由于囤貨積壓、出現(xiàn)滯銷導(dǎo)致的。雖然海爾智家的速動比率在逐年增強，但是它較經(jīng)驗值來說還是較低的，導(dǎo)致資金的變現(xiàn)能力不夠強，企業(yè)沒有能力在逾期之前償還債務(wù)，企業(yè)短期償債能力將降低。存貨和應(yīng)收賬款是流動資產(chǎn)的兩個主要部分，企業(yè)存貨一般情況下不會完全售出，容易積壓，難以在短時間內(nèi)變現(xiàn)，所以企業(yè)短期償債能力并不能完全以流動比率的高低來判斷，這時企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率就成為提高企業(yè)流動比率精確度的一個重要指標(biāo)。速動比率消除了存貨變現(xiàn)等問題對于企業(yè)資金的影響，相比較于流動比率來說能夠更加準(zhǔn)確的評價企業(yè)短期償債能力的高低。但是速動比率無法避免應(yīng)收款賬中存在問題的影響，因此，在分析企業(yè)的速動比率時還需要分析它的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，所以需要再進(jìn)一步的結(jié)合企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩個指標(biāo)來分析海爾智家的短期償債能力。3.存貨周轉(zhuǎn)率表22020年-2023年存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)數(shù)據(jù)年份企業(yè)2020年2021年2022年2023年海爾智家6.8915.9555.8055.564格力電器7.887.787.5586.608數(shù)據(jù)來源：根據(jù)海爾智家及格力電器財務(wù)報表整理所得在一定時期內(nèi)，企業(yè)的銷售成本和存貨平均余額的比值稱之為存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率的計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷存貨平均余額。存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映著企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到了企業(yè)的短期償債能力，是企業(yè)管理的重要內(nèi)容[5]。存貨周轉(zhuǎn)率的高低與存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢相關(guān)，企業(yè)的銷售能力高低直接影響到企業(yè)存貨占用資金的多少，周轉(zhuǎn)存貨率過高意味著企業(yè)的資金流動性好，反之則是企業(yè)的銷售狀況較差，存貨積壓狀況比較嚴(yán)重。表2的數(shù)據(jù)表現(xiàn)出，海爾智家2020-2023年的存貨周轉(zhuǎn)率在逐年下降，與格力電器相比較從2020-2023年海爾智家的存貨周轉(zhuǎn)率都很差，說明海爾智家的存貨轉(zhuǎn)換為資金的速度在變慢，降低了變現(xiàn)能力，導(dǎo)致企業(yè)資金的流動性變慢，企業(yè)的短期償債能力也就隨之變?nèi)趿?。?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表32020-2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)數(shù)據(jù)年份企業(yè)2020年2021年2022年2023年海爾智家5.3216.2877.2548.063格力電器4.2854.1854.8517.603數(shù)據(jù)來源：根據(jù)海爾智家及格力電器財務(wù)報表整理所得應(yīng)收賬款是企業(yè)流動資金中除存貨以外最重要的一個項目。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時期內(nèi)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。企業(yè)的應(yīng)收款帳，流動性對于企業(yè)的影響也是非常大的，評價企業(yè)應(yīng)收款賬流動性大小的一個重要指標(biāo)就是應(yīng)收款帳周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收款帳周轉(zhuǎn)率反映出在一個會計年度內(nèi)，企業(yè)應(yīng)收款賬的周轉(zhuǎn)次數(shù)，是分析企業(yè)應(yīng)收款賬變現(xiàn)于管理的重要指標(biāo)。應(yīng)收款帳周轉(zhuǎn)率低，說明應(yīng)收款賬回賬率低，壞賬損失多，企業(yè)的資產(chǎn)流動性差，與之相對應(yīng)的，企業(yè)的短期償債能力減弱[6]。