會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格中級(jí)財(cái)務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷1（共270題）

會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格中級(jí)財(cái)務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷1（共9套）（共270題）會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格中級(jí)財(cái)務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷第1套一、單項(xiàng)選擇題(本題共11題，每題1.0分，共11分。)1、甲企業(yè)上年度資金平均占用額為5000萬(wàn)元，經(jīng)分析，其中不合理部分700萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長(zhǎng)8％，資金周轉(zhuǎn)加速3％。則預(yù)測(cè)年度資金需要量為()萬(wàn)元。A、4074．68B、4504．68C、4783．32D、3837．32標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：預(yù)測(cè)年度資金需要量＝(5000－700)×(1＋8％)×(1－3％)＝4504．68(萬(wàn)元)2、某公司發(fā)行總面額1000萬(wàn)元，票面利率為10％，償還期限4年，發(fā)行費(fèi)率4％。所得稅稅率為25％的債券，該債券發(fā)行價(jià)為991．02萬(wàn)元，則采用貼現(xiàn)模式計(jì)算的債券資本成本為()。[(P／A，9％，4)＝3．2397，(P／F，9％，4)＝0．7084]A、8％B、8．74％C、9％D、9．97％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：991．02×(1－4％)＝1000×10％×(1－25％)×(P／A，Kb，4)＋1000×(P／F，Kb，4)即：951．38＝75×(P／A，Kb，4)＋1000×(P／F，Kb，4)利用插值法：當(dāng)Kb＝9％時(shí)，75×(P／A，9％，4)＋1000×(P／F，9％，4)＝75×3．2397＋1000×0．7084＝951．38所以：債券資本成本＝9％。3、某公司發(fā)行總面額為500萬(wàn)元的10年期債券，票面利率12％，發(fā)行費(fèi)用率為5％，公司所得稅稅率為25％。該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元，則采用一般模式計(jì)算的該債券的資本成本為()。A、8．46％B、7．89％C、10．24％D、9．38％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：本題的考點(diǎn)是個(gè)別資本成本的計(jì)算。債券的資本成本率＝[500×12％×(1－25％)]／[600×(1－5％)]＝7．89％4、某公司采用融資租賃方式租入設(shè)備，該設(shè)備價(jià)值100萬(wàn)元，租期5年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬(wàn)元，歸租賃公司，租賃合同約定每年租金255607元，則采用貼現(xiàn)模式計(jì)算租賃的資本成本為()。[(P／F，10％，5)＝0．6209，(P／F，9％，5)＝0．6499；(P／A，10％，5)＝3．7908，(P／A，9％，5)＝3．8897]A、10％B、8．74％C、9％D、9．27％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：1000000－50000×(P／F，Kb，5)＝255607×(P／A，Kb，5)當(dāng)Kb＝10％時(shí)，1000000－50000×(P／F，10％，5)－255607×(P／A，10％，5)＝1000000－50000×0．6209－255607×3．7908＝0所以Kb＝10％。5、公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元／股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6％，最近剛發(fā)放的股利為每股0．6元。已知該股票的資本成本率為11％，則該股票的股利年增長(zhǎng)率為()。A、5％B、5．39％C、5．68％D、10．34％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：本題考點(diǎn)是股票資本成本的計(jì)算公式。股票的資本成本率＝D0／[P0(1－f)]＋g所以，11％＝0．6×(1＋g)／[12×(1－6％)]＋g，g＝5．39％。6、某公司平價(jià)發(fā)行普通股股票600萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率5％，上年按面值(1元／股)確定的股利率為14％，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)5％，所得稅稅率25％，則該筆留存收益的資本成本為()。A、14．74％B、19．7％C、19％D、20．47％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：留存收益資本成本的計(jì)算與普通股相同，但是不考慮籌資費(fèi)用。留存收益資本成本＝(預(yù)計(jì)第－期股利／股票發(fā)行總額)＋股利逐年增長(zhǎng)率＝[600×14％×(1＋5％)]／600＋5％＝19．7％7、目前國(guó)庫(kù)券收益率為3％，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10％，而該股票的β系數(shù)為1．2，那么該股票的資本成本為()。A、11．4％B、13％C、18％D、6％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：本題的考點(diǎn)是根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算股票資本成本。Ks＝3％＋1．2×(10％－3％)＝11．4％8、企業(yè)在追加籌資時(shí)，需要計(jì)算()。A、綜合資本成本B、邊際資本成本C、個(gè)剮資本成本D、變動(dòng)成本標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本，企業(yè)在追加籌資時(shí)要考慮新籌集資金的成本。9、某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2．5，息稅前利潤(rùn)(EBIT)的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10％，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長(zhǎng)率為()。A、4％B、5％C、20％D、25％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝普通股每股收益變動(dòng)率／息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率，即2．5＝普通股每股收益增長(zhǎng)率／10％，所以每股收益增長(zhǎng)率＝25％。10、某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，預(yù)計(jì)銷售將增長(zhǎng)10％，在其他條件不變的情況下，每股收益將增長(zhǎng)()。A、5％B、15％C、20％D、30％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝2×1．5＝3，總杠桿系數(shù)＝每股收益變動(dòng)率／銷量變動(dòng)率＝3，則每股收益變動(dòng)率＝3×10％＝30％。11、下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)的因素說(shuō)法中，不正確的是()。A、如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定。企業(yè)可以較多地負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用B、產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)，可提高負(fù)債資本比重C、當(dāng)所得稅稅率較高時(shí)，應(yīng)降低負(fù)債籌資D、穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：本題考核的是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。當(dāng)所得稅稅率較高時(shí)，債務(wù)資金的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價(jià)值，所以應(yīng)盡量提高負(fù)債籌資。二、多項(xiàng)選擇題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)12、下列各項(xiàng)中，運(yùn)用每股收益無(wú)差別點(diǎn)確定最佳資本結(jié)構(gòu)時(shí)，可計(jì)算的指標(biāo)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平。13、利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，下列說(shuō)法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：本題考點(diǎn)是每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法的決策原則。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用高財(cái)務(wù)杠桿方式比采用低財(cái)務(wù)杠桿方式有利；當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用低財(cái)務(wù)杠桿方式比采用高財(cái)務(wù)杠桿方式有利；當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，兩種籌資方式下的每股收益相同。14、在事先確定企業(yè)資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的債務(wù)資本，可能產(chǎn)生的結(jié)果有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：由于負(fù)債比重加大，會(huì)加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)B不正確；由于資本規(guī)模不變，所以選項(xiàng)D不正確。三、判斷題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)15、經(jīng)營(yíng)杠桿是通過(guò)擴(kuò)大銷售來(lái)影響稅前利潤(rùn)的，它可以用邊際貢獻(xiàn)除以稅前利潤(rùn)來(lái)計(jì)算，它說(shuō)明了銷售額變動(dòng)引起稅前利潤(rùn)變化的幅度。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：經(jīng)營(yíng)杠桿是通過(guò)擴(kuò)大銷售來(lái)影響息稅前利潤(rùn)的，而不是影響稅前利潤(rùn)。它可以用邊際貢獻(xiàn)除以息稅前利潤(rùn)來(lái)計(jì)算。16、在經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿與總杠桿中，作用最大的是總杠桿。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：總杠桿是經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合作用。17、發(fā)行普通股籌資，既能為企業(yè)帶來(lái)杠桿利益，又具有抵稅效應(yīng)，所以企業(yè)在籌資時(shí)應(yīng)優(yōu)先考慮發(fā)行普通股。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：普通股股利在稅后支付，沒(méi)有抵稅作用。且股利支付不固定，也不具有杠桿作用。18、如果銷售具有較強(qiáng)的周期性，則企業(yè)在籌集資金時(shí)不適宜過(guò)多采取負(fù)債籌資。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：本題的考點(diǎn)是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。如果銷售具有較強(qiáng)的周期性，則要負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用，企業(yè)將承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以，不宜過(guò)多采取負(fù)債籌資。19、不考慮風(fēng)險(xiǎn)的情況下，當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，企業(yè)采用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案比采用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案更為有利。