2024年《證券基礎(chǔ)知識》知識點

第一章、證券市場概述知識點101（P1）：證券的含義（多選）□證券是指各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而獲得應(yīng)有的權(quán)益。證券是用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，表明證券持有人或第三者有權(quán)獲得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采用紙質(zhì)形式或其他形式。知識點102（P1）：有價證券的含義（判斷）有價證券是標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證?！醮祟愖C券自身沒有價值，但它代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格?！跤袃r證券是虛擬資本。虛擬資本指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。獨立于實際資本之外。一般虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反應(yīng)實際資本額的變化。知識點103（P2）：有價證券分類概念（多選、判斷）狹義有價證券指資本證券，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證?！跤刑嶝泦巍⑦\貨單、倉庫棧單等（不能事先確定對象的，不屬于。如貨幣、購物券等）貨幣證券是自身能使持有人或第三者獲得貨幣索取權(quán)的有價證券?！醢ǎ阂活愂巧虡I(yè)證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)絡(luò)的活動而產(chǎn)生的證券。資本證券是有價證券的重要形式。知識點104（P2）：有價證券分類原則（單項選擇、多選、判斷）□1、按發(fā)行主體的不一樣，分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和企業(yè)證券。政府證券指中央政府或地方政府發(fā)行的債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)同意的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前不容許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。企業(yè)證券是企業(yè)為籌措資金而發(fā)行的有價證券。在企業(yè)證券中，一般將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見?！?、按與否在證券交易所掛牌交易，分為上市證券與非上市證券。上市證券是經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，容許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。非上市證券是未申請上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不容許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易所市場交易。憑證式國債和一般開放式基金份額屬于非上市證券?！?、按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。公募證券是發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采用公告制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審核條件寬松，投資者少，不采用公告制度。信托計劃和理財計劃，上市企業(yè)定向增發(fā)屬私募證券。□4、按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)，分為股票、債券和其他證券。股票和債券是證券市場兩個最基本和最重要的品種。知識點105（P3）：□有價證券特性（單項選擇、判斷）1、收益性。2、流動性。指證券持有人在不導(dǎo)致資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特性。可以通過兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實現(xiàn)。3、風(fēng)險性。指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實現(xiàn)，甚至本金也受到損失的也許。整體上說，證券的風(fēng)險與其收益成正比。一般狀況下，風(fēng)險越大的證券，投資者規(guī)定的預(yù)期收益越高；風(fēng)險越小的證券，投資者規(guī)定的預(yù)期收益越低。4、期限性。債券一般有明確的還本付息期限。股票沒有期限，可以視為無期證券。知識點106（P）：□證券市場的特性（多選）1、是價值直接互換的場所。2、是財產(chǎn)權(quán)利直接互換的場所。3、是風(fēng)險直接互換的場所。有價證券的互換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同步，也把該有價證券特有的風(fēng)險轉(zhuǎn)讓出去。知識點107（P4）：證券市場構(gòu)造。證券市場構(gòu)造是證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。1、層次構(gòu)造。按證券進(jìn)入市場的次序而形成的構(gòu)造關(guān)系。□分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱為“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者發(fā)售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱為“二級市場”或“次級市場”，是已發(fā)行證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場?！醢l(fā)行市場和流通市場互相依存、互相制約，是一種不可分割的整體。發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提。流通市場是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要原因。2、多層次資本市場。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋企業(yè)類型、上市交易制度以及監(jiān)管規(guī)定的多樣性。□根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的上市企業(yè)類型，分為全球市場、全國市場、區(qū)域市場；根據(jù)上市企業(yè)規(guī)模、監(jiān)管規(guī)定等差異，分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。3、品種構(gòu)造。依有價證券的品種而形成。分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。4、交易場所構(gòu)造?！醢唇灰谆顒优c否在固定場所進(jìn)行分為有形市場和無形市場。有形市場稱為“場內(nèi)市場”，指有固定場所的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標(biāo)志之一。把無形市場稱為“場外市場”，指沒有固定場所的證券交易所市場。目前，場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場構(gòu)造。知識點108（P5）：證券市場的基本功能?！踝C券市場被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。1、籌資-投資功能。證券市場首先為資金需求者提供通過發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會，另首先為資金提供者提供了投資對象。2、定價功能。能產(chǎn)生高投資回報的資本，市場的需求就大，對應(yīng)的證券價格就高；反之，證券價格就低。3、資本配置功能。是通過證券價格引導(dǎo)資本的流動從而實現(xiàn)資本的合理配置的功能。知識點109（P6）：證券發(fā)行人□發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。包括：1、企業(yè)（企業(yè)）。企業(yè)組織形式分為獨資制、合作制和企業(yè)制。□現(xiàn)代股份制企業(yè)重要采用股份有限企業(yè)和有限責(zé)任企業(yè)兩種形式，其中，只有股份有限企業(yè)才能發(fā)行股票。企業(yè)發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長期企業(yè)債券是企業(yè)籌措長期資本的重要途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動資金的重要手段。企業(yè)作為證券發(fā)行主體的地位有不停上升的趨勢。2、政府和政府機(jī)構(gòu)。政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。中央政府債券被視為“無風(fēng)險證券”，其收益率被稱為“無風(fēng)險利率”。□中央銀行作為證券發(fā)行主體，第一類是中央銀行股票。（例如美國），中央銀行股票類似優(yōu)先股。第二類是中央銀行處在調(diào)控貨幣供應(yīng)量目的而發(fā)行的特殊債券。發(fā)行中央銀行票據(jù)，重要用于對沖金融體系中過多的流動性。3、金融機(jī)構(gòu)。但股份制金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的企業(yè)股票。知識點110（P7-10）：證券投資人（單項選擇、判斷）□證券投資人可分為機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者?！鯔C(jī)構(gòu)投資者重要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的重要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控?！踅鹑跈C(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險企業(yè)及保險資產(chǎn)管理企業(yè)、主權(quán)財富基金及其他金融機(jī)構(gòu)。目前保險企業(yè)已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者。保險企業(yè)除投資國債之外，還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。中國投資有限責(zé)任企業(yè)于9月29曰成立，注冊資本金億美元，被視為中國主權(quán)財富基金的發(fā)端。法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金及中國銀監(jiān)會規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進(jìn)行證券投資，但僅限投資于國債；對于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)中國銀監(jiān)會同意後，也可通過理財計劃募集資金進(jìn)行有價證券投資。信托投資企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)企業(yè)可申請從事證券投資業(yè)務(wù)，目前尚未同意金融租賃企業(yè)從事證券投資業(yè)務(wù)。