從表3可以看出海爾智家近四年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2020年5.321增長到2023年8.063，與格力電器相比較海爾智家的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率要高一些，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款上采取了一些科學(xué)有效的策略，但是效果不是很明顯，表明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力還是有待提高的，沒有足夠的資金來償還到期的債務(wù)，就會影響到企業(yè)短期償債能力。（二）長期償債能力分析一個企業(yè)對債務(wù)的承擔(dān)能力和償還債務(wù)的保障大小是企業(yè)的長期償債能力。企業(yè)財務(wù)安全系數(shù)和穩(wěn)定程度很多時候都是通過長期償債能力的強弱來反映出來的。長期債務(wù)償還能力與企業(yè)債權(quán)人，經(jīng)營者，投資者和企業(yè)等各方面都息息相關(guān)，也是企業(yè)經(jīng)營涉及到的各方勢力非常關(guān)心的問題[7]。在分析時不僅僅要對短期的指標(biāo)進(jìn)行分析還要研究其長期還債能力指標(biāo)，以便于企業(yè)和其他相關(guān)者能夠綜合了解到企業(yè)的財務(wù)狀況。反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)有:資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)等[8]。根據(jù)海爾智家2020年－2023年財務(wù)報告的數(shù)據(jù)，對其長期償債能力進(jìn)行分析。1.資產(chǎn)負(fù)債率表42020－2023年資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)數(shù)據(jù)年份企業(yè)2020年2021年2022年2023年海爾智家71.34%69.55%66.8% 65.33%格力電器69.87%68.9%63.1%60.4%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)海爾智家及格力電器財務(wù)報表整理所得圖2資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢以企業(yè)期末負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的百分比表示資產(chǎn)負(fù)債率，用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力,以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo)。計算公式為:資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額*100%。企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力可以通過資產(chǎn)負(fù)債率反映出來，資產(chǎn)負(fù)債率比率高，說明企業(yè)償還債務(wù)的保障較低，能力較差，出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的幾率更大；反之則是保障較高，能力較強，風(fēng)險更小[9]。表4所示，海爾智家的資產(chǎn)負(fù)債率從2020年到2023年均高于60%，雖然從整體上來看是逐年下降的趨勢，但是企業(yè)經(jīng)驗值還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)正常營收情況下，40%到60%之間是比較合適的的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，而海爾智家的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均高于60%，該企業(yè)對于負(fù)債的依賴程度很高。折線圖反映出資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢較為明顯的信息，說明其用長期資產(chǎn)償還長期到期負(fù)債的波動較大，不確定性的因素較高。其中，資產(chǎn)負(fù)債率最高是在2020年的71%。與格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率來比較，格力的又好一些，尤其是在2023年，海爾智家比格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率高了4.94%，這個比率也是很高的。資產(chǎn)負(fù)債率反映的是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從以上的分析來看，海爾智家的資產(chǎn)負(fù)債率很明顯高于適宜范圍，表明負(fù)債比例較高，企業(yè)償還負(fù)債的壓力就較大，風(fēng)險也很大。