【九陽(yáng)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)告探析11000字（論文）】

九陽(yáng)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析[摘要]隨著經(jīng)濟(jì)和科技快速發(fā)展下，白色家電行業(yè)品牌間愈來(lái)愈白熱化。小家電行業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中面臨著挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的局面，從而加劇了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。與此同時(shí)，蘇泊爾、奧克斯等同行業(yè)企業(yè)實(shí)行多元化戰(zhàn)略，導(dǎo)致產(chǎn)品覆蓋出現(xiàn)問(wèn)題，從而加劇了對(duì)市場(chǎng)占有的局面。近幾年，中國(guó)小家電行業(yè)九陽(yáng)股份有限公司作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，逐漸受人關(guān)注同時(shí)也成為投資者們關(guān)注的核心。如何能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的大環(huán)境中繼續(xù)盤(pán)踞一隅之地，企業(yè)需要不斷地提高自身核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平來(lái)面對(duì)越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。本文主要通過(guò)對(duì)九陽(yáng)股份有限公司進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題，進(jìn)而提出建議。[關(guān)鍵詞]家電企業(yè)；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)表；家電財(cái)務(wù)分析；九陽(yáng)股份；目錄TOC\o"1-3"\h\u1緒論 11.1研究背景 11.2研究目的 11.3研究意義 11.4國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 11.4.1國(guó)外研究現(xiàn)狀 11.5研究?jī)?nèi)容 21.6研究方法 22財(cái)務(wù)分析理論概述 32.1財(cái)務(wù)分析基本概念 32.2財(cái)務(wù)分析的目的 32.3財(cái)務(wù)分析的作用 33九陽(yáng)股份有限公司的簡(jiǎn)介和現(xiàn)狀 43.1九陽(yáng)股份有限公司簡(jiǎn)介 43.2九陽(yáng)股份有限公司現(xiàn)狀 43.2.1九陽(yáng)主營(yíng)產(chǎn)品簡(jiǎn)介 43.2.2九陽(yáng)主營(yíng)產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀 5九陽(yáng)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì) 64九陽(yáng)股份有限公司財(cái)務(wù)分析 64.1九陽(yáng)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 64.1.1九陽(yáng)股份的資產(chǎn)狀況 64.1.2九陽(yáng)股份的利潤(rùn)情況 114.1.3九陽(yáng)股份現(xiàn)金流情況 124.2九陽(yáng)有限公司財(cái)務(wù)比率分析 134.2.1九陽(yáng)股份有限公司盈利能力分析 134.2.2九陽(yáng)有限公司運(yùn)營(yíng)能力分析 144.2.3九陽(yáng)有限公司償債能力分析 164.3杜邦財(cái)務(wù)綜合分析 175評(píng)價(jià)及建議 185.1對(duì)九陽(yáng)股份有限公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 185.2對(duì)改善九陽(yáng)股份有限公司建議 19結(jié)束語(yǔ) 20參考文獻(xiàn) 211緒論1.1研究背景伴隨著社會(huì)的發(fā)展，科技的不斷進(jìn)步，白色家電已有三十多年的歷史。從原來(lái)的“無(wú)”到現(xiàn)在的“有”，從“低端品”發(fā)展到了“高端品”，一點(diǎn)也不亞于國(guó)外的家電高奢品牌。家電企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存和創(chuàng)造利潤(rùn)，就必須不斷提高自身的研究開(kāi)發(fā)能力，提高產(chǎn)品質(zhì)量，完善產(chǎn)品功能，降低可控成本，必須采用新的營(yíng)銷(xiāo)方法，以適應(yīng)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。與此同時(shí)，從國(guó)情出發(fā)，近年來(lái)我國(guó)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大力推動(dòng)，使我國(guó)市場(chǎng)形成了一種競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)環(huán)境，企業(yè)能否生存和發(fā)展的關(guān)鍵之一，就是能否以較小的投入獲得較高的效益。九陽(yáng)股份是小家電行業(yè)中較為出色的公司之一，有良好的品牌形象與聲譽(yù)。主要銷(xiāo)售的產(chǎn)品是廚房電器。豆?jié){機(jī)和料理機(jī)較為出名，是業(yè)界的翹楚者。但是相比蘇泊爾還是略微遜色。九陽(yáng)股份20年的利潤(rùn)首次突破百億大關(guān)，面對(duì)如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，九陽(yáng)股份如何保持盈利，提高自身的市場(chǎng)份額是至關(guān)重要的問(wèn)題。1.2研究目的本文以九陽(yáng)股份作為研究對(duì)象。對(duì)企業(yè)盈利管理能力、運(yùn)營(yíng)管理能力、償債風(fēng)險(xiǎn)能力三項(xiàng)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，同時(shí)對(duì)比同一個(gè)行業(yè)，發(fā)現(xiàn)九陽(yáng)現(xiàn)存的問(wèn)題及原因，并為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提出針對(duì)建議，以此來(lái)提升九陽(yáng)的盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力和償債能力。希望九陽(yáng)股份在如此競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下形成獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，抓住機(jī)遇，促進(jìn)九陽(yáng)股份可持續(xù)發(fā)展。1.3研究意義在中國(guó)家電制造業(yè)不斷蓬勃發(fā)展的今天，家電行業(yè)依舊面臨著巨大的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，企業(yè)為了提高銷(xiāo)售量，提高經(jīng)濟(jì)效益，獲得長(zhǎng)足發(fā)展。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，能發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題，及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，使企業(yè)走向良性循環(huán)。