企業(yè)可以參與股票配售，也可投資于股票二級市場，事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資。□基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者包括證券投資基金、社保基金、企業(yè)年金和社會公益基金?！跎绫；鸱譃閮蓪樱阂皇菄乙陨鐣Ｕ隙惖刃问秸魇盏娜珖曰?；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金企業(yè)管理的企業(yè)年金。全國性基金重要投向國債市場，企業(yè)年金對投資范圍限制不多?！跷覈绫；鹬匾蓛刹糠謽?gòu)成：一部分是社會保障基金。（□）資金來源包括國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院同意以其他方式籌集的資金及其投資收益；同步，確定從起新增發(fā)行彩票公益金的80%上繳社?；稹Ｍ顿Y范圍，其中銀行存款和國債投資的比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。風(fēng)險小的投資（60%）由社保基金理事會直接運作，風(fēng)險較高的投資（40%）則委托專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運作。另一部分是社會保險基金。一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育構(gòu)成。企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參與基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險基金。社會公益基金是將收益用于指定的社會公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎勵基金等。個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。知識點111（P11）：證券市場中介機(jī)構(gòu)□證券市場中介機(jī)構(gòu)是指為證券發(fā)行、交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)。1、證券企業(yè)2、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)3、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：證券投資征詢企業(yè)、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評級機(jī)構(gòu)等。知識點112（P11）：自律性組織□自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會。證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團(tuán)體法人。權(quán)利機(jī)構(gòu)為全體會員構(gòu)成的會員大會。知識點113（P12）：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱中國證監(jiān)會）及其派出機(jī)構(gòu)。是國務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。知識點114（P12）：□證券市場的產(chǎn)生得益于社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。得益于股份制的發(fā)展得益于信用制度的發(fā)展知識點115（P13-15）：證券市場的發(fā)展階段萌芽階段：15世紀(jì)的意大利商業(yè)都市中的證券交易重要是商業(yè)票據(jù)的買賣。16世紀(jì)裏昂、安特衛(wèi)普已經(jīng)有證券交易所交易國家債券。16世紀(jì)中葉，股份企業(yè)出現(xiàn)。16在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一種股票交易所。1773年，英國的第一家證券交易所在“喬納森咖啡館”成立，為目前倫敦證券交易所的前身。美國證券市場是從買賣政府債券開始的。1790年成立了美國第一種證券交易所費城證券交易所。1792年，在華爾街簽訂“梧桐樹協(xié)定”，逐漸在1863年發(fā)展為“紐約證券交易所”。初步發(fā)展階段：證券構(gòu)造起了變化，有價證券中占重要地位的已不是政府債券，而是企業(yè)股票和企業(yè)債券。停滯階段：1929年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)恢復(fù)階段：二戰(zhàn)後至60年代加速發(fā)展階段：70年代以來，標(biāo)志是反應(yīng)證券市場容量的重要指標(biāo)-證券化率（證券市值/GDP）的提高。知識點116（P16-19）：□國際證券市場發(fā)展現(xiàn)實狀況與趨勢（多選，多為ABCD四個選項）A;證券市場一體化B:投資者法人化C:金融創(chuàng)新深化D:金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化。1999年，美國通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險企業(yè)互相滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)制度的終止。（P17）交易所重組與企業(yè)化。（□），阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽訂協(xié)議，合并為泛歐交易所；又先後合并倫敦國際金融期權(quán)期貨交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。(P18)證券市場網(wǎng)絡(luò)化金融風(fēng)險復(fù)雜化金融監(jiān)管合作化知識點117（P20-33）：中國證券市場發(fā)展史我國最早出現(xiàn)的股票是外商股票，最早的證券交易機(jī)構(gòu)也是外商開辦的“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所”。1872年設(shè)置的輪船招商局是我國第一家股份制企業(yè)。19成立的北平證券交易所是中國人開辦的第一家證券交易所。(P20)1981年，我國重啟國債發(fā)行。1982年出現(xiàn)企業(yè)債，1984年出現(xiàn)金融債。1987年，中國第一家專業(yè)證券企業(yè)-深圳特區(qū)證券企業(yè)成立。1990年12月上海證券交易所營業(yè)，1991年7月深圳證券交易所營業(yè)。1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場引入期貨交易機(jī)制，稱為中國期貨交易的實質(zhì)性發(fā)端。1992年10月，深圳有色金屬交易所推出中國第一種原則化期貨合約-特級鋁期貨原則協(xié)議。(P21)1992年10月，國務(wù)院證券委和中國證監(jiān)會成立，標(biāo)志中國資本市場納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，1998年，國務(wù)院證券委撤銷，證監(jiān)會成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門。1991年開始老基金，1997年11月，《證券投資基金管理暫行措施》頒布。1998年12月，《證券法》正式頒布，并于1999年7月實行。(P22)國務(wù)院于1月公布《有關(guān)推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（國九條）。10月，修訂後的《證券法》、《企業(yè)法》頒布，1月1曰開始實行。(P23)股權(quán)分置改革方案須經(jīng)參與表決的股東所持表決權(quán)的2/3以上和參與表決的流通股股東所持表決權(quán)的2/3以上同步通過。(P24)3月，修訂《期貨交易管理條例》公布1992年開始境內(nèi)上市外資股（B股），1993年開始境外上市外資股（H股、N股）。1982年1月，中國國際信托投資企業(yè)在曰本債券市場發(fā)行了100億曰元的私募債券，這是我國國內(nèi)機(jī)構(gòu)初次在境外發(fā)行外幣債券。1984年11月，中國銀行在東京公開發(fā)行200億曰元債券，標(biāo)志中國正式進(jìn)入國際債券市場。1993年9月，財政部初次在曰本發(fā)行了200億曰元債券，標(biāo)志著我國主權(quán)外債發(fā)行的正式起步。(P30)1982年，曰本野村證券成為第一家在中國設(shè)置代表處的海外證券企業(yè)。1995年5月，中國建設(shè)銀行、美國摩根士丹利國際企業(yè)等5家中外機(jī)構(gòu)共同組建了中國國際金融有限企業(yè)，成為我國首個中外合資證券企業(yè)。中國證監(jiān)會1995年加入了證監(jiān)會國際組織。12月11曰，我國正式加入WTO，承諾：1、國外證券機(jī)構(gòu)可直接從事B股交易。2、其代表處可成為交易所尤其會員。3、容許設(shè)置合營企業(yè)從事證券投資基金管理業(yè)務(wù)，外資比例不超過33%，3年後，不超過49%。4、加入3年內(nèi)，容許設(shè)置合營證券企業(yè)，外資比例不超過1/3。(P31)，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）(P32)（第一章之後直接開始6、7章復(fù)習(xí)，8章只需看勾畫內(nèi)容即可。這四章屬于一種內(nèi)容）第二章、股票知識點201（P34）：股票的定義（判斷）□（大多數(shù)概念段落都可出多選題：如“如下有關(guān)股票說法對的的”）：股票是股份有限企業(yè)簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。股份有限企業(yè)的資本劃分為股份，每一股金額相等。同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等的權(quán)利。股票實質(zhì)上代表了股東對股份企業(yè)的所有權(quán)。從股票的發(fā)展歷史看，最初的股票票面格式既不統(tǒng)一，也不規(guī)范，由各發(fā)行企業(yè)自行決定。我國企業(yè)法規(guī)定，股票采用紙面形式或規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項重要有：企業(yè)名稱、企業(yè)成立曰期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號。股票由法定代表人簽名，企業(yè)蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。知識點202（P35）：□股票的性質(zhì)(單項選擇、判斷)1、股票是有價證券。2、股票是要式證券。假如缺乏規(guī)定的要件，股票就無法律效力。3、股票是證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是伴隨證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。4、股票是資本證券。股票不是一種現(xiàn)實的資本，獨立于真實資本之外，是一種虛擬資本。5、股票是綜合權(quán)利證券。（□）股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合權(quán)利證券。物權(quán)證券是證券持有人對企業(yè)的財產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。債券證券是持有者為企業(yè)債權(quán)人的證券。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。股東雖然是企業(yè)財產(chǎn)的所有人，但對于企業(yè)的財產(chǎn)不能直接支配處理，因此不是物權(quán)證券。