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：本題的考點(diǎn)是每股收益分析法的決策原則。當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案可獲得較高的每股收益；反之，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案可獲得較高的每股收益。20、最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資本結(jié)構(gòu)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：資本結(jié)構(gòu)是指長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)益資本之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系。所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。四、計(jì)算分析題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)21、某企業(yè)2010年至2014年的產(chǎn)銷量和資金需要量見(jiàn)下表所示，若2015年的預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量為7．8萬(wàn)噸，試建立資金的回歸直線方程，并預(yù)測(cè)2015年的資金需要量。標(biāo)準(zhǔn)答案：代入聯(lián)立方程：得：解得：a＝205(萬(wàn)元)b＝49(元／噸)或a＝b＝所以：Y＝205＋49X2015年的資金需要量＝205＋49×7．8＝587．2(萬(wàn)元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析22、已知某公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)如下：因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加赍金2500萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)2．5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10％的公司債券2500萬(wàn)元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)；適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。(2)計(jì)算處于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(3)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。(4)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。(5)若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上增長(zhǎng)10％，計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股收益的增長(zhǎng)幅度。標(biāo)準(zhǔn)答案：(3)由于預(yù)計(jì)的EBIT(1200萬(wàn)元)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的EBIT(1455萬(wàn)元)，所以應(yīng)采用追加股票籌資，即采用甲方案籌資。(4)由于預(yù)計(jì)的EBIT(1600萬(wàn)元)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的EBIT(1455萬(wàn)元)，所以應(yīng)采用追加負(fù)債籌資，即采用乙方案籌資。(5)每股收益的增長(zhǎng)幅度＝1．29×10％＝12．9％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析23、某企業(yè)上年度的普通股和長(zhǎng)期債券資金分別為20000萬(wàn)元和8000萬(wàn)元，資本成本分別為15％和9％。本年度擬增加資金2000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩種方案，方案一保持原有資本結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)普通股資本成本為16％，債券資金成本仍為9％；方案二：發(fā)行長(zhǎng)期債券2000萬(wàn)元，年利率為9．016％，籌資費(fèi)用率為2％；預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格為每股18元，每股股利2．7元。股利增長(zhǎng)率為3％。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：利用平均資本成本比較法判斷公司應(yīng)采用哪一方案?標(biāo)準(zhǔn)答案：方案一：原有資本結(jié)構(gòu)：普通股比重＝20000／(20000＋8000)＝71．43％負(fù)債比重＝8000／(20000＋8000)＝28．57％平均資本成本＝16％×71．43％＋9％×28．57％＝14％方案二：股票同股同酬，所以都要按最新股價(jià)計(jì)算：普通股資本成本＝2．7／18＋3％＝18％新舊債券利率不同，要分別計(jì)算各自的資本成本。原債券資本成本＝9％新債券資本成本＝9．016％×(1－25％)／(1－2％)＝6．9％企業(yè)總資金＝20000＋8000＋2000＝30000(萬(wàn)元)債券發(fā)行后企業(yè)的平均資本成本＝18％×(20000／30000)＋9％×(8000／30000)＋6．9％×(2000／30000)＝14．86％由于方案一的平均資本成本低，所以應(yīng)采用方案一。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析24、某公司息稅前利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，公司適用的所得稅稅率為25％，公司目前總資金為8000萬(wàn)元，全部是權(quán)益資金。公司準(zhǔn)備用發(fā)行債券購(gòu)回股票的辦法調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，有兩種調(diào)整方案。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％，所有股票的平均收益率為16％。假設(shè)凈利潤(rùn)全部分配，債券市場(chǎng)價(jià)值等于債券面值，不同負(fù)債情況下利率和公司股票的貝塔系數(shù)如下表所示：要求：(1)計(jì)算不同債券籌資情況下公司股票的資本成本：(2)假定公司的息稅前利潤(rùn)保持不變，試計(jì)算各種籌資方案下公司的市場(chǎng)價(jià)值；(3)計(jì)算不同債券籌資情況下公司的加權(quán)平均資本成本；(4)根據(jù)公司總價(jià)值和加權(quán)資本成本為公司做出正確的籌資決策。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：債券市場(chǎng)價(jià)值為800萬(wàn)元時(shí)，公司股票的資本成本＝6％＋1．3×(16％－6％)＝19％債券市場(chǎng)價(jià)值為1200萬(wàn)元時(shí)，公司股票的資本成本＝6％＋1．45×(16％－6％)＝20．50％(2)債券市場(chǎng)價(jià)值為800萬(wàn)元時(shí)，公司股票的市場(chǎng)價(jià)值＝(2000－800×8％)×(1－25％)／19％＝7642．11(萬(wàn)元)公司的價(jià)值：7642．11＋800＝8442．11(萬(wàn)元)債券市場(chǎng)價(jià)值為1200萬(wàn)元時(shí)公司股票的市場(chǎng)價(jià)值＝(2000－1200×10％)×(1－25％)／20．50％＝6878．05(萬(wàn)元)公司的市場(chǎng)價(jià)值＝1200＋6878．05＝8078．05(萬(wàn)元)(3)債券市場(chǎng)價(jià)值為800萬(wàn)元時(shí)。公司加權(quán)平均資本成本＝8％×(1－25％)×800／8442．11＋19％×7642．11／8442．11＝17．77％債券市場(chǎng)價(jià)值為1200萬(wàn)元時(shí)，公司，加權(quán)平均資本成本＝10％×(1－25％)×1200／8078．05＋20．50％×6878．05／8078．05＝18．57％(4)當(dāng)債券市場(chǎng)價(jià)值為800萬(wàn)元時(shí)，公司的加權(quán)平均資本成本最低，公司總價(jià)值最大，因此，公司應(yīng)當(dāng)發(fā)行債券800萬(wàn)元。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)25、甲企業(yè)的簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下：根據(jù)歷史資料考察，該企業(yè)銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款項(xiàng)目成正比，企業(yè)上年度銷售收入40000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10000萬(wàn)元，支付股利6000萬(wàn)元，普通股3000萬(wàn)股，該企業(yè)目前沒(méi)有優(yōu)先股，預(yù)計(jì)本年度銷售收入50000萬(wàn)元。要求回答以下各不相關(guān)的幾個(gè)問(wèn)題：(1)假設(shè)銷售凈利率提高到27．5％，股利支付率(股利／凈利潤(rùn))與上年相同，要求采用銷售百分比法預(yù)測(cè)本年外部融資額；(2)假設(shè)其他條件不變，預(yù)計(jì)本年度銷售凈利率與上年相同，董事會(huì)提議股利支付率提高到66％，如果可從外部融資2000萬(wàn)元，你認(rèn)為是否可行；(3)假設(shè)該公司一貫執(zhí)行固定股利支付率政策，預(yù)計(jì)本年度長(zhǎng)期投資要增加750萬(wàn)元，銷售凈利率與上年相同，預(yù)測(cè)本年外部融資額；(4)若根據(jù)(3)計(jì)算結(jié)果所需要資金有兩種籌集方式：方案1：追加借款，新增借款利息率為8％；方案2：發(fā)行普通股，股票發(fā)行價(jià)格為每股10元；假設(shè)公司的所得稅稅率為25％，計(jì)算發(fā)行普通股和借款方式下的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，以及在無(wú)差別點(diǎn)上各自的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(5)若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上增長(zhǎng)20％，計(jì)算采用(4)方案1的該公司每股收益的增長(zhǎng)幅度。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)敏感性資產(chǎn)占銷售收入百分比＝(24000＋6000)／40000＝75％敏感性負(fù)債占銷售收入百分比＝(4300＋700)／40000＝12．5％股利支付率＝6000／10000＝60％外部融資額＝(50000－40000)×75％－(50000－40000)×12．5％－50000×27．5％×(1－60％)＝750(萬(wàn)元)(2)銷售凈利率＝10000／40000＝25％外部融資額＝10000×75％－10000×12．5％－50000×25％×(1－66％)＝2000(萬(wàn)元)所以，此方案可行。(3)外部融資額＝增加資產(chǎn)－增加負(fù)債－增加的留存收益＝(750＋10000×75％)－10000×12．5％－50000×25％×(1－60％)＝2000(萬(wàn)元)(4)原有借款利息＝4600×5％＋4500×6％＝500(萬(wàn)元)原有普通股股數(shù)＝3000萬(wàn)股方案1：新增借款利息＝2000×8％＝160(萬(wàn)元)方案2：新發(fā)行的普通股數(shù)＝2000／10＝200(萬(wàn)股)計(jì)算發(fā)行普通股和借款方式下的每股收益無(wú)差別點(diǎn)：[(EBIT－500)×(1－25％)]／(3000＋200)＝[(EBIT－500－160)×(1－25％)]／3000EBIT＝＝3060(萬(wàn)元)計(jì)算發(fā)行普通股和借款方式下在無(wú)差別點(diǎn)上各自的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：借款方式下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：3060／(3060－660)＝1．28發(fā)行普通股的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：3060／(3060－500)＝1．20(5)每股收益的增長(zhǎng)幅度＝20％×1．28＝25．6％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析26、ABC公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行的信用政策是40天內(nèi)全額付款，目前的平均收賬天數(shù)(即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù))為45天(假設(shè)一年為360天)?？