1.4國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.4.1國(guó)外研究現(xiàn)狀HollieDana.（2021）認(rèn)為訂單積壓對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量有影響，會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確，不能及時(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。LennardAndrew（2021）財(cái)務(wù)報(bào)表能夠展現(xiàn)企業(yè)的利潤(rùn)和價(jià)值。NicolaeAlbuCatalin,AlbuNadia,HoffmannSebastian.（2021）財(cái)務(wù)報(bào)表中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題能夠改善企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)應(yīng)實(shí)際財(cái)務(wù)分析，關(guān)注財(cái)務(wù)發(fā)展。綜上所述，在財(cái)務(wù)管理的監(jiān)督管理方面，我國(guó)確實(shí)落后于國(guó)外的研究水平。國(guó)外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了更久的時(shí)間發(fā)酵沉淀，的優(yōu)化更加健全。因此，國(guó)外在這方面的研究，較之國(guó)內(nèi)的理論和實(shí)踐水平更加的完善，而且研究方向也有所不同。1.4.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀周曉玲（2021）企業(yè)研究重點(diǎn)方向主要內(nèi)容是研究企業(yè)財(cái)務(wù)年度報(bào)表統(tǒng)計(jì)分析中存在的熱點(diǎn)問(wèn)題與解決對(duì)策。面對(duì)激烈的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表中所反映表現(xiàn)出來(lái)的一些問(wèn)題，加以改正，這樣才能更好的完善工作。宗水香（2021）認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表在財(cái)務(wù)分析中是很重要的，圍繞財(cái)務(wù)報(bào)表分析執(zhí)行可行性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，可以推進(jìn)財(cái)務(wù)管理效率，是企業(yè)運(yùn)作更加靈活。高菲（2021）研究方向?yàn)楹侠砜刂瞥杀荆軌颢@取更多的利潤(rùn)，企業(yè)應(yīng)該注重成本管理。陸德馨（2021）伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國(guó)家對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)一體化背景下的財(cái)務(wù)管理工作越來(lái)越重視。要進(jìn)一步提高財(cái)務(wù)管理效率，就必須根據(jù)實(shí)際情況了解相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理工作，明確市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。綜上所述，我國(guó)財(cái)務(wù)管理的應(yīng)用起步晚，以往是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)水平不足、能力有限和制度不完善的原因。隨著世界金融市場(chǎng)的發(fā)展和企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，逐漸重視財(cái)務(wù)管理的研究。這為本文研究的課題指引了方向。。1.5研究?jī)?nèi)容主要是如下五個(gè)方面：第一部分：闡述了本論文的研究背景和重要意義，對(duì)國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)管理研究進(jìn)行了綜述，提出了本文的研究思路和創(chuàng)新之處。第二部分：財(cái)務(wù)分析理論依據(jù)。對(duì)財(cái)務(wù)分析概念、作用、目的進(jìn)行統(tǒng)一闡述。第三部分：企業(yè)現(xiàn)狀。介紹九陽(yáng)股份有限公司的簡(jiǎn)介和現(xiàn)狀，分析九陽(yáng)股份家電的渠道分析，市場(chǎng)細(xì)分。第四部分：財(cái)務(wù)報(bào)告，比率分析。對(duì)九陽(yáng)公司資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表、贏利能力、經(jīng)營(yíng)能力、償債能力以及杜邦公司財(cái)務(wù)進(jìn)行了全面的分析。第五部分：評(píng)價(jià)及建議。對(duì)九陽(yáng)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面評(píng)價(jià)，并對(duì)今后的發(fā)展提出相關(guān)建議。1.6研究方法文獻(xiàn)研究法：論文通過(guò)大量地閱讀財(cái)務(wù)管理的理論與實(shí)踐方面的文獻(xiàn)，為本文財(cái)務(wù)分析實(shí)施提供理論基礎(chǔ)。對(duì)比分析法：本文與同行業(yè)蘇泊爾電器進(jìn)行比較，目的是從橫縱兩個(gè)方面進(jìn)行分析，更具可靠性。案例研究法：選取九陽(yáng)股份有限公司作為案例研究的目標(biāo)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，并且得出相應(yīng)結(jié)論。定量分析法：根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，選取目標(biāo)財(cái)務(wù)項(xiàng)目，編寫(xiě)圖表并針對(duì)相對(duì)應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行分析。2財(cái)務(wù)分析理論概述2.1財(cái)務(wù)分析基本概念財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)有關(guān)籌資、投資、經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)的盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力和增長(zhǎng)能力等進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，從而為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營(yíng)者及其他密切關(guān)心預(yù)期企業(yè)的社會(huì)組織和其他個(gè)人應(yīng)當(dāng)了解預(yù)期企業(yè)發(fā)展過(guò)去、評(píng)價(jià)預(yù)期企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)預(yù)期企業(yè)未來(lái)等并做出正確的經(jīng)營(yíng)決策與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等并提供準(zhǔn)確的企業(yè)信息。