注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)）模擬試卷1（共194題）

注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)）模擬試卷1（共5套）（共194題）注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)）模擬試卷第1套一、單項(xiàng)選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、(2012年)銷售百分比法是預(yù)測(cè)企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)用銷售百分比法的說法中，錯(cuò)誤的是()。A、根據(jù)預(yù)計(jì)存貨／銷售百分比和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)存貨的資金需求B、根據(jù)預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款／銷售百分比和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)應(yīng)付賬款的資金需求C、根據(jù)預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)／銷售百分比和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)D、根據(jù)預(yù)計(jì)銷售凈利率和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：銷售百分比法是假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計(jì)銷售收入和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債，然后確定融資需求的一種財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法。金融資產(chǎn)和金融負(fù)債與銷售收入沒有穩(wěn)定的百分比關(guān)系，所以選項(xiàng)C的說法不正確。2、ABC公司2015年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為75％，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為15％，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)占銷售收入的百分比為1％，預(yù)計(jì)2016年銷售凈利率為10％，股利支付率為60％，若使外部融資銷售增長(zhǎng)比不超過0．4，ABC公司2016年銷售增長(zhǎng)率的最大值為()。A、25％B、31．25％C、18．75％D、20．83％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、某企業(yè)2015年的銷售收入為400萬元，年末資產(chǎn)總額為820萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債總額為400萬元，金融資產(chǎn)為20萬元。2016年預(yù)計(jì)銷售收入增長(zhǎng)10％，留存收益增加10萬元，最低金融資產(chǎn)保留額為5萬元。假設(shè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，則該企業(yè)2016年的外部融資額為()萬元。A、17B、15C、25D、27標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：2015年年末的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=820—20=800(萬元)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為400萬元，2016年可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=20—5=15(萬元)。所以，2016年外部融資額=800×10％一400×10％一15—10—80—40一15—10=15(萬元)。所以選項(xiàng)B為本題答案。4、某企業(yè)2015年的銷售收入為30000萬元，銷售凈利率為10％，股利支付率為40％，年末股東權(quán)益為20000萬元。則該企業(yè)2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為()。A、8．5％B、9％C、9．89％D、7％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：2015年收益留存=30000×10％×(1—40％)=1800(萬元)，可持續(xù)增長(zhǎng)率一1800／(2000C一1800)×100％=9．89％。所以選項(xiàng)C為本題答案。5、某公司近幾年不打算從外部籌集權(quán)益資本也不回購股票，已知2015年的銷售凈利率為5％，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)為1．5，利潤(rùn)留存率為0．6，可持續(xù)增長(zhǎng)率為12．68％；20l6年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到25％，如果保持2015年的財(cái)務(wù)政策和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，銷售凈利率應(yīng)達(dá)到()。A、12．68％B、13．33％C、8．89％D、無法確定標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：由于不增發(fā)新股和回購股票，所以，2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=2015年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率一12．68％=(5％×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×1．5×0．6)／(1—5％×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×1．5×0．6)，解得：2015年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=2．5。由于保持2015年的財(cái)務(wù)政策，所以。凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)和利潤(rùn)留存率不變，根據(jù)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)不變可知，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率；由于保持2015年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，所以，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率。因此，銷售收入增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=25％，即：25％=(銷售凈利率×2．5×1．5×0．6)／(1一銷售凈利率×2．5×1．5×0．6)，解得：銷售凈利率=8．89％。6、下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的說法中，正確的是()。A、可持續(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率B、可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率C、在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于股東權(quán)益增長(zhǎng)率D、在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益同比例增長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不發(fā)行新股和回購股票，不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，其銷售所能達(dá)到的最大增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)ABC的說法不正確；在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，因此，其資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益同比例增長(zhǎng)，所以選項(xiàng)D的說法正確。7、某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25％，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為()萬元。A、13．75B、37．5C、25D、25．75標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：銷售額名義增長(zhǎng)率=(1+5％)×(1—10％)一1=一5．5％，銷售增長(zhǎng)額=1000×(一5．5％)=一55(萬元)，外部融資額一銷售增長(zhǎng)額×外部融資銷售增長(zhǎng)比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進(jìn)行短期投資，則13．75萬元都可以用來增發(fā)股利，因此，可以用來增發(fā)股利的資金最大值為13．75萬元。所以選項(xiàng)A為本題答案。8、甲公司上年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為40％，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為15％，預(yù)計(jì)本年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為50％，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為20％。已知上年的銷售收入為5000萬元，預(yù)計(jì)本年會(huì)增加1000萬元，預(yù)計(jì)本年的利潤(rùn)留存為100萬元，不存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，則本年的外部融資額為()萬元。A、150B、200C、450D、550標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：上年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=5000×40％=2000(萬元)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債=5000×15％=750(萬元)，本年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=(5000+1000)×50％=3000(萬元)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=3000—2000=1000(萬元)，本年的經(jīng)營(yíng)負(fù)債=(5000+1000)×20％=1200(萬元)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加=1200—750=450(萬元)，所以，本年的外部融資額=1000—450一100=450(萬元)。所以選項(xiàng)C為本題答案。9、A公司2015年年末的留存收益為200萬元，預(yù)計(jì)2016年年末的留存收益為250萬元，假設(shè)2016年公司處于平衡增長(zhǎng)，并且可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％。則預(yù)計(jì)A公司2016年年末的股東權(quán)益為()萬元。A、2200B、2750C、550D、無法確定標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：2016年留存收益增加額=250—200=50(萬元)，可持續(xù)增長(zhǎng)率=50／(期末股東權(quán)益一50)×100％=10％，則2016年年末的股東權(quán)益為550萬元。所以選項(xiàng)C為本題答案。10、某公司上年銷售收入為5000萬元，假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為72％，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為22％。預(yù)計(jì)銷售凈利率為10％，預(yù)計(jì)股利支付率為40％。預(yù)計(jì)明年通貨膨脹率為15％，銷售量增長(zhǎng)率為5％，無可動(dòng)用金融資產(chǎn)，則公司需要補(bǔ)充的外部資金為()萬元。A、277．25B、456．5C、156．5D、0標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：銷售收入名義增長(zhǎng)率=(1+15％)×(1+5％)一1=20．75％，外部融資額=(72％一22％)×5000×20．75％一5000×(1+20．75％)×10％×(1—40％)=156．5(萬元)，所以選項(xiàng)C為本題答案。11、某公司2015年年末的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債總額分別為5600萬元和1000萬元，年末的金融資產(chǎn)為200萬元，為可動(dòng)用金融資產(chǎn)。預(yù)計(jì)2016年的銷售收入將增長(zhǎng)20％，留存收益將增加250萬元，假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入的百分比不變。則該公司采用銷售百分比法預(yù)測(cè)2016年的外部融資額為()萬元。A、670B、920C、470D、無法確定標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：2016年的外部融資額=(5600—1000)×20％一200—250=470(萬元)，所以選項(xiàng)C為本題答案。12、如果甲公司本年的利潤(rùn)留存率比上年提高，經(jīng)營(yíng)效率和權(quán)益乘數(shù)保持上年水平，不增發(fā)新股和回購股票，則下列表述中，不正確的是()。