偨?jīng)理2015年1月初提出，將信用政策改為(2／10，N／50)，改變信用政策后，預(yù)期總營(yíng)業(yè)收入可增加20％。預(yù)計(jì)10％的客戶會(huì)享受折扣，其余預(yù)計(jì)能在50天付款。改變信用政策預(yù)計(jì)不會(huì)影響壞賬率及變動(dòng)成本率，預(yù)計(jì)壞賬占營(yíng)業(yè)收入的5％，變動(dòng)成本率為60％，收賬費(fèi)用由目前每年20萬(wàn)元增加到30萬(wàn)元，企業(yè)資本成本率為10％。2014年的資產(chǎn)負(fù)債表如下：要求：(1)確定企業(yè)2014年及2015年預(yù)計(jì)的營(yíng)業(yè)收入。(2)判斷應(yīng)否改變信用政策。(3)若公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的銷售收入與資金需求量的有關(guān)情況如下：要求利用高低點(diǎn)法：①計(jì)算每元銷售收入占用變動(dòng)資金；②計(jì)算銷售收入占用不變資金總額；③預(yù)計(jì)2015年銷售規(guī)模擴(kuò)大后，公司需要的資金總額。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝360／45＝8(次)2014年?duì)I業(yè)收入＝8×[(450＋562．5)／2]＝4050(萬(wàn)元)2015年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入＝4050×(1＋20％)＝4860(萬(wàn)元)(2)2014年的邊際貢獻(xiàn)＝4050－4050×60％＝1620(萬(wàn)元)2014年的應(yīng)收賬款占用資金＝(4050／360)×45×60％＝303．75(萬(wàn)元)2014年的現(xiàn)金折扣為02014年應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝303．75×10％＝30．38(萬(wàn)元)2014年的稅前損益＝1620－30．38－4050×5％－20＝1367．12(萬(wàn)元)2015年的邊際貢獻(xiàn)＝4860－4860×60％＝1944(萬(wàn)元)2015年的平均收賬天數(shù)＝10×10％＋50×(1－10％)＝46(天)2015年的應(yīng)收賬款占用資金＝(4860／360)×46×60％＝372．6(萬(wàn)元)2015年應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝372．6×10％＝37．26(萬(wàn)元)2015年的現(xiàn)金折扣＝4860×10％×2％＝9．72(萬(wàn)元)2015年的稅前損益＝1944－37．26－9．72－4860×5％－30＝1624．02(萬(wàn)元)因?yàn)楦淖兒蟮亩惽皳p益大，所以應(yīng)改變信用政策。(3)①每元銷售收入占用變動(dòng)資金＝(2985－2110)÷(8425－4050)＝0．2②銷售收入占用不變資金總額＝2985－0．2×8425＝1300(萬(wàn)元)③2015年公司需要的資金總額＝1300＋0．2×4860＝2272(萬(wàn)元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格中級(jí)財(cái)務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷第2套一、單項(xiàng)選擇題(本題共14題，每題1.0分，共14分。)1、某公司EBIT=100萬(wàn)元，本年度利息為0，則該公司DFL為()。A、0B、1C、2D、3標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：DFI=EBIT／(EBIT—I)=100／(100一0)=1。2、某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加()倍。A、1．2B、1．5C、0．3．D、2．7標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：DTL=DOL×DFL=1．8×1．5=2．7。3、甲企業(yè)2013年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2．5，息稅前利潤(rùn)(EBIT)的計(jì)劃增長(zhǎng)率為12％，假定其他因素不變，則該年普通股每股盈余增長(zhǎng)率為()。A、24％B、26％C、28％D、30％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股盈余變動(dòng)率／息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率：每股盈余變動(dòng)率／12％=2．5．所以每股盈余增長(zhǎng)率=30％。4、甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬(wàn)元，借款利率為6％，承諾費(fèi)率為0．5％，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10％的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬(wàn)元，則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是()。A、6％B、6．33％C、6．67％D、7．04％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：該筆借款的實(shí)際稅前資本成本=該筆借款的實(shí)際利息率=(600×6％+400×0．5％)／[600×(1—10％)]×100％=7．04％。5、下列籌資活動(dòng)中，不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的是()。A、增加銀行借款B、進(jìn)行融資租賃C、增發(fā)公司債券D、增發(fā)普通股標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：只有利用了資金成本固定型的籌資方式才會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用，普通股不屬于資金成本固定型的籌資方式，不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。6、如果甲企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說(shuō)法中，不正確的是()。A、如果銷售量增加12％，息稅前利潤(rùn)將增加18％B、如果息稅前利潤(rùn)增加20％，每股收益將增加40％C、如果銷售量增加10％，每股收益將增加30％D、如果每股收益增加30％，銷售量需要增加5％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：因?yàn)榻?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．5，所以銷售量增加10％，息稅前利潤(rùn)將增加12％×1．5=18％，因此，選項(xiàng)A正確。由于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3／1．5=2，所以息稅前利潤(rùn)增加20％，每股利潤(rùn)將增加20％×2=40％，因此，選項(xiàng)B正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10％，每股收益將增加10％×3=30％，因此，選項(xiàng)C正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加30％，銷售量增加30％／3=10％，因此，選項(xiàng)D不正確。7、某公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，準(zhǔn)備采取一系列措施降低經(jīng)營(yíng)杠桿程度。下列措施中，無(wú)法達(dá)到這一目的的是()。A、降低利息費(fèi)用B、降低固定成本水平C、降低變動(dòng)成本水平D、提高產(chǎn)品銷售單價(jià)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：降低利息費(fèi)用，與財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)，與經(jīng)營(yíng)杠桿無(wú)關(guān)。經(jīng)營(yíng)杠桿=(EBIT+F)／EBIT，影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素有息稅前利潤(rùn)水平；影響息稅前利潤(rùn)水平的因素有銷售數(shù)量、銷售價(jià)格、變動(dòng)成本和固定成本總額。固定成本越低、變動(dòng)成本越低、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越高．經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越低。8、下列各項(xiàng)中，屬于非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的是()。A、應(yīng)付賬款B、應(yīng)付票據(jù)C、應(yīng)付債券D、應(yīng)付銷售人員薪酬標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：經(jīng)營(yíng)性負(fù)債指的是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中自發(fā)形成的短期負(fù)債，包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債。9、一般而言，下列籌資方式中，資本成本最高的是()。A、銀行借款B、發(fā)行債券C、融資租賃D、發(fā)行普通股標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)中各籌資方式按照資本成本從小到大的順序排列依次是：(1)銀行借款；(2)發(fā)行債券和融資租賃；(3)發(fā)行普通股。10、只能采用貼現(xiàn)模式計(jì)算個(gè)別資本成本的是()。A、銀行借款B、留存收益C、普通股D、融資租賃標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：融資租賃各期的租金中，包含有本金每期的償還和各期手續(xù)費(fèi)，其資本成本只能按貼現(xiàn)模式計(jì)算。11、在不考慮籌資數(shù)額限制的前提下，下列籌資方式中，通常個(gè)別資本成本最高的是()。A、發(fā)行普通股B、留存收益籌資C、長(zhǎng)期借款籌資D、發(fā)行公司債券標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：整體來(lái)說(shuō)，權(quán)益資金的資本成本高于負(fù)債資金的資本成本，對(duì)于權(quán)益資金來(lái)說(shuō)，由于普通股籌資方式在計(jì)算資本成本時(shí)還需要考慮籌資費(fèi)用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，即發(fā)行普通股的資本成本應(yīng)是最高的。12、如果企業(yè)的資金來(lái)源全部為自有資金，且沒(méi)有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)()。A、等于0B、等于1C、大于1D、小于1標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：只要在企業(yè)的籌資方式中有固定支出的債務(wù)或優(yōu)先股，就存在財(cái)務(wù)杠桿的作用。如果企業(yè)的資金來(lái)源全部為自有資金，且沒(méi)有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就等于1。13、采用平均資本成本比較法確定合理的資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要比較的資本成本是()。A、平均資本成本B、邊際資本成本C、債務(wù)資本成本D、權(quán)益資本成本標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：平均資本成本比較法是根據(jù)平均資本成本的高低來(lái)確定資本結(jié)構(gòu)。14、某企業(yè)發(fā)行普通股一批，普通股市價(jià)22元，籌資費(fèi)用率為2．5％，本年發(fā)放現(xiàn)金股0．7元，預(yù)期股利年增長(zhǎng)率為8％，則該企業(yè)普通股的個(gè)別資本成本為()。A、11．52％B、11．18％C、11．26％D、11．44％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)股利增長(zhǎng)模型，該企業(yè)普通股的個(gè)別資本成本=0．7×(1+8％)÷[22×(1—2．5％)]+8％=11．52％。二、多項(xiàng)選擇題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)15、在其他條件不變的情況下，與總杠桿系數(shù)成同比例變動(dòng)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：DTL=DOL×DFL，由公式知應(yīng)選擇A、C、D三項(xiàng)。16、企業(yè)如果調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，則會(huì)影響()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，將會(huì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資金成本、融資彈性，與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)。