會計學財務管理計算題及答案

會計學財務管理計算題及答案PAGEPAGE16第16頁共17頁12財務管理計算題第二章1.某企業(yè)購入國債2500手，每手面值1000元，買入價格1008元，該國債期限為5年，年利率為6.5%（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？答：F=P（1+i×n）

=2500×1000×(1+6.5%×5)

=2500000×1.3250=3312500(元)

2.某債券還有3年到期，到期的本利和為153.76元，該債券的年利率為8%（單利），則目前的價格為多少元？答：P=F/(1+in)

=153.76/(1+8%×3)

=153.76/1.24=124（元）

3.企業(yè)投資某基金項目，投入金額為1，280，000元，該基金項目的投資年收益率為12%，投資的年限為8年，如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？答：F=P（F/P，i,n）

=1280000×(F/P,12%,8)

=1280000×2.4760=3169280（元）

4.某企業(yè)需要在4年后有1，500，000元的現(xiàn)金，現(xiàn)在有某投資基金的年收益率為18%，如果，現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應投入多少元？P23

答：P=F×（P/F，i,n）

=1500000×(P/F,18%,4)

=1500000×0.5158=773700（元）

5.某人參加保險，每年投保金額為2，400元，投保年限為25年，則在投保收益率為8%的條件下，（1）如果每年年末支付保險金25年后可得到多少現(xiàn)金？（2）如果每年年初支付保險金25年后可得到多少現(xiàn)金？P27

答：（1）F=A×（F/A，i,n）

=2400×(F/A,8%,25)

=2400×73.106=175454.40（元）

（2）F=A×[（F/A，i,n+1）-1]

=2400×[（F/A，8%，25+1）-1]

=2400×（79.954-1）=189489.60(元)

6.某人購買商品房，有三種付款方式。A：每年年初支付購房款80，000元，連續(xù)支付8年。B：從第三年的年開始，在每年的年末支付房款132，000元，連續(xù)支付5年。C：現(xiàn)在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，連續(xù)支付6年。在市場資金收益率為14%的條件下，應該選擇何種付款方式？P24-26

答：A付款方式：P=80000×[（P/A，14%，8-1）+1]

=80000×[4.2882+1]=423056（元）

B付款方式：P=132000×[（P/A，14%，7）—（P/A，14%，2）]通知后，李博士又猶豫起來，因為如果向公司要住房，可以將其出售，扣除售價5%的契稅和手續(xù)費，他可以獲得76萬元，而若接受房貼，則每年年初可獲得20萬元。假設每年存款利率2%，則李博士應該如何選擇？

解答：要解決上述問題，主要是要比較李博士每年收到20萬元的房貼與現(xiàn)在售房76萬元的大小問題。由于房貼每年年初發(fā)放，因此對李博士來說是一個即付年金。其現(xiàn)值計算如下：

P=A×·（1＋i）＝20×［（P／A，2％，4）＋1］＝20×［3.8077＋1］＝20×4.8077＝96.154（萬元）從這一點來說，李博士應該接受房貼。12.假設信東公司準備投資開發(fā)一項新產(chǎn)品，根據(jù)市場預測，預計可能獲得的年度報酬及概率資料如表：市場狀況預計年報酬(Xi)

(萬元)概率(Pi)繁榮

一般

衰退600

300

00.3

0.5

0.2若已知此產(chǎn)品所在行業(yè)的風險報酬系數(shù)為8%，無風險報酬率為6%。試計算遠東公司此項決策的風險報酬率和風險報酬。解：(1)計算期望報酬額 =600×0.3+300×0.5+0×0.2=330萬元(2)計算投資報酬額的標準離差(3)計算標準離差率V=δ／X=210／330=63.64%(4)導入風險報酬系數(shù)，計算風險報酬率=B.V=8%×63.64%=5.1%(5)計算風險報酬額