A、本年可持續(xù)增長(zhǎng)率＞上年可持續(xù)增長(zhǎng)率B、本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率＞本年資產(chǎn)增長(zhǎng)率C、本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率D、本年實(shí)際增長(zhǎng)率=凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)教材內(nèi)容可知，在本年不增發(fā)新股和回購股票的情況下，如果本年的利潤(rùn)留存率提高，其他的財(cái)務(wù)指標(biāo)不變，則本年可持續(xù)增長(zhǎng)率(本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率)＞上年可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)A的表述正確；根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變可知，本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率=本年資產(chǎn)增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)B的表述不正確；根據(jù)本年不增發(fā)新股和回購股票可知，本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率=本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)C的表述正確；根據(jù)銷售凈利率不變可知，本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率=凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)D的表述正確。13、某企業(yè)2015年的銷售凈利率為5％，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為60％，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為20％，期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)為2．2，股利支付率為40％，該年沒有增發(fā)新股，也沒有股份的回購，則2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為()。A、11％B、8．25％C、16．5％D、無法計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1／(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比)=1／(60％一20％)=2．5(次)，可持續(xù)增長(zhǎng)率=5％×2．5×2．2×(1—40％)=16．5％，所以選項(xiàng)C為本題答案。14、已知某企業(yè)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，銷售凈利率為8％，股利支付率40％，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，則該企業(yè)的內(nèi)含增長(zhǎng)率為()。A、2．46％B、10．62％C、4．321％D、6．83％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0的情況下，使外部融資銷售增長(zhǎng)比為0的銷售增長(zhǎng)率就是內(nèi)含增長(zhǎng)率。即：內(nèi)含增長(zhǎng)率=(預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率)／(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比一預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率)=[8％×(1—40％)]／[1／2—8％×(1—40％)]=10．62％，所以選項(xiàng)B為本題答案。15、某公司2015年年末的股東權(quán)益為12000萬元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％。該公司2016年的銷售增長(zhǎng)率等于2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，且不增發(fā)新股和回購股票。若2016年的凈利潤(rùn)為3000萬元，則其股利支付率為()。A、30％B、40％C、50％D、60％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)題意可知，該公司2016年達(dá)到了可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，所以，2016年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=2015年可持續(xù)增長(zhǎng)率=10％，2016年股東權(quán)益增加=12000×10％=1200(萬元)，由于2016年不增發(fā)新股和回購股票，所以，2016年增加的留存收益=2016年股東權(quán)益增加=1200(萬元)，即2016年的利潤(rùn)留存為1200萬元，2016年的利潤(rùn)留存率=1200／3000×100％=40％，股利支付率=1—40％=60％。所以選項(xiàng)D為本題答案。16、某盈利企業(yè)當(dāng)前凈財(cái)務(wù)杠桿大于零、金融資產(chǎn)不變、股利支付率小于1，如果經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變，并且未來僅靠經(jīng)營(yíng)負(fù)債來支持增長(zhǎng)，則該企業(yè)的凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)()。A、逐步下降B、逐步上升C、保持不變D、三種都有可能標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債／股東權(quán)益=(金融負(fù)債一金融資產(chǎn))／股東權(quán)益，由于不增加金融負(fù)債，并且金融資產(chǎn)不變，所以，不會(huì)增加凈負(fù)債；又由于是盈利企業(yè)，股利支付率小于1，因此股東權(quán)益逐步增加，所以，凈財(cái)務(wù)杠桿逐步下降。所以選項(xiàng)A為本題答案。17、下列根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中，錯(cuò)誤的是()。A、可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率B、可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期利潤(rùn)留存／期初股東權(quán)益C、可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益本期增加／期初股東權(quán)益D、可持續(xù)增長(zhǎng)率=留存收益／期初股東權(quán)益標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，基本等式是可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)A和選項(xiàng)C的公式正確。由于不增發(fā)新股和回購股票，所以，股東權(quán)益本期增加=本期利潤(rùn)留存，所以選項(xiàng)B的公式正確。留存收益(=盈余公積+未分配利潤(rùn))是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，選項(xiàng)D的公式中，分子應(yīng)該是“留存收益增加”，所以選項(xiàng)D的公式不正確。18、某企業(yè)2015年的銷售凈利率為6％，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，企業(yè)的股利支付率為60％，如果根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為12％，則企業(yè)期初權(quán)益期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)乘數(shù)為()。A、1．5B、2C、1．33D、1．67標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率，設(shè)期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)為x，則6％×2．5×x×(1—60％)=12％．解得x=2。所以選項(xiàng)B為本題答案。19、下列關(guān)于“企業(yè)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)方式”的表述中，不正確的是()。A、如果僅靠?jī)?nèi)部籌資實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，往往會(huì)限制企業(yè)的發(fā)展，使其無法充分利用擴(kuò)大企業(yè)財(cái)富的機(jī)會(huì)B、如果依靠債務(wù)籌資實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，是一種可持續(xù)的增長(zhǎng)C、如果依靠增加股東投入資本實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，不僅會(huì)分散控制權(quán)，而且會(huì)稀釋每股收益，股東財(cái)富不一定增加D、平衡增長(zhǎng)一般不會(huì)消耗企業(yè)的財(cái)務(wù)資源，是一種可持續(xù)的增長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：如果依靠增加債務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，籌資能力下降，最終會(huì)使借款能力完全喪失。由此可知，不是一種可持續(xù)的增長(zhǎng)。所以選項(xiàng)B的表述不正確。20、下列關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法的表述中，不正確的是()。A、銷售百分比法的應(yīng)用前提之一是假設(shè)計(jì)劃銷售凈利率可以涵蓋新增借款增加的利息B、銷售百分比法是一種比較精細(xì)化的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法C、使用“交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型”不但可以根據(jù)既定銷售水平預(yù)測(cè)籌資需求，還可根據(jù)既定資金限額來預(yù)測(cè)可達(dá)到的銷售收入D、“綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)”不僅用于資金的預(yù)測(cè)和規(guī)劃，而且包括需求、價(jià)格、成本及各項(xiàng)資源的預(yù)測(cè)和規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：銷售百分比法是一種比較簡(jiǎn)單、粗略的預(yù)測(cè)方法。首先，該方法假設(shè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實(shí)不符。其次，該方法假設(shè)計(jì)劃銷售凈利率可以涵蓋新增借款利息的增加．也不一定合理。所以選項(xiàng)B的表述不正確。二、多項(xiàng)選擇題(本題共22題，每題1.0分，共22分。)21、(2014年)假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中有利于減少企業(yè)外部融資額的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：外部融資額=預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額一預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加額一可動(dòng)用金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1一股利支付率)，提高存貨周轉(zhuǎn)率會(huì)導(dǎo)致預(yù)計(jì)的存貨金額變小，從而有利于減少企業(yè)外部融資額；提高產(chǎn)品毛利率會(huì)導(dǎo)致銷售凈利率提高，從而有利于減少企業(yè)外部融資額。所以選項(xiàng)AB是答案。提高權(quán)益乘數(shù)，負(fù)債增加，有可能經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加，也有可能金融負(fù)債增加，所以有可能并不影響外部融資額，所以選項(xiàng)C不是答案；提高股利支付率會(huì)使外部融資額增加，所以選項(xiàng)D不是答案。22、(2014年)甲公司無法取得外部融資，只能依靠?jī)?nèi)部積累增長(zhǎng)。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1一預(yù)計(jì)股利支付率)／[經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比一預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1一預(yù)計(jì)股利支付率)]，由此可知，選項(xiàng)A和選項(xiàng)C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)一銷售收入／(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一經(jīng)營(yíng)負(fù)債)=1／(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比)，所以，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越高意味著(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比)越小，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高，即選項(xiàng)B的說法正確。23、外部融資銷售增長(zhǎng)比就是每增加1元銷售收入需要追加的外部融資額，下列關(guān)于“外部融資銷售增長(zhǎng)比”的表述中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D知識(shí)點(diǎn)解析：外部融資銷售增長(zhǎng)比不是一個(gè)常數(shù)，所以選項(xiàng)A的表述不正確。外部融資銷售增長(zhǎng)比小于零，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或進(jìn)行短期投資，所以選項(xiàng)B的表述不正確。