資產(chǎn)負(fù)債率表現(xiàn)出海爾智家是具有長期償債能力的，但是能力不足。2.權(quán)益乘數(shù)表52020－2023年權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)數(shù)據(jù)年份企業(yè)2020年2021年2022年2023年海爾智家3.493.283.012.88格力電器3.323.222.712.53數(shù)據(jù)來源：根據(jù)海爾智家及格力電器財務(wù)報表整理所得圖3權(quán)益乘數(shù)變化趨勢權(quán)益乘數(shù)是指企業(yè)資產(chǎn)總額相當(dāng)于權(quán)益總額的多少倍。計算公式為:權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額。權(quán)益乘數(shù)的大小能夠表明企業(yè)所有者投入的資本占企業(yè)全部資產(chǎn)的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度就越高；企業(yè)權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)所有者投入資金占比更大，企業(yè)負(fù)債程度就更低，債權(quán)人權(quán)益保障更好[10]。如表5及折線圖所示，從2020年至2023年，海爾智家的權(quán)益乘數(shù)一直呈現(xiàn)下降的趨勢，但是仍然比一般情況要高出一些，說明海爾智家的產(chǎn)權(quán)比率較高，即表明海爾智家使用的是一種高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。與格力電器相比較海爾智家的產(chǎn)權(quán)比率也是相當(dāng)高的，說明企業(yè)的負(fù)債程度還是比較高，企業(yè)還面臨著相當(dāng)高的財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)海爾智家的權(quán)益乘數(shù)情況，基本上所有者權(quán)益只相當(dāng)于資產(chǎn)總額的三分之一左右，由此可得，海爾智家的長期償債能力還應(yīng)該得到重視。3.產(chǎn)權(quán)比率表62020－2023年產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)數(shù)據(jù)年份企業(yè)2020年2021年2022年2023年海爾智家3.553.282.832.56格力電器2.362.261.741.55數(shù)據(jù)來源：根據(jù)海爾智家及格力電器財務(wù)報表整理所得圖4產(chǎn)權(quán)比率變化趨勢產(chǎn)權(quán)比率是指企業(yè)的負(fù)債總額與企業(yè)所有者權(quán)益總額的比值。產(chǎn)權(quán)比率是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。產(chǎn)權(quán)比率的高低與企業(yè)償還長期債務(wù)的能力強弱成正比[11]。產(chǎn)權(quán)比率能夠很好地反映出企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，還是反映出債務(wù)人提供的資本相對關(guān)系的重要指標(biāo)，所以產(chǎn)權(quán)比率能夠很好的判斷出一個企業(yè)負(fù)債經(jīng)營是否安全有利。一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明一個企業(yè)能夠償還長期債務(wù)的保障越高，能力越強，企業(yè)和債權(quán)人需要承擔(dān)的風(fēng)險就更小[12]。根據(jù)表6及圖4來看，2020年-2023年海爾智家的產(chǎn)權(quán)比率在逐年下降，從3.55下降到了2.56，這是好現(xiàn)象，但是與格力電器相比較海爾智家的產(chǎn)權(quán)比率還是非常高，在2023年，海爾智家的產(chǎn)權(quán)比率2.56比格力電器的1.55高了1.01，這個數(shù)值是對海爾之家來說是很不利的，海爾智家的產(chǎn)權(quán)比率非常高，說明該企業(yè)的舉債經(jīng)營程度很高，財務(wù)結(jié)構(gòu)非常容易受到?jīng)_擊，企業(yè)現(xiàn)有資金承擔(dān)債務(wù)的能力比較弱，長此以往，海爾之家的長期償債能力降低。從上述數(shù)據(jù)可以看出海爾智家的短期償債能力相對較弱還有待提高，長期償債能力在雖然逐漸增強，但還需要進(jìn)一步的加強。