13.時代公司現(xiàn)有三種投資方案可供選擇，三方案的年報酬率以及其概率的資料如下表：市場狀況發(fā)生概率投資報酬率甲方案乙方案丙方案繁榮

一般

衰退0.3

0.5

0.240%

20%

050%

20%

-15%60%

20%

-30%假設甲方案的風險報酬系數(shù)為8%，乙方案風險報酬系數(shù)為9%，丙方案的風險報酬系數(shù)為10%。時代公司作為穩(wěn)健的投資者欲選擇期望報酬率較高而風險報酬率較低的方案，試通過計算作出選擇。分析：(1)計算期望報酬率甲方案：K=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22%乙方案：K=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%)=22%丙方案：K=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%)=22%(2)計算標準離差甲方案：乙方案：丙方案：(3)計算標準離差率甲方案：V=δ/K=14%/22%=63.64%乙方案：V=δ/K=22.6%/22%=102.73%丙方案：V=δ/K=56.9%/22%=142.%(4)導入風險報酬系數(shù)，計算風險報酬率甲方案：RR=B.V=8%×63.64%=5.1%乙方案：RR=9%×102.73%=9.23%丙方案：RR=10%×258.62%=14.18%綜合以上計算結果可知，三種方案估期望報酬率均為22%，所以時代公司應該選擇風險報酬率最低的甲方案。第三章14.甲企業(yè)2006年利潤表，資產(chǎn)負債表及各項目占銷售收入百分比如下表所示。若該企業(yè)2007年預計銷售收入為23000萬元，所得稅稅率40%，稅后利潤留用比率50%。試編制2007年預計利潤表、預計資產(chǎn)負債表并預測外部籌資額。2006年利潤表項目金額/萬元占銷售收入百分比/%銷售收入減：銷售成本營業(yè)費用150001140060100.076.00.4銷售利潤減：管理費用財務費用354030603023.620.40.2稅前利潤減：所得稅4501803.01.2稅后利潤2701.82006年資產(chǎn)負債表項目金額/萬元占銷售收入百分比/%資產(chǎn)：現(xiàn)金應收賬款存貨預付費用固定資產(chǎn)凈值7524002610102850.516.017.4——資產(chǎn)合計538033.9負債及所有者權益應付票據(jù)應付賬款應付費用長期負債500246010555—17.60.7—負債合計330018.3實收資本留用利潤1250830——所有者權益合計2080—負債及所有者權益合計5380—解：2007年預計資產(chǎn)負債表項目2006年末實際占銷售額％預計數(shù)額銷售凈額1500023000資產(chǎn)：現(xiàn)金750.5115應收賬款2400163680存貨261017.44002預付費用10-10固定資產(chǎn)凈值285-285資產(chǎn)合計538033.98092應付票據(jù)500-500應付賬款264017.64048預付費用1050.7161長期負債55-55負債小計330018.34764實收資本1250-1250留用利潤83014.5%1037所有者權益小計20802287融資需求1041負債及所有者權益合計538080922007年留用利潤=2300*3%*(1-40%)*50%=207累計留用利潤=830+207=1037融資需求=8092-4764-2287=104115.某公司產(chǎn)銷量與資金需求量有關資料如下表所示，若預測2006年產(chǎn)銷量為7.8萬噸。要求：分別用回歸直線法和高低點法預測某公司2006年資金需求量。產(chǎn)銷量與資金變化情況表年度20012002200320042005產(chǎn)銷量x/萬噸6.05.55.06.57.0資金需求量y/萬元500475450520550解：b=550-450/7-5=50a=550-50*7=200y=200+50x某公司2006年資金需求量:200+50*7.8=59016.某企業(yè)發(fā)行長期債券500萬元，債券的票面利率為12%，償還期為5年,每年年末付息，到期還本。