國(guó)有企業(yè)投資管理中的問(wèn)題與對(duì)策研究

為適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，作為經(jīng)濟(jì)支柱的國(guó)有企業(yè)需要不斷的深化改革。國(guó)有企業(yè)通過(guò)投資手段，不斷優(yōu)化資源配置，有利于提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。由于國(guó)有企業(yè)的投資主體和方式具有多樣性，國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資的項(xiàng)目和投資金額也在不斷增長(zhǎng)，投資成為國(guó)有企業(yè)穩(wěn)發(fā)展的重要方式之一，既是提高國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑，也是增加經(jīng)濟(jì)效益的重要手段。因此，國(guó)有企業(yè)投資決策的好壞，直接影響了國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。國(guó)有企業(yè)能否將資金科學(xué)地投資到風(fēng)險(xiǎn)小、收益大、回收期短的項(xiàng)目中去，將直接影響國(guó)有企業(yè)未來(lái)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。但是，當(dāng)前國(guó)有企業(yè)在投資管理方面普遍存在一定的問(wèn)題，如對(duì)投資主體缺乏科學(xué)判斷，資金浪費(fèi)比比皆是，投資風(fēng)險(xiǎn)不可控等多方面的問(wèn)題，為了更好地保障國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，提高國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，必須充分地挖掘國(guó)有企業(yè)投資過(guò)程中存在的問(wèn)題，并將問(wèn)題逐一擊破。一、國(guó)有企業(yè)投資管理中的問(wèn)題(一)缺少投資活動(dòng)前的可行性分析首先，在投資活動(dòng)進(jìn)行前缺少對(duì)該項(xiàng)投資的事前分析，事前分析是投資活動(dòng)成敗的關(guān)鍵步驟。前期要對(duì)該項(xiàng)投資進(jìn)行調(diào)研，分析測(cè)算該項(xiàng)投資的市場(chǎng)前景及未來(lái)收益，投資主體是否符合本企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，投資主體回收期的長(zhǎng)短又會(huì)給本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益帶來(lái)多大的影響，是否在可控的范圍之內(nèi)。然而，很多國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)沒(méi)有做充足的市場(chǎng)調(diào)研，鮮少關(guān)注該項(xiàng)投資的市場(chǎng)形勢(shì)及政策變化，憑借管理者的個(gè)人判斷進(jìn)行決策，從而導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)增大，加大企業(yè)的資金浪費(fèi)，影響企業(yè)的投資收益。其次，在投資活動(dòng)開(kāi)始前，需要對(duì)該項(xiàng)投資進(jìn)行全面的評(píng)估，然而評(píng)估企業(yè)價(jià)值就要憑借獨(dú)立于企業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查，而投資方案中是否涵蓋該項(xiàng)投資的整體概況，是否詳細(xì)列示了該項(xiàng)投資的背調(diào)信息，是否可以準(zhǔn)確地對(duì)該項(xiàng)投資進(jìn)行可行性分析并科學(xué)合理地預(yù)估該項(xiàng)投資的回收期等均是重要的問(wèn)題。實(shí)際上多數(shù)國(guó)有企業(yè)對(duì)第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的依賴性較大，而第三方機(jī)構(gòu)又對(duì)該投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃缺乏了解，致使投資評(píng)估存在誤差，可能無(wú)法得到真實(shí)的評(píng)估效果，再加上缺乏對(duì)該投資項(xiàng)目的全面審查及評(píng)價(jià)，增加了國(guó)有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。(二)投資管理制度體系不健全當(dāng)前，許多國(guó)有企業(yè)的投資管理體系不夠成熟，既沒(méi)有以《公司法》、《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》、《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》、《中央企業(yè)違規(guī)經(jīng)營(yíng)投資責(zé)任追究實(shí)施辦法(試行)》等法律法規(guī)以及公司章程為依據(jù)，也沒(méi)有制定與本企業(yè)實(shí)際情況相符的投資管理制度體系。對(duì)外投資隨意性較大，在投資主體的選擇上缺乏科學(xué)的判斷，投資流程不明確，責(zé)任劃分及后續(xù)管理上不清晰，沒(méi)有成熟、完善的投資管理制度體系作指引，致使國(guó)有企業(yè)在投資管理中風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增大，不利于國(guó)有企業(yè)的管理水平得到進(jìn)一步的提升。(三)投資管理團(tuán)隊(duì)專業(yè)能力、綜合素養(yǎng)有待加強(qiáng)當(dāng)前，很多國(guó)有企業(yè)沒(méi)有設(shè)置專門的投資管理部門或者投資管理公司，有的雖然設(shè)置了投資管理部門，但是投資管理人員工作積極性不高，專業(yè)能力差，對(duì)于不斷變化的投融資知識(shí)學(xué)習(xí)緩慢。