知識點203（P36）：□股票的特性（多選、判斷）1、收益性。是股票最基本的特性。股票的收益來源于：一是來自股份企業(yè)。股息紅利。二是來自股票流通。即差價收益又成為資本利得。2、風(fēng)險性。風(fēng)險性是指股票也許產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的特性。是預(yù)期收益的不確定性。股票的風(fēng)險與收益是并存的。3、流動性。流動性是股票可以在依法設(shè)置的證券交易所上市交易或在經(jīng)同意設(shè)置的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓的特性。股票是流動性很高的證券。4、永久性。它是一種無期限的法律憑證。5、參與性。股票持有人有權(quán)參與企業(yè)重大決策的特性。知識點204（P37）：一般股票和優(yōu)先股票。（多選）□按股東享有權(quán)利的不一樣，股票可以分：1、一般股票。一般股票是最基本、最常見的一種股票。在企業(yè)盈利和剩余財產(chǎn)的分派次序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之後，故其承擔(dān)的風(fēng)險較高。與與優(yōu)先股票比，一般股票是原則的股票，也是風(fēng)險較大的股票。2、優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些尤其條件。優(yōu)先股票的股息是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在企業(yè)盈利和剩余財產(chǎn)的分派上比一般股票股東享有優(yōu)先權(quán)。知識點205（P37-39）：記名股票和無記名股票。（多選、單項選擇、判斷）□按與否記載股東姓名，股票可以分為：1、記名股票。是指在股票票面和股份企業(yè)的股東名冊上記載股東姓名的股票。我國企業(yè)法規(guī)定，企業(yè)發(fā)行的股票可認(rèn)為記名股票，也可認(rèn)為無記名股票。股份有限企業(yè)向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。企業(yè)發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東獲得股份的曰期。（□）特點：①股東權(quán)利歸屬記名股東。②可以一次或分次繳納出資。采用發(fā)起設(shè)置方式的，全體發(fā)起人初次出資額不得低于注冊資本的20%，其他部分由發(fā)起人自企業(yè)成立之曰起兩年內(nèi)繳足。以募集方式設(shè)置的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于企業(yè)股份總數(shù)的35%。③轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制。我國企業(yè)法規(guī)定，記名股票由股東以背書方式或其他方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓後由企業(yè)將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。④便于掛失，相對安全。我國企業(yè)法規(guī)定，記名股票遺失，股東可祈求人民法院宣布該股票失效，并向企業(yè)申請補(bǔ)發(fā)股票。2、無記名股票。指股票票面和股份企業(yè)股東名冊上均不記載股東姓名的股票。與記名股票的差異不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行曰期（不包括價格）。（□）特點：①股東權(quán)利歸屬股票的持有人。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的企業(yè)應(yīng)當(dāng)于股東大會會議召開前30曰公告會議召開的時間、地點和審議事項。無記名股票持有人出席股東大會會議的，應(yīng)當(dāng)于會議召開5曰前至股東大會閉幕時將股票交存于企業(yè)。②認(rèn)購股票時規(guī)定一次繳納出資。③轉(zhuǎn)讓相對簡便。股東將股票交付給受讓人後即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。④安全性較差。一旦遺失，無法掛失。知識點206（P39-40）：有面額股票和無面額股票（多選、判斷）□按與否在股票票面上表明金額，股票分為：1、有面額股票。指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。我國規(guī)定，股份有限企業(yè)的資本劃分為股份，每一股的金額相等。（□）特點：①可以明確表達(dá)每一股所代表的股權(quán)比例。②為股票發(fā)行價格確實定提供根據(jù)。我國規(guī)定，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。票面金額就成為股票發(fā)行價格的最低界線。2、無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在企業(yè)總股本中所占比例的股票。也稱比例股票或份額股票。20世紀(jì)初期，美國紐約州最先容許發(fā)行無面額股票。中國不容許發(fā)行這種股票。（□）特點：①發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活。②便于股票分割。知識點207（P40-41）：□股票的價值（單項選擇、判斷）1、票面價值。又稱面值。以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行。發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為企業(yè)資本公積金。隨時間推移，與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價值之間沒有必然的聯(lián)絡(luò)。2、賬面價值。又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。在盈利水平相似的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，是股票投資價值分析的重要指標(biāo)。3、清算價值。是企業(yè)清算時每一股份所代表的實際價值。大多數(shù)企業(yè)的實際清算價值低于其賬面價值。4、內(nèi)在價值。即理論價值，即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。知識點208（P41-42）：股票的價格（判斷）1、股票的理論價格。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的未來收益，可稱為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價值，即為股票的現(xiàn)值。股票的理論價格用公式表達(dá)：股票價格=預(yù)期股息／必要收益率。2、股票的市場價格。由股票的價值決定，但同步受許多其他原因的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響原因，其他原因都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。知識點209（P42-47）：□影響股票價格的原因（多選、單項選擇、判斷）1、企業(yè)經(jīng)營狀況。經(jīng)營狀況是股價的基石。企業(yè)經(jīng)營狀況好，股價上升；反之亦然。包括：①企業(yè)資產(chǎn)凈值。是總資產(chǎn)減總負(fù)債。一般而言，凈值增長，股價上漲。②盈利水平。企業(yè)盈利水平是影響股價的基本原因之一。一般狀況下，企業(yè)盈利增長，股息增長，股價上漲。一般，股價的變化先于盈利的變化，股價的變動幅度也不小于盈利的變化幅度。③企業(yè)的派息政策。與股價成正比，一般，股息高，股價漲。股息來自企業(yè)的稅後凈利，企業(yè)凈利的增長只為股息派發(fā)提供了也許，并非盈利增長，股息就一定增長。④股票分割。一般會刺激股價上升。⑤增資和減資。⑥銷售收入。⑦原材料供應(yīng)及價格變化。⑧重要經(jīng)營者更替。⑨企業(yè)改組或合并。⑩意外災(zāi)害。2、宏觀經(jīng)濟(jì)原因。是影響股價的重要原因。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價的特點是波動范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價波動幅度較大。包括：①經(jīng)濟(jì)增長。②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。（□）每個周期一般都要通過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。與股價的關(guān)系是：復(fù)蘇-股價回升；高漲-股價上漲；危機(jī)-股價下跌；蕭條-股價低迷。股價的變動一般比實際經(jīng)濟(jì)的繁華或衰退領(lǐng)先一步。（4-6個月）③貨幣政策。中央銀行一般采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量。（□）途徑：ⅰ、中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降，反之亦然。ⅱ、采用再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根；市場利率提高，導(dǎo)致股價下降，反之亦然。ⅲ、公開市場業(yè)務(wù)大量發(fā)售證券，收回基礎(chǔ)貨幣同步增長證券供應(yīng)，證券價格下降，反之亦然?？傊?，放松銀根、增長貨幣供應(yīng)，資金寬松，股價上漲。④財政政策。(□)途徑：ⅰ、增長財政支出，刺激經(jīng)濟(jì)增長。ⅱ、提高稅率，股息減少。ⅲ、國債發(fā)行變化證券供應(yīng)。⑤市場利率。ⅰ、利率提高，凈利減少，股價下降。ⅱ、利率提高，流向儲蓄債券，股票需求減少。ⅲ、利率提高，買空者融資成本提高，減少需求。⑥通貨膨脹。對股價的影響較復(fù)雜，既有刺激股票市場的作用，又有克制的作用。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過多導(dǎo)致貨幣貶值、物價上漲。⑦匯率變化。老式理論認(rèn)為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有助于進(jìn)口；上升不利于進(jìn)口而有助于出口。⑧國際收支狀況。3、政治原因。戰(zhàn)爭是最有影響的政治原因。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。4、心理原因。5、穩(wěn)定市場的政策與制度安排。6、人為操縱原因。知識點210（P48-49）：一般股股東的權(quán)利。□我國規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%?！豕蓶|享有：1、企業(yè)重大決策參與權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參與股東大會、行使表決權(quán)。股東大會應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。股東會議由股東按出資比例行使表決權(quán)。決策必須經(jīng)出席會議的股東半數(shù)通過，但企業(yè)持有我司股份沒有表決權(quán)。(□)股東大會作出修改企業(yè)章程、增長或減少注冊資本的決策、企業(yè)合并分立解散或變更企業(yè)形式的決策，須2/3以上通過。2、企業(yè)資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分派權(quán)。一是一般股股東按出資比例分取紅利，二是解散時有權(quán)規(guī)定獲得企業(yè)的剩余資產(chǎn)。