2.2財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的目的主要從兩方面看：第一，從業(yè)務(wù)主體的角度來(lái)看，投資者、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)者對(duì)其業(yè)務(wù)主體進(jìn)行了相關(guān)財(cái)務(wù)分析；第二，從服務(wù)對(duì)象的角度來(lái)看，包括風(fēng)險(xiǎn)投資者、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人等。從中小企業(yè)股權(quán)投資者角度看財(cái)務(wù)狀況分析投資目標(biāo)，盈利管理能力、權(quán)益結(jié)構(gòu)、支付能力及運(yùn)營(yíng)狀況。從企業(yè)主要債權(quán)者的角度上看財(cái)務(wù)分析主要的研究目的，企業(yè)借款或其他債權(quán)的及時(shí)性、全款償清或者有效收回欠債就是償債能力的體現(xiàn)；公司企業(yè)債務(wù)者的實(shí)際財(cái)務(wù)收益是否與其他風(fēng)險(xiǎn)影響因素收益相聯(lián)系。從企現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)營(yíng)者角度看財(cái)務(wù)分析的主要目的，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)中可能存在的一些問(wèn)題，并及時(shí)采取有效措施來(lái)及時(shí)解決其中的問(wèn)題，能夠有效使用一個(gè)企業(yè)在利用現(xiàn)有資源盈利更多，從而使企業(yè)盈利管理能力始終保持持續(xù)高速增長(zhǎng)。2.3財(cái)務(wù)分析的作用（1） 財(cái)務(wù)分析可正確評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去能夠?qū)ζ髽I(yè)過(guò)去的業(yè)績(jī)進(jìn)行分準(zhǔn)確的描述，指出企業(yè)存在的問(wèn)題和生產(chǎn)的原因。（2） 財(cái)務(wù)分析可全面反映企業(yè)現(xiàn)狀針對(duì)不同經(jīng)濟(jì)主體的分析目的，可采用不同的分析手段和評(píng)價(jià)方法，從而確定能及時(shí)反映我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)指標(biāo)，如企業(yè)支付能力和償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)、企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理狀況評(píng)價(jià)指標(biāo)等，對(duì)全面、及時(shí)反映和準(zhǔn)確評(píng)價(jià)我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況具有重要指導(dǎo)意義。（3） 財(cái)務(wù)分析可用于估值企業(yè)未來(lái)通過(guò)對(duì)過(guò)去和現(xiàn)狀的評(píng)價(jià)和分析，評(píng)估企業(yè)的未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r與趨勢(shì)。3九陽(yáng)股份有限公司的簡(jiǎn)介和現(xiàn)狀3.1九陽(yáng)股份有限公司簡(jiǎn)介山東九陽(yáng)小家電有限公司是九陽(yáng)股份有限公司的前身，其網(wǎng)站最早成立于2002年。在2007年9月時(shí)，九陽(yáng)股份有限公司正式進(jìn)行改制，成為了企業(yè)股份有限公司。九陽(yáng)公司是一家小型現(xiàn)代化科技企業(yè)，長(zhǎng)期專(zhuān)注于豆?jié){機(jī)的智能制造領(lǐng)域，且對(duì)智能廚房及中小家電產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)銷(xiāo)售進(jìn)行大力開(kāi)拓。九陽(yáng)的主要經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品系列有各款豆?jié){機(jī)、料理加工機(jī)、面條制造機(jī)、空氣炸鍋等多個(gè)系列產(chǎn)品。其中，豆?jié){機(jī)、料理加工機(jī)、空氣炸鍋等穩(wěn)居市場(chǎng)占有率第一位。九陽(yáng)的品牌產(chǎn)品范圍覆蓋全球在海內(nèi)外銷(xiāo)量客觀。九陽(yáng)一直以來(lái)保持著健康、穩(wěn)定、快速的行業(yè)增長(zhǎng)，現(xiàn)在已經(jīng)成為發(fā)展成為中國(guó)小家電產(chǎn)品行業(yè)著名龍頭企業(yè)。公司目前擁有發(fā)明專(zhuān)利技術(shù)4013項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利183項(xiàng)，九陽(yáng)電飯鍋、破壁機(jī)和電磁爐三個(gè)系列獲德國(guó)紅點(diǎn)獎(jiǎng)，兩個(gè)系列獲中國(guó)產(chǎn)品設(shè)計(jì)最高獎(jiǎng)—“紅星設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)”，豆?jié){機(jī)和凈水機(jī)分別獲此殊榮。公司27年來(lái)一直堅(jiān)持專(zhuān)注于健康飲食家用電器的研發(fā)、生產(chǎn)及服務(wù)銷(xiāo)售，積累了豐富的行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀產(chǎn)品供應(yīng)商及經(jīng)銷(xiāo)商管理資源，雄厚的研發(fā)實(shí)力及電器行業(yè)品牌口碑，逐步實(shí)現(xiàn)了公司從“九陽(yáng)=豆?jié){機(jī)”到“九陽(yáng)=品質(zhì)生活小家電”的發(fā)展戰(zhàn)略，并逐步實(shí)現(xiàn)了公司品牌的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。九陽(yáng)股份有限公司快速推進(jìn)同心多元化發(fā)展，帶領(lǐng)中小家電行業(yè)不斷前進(jìn)、不斷發(fā)展向著具有強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力和永續(xù)發(fā)展力的現(xiàn)代化百億企業(yè)邁進(jìn)。3.2九陽(yáng)股份有限公司現(xiàn)狀3.2.1九陽(yáng)主營(yíng)產(chǎn)品簡(jiǎn)介主營(yíng)產(chǎn)品介紹九陽(yáng)家電股份在智能小家電產(chǎn)品領(lǐng)域不斷探索拓展,新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品多種多樣,市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模也在逐步不斷擴(kuò)大。目前九陽(yáng)的系列產(chǎn)品主要由智能豆?jié){機(jī)、電磁爐、破壁料理機(jī)、榨汁機(jī)、電飯煲、凈水器和空氣炸鍋等。其中,豆?jié){機(jī)、破壁料理機(jī)、榨汁機(jī)和空氣炸鍋等主要技術(shù)優(yōu)勢(shì)型產(chǎn)品牢固占據(jù)全國(guó)市場(chǎng)第一的重要位置。小家電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析九陽(yáng)股份豆?jié){機(jī)、電磁爐、破壁料理機(jī)等各類(lèi)小家電生產(chǎn)線所用材料主要是鋼材、塑膠等各種原材料及各種家用電子元件、電力線路、發(fā)熱管等電子配件，上述各類(lèi)原材料及電子零部件均按公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)方案和生產(chǎn)管理工作流程進(jìn)行生產(chǎn)加工、組裝，生產(chǎn)出產(chǎn)品后通過(guò)一定的銷(xiāo)售服務(wù)渠道直接向市場(chǎng)銷(xiāo)售。