要求計算在市場利率分別為10%、12%和15%情況下債券的發(fā)行價格（債券價格為多少時可購入）。P153 解：①當市場利率為10%時：債券的發(fā)行價格（債券價格等于或低于537.96元時可購入）②當市場利率為12%時：債券的發(fā)行價格（債券價格等于或低于500元時可購入）③當市場利率為15時：債券的發(fā)行價格（債券價格等于或低于449.62元時可購入）17.某企業(yè)采購一批零件，價值6000元，供應商規(guī)定的付款條件：3/10,2/20,1/40,n/60。每年按360天計算。要求回答下列互不相關的問題。（1）假設銀行短期貸款利率為15%，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。（2）假設目前有一短期投資報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期和價格。答案：（1）第10天放棄現(xiàn)金折扣成本=[3%/（1-3%）]×360/（60-10）=22.27%第20天放棄現(xiàn)金折扣成本=[2%/（1-2%）]×360/（60-20）=18.37%第40天放棄現(xiàn)金折扣成本=[1%/（1-1%）]×360/（60-40）=18.18%當銀行短期貸款利率為15%時，有以下關系：15%<18.18%<18.37%<22.27%,此時應選擇享受現(xiàn)金折扣對公司最有利的付款日期為第10天，價格為6000×（1-3%）=5820（元）（2）因為短期投資報酬率為40%時，有以下關系：40%>22.27%>18.37%>18.18%,此時應放棄現(xiàn)金折扣對公司最有利的付款日期為第60天，價格全額付款6000元。第四章18.某企業(yè)按面值發(fā)行面值為1000元，票面利率為12%的長期債券，籌資費率為4%，企業(yè)所得稅率為30%，試計算長期債券的資金成本。 解：長期債券的資金成本為：19.某公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要籌集資金1000萬元，具體為：向銀行借款300萬元，發(fā)生手續(xù)費3萬元，借款利率6%；發(fā)行債券400萬元，支付廣告費、發(fā)行費10萬元，面值發(fā)行,債券利率10%；動用自有資金300萬元，自有資金資金成本率7%，公司使用的所得稅率25%。要求：1、計算銀行借款和發(fā)行債券的個別資金成本。2、計算籌集900萬元資金的綜合成本。解：借款利率成本率=6%（1-25%）/（1-1%）=4.55%發(fā)行債券成本率=400*10%（1-25%）/（400-10）=7.69%自有資金資金成本率7%綜合成本率=4.55%*0.3+7.69%*0.4+7%*0.3=6.54%20.某股份有限公司為擴大經(jīng)營業(yè)務，擬籌資1000萬元，現(xiàn)在A、B兩個方案供選擇。有關資料如下表：籌資方式A方案B方案籌資額資金成本%籌資額資金成本%長期債券50052003普通股300105009優(yōu)先股20083006合計10001000要求：通過計算分析該公司應選用的籌資方案。解：A方案：(1)各種籌資占總額的比重長期債券：500/1000=0.5普通股：300/1000=0.3優(yōu)先股：200/1000=0.2(2)綜合資金成本=0.5×5%+0.3×10%+0.2×8%=0.071B方案：(1)各種籌資所占總額的比重長期債券：200/1000=0.2普通股：500/1000=0.5優(yōu)先股：300/1000=0.3(2)綜合資金成本=0.2×3%+0.5×9%+0.2×6%=0.067通過計算得知A方案的綜合資金成本大于B方案的綜合資金成本，所以應選B方案進行籌資。21.某投資項目資金來源情況如下：銀行借款300萬元，年利率為4%，手續(xù)費為4萬元。發(fā)行債券500萬元，面值100元，發(fā)行價為102元，年利率為6%，發(fā)行手續(xù)費率為2%。優(yōu)先股200萬元，年股利率為10%，發(fā)行手續(xù)費率為4%。普通股600萬元，每股面值10元，每股市價15元，每股股利為2.40元，以后每年增長5%，手續(xù)費率為4%。留用利潤400萬元。該投資項目的計劃年投資收益為248萬元，企業(yè)所得稅率為33%。企業(yè)是否應該籌措資金投資該項目？