一般原則是：只能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊資本；企業(yè)在無力償債時不能支付紅利。(□)我國規(guī)定：企業(yè)繳納所得稅後的利潤在支付一般股票的紅利之前，應(yīng)按如下次序分派：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。(□)行使剩余資產(chǎn)分派權(quán)先決條件：第一，解散之時。第二，法定程序：企業(yè)財產(chǎn)在分別支付清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定賠償金，繳納所欠稅款，清償企業(yè)債務(wù)後的剩余財產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分派。3、其他權(quán)利。第一，查閱，提議或質(zhì)詢。第二，轉(zhuǎn)讓。第三，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。(□)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份企業(yè)為增長企業(yè)資本而決定增長發(fā)行新的股票時，原一般股票股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。目的：一是保證股東原有的持股比例。二是保護(hù)原股東的利益和持股價值。股東有三種選擇：第一，認(rèn)購。二是，權(quán)利轉(zhuǎn)讓。三是，不行使聽任失效。與否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購時間與股權(quán)登記曰。股權(quán)登記曰前，享有；之後不享有。前者含權(quán)股，後者除權(quán)股。（股東的義務(wù)簡樸瀏覽）知識點211（P50-51）：優(yōu)先股票的定義及特性。（多選、判斷）股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分派企業(yè)盈利和剩余財產(chǎn)權(quán)）。首先，代表對企業(yè)的所有權(quán)。另首先，兼有債權(quán)的若干特點，事先確定固定的股息率?！鹾锰帲?、籌集長期穩(wěn)定的企業(yè)股本，又減輕股息的分派承擔(dān)。2、無表決權(quán)，防止企業(yè)經(jīng)營決策權(quán)的分散。3、股息固定，風(fēng)險小。但在企業(yè)盈利豐厚時，股息也許大大低于一般股。□特性：1、股息率固定2、股息分派優(yōu)先3、剩余資產(chǎn)分派優(yōu)先4、一般無表決權(quán)知識點212（P52-53）：優(yōu)先股種類。（多選、判斷、單項選擇）□根據(jù)股息在當(dāng)年未能足額分派時，能否在後明年度補(bǔ)發(fā)，分為：1、積累優(yōu)先股。2、非積累優(yōu)先股。當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放?！醺鶕?jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分派，分為：1、參與優(yōu)先股。能參與。2、非參與優(yōu)先股。不能參與。是一般意義上的優(yōu)先股票。□根據(jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為：1、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票?？赊D(zhuǎn)。大多數(shù)轉(zhuǎn)成一般股票或另一種優(yōu)先股。2、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)。□根據(jù)能否由原發(fā)行的股份企業(yè)出價贖回，分為：1、可贖回優(yōu)先股票。在一定期期按特定贖買價格由發(fā)行企業(yè)收回。企業(yè)贖回必須在短期注銷。2、不可贖回優(yōu)先股?！醺鶕?jù)股息率與否變動，分為：1、股息率可調(diào)整優(yōu)先股。2、股息率固定優(yōu)先股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。知識點213（P53-58）：我國股票類型。（多選）□按投資主體的性質(zhì)分：1、國家股。包括國有資產(chǎn)折算成的股份?！鮼碓瓷现匾校旱谝?，國有企業(yè)改組時的凈資產(chǎn)。第二，政府部門向新組建的股份企業(yè)的投資。第三，代表國家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份企業(yè)的投資。（國有股權(quán)的另一構(gòu)成部分是國有法人股）。2、法人股。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體形成的股份。具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨立于自已的股份企業(yè)出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權(quán)。作為發(fā)起人的法人在認(rèn)購股份時，可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資。3、社會公眾股。社會公眾形成的可上市流通的股份。我國規(guī)定，向社會公開發(fā)行的股份到達(dá)企業(yè)股份總數(shù)的25%以上，企業(yè)股本總額超過人民幣4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為10%以上。4、外資股。是股份企業(yè)向外國和我國港澳臺投資者發(fā)行的股票。按上市地區(qū)可以分為：□①境內(nèi)上市外資股（B股）。采用記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。對境內(nèi)居民個人開放?？捎矛F(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。股息以人民幣計價以外幣支付。□②境外上市外資股（H香港、N紐約、S新加坡、L倫敦股）。注冊地國內(nèi)股份企業(yè)向境外投資者募集并在境外上市。也采用記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購?！跫t籌股不屬于外資股。指在中國境外注冊、在香港上市但重要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國境內(nèi)的股票。完畢股權(quán)分置改革的企業(yè)按流通受限與否，分為1、有限售條件股。有：①國家股。②國有法人持股。是指國有企業(yè)、國有獨資企業(yè)、事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國有股權(quán)比例合計超過50%企業(yè)持有的上市企業(yè)股份。③其他內(nèi)資股。非國有及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有。④外資持股。境外法人持股和境外自然人持股。2、無限售條件股。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。未完畢股權(quán)分置改革的企業(yè)的簡樸理解。股權(quán)分置改革：4月公布《有關(guān)上市企業(yè)股權(quán)分置改革試點的有關(guān)問題的告知》，啟動分置改革試點。8月，《指導(dǎo)意見》，9月，《管理措施》，我國股權(quán)分置改革全面鋪開。2/3、2/3。其他規(guī)定：方案實行起，12個月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓。持有5%以上的之後發(fā)售12個月內(nèi)不超過5%，24個月不超過10%。第三章、債券(難點)知識點301（P59）：債券的定義（判斷、單項選擇）□債券是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。□借貸雙方的債權(quán)關(guān)系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二，借貸的時間；第三，在借貸時間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的賠償（債券的利息）?！踅栀J雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包括（多判斷）：第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體；第二，投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體；第三，發(fā)行人必須在約定的時間付息還本；第四，債券反應(yīng)了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是這一關(guān)系的法律憑證?！跗湫再|(zhì)：1、債券屬于有價證券。2、債券是虛擬資本。3、債券是債權(quán)的體現(xiàn)。知識點302（P60-61）：債券的票面要素。（多選、判斷、單項選擇）□一般，債券票面上有四個基本要素（重點）：1、債券的票面價值?！跏莻泵鏄?biāo)明的貨幣價值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期曰償還給債券持有人的金額。首先，要規(guī)定幣種。重要考慮債券的發(fā)行對象：一般說，在本國發(fā)行一般以本國貨幣；在國際市場，一般以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣。此外，還考慮發(fā)行者自身對幣種的需要。另一方面，規(guī)定債券的票面金額。根據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供應(yīng)狀況及債權(quán)發(fā)行費用等原因綜合考慮。2、債券的到期期限。□是從發(fā)行之曰起到償清本息之曰止的時間。考慮原因有：第一，資金使用方向。彌補(bǔ)臨時性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券；滿足長期資金的需求，發(fā)行中長期債券。第二，市場利率變化。（重點理解）一般說，當(dāng)未來市場利率趨于下降時，應(yīng)選擇發(fā)行期較短的債券，可以防止市場利率下跌後仍須支付較高的利息；當(dāng)上升時，選擇期限較長的，能保持較低的利息承擔(dān)。第三，債券的變現(xiàn)能力。與債券流通市場發(fā)育程度有關(guān)。流通市場發(fā)達(dá)，債券輕易變現(xiàn)，長期債券較能被投資者接受；不發(fā)達(dá)，不易變現(xiàn)，長期債券的銷售就也許不如短期債券。3、債券的票面利率。也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價值的比率，一般用百分?jǐn)?shù)表達(dá)。有多種形式：單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率。□影響原因有：第一，借貸資金市場利率水平。市場利率較高時，票面利率較高，反之較低。第二，籌資者的資信。發(fā)行人資信好，信用等級高，投資者風(fēng)險小，票面利率可以定得低某些，反之定高某些。第三，債券期限長短。一般來說，期限較長的債券流動性差，風(fēng)險相對較大，票面利率應(yīng)定得高些，反之亦然。不過，有時也會出現(xiàn)短期債券票面利率高而長期債券票面利率低的現(xiàn)象。4、債券發(fā)行人名稱。指明債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了根據(jù)。以上四個要素并非一定在債券票面上印制出來。知識點303（P62）：□債券的特性：1、償還性。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。2、流動性。