三、海爾智家償債能力不足的成因分析從上述數(shù)據(jù)分析中可以看出海爾智家的償債能力較弱存在很多問題，造成這些問題有以下幾個原因：存貨比例過大；籌資渠道單一；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)過慢以及技術(shù)創(chuàng)新能力不足。以下為本文對上述原因的具體闡述。（一）存貨比例過大因企業(yè)的行業(yè)特征影響，我國大部分生產(chǎn)型制造企業(yè)都存在存貨過多的問題，海爾智家同樣存在這個問題，企業(yè)的存貨比例過大，公司存貨中的高價值產(chǎn)品自身價值比較大[13]。企業(yè)存貨比例過大，不僅影響企業(yè)資金的流轉(zhuǎn)，而且降低企業(yè)賬務(wù)償還能力，存貨變現(xiàn)能力較差，導(dǎo)致企業(yè)資金流通不暢，有兩個字是企業(yè)就會處在面臨債務(wù)危機的狀況，企業(yè)的債務(wù)償還能力很低。（二）融資渠道單一內(nèi)源融資和外源融資是企業(yè)在市場經(jīng)濟條件下，融資方式的兩個重要方面。公司可以通過吸取其他經(jīng)濟主體的儲蓄來轉(zhuǎn)化為自己對于其他經(jīng)濟主體的投資，這個過程就是外源融資。生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展和市場規(guī)模的擴大，使得單一的內(nèi)源融資無法滿足企業(yè)發(fā)展需要，外源融資逐漸登上企業(yè)融資的舞臺。外源融資分方式包括：銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等。而海爾智家主要通過銀行借款進(jìn)行融資，銀行借款是海爾智家企業(yè)融資的最主要渠道，這種單一的融資渠道對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增大產(chǎn)生了影響，一旦銀行改變借款策略，例如利率變高、門檻提高等，企業(yè)就會受到較為嚴(yán)重的打擊。據(jù)調(diào)查研究，企業(yè)正常的資產(chǎn)負(fù)債率區(qū)間為40%—60%，而一般企業(yè)都超過了60%，有的甚至在70%以上[14]。目前海爾智家的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到60%以上，銀行就會慎重考慮是否要給企業(yè)放款了，企業(yè)的資金成本將會增加，海爾智家就更難從銀行借款。企業(yè)還可以通過發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資，但這種方式也有利弊，好處在于不急于還款，附加限制少，成本低，但是手續(xù)復(fù)雜，那他的企業(yè)要符合的標(biāo)準(zhǔn)較嚴(yán)格，并且基于我國戰(zhàn)勝市場的現(xiàn)狀，企業(yè)要發(fā)行債券，特別是長期債權(quán)的風(fēng)險很大，并且缺少科學(xué)的金融工具進(jìn)行管理，這對企業(yè)進(jìn)行融資也是非常不利的。（三）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)過慢有兩個原因會使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低，一個方面是企業(yè)營收變低；另一個方面則是由于企業(yè)賒銷產(chǎn)品，應(yīng)收賬款回款不及時，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的數(shù)額增加[15]。海爾智家主要是因為賒銷產(chǎn)品造成的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率慢，從報表數(shù)據(jù)可以看出應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)占總資產(chǎn)近幾年都高達(dá)20%左右，營業(yè)收入從2020年的1191億元到2023年2008億元，這就是因為企業(yè)賒銷并且催款不利使企業(yè)應(yīng)收賬款膨脹。公司實際收回賬款的天數(shù)與規(guī)定應(yīng)收回賬款的天數(shù)對比，既說明債務(wù)人的問題，也說明公司的問題，如果實際天數(shù)超過規(guī)定天數(shù)，即債務(wù)人拖欠欠款時間過長，說明債務(wù)人的信用比較低，該應(yīng)收賬款成為壞賬的風(fēng)險增大；同時，也是企業(yè)催收賬款能力不足，應(yīng)收賬款成為呆賬甚至壞賬的幾率增大，企業(yè)流動資金出現(xiàn)嚴(yán)重問題，使得企業(yè)的應(yīng)收賬款回款難度處在較大的水平，應(yīng)收賬款越積越多，最終導(dǎo)致用于償債的資金受到一定程度的影響，這對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。（四）技術(shù)創(chuàng)新能力不足隨著家電企業(yè)的發(fā)展，有格力、美的等公司與海爾智家相抗衡，在很大程度上使得海爾智家在家電市場的所占份額和地位得到削弱，因此加強技術(shù)創(chuàng)新就由為重要。