24、下列關(guān)于內(nèi)含增長(zhǎng)率的說法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D知識(shí)點(diǎn)解析：在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0的情況下，使外部融資銷售增長(zhǎng)比為0的銷售增長(zhǎng)率就是內(nèi)含增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)C的說法正確。當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率等于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為零；當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為正數(shù)；當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為負(fù)數(shù)。所以選項(xiàng)D的說法正確。25、甲公司2016年年初的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)為1000萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)為700萬元，金融資產(chǎn)合計(jì)為300萬元；預(yù)計(jì)2016年年末的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)為1500萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)為750萬元，至少要保留的金融資產(chǎn)為240萬元；預(yù)計(jì)2016年的凈利潤(rùn)為200萬元，支付股利40萬元。則下列關(guān)于甲公司2016年的說法中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=300一240=60(萬元)，資產(chǎn)增加額=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額一可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=(1500—1000)一60=440(萬元)，融資總需求一經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加=(1500一1000)一(750一700)=450(萬元)，預(yù)計(jì)增加的留存收益=200—40=160(萬元)。外部融資額一融資總需求一可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)增加的留存收益=450一60—160=230(萬元)，或：外部融資額=資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加一預(yù)計(jì)增加的留存收益=440一(750一700)一160=230(萬元)。26、在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，企業(yè)2015年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率為9．85％，若2016年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則下列表述中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)不增發(fā)新股和回購股票可知，2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=2015年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率=9．85％；由于2016年滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的條件，所以，2016年的銷售增長(zhǎng)率=2015年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率=9．85％；由于2016年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，2016年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率=2016年的銷售增長(zhǎng)率=9．85％；由于2016年的資產(chǎn)負(fù)債率不變，所以，2016年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率=2016年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率=9．85％。所以選項(xiàng)BD的表述正確。27、甲企業(yè)2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％，預(yù)計(jì)2016年不增發(fā)新股，也不回購股票，銷售凈利率下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，則下列表述中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，如果某年可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率中有一個(gè)比上年下降，則2016年的可持續(xù)增長(zhǎng)率(股東權(quán)益增長(zhǎng)率)會(huì)低于2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率10％，所以選項(xiàng)B的表述正確；由于2016年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變、權(quán)益乘數(shù)不變，則2016年的銷售增長(zhǎng)率=2016年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率=2016年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)CD的表述正確；由于2016年的銷售凈利率下降，則凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率小于銷售增長(zhǎng)率，銷售增長(zhǎng)率小于10％，所以選項(xiàng)A的表述不正確。28、下列說法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含增長(zhǎng)率是可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為O且企業(yè)在不對(duì)外融資的情況下所能達(dá)到的增長(zhǎng)率。這里需要注意的是，不對(duì)外融資，并不排除負(fù)債的自然增長(zhǎng)，所以選項(xiàng)A的說法不正確。29、如果甲公司本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)比上年提高，財(cái)務(wù)政策和銷售凈利率保持上年水平，不增發(fā)新股和回購股票，則下列表述中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：由于不增發(fā)新股和回購股票，則有本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)A的表述正確；由于本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)比上年提高，則有本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率>本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)D的表述正確；由于權(quán)益乘數(shù)不變，則有本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率一本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)B的表述不正確；由于本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，則有本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率＞本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)C的表述不正確。30、下列關(guān)于銷售百分比法的計(jì)算公式中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：留存收益增加=預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)一預(yù)汁支付的股利=預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)×(1一預(yù)計(jì)股利支付率)，所以選項(xiàng)C的計(jì)算公式不正確，選項(xiàng)ABD為本題答案。31、外部融資銷售增長(zhǎng)比就是每增加1元銷售收入需要追加的外部融資額。計(jì)算外部融資銷售增長(zhǎng)比的目的包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：外部融資銷售增長(zhǎng)比不僅可以預(yù)計(jì)外部融資額，而且可用于調(diào)整股利政策和預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)籌資的影響。所以選項(xiàng)ABC為本題答案。32、假設(shè)銷售凈利率大于0，下列關(guān)于外部融資額的表述中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，利潤(rùn)留存率越低，則利潤(rùn)留存就越少，外部融資需求越大。所以選項(xiàng)A的表述正確、選項(xiàng)D的表述不正確；在銷售凈利率大于0，股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越大，則利潤(rùn)留存就越多，外部融資需求越少，所以選項(xiàng)B的表述正確。選項(xiàng)C的表述不嚴(yán)謹(jǐn)，還需要滿足一個(gè)條件“不存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)”。33、滿足銷售增長(zhǎng)引起的資金需求增長(zhǎng)的途徑包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：銷售增長(zhǎng)引起的資金需求增長(zhǎng)，有三種途徑滿足：一是動(dòng)用金融資產(chǎn)；二是增加內(nèi)部留存收益；三是外部融資(包括借款和股權(quán)融資，但不包括經(jīng)營(yíng)負(fù)債的自然增長(zhǎng))。所以選項(xiàng)ABC為本題答案。34、基于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表，下列各項(xiàng)中，屬于可持續(xù)增長(zhǎng)假設(shè)條件的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件：(1)公司銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息；(2)公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；(3)公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；(4)公司目前的利潤(rùn)留存率是目標(biāo)利潤(rùn)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；(5)不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購)。所以選項(xiàng)ACD為本題答案。35、如果企業(yè)本年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，下列等式中成立的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：企業(yè)本年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，則：本年實(shí)際增長(zhǎng)率=上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=負(fù)債增長(zhǎng)率=凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率=利潤(rùn)留存增長(zhǎng)率。由于是可持續(xù)增長(zhǎng)，所以企業(yè)不增發(fā)新股和回購股票，由此可知股東權(quán)益增加=留存收益增加。所以選項(xiàng)ABCD為本題答案。36、下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，影響可持續(xù)增長(zhǎng)率的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：從可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式可以看出，影響可持續(xù)增長(zhǎng)率的因素包括四個(gè)：一是利潤(rùn)留存率(或股利支付率)；二是銷售凈利率；三是權(quán)益乘數(shù)(或資產(chǎn)負(fù)債率)；四是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。所以選項(xiàng)ABCD為本題答案。37、在進(jìn)行長(zhǎng)期計(jì)劃時(shí)，管理者一般需要編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，其作用有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：在進(jìn)行長(zhǎng)期計(jì)劃時(shí)，管理者一般需要編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，并在四個(gè)方面使用：(1)通過預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，可以評(píng)價(jià)企業(yè)預(yù)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東的期望水平；(2)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表可以預(yù)測(cè)擬進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)變革將產(chǎn)生的影響；(3)管理者利用財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測(cè)企業(yè)未來的融資需求；(4)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表被用來預(yù)測(cè)企業(yè)未來現(xiàn)金流。所以選項(xiàng)ABCD為本題答案。