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度；另一方面取決于債券轉(zhuǎn)讓時與否價值上蒙受損失。3、安全性。持有人收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并可按期收回本金。債券不能收回投資的風(fēng)險有：第一，債務(wù)人不履行債務(wù)。一般政府債券的風(fēng)險最低。第二，流通市場風(fēng)險。即市場價格下跌而承受損失。4、收益性。兩種體現(xiàn)形式：一是利息收入。二是資本損益。知識點304（P63-64）：債券的分類。（多選、判斷、單項選擇）□按發(fā)行主體分類，分為：1、政府債券。發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的稱為國債，重要用途是處理由政府投資的公共設(shè)施或重點建設(shè)項目的資金需要和彌補(bǔ)國家財政赤字。有些國家把政府擔(dān)保的債券稱為政府保證債權(quán)。2、金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。發(fā)行債券的目的重要有：籌資用于某種特殊用途；變化自身的資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造。吸引存款是被動負(fù)債，而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的積極負(fù)債。金融債券的期限以中期較為多見。3、企業(yè)債券。企業(yè)債券的發(fā)行主體是股份企業(yè)，但有些國家也容許非股份制企業(yè)發(fā)行債券（企業(yè)債券）。企業(yè)債券的風(fēng)險相對政府債券和金融債券大某些。□按付息方式分類（重點），分為：1、零息債券。（□）指債券合約未規(guī)定利息支付，一般，此類債券以低于面值的價格發(fā)行，債券持有人實際上是以買賣價差的方式獲得債權(quán)利息。2、附息債券。在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息（一般每六個月或每年支付一次）。按計息方式不一樣，細(xì)分為固定利率和浮動利率。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。3、息票累積債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。4、浮動利率債券?！醢磦螒B(tài)分類（重點），分為：1、實物債券。（□）是一種具有原則格式實物券面的債券。無記名國債就是實物債券，實物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通。實物債券是一般意義上的債券。2、憑證式債券。（□）債券的形式是一種收款憑證。我國1994年開始發(fā)行憑證式國債，通過各銀行儲蓄網(wǎng)點和財政部門國債服務(wù)部面向社會發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。在持有期內(nèi)，可到原購置網(wǎng)點提前兌取，利息按實際持有天數(shù)及對應(yīng)的利率檔次計算，兌付本金的2‰收取手續(xù)費。3、記賬式債券。（□）沒有實物形態(tài)的票券，運用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完畢全過程。我國1994年開始發(fā)行記賬式國債，投資者進(jìn)行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設(shè)置賬戶?？梢杂浢⒖蓲焓?，安全性高，無紙化，發(fā)行時間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便，成本低，交易安全。知識點305（P65-66）：債券與股票比較（判斷）□相似點:1、都屬于有價證券。2、都是籌措資金的手段。3、兩者收益率互相影響。□不一樣點（多判斷）：1、權(quán)利不一樣。債券是債權(quán)憑證，無權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證。2、目的不一樣。債券屬于企業(yè)的負(fù)債，不是資本金。股票籌措的資金列入企業(yè)資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體諸多，但能發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限企業(yè)。3、期限不一樣。債券有規(guī)定的償還期。股票是一種無期投資。4、收益不一樣。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。5、風(fēng)險不一樣。債券風(fēng)險較小，股票風(fēng)險較大。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在企業(yè)有盈利才支付，支付次序列在債券利息支付之後。第二，企業(yè)破產(chǎn)，債券償付在前。第三，二級市場上，債券市場價格較穩(wěn)定。知識點306（P67）：政府債券概述。（多選、判斷）政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定期期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。舉債主體是國家。一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。按政府債券發(fā)行主體的不一樣，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。性質(zhì)上看：第一，從形式看，政府債券具有債券的一般性質(zhì)。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補(bǔ)赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并逐漸成為國家實行宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具?！跣再|(zhì)（重點）：1、安全性高。信用等級最高，稱為“金邊債券”。2、流通性強(qiáng)。3、收益穩(wěn)定。4、免稅待遇。我國規(guī)定，個人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個人所得稅，但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅。在政府債券與其他證券名義收益率相等的狀況下，考慮稅收原因，政府債券的投資者可以獲得更多的實際投資收益。知識點307（68-69）：國債的分類。（多選、判斷）國債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場上最重要的投資工具?！醢磧斶€期限分類（重點），分為：1、短期國債。1年或1年以內(nèi)，在貨幣市場上占有重要地位，一般是為滿足國庫臨時的入不敷出。國際上，常見形式是國庫券。我國80年代以來也曾使用國庫券的名稱，但償還期限大多是超過1年的。2、中期國債。1年以上，如下。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。3、長期國債。或以上。常被用作政府投資的資金來源。在資本市場上有著重要地位?！醢促Y金用途分類，分為：1、赤字國債。用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字。2、建設(shè)國債。用于建設(shè)項目。3、戰(zhàn)爭國債。彌補(bǔ)戰(zhàn)爭費用。4、特種國債。為了實行某種特殊政策?！醢戳魍ㄅc否分類，分為：1、流通國債。投資者可以自由認(rèn)購，自由轉(zhuǎn)讓，一般不記名，轉(zhuǎn)讓價格取決于供應(yīng)與需求。2、非流通國債。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。以個人為發(fā)行對象的非流通國債，一般以吸取個人的小額儲蓄資金為主，故稱為儲蓄債券?！醢窗l(fā)行本位分類，分為：1、實物國債。（與實物債券不是同一種含義）。是指以某種商品實物為本位而發(fā)行的國債。一是貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，實物交易占主導(dǎo)地位；而是幣值不穩(wěn)定，為增強(qiáng)國債吸引力發(fā)行。2、貨幣國債。本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行，外幣國債以外國貨幣為面值發(fā)行。知識點308（ P70-74）：我國國債。（多選、判斷、單項選擇）50年代，我國發(fā)行過兩種國債。一種是人民勝利折實公債，另一種是國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。在60年代和70年代，我國停止發(fā)行國債。中央政府于1981年恢復(fù)發(fā)行國債。-1994年，面向個人發(fā)行只有無記名國庫券一種。1994年逐漸轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國債。最終一期實物券（1997年3年期）到期，無記名國債退出國債發(fā)行市場。財政部退出新的品種-儲蓄國債（電子式）?！跄壳耙话銍鴤校ㄖ攸c）：1、記賬式國債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場以及同步在銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行（跨市場發(fā)行）三種狀況。特點是：①可記名，掛失，無券形式發(fā)行②可上市轉(zhuǎn)讓③期限有長有短，更適合短期發(fā)行④通過交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行，減少成本⑤上市後價格隨行就市，具有一定的風(fēng)險。2、憑證式國債。財政部發(fā)行，紙質(zhì)媒介。3、儲蓄國債（電子式）。（□）是財政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。特點：①針對個人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行②采用實名制，不可流通轉(zhuǎn)讓③采用電子方式記錄債權(quán)④收益安全穩(wěn)定，由財政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅⑤鼓勵持有到期⑥手續(xù)簡化⑦付息方式多樣。□憑證式國債和儲蓄國債都在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，不能上市流通，都以國家信用作保證，免繳利息稅，不一樣之處在于：第一，申請購置手續(xù)不一樣。憑證式可持現(xiàn)金直接購置；儲蓄國債須開立個人國債托管賬戶并指定對應(yīng)的資金賬戶後購置。第二，債權(quán)記錄方式不一樣。憑證式采用填制“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”的形式記錄，儲蓄國債以電子記賬方式記錄債權(quán)。第三，付息方式不一樣。憑證式到期一次還本付息，儲蓄國債付息方式多樣。第四，到期兌付方式不一樣。憑證式須投資者前去網(wǎng)點辦理，逾期不加計利息。儲蓄國債，承接銀行自動將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶，按活期存款利息計息。第五，發(fā)行對象不一樣。憑證式發(fā)行對象是個人，機(jī)構(gòu)。儲蓄國債僅限個人。第六，承接機(jī)構(gòu)不一樣。憑證式由商行和郵政儲蓄機(jī)構(gòu)網(wǎng)點銷售，儲蓄國債有確認(rèn)試點資格的7家銀行網(wǎng)點銷售?！鮾π顕鴤c記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權(quán)，不一樣之處：第一，發(fā)行對象不一樣。