17、影響總杠桿系數(shù)變動(dòng)的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：總杠桿系數(shù)是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，是普通股每股收益變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的倍數(shù)。影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素包括企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重，息稅前利潤(rùn)水平。影響財(cái)務(wù)杠桿的因素包括企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重：普通股收益水平，所得稅稅率水平；其中普通股收益水平又受息前利潤(rùn)、固定資本成本(利息)高低的影響。18、在因素分析法中，影響資金結(jié)構(gòu)的基本因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)A、B、C、D均是影響資金結(jié)構(gòu)的基本因素。19、根據(jù)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)理論，下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)決策因素的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：(1)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率(選項(xiàng)C)；(2)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)(選項(xiàng)B)；(3)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(選項(xiàng)A)；(4)企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度；(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；(6)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。企業(yè)技術(shù)人員的學(xué)歷結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。20、下列各項(xiàng)中，會(huì)直接影響企業(yè)平均資本成本的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：平均資本成本等于個(gè)別資本成本乘以各種資本占總資本的比重。21、下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：影響資本成本的因素：(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境?？傮w經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況表現(xiàn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，以及預(yù)期的通貨膨脹。(2)資本市場(chǎng)條件。資本市場(chǎng)效率表現(xiàn)為資本市場(chǎng)的效率，以及證券的市場(chǎng)流動(dòng)性。(3)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。(4)企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。三、判斷題(本題共11題，每題1.0分，共11分。)22、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。23、企業(yè)在確定資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要計(jì)算邊際資金成本。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：企業(yè)在確定資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要計(jì)算資金的加權(quán)平均成本。24、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，則復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)一定也越大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：DTL=DOL×DFL，由公式可知，影響DTL的因素是由DFL和DOL共同作用的結(jié)果。25、企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)負(fù)債資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資金結(jié)構(gòu)。26、在計(jì)算普通股成本時(shí)，可不必考慮籌資費(fèi)用和所得稅的影響。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在計(jì)算普通股成本時(shí)，須考慮籌資費(fèi)用的影響。27、其他條件不變動(dòng)的情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平就會(huì)提高，投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率也會(huì)提高，那么企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。28、一般而言，初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的企業(yè)主要依靠?jī)?nèi)部籌資來(lái)解決企業(yè)發(fā)展所需資金。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：按資金的來(lái)源范圍不同，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資。內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過(guò)利潤(rùn)留存而形成的籌資來(lái)源。外部籌資是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來(lái)源。企業(yè)初創(chuàng)期利潤(rùn)較少，資金需要量較大，內(nèi)部籌資的可能性有限，往往難以滿足需求，應(yīng)更多依靠外部籌資。這主要是間接考核了留存收益籌資的一個(gè)缺點(diǎn)“籌資數(shù)額有限”。企業(yè)初創(chuàng)期，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，不宜過(guò)多負(fù)債。成長(zhǎng)期的企業(yè)，內(nèi)部籌資難以滿足需要。29、在各種資金來(lái)源中，凡是需要支付固定性資金成本的資金都能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：在各種資金來(lái)源中，負(fù)債資金和優(yōu)先股都有固定的用資費(fèi)用，即固定的利息或優(yōu)先股股息。這樣，當(dāng)息稅前利潤(rùn)變化時(shí)，每1元息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的固定費(fèi)用就會(huì)因息稅前利潤(rùn)的增加而減少，隨息稅前利潤(rùn)的減少而增加，從而使得普通股每股收益以更大的幅度變化，這樣就產(chǎn)生了財(cái)務(wù)杠桿作用。30、如果資本市場(chǎng)缺乏效率，那么通過(guò)資本市場(chǎng)融通的資本，其資本成本就比較低。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：如果資本市場(chǎng)缺乏效率，證券的市場(chǎng)流動(dòng)性低，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，要求的預(yù)期報(bào)酬率高，那么通過(guò)資本市場(chǎng)融通的資本，其資本成本就比較高。31、因?yàn)榭偢軛U系數(shù)等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，所以經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)降低，則總杠桿系數(shù)也隨之降低。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，在財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)降低，則總杠桿系數(shù)也隨之降低。32、企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)自有資本成本最低的資本機(jī)構(gòu)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。四、計(jì)算分析題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)33、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，2011年產(chǎn)銷量為5000件，每件售價(jià)為240元，成本總額為850000元。在成本總額中，固定成本為235000元，變動(dòng)成本為495000元，混合成本為120000元(混合成本的分解公式為Y=40000+16X)，2012年度預(yù)計(jì)固定成本可降低5000元．其余成本和單價(jià)不變，計(jì)劃產(chǎn)銷量為5600件。要求：(1)計(jì)算計(jì)劃年度的息稅前利潤(rùn)。(2)計(jì)算產(chǎn)銷量為5600件下的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)單位變動(dòng)成本=(495000／5000)+16=115(元)。計(jì)劃年度固定成本總額=235000+40000—5000=270000(元)。邊際貢獻(xiàn)=5600×(240—115)=700000(元)。息稅前利潤(rùn)=700000—270000=430000(元)。(2)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=700000／430000=1．63。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析34、ABC公司發(fā)行長(zhǎng)期債券400萬(wàn)元，籌資費(fèi)為10萬(wàn)元，債券年利率為10％；向銀行借款600萬(wàn)元，借款年利率為6％；發(fā)行普通股300萬(wàn)股，每股面值為1元，發(fā)行價(jià)10元，發(fā)行費(fèi)為100萬(wàn)元，一年股利為每股0．5元，以后每年增長(zhǎng)5％。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為15％。根據(jù)以上資料計(jì)算ABC公司各種籌資方式的個(gè)別資本成本以及總籌資額的平均資本成本。(債務(wù)成本采用一般模式，資本權(quán)重按實(shí)際籌得計(jì)算)標(biāo)準(zhǔn)答案：債券成本=400×10％×(1—15％)／(400一10)×100％=8．72％；銀行借款成本=6％×(1—15％)×100％=5．1％：普通股成本=300×0．5／(300×10—100)×100％+5％=10．17％：平均資本成本=390／3890×8．72％+600／3890×5．1％+2900／3890×10．17％=9．24％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)35、赤誠(chéng)公司2005-2009年各年產(chǎn)品銷售收人分別為2000萬(wàn)元、2400萬(wàn)元、2600萬(wàn)元、2800萬(wàn)元和3000萬(wàn)元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬(wàn)元、130萬(wàn)元、140萬(wàn)元、150萬(wàn)元和160萬(wàn)元。在年度銷售收入不高于5000萬(wàn)元的前提下，存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等資金項(xiàng)目與銷售收入的關(guān)系如下表所示。已知該公司2009年資金完全來(lái)源于自有資金(其中，普通股1000萬(wàn)股，共1000萬(wàn)元)和流動(dòng)負(fù)債；2009年銷售凈利率為10％，公司擬按每股0．2元的固定股利進(jìn)行利潤(rùn)分配。公司2010年銷售收入將在2009年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)40％，2010年所需對(duì)外籌資部分可通過(guò)按面值發(fā)行10年期、票面利率為10％、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費(fèi)率為2％．企業(yè)所得稅稅率為33％。