38、在企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，下列計(jì)算各相關(guān)項(xiàng)目的本期增加額的公式中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率，因此，本期資產(chǎn)增加／基期期末總資產(chǎn)=本期銷售收入增加／基期銷售收入，即選項(xiàng)A的公式正確；本期負(fù)債增加=基期期末負(fù)債×本期負(fù)債增長(zhǎng)率，在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，本期收益留存=本期股東權(quán)益增加，本期負(fù)債增長(zhǎng)率=本期股東權(quán)益增長(zhǎng)率，因此，本期負(fù)債增加=基期期末負(fù)債×本期股東權(quán)益增長(zhǎng)率=基期期末負(fù)債×本期收益留存／基期期末股東權(quán)益=基期期末負(fù)債×本期銷售收入×銷售凈利率×利潤(rùn)留存率／基期期末股東權(quán)益，所以，選項(xiàng)B的公式不正確，應(yīng)該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”；在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，本期收益留存一本期股東權(quán)益增加一本期銷售收入×銷售凈利率×利潤(rùn)留存率，即選項(xiàng)C的公式不正確，應(yīng)該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”；本期銷售增加=基期銷售收入×本期銷售增長(zhǎng)率，在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，本期銷售增長(zhǎng)率：基期可持續(xù)增長(zhǎng)率=基期股東權(quán)益增長(zhǎng)率=基期股東權(quán)益增加／基期期初股東權(quán)益=基期收益留存，／基期期初股東權(quán)益=基期凈利潤(rùn)×利潤(rùn)留存率／基期期初股東權(quán)益，所以，選項(xiàng)D的公式正確。39、甲企業(yè)2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％，預(yù)計(jì)2016年不增發(fā)新股和回購股票，權(quán)益乘數(shù)下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，則下列表述中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識(shí)點(diǎn)解析：在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，如果某年可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率中有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，本年的實(shí)際銷售增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率也會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，由此可知，選項(xiàng)A的表述不正確，選項(xiàng)BC的表述正確。因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)下降，所以實(shí)際增長(zhǎng)率不等于股東權(quán)益增長(zhǎng)率，選項(xiàng)D的表述不正確。40、假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營(yíng)效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標(biāo)銷售收入增長(zhǎng)率為15％(大于可持續(xù)增長(zhǎng)率)，則下列表述中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)企業(yè)本年的經(jīng)營(yíng)效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同可知，本年的銷售增長(zhǎng)率=凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=15％，本年權(quán)益凈利率等于上年權(quán)益凈利率，所以選項(xiàng)AD的表述正確，選項(xiàng)B的表述不正確；目標(biāo)銷售收入增長(zhǎng)率大于可持續(xù)增長(zhǎng)率，而企業(yè)本年的經(jīng)營(yíng)效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，企業(yè)只有通過籌集權(quán)益資本支持高增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)C的表述不正確。41、甲公司2015年的銷售收入為35000萬元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3500萬元，利息費(fèi)用為600萬元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為17500萬元，稅后利息率為5％，平均所得稅稅率為20％，股利支付率為40％，則下列計(jì)算中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=3500×(1—20％)=2800(萬元)，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=2800／35000×100％=8％，所以選項(xiàng)A正確；因?yàn)槎惡罄⒙蕿?％。稅后利息=600×(1—20％)=480(萬元)，所以，凈負(fù)債=480／5％=9600(萬元)，選項(xiàng)B正確；由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=35000／17500=2(次)，所以選項(xiàng)C不正確；由于凈利潤(rùn)=2800—480=2320(萬元)，利潤(rùn)留存=2320×(1—40％)=1392(萬元)，年末股東權(quán)益=17500—9600=7900(萬元)，所以可持續(xù)增長(zhǎng)率=1392／(7900一1392)=21．39％，選項(xiàng)D不正確。42、下列計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中，不正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)=期初權(quán)益本期凈利率×本期利潤(rùn)留存率=(本期凈利潤(rùn)／期初股東權(quán)益)×本期利潤(rùn)留存率=利潤(rùn)留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率／(1一利潤(rùn)留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)=利潤(rùn)留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)／(1／總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一利潤(rùn)留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù))=[利潤(rùn)留存率×銷售凈利率×(1+負(fù)債／期末股東權(quán)益)]／[總資產(chǎn)／銷售額一利潤(rùn)留存率×銷售凈利率×(1+負(fù)債／期末股東權(quán)益)]三、計(jì)算分析題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)43、企業(yè)上年末的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下(單位：萬元)：根據(jù)歷史資料可知，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債項(xiàng)目與銷售收入成正比，金融資產(chǎn)為可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，企業(yè)上年度銷售收入800萬元，實(shí)現(xiàn)凈利100萬元，支付股利60萬元。要求：(1)預(yù)計(jì)本年度銷售收入為1000萬元，預(yù)計(jì)本年度銷售凈利率增長(zhǎng)10％，股利支付率與上年度相同，采用銷售百分比法預(yù)測(cè)外部融資額；(2)根據(jù)(1)計(jì)算外部融資銷售增長(zhǎng)比；(3)預(yù)計(jì)本年度銷售凈利率增長(zhǎng)10％，股利支付率與上年度相同，外部融資額為0，預(yù)測(cè)企業(yè)本年的銷售增長(zhǎng)率；(4)預(yù)計(jì)本年度銷售凈利率增長(zhǎng)10％，銷售收入為1000萬元，股利支付率與上年度相同，且不增發(fā)新股和回購股票，預(yù)測(cè)企業(yè)本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率；(5)如果預(yù)計(jì)本年度不含通貨膨脹的銷售收入1000萬元，本年度通貨膨脹率為5％，銷售凈利率增長(zhǎng)10％，股利支付率與上年度相同，假設(shè)其他因素不變，企業(yè)需多少外部融資額?(6)預(yù)計(jì)本年度銷售收入為1000萬元，本年度銷售凈利率與上年度相同，董事會(huì)提議把股利支付率提高50％以穩(wěn)定股價(jià)。如果可從外部融資50萬元，你認(rèn)為是否可行?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=620／800=77．5％經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比=(36+64)／800=12．5％銷售收入增長(zhǎng)率=(1000—800)／800=25％預(yù)計(jì)銷售凈利率=100÷800×(1+10％)=13．75％預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率=1—60÷100=40％預(yù)計(jì)留存收益增加額=1000×13.75％×40％=55(萬元)外部融資額=(77．5％一12．5％)×(1000—800)一20—55=55(萬元)(2)外部融資銷售增長(zhǎng)比=55÷(1000—800)=27．5％或=77．5％一12．5％一13．75％×(125％÷25％)×40％一20／200=27．5％(3)根據(jù)：77．5％一12．5％一13．75％×(1+g)／g×40％一20／(800×g)=0解得：g=13．45％(4)可持續(xù)增長(zhǎng)率=55÷(180+704-134)=14．32％(5)在本年度通貨膨脹率為5％，其他因素不變的情況下：銷售收入=1000×(14-5％)=1050(萬元)銷售增長(zhǎng)率=1050÷800—1=31．25％或：銷售增長(zhǎng)率=(1+25％)×(1+5％)一1=31．25％外部融資額=(77．5％一12．5％)×(1050—800)一13．75％×1050×40％一20=84．75(萬元)(6)股利支付率=60×(1+50％)／100=90％預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存=1000×(100／800)×(1—90％)=12．5(萬元)外部融資額=(77．5％一12．5％)×(1000—800)一20一12．5=97．5(萬元)＞50(萬元)，故不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析44、ABC公司2015年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示(單位!萬元)：要求：(1)計(jì)算2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率；(2)假設(shè)2016年的銷售凈利率提高到10％，利潤(rùn)留存率下降到60％，其他的財(cái)務(wù)比率不變，不增發(fā)新股和回購股票，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變，計(jì)算2016年的可持續(xù)增長(zhǎng)率、實(shí)際增長(zhǎng)率和外部融資額；(3)假設(shè)2016年的權(quán)益乘數(shù)提高到2．5，其他的財(cái)務(wù)比率不變，不增發(fā)新股和回購股票，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變，計(jì)算2016年的可持續(xù)增長(zhǎng)率、實(shí)際增長(zhǎng)率和外部融資額。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=240／(1200—240)=25％(2)2016年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=60％×10％×2×2．5／(1—60％×10％×2×2．5)=42．857％由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)不變，因此，銷售增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=負(fù)債增長(zhǎng)率，而2016年的可持續(xù)增長(zhǎng)率就是股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以2016年的實(shí)際增長(zhǎng)率為42．857％。2015年年末的經(jīng)營(yíng)負(fù)債=1200×20％=240(萬元)2016年外部融資額=(2400—240)×42．857％一10％×6000×(1+42．857％)×60％=411．426(萬元)(3)可持續(xù)增長(zhǎng)率=80％×5％×2．5×2．5／(1—80％×5％×2．5×2．5)=33．33％假設(shè)2016年的銷售額為W萬元，則：2016年年末的股東權(quán)益=1200+W×5％×80％=1200+0．04W2016年的權(quán)益乘數(shù)提高到2．5，則2016年年末的總資產(chǎn)=(1200+0．04W)×2．5=3000+0．1W而根據(jù)“銷售收入／總資產(chǎn)=2．5”可知，2016年年末總資產(chǎn)=W／2．5=3000+0．1W解得：W=10000(萬元)，即2016年的實(shí)際增長(zhǎng)率=(10000—6000)／6000=66．67％2015年年末的經(jīng)營(yíng)負(fù)債=1200×20％=240(萬元)2015年年末的金融負(fù)債=1200—240=960(萬元)2016年年末的資產(chǎn)=3000+0．1W=3000+0．1×10000=4000(萬元)2016年年末的負(fù)債=4000×3／5=2400(萬元)2016年年末的經(jīng)營(yíng)負(fù)債=240×(1+66．