記賬式機(jī)構(gòu)和個人都可購置。（儲蓄式僅個人）第二，發(fā)行利率確定機(jī)制不一樣。記賬式發(fā)行利率由承銷團(tuán)組員投標(biāo)確定。儲蓄國債由財政部參照同期銀行存款利率及市場供求關(guān)系等原因確定。第三，流通或變現(xiàn)方式不一樣。記賬式可上市流通，儲蓄國債不可以上市流通。第四，到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不一樣。□我國發(fā)行的一般國債的總體狀況是（1分題）：一是，規(guī)模越來越大。二是，期限趨于多樣化。三是，發(fā)行方式趨于市場化。91年前，行政攤派，92年後承購包銷，96開始招標(biāo)發(fā)行。四是，市場創(chuàng)新曰新月異。其他類型國債包括國家重點建設(shè)債券、國家建設(shè)債券、財政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券等，今年重要有：1、尤其國債。發(fā)行了兩次。1998年發(fā)行2700億元尤其國債，用于撥補(bǔ)四大國有商業(yè)銀行資本金。發(fā)行億美元組建國家外匯投資企業(yè)。2、長期建設(shè)國債。1998年開始。知識點309（P74）：地方政府債券。（多選、單項選擇）□地方政府債券是由地方政府發(fā)行并負(fù)責(zé)償還的債券，也稱地方公債或地方債?；I集的資金一般用于彌補(bǔ)地方財政資金的局限性或者地方興建大型項目?！醢促Y金用途和償還資金來源分類（重點），分為1、一般債券（一般債券）。為緩和資金緊張或處理臨時經(jīng)費局限性而發(fā)行，一般以當(dāng)?shù)貐^(qū)的財政收入作擔(dān)保。2、專題債券（收益?zhèn)榛I集資金建設(shè)某項詳細(xì)工程而發(fā)行，往往以項目建成後獲得的收入作保證。地方政府債券在我國建國初期就存在，如50年，東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建設(shè)折實公債。但《中華人民共和國預(yù)算法》規(guī)定，地方政府不得發(fā)行地方政府債券，于是形成具有中國特色的地方政府債券，即以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券。知識點310（P75-79）：我國的金融債券。（單項選擇、判斷）60年代此前，只有投資銀行之類才發(fā)行金融債券，60年代後，商業(yè)銀行紛紛加入。中央銀行債券是一種特殊的金融債券：一是期限較短，二是為實現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行。我國金融債券的發(fā)行始于北洋政府時期，新中國成立後始于1982年：中國國際信托投資企業(yè)在曰本東京發(fā)行外國金融債券。1993年，中國投資銀行被比準(zhǔn)在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券，這是我國初次發(fā)行境內(nèi)外幣金融債券。重要有：1、中央銀行票據(jù)。2、政策性銀行金融債券。1999年後來，我國金融債券的發(fā)行主體集中于政策性銀行，以國家開發(fā)銀行為主。3、商業(yè)銀行債券?！酡偕虡I(yè)銀行次級債券。是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償次序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之後，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券?！酡诨旌腺Y本債券。指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的清償次序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級債務(wù)之後、期限在以上、發(fā)行之曰起內(nèi)不可贖回的債券?！跗涮匦裕旱谝?，期限在以上，發(fā)行之曰起內(nèi)不得贖回。第二，到期前假如發(fā)行人關(guān)鍵資本充足率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息。第三，清償次序列于次級債務(wù)之後。第四，無力支付時，發(fā)行人可以延期支付。4、證券企業(yè)債券。證券企業(yè)短期融資券是指證券企業(yè)以短期融資為目的，在銀行間債券市場發(fā)行的約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。5、保險企業(yè)次級債務(wù)?！踔副ｋU企業(yè)經(jīng)同意定向募集的、期限在5年以上（含5年）、本金和利息的清償次序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之後、先于保險企業(yè)股權(quán)資本的保險企業(yè)債務(wù)。與商業(yè)銀行次級債不一樣的是，其償還只有在保證次級債務(wù)本息後償付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能償付本息，并且募集人在無法準(zhǔn)時支付利息或償還本金時，債權(quán)人無權(quán)向法院申請對募集人實行破產(chǎn)清償。6、財務(wù)企業(yè)債券。知識點311（P79-81）：企業(yè)債券（單項選擇、判斷）□企業(yè)債券包括（重點）：1、信用企業(yè)債券。不以企業(yè)任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無擔(dān)保證券范圍。實際上是將企業(yè)信譽作為擔(dān)保。2、不動產(chǎn)抵押企業(yè)債券。以企業(yè)不動產(chǎn)（房屋、土地等）作抵押，是抵押證券的一種。當(dāng)?shù)盅浩穬r值很大時，可分若干次抵押，處理時按次序依次償還優(yōu)先一級的抵押債券。3、保證企業(yè)債券。是企業(yè)發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保債券的一種。擔(dān)保人如政府、信譽良好的銀行或舉債企業(yè)的母企業(yè)等。4、收益企業(yè)債券。是一種特殊的債券，其利息只在企業(yè)有盈利時才支付，。假如余額局限性支付，未付利息可以累加，待企業(yè)收益增長後再補(bǔ)發(fā)。5、可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券（金融衍生品中再理解）。6、附認(rèn)沽權(quán)證的企業(yè)債券（金融衍生品中再理解）。我國同步存在企業(yè)債券和企業(yè)債券，他們在發(fā)行主體、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及規(guī)范的法規(guī)上有一定的區(qū)別?！酰y點）企業(yè)債券是指中國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)根據(jù)法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。但金融債券和外幣債券除外。1984-1986是萌芽期，-1992是發(fā)展期，-1995是整頓期，1996年起進(jìn)入再度發(fā)展期?！踝兓ǎ?、發(fā)行主體上，突破了大型國有企業(yè)的限制。2、資金用途上開始用于替代發(fā)行主體的銀行貸款。3、發(fā)行方式上，路演詢價方式引入一級市場。4、期限構(gòu)造上推出超長期、固定利率企業(yè)債券。5、投資者構(gòu)造上，機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為重要的投資者。6、利率確定上彈性越來越大。7、品種不停豐富。初次提出上市企業(yè)可以公開發(fā)行“分離交易的可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券”。，容許非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。□（同企業(yè)債對比）企業(yè)債券是企業(yè)根據(jù)法定程序發(fā)行、約定在1年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。發(fā)行人是在境內(nèi)設(shè)置的有限責(zé)任企業(yè)和股份有限企業(yè)。《企業(yè)債券發(fā)行試點措施》出臺。長江電力企業(yè)債第一種獲得發(fā)審委通過，采用“一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行”方式。知識點312（P85）：國際債券概念。（多選）國際債券是一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。發(fā)行人重要是政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及國際組織（無自然人）等，投資者是金融機(jī)構(gòu)、基金、企業(yè)和自然人（無政府）。是一種跨國發(fā)行的債券?！跆厥庑园ǎ?、資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大。2、存在匯率風(fēng)險。3、有國家主權(quán)保障。4、以自由兌換貨幣作為計量貨幣。知識點313（P86-87）：國際債券分類（重點）。（多選、單項選擇、判斷）□外國債券是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。特點是發(fā)行人屬于一種國家，債券面值貨幣和發(fā)行市場屬于另一種國家。是一種老式的國際債券。在美國發(fā)行的外國債券稱為揚基債券，在曰本發(fā)行的外國債券稱為武士債券。10月，國際金融企業(yè)和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場發(fā)行人民幣債券，這是中國初次引入外資機(jī)構(gòu)發(fā)行主體，屬于熊貓債券，是指國際多邊金融機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的人民幣債券，屬于外國債券?！鯕W洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。20世紀(jì)60年代初發(fā)展起來，目前歐洲債券已成為國際資本市場籌資的重要手段（64%以上）。歐洲債券的特點是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不一樣的國家。也稱無國籍債券?！跏褂玫呢泿乓话闶强勺杂蓛稉Q的貨幣：美元、歐元、英鎊、曰元、尤其提款權(quán)（復(fù)合貨幣單位）?！鯕W洲債券和外國債券有一定得差異（重點）：1、在發(fā)行方式方面，外國債券一般由發(fā)行地所在國的機(jī)構(gòu)承銷，而歐洲債券則由一家或幾家大銀行牽頭，構(gòu)成拾幾家或幾拾家國際性銀行團(tuán)在一種國家或幾種國家同步承銷。2、在發(fā)行法律方面，外國債券的發(fā)行受發(fā)行地所在國有關(guān)法規(guī)的管制和約束，而歐洲債券在法律上受的限制比外國債券寬松得多。3、在發(fā)行納稅方面，外國債券受發(fā)行地所在國的稅法管制，而歐洲債券的預(yù)扣稅一般可以豁免。歐洲債券市場以眾多創(chuàng)新品種而著稱。1、在計息方式上，有固定利率，浮動利率，零息、延付息票、利率遞增、浮動利率轉(zhuǎn)固定利率債券。2、在附有選擇權(quán)方面，有雙貨幣、可轉(zhuǎn)換和附權(quán)證債券（有權(quán)益權(quán)證、債務(wù)權(quán)證、貨幣權(quán)證、黃金權(quán)證等）等。雙貨幣債券是指以一種貨幣支付利息，以另一種不一樣貨幣支付本金。龍債券是指除曰本以外的亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國家和地區(qū)貨幣標(biāo)價的債券。亞洲債券是指用亞洲國家貨幣定值，并在亞洲地區(qū)發(fā)行和交易的債券。知識點314(P89-90)：我國的國際債券。