個別資金比重：

銀行借款比重=300/2000=15%

債券資金比重=500/2000=25%

優(yōu)先股資金比重=200/2000=10%

普通股資金比重=600/2000=30%

留存收益資金比重=400/2000=20%

個別資金成本：

銀行借款成本=300×4%×（1-33%）/（300-4）=2.72%

債券資金成本=100×6%×（1-33%）/[102×（1-2%）]=4.02%

優(yōu)先股資金成本=10%/1×（1-4%）=10.42%

普通股資金成本=2.40/[15×(1-4%)]+5%=21.67%

留存收益資金成本==2.4/15+5%=21%

加權平均資金成本=

2.72%×15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%

=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16%

年投資收益率=248/2000=12.4%

資金成本13.15%>投資收益率12.4%,因此不該籌資投資該項目。22.某企業(yè)目前擁有長期資金100萬元，其中長期借款20萬元，長期債券20萬元。經(jīng)分析，企業(yè)目前的資本結構是最佳的，并認為追加新資金后仍應保持這一結構。企業(yè)擬考慮籌資新資金，擴大經(jīng)營，個別資金成本隨籌資額增加而變動的情況如下表所示。資金來源新籌資的數(shù)量范圍資金成本/%長期借款20%5萬元內(nèi)5萬元以上56長期債券20%10萬元內(nèi)10萬元以上810普通股60%18萬元內(nèi)18萬元以上1214要求：計算該企業(yè)新籌資總額的分界點，編制邊際資金成本規(guī)劃表。解：計算籌資突破點長期借款=5/20%=25(萬元)長期債券=10/20%=50(萬元)普通股=18/60%=30(萬元)新籌資范圍:0-25-30-50-計算編制邊際資金成本規(guī)劃表序號籌資總額萬元籌資方式目標資本結構%個別資本成本%資金邊際成本%合計10-25長期借款20519.8長期債券2081.6普通股60127.2225-30長期借款2061.210長期債券2081.6普通股60127.2330-50長期借款2061.211.2長期債券2081.6普通股60148.4450以上長期借款2061.211.6長期債券20102普通股60148.423.某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結構為：債務資本20%(年利息為20萬元)，普通股權益資本80%(發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元)?，F(xiàn)準備加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：(1)全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬股，每股面值80元。(2)全部籌措長期債務：利率為10%，利息為40萬元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預計為160萬元，所得稅率為33%。要求：（1）計算每股盈余無差別點及無差別點的每股盈余額。（2）通過計算分析該公司應選用的籌資方案。解：(1)增長普通股與增加債務兩種增資方式下的無差別點為：(2)每股盈余為：24．某公司年銷售額為1000萬元，變動成本率為75%，全部固定成本及利息費用共計150萬元，總資產(chǎn)為500萬元，資產(chǎn)負債率為40%，負債平均成本為10%，假設所得稅率為40%。要求計算：此公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)。財務杠桿系數(shù)。總杠桿系數(shù)。(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)=1+（150-20）/[1000*(1-75%)-130]=1+130/120=2.08;(2)財務杠桿系數(shù)=[1000*(1-75%)-130]/{[1000*(1-75%)-130]-(500*40%*10%)}=120/(120-20)=1.2;(3)總杠桿系數(shù)=2.08*1.2=2.49625.北方公司年銷售額1000萬元，變動成本540萬元，固定成本230萬元，負債600萬元，負債的利息率為5%，該公司所得稅稅率為30%。要求：計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)=2財務杠桿系數(shù)=1.15綜合杠桿系數(shù)=2.326.某企業(yè)發(fā)行在外普通股100萬股，每股1元，已發(fā)行10%利率的債券400萬元，該公司打算為一個新項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后每年息稅前利潤增加到200萬元，現(xiàn)有二個方案可供選擇：（1）按12%的利率等價發(fā)行債券，（2）按每股20元發(fā)行新股，公司使用的所得稅率40%，（1）計算兩個方案的每股利潤方案一：每股利潤=（200-100）（1-40%）/100=0.6（元）方案二：每股利潤=（200-40）（1-40%）/125=0.77（元）（2）計算兩個方案的每股盈余無差別點息稅前利潤（每股盈余無差別點息稅前利潤-100）（1-40%）/100=（每股盈余無差別點息稅前利潤-40）（1-40%）/125每股盈余無差別點息稅前利潤=340（萬元）（3）計算兩個方案的財務杠桿系數(shù)。方案一財務杠桿系數(shù)=200/200-100=2方案二財務杠桿系數(shù)200/200-40=1.25（4）判斷哪個方案好方案二的每股收益高于方案一，方案二的財務杠桿系數(shù)小于方案一，說明方案二的風險小于方案一，收益高于方案一因此，應選擇方案二。第五章27.某企業(yè)3月份預計貨幣資金支付總額為500000元，該月份支付情況穩(wěn)定。每次買賣證券的經(jīng)紀費用為80元，證券月利率為1%，要求確定最佳貨幣資金變現(xiàn)量。P201 答案：最佳每次變現(xiàn)數(shù)量=28.某工廠目前經(jīng)營情況和信用政策如下表：P203-207銷售收入(元)100000銷售利潤率%20現(xiàn)行信用標準(壞賬損失率)%10現(xiàn)行平均的壞賬損失率%6信用條件30天付清貨款平均的付款期(天)45機會成本率%15該工廠擬將信用條件改為“2/10，N/30”，信用標準改變后，有關資料如下：銷售增加(元)30000新增銷售的壞賬損失率%10需要付現(xiàn)金折扣的銷售額占賒銷總額的%50平均收款期(天)20試分析改變信用條件是否適當。答案：(1)增加的利潤=30000×20%=6000(元)(2)增加的機會成本=100000÷360×(20-45)×15%+30000÷360×20×15%=-1042+250=-792(元)壞賬損失=30000×10%=3000(元)現(xiàn)金折扣成本=(100000+30000)×50%×102%=1300(元)(3)6000-(-792)-3000-1300=2492(元)所以可行。29.某公司目前計劃商品賒銷凈額為480萬元，應收帳款的平均收款期為30天，不考慮現(xiàn)金折扣，但估計的的壞帳損失占賒銷凈額的4%，全年的收帳費用估計為5萬元。如果將應收帳款的收款期提高到60天，也不考慮現(xiàn)金折扣，則商品的賒銷凈額將為720萬元，但估計的壞帳損失占商品賒銷凈額的5%，全年的收帳費用為8萬元。企業(yè)的變動成本率為70%，有價證券的利息率為12%。企業(yè)應考慮的信用收款期為多少天？