要求：(1)計(jì)算2009年凈利潤(rùn)及應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)。(2)采用高低點(diǎn)法計(jì)算每萬(wàn)元銷售收入的變動(dòng)資金和“現(xiàn)金”項(xiàng)目的不變資金。(3)按Y=a+bX的方程建立資金預(yù)測(cè)模型。(4)預(yù)測(cè)該公司2010年資金需要總量及需要新增加的資金量。(5)計(jì)算債券發(fā)行總額和債券成本率。(6)計(jì)算填列2010年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中用字母表示的項(xiàng)目。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)計(jì)算2009年凈利潤(rùn)及應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)凈利潤(rùn)=3000×10％=300(萬(wàn)元)向投資者分配利潤(rùn)=1000×0．2=200(萬(wàn)元)。(2)采用高低點(diǎn)法計(jì)算“現(xiàn)金”項(xiàng)目的不變資金和每萬(wàn)元銷售收入的變動(dòng)資金每萬(wàn)元銷售收入的變動(dòng)資金=(160—110)／(3000—2000)=0．05(萬(wàn)元)不變資金=160—0．05×3000=10(萬(wàn)元)(3)按Y=a+bX的方程建立資金預(yù)測(cè)模型a=10+60+100一(60+20)+510=600(萬(wàn)元)b=0．05+0．14+0．22一(0．10+0．0=0．30(萬(wàn)元)Y=600+0．3X。(4)預(yù)測(cè)該公司2010年資金需要總量及需要新增加的資金量資金需要量=600+0．3×3000×(1+40％)=1860(萬(wàn)元)需新增資金=3000×40％×0．3=360(萬(wàn)元)。(5)計(jì)算債券發(fā)行總額和債券成本率2010年的利潤(rùn)=300×(1+40％)=420(萬(wàn)元)向投資者分配利潤(rùn)=1000×0．2=200(萬(wàn)元)債券發(fā)行總額=360一(420—200)=140(萬(wàn)元)債券成本率=×100％=6．84％。(6)計(jì)算填列該公司2010年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中用字母表示的項(xiàng)目A=10+0．05×3000×(1+40％)=220(萬(wàn)元)B=220+648+1024+510=2402(萬(wàn)元)D=360一(420一200)=140(萬(wàn)元)C=2402一(480+62+420+1000)=720(萬(wàn)元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析36、某公司擬籌集資金1000萬(wàn)元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選方案。有關(guān)資料如下：(1)甲方案：按面值發(fā)行長(zhǎng)期債券500萬(wàn)元，票面利率10％，籌資費(fèi)用率1％；發(fā)行普通股500萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率5％，預(yù)計(jì)第一年股利率為10％，以后每年按4％遞增。(2)乙方案：發(fā)行普通股400萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率為4％，預(yù)計(jì)第一年股利率12％，以后每年按5％遞增；利用公司留存收益籌資600萬(wàn)元。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：按平均資本比較確定該公司的最佳籌資方案。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)甲方案：長(zhǎng)期債券成本=10％×(1-25％)／(1—1％)=7．58％普通股成本=[10％／(1-5％)]+4％=14．53％平均資本成本=(500／1000)×7．58％+(500／1000)×14．53％=11．06％。(2)乙方案：普通股成本=12％／(1-4％)+5％=17．5％留存收益成本=12％+5％=17％平均資本成本=(400／1000)×17．5％+(600／1000)×17％=17．2％因?yàn)榧追桨傅钠骄Y本成本最低，所以甲方案形成的資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)，應(yīng)該選擇甲方案。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格中級(jí)財(cái)務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷第3套一、單項(xiàng)選擇題(本題共13題，每題1.0分，共13分。)1、根據(jù)《公司法》規(guī)定，下列各項(xiàng)中，可用于作價(jià)出資的是()。A、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)B、商譽(yù)C、非專利技術(shù)D、信用標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用(選項(xiàng)D)、自然人姓名、商譽(yù)(選項(xiàng)B)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)(選項(xiàng)A)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。因此選C。投資者可以以土地使用權(quán)和工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資，工業(yè)產(chǎn)權(quán)包括專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)(選項(xiàng)C)等。2、在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是()。A、初創(chuàng)階段B、破產(chǎn)清算階段C、收縮階段D、發(fā)展成熟階段標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿，故選項(xiàng)A不對(duì)。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負(fù)債比例，故選項(xiàng)B和C不對(duì)。3、下列企業(yè)吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險(xiǎn)最大的是()。A、吸收貨幣資產(chǎn)B、吸收實(shí)物資產(chǎn)C、吸收專有技術(shù)D、吸收土地使用權(quán)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大。因?yàn)橐怨I(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實(shí)際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價(jià)值固定化，而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時(shí)效性，會(huì)因其不斷老化落后而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值不斷減少甚至完全喪失。4、下列各項(xiàng)中，不能作為無(wú)形資產(chǎn)出資的是()。A、專利權(quán)B、商標(biāo)權(quán)C、非專利技術(shù)D、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式的限制，《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。5、籌資按照資金的來(lái)源范圍不同，可分為()。A、權(quán)益籌資和負(fù)債籌資B、直接籌資和間接籌資C、內(nèi)源籌資和外源籌資D、短期籌資和長(zhǎng)期籌資標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：A項(xiàng)是按照資金的權(quán)益特性不同來(lái)分類的，B項(xiàng)是按照是否通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)分類的，D項(xiàng)是按照所籌資金使用期限的長(zhǎng)短來(lái)分類的。6、下列屬于權(quán)益資金的籌資方式的是()。A、利用商業(yè)信用B、發(fā)行公司債券C、融資租賃D、發(fā)行股票標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)A、B、C均為負(fù)債資金的籌資方式。7、在實(shí)務(wù)中，企業(yè)籌資的目的可能不是單純和唯一的，混合性籌資動(dòng)機(jī)一般兼具()。A、創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)和支付性籌資動(dòng)機(jī)的特性B、支付性籌資動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的特性C、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的特性D、支付性籌資動(dòng)機(jī)和擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)的特性標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：混合性籌資動(dòng)機(jī)一般是基于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)兩種目的，兼具擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的特性。8、下列不屬于吸收直接投資方式的是()。A、吸收國(guó)家投資B、吸收法人投資C、吸收社會(huì)公眾投資D、合作經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：吸收直接投資的種類包括吸收國(guó)家投資、吸收法人投資、吸收社會(huì)公眾投資和合資經(jīng)營(yíng)。9、普通股股東具有的公司管理權(quán)不包括()。A、分享盈余權(quán)B、投票權(quán)C、查賬權(quán)D、阻止越權(quán)的權(quán)利標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：普通股股東的公司管理權(quán)包括B、C、D三項(xiàng)。10、我國(guó)《公司法》規(guī)定，股票不能()發(fā)行。A、折價(jià)B、溢價(jià)C、平價(jià)D、按票面金額標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：我國(guó)《公司法》規(guī)定，股票不能折價(jià)發(fā)行。11、如果用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股，則股票的購(gòu)買價(jià)格一般()。A、高于普通股市價(jià)B、低于普通股市價(jià)C、等于普通股市價(jià)D、等于普通股價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)，因此股份公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證可增加其所發(fā)行股票對(duì)投資者的吸引力。12、某公司2011年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為50000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10％，股利支付率為60％。據(jù)此可以測(cè)算出該公司2011年內(nèi)部資金來(lái)源的金額為()萬(wàn)元。A、2000B、3000C、5000D、8000標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：預(yù)測(cè)期內(nèi)部資金來(lái)源=預(yù)測(cè)期銷售收入×預(yù)測(cè)期銷售凈利率×(1一股利支付率)，則本題2011年內(nèi)部資金來(lái)源的金額=50000×10％×(1—60％)=2000(萬(wàn)元)。13、在資金結(jié)構(gòu)理論中，()理論認(rèn)為利用債務(wù)可以降低企業(yè)的綜合資金成本。A、凈營(yíng)業(yè)收益B、凈收益C、傳統(tǒng)折衷D、MM標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：凈收益理論認(rèn)為利用債務(wù)可以降低企業(yè)的綜合資金成本。二、多項(xiàng)選擇題(本題共11題，每題1.0分，共11分。)14、留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項(xiàng)中，屬于該種籌資方式特點(diǎn)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：利用留存收益籌資的特點(diǎn)有：(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用；(2)維持公司的控制權(quán)分布；(3)籌資數(shù)額有限。15、下列關(guān)于吸收投資籌集資金優(yōu)缺點(diǎn)的表述中，錯(cuò)誤的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,D知識(shí)點(diǎn)解析：吸收投資的優(yōu)點(diǎn)有：(1)有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；(2)有利于盡快形成生產(chǎn)能力；(3)有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。