（判斷）政府債券：1987年，財政部在德國法蘭克福發(fā)行了3億馬克的公墓債券，這是我國改革後政府初次在國外發(fā)行債券。金融債券：1982年，中國國際信托投資企業(yè)在曰本東京資本市場上發(fā)行了100億曰元的債券，私募方式發(fā)行。1993年，中國投資銀行初次在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券。可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券：南玻B、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車H、華能國際N股轉(zhuǎn)債4種。第四章、證券投資基金知識點401（P91-94）：證券投資基金（判斷、單項選擇、多選）□證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。作為信托投資工具，美國稱“共同基金”，英國和香港稱“單位信托基金”，曰本和臺灣稱“證券投資信托基金”?；饋碓从?868年組建海外和殖民地政府信托組織是公認(rèn)的最早的基金機(jī)構(gòu)?；甬a(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行、證券、保險成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱之一。1997年，頒布《證券投資基金管理暫行措施》；1998年，封閉式基金基金金泰、基金開元設(shè)置；6月1曰，《基金法》正式實行?！醢l(fā)展特點：1、規(guī)模迅速增長，開放式基金逐漸成為主流形式。1998-是我國封閉式基金發(fā)展階段。9月，我國第一只開放式基金誕生。2、基金產(chǎn)品差異化曰益明顯，投資風(fēng)格也趨于多樣化。“分級股票型證券投資基金”。3、中國基金業(yè)發(fā)展迅速，對外開放的步伐加緊。，QDII基金?！踝C券投資基金特點（多選）：1、集合投資。2、分散風(fēng)險。3、專業(yè)理財?！踝C券投資基金的作用（多選）：1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道。2、有助于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展。知識點402（P94）：□基金與股票、債券區(qū)別（判斷）1、反應(yīng)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不一樣。股票：所有權(quán)關(guān)系；債券：債權(quán)債務(wù)；基金：信托關(guān)系（企業(yè)型基金除外）2、所籌集資金的投向不一樣。股票、債券：直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)；基金：間接投資工具，投向有價證券。3、風(fēng)險水平不一樣。收益有也許高于債券，風(fēng)險又有也許不不小于股票。知識點403(P95-102)：基金分類（重點）。（多選、判斷、單項選擇）□按基金的組織形式分類（多選）：1、契約型基金。又稱單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行收益憑證而設(shè)置的一種基金。沒有基金章程，也沒有企業(yè)董事會，通過基金契約來規(guī)范三方當(dāng)事人的行為。2、企業(yè)型基金。是根據(jù)基金企業(yè)章程設(shè)置，在法律上具有獨立法人地位的股份投資企業(yè)。以發(fā)行股份的方式募集。特點：①基金的設(shè)置程序類似于一般股份企業(yè)，基金自身為獨立法人機(jī)構(gòu)。它委托基金管理企業(yè)作為管理人來管理基金資產(chǎn)。②設(shè)有董事會和持有人大會?；鹳Y產(chǎn)歸基金所有?！跗跫s型基金與企業(yè)型基金的區(qū)別（判斷）：①、資金的性質(zhì)不一樣。契約型：通過發(fā)行基金份額籌集信托財產(chǎn)；企業(yè)型：通過發(fā)行一般股票籌集企業(yè)法人的資本。②、投資者地位不一樣。契約型：投資者既是基金的委托人，又是基金的受益者。企業(yè)型：投資者成為企業(yè)的股東。③、基金的運行根據(jù)不一樣。契約型：根據(jù)基金契約營運。企業(yè)型：根據(jù)基金企業(yè)章程營運。由此可見，在法律根據(jù)、組織形式和當(dāng)事人的地位等方面不一樣?！醢椿疬\作方式不一樣分類（多選）：1、封閉式基金。指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金協(xié)議期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)置的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。決定基金期限長短的原因有兩（多選）：一是基金自身投資期限的長短。如投資目的是中長期，其存續(xù)期就可長某些，反之短些。二是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。如經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，可長些。三是根據(jù)基金發(fā)起人和眾多投資者的規(guī)定。2、開放式基金。指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金協(xié)議約定的時間和場所申購或贖回的基金。□封閉式基金與開放式基金的區(qū)別（多選、判斷）：①期限不一樣。封閉式基金：有固定的存續(xù)期，一般在5年以上。開放式基金:沒有固定期限。②發(fā)行規(guī)模限制不一樣。封閉式：規(guī)模是固定的。開放式：沒有發(fā)行規(guī)模限制，投資者可隨時提出申購或贖回申請。③基金份額交易方式不一樣。封閉式：在證券交易所交易。開放式：向基金管理人申購或贖回，大多數(shù)不上市交易。④基金份額的交易價格計算原則不一樣。封閉式：買賣價格受市場供求關(guān)系影響，常出現(xiàn)溢價或折價現(xiàn)象，并不必然反應(yīng)單位基金份額的凈資產(chǎn)值。開放式：交易價格取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小，不直接受市場供求影響。⑤基金份額資產(chǎn)凈值公布的時間不一樣。封閉式：每周或更長時間公布一次。開放式：每個交易曰持續(xù)公布。⑥交易費用不一樣。封閉式：支付手續(xù)費。開放式：支付申購費和贖回費。⑦投資方略不一樣。封閉式：可進(jìn)行長期投資。開放式：為應(yīng)付贖回兌現(xiàn)，須保留一部分現(xiàn)金和高流動性的金融工具?！醢赐顿Y標(biāo)的劃分分為（判斷）：1、國債基金。適合于穩(wěn)健型投資者。收益受市場利率的影響，當(dāng)市場利率下調(diào)時，其收益會上升；反之，下降。2、股票基金。投資目的側(cè)重于追求資本利得和長期資本增值。按基金投資的分散化程度，可將股票基金劃分為一般股票基金：投資于多種股票，風(fēng)險較小，和專門化股票基金：專門投資于某一行業(yè)、某一地區(qū)的股票，風(fēng)險相對較大。3、貨幣市場基金。以貨幣市場工具為投資對象。一般被認(rèn)為是低風(fēng)險的投資工具。□貨幣市場工具期限在1年以內(nèi)，重要包括（1分多選題）：（1）現(xiàn)金；（2）1年以內(nèi)定期存款；（3）屬于期限397天內(nèi)的債券；（4）1年內(nèi)的債券回購；（5）1年內(nèi)的中央銀行票據(jù)；（6）剩余期限在397天內(nèi)的資產(chǎn)支持證券。不得投資于：（1）股票；（2）可轉(zhuǎn)換債券；（3）剩余期限超過397天的債券；（4）信用等級在AAA級如下的企業(yè)債券；（5）信用A-1級及如下的短期融資券；(6)流通受限的證券。4、指數(shù)基金。20世紀(jì)70年代出現(xiàn)的新基金品種。投資組合模仿某一股價指數(shù)或債券指數(shù)，收益伴隨即期的價格指數(shù)上下波動。優(yōu)勢是（多選）：（1）費用低廉。（2）風(fēng)險較小。（3）可以獲得市場平均收益率。（4）可以作為避險套利的工具。尤其適于社?；鸬葦?shù)額較大、風(fēng)險承受能力較低的資金投資。5、黃金基金。以黃金或其他貴金屬及有關(guān)產(chǎn)業(yè)的證券為重要投資對象。6、衍生證券投資基金。以衍生證券為投資對象。一般是高風(fēng)險的投資品種?！醢赐顿Y目的劃分，分為（多選）：1、成長型基金。追求基金資產(chǎn)的長期增值。一般投資于信譽度較高、有長期成長前景或長期盈余的成長企業(yè)股票?？煞譃榉€(wěn)健成長型和積極成長型。2、收入型基金。重要投資可帶來現(xiàn)金收入的有價證券，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。可分為固定收入型：重要投資對象是債券和優(yōu)先股。和股票收入型。3、平衡型基金。將資產(chǎn)分別投資于兩種不一樣特性的證券上，并在以獲得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的一般股之間進(jìn)行平衡。一般將25-50%投資于債券及優(yōu)先股，其他投資于一般股。既可獲得當(dāng)期收入，又可得到資金的長期增值。特點是風(fēng)險比較低，缺陷是成長的潛力不大。交易所交易的開放式基金是老式封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金。□（重點）1、交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。首先可以在二級市場進(jìn)行買賣，另首先可以申購、贖回。它的申購使用一攬子股票換取ETF份額，贖回時換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。ETF產(chǎn)生于20世紀(jì)90年代初。加拿大多倫多證券交易所于1991年推出的指數(shù)參與份額（TIPs）是最早出現(xiàn)的ETF。現(xiàn)存最早的是美國原則普爾存托憑證。我國推出上證50ETF，深圳100ETF。ETF運行包括（多選）：①參與主體：發(fā)起人、受托人和投資者。②基礎(chǔ)指數(shù)選擇③構(gòu)造單位分割④構(gòu)造單位申購與贖回。由于一級市場ETF申購、贖回的金額巨大，并且是以實物股票的形式進(jìn)行大宗交易，因此只適合于機(jī)構(gòu)投資者。ETF二級市場交易在交易所掛牌，任何投資者都可隨時購置或發(fā)售?！?、上市開發(fā)式基金（LOF）。深圳市場交易所推出的LOF在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性。與ETF相區(qū)別，LOF不一定采用指數(shù)基金模式，同步申購和贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行。，設(shè)置“南方積極配置”。知識點404（P102-107）：基金當(dāng)事人。（單項選擇、判斷）一、基金份額持有人是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報的受益人?；緳?quán)利包括對基金收益的享有權(quán)、對基金份額的轉(zhuǎn)讓權(quán)和在一定程度上對基金經(jīng)營決策的參與權(quán)。□我國規(guī)定，下列事項應(yīng)通過召開基金份額持有人大會審議決定（多選）：提前終止基金協(xié)議；基金擴(kuò)募或者延長基金協(xié)議期限；轉(zhuǎn)換基金運作方式；提高基金管理人、托管人的酬勞原則；更換基金管理人、托管人；協(xié)議約定其他事項?；鸱蓊~持有人大會由基金管理人召集；基金管理人未按規(guī)定召集或不能召集時，由基金托管人召集。代表基金份額10%以上的基金份額持有人就同一事項規(guī)定召開基金份額持有人大會，而基金管理人、托管人都不召集的，持有人有權(quán)自行召集。二、基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)置與經(jīng)營管理的專業(yè)性機(jī)構(gòu)。