對于企業(yè)而言，形成競爭優(yōu)勢即意味著企業(yè)在技術(shù)上的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，推進(jìn)改進(jìn)型和創(chuàng)新性產(chǎn)品，適應(yīng)越來越細(xì)化的市場需求[16]。根據(jù)海爾智家的財務(wù)報表可以看出，近四年在廚電方面的營業(yè)收入只占總營業(yè)收入的15%左右，說明在廚電方面有所欠缺，可能是因為企業(yè)研發(fā)費用投入不足或者技術(shù)方面不夠創(chuàng)新，不能滿足當(dāng)代消費者的要求，最終客戶選擇其他企業(yè)的產(chǎn)品，導(dǎo)致流失了部分客戶資源，降低了企業(yè)的盈利能力，以至于企業(yè)沒有足夠的資金償還債務(wù)。海爾智家償債能力的優(yōu)化對策針對上述對海爾智家償債能力不足的原因分析本文提出了以下四點建議：（一）改善存貨數(shù)量存貨對于一個產(chǎn)品的經(jīng)營和企業(yè)的長足發(fā)展來說有重要意義，但是在另一方面，存貨過多也給企業(yè)帶來了很大的風(fēng)險，其中一個突出風(fēng)險就是企業(yè)的償債風(fēng)險。企業(yè)要以過去的不足之處和失誤作為經(jīng)驗教訓(xùn)，據(jù)此進(jìn)行企業(yè)存貨調(diào)整，科學(xué)控制產(chǎn)品存貨數(shù)量，聘請專業(yè)人士進(jìn)行存貨管理，根據(jù)企業(yè)實際情況將企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)進(jìn)行大大優(yōu)化和改善，減少存貨產(chǎn)生的不必要的資金使用，減小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，使企業(yè)在面對市場不景氣的沖擊時，能夠有能力應(yīng)對，不會出現(xiàn)因存貨過多造成的資金回攏困難。改善企業(yè)存貨積壓的方法有，重視庫存管理，科學(xué)防范風(fēng)險，庫存管理人員要定時檢查貨物及時清理不合格產(chǎn)品和過期產(chǎn)品，保證倉庫庫存數(shù)量在可控范圍內(nèi)；科學(xué)制定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牟少徲媱?，根?jù)實際銷售情況可以采取批量采購模式，科學(xué)計算采購頻率和數(shù)量，使成本之和達(dá)到最低；庫存管理規(guī)范化、機構(gòu)化，從產(chǎn)品采購到商品結(jié)存，各個環(huán)節(jié)都需要嚴(yán)格把控，精準(zhǔn)監(jiān)督，提高倉庫管理的效率和能力；明確存貨各方面標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)，嚴(yán)格按照規(guī)章制度辦事，預(yù)測可能出現(xiàn)的風(fēng)險并采取合理的防范措施；存貨管理內(nèi)部員工也要進(jìn)行考核，施行獎懲制度，激發(fā)員工工作積極性，使員工執(zhí)行、控制能力日益提高，同時提高庫存管理效率。這些措施對于企業(yè)償債能力的提高都有重大幫助，有益于降低企業(yè)的償債風(fēng)險。（二）拓寬融資渠道針對海爾智家資產(chǎn)負(fù)債率過高、籌資渠道單一的這一問題，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)自身實際狀況，思考宏觀經(jīng)濟策略的變化，配合自身企業(yè)的發(fā)展特點，科學(xué)選擇更為合適的融資方法。海爾智家可以通過新三板股票、信托融資來緩解自身資金流動問題，以此降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。融資結(jié)構(gòu)更要進(jìn)一步地進(jìn)行調(diào)整，發(fā)展多渠道的融資，例如：新三板股票、信托等融資方式等。通過這些融資方式來優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)[17]。新三板股票是指上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，新三板股票投資門檻低，投資回報大，投資的方式比較安全，而且投資周期短，能夠緩解企業(yè)的債務(wù)壓力。使用信托融資的優(yōu)點較多，但是首先信托融資可以讓企業(yè)的融資成本有效降低，企業(yè)的財務(wù)費用投入可以減少，并且期限較長，彈性很大；另外，使用信托融資進(jìn)行融資，可以不提高企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，有效優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。實現(xiàn)多樣化的融資渠道，可以降低企業(yè)的融資難度，降低企業(yè)的債務(wù)壓力，提高企業(yè)的償債能力，促進(jìn)企業(yè)更長遠(yuǎn)的發(fā)展。