吸收投資的缺點(diǎn)有：(1)資金成本較高；(2)容易分散企業(yè)控制權(quán)。16、企業(yè)籌資管理中應(yīng)遵循的原則有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：企業(yè)籌資管理中應(yīng)遵循的原則有：(1)遵守國(guó)家法律法規(guī)，合法籌集資金；(2)分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，正確預(yù)測(cè)資金需要量；(3)合理安排籌資時(shí)間，適時(shí)取得資金；(4)了解各種籌資渠道，選擇資金來(lái)源；(5)研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。選項(xiàng)C是關(guān)于投資的原則，不是籌資管理的原則。17、資本金的出資方式可以是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：資本金的出資方式可以是貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)，而非貨幣資產(chǎn)包括實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和土地使用權(quán)。18、下列籌資方式中，屬于間接籌資的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：間接籌資是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。間接籌資方式主要有銀行借款、融資租賃等。19、融資租賃可分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：融資租賃的基本形式包括：(1)直接租賃；(2)售后回租；(3)杠桿租賃。20、銀行發(fā)放貸款時(shí)，按照慣例，常涉及到的信用條款有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：貼現(xiàn)法是企業(yè)借款利息的支付方式。21、債券按償還方式可以分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)C屬于債券的其他分類方式。22、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說(shuō)法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)。23、資金成本率的測(cè)算方法有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：資本成本計(jì)算的基本模式包括：(1)一般模式；(2)折現(xiàn)模式。此外，假定資本市場(chǎng)有效，股票市場(chǎng)價(jià)格與價(jià)值相等時(shí)，還采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法。24、在下列資金成本中，須考慮所得稅的因素的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資，其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低；其二是利息、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。若資金來(lái)源為負(fù)債，還存在稅前資本成本和稅后資本成本的區(qū)別。計(jì)算稅后資本成本時(shí)，需要從資金占用費(fèi)用中減去資本占用費(fèi)因稅前扣除而導(dǎo)致的所得稅節(jié)約額。三、判斷題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)25、企業(yè)需要對(duì)具有財(cái)務(wù)可行性的項(xiàng)目，繼續(xù)進(jìn)行技術(shù)和生產(chǎn)分析，確保其技術(shù)可行。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)，是在已完成相關(guān)環(huán)境與市場(chǎng)分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析的前提下進(jìn)行的，主要圍繞已具備技術(shù)可行性的建設(shè)項(xiàng)目而開(kāi)展的。26、在企業(yè)成立時(shí)不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，企業(yè)成立時(shí)的實(shí)收資本與注冊(cè)資本可能不相一致，這種有關(guān)資本金繳納的期限的規(guī)定叫折衷資本制。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：授權(quán)資本制是指在企業(yè)成立時(shí)不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，企業(yè)成立時(shí)的實(shí)收資本與注冊(cè)資本可能不相一致；折衷資本制是指在企業(yè)成立時(shí)不一定一次籌足資本金總額，類似于授權(quán)資本制，但要規(guī)定首期出資的數(shù)額或比例以及最后一期繳清資本的期限。我國(guó)《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制。27、對(duì)公司而言，發(fā)行債券的風(fēng)險(xiǎn)高；對(duì)投資者而言，購(gòu)買股票的風(fēng)險(xiǎn)高。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：發(fā)行債券要按期還本付息，所以對(duì)公司而言風(fēng)險(xiǎn)高；購(gòu)買股票收益不確定，價(jià)格波動(dòng)幅度大，所以對(duì)投資者而言風(fēng)險(xiǎn)高。28、與流動(dòng)負(fù)債融資相比，長(zhǎng)期負(fù)債融資的期限長(zhǎng)、成本高，其償債風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：與流動(dòng)負(fù)債融資相比，長(zhǎng)期負(fù)債融資的期限長(zhǎng)，其還本付息的壓力也較小，所以其償債風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。29、一般來(lái)說(shuō)，在償還貸款時(shí)，企業(yè)希望采用定期等額償還方式，而銀行希望采用到期一次償還方式。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：一般來(lái)說(shuō)，在償還貸款時(shí)，企業(yè)不希望采用定期等額支付方式，因?yàn)椴捎么朔绞綍?huì)提高貸款的實(shí)際利率；而銀行不希望采用到期一次償還方式，因?yàn)椴捎么朔绞綍?huì)加重企業(yè)還款時(shí)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)拒付風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)會(huì)降低貸款的實(shí)際利率。30、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：信用貸款是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款，企業(yè)取得這種貸款，無(wú)需以財(cái)產(chǎn)做抵押。對(duì)于這種貸款，由于風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。抵押貸款是指按《擔(dān)保法》規(guī)定的抵押方式，以借款人或第三人的財(cái)產(chǎn)作為抵押物而取得的貸款。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的安全性。所以信用貸款利率通常比抵押貸款利率高。四、計(jì)算分析題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)31、某企業(yè)按年利率10％從銀行借人款項(xiàng)100萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)按貸款額度的15％保持補(bǔ)償性余額。另外，該企業(yè)還從另一家銀行取得借款500萬(wàn)元，期限1年，名義利率8％，按貼現(xiàn)法付息。要求：分別計(jì)算這兩筆借款的實(shí)際利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：有補(bǔ)償性余額的借款實(shí)際利率=受貼現(xiàn)法付息的實(shí)際利率=知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析32、某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2009年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，雙方商定：如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16％；如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14％。企業(yè)的資金成本率為10％；部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。要求：(1)計(jì)算后付等額租金方式下的每年等額租金額。(2)計(jì)算后付等額租金方式下的5年租金終值。(3)計(jì)算先付等額租金方式下的每年等額租金額。(4)計(jì)算先付等額租金方式下的5年租金終值。(5)比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說(shuō)明哪種租金支付方式對(duì)企業(yè)更為有利。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000／(P／A，16％，5)=15270(元)。(2)后付等額租金方式下的5年租金終值=15270×(F／A，10％，5)=93225(元)。(3)先付等額租金方式下的每年等額租金額=50000／[(P／A，14％，4)+1]=12776(元)。(4)先付等額租金方式下的5年租金終值=12776×(F／A，10％，5)×(1+10％)=85799(元)。(5)因?yàn)橄雀兜阮~租金方式下的5年租金終值小于后付等額租金方式下的5年租金終值，所以應(yīng)當(dāng)選擇先付等額租金支付方式。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析33、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，總成本習(xí)性模型為Y=10000+3X。假定該企業(yè)2013年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價(jià)為5元；按市場(chǎng)預(yù)測(cè)2014年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長(zhǎng)10％。要求：(1)計(jì)算2013年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。(2)計(jì)算2013年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)。(3)計(jì)算銷售量為10000件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。(4)計(jì)算2014年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率。(5)假定企業(yè)2013年發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無(wú)優(yōu)先股股息，計(jì)算總杠桿系數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)2013年的企業(yè)邊際貢獻(xiàn)總額=(P—V)Q=(5—3)×10000=20000(元)。(2)2013年企業(yè)的息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)總額一固定成本=20000—10000=10000(元)。(3)銷售量為10000件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)==20000／10000=2。(4)2014年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=2×10％=20％。(5)總杠桿系數(shù)==4。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析34、某公司擬籌集資金6000萬(wàn)元，其中：按面值發(fā)行債券2000萬(wàn)元，票面年利率10％，籌資費(fèi)率2％；按面值發(fā)行優(yōu)先股1000萬(wàn)元，年股利率為12％，籌資費(fèi)率為3％；發(fā)行普通股3000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率4％，預(yù)計(jì)第一年股利率為12％，以后每年增長(zhǎng)3％，所得稅稅率為25％。要求：(1)計(jì)算債券資金成本。(2)計(jì)算優(yōu)先股資金成本。