67％)=400(萬元)2016年年末的金融負(fù)債=2400一400=2000(萬元)因?yàn)闆]有從外部籌措股權(quán)資本，所以，2016年外部融資額=金融負(fù)債的增加=2000一960=1040(萬元)或者：2016年外部融資額=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加一留存收益增加=(4000—2400)一(400一240)一5％×6000×(1+66．67％)×80％=1600—160—400=1040(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析45、A公司2015年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示(單位：萬元)：假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債均為自發(fā)性無息負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債均為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。A公司2016年的增長(zhǎng)策略有兩種選擇：(1)高速增長(zhǎng)：銷售增長(zhǎng)率為20％。為了籌集高速增長(zhǎng)所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2015年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和利潤(rùn)留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)／所有者權(quán)益)提高到2。(2)可持續(xù)增長(zhǎng)：維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新股和回購股票)。要求：(1)假設(shè)A公司2016年選擇高速增長(zhǎng)策略，請(qǐng)預(yù)計(jì)2016年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)，并計(jì)算確定2016年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。(2)假設(shè)A公司2016年選擇可持續(xù)增長(zhǎng)策略，請(qǐng)計(jì)算確定2016年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)預(yù)計(jì)2016年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=4352／3200×100％=136％經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比=1200／3200×100％=37．5％銷售凈利率=160／3200×100％=5％利潤(rùn)留存率=112／160×100％=70％所需的外部籌資額=3200×20％×(136％一37．5％)一3200×(1+20％)×5％×70％=630．4—134．4=496(萬元)外部融資額中負(fù)債的金額=1171．2—800=371．2(萬元)外部融資額中權(quán)益的金額=1724．8—1600=124．8(萬元)(2)可持續(xù)增長(zhǎng)率=112／(2352—112)×100％=5％外部融資額=4352×5％一1200×5％一112×(1+5％)=40(萬元)，因?yàn)椴辉霭l(fā)新股，所以外部融資全部是負(fù)債。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)）模擬試卷第2套一、單項(xiàng)選擇題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)1、銷售百分比法是預(yù)測(cè)企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)用銷售百分比法的說法中，錯(cuò)誤的是()。A、根據(jù)預(yù)計(jì)存貨／銷售百分比和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)存貨的資金需求B、根據(jù)預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款／銷售百分比和預(yù)計(jì)銷。售收入，可以預(yù)測(cè)應(yīng)付賬款的資金需求C、根據(jù)預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)／銷售百分比和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)D、根據(jù)預(yù)計(jì)銷售凈利率和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：銷售百分比法假設(shè)敏感項(xiàng)目與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系。金融資產(chǎn)與銷售收入之間沒有必然的聯(lián)系，是用來配合融資需求安排的。2、某企業(yè)2014年年末的股東權(quán)益為2400萬元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％。該企業(yè)2015年的銷售增長(zhǎng)率等于2014年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新的股票)與上年相同。若2015年的凈利潤(rùn)為600萬元，則其股利支付率是()。A、30％B、40％C、50％D、60％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：2014年凈利潤(rùn)=600／(1+10％)=545．45(萬元)，設(shè)利潤(rùn)留存率為X，則：解得：X=40％所以，股利支付率=1-40％=60％。或：根據(jù)題意可知，本題2015年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，股東權(quán)益增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=10％，股東權(quán)益增加=2400×10％=240(萬元)=2015年利潤(rùn)留存，所以，2015年的利潤(rùn)留存率=240／600×100％=40％，股利支付率=1-40％=60％。3、在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求的表述正確的是()。A、銷售增加，必然引起外部融資需求的增加B、銷售凈利率的提高會(huì)引起外部融資需求的增加C、在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率的提高會(huì)引起外部融資需求的增加D、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資需求的增加標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：若銷售增加所引起的敏感負(fù)債和股東權(quán)益的增加超過資產(chǎn)的增加，反而會(huì)有資金剩余，只有當(dāng)銷售增長(zhǎng)率高于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，才會(huì)引起外部融資需求的增加，所以選項(xiàng)A不正確；股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率提高，會(huì)引起外部融資需求的減少，所以選項(xiàng)B不正確；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需要量減少，所以選項(xiàng)D不正確。4、A公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為60％，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為30％。假設(shè)A公司不存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，外部融資銷售增長(zhǎng)比為5．2％；如果預(yù)計(jì)A公司的銷售凈利率為8％，股利支付率為40％，則A公司銷售增長(zhǎng)率為()。A、20％B、22％C、24％D、26％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：5．2％=60％-30％-[(1+g)／g]×8％×(1-40％)解得：g=24％。二、多項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)5、甲公司無法取得外部融資，只能依靠?jī)?nèi)部積累增長(zhǎng)。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含增長(zhǎng)率=(預(yù)計(jì)銷售凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率)／(1-預(yù)計(jì)銷售凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率)，根據(jù)公式可知預(yù)計(jì)銷售凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率與內(nèi)含增長(zhǎng)率同向變動(dòng)，選項(xiàng)A、B正確；經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比提高，會(huì)使凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比降低，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，從而使內(nèi)含增長(zhǎng)率提高，選項(xiàng)C正確；而預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率與預(yù)計(jì)股利支付率反向變動(dòng)，所以預(yù)計(jì)股利支付率與內(nèi)含增長(zhǎng)率反向變動(dòng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。6、在企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，下列計(jì)算各相關(guān)項(xiàng)目的本期增加額的公式中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：因?yàn)闈M足可持續(xù)增長(zhǎng)，所以銷售增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率，增加的留存收益=增加的股東權(quán)益，因此：(本期銷售增加／基期銷售收入)×基期期末總資產(chǎn)=銷售增長(zhǎng)率×基期期末總資產(chǎn)=資產(chǎn)增長(zhǎng)率×基期期末總資產(chǎn)=本期資產(chǎn)增加，所以選項(xiàng)A正確；基期銷售收入×基期凈利潤(rùn)／基期期初股東權(quán)益×利潤(rùn)留存率=基期銷售收入×基期增加的留存收益／基期期初股東權(quán)益=基期銷售收入×所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=基期銷售收入×銷售增長(zhǎng)率=本期銷售增加，因此選項(xiàng)D正確。選項(xiàng)B、C的錯(cuò)誤在于不應(yīng)該用基期銷售收入，而應(yīng)該用預(yù)計(jì)本期銷售收入計(jì)算。7、影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率是根據(jù)“外部融資銷售增長(zhǎng)比=0”計(jì)算的，即根據(jù)0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-預(yù)計(jì)銷售凈利率×[(1+增長(zhǎng)率)÷增長(zhǎng)率]×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)計(jì)算，根據(jù)公式可知選項(xiàng)A、B、C、D均正確。8、在僅靠?jī)?nèi)部融資條件下，下列說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：僅靠?jī)?nèi)部融資，則選項(xiàng)A、B是正確的。雖然不從外部增加負(fù)債，但還存在負(fù)債的自然增長(zhǎng)，即隨銷售收入增長(zhǎng)而增長(zhǎng)的負(fù)債，若負(fù)債自然增長(zhǎng)超過留存收益的增長(zhǎng)，則負(fù)債比重也可能加大，因此選項(xiàng)C、D不一定正確。9、下列計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識(shí)點(diǎn)解析：若根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率：可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×利潤(rùn)留存率×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)若按期末股東權(quán)益計(jì)算：可持續(xù)增長(zhǎng)率=若把選項(xiàng)A和B的分子分母同乘以“銷售額／總資產(chǎn)”，可以看出選項(xiàng)B即為按期末股東權(quán)益計(jì)算的公式，而選項(xiàng)A分母中期初股東權(quán)益應(yīng)該為期末股東權(quán)益，所以選項(xiàng)A不正確；由于總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以選項(xiàng)C即為按期初股東權(quán)益計(jì)算的公式；選項(xiàng)D把期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)寫反了，所以不正確。10、下列說法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：可持續(xù)增長(zhǎng)率等于期初權(quán)益凈利率乘以利潤(rùn)留存率，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。11、下列有關(guān)可持續(xù)增長(zhǎng)表述正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：可持續(xù)增長(zhǎng)，不是說企業(yè)的增長(zhǎng)不可以高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，關(guān)鍵是要解決超過可持續(xù)增長(zhǎng)所帶來的財(cái)務(wù)問題。12、企業(yè)若想提高增長(zhǎng)率，需要解決超過可持續(xù)增長(zhǎng)所帶來的財(cái)務(wù)問題，具體可以采取的措施包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)C應(yīng)該是降低股利支付率。