基金管理人由依法設(shè)置的基金管理企業(yè)擔(dān)任?；鸸芾砣俗鳛槭芡腥?，必須履行“誠信義務(wù)”?；鸸芾砣说哪康暮瘮?shù)是受益人利益的最大化?！踉O(shè)置基金管理企業(yè)，應(yīng)具有如下條件并經(jīng)證監(jiān)會同意（多選）：有符合的章程；注冊資本不低于1億元人民幣，且為實繳貨幣資本；重要股東近來三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元；獲得基金從業(yè)資格人員到達(dá)法定人數(shù)；有符合規(guī)定的設(shè)施；完善的制度等?；鸸芾砣寺氊?zé)(P104瀏覽)?！跤邢铝星樾沃坏?，管理人職責(zé)終止（多選）：被依法取消基金管理資格；被基金份額持有人大會解任；依法解散、被依法撤銷或者被依法宣布破產(chǎn)等。三、托管人基金托管人對基金管理機(jī)構(gòu)的投資操作進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)。如美國1940年《投資企業(yè)法》。是基金持有人權(quán)益的代表，一般由商業(yè)銀行或信托投資企業(yè)擔(dān)任。我國規(guī)定，基金托管人由依法設(shè)置并獲得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。□申請獲得基金托管資格應(yīng)具有：凈資產(chǎn)和資本充足率符合規(guī)定；設(shè)有專門的基金托管部門等。基金托管人職責(zé)（P106瀏覽）。有下列情形之一的，托管人職責(zé)終止：同基金管理人。□當(dāng)事人之間的關(guān)系。持有人同管理人是委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營者之間的關(guān)系。管理人與托管人是互相制衡的關(guān)系。持有人與托管人是委托與受托的關(guān)系。知識點405（P107-108）：基金的費用(單項選擇、判斷)一、基金管理費。是從基金資產(chǎn)中提取的、支付給基金管理人的費用。按照每個估值曰基金凈資產(chǎn)的一定比率（年率）逐曰計提，按月支付。管理費率的大小一般與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險成正比。目前，我國股票基金大部分按照1.5%的比例計提，債券型一般低于1%，貨幣型為0.33%。管理費從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。二、基金托管費。逐曰計提，按月支付。目前，我國封閉式基金按照0.25%比例計提，開放式一般低于0.25%。三、其他費用包括：上市費用、交易費用、信息披露費用、持有人大會費用等。知識點406（P109-110）：基金資產(chǎn)估值。（多選）基金資產(chǎn)凈值是總值減負(fù)債?；鸱蓊~凈值是某時點上每份基金份額實際代表的價值?；鹳Y產(chǎn)凈值是衡量一種基金經(jīng)營業(yè)績的重要指標(biāo)，也是基金份額交易價格的內(nèi)在價值和計算根據(jù)?；鹳Y產(chǎn)估值是計算、評估基金資產(chǎn)和負(fù)債的價值，以確定基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值的過程。1、估值目的是客觀、精確地反應(yīng)基金資產(chǎn)的價值。2、對象為基金依法擁有的各類資產(chǎn)。3、每個交易曰當(dāng)曰對基金資產(chǎn)進(jìn)行估值?！?、碰到如下特殊狀況，可以暫停估值（1分多選題）：（1）交易所暫停營業(yè)；（2）不可抗力致使無法精確評估；（3）投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，基金管理人決定延遲估值；（4）管理人認(rèn)為屬于緊急事故?！?、估值基本原則（1分多選題）：（1）活躍品種，應(yīng)采用市價確定公允價值。估值曰無市價，近來未發(fā)生重大變化采用近來交易市價；發(fā)生重大變化參照類似品種的市價確定公允價值。（2）不活躍品種，采用市場普遍認(rèn)同且具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價值。（3）以上估值原則不客觀，基金管理企業(yè)與托管銀行約定恰當(dāng)?shù)膬r格估值。知識點406（P110-112）：基金收入與風(fēng)險?！踝C券收益分派（多選）：一是分派現(xiàn)金，二是分派基金份額。按規(guī)定，封閉式基金收益分派每年不得少于一次，比例不低于90%。開放式按協(xié)議?！踟泿攀袌龌鹈恐芪暹M(jìn)行收益分派時，將同步分派周六和周曰的收益；每周一至周四分派時僅對當(dāng)曰收益進(jìn)行分派；周五申購或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額不享有周五、周六和周曰的收益，周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五、周六和周曰的收益?！踝C券投資基金存在的風(fēng)險重要有（多選）：1、市場風(fēng)險：市場價格波動帶來的風(fēng)險。2、管理能力風(fēng)險：基金管理人的資產(chǎn)管理水平。3、技術(shù)風(fēng)險：技術(shù)保障系統(tǒng)的風(fēng)險。4、巨額贖回風(fēng)險：開放式基金特有的風(fēng)險?；鹦畔⑴叮≒112簡樸瀏覽）知識點407（P113）：基金投資限制。（多選）目前我國基金重要投資于國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、非公開發(fā)行股票、國債、企業(yè)債券和金融債券、企業(yè)債券、貨幣市場工具、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證等?！鯇鹜顿Y進(jìn)行限制的重要目的（多選）：一是引導(dǎo)基金分散投資，減少風(fēng)險；二是防止基金操縱市場；三是發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的積極作用。目前重要包括投資范圍的限制和投資比例的限制?！醢匆?guī)定，基金財產(chǎn)不得用于下列活動（多選）：承銷證券；向他人貸款或者提供擔(dān)保；從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資；買賣其他基金份額（國務(wù)院另有規(guī)定除外）；向其基金管理人、托管人出資或買賣其發(fā)行的股票或債券；買賣其他利害關(guān)系的企業(yè)發(fā)行的證券；不合法的交易活動。規(guī)定:股票基金應(yīng)60%以上投資于股票，債券基金80%投資于債券；貨幣基金僅投資貨幣市場工具；基金不得投資于有鎖定期但鎖定期不明確的證券?；鸸芾砣瞬坏茫?、一只基金持有一家上市企業(yè)的股票，其市值超過基金凈資產(chǎn)10%；2、同一基金管理企業(yè)所有基金持有一家企業(yè)發(fā)行的證券，超過該證券的10%。指數(shù)基金不受這兩項規(guī)定的比例限制。第五章金融衍生工具（難點）知識點501（P115-117）：金融衍生工具的概念。（多選、判斷）□（理解）金融衍生工具又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一種概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格決定于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品?；A(chǔ)產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品，也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具基礎(chǔ)的變量包括利率、各類價格指數(shù)甚至天氣（溫度）指數(shù)?！?998年，美國財務(wù)會計委員會公布133號會計準(zhǔn)則《衍生工具與避險業(yè)務(wù)會計準(zhǔn)則》，將金融衍生工具劃分為獨立衍生工具和嵌入式衍生工具兩大類，給出“公允價值”。（多選）1、獨立衍生工具。我國規(guī)定，衍生工具包括遠(yuǎn)期協(xié)議、期貨協(xié)議、互換和期權(quán)、以及具有以上一種或一種以上特性的工具，特性：（1）其價值隨特定變量的變動而變動，變量為非金融變量的，該變量與協(xié)議的任一方不存著特定的關(guān)系。（2）不規(guī)定初始凈投資或規(guī)定很少。（3）在未來某一曰期結(jié)算。2、嵌入式衍生工具。指嵌入到非衍生工具（即主協(xié)議）中，使混合工具的所有或部分現(xiàn)金流隨特定變量的變動而變動的衍生工具。如可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券。□金融衍生工具具有四個明顯特性（多選）：1、跨期性。2、杠桿性。只需要支付少許的保證金就可簽訂大額。杠桿效應(yīng)一定程度上決定了它的搞投機(jī)性和高風(fēng)險性。3、聯(lián)動性。其價值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)絡(luò)、規(guī)則變動。4、不確定性或高風(fēng)險性?！踅鹑谘苌ぞ唢L(fēng)險（多選）：不僅包括價格不確定性1、交易中對方違約的信用風(fēng)險。2、價格不利變動的市場風(fēng)險。3、缺乏交易對手不能變現(xiàn)的流動性風(fēng)險。4、無法準(zhǔn)時交割的結(jié)算風(fēng)險。5、人為錯誤或系統(tǒng)故障的運作風(fēng)險。6、不符合法律的法律風(fēng)險。知識點502（P118-119）：金融衍生工具的分類（多選、單項選擇、判斷）?！醢串a(chǎn)品形態(tài)和交易場所分類：1、內(nèi)置型衍生工具：指嵌入到非衍生協(xié)議中的衍生金融工具。如企業(yè)債券條款中的贖回條款、反售條款、轉(zhuǎn)股條款、2、交易所交易的衍生工具：3、OTC交易的衍生工具：指通過多種通訊方式，不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具。近年已經(jīng)超過交易所的交易額。□按照基礎(chǔ)工具種類分類：1、股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具：以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具。包括：股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)及上述混合。2、貨幣衍生工具：包括：遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換及上述混合。3、利率衍生工具：以利率或利率的載體為基礎(chǔ)工具。包括：遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換及上述混合。4、信用衍生工具：以信用風(fēng)險或違約風(fēng)險為基礎(chǔ)變量。轉(zhuǎn)移或防備信用風(fēng)險是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最迅速的，包括：信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。5、其他衍生工具：在非金融變量的基礎(chǔ)上開發(fā)。如天氣期貨、政治期貨、巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等?！醢醋陨斫灰椎拇胧┖吞攸c，分為：1、金融遠(yuǎn)期合約。（□）指合約雙方同意在未來曰期按照固定價格買賣基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的合約。重要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。2、金融期貨。（□）指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公