平均收款期為30天:

信用成本前的收益=480×（1-70%）=144萬元

機會成本=（480×30/360）×70%×12%=3.36萬元

管理成本=5萬元

壞帳成本=480×4%=19.2萬元

信用成本后的收益=144-3.36-5-19.2=116.44萬元

平均收款期為60天:

信用成本前的收益=720×(1-70%)=216萬元

機會成本=(720×60/360)×70%×12%=10.08萬元

管理成本=8萬元

壞帳成本=720×5%=36萬元

信用成本后的收益=216-10.08-8-36=161.92萬元

所以,平均收款期為30天的信用成本后的收益116.44萬元小于采用60天的收帳期的信用成本后的收益161.92萬元。企業(yè)應考慮60天的收款期。注：諸如求信用周轉期的問題，主要就是算一下不同方案信用成本后收益大小的問題。

30.某企業(yè)目前商品賒銷凈額為5，400，000元，應收帳款的平均收款天數(shù)為45天，無現(xiàn)金折扣，壞帳損失占賒銷凈額的8%，全年的收帳費用為75，000元。現(xiàn)計劃考慮將信用條件調(diào)整為（5/10，2/30，N/60），預計有30%的客戶在10天內(nèi)付款，有50%的客戶在30天內(nèi)付款，有20%的客戶在60天內(nèi)付款。改變信用條件后，商品賒銷凈額可達到7，200，000元，壞帳損失占賒銷凈額的6%，全年的收帳費用為52，000元。企業(yè)的變動成本率為65%，資金成本率為14%，企業(yè)是否要改變信用標準？應收帳款的平均收款天數(shù)為45天，無現(xiàn)金折扣：

信用成本前的收益=5400000×（1-65%）=1890000元

機會成本=（5400000×45/360）×65%×14%=61425元

管理成本=75000元

壞帳成本=5400000×8%=432000元

信用成本后的收益=1890000-61425-75000-432000=1321575元改變信用條件，有現(xiàn)金折扣：

應收帳款平均收款期=10×30%+30×50%+60×20%=30天

現(xiàn)金折扣=7200000×（5%×30%+2%×50%）=180000元

信用成本前的收益=7200000×（1-65%）-180000=2340000元

機會成本=（7200000×30/360）×65%×14%=54600元

管理成本=52000元

壞帳成本=7200000×6%=432000元

信用成本后的收益=2340000-54600-52000-432000=1801400元

所以，改變信用條件前的信用成本后收益為1321575元小于改變信用條件后的信用成本后收益為18014000元，可以改變信用標準。

31.某公司商品賒銷凈額為960萬元，變動成本率為65%，資金利率為20%，在現(xiàn)有的收帳政策下，全年的收帳費用為10萬元，壞帳損失率為8%，平均收款天數(shù)為72天。如果改變收帳政策，全年的收帳費用為16萬元，壞帳損失率為5%，平均收款天數(shù)為45天。企業(yè)是否要改變收帳政策？