三、計(jì)算分析題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，為做好財(cái)務(wù)計(jì)劃，甲公司管理層擬采用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，相關(guān)材料如下：(1)甲公司2014年的重要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)(2)甲公司沒有優(yōu)先股，股東權(quán)益變動(dòng)均來自利潤(rùn)留存，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的貨幣資金是本年銷售收入的2％，投資收益均來自長(zhǎng)期股權(quán)投資。(3)根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，甲公司長(zhǎng)期股權(quán)投資收益不繳納所得稅，其他損益的所得稅稅率為25％。(4)甲公司使用固定股利支付率政策，股利支付率60％，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)性負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系。要求：13、編制甲公司2014年的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表(提示：按照各種損益的適用稅率計(jì)算應(yīng)分擔(dān)的所得稅，結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、假設(shè)甲公司目前已達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策保持不變，且不增發(fā)新股和回購股票，可以按照之前的利率水平在需求的時(shí)候取得借款，不變銷售凈利率可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息，計(jì)算甲公司2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。標(biāo)準(zhǔn)答案：可持續(xù)增長(zhǎng)率=2500／6000×(1-60％)／[1-2500／6000×(1-60％)]=20％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、假設(shè)甲公司2015年銷售增長(zhǎng)率為25％，銷售凈利潤(rùn)率與2014年年末金融資產(chǎn)都可動(dòng)用的情況下，用銷售百分比預(yù)測(cè)2015年的外部融資額。標(biāo)準(zhǔn)答案：2015年的外部融資額=(11800-3000)×25％-20000×(1+25％)×2500／20000×(1-60％)-200=750(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、從經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策是否變化角度，回答上年可持續(xù)增長(zhǎng)率、本年可持續(xù)增長(zhǎng)率、本年實(shí)際增長(zhǎng)率之間的聯(lián)系。標(biāo)準(zhǔn)答案：如果某一年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，在不增發(fā)新股的情況下，則本年實(shí)際增長(zhǎng)率、上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率以及本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率三者相等。如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)比率提高，在不增發(fā)新股的情況下，則本年實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)超過上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率也會(huì)超過上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)比率下降，在不增發(fā)新股的情況下，則本年實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率也會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析A公司2008年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示：假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋新增債務(wù)增加利息。A公司2009年的增長(zhǎng)策略有兩種選擇：(1)高速增長(zhǎng)：銷售增長(zhǎng)率為20％。為了籌集高速增長(zhǎng)所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2008年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤(rùn)留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)／所有者權(quán)益)提高到2。(2)可持續(xù)增長(zhǎng)：維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新股)。要求：17、假設(shè)A公司2009年選擇高速增長(zhǎng)策略，請(qǐng)預(yù)計(jì)2009年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)(具體項(xiàng)目同上表，答案填入答題卷給定的表格內(nèi))，并計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。標(biāo)準(zhǔn)答案：因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)提高到2，所以所有者權(quán)益合計(jì)=2611．2(萬元]負(fù)債合計(jì)=2611．2萬元長(zhǎng)期負(fù)債=2611．2-1440=1171．2(萬元)實(shí)收資本=2611．2-886．4=1724．8(萬元)需從外部籌資=3200×20％×-3200×20％×-3200×(1+20％)×=870．4-240-134．4=496(萬元)其中：從外部增加的長(zhǎng)期負(fù)債=1171．2-800=371．2(萬元)從外部增加的股本=1724．8-1600=124．8(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、假設(shè)A公司2009年選擇可持續(xù)增長(zhǎng)策略，請(qǐng)計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。標(biāo)準(zhǔn)答案：2008年可持續(xù)增長(zhǎng)率==5％2009年可持續(xù)增長(zhǎng)下增加的負(fù)債=2000×5％=100(萬元)其中：2009年可持續(xù)增長(zhǎng)下增加的經(jīng)營(yíng)負(fù)債=1200×5％=60(萬元)2009年可持續(xù)增長(zhǎng)下增加的外部金融負(fù)債=100-60=40(萬元)外部融資額為40萬元，均為外部長(zhǎng)期負(fù)債。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析A公司2015年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示：假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為經(jīng)營(yíng)負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息，假設(shè)企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入的比不變。要求：19、如果該公司預(yù)計(jì)2016年銷售增長(zhǎng)率為20％，計(jì)劃銷售凈利率比上年增長(zhǎng)10％，股利支付率保持不變，計(jì)算該公司2016年的外部融資額及外部融資銷售增長(zhǎng)比。標(biāo)準(zhǔn)答案：2015年銷售凈利率=560／11200=5％2016年預(yù)計(jì)銷售凈利率=5％×(1+10％)=5．5％外部融資額=增加經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-增加經(jīng)營(yíng)負(fù)債-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加留存收益=11200×20％×(15232／11200-4200111200)-0-11200×(1+20％)×5．5％×(1-168／560)=1688．96(萬元)外部融資銷售增長(zhǎng)比=1688．96／(11200×20％)=75．4％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、假設(shè)A公司2016年選擇可持續(xù)增長(zhǎng)策略，維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，不增發(fā)新股，請(qǐng)計(jì)算確定2016年所需的外部融資額及其構(gòu)成。標(biāo)準(zhǔn)答案：2015年可持續(xù)增長(zhǎng)率==5％由于可持續(xù)增長(zhǎng)，不能增發(fā)股票，所以外部融資額只能為金融負(fù)債，本題均為長(zhǎng)期負(fù)債。2016年可持續(xù)增長(zhǎng)下增加的外部金融負(fù)債=2800×5％=140(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析21、如果2016公司不打算從外部融資，而主要靠提高銷售凈利率，調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長(zhǎng)的資本需求，計(jì)劃2016年銷售凈利率提高10％，不進(jìn)行股利分配，據(jù)此可以預(yù)計(jì)2016年銷售增長(zhǎng)率為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：由于不打算從外部融資，銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率，設(shè)內(nèi)含增長(zhǎng)率為x，則：15232／11200-4200／11200-(1+x)／x×5．5％×(1-0)=0，解得x=5．91％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析四、綜合題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)甲公司為一家制衣公司，2012年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為25％，該增長(zhǎng)率超出公司正常的增長(zhǎng)水平較多，為了預(yù)測(cè)融資需求，安排超常增長(zhǎng)所需資金，財(cái)務(wù)經(jīng)理請(qǐng)你協(xié)助安排有關(guān)的財(cái)務(wù)分析工作，該項(xiàng)分析需要依據(jù)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行，相關(guān)資料如下：資料一：除銀行借款外，其他資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目均為經(jīng)營(yíng)性質(zhì)。資料二：經(jīng)營(yíng)損益所得稅和金融損益所得稅根據(jù)當(dāng)年實(shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅率進(jìn)行分?jǐn)?。要求?2、編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、編制管理用利潤(rùn)表。標(biāo)準(zhǔn)答案：[提示]2010年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅=82．5×22．5／72．5=25．6(萬元)2011年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅=92．5×25／80=28．91(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、按照改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系要求，計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率：稅后經(jīng)營(yíng)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營(yíng)差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率、權(quán)益凈利率。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，識(shí)別驅(qū)動(dòng)2011年權(quán)益凈利率變動(dòng)的有利因素包括()。A．稅后經(jīng)營(yíng)凈利率B．凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C．稅后利息率D．凈財(cái)務(wù)杠桿標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率：銷售凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)、利潤(rùn)留存率、可持續(xù)增長(zhǎng)率、實(shí)際增長(zhǎng)率。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，識(shí)別2011年超常增長(zhǎng)的原因是()的變動(dòng)。A．銷售凈利率B．凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C．凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)D．利潤(rùn)留存率標(biāo)準(zhǔn)答案：BD知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、為實(shí)現(xiàn)2012年銷售增長(zhǎng)25％的目標(biāo)，需要增加多少凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)(不改變經(jīng)營(yíng)效率)?