小家電行業(yè)上游原材料是鋼材、銅、電子元器件、塑料等原輔材料，行業(yè)對(duì)上述原輔材料的價(jià)格波動(dòng)較為敏感。作為日常生活中的消費(fèi)電子產(chǎn)品，小家電的下游是各個(gè)品牌的經(jīng)銷(xiāo)商和企業(yè)最終用戶(hù)。圖SEQ圖\*ARABIC1小家電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈3.2.2九陽(yáng)主營(yíng)產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀圖SEQ圖\*ARABIC2九陽(yáng)股份主要產(chǎn)品主營(yíng)收入九陽(yáng)股份業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)離不開(kāi)多類(lèi)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上九陽(yáng)股份已經(jīng)不再僅僅是那個(gè)只售賣(mài)豆?jié){機(jī)的專(zhuān)業(yè)公司了，近幾年來(lái)，食品加工機(jī)、營(yíng)養(yǎng)煲、西式廚房電器等產(chǎn)品相繼有了較好的發(fā)展。在這些產(chǎn)品中，豆?jié){機(jī)、料理機(jī)、榨汁機(jī)、氣炸鍋等已連續(xù)占據(jù)全國(guó)市場(chǎng)第一，其它產(chǎn)品多居第三，品牌優(yōu)勢(shì)十分明顯。2020年第一季度受到疫情的嚴(yán)重影響，中國(guó)民眾實(shí)行居家安全隔離，各行各業(yè)全部停工停產(chǎn)，沒(méi)有外賣(mài)，餐館停業(yè)，人只能在家洗衣做飯，導(dǎo)致小戶(hù)型家電市場(chǎng)上眾多知名小家電廠商的需求數(shù)量猛增。據(jù)悉，截至今年一季度，已有20家上市公司公布了目前市場(chǎng)占有率居全國(guó)首位的主營(yíng)產(chǎn)品，包括豆?jié){機(jī)、料理機(jī)、面條機(jī)、空炸鍋等，銷(xiāo)售同比分別增長(zhǎng)23%、26%、152%、363%，這也是造成九陽(yáng)業(yè)績(jī)同比大幅下滑的主要因素。九陽(yáng)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)從渠道結(jié)構(gòu)上來(lái)看，九陽(yáng)股份旗下產(chǎn)品和產(chǎn)商總體渠道走向更加多元化，全面優(yōu)化線下及實(shí)體線上產(chǎn)品渠道布局。例如九陽(yáng)，在線下運(yùn)營(yíng)方面，公司重點(diǎn)布局了線下超市、專(zhuān)賣(mài)店和ShoppingMall等品牌專(zhuān)賣(mài)店；在線上運(yùn)營(yíng)方面，公司重點(diǎn)布局了賣(mài)家直營(yíng)模式的易購(gòu)網(wǎng)上官方商城，天貓官方旗艦店，在自營(yíng)模式下出售商品的京東，在蘇寧易購(gòu)旗下的自營(yíng)旗艦店，在線上分銷(xiāo)模式下銷(xiāo)售商品的網(wǎng)店。銷(xiāo)售渠道布局模式的多樣化使得我國(guó)豆?jié){機(jī)銷(xiāo)售廠商的產(chǎn)品能夠快速覆蓋不同的銷(xiāo)售渠道客群，體現(xiàn)出強(qiáng)大的渠道營(yíng)銷(xiāo)能力。圖SEQ圖\*ARABIC3九陽(yáng)股份渠道結(jié)構(gòu)圖4九陽(yáng)股份有限公司財(cái)務(wù)分析4.1九陽(yáng)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析4.1.1九陽(yáng)股份的資產(chǎn)狀況表SEQ表\*ARABIC1九陽(yáng)股份有限公司2017-2020年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表單位：億元年份總資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)2017金額53.5135.9117.59占比100%67.12%32.88%2018金額66.6048.1918.41占比100%72.35%27.65%2019金額74.6855.2219.46占比100%73.59%26.05%2020金額91.3573.0018.35占比100%79.91%20.09%數(shù)據(jù)來(lái)源：九陽(yáng)股份有限公司年度報(bào)表圖SEQ圖\*ARABIC4九陽(yáng)股份有限公司總資產(chǎn)規(guī)模變化圖從表1和圖4來(lái)看，九陽(yáng)股份公司的總資產(chǎn)呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，總資產(chǎn)由2017年的53.51億元增加到2020年的91.35億元，相當(dāng)于增加了2倍。流動(dòng)資產(chǎn)總額增加較多，非流動(dòng)資產(chǎn)增加較多。目前，其所占比重上升了12.79%，其所占比重一直維持在70%左右。說(shuō)明公司對(duì)短期市場(chǎng)資金的高度依賴(lài)性強(qiáng)，這種以流動(dòng)資金為主的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)屬于保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，說(shuō)明公司的資產(chǎn)流動(dòng)性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。2017年到2020年，九陽(yáng)股份規(guī)模在穩(wěn)步上升，從-4.32%增長(zhǎng)到22.32%。由于公司產(chǎn)品提高了質(zhì)量和數(shù)量，特別是食品加工機(jī)系列的銷(xiāo)量逐年上升，體現(xiàn)了九陽(yáng)股份在小家電行業(yè)的領(lǐng)頭地位。流動(dòng)資產(chǎn)增加是導(dǎo)致總資產(chǎn)增加的主要原因，非流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)較為平穩(wěn)。表SEQ表\*ARABIC2九陽(yáng)有限公司2017年-2020年流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化單位：億元流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目2017201820192020貨幣資金金額6.7310.9116.0319.61占比18.74%22.64%29.03%26.86%應(yīng)收票據(jù)金額17.1824.0212.3718.95占比47.84%49.84%22.40%25.96%應(yīng)收賬款金額1.291.702.062.12占比3.59%3.53%3.73%2.90%存貨金額5.167.4710.869.45占比14.37%15.50%19.67%12.95%其他流動(dòng)資產(chǎn)金額3.692.120.960.95占比10.28%4.40%1.74%1.30%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)金額35.9148.1955.2273.00占比100%100%100%100%資料來(lái)源：九陽(yáng)股份有限公司2017年-2020年度報(bào)告,本人整理圖SEQ圖\*ARABIC5九陽(yáng)股份流動(dòng)資產(chǎn)趨勢(shì)變化圖對(duì)表2和圖5分析如下：流動(dòng)資產(chǎn)的增加主要是貨幣資金和存貨的增加所導(dǎo)致。九陽(yáng)股份的貨幣資金逐年快速增加，在流動(dòng)資產(chǎn)占比在20%-30%左右，持有量較為合理，如果實(shí)際持有量較低則可能會(huì)直接影響企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)從而直接限制投資企業(yè)的健康發(fā)展；但是持有量如果太高則可能會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)籌資時(shí)的成本不斷增加，投資機(jī)會(huì)將會(huì)被浪費(fèi)。