由于投資管理團(tuán)隊(duì)專業(yè)素質(zhì)不足，進(jìn)一步增大了投資管理的難度，投資管理團(tuán)隊(duì)在對(duì)外投資時(shí)不能有效地識(shí)別投資全程中存在的風(fēng)險(xiǎn)。投資管理團(tuán)隊(duì)人員，不僅缺乏對(duì)專業(yè)知識(shí)的系統(tǒng)學(xué)習(xí)，還缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，加上國(guó)有企業(yè)內(nèi)部缺乏專業(yè)、系統(tǒng)的培訓(xùn)，使得獲取專業(yè)能力的渠道減少，不但影響了工作效率，還不能滿足國(guó)有企業(yè)投資管理工作的要求，不能確保國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定增長(zhǎng)。(四)缺乏對(duì)投資活動(dòng)后期的管理國(guó)有企業(yè)在完成投資以后，由于缺乏對(duì)投資事項(xiàng)的后續(xù)管理，而忽略后期管理的重要性。許多國(guó)有企業(yè)在完成該項(xiàng)投資后，沒(méi)有對(duì)后續(xù)進(jìn)行有效的管控，任由該投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展，不參與其經(jīng)營(yíng)發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃，不再關(guān)注其行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和政策變化。不能及時(shí)有效地掌握投資項(xiàng)目的一手資料，不能對(duì)該項(xiàng)投資所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)有效地管控，加大了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)和資金浪費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。(五)缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力不足國(guó)有企業(yè)預(yù)警機(jī)制不健全，組織架構(gòu)沒(méi)有獨(dú)立于企業(yè)的治理機(jī)構(gòu)，層級(jí)責(zé)任劃分不明確，未能各司其職，最終導(dǎo)致缺乏對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，不能及時(shí)識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管控應(yīng)對(duì)機(jī)制，對(duì)于投資企業(yè)可能出現(xiàn)不同等級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)策略。缺乏對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)上線的界定，針對(duì)是否需要退出投資，如何能將風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)降到最低等問(wèn)題沒(méi)有清晰的方案，難以降低國(guó)有企業(yè)的損失、減少國(guó)有資產(chǎn)的流失。二、國(guó)有企業(yè)投資管理的優(yōu)化策略(一)對(duì)投資主體進(jìn)行可行性研究，提高國(guó)有企業(yè)投資的科學(xué)性首先，對(duì)投資主體進(jìn)行充分的調(diào)研，全面了解投資主體的歷史沿革、治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債、經(jīng)營(yíng)狀況、人力資源、發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)研發(fā)、重大合同、擔(dān)保抵押以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素等情況。做好充足的市場(chǎng)調(diào)研，分析該投資的市場(chǎng)前景及未來(lái)收益情況。及時(shí)關(guān)注該投資主體的市場(chǎng)趨勢(shì)及政策變化給該項(xiàng)投資帶來(lái)的影響。盡可能將前期調(diào)研做到詳盡，更合理地估計(jì)該投資的回收期限及潛在風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)投資決策提供強(qiáng)有力的支持，有助于企業(yè)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。其次，第三方中介機(jī)構(gòu)應(yīng)按照國(guó)有企業(yè)公司的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，選擇第三方中介機(jī)構(gòu)時(shí)應(yīng)制訂相應(yīng)的要求，如機(jī)構(gòu)、人員的資質(zhì)應(yīng)符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定；應(yīng)具有良好的聲譽(yù)和較大的規(guī)模；應(yīng)符合投資項(xiàng)目所涉及的專業(yè)特點(diǎn)等。投資管理部門應(yīng)參與到中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作的全過(guò)程中去，隨時(shí)掌握相關(guān)情況，了解動(dòng)態(tài)。最后，在上報(bào)國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層等審批時(shí)，投資管理部門必須全面、認(rèn)真審查第三方中介機(jī)構(gòu)出具的盡職調(diào)查報(bào)告等文件。保證第三方中介機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告等文件可靠、完整，有助于提升國(guó)有企業(yè)投資決策的科學(xué)性和合理性。