(3)普通股資金成本。(4)加權(quán)平均資金成本。(資本權(quán)重按計(jì)劃籌得計(jì)算)標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)債券資金成本=150／1960×100％=7．65％。(2)優(yōu)先股資金成本=×100％=12．37％。(3)普通股成本=×100％+3％=15．5％。(4)加權(quán)平均資金成本=2．55％+2．06％+7．75％=12．36％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格中級(jí)財(cái)務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷第4套一、單項(xiàng)選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)1、相對(duì)于借款購(gòu)置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)是()。A、獲得資產(chǎn)速度較慢B、資本成本較高C、到期還本負(fù)擔(dān)重D、籌資的限制條件較多標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：融資租賃集“融資”與“融物”于一身，在資金缺乏的情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)，所以選項(xiàng)A不正確；融資租賃的租金是分期支付的，企業(yè)無(wú)需一次籌集大量資金償還，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，選項(xiàng)C不正確；企業(yè)運(yùn)用股票、債券、長(zhǎng)期借款等籌資方式，都受到相當(dāng)多的資格條件的限制，如足夠的抵押品或銀行貸款的信用標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少，所以選項(xiàng)D不正確。融資租賃的主要缺點(diǎn)是資本成本高。2、企業(yè)向租賃公司租人一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)元，合同約定租賃期滿時(shí)殘值5萬(wàn)元?dú)w租賃公司所有，租期為5年，租賃費(fèi)率為12％，若采用后付租金的方式，則平均每年支付的租金為()萬(wàn)元。[(P／F，12％，5)＝0．5674，(P／A，12％，5)＝3．6048]A、123．8B、138．7C、137．92D、108．6標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：后付租金＝[500－5×(P／F，12％，5)]／(P／A，12％，5)＝(500－5×0．5674)／3．6048＝137．92(萬(wàn)元)。3、相對(duì)于股權(quán)籌資而言，債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)為()。A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小B、限制條款少C、籌資額度大D、資本成本低標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)包括籌資速度快、籌資彈性大、資本成本負(fù)擔(dān)輕、可以利用財(cái)務(wù)杠桿和穩(wěn)定公司的控制權(quán)；債務(wù)籌資的缺點(diǎn)包括：不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大、籌資數(shù)額有限。4、下列不屬于吸收直接投資方式的是()。A、吸收國(guó)家投資B、吸收法人投資C、吸收社會(huì)公眾投資D、合作經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：吸收直接投資的種類包括吸收國(guó)家投資、吸收法人投資、吸收社會(huì)公眾投資和合資經(jīng)營(yíng)。5、相對(duì)于債務(wù)籌資方式而言，采用吸收直接投資方式籌資的優(yōu)點(diǎn)是()。A、有利于降低資本成本B、有利于集中企業(yè)控制權(quán)C、有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：吸收直接投資屬于股權(quán)籌資，沒(méi)有還本付息的壓力，所以有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。需要注意的是吸收直接投資相比股票籌資是有利于集中控制權(quán)，但相比較債務(wù)籌資，引進(jìn)了新的投資者，會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)的改變，分散公司控制權(quán)，所以要注意根據(jù)對(duì)比的對(duì)象來(lái)把握特點(diǎn)。6、為了簡(jiǎn)化股票的發(fā)行手續(xù)，降低發(fā)行成本，股票發(fā)行應(yīng)采取()方式。A、溢價(jià)發(fā)行B、平價(jià)發(fā)行C、公開(kāi)間接發(fā)行D、非公開(kāi)直接發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：股票發(fā)行方式有公開(kāi)間接發(fā)行和非公開(kāi)直接發(fā)行兩種。前者盡管發(fā)行范圍廣、對(duì)象多、變現(xiàn)性強(qiáng)、流通性好，但發(fā)行審批手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格，發(fā)行成本高。采用非公開(kāi)直接發(fā)行可避免公開(kāi)間接發(fā)行的不足。7、如果某上市公司最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤(rùn)為負(fù)值，則該上市公司就會(huì)被()。A、暫停上市B、終止上市C、特別處理D、取消上市資格標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：如果某上市公司最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤(rùn)為負(fù)值，則該上市公司就會(huì)被特別處理。公司最近3年連續(xù)虧損，公司會(huì)被暫停上市。8、上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，不屬于其股票交易應(yīng)遵循規(guī)則的是()。A、股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5％B、股票名稱改為原股票名前加“ST”C、上市公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過(guò)審計(jì)D、股票暫停上市標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，股票還可以上市，只是股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5％。9、企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)元，合同約定租賃期滿時(shí)殘值5萬(wàn)元?dú)w承租人所有，租期為5年，租賃費(fèi)率為12％，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為()萬(wàn)元。[(P／A，12％，4)＝3．0373，(P／A，12％，5)＝3．6048]A、123．85B、138．70C、245．47D、108．61標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：先付租金＝500／[(P／A，12％，4)＋1]＝500／(3．0373＋1)＝123．85(萬(wàn)元)或＝500／[(P／A，12％，5)×(1＋12％)]＝500／4．0374＝123．84(萬(wàn)元)。二、多項(xiàng)選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)10、融資租賃租金中的租賃手續(xù)費(fèi)內(nèi)容包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識(shí)點(diǎn)解析：融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素：(1)設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值。包括設(shè)備買價(jià)、運(yùn)費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入。(2)利息。指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息。(3)租賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)。11、除貨幣資產(chǎn)出資以外，下列也屬于吸收直接投資的出資方式的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：吸收直接投資的出資方式包括貨幣資產(chǎn)出資、實(shí)物資產(chǎn)出資、土地使用權(quán)出資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資以及特定債權(quán)出資等出資方式。12、按照《公司法》規(guī)定，下列不能作為股東或者發(fā)起人出資方式的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。13、下列屬于吸收特定債權(quán)出資方式的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：特定債權(quán)指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)。認(rèn)股權(quán)證不屬于債權(quán)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。14、優(yōu)先股是公司發(fā)行的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票，其優(yōu)先權(quán)利主要體現(xiàn)在()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：優(yōu)先股是公司發(fā)行的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票，其優(yōu)先權(quán)利主要體現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上。優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)。15、上市公司采用非公開(kāi)發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)A、D是上市公開(kāi)發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)。16、股票上市對(duì)公司的益處有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：股票上市可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難；股票上市公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本。17、與吸收直接投資相比，股票籌資的優(yōu)點(diǎn)包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：本題的考點(diǎn)是各種籌資方式優(yōu)缺點(diǎn)的比較。相對(duì)于吸收直接投資來(lái)說(shuō)，股票籌資的資本成本較低；吸收投入資本由于沒(méi)有證券為媒介，不利于產(chǎn)權(quán)交易，難以進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。吸收直接投資的投資者比較單一，股權(quán)沒(méi)有社會(huì)化、分散化，投資者甚至于直接擔(dān)任公司管理層職務(wù)，公司與投資者易于溝通。18、下列各項(xiàng)中，屬于留存收益區(qū)別于“發(fā)行普通股”籌資方式特點(diǎn)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：留存收益與發(fā)行普通股籌資一樣，都是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。由于留存收益沒(méi)有籌資費(fèi)，所以其資本成本比發(fā)行普通股籌資的成本低。三、判斷題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)19、吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)出資方式相比其他出資方式的風(fēng)險(xiǎn)較大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：因?yàn)橐怨I(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實(shí)際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價(jià)值固定化，而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時(shí)效性，會(huì)因其不斷老化落后而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值不斷減少甚至完全喪失。