（三）優(yōu)化應(yīng)收賬款管理分析發(fā)現(xiàn)，海爾智家的應(yīng)收賬款存在比較嚴(yán)重的問題，主要原因使回款不及時，要解決這一問題的最有效方法就是減少用戶賒賬。部分客戶的賒銷賬到期未還，企業(yè)可以采取照扣的方式才刺激客戶還款，這樣可以有效回籠資金；企業(yè)可以建立客戶檔案，對相關(guān)客戶進(jìn)行戲信用評估，在交易過程中進(jìn)行補充和完善；在進(jìn)行合作之前，企業(yè)要了解客戶當(dāng)前經(jīng)濟狀況，評估其還款能力，不要盲目進(jìn)行合作，不然可能產(chǎn)生壞賬，對于企業(yè)經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生不良影響。除此之外，企業(yè)還要加強對于銷售人員的培訓(xùn)，提高其風(fēng)險意識和辨別能力，將員工個人業(yè)績和銷售回款掛鉤，減少銷售人員為了銷量盲目、一味簽單的現(xiàn)象，提高銷售回款率，保證企業(yè)流動資金正常運轉(zhuǎn)，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，提高債務(wù)償還能力。提高企業(yè)的應(yīng)收賬款關(guān)理水平，能夠使企業(yè)健康成長發(fā)展，形成良性循環(huán)，提高企業(yè)償債能力。（四）推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新如果海爾智家想要在市場競爭中保持自己的發(fā)展速度甚至更進(jìn)一步，減少自身經(jīng)營風(fēng)險，提高企業(yè)償債能力，就必須要進(jìn)行改革創(chuàng)新，提高自己在市場上的競爭力。第一，企業(yè)應(yīng)該加大研發(fā)經(jīng)費的支出，同時組建一支過硬的研發(fā)團隊。通過統(tǒng)籌資源，集中人才，加強技術(shù)方面的人才培養(yǎng)；第二，企業(yè)加大對于新產(chǎn)品研發(fā)的投入，尤其是擅長的生活電器領(lǐng)域，最快速度推陳出新，讓性能更好的新產(chǎn)品搶先占據(jù)市場；第三，采取開放方式，借鑒其他公司的做法來打開視野，在重視自主研發(fā)的同時，采取引進(jìn)技術(shù)、外包項目、聯(lián)合研發(fā)方式，廣泛尋求與科研院所、優(yōu)秀公司的合作，加速項目的進(jìn)程，提高成果的檔次；第四提升用戶體驗，提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，優(yōu)化產(chǎn)品性能，加強企業(yè)品牌打造。綜上所述，對于企業(yè)償債能力的科學(xué)分析有助于真正了解一個企業(yè)的財務(wù)狀況。當(dāng)前市場經(jīng)濟的條件下，衡量一個企業(yè)財務(wù)管理的一個重要核心內(nèi)容就是一個企業(yè)的償債能力強弱。本文通過案例分析法、比率分析法以及比較分析法對海爾智家的償債能力進(jìn)行了系統(tǒng)分析，并在其現(xiàn)存的問題之上探尋企業(yè)內(nèi)影響償債能力強弱的主要因素，并且提出一些加強償債能力的優(yōu)化對策?？偟膩碚f，企業(yè)要根據(jù)自身情況，在經(jīng)營過程中使用合理的償債方式，改善償債能力評價指標(biāo)，控制存貨數(shù)量，加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)等，增強企業(yè)的償債能力，促進(jìn)企業(yè)的長期發(fā)展。注釋①荊新，王化成.財務(wù)管理學(xué)（第8版）[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2022，77-78.②荊新，王化成.財務(wù)管理學(xué)（第8版）[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2022，78-79.③荊新，王化成.財務(wù)管理學(xué)（第8版）[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2022，82-83.參考文獻(xiàn)[1]龔研.海爾集團償債能力分析[J].中國管理信息化,2023，(04)：6-7.[2]王小鳳、劉情情.企業(yè)償債能力分析[J].財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2023，(26)：92.[3]秦杰.企業(yè)償債能力分析——以萬通地產(chǎn)為例[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2023，(27).[4]劉云瑞.上市公司償債能力和營運能力分析——以海爾集團為例[J].西部皮革，2024，42（06）：101-103.[5]秦杰、張子杰.格力電器償債能力與盈利能力分析[J].中國經(jīng)濟導(dǎo)刊（中）