(二)建立科學(xué)有效的投資管理體系第一，制訂的投資管理體系要以法律法規(guī)及公司章程為依據(jù)，明確適用范圍，制訂投資活動(dòng)應(yīng)遵循的原則、限制性要求，將禁止類與特別監(jiān)管類項(xiàng)目進(jìn)行明確劃分，對(duì)其分門別類進(jìn)行監(jiān)管。第二，明確企業(yè)內(nèi)部職責(zé)劃分，優(yōu)化國(guó)有企業(yè)內(nèi)部投資流程。首先，設(shè)立投資管理部門，并明確各部門的主要職責(zé)。其次，國(guó)有企業(yè)對(duì)投資企業(yè)的全過(guò)程進(jìn)行管理，包括投資計(jì)劃、投資立項(xiàng)、投資決策、項(xiàng)目實(shí)施、投資后評(píng)價(jià)五個(gè)階段。根據(jù)國(guó)有企業(yè)主責(zé)主業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)投資方向，綜合考慮行業(yè)、市場(chǎng)和資源等因素，選擇明確投資項(xiàng)目，并對(duì)投資項(xiàng)目的必要性、可行性和投資方案等進(jìn)行初步論證分析，并出具投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告。最后，根據(jù)不同的投資類別確定不同的審批流程。如有列入國(guó)資委發(fā)布的中央企業(yè)投資項(xiàng)目負(fù)面清單特別監(jiān)管類的投資項(xiàng)目，還需報(bào)國(guó)資委履行出資人審核把關(guān)程序。第三，編制年度投資計(jì)劃。按規(guī)定制定本年度的投資計(jì)劃，并報(bào)公司及上級(jí)單位審批，執(zhí)行審批后的投資計(jì)劃。第四，制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警應(yīng)對(duì)機(jī)制及事后評(píng)價(jià)機(jī)制。首先，投資實(shí)施過(guò)程中因環(huán)境、政策等不可抗力因素導(dǎo)致出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)方案，如啟動(dòng)終止、中止及退出等決策機(jī)制。其次，制定項(xiàng)目后評(píng)價(jià)時(shí)間、期限等，為后續(xù)的投資提供依據(jù)，提高國(guó)有企業(yè)的投資管理水平。最后，實(shí)施投資風(fēng)險(xiǎn)管理與審計(jì)重點(diǎn)、責(zé)任追究，實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部廉潔風(fēng)險(xiǎn)防控，進(jìn)一步強(qiáng)化事前投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管控方案，對(duì)投資項(xiàng)目的全過(guò)程進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管控，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行預(yù)警，對(duì)超風(fēng)控項(xiàng)目做好處置備案，加強(qiáng)投資后的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范、整合風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資項(xiàng)目退出的時(shí)點(diǎn)與方式做好預(yù)案。第五，明確境外投資的規(guī)定。境外投資時(shí)更要細(xì)化其每項(xiàng)要求及規(guī)定，既要注重中外文化交流，營(yíng)造良好的國(guó)際氛圍，又要降低境外投資的風(fēng)險(xiǎn)。有了健全、科學(xué)、合理的投資管理制度體系做指引，不僅可以幫助企業(yè)提高投資管理水平，還可以為企業(yè)減少投資風(fēng)險(xiǎn)，保證國(guó)有資產(chǎn)保值增值。(三)提升投資管理團(tuán)隊(duì)專業(yè)能力、綜合素養(yǎng)首先，針對(duì)投資管理團(tuán)隊(duì)人員工作積極性不高、對(duì)新環(huán)境、新工作適應(yīng)能力較差等情況，可在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建良好的人才培訓(xùn)機(jī)制、考核機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，可定期對(duì)投資管理團(tuán)隊(duì)人員進(jìn)行專業(yè)能力培訓(xùn)，專業(yè)能力考核，將考核與績(jī)效掛鉤，制定一套完整的能力提升機(jī)制，如可在投資管理部門設(shè)置優(yōu)秀員工，在明確投資管理部門人員分工的同時(shí)，增強(qiáng)部門內(nèi)部工作主動(dòng)性，激勵(lì)投資管理團(tuán)隊(duì)人員的工作積極性和學(xué)習(xí)主動(dòng)性，積極學(xué)習(xí)行業(yè)相關(guān)政策及技能，不僅可以培養(yǎng)高素質(zhì)專業(yè)化的投資管理團(tuán)隊(duì)，還能提高企業(yè)員工的工作效率，助力國(guó)有企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。其次，加強(qiáng)信息化與數(shù)字化相融合的人才培養(yǎng)，多方面尋找提升投資管理團(tuán)隊(duì)專業(yè)能力的途徑，如向同行業(yè)頂尖單位學(xué)習(xí)縮短與其差距，與具有投融資專業(yè)的高校合作，加大對(duì)國(guó)有企業(yè)數(shù)字化人才的培訓(xùn)力度，招聘專業(yè)能力強(qiáng)的投資管理人員等，鼓勵(lì)投資管理人員與數(shù)字化信息化相結(jié)合，有計(jì)劃地對(duì)投資管理部門各個(gè)崗位的員工進(jìn)行專業(yè)知識(shí)等方面的培訓(xùn)，提升國(guó)有企業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)能力。最后，加強(qiáng)內(nèi)部溝通機(jī)制，通過(guò)溝通加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的團(tuán)結(jié)與協(xié)作，加強(qiáng)企業(yè)的信息資源共享，降低因溝通不暢造成的信息不對(duì)稱。