20、按中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)則解釋，作為戰(zhàn)略投資者應(yīng)該是與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機(jī)構(gòu)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：按中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。21、發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：優(yōu)先股籌集的資金屬于企業(yè)自有資金，沒(méi)有到期日，優(yōu)先股股利雖然固定但有彈性。22、資本公積轉(zhuǎn)增股本不屬于留存收益的籌資途徑。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：留存收益的籌資途徑包括利用未分配利潤(rùn)和提取盈余公積金。23、由于股票投資風(fēng)險(xiǎn)較大，收益具有不確定性，投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償較高，因此，股票籌資的資本成本較高。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：本題的考點(diǎn)是發(fā)行普通股股票的籌資特點(diǎn)。會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格中級(jí)財(cái)務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷第5套一、單項(xiàng)選擇題(本題共11題，每題1.0分，共11分。)1、某企業(yè)發(fā)行普通股1000萬(wàn)股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格為每股5元，籌資費(fèi)率為4％，每年股利固定為每股0．20元，則該普通股資本成本為()。A、4％B、4．17％C、16．17％D、20％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：該普通股資本成本=0．2／[5×(1—4％)]=4．17％。2、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)()。A、越多B、越少C、不變D、不確定標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在其他條件一定的前提下，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率反向變動(dòng)。3、某企業(yè)向銀行取得借款400萬(wàn)元，年利率為6％，期限5年。每年年末付息一次，到期還本，所得稅稅率25％，手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，則該項(xiàng)借款的資本成本為()。A、4．5％B、4．18％C、5．52％D、5．68％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：借款資本成本=6％×(1—25％)=4．5％。4、某公司普通股目前的股價(jià)為20元／股，籌資費(fèi)率為2％，剛剛支付的每股股利為1元，股利固定增長(zhǎng)率為4％，則該股票的資本成本為()。A、8．33％B、8．68％C、9．31％D、9．02％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：普通股資本成本=1×(1+4％)／[20×(1—2％)]+4％=9．31％。5、采用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列項(xiàng)目中被視為不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的是()。A、現(xiàn)金B(yǎng)、應(yīng)付賬款C、存貨D、公司債券標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)A、B、C隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)，只有選項(xiàng)D不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)。6、在財(cái)務(wù)管理中，將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法稱為()。A、定性預(yù)測(cè)法B、銷售百分比法C、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法D、成本習(xí)性預(yù)測(cè)法標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：資金習(xí)性預(yù)測(cè)法是將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法。7、某企業(yè)產(chǎn)銷量和資金變化情況如下表：采用高低點(diǎn)法確定的單位變動(dòng)資金為()元。A、0．40B、0．53C、0．42D、0.55標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)資金=(54—48)／(65—50)=0．40。注意高低點(diǎn)的確定應(yīng)以自變量為依據(jù)。8、邊際資本成本采用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)為()。A、賬面價(jià)值權(quán)數(shù)B、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)C、公允價(jià)值權(quán)數(shù)D、市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：邊際資本成本采用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)為目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。9、某企業(yè)2014年的銷售額為5000萬(wàn)元，變動(dòng)成本1800萬(wàn)元，固定經(jīng)營(yíng)成本1400萬(wàn)元，利息費(fèi)用50萬(wàn)元，沒(méi)有優(yōu)先股，預(yù)計(jì)2015年銷售增長(zhǎng)率為20％，則2015年的每股收益增長(zhǎng)率為()。A、32．5％B、41．4％C、39．2％D、36．6％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：2015年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(5000一1800)／(5000—1800—1400)=1．78；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=(5000—1800一1400)／(5000一1800一1400—50)=1．03；則總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1．78×1．03=1．83。又由于總杠桿系數(shù)：每股收益增長(zhǎng)率／銷售增長(zhǎng)率，所以2015年的每股收益增長(zhǎng)率=總杠桿系數(shù)×銷售增長(zhǎng)率=1．83×20％=36．6％。10、下列措施有利于降低總杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的是()。A、降低產(chǎn)品銷售單價(jià)B、提高資產(chǎn)負(fù)債率C、節(jié)約固定成本支出D、減少產(chǎn)品銷售量標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：總杠桿系數(shù)=，從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價(jià)、提高資產(chǎn)負(fù)債率、減少產(chǎn)品銷售量，均會(huì)增加企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)，而節(jié)約固定成本支出，會(huì)使企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)降低。11、下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的是()。A、產(chǎn)品銷售數(shù)量B、產(chǎn)品銷售價(jià)格C、固定成本D、利息費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析二、多項(xiàng)選擇題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)12、下列屬于混合籌資方式的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析13、在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的債務(wù)資本，可能產(chǎn)生的結(jié)果有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析14、下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，所以，凡是引起經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低的措施均會(huì)有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率和降低單位產(chǎn)品材料成本均會(huì)引起經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)降低；而降低公司資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)引起財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低。增加廣告費(fèi)用，即增加固定經(jīng)營(yíng)成本，會(huì)引起經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的提高。15、下列因素會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素包括：(1)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率；(2)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)；(3)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；(4)企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度；(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；(6)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。16、某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．4，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2．5，則下列說(shuō)法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=3．5。根據(jù)三個(gè)杠桿系數(shù)的定義公式可知，選項(xiàng)A、B、C正確。17、下列屬于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的方法有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法有三種：(1)每股收益分析法；(2)平均資本成本比較法；(3)公司價(jià)值分析法。三、判斷題(本題共12題，每題1.0分，共12分。)18、可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：可轉(zhuǎn)換債券賦予持有者一種特殊的選擇權(quán)，即按事先的約定在一定時(shí)間內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為公司股票的選擇權(quán)，在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。19、留存收益是企業(yè)稅后利潤(rùn)所形成的，所以，留存收益沒(méi)有資本成本。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，不存在不花費(fèi)任何代價(jià)使用的資金。因此，留存收益即便沒(méi)有籌資費(fèi)用，它也存在著機(jī)會(huì)成本。企業(yè)留存收益，等于股東對(duì)企業(yè)進(jìn)行追加投資，股東對(duì)這部分投資與以前投入企業(yè)的資金一樣，也要求有一定的報(bào)酬，所以，留存收益也要計(jì)算成本。20、具有提前償還條款的債券，可使企業(yè)融資有較大的彈性，當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券，有利于降低資本成本。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：依據(jù)提前償還條款債券的特點(diǎn)。21、企業(yè)按照銷售百分比法預(yù)測(cè)出來(lái)的資金需要