標(biāo)準(zhǔn)答案：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=25％增加的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=385×25％=96．25(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、如果2012年通過增加權(quán)益資本籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策)，需要增發(fā)多少權(quán)益資本?標(biāo)準(zhǔn)答案：由于不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，故：所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=25％所有者權(quán)益增加=267．5×25％=66．88(萬元)2012年預(yù)計(jì)收入=800×(1+25％)=1000(萬元)留存收益增加=1000×6．88％×54．55％=37．53(萬元)增發(fā)的權(quán)益資本=66．88-37．53=29．35(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析28、如果2012年通過增加借款籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不發(fā)新股、不改變股利政策和經(jīng)營(yíng)效率)，凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌?標(biāo)準(zhǔn)答案：由于不增發(fā)新股，故有：預(yù)計(jì)股東權(quán)益=267．5+37．53=305．03(萬元)由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，故有：預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=800×(1+25％)／2．0779=481．26(萬元)預(yù)計(jì)凈負(fù)債=481．26-305．03=176．23(萬元)凈財(cái)務(wù)杠桿=176．23／305．03=0．5777。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、如果2012年通過提高利潤(rùn)留存率籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不發(fā)新股、不改變凈財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)效率)，利潤(rùn)留存率將變?yōu)槎嗌?標(biāo)準(zhǔn)答案：設(shè)利潤(rùn)留存率為X，則：解之得：x=97．20％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)）模擬試卷第3套一、單項(xiàng)選擇題(本題共15題，每題1.0分，共15分。)1、某公司2014年銷售收入為100萬元，稅后凈利4萬元，發(fā)放了股利2萬元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為70萬元，金融資產(chǎn)為10萬元(均為可動(dòng)用金融資產(chǎn))，預(yù)計(jì)2015年銷售收入為150萬元，計(jì)劃銷售凈利率和股利支付率與2014年保持一致，若該凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預(yù)計(jì)保持2014年水平，則2015年外部融資需要量為()萬元。A、32B、28C、25D、22標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售百分比=70／100=70％?？蓜?dòng)用的金融資產(chǎn)10萬元。需從外部融資額=增加的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一可動(dòng)用金融資產(chǎn)一增加的留存收益=50×70％一10一150×4％×(1—50％)=35一10一3=22(萬元)。2、某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5％，公司銷量下降2％，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25％，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為()萬元。A、8．75B、7．5C、7．25D、5．75標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：預(yù)計(jì)的銷售增長(zhǎng)率=(1+5％)×(1—2％)一1=2．9％。相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=1000×2．9％×25％=7．25(萬元)。3、某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25％，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為()萬元。A、13．75B、37．5C、25D、25．75標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：銷售額名義增長(zhǎng)率=(1+5％)×(1—10％)一1=一5．5％，銷售增長(zhǎng)額=1000×(—5．5％)=一55(萬元)，外部融資額：銷售增長(zhǎng)額×外部融資銷售增長(zhǎng)比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進(jìn)行短期投資，則13．75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增發(fā)股利的資金最大值為13．75萬元。4、企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測(cè)融資需求時(shí)，下列式子中不正確的是()。A、融資總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額B、融資總需求=可動(dòng)用的金融資產(chǎn)+增加的留存收益+增加的金融借款+增發(fā)新股籌資額C、外部融資額=融資總需求一可動(dòng)用金融資產(chǎn)一增加的留存收益D、外部融資額=凈負(fù)債增加額+增發(fā)新股籌資額標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：外部融資額=金融負(fù)債增加額+增發(fā)新股籌資額，所以選項(xiàng)D的公式不正確。5、某企業(yè)2014年年末的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為800萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為200萬元，金融資產(chǎn)為40萬元，金融負(fù)債為450萬元，銷售收入為1500萬元，若經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入的比不變，銷售凈利率為10％，利潤(rùn)留存率為30％，企業(yè)金融資產(chǎn)均為可動(dòng)用金融資產(chǎn)，若預(yù)計(jì)2015年銷售收入會(huì)達(dá)到1800萬元，則需要從外部籌集的資金是()萬元。A、240B、180C、66D、26標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：銷售增長(zhǎng)率=(1800—1500)／1500=20％，外部籌集的資金=(800—200)×20％一40一1800×10％×30％=26(萬元)。6、某公司2015年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為50000萬元，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10％，股利支付率為60％。據(jù)此可以測(cè)算出該公司2015年內(nèi)部資金來源的金額為()萬元。A、2000B、3000C、5000D、8000標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：預(yù)測(cè)期內(nèi)部資金來源：預(yù)測(cè)期銷售收入×預(yù)測(cè)期銷售凈利率×(1一股利支付率)=50000×10％×(1—60％)=2000(萬元)。7、銷售百分比法是預(yù)測(cè)企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)用銷售百分比法的說法中，錯(cuò)誤的是()。A、根據(jù)預(yù)計(jì)存貨銷售百分比和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)存貨的資金需求B、根據(jù)預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款銷售百分比和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)應(yīng)付賬款的資金需求C、根據(jù)預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)銷售百分比和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)D、根據(jù)預(yù)計(jì)銷售凈利率和預(yù)計(jì)銷售收入，可以預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：銷售百分比法假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系。金融資產(chǎn)與銷售收入之間沒有必然的聯(lián)系，是用來配合融資需求安排的。8、當(dāng)預(yù)計(jì)的銷售增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資額會(huì)()。A、大于0B、小于0C、等于0D、不一定標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率=內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資=0；預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率>內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資＞0(追加外部資本)；預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率＜內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資＜0(資本剩余)。9、由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長(zhǎng)的資本需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系，且不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)。現(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為75％，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為15％，計(jì)劃下年銷售凈利率10％，股利支付率為20％，若預(yù)計(jì)下一年單價(jià)會(huì)下降為2％，則據(jù)此可以預(yù)計(jì)下年銷量增長(zhǎng)率為()。A、23．53％B、26．05％C、17．73％D、15．38％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率，設(shè)為x，0=75％一15％一(1+x)／x×10％×(1—20％)。所以x=15．38％。(1—2％)×(1+銷量增長(zhǎng)率)一1=15．38％。所以銷量增長(zhǎng)率=17．73％。10、企業(yè)2014年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％，股利支付率為40％，若預(yù)計(jì)2015年不發(fā)股票，且保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，則2015年股利的增長(zhǎng)率為()。A、10％B、15％C、12．5％D、17．5％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：若不發(fā)行股票并且保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，則股利的增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率。11、某企業(yè)2014年的銷售收入為200萬元，凈利潤(rùn)為15萬元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為60％，權(quán)益乘數(shù)為2，利潤(rùn)留存率為60％，則2014年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為()。A、3．45％B、3．99％C、5．14％D、5．71％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：銷售凈利率=15／200=7．5％，可持續(xù)增長(zhǎng)率=(60％×7．5％×2×60％)／(1—60％×7．5％×2×60％)=5．71％。12、下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的說法中，正確的是()。A、可持續(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率B、可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率C、在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于實(shí)際增長(zhǎng)率D、在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)A為內(nèi)含增長(zhǎng)率的含義，選項(xiàng)B和C都漏了不發(fā)股票的前提。13、甲公司上年資產(chǎn)負(fù)債表中新增留存收益為500萬元，所計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為9％，若今年不增發(fā)新股和回購股票，且保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，預(yù)計(jì)今年的凈利潤(rùn)可以達(dá)到2000萬元，則今年的股利支付率為()。A、75％B、72．75％C、81．75％D、27．