在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部可以實(shí)行以月度或者季度為周期對(duì)員工的工作心得進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)交流，對(duì)工作中遇到的問(wèn)題進(jìn)行討論，優(yōu)化工作流程，提高工作效率。在部門內(nèi)部設(shè)置定期會(huì)議，主持人由投資管理團(tuán)隊(duì)人員輪換，對(duì)會(huì)議主題、會(huì)議內(nèi)容及討論環(huán)節(jié)進(jìn)行設(shè)置，會(huì)議可以選擇授課，頭腦風(fēng)暴等方式進(jìn)行，不僅提升了大家的溝通能力，還可以提升團(tuán)隊(duì)整體的專業(yè)水平，推動(dòng)投資管理團(tuán)隊(duì)人員向高水平的綜合型人才發(fā)展。(四)加強(qiáng)對(duì)投資活動(dòng)的后期管理，提高投資效益投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)內(nèi)容包括對(duì)項(xiàng)目投資評(píng)審與決策、投資實(shí)施及運(yùn)營(yíng)管理等全過(guò)程進(jìn)行回顧，對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)實(shí)現(xiàn)程度、投資效益和持續(xù)性能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)并提出對(duì)策建議。每年選擇部分投資項(xiàng)目進(jìn)行討論評(píng)價(jià)，最終出具投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)報(bào)告。通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行討論評(píng)價(jià)，有利于投資決策機(jī)制的成熟，對(duì)投資經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)，為國(guó)有企業(yè)的后續(xù)投資活動(dòng)提供支持，助力提高國(guó)有企業(yè)的投資管理水平。國(guó)有企業(yè)對(duì)已審批的投資項(xiàng)目進(jìn)行連續(xù)三年跟蹤管理。項(xiàng)目投資企業(yè)應(yīng)對(duì)批準(zhǔn)執(zhí)行的投資項(xiàng)目，自實(shí)施完成之日起連續(xù)三年對(duì)照《項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》進(jìn)行分析，每年分項(xiàng)目形成《項(xiàng)目投資分析報(bào)告》，并將報(bào)告歸檔存放。(五)制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力將投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，并分別制定相關(guān)措施，降低國(guó)有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。第一，投資專家對(duì)項(xiàng)目投資方案可行性、投資價(jià)值評(píng)估、項(xiàng)目決策目標(biāo)和目的、項(xiàng)目前期決策總結(jié)、項(xiàng)目實(shí)施準(zhǔn)備、項(xiàng)目實(shí)施總結(jié)等方面提出評(píng)審意見(jiàn)。第二，財(cái)務(wù)專家從項(xiàng)目資金籌措、投資單位財(cái)務(wù)狀況、項(xiàng)目財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)、項(xiàng)目目標(biāo)評(píng)價(jià)等方面提出評(píng)審意見(jiàn)。第三，法律專家從項(xiàng)目交易架構(gòu)設(shè)計(jì)、投資協(xié)議或合同制定、項(xiàng)目主體資格、公司治理結(jié)構(gòu)和規(guī)章制度、債權(quán)債務(wù)狀況、有無(wú)訴訟糾紛等方面提出評(píng)審意見(jiàn)。第四，業(yè)務(wù)管理專家從項(xiàng)目的持續(xù)發(fā)展能力、項(xiàng)目環(huán)境評(píng)價(jià)、社會(huì)效益評(píng)價(jià)、產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力、項(xiàng)目的發(fā)展適應(yīng)性、規(guī)劃符合性、技術(shù)方案適用性等方面提出評(píng)審意見(jiàn)。第五，運(yùn)營(yíng)管理專家從項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理評(píng)價(jià)、董監(jiān)高、股東會(huì)的職責(zé)劃分，管理團(tuán)隊(duì)組成、績(jī)效考核、經(jīng)營(yíng)管理、規(guī)章制度等方面提出評(píng)審意見(jiàn)。綜合以上五組專家的評(píng)審意見(jiàn)，對(duì)投資主體存在的不同等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，做出科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，設(shè)定警示區(qū)域，進(jìn)而提升國(guó)有企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。三、結(jié)語(yǔ)綜上所述，為適應(yīng)高速發(fā)展的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，提高國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化國(guó)有資金配置，使國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值最大化，國(guó)有企業(yè)應(yīng)采用有效的手段來(lái)提高收益