原來收帳政策的信用成本：

機會成本=（960×72/360）×65%×20%=24.96萬元

管理成本=10萬元

壞帳成本=960×8%=76.8萬元

信用成本=24.96+10+76.8=111.76萬元

改變收帳政策的信用成本:

機會成本=(960×45/360)×65%×20%=15.6萬元

管理成本=16萬元

壞帳成本=960×5%=48萬元

信用成本=15.6+16+48=79.6萬元

所以,在原來收帳政策下的信用成本為111.76萬元,改變收帳政策后的信用成本為79.6萬元.可以改變收帳政策。32.某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，其固定成本為10萬元，變動成本率為70%。目前該企業(yè)有兩種信用標準供選擇：項目甲標準乙標準壞賬損失率3%5%銷售收入30萬元40萬元平均收賬期30天50天可能收賬費用2萬元5萬元企業(yè)的綜合資金成本率為12%。要求：試對信用標準進行選擇。甲標準=30-10-30*70%-30*3%-30*70%*30*12%/360-2=20-21-0.9-O.21-2=-4.11乙標準=40-10-40*70%-40*5%-40*70%*50*12%/360-5=30-28-2-0.47-5=-5.47選擇甲標準33.某公司經(jīng)營手機，預計全年采購量為5000部，手機每部的進價1000元，每次進貨費用為5000元，年單位儲存成本50元，利息率5%。據(jù)以計算（P187）：經(jīng)濟采購批量；（2）經(jīng)濟進貨批量存貨總成本；（3）經(jīng)濟采購批量平均占用資金；（4）年度存貨最佳進貨次數(shù)；（5）進貨間隔天數(shù)。答：（1）經(jīng)濟采購批量＝1000（2）經(jīng)濟進貨批量存貨總成本＝＝50000（3）經(jīng)濟采購批量平均占用資金＝1000/2*1000=500000（4）年度存貨最佳進貨次數(shù)＝5000/1000＝5次（5）進貨間隔天數(shù)＝360/5＝72天34.某公司每年需要甲材料6000件，每次進貨費用為250元，單位甲材料年儲存成本12元，銷售企業(yè)提出如下表所示促銷方案。采購量/件單價/元1000以下1000—15001500以上40（標準價）3835要求：計算確定最佳采購批量及最低相關總成本第六章35.某企業(yè)準備購買一設備設備買價32萬元，預計可用5年，其各年年未產(chǎn)生的現(xiàn)金流量預測如下：現(xiàn)金流量單位萬元年份12345現(xiàn)金流量812121212若貼現(xiàn)率為10%，（1）試計算該項投資的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)評判甲、乙二個方案的優(yōu)劣；并說明是否投資該備。凈現(xiàn)值=12×3.791－12×0.909＋8×0.909-32=9.856＞0方案可行現(xiàn)值指數(shù)=（12×3.791－12×0.909＋8×0.909）/32=1.308＞1方案可行36.某企業(yè)擬投資一個新項目，現(xiàn)有甲、乙兩個投資方案可供選擇：甲方案投資總額1000萬元，需建設期一年，投資分兩次進行，第一年初投入500萬元，第二年初投入500萬元，第二年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤100萬元，項目建成后可用9年，9年后殘值100萬元。乙方案投資總額1500萬元，建設期二年，投資分三次進行，第一年初投入700萬元，第二年初投入500萬元，第三年初投入300萬元，第三年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤200萬元，項目建成后可用8年，8年后殘值200萬元，若資金成本為10%，項目按直線法進行折舊，要求（1）通過計算凈現(xiàn)值進行方案選優(yōu)。（2）計算投資回收期甲方案：營業(yè)凈現(xiàn)金流量=100+（1000-100）/9=200凈現(xiàn)值=200×5.759×0.909＋100×0.386－500－500×0.909＝131.08（萬元）投資回收期=1000/200+1=6（年）乙方案：營業(yè)凈現(xiàn)金流量=200+（1500-200）/8=362.5（萬元）凈現(xiàn)值=362.5×5.335×0.826＋200×0.386－（700+500×0.909+300*0.826）＝272.33（萬元）投資回收期=1500/362.5+2=6.14（年）可見，乙方案的凈現(xiàn)值大于甲方案，乙方案更優(yōu)。37.某公司有甲、乙兩種投資方案，有效使用期均為5年。設貼現(xiàn)率為15%，兩方案有關現(xiàn)金流量資料如下：年份甲方案乙方案現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量0-250000-2000001100000600002100000700003100000800004100000700005100000600000要求：（1）采用凈現(xiàn)值法評定哪個方案更優(yōu)。（3）采用投資回收期法評定哪個方案更優(yōu)。NPV（甲）＝100000*3.3522-250000＝85220（元）NP（乙）＝60000*0.8696+70000*0.7561+80000*0.6575+70000*0.5718+60000*0.4972-200000＝27561（元）選擇甲方案甲方案回收期=250000/80000=2.5年乙方案回收期=2+70000/80000=2.88年選擇甲方案第九章38.益群公司的資產(chǎn)負債表和損益表如下所示：資產(chǎn)負債表2007年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負債及所有者權益年初數(shù)期末數(shù)貨幣資金