蘇泊爾貨幣資金在流動(dòng)資產(chǎn)占比在10%-17%左右，貨幣資金實(shí)際持有量低。應(yīng)收票據(jù)占流動(dòng)比率近年來(lái)呈下降趨勢(shì)，應(yīng)收票據(jù)從17年到18年大幅度上升，占流動(dòng)資產(chǎn)比重的49.84%，到19年大幅度下降，下降占比為22.40%。應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中占的比重在緩慢出現(xiàn)下降，變動(dòng)較小趨勢(shì)不大。說(shuō)明九陽(yáng)股份發(fā)生壞賬的可能性較低，收入以現(xiàn)金的形式呈現(xiàn)來(lái)保證利潤(rùn)質(zhì)量。存貨17到19年在增加，20年呈下降趨勢(shì)，下降幅度不大。說(shuō)明存庫(kù)規(guī)模在降低。表SEQ表\*ARABIC3九陽(yáng)股份有限公司非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化單位：億元流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目2017201820192020長(zhǎng)期股權(quán)投資金額2.642.572.551.83占比15.01%13.96%13.10%9.97%投資性房地產(chǎn)金額2.231.751.630.91占比12.68%9.51%8.38%4.96%固定資產(chǎn)金額6.317.026.816.46占比35.87%38.13%34.99%35.20%在建工程金額0.010.100.260.11占比0.06%0.54%1.34%0.60%無(wú)形資產(chǎn)金額1.531.261.231.25占比8.70%6.84%6.32%6.81%遞延所得稅資產(chǎn)金額0.770.990.960.70占比4.38%5.38%4.39%3.81%其他非流動(dòng)資產(chǎn)金額0.320.65占比1.64%3.54%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)金額17.5918.4119.4618.35占比100%100%100%100%資料來(lái)源：九陽(yáng)股份有限公司2017年-2020年度報(bào)告,本人整理圖SEQ圖\*ARABIC6九陽(yáng)股份負(fù)債結(jié)構(gòu)變化表3和圖6所示，九陽(yáng)股份的非流動(dòng)資產(chǎn)雖有下降，但下降趨勢(shì)小，表現(xiàn)較為穩(wěn)定，下降主要是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資和投資性房地產(chǎn)在逐年減少.表SEQ表\*ARABIC4九陽(yáng)股份負(fù)債結(jié)構(gòu)變化單位：億元年份總負(fù)債流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債2017金額17.6917.620.06占比100%99.60%0.34%2018金額28.3028.280.03占比100%99.93%0.07%2019金額37.1737.000.17占比100%99.54%0.46%2020金額48.5248.000.53占比100%98.93%1.07%資料來(lái)源：九陽(yáng)股份有限公司2017年-2020年度報(bào)告,本人整理表SEQ表\*ARABIC5九陽(yáng)股份流動(dòng)負(fù)債變化單位：億元流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目2017201820192020應(yīng)付賬款金額10.2017.6418.7324.45占比57.89%63.38%50.62%50.94%應(yīng)付票據(jù)金額0.089.0812.28占比0.45%24.54%25.59%預(yù)收賬款金額1.825.394.500.01占比10.33%19.06%12.16%0.02%應(yīng)付職工薪酬金額1.991.922.39占比7.04%5.18%4.98%其他應(yīng)付款金額2.141.860.971.43占比12.15%6.58%2.62%2.98%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)金額17.6228.2837.0048.00占比100%100%100%100%資料來(lái)源：九陽(yáng)股份有限公司2017年-2020年度報(bào)告,本人整理圖SEQ圖\*ARABIC7九陽(yáng)股份流動(dòng)負(fù)債變化趨勢(shì)圖負(fù)債總額也在逐年遞增，從2017年的17.69億元增加至2020年的48.52億元，相當(dāng)于增加了兩倍。流動(dòng)負(fù)債增加導(dǎo)致負(fù)債總額也呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債增加。流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額90%以上，非流動(dòng)負(fù)債較小，公司對(duì)短期償債能力要求較高，資產(chǎn)優(yōu)化和擴(kuò)大主要靠應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)，融資方式變得多樣化。綜上，九陽(yáng)家電資產(chǎn)負(fù)債在逐年遞增，流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)占比大、穩(wěn)定增長(zhǎng)公司流動(dòng)負(fù)債償付能力強(qiáng)；九陽(yáng)公司的負(fù)債主要是流動(dòng)負(fù)債，而應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)是兩種流動(dòng)負(fù)債。4.1.2九陽(yáng)股份的利潤(rùn)情況表SEQ表\*ARABIC6九陽(yáng)有限公司2017年-2020年的利潤(rùn)表單位：億元項(xiàng)目2017年2018年2019年2020年一、營(yíng)業(yè)總收入72.4881.6993.51112.24二、營(yíng)業(yè)總成本65.7575.6785.29102.98三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.098.789.4310.66四、利潤(rùn)總額8.188.719.4010.63五、凈利潤(rùn)7.107.428.069.16資料來(lái)源：九陽(yáng)股份有限公司2017年-2020年度報(bào)告圖SEQ圖\*ARABIC8九陽(yáng)有限公司營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)圖8的分析如下：從規(guī)模上看，2017年到2020年九陽(yáng)有限公司營(yíng)業(yè)收入一直呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，增長(zhǎng)額十分搶眼。2020年?duì)I業(yè)收入高達(dá)112億元，可以說(shuō)明公司市場(chǎng)份額呈現(xiàn)出擴(kuò)大趨勢(shì)。2017年到2020年?duì)I業(yè)利潤(rùn)逐年遞增，20年的增長(zhǎng)十分搶眼，高達(dá)10億元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，說(shuō)明九陽(yáng)有限公司的經(jīng)營(yíng)能力較好，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，企業(yè)還有繼續(xù)擴(kuò)大的發(fā)展空間。