25％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：由于本年滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的條件，所以本年的留存收益增長(zhǎng)率=本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率：上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=9％，因此本年的留存收益=500×(1+9％)=545(萬元)，本年的股利支付率=(2000一545)／2000=72．75％。14、某公司2014年銷售收入為2500萬元，2015年計(jì)劃銷售收入為3000萬元。假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為60％，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為7％，且兩者保持不變，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為零，預(yù)計(jì)銷售凈利率為4％，預(yù)計(jì)股利支付率為30％，則該公司2015年外部融資銷售增長(zhǎng)比為()。A、0．258B、0．362C、0．458D、0．524標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：銷售收入增長(zhǎng)率=(3000一2500)／2500=0．2。外部融資銷售增長(zhǎng)比=0．6一0．07一(1+0．2)／0．2×4％×(1—30％)=0．362。15、某公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為60％，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為30％。假設(shè)該公司不存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，外部融資銷售增長(zhǎng)比為5％；如果預(yù)計(jì)該公司的銷售凈利率為8％，股利支付率為60％，則該公司銷售增長(zhǎng)率為()。A、14．68％B、10．36％C、8．94％D、8．54％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：5％=60％一30％一(1+g)／g×8％×(1—60％)，得出g=14．68％。二、多項(xiàng)選擇題(本題共14題，每題1.0分，共14分。)16、假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中有利于減少企業(yè)外部融資額的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：外部融資額=(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入增加)一(經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比×銷售收入增加)一預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×(1一預(yù)計(jì)股利支付率)，提高產(chǎn)品毛利率則會(huì)提高銷售凈利率，從而減少外部融資額；提高存貨周轉(zhuǎn)率，則會(huì)減少存貨占用資金，即減少經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占用資金，從而減少外部融資額。17、企業(yè)銷售增長(zhǎng)時(shí)需要補(bǔ)充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變，以下關(guān)于外部融資需求的說法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：BG。知識(shí)點(diǎn)解析：若股利支付率為1，外部融資需求與銷售凈利率無關(guān)；可動(dòng)用金融資產(chǎn)越大，外部融資需求越小。18、甲公司無法取得外部融資，只能依靠?jī)?nèi)部積累增長(zhǎng)。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含增長(zhǎng)率=(預(yù)計(jì)銷售凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率)／(1一預(yù)計(jì)銷售凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)廚轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率)，根據(jù)公式可知預(yù)計(jì)銷售凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率與內(nèi)含增長(zhǎng)率同向變動(dòng)，選項(xiàng)A、B正確；經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比提高，會(huì)使凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)降低，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，從而使內(nèi)含增長(zhǎng)率提高，選項(xiàng)C正確；而預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率與預(yù)計(jì)股利支付率反向變動(dòng)，所以預(yù)計(jì)股利支付率與內(nèi)含增長(zhǎng)率反向變動(dòng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。19、影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)內(nèi)含增長(zhǎng)率的計(jì)算公式可知A、B、C、D均為正確選項(xiàng)。20、企業(yè)資金需求來源應(yīng)包括()標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：企業(yè)如何籌集資金取決于它的籌資政策。通常，籌資應(yīng)包括：(1)動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)；(2)增加留存收益；(3)增加金融負(fù)債；(4)增加股本。21、運(yùn)用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需求量時(shí)，下列各項(xiàng)中屬于預(yù)測(cè)企業(yè)計(jì)劃年度外部資本需求量計(jì)算公式涉及的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：外部資金需求量=增加的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一增加的經(jīng)營(yíng)負(fù)債一可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一增加的留存收益，其中：增加的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=增量收入×基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占基期銷售收入的百分比=基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售收入；增加的經(jīng)營(yíng)負(fù)債=增量收入×基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債占基期銷售收入的百分比=基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比×新增銷售收入：增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率。22、某公司今年年初的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)為1000萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)為700萬元，金融資產(chǎn)合計(jì)為300萬元；預(yù)計(jì)今年年末的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)為1500萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為750萬元，至少要保留的金融資產(chǎn)為240萬元；預(yù)計(jì)今年的凈利潤(rùn)為200萬元，支付股利40萬元。則關(guān)于該公司今年的下列說法中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識(shí)點(diǎn)解析：可動(dòng)用的金融資產(chǎn)：可以減少的金融資產(chǎn)=300一240=60(萬元)，籌資總需求=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加=(1500一1000)一(750一700)=450(萬元)，預(yù)計(jì)增加的留存收益=200一40=160(萬元)，外部融資額=籌資總需求一可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)增加的留存收益=450一60一160=230(萬元)。23、下列關(guān)于外部融資的說法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：銷售額的名義增長(zhǎng)率=(1+銷售量增長(zhǎng)率)×(1+通貨膨脹率)一1，在銷售量增長(zhǎng)率為0的情況下，銷售額的名義增長(zhǎng)率=1+通貨膨脹率一1=通貨膨脹率，在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，外部融資額為0，如果通貨膨脹率高于內(nèi)含增長(zhǎng)率，就需要補(bǔ)充外部資金，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；外部融資銷售增長(zhǎng)比不僅可以預(yù)計(jì)外部融資需求量，而且對(duì)于調(diào)整股利政策和預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)融資的影響都十分有用，由此可知，選項(xiàng)B的說法正確；在其他條件不變，且銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融資需求越大，選項(xiàng)C的說法正確；在其他條件不變，股利支付率小于100％的情況下，銷售凈利率越高，凈利潤(rùn)越大，收益留存越多，因此，外部融資需求越少，選項(xiàng)D的說法正確。24、下列關(guān)于內(nèi)含增長(zhǎng)率的說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、下列選項(xiàng)中與內(nèi)含增長(zhǎng)率同向變動(dòng)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含增長(zhǎng)率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計(jì)算的，即根據(jù)0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比一預(yù)計(jì)銷售凈利率×[(1+增長(zhǎng)率)÷增長(zhǎng)率]×(1一股利支付率)計(jì)算，根據(jù)公式可知選項(xiàng)A、B、D均正確。26、下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率相關(guān)說法中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營(yíng)效率(不改變銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財(cái)務(wù)政策(不改變負(fù)債／權(quán)益比和利潤(rùn)留存率)時(shí)，其銷售所能達(dá)到的最大增長(zhǎng)率，因此選項(xiàng)A的說法不正確。如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)比率提高，在不增發(fā)新股的情況下，則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)超過上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率也會(huì)超過上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。由此可見，超常增長(zhǎng)是“改變”財(cái)務(wù)比率的結(jié)果，而不是持續(xù)當(dāng)前狀態(tài)的結(jié)果，因此選項(xiàng)B是正確的。如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)比率下降，在不增發(fā)新股的情況下．則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率也會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率．因此選項(xiàng)C是正確的。如果公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限，只有通過發(fā)行新股增加資本，才能提高銷售增長(zhǎng)率，因此選項(xiàng)D是正確的。27、可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)條件有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)A、B、C、D均為可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件，有很多學(xué)員都問“公司的銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息”這句話怎么理解，這個(gè)假設(shè)主要是為了擺脫融資預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)循環(huán)。在融資預(yù)測(cè)時(shí)，需要先確定留存收益的增加額，然后確定需要增加的借款，但是借款的利息又會(huì)影響留存收益，而留存收益返回來又會(huì)影響借款額，這是一個(gè)無限循環(huán)往復(fù)的過程．所以這里假設(shè)銷售凈利率可以涵蓋增加債務(wù)的利息，這樣就可以避免數(shù)據(jù)循環(huán)，以便計(jì)算。28、從資本來源上看，企業(yè)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)方式有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：從資本來源上看，企業(yè)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)