短期投資

應收賬款

減：壞賬準備

應收賬款凈額

預付賬款

其他應收款

存貨

待攤費用

流動資產(chǎn)合計

固定資產(chǎn)凈值

無形資產(chǎn)6502430940

1150

690

20

670

110

27

2500

4

5401

1180

299短期借款

應付票據(jù)

應付賬款

其他應付款式

應付工資

應付福利費

未交稅金

未付利潤

流動負債合計

長期負債

所有者權益

其中：實收資本

25001482

15

834

81

62

109

47

380

3010

1200

2670

2400總計65006880總計6880益群公司損益表1996年單位：萬元項目本月數(shù)本年累計數(shù)一、商品銷售收入

減：銷售退回、折扣和折讓商品銷售收入凈額

減：商品銷售成本

商品銷售費用

商品銷售稅金及附加

二、商品銷售利潤

加：其他銷售利潤

減：管理費用

財務費用

三、營業(yè)利潤

加：投資收益

營業(yè)外收入

減；營業(yè)處支出

四、利潤總額減；所得稅五、凈利潤

13500

366

13134

7855

1212

655

3412

97

2446

206

857

360

9

61220305915要求：(1)計算該公司的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率；(2)計算該公司的應收賬款周轉次數(shù)和周轉天數(shù)、存貨周轉次數(shù)和存貨周轉天數(shù)。(3)計算該公司的銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率，凈資產(chǎn)收益率。解：(1)流動比率=5401/3010=1.79速動比率=(5401-2500)/3010=0.96資產(chǎn)負債率=(3010+1200)/6880×100%=61.19% (2)應收賬款周轉次數(shù)=13134/(650+690)=19.60(次)應收賬款周轉天數(shù)=360/19.60=18.37(天)存貨周轉次數(shù)=7855×2/(2340+2500)=3.25(次)存貨周轉天數(shù)=360/3.25=110.77(次)(3)銷售凈利率=915/13134×100%=6.97%資產(chǎn)凈利率=915/（6500+6880）/2×100%=13.68%凈資產(chǎn)收益率=915/(2500+2670)/2×100%=35.40%股東權益報酬率=1220×2/(2430+2670)×100%=47.84%39.某企業(yè)2007年年未有關財務資料如下：貨幣資金5000萬元，固定資產(chǎn)12500萬元，凈利潤4288萬元，利息支出1475萬元，速動比率為1.8，流動比率為2，應收賬款周轉天數(shù)為45天。假定該企業(yè)速動資產(chǎn)只包括貨幣資金和應收帳款，總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)構成，所得稅率為33%。要求（1）計算應收帳款平均余額。假定年初、年未應收帳款的余額相等，計算2007年年未流動負債、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的金額；（2）假定年初和年未總資產(chǎn)金額相等，計算資產(chǎn)凈利率、基本獲利率及已獲利息倍數(shù)。（全年按360天計算計算結