表SEQ表\*ARABIC7九陽(yáng)股份三項(xiàng)費(fèi)用單位：億元年份2017201820192020銷(xiāo)售費(fèi)用13.7713.7714.7718.68管理費(fèi)用2.873.100.893.98財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.11-0.250.11資料來(lái)源：九陽(yáng)股份有限公司2017年-2020年度報(bào)告由表7可知：三項(xiàng)費(fèi)用規(guī)模在2017年到2020年出現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)，說(shuō)明公司的運(yùn)營(yíng)成本在逐年提高。表SEQ表\*ARABIC8九陽(yáng)股份三項(xiàng)費(fèi)用比重單位：億元年份2017201820192020九陽(yáng)股份22.71%20.52%19.69%20.20%蘇泊爾18.52%17.66%17.67%13.08%資料來(lái)源：新浪資訊三項(xiàng)費(fèi)用比重是三項(xiàng)費(fèi)用之和占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重。根據(jù)表8可以知道近四年，九陽(yáng)股份和蘇泊爾公司的三項(xiàng)費(fèi)用比重都呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，蘇泊爾的三費(fèi)占比都比九陽(yáng)股份的占比低。特別是蘇泊爾2020年下降到13.08%，說(shuō)明蘇泊爾公司的運(yùn)營(yíng)成本在逐漸減少，公司的成本控制有了顯著的效果。九陽(yáng)股份的銷(xiāo)售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)比較明顯，造成九陽(yáng)股份銷(xiāo)售費(fèi)用逐年增加的原因主要是市場(chǎng)擴(kuò)展速度加快、銷(xiāo)售渠道及其范圍擴(kuò)張。正因?yàn)楣静粩鄶U(kuò)大了主營(yíng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)范圍，這樣可使公司主要業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售收入能夠增加，并使管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用逐年上升?？梢?jiàn)九陽(yáng)股份對(duì)管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的控制做的不夠，應(yīng)加強(qiáng)管理控制，才能讓公司獲得更多利潤(rùn)?？偟膩?lái)說(shuō)，九陽(yáng)有限公司的盈利水平是良好的，也是值得肯定的，資金流也保持穩(wěn)定發(fā)展。4.1.3九陽(yáng)股份現(xiàn)金流情況圖SEQ圖\*ARABIC9九陽(yáng)股份現(xiàn)金流變動(dòng)情況圖對(duì)圖9分析如下：2017年至2020年期間，經(jīng)營(yíng)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年快速增加，20年間增加了20個(gè)百分點(diǎn)；投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)每年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年迅速減少，呈快速下降趨勢(shì)，19年至20年間出現(xiàn)了由負(fù)向正的快速增長(zhǎng)；籌資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年迅速增加，由負(fù)到正的快速增長(zhǎng)，20年高達(dá)7.8億元。由于九陽(yáng)有限公司專(zhuān)心研制新產(chǎn)品，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，秉持專(zhuān)著于小家電的經(jīng)營(yíng)原則，對(duì)外投資較少，導(dǎo)致投資的現(xiàn)金流入較少，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額為負(fù)。17年到18年期間經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中所產(chǎn)生的企業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~突飛猛進(jìn)，增加了10倍，這種顯現(xiàn)實(shí)屬罕見(jiàn)，說(shuō)明九陽(yáng)在18年的大環(huán)境下行業(yè)景氣，小家電行業(yè)的紅利達(dá)到高潮。在19到20年期間受到疫情的影響，也翻了一倍，響應(yīng)疫情政策，家電行業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中沒(méi)有處于低迷階段?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量前三年一直處于負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明九陽(yáng)股份有限公司的籌資不能夠支付當(dāng)期債務(wù)。19到20年階段呈正增長(zhǎng)趨勢(shì)，得到緩解。綜上所述，近年來(lái)九陽(yáng)有限公司現(xiàn)金流是可觀的。4.2九陽(yáng)有限公司財(cái)務(wù)比率分析4.2.1九陽(yáng)股份有限公司的盈利性分析盈九陽(yáng)有限公司和蘇泊爾的盈利能力指標(biāo)對(duì)比分析利能力是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中取得利潤(rùn)的能力。表SEQ表\*ARABIC10九陽(yáng)有限公司和蘇泊爾的盈利能力指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)銷(xiāo)售凈率（%）銷(xiāo)售毛利率（%）年份20172018201920202017201820192020九陽(yáng)股份9.809.088.628.1633.0132.1332.5232.05蘇泊爾9.229.359.659.9129.5630.8631.1526.42資料來(lái)源：九陽(yáng)股份、蘇泊爾2017-2020年度報(bào)告，本人整理與計(jì)算表SEQ表\*ARABIC11九陽(yáng)股份、蘇泊爾電器凈資產(chǎn)收益率年份2017201820192020九陽(yáng)股份18.40%20.70%21.22%23.83%蘇泊爾26.87%28.84%30.54%26.97%資料來(lái)源：九陽(yáng)股份、蘇泊爾2017-2020年度報(bào)告，本人整理與計(jì)算表SEQ表\*ARABIC12九陽(yáng)股份、蘇泊爾凈資產(chǎn)利潤(rùn)單位：億元年份2017201820192020九陽(yáng)股份6.897.48.249.4蘇泊爾13.2616.7019.2018.46資料來(lái)源：九陽(yáng)股份、蘇泊爾2017-2020年度報(bào)告，本人整理與計(jì)算表10和表11分析如下：九陽(yáng)股份的銷(xiāo)售凈率（凈利率）在17年到20年在8%-10%之間波動(dòng)，波動(dòng)不大比較穩(wěn)定；同期，蘇泊爾的銷(xiāo)售凈利率更加穩(wěn)定在9.22%-9.91%之間波動(dòng)。銷(xiāo)售額毛利能反映企業(yè)的生產(chǎn)率。較高的銷(xiāo)售毛利率，說(shuō)明企業(yè)可以獲取更多的利潤(rùn)。九陽(yáng)股份的銷(xiāo)售毛利率在17年到20年呈平穩(wěn)下降趨勢(shì)，波動(dòng)較小，同期蘇泊爾波動(dòng)明顯。即使兩個(gè)家電公司毛利率呈下降趨勢(shì)，可能意味著競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，因此不得不打價(jià)格戰(zhàn)。九陽(yáng)股份的凈資產(chǎn)收益率從17年到20年逐年遞增，蘇泊爾電器17年到20年凈資產(chǎn)收益率在上下波動(dòng)起伏不大，比較穩(wěn)定，在此期間都高于九陽(yáng)股份。綜上，由于蘇泊爾電器的銷(xiāo)售凈率、毛利率、凈利潤(rùn)和資產(chǎn)凈利潤(rùn)收益率都要略高于九陽(yáng)股份，由此可以說(shuō)明蘇泊爾電器總體盈利水平要比九陽(yáng)優(yōu)越。4.2.2九陽(yáng)有限公司運(yùn)營(yíng)能力分析運(yùn)營(yíng)能力就是企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用和資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況表SEQ表\*ARABIC13九陽(yáng)股份和蘇泊爾運(yùn)營(yíng)能利指標(biāo)分析指標(biāo)年份2017201820192020營(yíng)業(yè)周期（天）九陽(yáng)股份39.5947.6159.5454.65蘇泊爾102.3597.8192.65100.22存貨周轉(zhuǎn)率（次）九陽(yáng)股份10.508.776.887.51蘇泊爾5.155.435.935.88存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）九陽(yáng)股份34.2841.0352.3147.94蘇泊爾69.9366.3260.7061.26應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）九陽(yáng)股份5.316.697.246.71蘇泊爾32.4131.4831.9538.96應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）九陽(yáng)股份67.8054.6649.7453.68蘇泊爾11.1111.4311.279.24固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）九陽(yáng)股份11.1412.2613.5316.92蘇泊爾16.5521.0322.3417.40總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）九陽(yáng)股份1.321.361.321.35蘇泊爾1.671.801.771.54流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率九陽(yáng)股份1.961.941.811.75蘇泊爾1.992.142.111.86股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率（次）九陽(yáng)股份2.042.202.472.79蘇泊爾2.093.213.112.64資料來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫(kù)圖SEQ圖\*ARABIC10九陽(yáng)股份和蘇泊爾的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖SEQ圖\*ARABIC11陽(yáng)股份和蘇泊爾的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比表13圖10圖11分析如下：2017年到2020年九陽(yáng)股份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持在1.3左右，流動(dòng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，下降趨勢(shì)不明顯；同期，蘇泊爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈下降趨勢(shì)，下降幅度大于九陽(yáng)股份，流動(dòng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定。由此可以看出蘇泊爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)趨勢(shì)要比九陽(yáng)股份好。由于蘇泊爾的存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，從10.50降至7.51，蘇泊爾的存貨周轉(zhuǎn)率逐年上升，且均高于九陽(yáng)股份的存貨周轉(zhuǎn)率，說(shuō)明蘇泊爾的存貨周轉(zhuǎn)率比九陽(yáng)股份穩(wěn)定，因此需要加快存貨周轉(zhuǎn)，以達(dá)到減少庫(kù)存、提高資產(chǎn)利用率的目的。九陽(yáng)股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在家電行業(yè)表現(xiàn)較好，蘇泊爾的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的表現(xiàn)沒(méi)有九陽(yáng)股份好，說(shuō)明九陽(yáng)股份的應(yīng)收賬款能夠及時(shí)回收，資金使用效率和現(xiàn)金流狀況好同時(shí)也防止了更多壞賬的產(chǎn)生。從固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)看，雖然蘇泊爾呈下降趨勢(shì)，但是整體水平還是比九陽(yáng)的表現(xiàn)好。4.2.3九陽(yáng)有限公司償債能力分析表SEQ表\*ARABIC14九陽(yáng)股份和蘇泊爾償債能力指標(biāo)分析指標(biāo)年份2017201820192020流動(dòng)比率（%）九陽(yáng)股份2.041.701.421.52蘇泊爾1.951.911.982.01速動(dòng)比率（%）九陽(yáng)股份1.741.441.201.32蘇泊爾1.401.411.521.53現(xiàn)金比率（%）九陽(yáng)股份38.1838.5843.3340.86蘇泊爾19.7530.0926.2934.15利息支付倍數(shù)九陽(yáng)股份-166448.64-7970.36-3735.03100134.45蘇泊爾-1232489.30-35636.90-5147.37-24272.73產(chǎn)權(quán)比率（%）九陽(yáng)股份49.2073.8398.64112.08蘇泊爾75.9579.7072.7069.86資產(chǎn)負(fù)債率（%）九陽(yáng)股份33.0542.5049.7753.12蘇泊爾43.3244.4542.2341.13資料來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫(kù)表14分析如下：2017年度九陽(yáng)股份的流動(dòng)比率是2.04%，2020年為1.52%，處于下降趨勢(shì)，反觀蘇泊爾電器的流動(dòng)比率相對(duì)于穩(wěn)定；蘇泊爾的流動(dòng)比率始終高于九陽(yáng)股份，九陽(yáng)股份的短期償債能力要略低于蘇泊爾。九陽(yáng)股份的速動(dòng)比率近四年一直呈下降趨勢(shì)，從17年的1.74下降到20年的1.32；蘇泊爾的速動(dòng)比率近四年比較穩(wěn)定。兩家家電企業(yè)的速動(dòng)比率都大于1，說(shuō)明企業(yè)預(yù)留了很多速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證短期償債能力。與蘇泊爾相比，九陽(yáng)股份的現(xiàn)金比率明顯高于蘇泊爾，九陽(yáng)股份的現(xiàn)金比率在近四年中呈上升趨勢(shì)，而蘇泊爾的現(xiàn)金比率在近四年中有明顯波動(dòng)。兩者差距較大。蘇泊爾的利息支付倍數(shù)近四年來(lái)一直處于負(fù)增長(zhǎng)，而九陽(yáng)股份17年到19年也處于負(fù)增長(zhǎng)，但是到了20年變?yōu)檎龜?shù)。九陽(yáng)股份的利息支付倍數(shù)這四年來(lái)一直高于蘇泊爾?？芍抨?yáng)的長(zhǎng)期償債能力在20年有有顯著提高。九陽(yáng)股份的資產(chǎn)負(fù)債率逐年提高，表示九陽(yáng)股份的負(fù)債在逐漸增加，20年高達(dá)53.12%，公司的凈資產(chǎn)超過(guò)負(fù)債數(shù)額，表示債權(quán)者的權(quán)益得到較好的保障；蘇泊爾的資產(chǎn)負(fù)債率雖然在下降，下降幅度較小，都在40%左右，但蘇泊爾的長(zhǎng)期償債能力明顯優(yōu)于九陽(yáng)股份的長(zhǎng)期償債能力。4.3杜邦財(cái)務(wù)綜合分析表SEQ表\*ARABIC15杜邦財(cái)務(wù)綜合分析表分析指標(biāo)年份2017201820192020凈資產(chǎn)收益率（ROE）（%）九陽(yáng)股份18.4020.7021.2223.83蘇泊爾26.8728.8430.5426.97資產(chǎn)利潤(rùn)率（%）九陽(yáng)股份13.2611.1310.7914.99蘇泊爾14.2615.6916.1714.99銷(xiāo)售利潤(rùn)率（%）九陽(yáng)股份9.809.088.628.16蘇泊爾9.229.359.659.91總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）九陽(yáng)股份1.321.361.321.35蘇泊爾1.671.801.771.54權(quán)益乘數(shù)九陽(yáng)股份1.511.791.681.68蘇泊爾1.762.791.681.68資料來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫(kù)圖SEQ圖\*ARABIC12九陽(yáng)股份2017至2020年杜邦分析表15和圖12分析如下：凈收益是企業(yè)所有者投入每一元所產(chǎn)生的凈收益，用來(lái)衡量企業(yè)對(duì)股東的資本利用效率。近四年，蘇泊爾的凈資產(chǎn)收益率總體高于九陽(yáng)股份，說(shuō)明蘇泊爾給股東帶來(lái)的收益比九陽(yáng)股份給股東帶來(lái)的高，且盈利能力略高于九陽(yáng)股份，九陽(yáng)股份應(yīng)該提高凈資產(chǎn)收益率，從而給股東帶來(lái)更多的收益。九陽(yáng)股份凈資產(chǎn)收益率逐年上升，主要是因?yàn)槔麧?rùn)率的提高導(dǎo)致ROE也在提高。由于利潤(rùn)率上升趨勢(shì)較大給九陽(yáng)股份帶來(lái)了大量的現(xiàn)金和應(yīng)收賬款，公司的總資產(chǎn)也在提高。九陽(yáng)股份的銷(xiāo)售利潤(rùn)率有所下降，應(yīng)該在提高銷(xiāo)售利潤(rùn)上著重關(guān)注。兩者的權(quán)益乘數(shù)都在下降，表明企業(yè)負(fù)債較低，杠桿收益較少，但也相應(yīng)存在較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5評(píng)價(jià)及建議5.1對(duì)九陽(yáng)股份有限公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)通從資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表分析可以看出九陽(yáng)股份的財(cái)務(wù)狀況，九陽(yáng)股份因?yàn)榱己玫纳a(chǎn)力、技術(shù)、品牌優(yōu)勢(shì)，由于公司的期間費(fèi)用較低，銷(xiāo)售收入增加，公司利潤(rùn)高20年公司利潤(rùn)突破百億大關(guān)，帶來(lái)了大量銷(xiāo)售收入以及現(xiàn)金流；公司有大量貨幣資金償還貨款的能力，公司整體狀況良好。通過(guò)對(duì)九陽(yáng)股份的盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、杜邦分析四個(gè)方面分析，我們可以知道九陽(yáng)股份的凈資產(chǎn)收益率近四年低于蘇泊爾，總體上蘇泊爾的盈利能力比九陽(yáng)股份稍好，九陽(yáng)股份應(yīng)注意盈利能力的提高。九陽(yáng)整體償債能力低于蘇泊爾，但是20年利息支付倍數(shù)迅速提升，向正增長(zhǎng)，說(shuō)明九陽(yáng)股份運(yùn)用資產(chǎn)的運(yùn)用能力提高。九陽(yáng)股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中表現(xiàn)較好，說(shuō)明公司的資金利用效率高，現(xiàn)金流表現(xiàn)良好。5.2對(duì)改善九陽(yáng)股份有限公司建議一. 融合多元渠道，加大電商發(fā)展九陽(yáng)自開(kāi)展電商渠道以來(lái)，電商渠道發(fā)展迅速，已經(jīng)成為九陽(yáng)股份業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的來(lái)源渠道。2017-2020年線上銷(xiāo)售額占比為76%、84%、89%和96%，線下銷(xiāo)售占比為24%、16%、11%、4%。線上銷(xiāo)售占比遠(yuǎn)比線下高。九陽(yáng)股份應(yīng)該加速線上線下結(jié)合，在各地區(qū)增加廚源體驗(yàn)館，以用來(lái)促進(jìn)電商渠道發(fā)展，有利于公司整體毛利率的提升，給公司增加效績(jī)。二. 轉(zhuǎn)移成本，提高效率由于疫情的影響，原材料的價(jià)格不斷上漲，九陽(yáng)公司應(yīng)建立一套科學(xué)、全面的供應(yīng)商評(píng)價(jià)管理體系，對(duì)選擇的供應(yīng)商進(jìn)行評(píng)價(jià)。通過(guò)供應(yīng)商的選擇，可以?xún)?yōu)化資源配置，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)雙方的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，減少原材料價(jià)格上漲的不利影響。為了降低成本，九陽(yáng)公司應(yīng)該優(yōu)化生產(chǎn)流程，優(yōu)化技工技術(shù)，加強(qiáng)生產(chǎn)、品檢和技術(shù)部人員的培訓(xùn)。三. 增加研究開(kāi)發(fā)投入，提高智能產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力隨著時(shí)代的發(fā)展，家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益明顯，九陽(yáng)股份逐年加大研發(fā)投入，應(yīng)該提升廚房產(chǎn)品的性能，保持產(chǎn)品差異化、品牌高端化的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)研發(fā)新產(chǎn)品，讓產(chǎn)品向智能化發(fā)展，能夠語(yǔ)音控制機(jī)器，方便人們的生活，做有品質(zhì)的廚房。

結(jié)束語(yǔ)九陽(yáng)股份有限公司是我國(guó)小家電行業(yè)取得不錯(cuò)成績(jī)的公司之一，本文采用的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于巨潮資訊和新浪資訊，本文運(yùn)用結(jié)構(gòu)分析、趨勢(shì)分析、比較分析法、比率分析較全面的評(píng)價(jià)了九陽(yáng)股份的財(cái)務(wù)狀況，提出了一些問(wèn)題并且給出來(lái)一些建議。面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)家電行業(yè)，雖然紅利時(shí)代已經(jīng)成為了過(guò)去式，但是只要產(chǎn)品保持差異化、符合當(dāng)下消費(fèi)者的審美、質(zhì)量保證還是能在這樣激烈的大環(huán)境生存下去并取得可觀的利潤(rùn)。由于本文屬于上市公司財(cái)務(wù)表白分析，分析的資料較多來(lái)源于上市公司公開(kāi)披綠的月、季、年度的財(cái)務(wù)報(bào)表、公告。